从2025年宇通客车7月、8月、9月的产销数据来看，第三季度整体呈现销量增长、产量部分增长的态势，但需结合车型结构、出口表现及成本控制综合判断营收和利润的同比变化。以下是具体分析：
一、7-9月产销数据同比表现
1. 销量端：整体增长13.4%，9月贡献主要增量
2025年7-9月累计销量为12,235辆，较2024年同期的10,791辆增长13.4%。其中：
7月：销量3,219辆，同比下降4.05%（2024年7月为3,355辆）；
8月：销量4,260辆，同比增长16.78%（2024年8月为3,648辆）；
9月：销量4,756辆，同比增长25.55%（2024年9月为3,788辆），创季度交付高峰。
2. 产量端：9月增长显著，7-8月数据未完全披露
9月：产量4,447辆，同比增长14.67%（2024年9月为3,878辆）；
7-8月：产量数据未明确公开，但根据销量增长趋势及行业季节性规律，推测整体产量可能同比持平或小幅增长。
二、第三季度营收同比变化：销量增长叠加出口高景气支撑
（一）销量增长直接带动营收提升
1. 总量增长奠定基础：第三季度销量同比增长13.4%，若车型均价保持稳定，营收理论上应同步增长。以2024年第三季度营收77.39亿元为基准，仅销量增长13.4%即可带来约10.37亿元的营收增量。
2. 车型结构优化放大增长弹性：
新能源客车占比提升：2025年上半年新能源公交销量同比增长118%，市占率达21.68%，叠加海外市场对高端电动客车的需求（如欧洲订单），高毛利车型（如纯电动城间车IC12E）占比增加可能推高整体营收。
出口贡献显著：2025年上半年出口销量同比增长37.73%，海外单车均价达108.57万元（国内仅37.5万元），毛利率31.3%显著高于国内。第三季度延续这一趋势，9月向非洲杯交付723台高端定制公交，创中国品牌在非洲市场单笔订单纪录。
（二）实际营收可能高于单纯销量增长测算
1. 出口占比提升：若第三季度出口销量占比从2024年的约20%提升至30%，营收增量将进一步扩大。以出口均价108.57万元、国内均价37.5万元测算，销量增长13.4%叠加出口占比提升10个百分点，营收增速可能接近20%。
2. 政策红利释放：国内新能源公交“以旧换新”补贴标准从6万元/辆提高至8万元/辆，部分省份单车补贴最高达30万元，直接拉动高补贴车型的销售和营收确认。
三、第三季度利润同比变化：成本控制与高毛利业务驱动增长
（一）成本管控成效显著，对冲营收波动
1. 期间费用大幅缩减：2025年上半年通过精细化管理，期间费用同比减少7.14亿元，费用率下降4.24个百分点，其中销售费用缩减60.18%。这一趋势在第三季度持续，有效降低了运营成本。
2. 原材料成本压力缓解：2025年5月钢材价格环比下降0.4%，叠加人民币汇率稳定（1美元≈7.21元），原材料成本同比改善。同时，零部件自制率提升至65%（电池、电机等核心部件），规模化效应进一步压缩成本。
（二）高毛利业务占比提升推动利润率改善
1. 出口业务利润率优势：海外市场毛利率达31.3%，显著高于国内的约20%。若第三季度出口占比提升至30%，整体毛利率可能从2024年第三季度的22.94%提升至24%以上。
2. 新能源业务盈利修复：2025年上半年新能源公交销量同比增长118%，随着技术成熟和补贴政策延续，新能源板块利润率较2024年有所回升。
（三）利润增长预测
结合销量增长、成本控制和结构优化，第三季度净利润同比增长概率较高。方正证券预测，2025年全年归母净利润为49.0亿元（同比增长18.96%），而第三季度作为传统交付旺季，预计贡献全年约30%的利润，即14.7亿元左右，较2024年第三季度的7.58亿元增长约94%。
四、风险提示
1. 车型结构波动：若第三季度低端车型占比超预期，可能拉低整体均价和利润率。
2. 原材料价格反弹：碳酸锂等电池原材料价格在2025年7月一度突破8万元/吨，若后续持续上涨，可能挤压新能源业务利润。
3. 汇率波动：人民币升值可能削弱出口产品价格竞争力，影响营收和利润率。
结论
1. 产销同比表现：2025年第三季度销量同比增长13.4%，产量虽7-8月数据不全，但9月产量增长14.67%且整体销量增长，显示生产端支撑需求。
2. 营收同比增长：销量增长叠加出口高景气和车型结构优化，第三季度营收大概率同比增长，增速可能在15%-20%之间。
3. 利润同比显著增长：成本控制成效、高毛利业务占比提升及政策红利推动，净利润同比增幅可能超50%，甚至接近翻倍。
最终结论：2025年第三季度宇通客车的营收和利润同比均呈现增长态势，其中利润增长幅度可能显著高于营收，主要得益于出口结构优化、成本管控及政策支持。宇通客车(SH600066)

注：分析参考豆包。