公司代码：689009公司简称：九号公司

九号有限公司2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利

□是√否

三、重大风险提示公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中“风险因素”相关的内容。

四、公司全体董事出席董事会会议。

五、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

六、公司负责人高禄峰、主管会计工作负责人凡孝金及会计机构负责人（会计主管人员）凡孝金声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

1、公司拟以实施权益分派股权登记日登记的存托凭证总数扣减公司回购专用证券账户中的存托凭证份数为基数，拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利12.514元（含税）。截至2026年3月30日，公司存托凭证总数为722,657,051份，以扣除公司回购专用证券账户中的3,409,705份存托凭证后的719,247,346份存托凭证为基数，以此计算合计拟派发现金红利900,066,128.78元（含税）。

2025年度公司现金分红（包括2025年半年度已分配的现金红利300,345,899.47元）总额1,200,412,028.25元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例68.28%。

2025年度公司注销以现金为对价采用集中竞价方式回购的股份（以下简称“回购并注销”）金额156,559,517.22元（不含印花税、交易佣金等交易费用），现金分红和回购并注销金额合计1,356,971,545.47元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例77.18%。

2、公司不送红股，不进行资本公积转增股本。

本次利润分配方案尚需提交公司2025年年度股东会审议。母公司存在未弥补亏损

□适用√不适用

八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项

√适用□不适用公司治理特殊安排情况：

√本公司为红筹企业

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√本公司存在协议控制架构

√本公司存在表决权差异安排

（一）本公司为红筹企业公司为一家根据《开曼群岛公司法》设立的公司，公司治理模式与适用中国法律、法规及规范性文件的一般A股上市公司的公司治理模式存在一定差异。

（二）本公司存在协议控制架构公司全资子公司纳恩博（北京）科技有限公司为外商投资企业，由于中国法律法规限制外商投资增值电信业务，因此公司通过协议控制架构以VIE公司鼎力联合（北京）科技有限公司从事增值电信业务，通过一系列合约安排取得其实际控制权并取得运营所得的经济利益。

（三）本公司存在表决权差异安排

1、报告期内的实施和变化情况公司采用特殊投票权结构，根据《公司章程》规定，公司股份分为A类普通股股份（普通股份）和B类普通股股份（特别表决权股份），公司每份B类普通股股份具有5份表决权，每份B类普通股股份的表决权数量相同，除表决权差异外，A类普通股股份与B类普通股股份具有的其他股东权利完全相同。截至报告期末，公司实际控制人高禄峰、王野合计控制公司57.73%的投票权。

此外，公司股东对下列事项行使表决权时，每一B类普通股股份享有的表决权数量仍与每一A类普通股股份的表决权数量相同：

（1）对公司章程作出修改；

（2）改变B类普通股股份享有的表决权数量；

（3）聘请或者解聘独立董事；

（4）聘请或者解聘审计委员会成员；

（5）聘请或者解聘为公司定期报告出具审计意见的会计师事务所；

（6）公司分立、分拆、合并、解散和清算。

截至目前，存托凭证持有人PutechLimited、CidwangLimited、HctechIL.P.、HctechIIL.P.、HctechIIIL.P.所持有的存托凭证对应的B类普通股股份每份具有5份表决权，所持有的存托凭证对应的A类普通股股份每份具有1份表决权；其他存托凭证持有人持有的存托凭证所对应的A类普通股股份每份具有1份表决权。

2、保护投资者合法权益有关措施的实施情况

公司已建立了包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《信息披露管理办法》《独立董事工作制度》等在内的一系列内控制度，完善公司治理，保障中小投资者的合法权益。根据《公司章程》及相关内部控制制度的规定，公司采取如下具体措施保护中小投资者利益：

（1）充分保障中小投资者分红权益；

（2）设置独立董事；

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（3）符合一定条件的股东有权提名公司董事；

（4）符合一定条件的股东有权提议召开董事会临时会议；

（5）符合一定条件的股东有权向董事会提议召开临时股东会；

（6）建立健全信息披露制度；

（7）拓展投资者沟通渠道等。

九、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十三、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节管理层讨论与分析 ...... 12

