ai手机+固态电池

技术壁垒

石墨烯散热膜：自主研发的纳米石墨烯散热膜导热系数达 1500-2000 W/(mK)，是传统铜材的 5 倍以上，厚度仅 5-15μm，解决 AI 芯片高算力散热问题

全产业链自主可控：从浆料制备到模切的完整工艺链，打破日企垄断，产品耐弯折超 40 万次

'石墨烯均热层 + 微纳光学膜' 一体化方案：针对 AI 手机算力芯片与摄像头模组的复合散热需求

投资布局

全资子公司道明超导科技专注石墨烯散热膜研发生产，2020 年成立，已成为国内石墨烯散热膜领域隐形冠军

产品已批量应用于OPPO Find N3 Flip、努比亚红魔系列 (8S Pro、9 Pro、Z50) 等 AI 旗舰机型

荣耀小折叠手机项目已中标并进入产能爬坡阶段

2025 年三季报显示石墨烯产品已成为公司电子功能材料板块核心增长点，营收同比增长 55%，毛利率超 38%

二、液冷服务器：热管理新蓝海

技术壁垒

石墨烯相变膜 / 泡沫膜：针对服务器 CPU/GPU 设计的高导热界面材料，导热系数达 400W/mK，较传统风冷效率提升 3 倍

微通道冷板技术：与服务器芯片直接接触的高效热交换方案

定制化散热系统集成：提供液冷 CDU (冷量分配单元)、供回液歧管、智能监控系统等全系列产品

投资布局

2025 年 8 月新增 '液冷服务器' 概念，产品已通过终端客户测试，计划 2025 年下半年小批量量产

与终端热设计团队合作开发针对数据中心的液冷散热解决方案，已进入头部服务器厂商供应链

石墨烯散热技术从消费电子向数据中心领域延伸，市场空间扩大 10 倍以上

三、折叠屏：光学显示材料专家

技术壁垒

PC/PMMA 复合板材技术：自主研发的光学级复合膜，透光率高、韧性强，适用于折叠屏手机后盖

超薄光学级 PMMA 材料：厚度控制在 0.1-0.3mm，满足折叠屏轻量化、高透光需求

曲面成型技术：实现 360° 折叠无痕迹，已获多项专利

投资布局

两条 PC/PMMA 复合膜生产线已完成安装调试，产品在国内一线品牌批量应用

与RY 品牌(荣耀) 合作的小折叠手机项目已进入交付阶段

折叠屏用石墨烯散热膜已实现技术突破，解决折叠状态下的散热均匀性问题

四、固态电池：铝塑膜行业标准制定者

技术壁垒

自研无铬耐电解液涂层+等离子体铝箔处理：冲壳延伸率≥35%，剥离强度提升 20%，耐热 150℃以上

干法复合工艺：攻克传统工艺耐电解液短板，技术指标被纳入《锂离子电池用铝塑复合膜》行业标准

超薄轻量化技术：厚度从传统 85μm 降至 65μm，提升电池能量密度

投资布局

2013 年立项研发，2015 年实现国内首批量产，打破国外垄断

铝塑膜权益产能达5000 万平方米 / 年，是国内少数具备规模化量产能力的企业

产品已进入宁德时代、孚能科技等头部电池企业验证阶段

针对固态电池开发的专用铝塑膜已完成测试，满足 368 Wh/kg 级固态电池封装要求

'按需定制 + 共享产线' 服务模式，最小订单低至 5 万平方米，7 天内交付，覆盖中小电池厂商

五、AI 眼镜：光学与热管理双轮驱动

技术壁垒

石墨烯超柔韧散热技术：专为智能眼镜设计的轻量化散热方案，解决长时间佩戴的闷热问题

光学级 PMMA 材料：高透明度 (>92%)、低色散，为 AI 眼镜提供清晰视觉效果

纳米抗反射涂层：透过率提升至 99.5%，消除镜片反光

投资布局

2024 年 12 月与闪极科技合作发布国内首款量产 AI 拍摄眼镜 'AI 拍拍镜'，已获超 10 万台订单

AI 眼镜散热组件已通过 Meta、小米等头部客户测试，计划 2025 年下半年小批量量产

子公司专业生产曲面镜片，月产能达120 万片，可满足 AI 眼镜大规模生产需求

六、石墨烯：全产业链布局

技术壁垒与投资布局

从原料制备到终端应用的完整技术链，拥有339 项授权专利

产品包括石墨烯导热膜、石墨烯触控膜、石墨烯相变材料等多品类

石墨烯技术已从单一散热向多功能复合材料升级，应用场景扩展至新能源汽车、医疗设备等领域 道明光学股份有限公司

七、最具发展潜力板块：AI 手机散热膜

核心依据：

技术领先性：石墨烯散热膜已成为 AI 手机 '标配'，是解决 AI 芯片高算力散热的刚需产品

市场爆发性：

AI 手机渗透率预计从 2025 年 15% 增至 2027 年 60%，年复合增长率超 100%

单机价值量：高端 AI 手机散热膜价值约 15-20 元，是传统手机的 3-5 倍

市场空间：2027 年全球 AI 手机出货量将超 5 亿部，散热膜市场规模达 75-100 亿元

客户壁垒：已进入 OPPO、荣耀、努比亚等头部品牌供应链，与字节跳动旗下豆包 AI 手机形成深度绑定

业绩贡献：2025 年上半年石墨烯相关业务营收 1.2 亿元，同比增长 67%，毛利率达 42%，成为公司增长最快的业务板块

八、与字节跳动 / 豆包的业务合作

努比亚 M153 工程样机：作为字节跳动与中兴通讯合作开发的豆包 AI 手机，道明光学是其独家散热膜供应商

技术适配：石墨烯散热膜已通过豆包 AI 系统的严苛测试，完全适配 AI 手机高功耗场景

长期合作：已被字节跳动列入豆包 AI 手机核心供应商名录，未来将随 AI 手机放量获得持续订单

综上分析

道明光学凭借在功能性薄膜领域的深厚积累，已成功构建 '消费电子 + 新能源' 双轮驱动的业务格局。其中，AI 手机散热膜业务因技术领先、市场爆发、客户优质，成为最具增长潜力的板块；而与字节跳动 / 豆包 AI 手机的深度合作则是公司未来业绩的关键引爆点，有望带动石墨烯散热膜业务实现 10 倍以上增长。此外，固态电池铝塑膜业务凭借技术壁垒和市场地位，也将成为公司中长期稳定增长极。

注：以上分析基于截至 2025 年 12 月的公开信息，部分业务尚处于样品测试或小批量生产阶段，实际业绩贡献存在不确定性。