2025年白酒“已死”？
全球威士忌白兰地的销量都在掉 -
2025年三季报出来之后，“白酒不行了”、“年轻人不喝酒了”这种声音此起彼伏。
数据的确难看：20家A股白酒公司里，只有茅台和山西汾酒两家实现营收、净利双增，其他不是营收掉，就是利润掉，在资本市场集体承压。
但如果把视角放大到全球，再把各价格带拆开看，就会发现：这不是“白酒没人喝了”，而是全球高端烈性酒一起在退烧，中国酒企的高价盘先顶不住了。
不是中国白酒单独感冒，而是全球高端烈酒一起“退烧”
先看海外巨头。法国烈酒巨头保乐力加2025财年一季度（截至9月底）销售额同比大跌7.6%，管理层自己都承认：美国和中国市场“仍在下滑”，一边是需求转弱，一边是渠道去库存，美国一季度销售额两位数下滑，中国市场更是大幅缩水，干邑等高端产品首当其冲。
另一家巨头帝亚吉欧也不好过：最新财报显示，2026财年一季度净销售额下滑2.2%，公司干脆把2026全年指引下调为“销售额持平或略有下降”，点名北美和中国表现疲软，高端烈酒库存高企，不得不通过促销和控货来消化。
从行业层面看，美国蒸馏酒协会（DISCUS）给出了一个非常典型的“退烧曲线”：2024年美国烈酒供应商销售收入下降1.1%，但销量却增长1.1%。
换句话说，酒照样出掉了不少，只是卖不出以前那么高的价了。
再看结构：美国国内威士忌销售收入在2024年下滑约1.8%，整体烈酒收入小幅下降，高端和“超高端”价位带跌幅最明显；反而是预调鸡尾酒（RTD）继续高歌猛进，销售额增长16.5%。
这些数据指向同一个结论：全球烈酒不是突然没人喝，而是高端酒的“报复性消费”结束了，消费者开始把每一杯酒的价格掰开来算。