第四节公司治理、环境和社会 ...... 47

第五节重要事项 ...... 78

第六节股份变动及股东情况 ...... 94

第七节债券相关情况 ...... 105

第八节财务报告 ...... 106

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

注：本报告部分表格合计数与各分项数值直接相加之和在尾数上存在差异，主要系四舍五入尾数差异所致。

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司基本情况

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、公司股票/存托凭证简况

(一)公司股票简况

□适用√不适用

(二)公司存托凭证简况

√适用□不适用

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五、其他相关资料

六、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

(二)主要财务指标

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报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用报告期内，营业收入同比增长49.89%，归属于上市公司股东的净利润同比增长62.17%，基本每股收益同比增长61.36%，主要系公司持续深化智能短交通与智能服务机器人两大核心业务的战略布局。在产品端，持续加大研发投入，不断推动电动两轮车、电动滑板车及全地形车等核心产品的迭代升级，有效提升产品竞争力与用户满意度；在市场端，积极拓展销售渠道，强化渠道布局，扩大销售规模。上述举措共同推动公司销售规模的扩大与盈利能力的提升。

经营活动产生的现金流量净额同比增长32.51%，主要系报告期内业务的增长带来经营性现金净流入增加，同时公司加强资金管理，提升销售回款速度，加大承兑汇票结算规模所致。

总资产同比增长37.26%，主要系公司业务的增长带来经营性现金净流入增加，同时为适应公司规模扩张与市场需求增长增加存货储备所致。

七、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

八、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

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九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十一、非企业会计准则财务指标情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

选取该非企业会计准则财务指标的原因

公司选取剔除股份支付费用后归属于上市公司股东的净利润主要基于以下考虑:（1）股份支付是公司为激励核心员工而实施的股权激励计划所产生的非现金支出费用，虽然按照企业会计准则要求需在授予期内进行分期确认，但该费用并不直接影响公司的现金流状况。（2）剔除归属于母公司的股份支付费用的影响能够更客观地反映公司的实际经营成果，有助于投资者更准确地评估公司的核心业务盈利能力和经营效率，以进行横向比较同行业公司业绩表现，及纵向分析公司不同期间的经营成果。选取的非企业会计准则财务指标或调整项目较上一年度发生变化的说明

√适用□不适用

非企业会计准则财务指标发生变化的原因：剔除股份支付费用后归属于上市公司股东的净利润19.89亿元，同比增长62.67%，主要系公司持续深化智能短交通与智能服务机器人两大核心业务的战略布局，不断提升产品竞争力与用户满意度，通过积极拓展销售渠道、强化渠道布局显著提升市场占有率，从而推动公司销售规模的扩大与盈利能力的提升所致。

调整项目本期增减变化的原因：报告期内归属于母公司的股份支付费用2.31亿元，同比增长

66.54%，主要系公司持续优化人才激励机制。尽管实施股权激励计划产生的股份支付费用可能在一定程度上影响会计准则下的净利润表现，但这是吸引和留住核心人才的重要举措，有助于增强团队凝聚力和创新动力，对公司长期发展至关重要，在平衡短期费用影响和长期发展收益的同时，不断提升核心业务的盈利能力，持续为股东创造价值。

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明

√适用□不适用

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规及《九号有限公司信息披露暂缓与豁免业务管理制度》的相关规定，公司部分信息因涉及商业秘密已申请豁免披露。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一)主要业务、主要产品或服务情况

公司立足全球，以“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”为使命，依托自身在技术创新、工业设计、供应链管理、品牌推广等多方面积累的竞争优势，已形成丰富的产品矩阵，包括智能短交通产品和服务机器人等产品。

