复旦复华(SH600624) 盘点ST板块中的医药生物股

上一篇对赛隆的相关情况进行了梳理，了解了在生物医药板块化学制药主要分为原料药和药品制剂等，一个是原材料，一个是产成品。赛隆做的原料药和仿制药属于壁垒低，竞争积累的细分，做着做着就亏钱了，所以后来就卖公司了。

那么趁热打铁，继续看看整个ST板块中其他的医药生物股都是什么造型。

新来ST板块的朋友，主要因为旗下的房地产项目少算了成本、少减值造成的财务数据造假，9月20日收到行政处罚事先告知书。它原来是复旦大学的校企，后来股权划归到了地方国资委旗下，申万行业分类也是医药生物-化学制药。

复华是两条腿走路，一半营收由医药贡献，另一半营收由软件服务贡献，还有一丁点的园区运营。

医药板块方面，主要做的还是仿制药，包括消化系统、神经系统、肿瘤等方面。最近几年的营收下降的没有那么多，但是毛利却是逐年下滑的，受到国家集采影响较大，这一点和赛隆的仿制药业务有点像。历史的车轮滚滚向前，做的仿制药没啥竞争力，没啥壁垒，真的就慢慢被市场消灭了。

简单看下它的财务数据情况，营收相关数据如下：

最近三年营收大概六七亿的水平，逐年下滑，包括软件和医药，医药包括消化、神经、抗肿瘤这些。

毛利润相关数据如下：

整体的毛利率也是逐年下降，它的软件服务也是毛利一降再降，医药板块卖的最多的是消化药，从百分之七十多的毛利降到了六十多，感觉好像还行。

从生意模式来看，复旦复华做药方面竞争力似乎没有那么强，虽然依托于复旦大学的医药高材生们，这几年受到政策影响看来也不好过，要想发展还是得考虑转型，往特色仿制药，往创新药方向走，不然肯定会慢慢被落下。