信德新材（301349）精要：
①结合宁德2024年4C神行电池的推广，以及首发搭载各车企旗舰车型的发售，未来换电和
快充有望实现更优的结合，开源证券殷晟路认为负极包覆为电池快充化大势所趋；
②公司是负极包覆材料龙头，市占率国内领先，并具备上下游一体化优势，有望受益于快充
之春风实现高速增长；
③公司大力扩产的同时延申布局古马隆树脂，保障原材料供应同时扩大成本竞争优势，并前
瞻布局沥青基碳纤维，拓展第二成长曲线；
④殷晟路看好公司一体化奠定竞争优势，预计2024-25年归母净利润分别为1.16/1.54亿
元，同比增长164.6%/32.6%，对应PE分别为45.5/34.3倍；
⑤风险因素：新增产能消化不及预期风险、原材料上涨风险。
锂电快充性能倍增的“大势所趋”，公司市占率国内领先并具备上下游一体化优势，前瞻布
局碳纤维更有望拓展第二成长曲线
目前，车主当前已不太担心电动车续航，更多是担心补能，结合宁德2024年4C神行电池的
推广，以及首发搭载各车企旗舰车型的发售，未来换电和快充有望实现更优的结合。
开源证券殷晟路首次覆盖信德新材，公司是负极包覆材料龙头，市占率国内领先，并具备上
下游一体化优势，有望受益于快充之春风实现高速增长。
负极包覆为电池快充化大势所趋，公司与下游头部负极材料企业璞泰来、杉杉、贝特瑞、中
科星城、凯金能源等实现深度绑定，市场空间广阔。