金安国纪(SZ002636) 我发现金安国纪几乎没什么人关注，也没什么人了解它，一些很基础的内容可能很多人都不知道。就像五月份我写新强联一样，我这里简单做个基础科普。聊聊为啥它现在太便宜了。尽量做到一篇文章让大家看懂。

一、玻纤

首先现有玻纤产能为1.6亿米，是其全资子公司安徽金瑞在2025年2月底完成此前搁置的《年产6000万米玻纤布扩建项目》后形成的。且这个1.6亿米产能目前处于满负荷生产状态下，因为玻纤布近期涨价真的太猛了。

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另外，今年10月又宣布要再扩建6000万米，预计2026年底前进行试生产，总产能将会提升到2.2亿米。

二、覆铜板

覆铜板去年生产了5489.25万张，其中宁国基地生产了1044.67万张。今年还要扩产2条线1600万张产能，这部分产能大概率能在26年释放。一方面，宁国金安覆铜板项目的全部厂房和配套设施建设已完成，剩余两条代建产线早就进入筹备阶段，2025年公司也一直在按计划推进相关建设工作。另一方面，此前市场曾预期这2条生产线会在2025年投产，此次追加投资是对这2条线做技术升级而非从零新建，建设流程会更高效，预计不会耗时过久。

目前上海、杭州、珠海三个基地的产能月产能大概在200多万平方米，对应年产能大概3000多万张，宁国基地大概2000万张，去年产能利用率大概85%以上。

所以在26年，扩产加提高产能利用率，覆铜板的产量还有很大的提升空间。

同时，需求端放量，原因是北美ai带动的高端CCL需求，使高端CCL的放量，高端CCL的放量挤占中端CCL的产能，叠加国产ai带来的中高端需求。

总结：

玻纤自建产能且扩产是为了对上游进行整合，是为了低成本，还同时满足了量价齐升，上一个做的满足这三个条件的公司是新强联。金安国纪覆铜板24年价格是60几块，明年我认为可以超过200块，因为这个高度21年达到过，明年的供需关系是肯定强于21年的。明年的净利率我认为最高的时候可以超过21年的19%，净利润保守预测可以达到13亿到15亿，20倍估值，至少看到260亿市值。

最后说个大家也没怎么关注的点，2025年10月11日，金安国纪组建了覆铜板集团，可以看出来董事长对于覆铜板明年的野心。