【华泰电新】快充乘风而上，辐射千亿市场

【华泰电新】快充乘风而上，辐射千亿市场

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?本报告将解答如下问题

◆P5-P10：快充发展现状与“网-桩-车”全貌概览

◆P11-P16：电网端发展快充面临的问题与解决方案

◆P17-P22：充电桩端发展快充面临的问题与解决方案

◆P23-P36：车端发展快充所带来的材料与零部件升级

◆P37-P40：快充辐射充电桩端与车端市场空间测算

◆P41-P124：相关标的情况

?观点：快充有望重塑“网-桩-车”金字塔，牵引多处升级辐射千亿市场

◆快充应用的落地需自下而上打通“网-桩-车”三端，为快充体验的兑现扫清障碍

◆快充应用有望以“点”带动电网端、桩端、车端三侧的改造，再由电网端、桩端、车端三侧辐射至各自细分市场，形成“以点带面”的格局

◆预计27年桩端公共充电桩建设/车端材料焕新/车端器件升级规模有望达到345.45/488.81/486.06亿，合计辐射1320.32亿市场，23-27年整体市场复合增速达47.74%

?电网端：快充应用或削谷填峰，光储充或为破局方向

◆寻现状，快充加剧配电网负荷，用电场景面临配变超载风险

◆探前路，光储充或为破局方向，V2G潜力与挑战并存

◆相关标的：光储充-星云股份/科士达

?桩端：快充基建配套欠佳，低压充电桩亟需升压改造

◆拨迷雾，政策是为桩端指明灯，静待多维指引兑现

◆思启示，存量低压充电桩需迭代，或较车端率先突破升级节点

◆市场空间：桩端基建迈入指引验证期，27E公共充电桩新增投资345亿

◆相关标的：整桩-绿能慧充/盛弘股份/炬华科技/科士达，运营-特锐德，充电模块-通合科技，充电枪-永贵电器

?车端：全域高压持续演绎，材料零部件共升级

◆电池材料：材料体系焕新在即，负极性能突破打开倍率天花板

◆整车部件：局部高压向全域高压演进，整车零部件全面升级

◆市场空间：快充带动车端材料焕新+器件升级，27E市场规模高达975亿

?相关标的：负极-中科电气，碳包覆-信德新材，导电炭黑-黑猫股份，CNT-天奈科技/捷邦股份，涂炭箔-鼎胜新材/万顺新材/莱尔科技，硅基-贝特瑞，PAA-璞泰来/回天新材；水冷板-银轮股份，铝热传输材料-银邦股份，尼龙管路-溯联股份；车载电源-欣锐科技/威迈斯，熔断器-中熔电气，电机电控-英搏尔，继电器-宏发股份，高压线缆-鑫宏业

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申建国/边文姣/陈爽