【航改燃】出海核心推荐：
一、航发动力
字节东南亚数据中心燃机总需求2GW，每台25MW，对应80台。按国际同类产品价格计算，1台价格约1.5亿，航发动力主要从事燃气发生器，占70%，合计订单约100亿；净利率20%，业绩约20亿，分2-3年，每年8-10亿；对标应流万泽估值，给100X，新增1000亿市值。
商用发动机，航发动力是最大的配套商，远期有望增加200-300亿/年，净利率15%，增加40亿业绩，对标GE/RR给25X，新增1000亿市值。
市值：
1、按照上述计算，总计看到3000亿，中期100%空间；
2、对标海外GE/SF/RR，合计超5万亿市值；远期中国市占率20%，远期看到1万亿；
3、海外发动机公司市值是飞机的约2倍，国内沈飞+成飞+西飞+洪都+中直市值约5000亿，动力*2看到1万亿；
二、中航重机
配套航发燃机盘+机匣，独家；价值量约20%，单台2000W，合计收入20亿，4亿利润，对标三角防务/国机重装，给50X，新增200亿市值，60%空间。
航发动力(SH600893)中航重机(SH600765)
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