纳芯微(SH688052) 【方正证券】纳芯微(688052.SH)公司跟踪报告：Q4单季度近10亿营收再创新高，营收规模放量逐渐降低费用率
投资建议：纳芯微作为汽车模拟芯片龙头，显著受益于高端模拟芯片国产替代趋势，随着 SerDes 芯片等高价值量产品加速放量推动毛利率持续提升，同时收购麦歌恩带来的协同效应逐渐显现，业绩增长动力强劲。根据公司业绩预告，我们调整此前业绩预测（2025.11.26）。预计公司 2025-2027 年营收分别为 33.51/45.03/54.30 亿元（前值为 32.76/42.02/50.30亿元），归母净利润分别为-2.10/1.36/3.91 亿元（前值为-1.62/1.28/3.50 亿元）。维持“强烈推荐”评级。
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