1、电动滑板车

公司在CES展上发布第三代电动滑板车MaxG3、F3系列及E3系列产品，同步推出SegRide安全稳定、SegRange2.0长续航、SegSmart智能交互三大核心技术，实现产品在续航、安全、智能体验等方面的全面升级。其中，MaxG3系列凭借行业首创的内置+外置双电池2.5小时超快充满电技术、车载智能屏与全方位智能防护功能，荣获2025全球出海好物金奖与金芦苇工业设计奖，并获德国、法国顶级媒体高度评价。多款车型搭载投屏导航、来电显示、智能骑行辅助等前沿功能，提升了用户出行便捷性与骑行乐趣；首款SUV滑板车ZT3Pro登顶欧洲600欧元以上价位段销量/销售额榜首，与MAXG3共同构筑“双旗舰”格局。截至2025年12月31日，公司电动滑板车累计出货量超过1500万台。

2025年下半年，深化渠道与IP合作，携手沃尔玛在美国推出定制款电动滑板车，在国内联合“蛋仔派对”发布平衡车联名款，进一步拓展用户圈层；MaxG3、F3/E3等系列产品获全球首个ULVmark性能验证标志和证书，获得国际权威认可。

在共享微出行领域，D110、ECO系列共享滑板车实现性能与市场的双重突破，助力业务增长和品牌竞争力提升。

2、电动两轮车

围绕“生活方式”“运动性能”“新国标智能”三大核心，构建了Q、M、Fz三大产品系列。其中，Q系列聚焦女性消费群体，以个性化设计及DIY装扮、SOS呼叫等实用功能为核心，精准切入女性细分出行市场；M系列以“头号旗舰”为定位，面向年轻及高端消费群体，依托RideyFUN?智驾等高性能配置，与王者荣耀、LINEFRIENDS等知名IP的联名合作，深化对目标用户圈层的渗透；Fz系列主打“智驾标配”“实景续航”概念。截至2026年1月，公司电动两轮车产品在国内市场累计出货量已突破1000万台。

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3、全地形车发布新品SuperVillainSX20T、SegwayAT10、SegwayUT6。其中，SegwaySuperVillain为旗舰级SSV系列，配备业内首创2.0T发动机，荣获2025年CES创新奖；AT10配备999cc四冲程并列双缸DOHC发动机，马力高达97hp，爬坡角度达38°，最高时速达125km/h，0-100km加速时间仅需8s，动力输出强劲，也是全地形车市场首个标配30寸轮胎的ATV，离地间隙高达320mm，轻松征服各类地形；UT6结合了实用性、舒适性与娱乐性，不仅具备强大的越野能力，还能胜任日常农业作业，方向盘可调节角度达23°，腿部空间最大可达765mm，配备了雨刮器的全包围座舱，385L的可倾斜货斗，最大载重可达272kg（欧规），拖拽能力达1543lbs。

4、E-bike在CES展发布Myon、Muxi两款全新E-bike(电助力自行车），斩获六项国际大奖。Myon定位通勤休闲旗舰型，获2025年iF设计奖，搭载智驾系统与自适应电子变速技术，支持自动变速升级，是2000美元价位段首款配备该系统的车型；Muxi定位多功能生活型，集成牵引力控制与再生制动系统，具备高拓展性，支持多种载人载物配件的灵活更换；同时，为提升骑行舒适性与安全性，推出了Xiro自动升降座管、RearViewRadar集成雷达套件两款行业首创安全配件。

在共享微出行领域，Segway共享E-bike优化了主流运营场景的需求，提升了续航、耐用性与兼容性。共享E-bikeB200实现轻量化、高可靠性等突破，目前在巴黎共享电动自行车车队中占比高达三分之二，受到广泛关注。

