新特电气（301120）

前面分享，买入，

AI算力+出海双轮驱动下的逆势上涨

今日标的逆势大涨13%，

作为长期跟踪电力设备和AI算力赛道的个人投资者，仅基于公司公开财报及行业公开信息做复盘梳理，不构成任何投资建议，所有观点仅供球友交流参考。



一、 上涨逻辑拆解：AI算力需求爆发+海外订单超预期

本次逆势大涨13%，本质是行业需求爆发+公司基本面边际改善的共振：

- AI算力驱动核心需求：全球AI大模型落地加速，数据中心对高效能变压器、SVG动态无功补偿装置的需求激增。公司干式变压器具备低损耗、高过载能力，是AI算力基础设施的核心配套，深度受益于算力建设浪潮。
- 海外订单超预期：公司在东南亚、中东等新兴市场的业务突破明显，2025年Q1海外收入同比增长超80%，高毛利的海外订单占比提升，直接拉动盈利能力改善。
- 技术卡位优势：公司在特高压、大容量SVG领域技术积累深厚，产品已通过国际权威认证，在海外高端市场具备竞争力，叠加人民币汇率贬值，进一步提升了出口产品的性价比。

二、 核心买入逻辑：高景气赛道+业绩弹性

从长期跟踪来看，新特电气的核心价值在于：

1.赛道高景气：AI算力+全球能源电网升级是确定性趋势，电力设备作为基建底座，未来3-5年需求持续增长。
2.出海加速放量：公司在海外布局早、渠道深，随着全球能源转型推进，海外订单有望成为第二增长曲线。
3.业绩拐点明确：2025年中报显示，公司营收同比增长35%，净利润同比增长28%，毛利率提升至27%，高毛利的海外业务占比持续提升，盈利能力进入上升通道。

三、 风险提示

1.海外地缘政治风险可能影响订单交付节奏。
2.电力设备行业竞争加剧，存在产品价格波动风险。
3.AI算力需求释放不及预期，可能导致相关订单增长放缓。



长期跟踪电力设备、AI算力、出海制造等赛道，我整理了一份《电力设备出海核心标的跟踪清单》，涵盖海外收入占比、毛利率、订单增速等关键数据。
需要这份资料的球友可以关注我+评论区留言“跟踪”，后续会在帖子里逐步公开核心内容，也会持续分享标的跟踪和行业深度拆解，欢迎大家评论区