诺诚健华(09969)
对于红海的肿瘤药，应该BD给MNC。例如，AK112，涉及众多适应症，小药企没实力同时开多适应症，双抗领域很卷，三生，普米斯，礼新，荣昌，华海，君实，等等，疗效差不多，拼的是上市速度。因此需要交给MNC来做。
然而，对于奥布替尼，在多发性硬化领域，竞争对手只有赛诺菲和罗氏，罗氏没有开SPMS适应症，赛诺菲疗效不如奥布替尼，因此奥布替尼具有best in class潜力。把这个适应症交给newco来做，未来奥布替尼海外上市，股权价值很大。
所以，奥布替尼BD给newco是追求长期价值最大化的选择，是好事。
如果把奥布替尼3亿美金首付BD给MNC，是一锤子买卖，没有释放出奥布替尼的价值。诺诚账上有70多亿人民币储备，不缺2亿美金的首付款。