5、服务机器人

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在CES展会推出四大新品系列，产品矩阵完整覆盖家用至商用全场景智能割草需求。其中，I2入门系列搭载车规级高清固态激光雷达，实现家庭场景厘米级地图构建和精准导航；H2系列采用EFLS?LiDAR?三重融合定位技术（激光雷达+视觉+网络RTK），确保全场景定位导航稳定性；i2AWD、X4系列应用了公司首创的Xero-Turn?零转全驱与越障不伤草系统，提升作业质量；此外，X4系列具备约40°的强劲爬坡与7cm的垂直越障能力，在复杂地形中稳定行驶的同时，能规划最高效的割草路径；Terranox商用系列与NavimowFleet?多机智能管理平台构成商用智能割草综合解决方案，可适配运动场、高尔夫球场等多元化商用场景，有效提升规模化草坪养护的管理效率。

新增重要非主营业务情况

□适用√不适用

(二)主要经营模式

1、盈利模式

公司主要从事智能短交通和服务类机器人产品的研发、生产、销售及服务，通过向下游客户销售产品和提供技术服务来实现收入和利润。公司主营业务收入来源于电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车和服务机器人等产品的销售。

2、采购模式

为提高交付效率及成本优势，公司建立了现代化的采购管理体系，核心举措包括：

建立规范透明的供应商管理机制，覆盖公开寻源、评鉴准入、绩效考核、发展与退出等全流程；升级采购数字化系统，实现采购过程及供应商管理活动的在线化与数据驱动决策。

构建多区域、多产业、多品类的供应资源网络。采取“战略及共性资源集中采购”与“差异性或短半径资源分事业部采购”相结合的模式，兼顾集约化优势与敏捷性响应。

建立供应效率提升及协同创新合作机制。通过平台产品及零部件标准化、供应商优胜劣汰等路径提升料效与供效；推进供应商参与产品联合开发，构建协同创新生态，提升供应链整体竞争优势。

3、生产模式

主要采用“以销定产”（MTO）模式，辅以“库存式生产”（MTS），并构建了适应多品种、多批次的柔性生产体系，以快速响应市场多样化需求。

在统筹协同方面，各业务部门统筹物料、生产及出货计划，安排自有工厂与OEM工厂协同完成订单，在满足客户需求的同时提升生产效率、控制成本。

在质量管控方面，公司根据销售计划、订单情况、产能利用率及成本管控需求灵活选择生产方式，并对生产全过程实施严格质量监控。从供应链选择、来料管控、供方工艺赋能、内部制程管理到市场质量监控，全方位保障产品质量，为用户提供最佳体验。

4、销售模式

公司致力于全球化市场布局，销售覆盖线上、线下渠道，采用直营与代理分销相结合的销售模式。

5、研发模式

构建了以客户需求为核心的研发体系，通过平台化建设与动态路标管理提升研发效能。核心机制包括：

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搭建统一研发平台，整合技术、数据等核心资源，实现跨部门高效协作与研发全流程实时监测，有效降低研发成本、提升研发效率。

建立双路标咬合机制，推动产品路标（功能规划、市场布局）与研发路标（技术突破、架构设计）深度联动，定期开展评估与调整，确保技术研发与产品迭代同步推进、高效落地。

推行开放合作模式，通过产学研协同、战略合作等多元化方式，加强核心技术开发与技术储备，建立多层级协作机制，实现资源统筹协调、冲突高效管控及信息实时共享，保障产品研发全过程科学可控，达成预期目标。

(三)所处行业情况

1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

（1）智能短交通行业

①电动平衡车和电动滑板车

电动平衡车通过内置加速度传感器和陀螺仪检测车体姿态，由伺服控制系统调节电机保持动态平衡，作为代步工具，具备便携、操控简易、转动灵活、环保等优势，整个行业正在逐渐向品牌集中和市场细分方向发展。根据QYResearch调研，2025年全球平衡车市场销售额达到了5.53亿美元，预计2032年市场规模将为7.06亿美元，2026-2032年期间年复合增长率（CAGR）约3.3%。

