一、2025年业绩大幅预增，基本面韧性凸显
传化智联2025年业绩预告显示，归母净利润5.4亿元-7.0亿元，同比增长256.07%-361.57%；扣非归母净利润3.2亿元-4.3亿元，同比增长68.34%-126.21%。即使扣除3.2亿元非经常性收益（如股权转让），扣非净利润仍实现翻倍级增长，反映公司主营业务盈利质量显著提升。
物流业务：作为核心增长引擎，智能公路港网络已覆盖超100城（73个节点），核心服务毛利率达80.48%；通过AI调度系统优化，货车空驶率降至18%（行业平均约25%），运营效率大幅提升。
化工业务：营收同比增长12.96%，其中新能源相关产品（如高纯度乙二醇）销量增长45%，顺丁橡胶市占率稳居行业前列，产品结构升级推动毛利率改善。
二、资产结构优化，现金流与抗风险能力增强
近期公司通过股权转让与土地收储优化资产结构，释放资金压力：
股权转让：2025年转让传化支付股权、青岛物流基地股权等资产，确认投资收益约3.2亿元，不仅增强了流动性，更聚焦核心业务（智能物流+化工），提升整体盈利能力。
土地收储：2026年1月，下属公司传化益迅与萧山经济技术开发区管委会签署《不动产收储协议》，收储土地244.76亩，补偿总额1.51亿元。此次收储将盘活存量资产，增加公司现金流，为后续业务拓展提供资金支持。
三、战略布局深化，长期增长点清晰
传化智联通过技术合作与生态拓展，强化“智能物流+化工新材料”双主业竞争力，布局未来增长：
智能物流领域：与智元机器人、蚂蚁集团等共建国家级具身智能创新平台（传化智联持股50%），聚焦工业制造、园区物流等场景的机器人应用。例如，宁波公路港试点无人物流车，实现“上仓下运”场景落地，单趟作业时间从20分钟降至8分钟，效率提升3倍，解决了叉车倒行的安全隐患，该模式将在杭州、金华等城市推广。
化工新材料领域：深化与大金、马来西亚国家石油公司等合作，推进泰国扩产、荷兰产能优化，海外仓布局持续完善。2026年东南亚合作项目进入落地期，预计海外收入占比提升至12%，成为新增长极。
四、2026年一季度预期向好，增长动能持续
机构普遍预期，2026年一季度传化智联将延续高增长态势：
物流业务：2025年试点的AI调度、无人驾驶货运车将在2026年一季度加速推广，与宁德时代合作的新能源换电网络持续扩容，预计带来5亿元+增量收入；随着具身智能技术规模化应用，园区运营成本进一步降低，毛利率有望突破85%。
化工业务：受益于“反内卷”政策推动的供需格局改善，有机硅、PTA等细分领域价格触底回升，公司高纯度乙二醇等新能源产品销量将延续45%的高增速；海外项目落地（如东南亚产能释放），预计海外收入占比提升至12%。
五、估值修复空间大，市场信心提升
当前传化智联PE估值约22倍，显著低于智慧物流行业平均30倍、化工行业平均28倍的估值水平。随着业绩高增长（2026年归母净利润预计突破10亿元，同比增长43%-85%）与资产结构优化，估值有望向行业均值修复，存在30%以上的估值修复空间。机构普遍维持“推荐”评级，4家机构预测2026年归母净利润均值达8.99亿元，业绩确定性吸引增量资金入场。
总结：利好的核心逻辑
传化智联的最新消息全面利好，核心支撑在于：
业绩高增长：扣非净利润翻倍，主营业务盈利质量提升；
资产结构优化：股权转让与土地收储释放资金，增强流动性；
战略布局深化：智能物流（具身智能、无人驾驶）与化工新材料（海外扩张、新能源产品）的长期增长点清晰；
估值修复空间大：当前估值低于行业均值，业绩增长推动估值回升。
综上，传化智联的最新动态显示公司处于业绩与价值的双重上升通道，长期投资价值凸显。
注：此文仅代表作者观点