同意截图这位朋友的说法，
在豆包提问，大致细化了一下，
第一幕：设备Q1兑现——订单饱和+技术壁垒筑牢话语权
设备环节的核心逻辑是“产能扩张先行”，2025年下半年光伏企业逆周期扩产带来的订单，将在2026年Q1集中交付，龙头企业凭借技术垄断和充足订单，业绩确定性最强。
1. 单晶炉/多晶炉（核心设备）
晶盛机电（300316）：全球单晶炉市占率超60%，2025年中报合同负债92.3亿元，同比增长38.7%，存货周转天数降至45天，彰显订单交付紧迫性。公司HJT专用单晶炉已批量交付隆基、爱旭，2026Q1出货量预计同比增长50%，营收有望突破40亿元。
京运通（601908）：多晶炉市占率稳居第二，2025年海外收入占比提升至18%，马来西亚工厂产能释放适配东南亚扩产需求，Q1净利润预计同比增长35%-45%。
2. 丝网印刷机（电池片核心设备）
迈为股份（300751）：HJT丝网印刷机市占率超80%，2025年扣非净利润16.8亿元，同比增长42.4%，毛利率维持31.6%高位。公司钙钛矿叠层电池设备已通过头部企业验证，2026Q1订单交付量预计达120台，贡献营收28亿元。
捷佳伟创（300724）：TOPCon丝网印刷机市占率超70%，2025年末合同负债184.5亿元，同比增长55.9%，存货216.4亿元（同比+74.2%），Q1业绩兑现确定性极高，同时半导体湿法设备切入中芯国际供应链，打开第二增长曲线。
3. 其他关键设备
金辰股份（603396）：组件端层压机市占率前三，2025年HJT组件设备收入增长68%，Q1受益于组件扩产潮，营收预计同比增长40%。
奥特维（688516）：串焊机全球市占率超50%，2025年海外订单毛利率比国内高10个百分点，Q1海外收入占比预计突破25%。
第二幕：辅材Q2接力——全球产能垄断+价格弹性爆发
辅材环节因“全球供给集中+海外产能缺口”，2026Q2随着组件扩产进入高潮，供需缺口显性化，价格弹性将显著超越主材，核心标的均具备“海外产能布局+技术壁垒”双重优势。
1. 胶膜（全球市占率CR3超80%）
福斯特（603806）：全球胶膜市占率50%+，2025年中报光伏胶膜收入72.15亿元（占比90.7%），泰国基地满产满销，海外业务毛利率18.1%（高于国内5个百分点）。2026Q2随着美国光伏装机启动，胶膜出口需求激增，价格预计上涨15%-20%，带动Q2净利润同比增长60%-80%。
海优新材（688680）：HJT专用胶膜市占率超30%，2025年研发投入占比8.2%，Q2产能释放至12亿平，受益于胶膜厚度变薄趋势，单位盈利提升显著。
2. 光伏玻璃（全球CR2超60%）
福莱特（601865）：2025年中报海外收入23.3亿元（占比30.1%），越南工厂净利率15.4%，海外毛利率18.4%（同比+2.3pct）。2026Q2全球光伏玻璃产能缺口达8%，公司芜湖基地新增产能释放，价格预计上涨12%-15%，Q2净利润有望扭亏为盈至6.5亿元。
信义光能（0968.HK）：210大尺寸玻璃市占率超40%，2025年海外营收占比35%，美国工厂产能适配本土装机需求，Q2出货量预计同比增长38%。
3. 银浆（HJT技术核心辅材）
帝科股份（300842）：HJT银浆市占率超40%，2025年中报营收增长21.6%，毛利率24.8%，受益于银价上涨传导（银浆成本占组件比重升至30%），Q2产品提价预期强烈。
苏州固锝（002079）：导电银浆收入占比提升至22.9%，2025年净利润同比增长22.9%，HJT低温银浆技术突破，Q2供应爱旭、钧达等头部电池厂。
4. 铝框/背板（美国产能完全空白）