电动滑板车凭借节能、快充、长续航、时尚外观、折叠便携等特质，成为解决短途出行及“最后一公里”痛点的重要工具，同时融合了时尚休闲的生活方式，锂电池动力顺应了全球绿色低碳转型趋势。欧美地区的普及推广、共享经济模式的持续发展为市场增长提供了有力支撑；全球行业标准的落地，推动行业向规范化、标准化发展，市场资源逐步向头部企业集聚带动高品质零售消费市场扩容。根据QYResearch的统计及预测，2025年全球电动滑板车市场销售额达到了26.58亿美元，预计2032年将达到63.77亿美元，2026-2032年期间复合增长率（CAGR）为13.5%。

②电动两轮车

电动两轮车是以蓄电池为辅助能源，集电机、控制器、显示仪表及智能互联系统于一体的机电一体化个人交通工具。依据整车质量、最高车速及电机功率等核心指标，分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类。

我国电动两轮车市场正式步入“存量优化与品质升级”的成熟阶段。根据中国自行车协会数据，截至2025年底，我国自行车与电动自行车社会保有量约5.8亿辆，为替换需求奠定基础。在自然更新周期、“以旧换新”政策补贴及智能化技术迭代的多重驱动下，市场需求稳步释放。新国标全面实施后，行业非标产能加速出清，技术与资金准入门槛显著提升，市场份额持续向头部品牌集中，竞争逻辑从价格竞争转向以安全、品质为核心的高质量发展竞争。同时，产品应用场景从传统城市通勤，延伸至近郊露营、周末骑行、潮流社交等领域。

③全地形车

全地形车为非高速公路场景专用轻型车辆，配备四个及以上低压轮胎，宽大的轮胎设计可增加与地面接触面积、降低压强，独特胎纹可防打滑，适配沙滩、草地、山路、农场、旅游景区等复杂路况，广泛应用于户外作业、运动休闲及消防巡逻等多个领域。

随着全球户外休闲文化的普及及核心技术的迭代升级，全地形车行业已形成成熟的产业化格局，增长韧性强劲，应用边界持续拓宽，推动市场从单一功能向多功能、多场景协同发展转型。根据ResearchNester数据，全地形车市场规模在2026年为157.5亿美元，预计到2035年将达到293.9亿美元，预测期内（2026-2035年）的年复合增长率为7.1%。

④E-bike

在欧美市场，E-bike已从单纯的代步工具，演变为户外休闲与绿色生活方式的核心载体，其结合人力与电力双重驱动，能够突破体力与地形限制，覆盖山地越野、长途旅行、物流配送等全场景。

市场增长得益于其绿色低碳属性，以及海外用户对健康可持续生活的推崇。同时，城镇化进程与交通拥堵问题，推动短途出行需求激增，E-bike在破解“城市短途”与“末端出行”难题上优势显著。E-bike年销量从200-300万台跃升至700万台以上，市场规模突破千亿人民币，在德国、奥地利等核心市场，E-bike占自行车总销量超50%，美国市场虽起步较晚，但增长潜力突出，

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已跻身全球第二大单一市场。未来，随着电池、智能网联及核心零部件技术的进步，E-bike行业将向智能化、高端化、细分化演进。

（2）服务机器人行业2025年全球智能割草机器人市场实现显著增长，欧洲以超过90%的出货量成为核心市场，美国市场则处于培育期。技术层面，行业已迈入“无边界时代”，多传感器融合（含RTK、视觉、激光雷达等）成为主流趋势，可实现厘米级精准定位与自主路径规划，大幅提升产品安装便捷性与用户体验。竞争格局上，凭借产品创新、供应链管理及全球化运营等核心优势的企业，将更具市场竞争力。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

（1）智能短交通的行业地位公司在智能短交通领域已率先构建完善的智慧交通网络，完成全赛道战略布局：电动平衡车覆盖2km以内微交通场景，电动滑板车及电动自行车覆盖2-20km短交通场景，电动摩托车、E-bike及全地形车覆盖20km以上支线交通场景，全方位满足用户多元化出行需求。公司在核心技术壁垒、市场表现、差异化布局等方面，均具备竞争优势：

