1、财务指标那几个数字，已经没必要反复去惦记，今天假期中无事，再看了一下年度报告，记录自己的一些感受。

2、2024年度固定资产各项折旧25.50亿、使用权资产折旧2.40亿、无形资产摊销1.75亿，三项合计近30亿元，这个比净利润多出来的现金流，用于偿还借款或者投资的资本金是应该可以满足公司发展需求的了。

3、24年的业绩应该是比较符合预期的。25年1季度，由于本期发电量同比减少、煤炭价格同比下降，导致营业收 入减少，毛利率直接比24年1季度减少了6.5个百分点（推测：由于收入减少、固定成本是硬性的，毛利率就下来了很多）。发电量减少不是单个企业原因，火电发电企业一季度是共性（水电除外），基本上都是发电上网电量大幅度下降。

4、国家能源局发布的数据：一季度，全社会用电量2.38万亿千瓦时，同比增长2.5%。3月份，全社会用电量同比增长4.8%。用电量增速下降，而火电作为调峰肯定要求少发电了。2、3季度用电高峰期如果能赶上来，全年发电上网量应该不会少太多，陕西电价还比较稳定，不像广东下降那么多。

5、对陕西能源来说，煤价继续下降不一定是坏事，毕竟煤炭在公司中的利润占比也就35%左右，公司是把煤炭处理后品质好的卖高价煤，品质差低价煤用于发电。

6、从目前来看，管理层相对来说还没有出现乱投资的情形，如果哪天上马去增加新能源投资了，那才是我们投资者需要更关注的事项。投点换电、充电业务毕竟资金量不大，对公司伤害不多。

7、钱阳山煤矿如果能在下次周期来临时投产，那么还可以赶上好的行情，江西的发电厂毕竟只有51%权益，可能也是为消化煤炭资源而做的。就如陕西煤业收购集团的发电资产一样，都朝着煤电一体化方向发展。

8、公司总的市值不大，弹性尚可。特别是目前来说股价不是高位，按极端情况下跌到7.00元就是大底了，但涨到15元也并非难事（2-3年内），目前股价股息率仍然有4%（年报公布的10派3.60元）。

9、个人认为：8-10元可能是近一年的区间，别抱太大的涨幅期望。