南山铝业（600219）：光伏铝型材绝对龙头，形成“组件边框+光伏支架+配套结构件”全产品矩阵，210/182大尺寸边框市占率超30%，7系合金超薄边框（2.0mm以下）渗透率达行业领先水平。2025年光伏相关产品营收21.3亿元（占铝型材业务45%），销量同比增长60%，产能利用率维持85%以上；绑定隆基、晶科、天合等头部组件厂，海外收入占比升至57.2%，手握欧洲10万吨长期订单。核心优势在于“全产业链成本壁垒”：拥有“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”闭环，印尼400万吨氧化铝基地+25万吨电解铝项目（2026年落地），使光伏铝材加工成本比同行低8%-10%，电力成本仅0.3元/度（低于行业均值40%）。2026Q2新增10万吨光伏铝型材产能释放，叠加铝价中枢预计升至23000元/吨，预计Q2光伏业务净利润同比增长50%-60%，毛利率有望提升至18%；同时依托龙口基地分布式光伏（一期10MW已并网），绿电使用比例达41%，契合欧盟碳边境税要求，进一步打开海外市场空间。
鑫铂股份（003038）：铝框全球市占率超15%，2025年上半年营收增速61.2%（行业第一），海外收入占比22%，Q2受益于铝价上涨+出口需求，毛利率预计提升3-5个百分点。
赛伍技术（603212）：背板全球市占率超20%，2025年中报背板收入增长2.6%，亏损同比缩减34.4%，Q2随着组件出口放量，营收预计同比增长50%。
第三幕：主材Q3压轴——产能缓释+温和涨价兑现业绩
主材环节因2025年产能过剩导致价格低迷，2026Q3随着设备、辅材环节供需缺口传导，以及自身新增产能逐步释放，供需格局改善，涨价幅度温和但业绩确定性强，核心标的聚焦“成本优势+技术迭代”。
1. 硅料（2026产能增速放缓至30%）
通威股份（600438）：2025年硅料产能达120万吨，Q2净利润同比减亏40.7%，2026Q3新增20万吨N型硅料产能释放，受益于硅料价格温和上涨（预计从6万元/吨升至8万元/吨），净利润预计同比增长80%-100%。
协鑫科技（03800.HK）：颗粒硅产能占比提升至35%，2025年海外收入占比12%，Q3产能释放至80万吨，成本控制在5万元/吨以下，具备价格竞争力。
2. 硅片（大尺寸+N型化主导）
隆基绿能（601012）：210硅片市占率超40%，2025年在建工程超200亿元，Q3 N型硅片产能占比预计达60%，受益于TOPCon/HJT电池扩产，出货量同比增长30%，毛利率回升至18%-20%。
TCL中环（002129）：182硅片全球市占率第一，2025年扣非净利润虽亏损，但Q2已显著减亏，Q3 25GW N型硅片产能释放，叠加硅料成本下降，盈利修复确定性强。
3. 电池片（TOPCon/HJT技术迭代）
爱旭股份（600732）：TOPCon电池产能达60GW，2025年Q2净利润减亏94.8%，2026Q3 HJT电池产能释放至15GW，转换效率突破26%，出货量预计同比增长55%。
钧达股份（002865）：HJT电池市占率超10%，2025年营收增长4.97%，Q3新增10GW产能适配组件扩产，毛利率预计提升至15%。
4. 组件（全球化布局+储能协同）
阿特斯（688472）：2025Q1组件出货6.9GW（同比+9.4%），储能在手订单230亿元，2026Q3组件产能达61GW，海外收入占比超70%，受益于美国、欧洲装机需求，出货量同比增长35%。
天合光能（688599）：2026开年组件价格已上涨0.04-0.15元/W，Q3 210组件产能占比超80%，叠加储能业务协同，净利润预计同比增长
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