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中国军工半导体祖师爷辽晶电子，观想科技联姻商业航天元器件隐形冠军
[礼物]事件：观想科技（301213）发布收购方案，拟收购辽晶电子科技100%股权并配套募集资金，募投项目拟围绕重点服务于商业航天、民用AI 边缘端算力等领域的具有高智能、高可靠、强抗毁、长寿命、低成本、低功耗特性的软硬件产品。
[礼物]明线：辽晶电子系新中国第一家半导体工厂，业绩优异显著提振上市公司业绩
辽晶电子前身为始建于1960年的原辽宁晶体管厂，也是当时新中国首家半导体工厂，是中国军工电子半导体元器件的元老祖师爷级别。公司是国防科技领域重点配套单位，是第三批国家级专精特新小巨人企业，主营各类分立器件和集成电路元器件，广泛应用于航天、航空、船舶、兵器、电子、核物理等领域。
辽晶电子前三季度净利润达4000+万，同比约翻倍增长。初步估算本次收购对价不超过6亿元，考虑到2025年JG采购放缓影响，预计后续年度利润可达1亿元/年（未考虑航天业务爆发），按照军工电子35-40PE可为上市公司带来40亿以上市值弹性。根据观想科技停牌前市值55-60亿元左右，初步市值可看到100亿。
[礼物]预期差：参与多项重点火箭卫星工程多环节供货，航天领域零部件隐形冠军
作为首家军用电子企业，公司深度参与过往各项运载火箭和卫星的电子元器件配套供应。根据辽宁省股权交易中心披露，辽晶电子为长征/神州/快舟火箭+星网卫星/航天卫星等重点工程型号提供了大量的高可靠配套电子元器件产品。
公司在抗辐射、耐高温、耐冲击的高可靠性元器件上有深厚技术积淀，适配火箭、卫星等终端使用场景。根据公开信息检索，辽晶电子在长征火箭（箭载电源控制模块、推进系统电子控制）、神舟火箭（姿控系统、测控链路）、快舟火箭（测控）、航天三院卫星系统（星地通信模块）、星网卫星（抗辐射二极管、MOS、PWM控制器等）、蓝箭航天（抗辐射元器件）都有长期合作及供货。
对标航天电子/中航光电等企业，公司火箭卫星元器件业务存在巨大预期差，结合公司过往约30%的净利润水平，航天领域业务有望中期达成10亿营收+3亿利润的规模水平，对应百亿增量估值！
[礼物]暗线：疑JG大佬张亚实控辽晶电子，最大民营JG电子集团版图呼之欲出
辽晶电子原实控人为环宇企业集团董事长张亚，其在军工体系及航天业务上有深度布局，其数年前曾表示，希望通过军用元器件运营管理平台，努力打造成为中国最大的民营JG电子集团。
张总实控2家+参股1家航天业务相关上市公司——国光电气（持股50%，有国内唯一的火箭霍尔推进器，供货蓝箭）+思科瑞（持股55%、海南卫星城唯一第三方检测企业）+振华风光（16%二股东，主营航空/汽车信号链及电源模拟芯片）。辽晶电子原先亦由张总实控，后因旗下国光、思科瑞上市期间避免关联交易等原因退出辽晶董事长职位和持股，但鉴于其历史背景和资本市场布局，推测辽晶电子仍为张实控，且辽晶电子与旗下各版块都有较强协同联动能力。
[礼物]观想主业：AI作战信息化龙头企业，收购夯实软硬件一体化布局
观想科技主营AI作战信息化系统，将新时期作战战备从传统机械性能比拼转向体系化、智能化对抗。观想获得了军工相关的资质和客户，AI 指挥控制系统的毫秒级响应需要适配极端环境的电子元器件，辽晶可以通过观想的信息化能力提供更深层次的解决方案。双方还表示，将联合立足商业航天智能化、计算密集化、在轨服务常态化的发展需求，可为兼具高智能、高可靠、强抗毁、长寿命、低成本、低功耗的航天电子系统提供关键技术支撑，推动工业器件向航天器件的升级。
[發]AI军工龙头+航天元器件隐形冠军强强联合，市场仍存在巨大预期差，开板后市场换手充分，先看 100 亿站稳， 中期看好至150-200亿市值！