德科立：近期公司OCS和DCI业务均有积极变化

①OCS：公司波导OCS的验证和交付节奏远超市场预期，近期从生产线端来看、每一天排产计划都有增加。我们展望26年交付2000台波导OCS，按照ASP 10万美元测算，对应营收2亿美元。

②DCI：作为国内DCI龙头，公司与Ciena、Nokia合作已承接北美大量DCI订单，扩产计划大幅提前，按现有规划，今年下半年公司将实现年化产能35-40亿元。我们认为扩产的前置因素在于需求，Ciena亮眼业绩证明产业超强景气度，近期可重点关注google DCI 需求（体量或是当前DCI市场的数倍）。

原先预期波导OCS放量节点将在27年之后，近期产业的积极变化超过我们此前预期，预计26年OCS业务就会贡献可观利润。预计26年公司DCI+传统主业利润达5亿元，OCS业务利润5亿元，合计10亿利润。

德科立(SH688205)