①电动平衡车和电动滑板车在技术壁垒方面，自主研发并掌握LeanSteer操控技术、专利自平衡技术、千人千面平衡算法等核心技术，同时在电池、电机、电控、车架、减震及智能交互等关键产品模块均实现全面技术突破。

在市场表现方面，产品覆盖德国、法国、西班牙、澳大利亚等多个国家主流销售渠道，凭借技术优势和本地化运营能力，市场份额持续增长。

在差异化布局方面，主导制定了首个电动平衡车电池强制性国家标准GB40559-2024，将技术优势转化为标准制定权，自2025年起全面践行新国标规定，积极响应合规要求。

②电动两轮车

在技术壁垒方面，在软件系统、整车平台及智能感知领域全面布局。2025年发布了短途交通全域操作系统凌波OS（NimbleOS?），以软件定义为核心，构建标准化、模块化的智能生态底座，智能蓝牙系统通过权威认证，获得国家级技术认可；自平衡技术实现迭代升级，采用软件算法替代传统硬件方案并达到量产水平；新一代车架结构进一步提升高速行驶稳定性与弯道操控性能；ninebotSIGHT?九号AI视觉辅助系统全面落地，实现了高清行车记录与多重安全预警，进一步强化主动安全防护能力。

在市场表现方面，斩获“2022-2025年连续4年智能电动车全球销量第一”“2023-2025年连续3年高端电动车全球销量第一”“两轮电动车技术领先者”“智能两轮电动车品牌用户口碑第一”“5000元以上高端智能电摩全国销量第一”“年轻宝妈最喜爱的电动车品牌”“九号电动Fz系列-年轻用户首选真智能新国标电动车”“中国智能电动车品牌每销售10台智能电动车7台是九号”等多项荣誉，形成良好的品牌用户口碑。

在差异化布局方面，坚持“智能化、高端化、年轻化”的核心战略定位，针对女性消费群体，推出兼具美学设计与实用功能的创新车型，彰显外观呈现、智能化水平及操作体验等核心维度优势；针对男性消费群体，重点强化产品动力性能、续航能力及耐用性，精准匹配户外出行、长途通勤等场景需求。

③全地形车

在技术壁垒方面，自主研发1000cc大排量发动机核心技术，其最大功率可达105马力，动力性能跻身行业第一梯队；高端车型应用铬钼钢材质技术，实现轻量化与高刚性的双重突破，整车重量降低10%，强度与刚度同步提升30%；率先开拓国内车载排放测试系统（PEMS）测试资源并完成适配测试，同时完成高海拔、高低温等极限环境适应性标定，保障核心技术在极端场景下的可靠性；采用双A臂独立悬架与超长行程可调液压减震器集成应用技术，具备应对各类复杂极端地形的技术支撑能力。

在市场表现方面，2025年，AT5、AT6等全地形车车型表现优异，在欧洲多个国家同排量段市场得到消费者青睐。

在差异化布局方面，产品造型设计以原创、现代、具有张力的造型语言营造了兼具冲击力与动感的视觉感受，整车造型差异化显著，品牌识别度鲜明。

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④E-bike在技术壁垒方面，依托智能短交通领域积累的深厚技术积淀，将RideyGo、RideyFUN?、RideyLONG等核心技术迁移应用至E-bike产品线；自主研发骑行自适应技术，可根据路况及用户骑行习惯动态调整动力输出，有效提升用户骑行体验；创新融合智能健康设备数据，构建了“电气化+智能化”双轮驱动的核心技术体系。

在市场表现方面，通过软硬件协同整合，成为业内少数兼具机械、电气、软云、AI全栈研发能力的品牌。

在差异化布局方面，依托全栈自研技术能力，结合长期积累的行业经验和用户洞察力，对整车架构、智能控制、动力系统、人机交互等核心模块进行垂直整合，实现软硬件协同和性能优化，持续为用户打造更智能、更便捷、更安全舒适的高品质出行体验。

（2）公司服务机器人的行业地位

在技术壁垒方面，率先推出无边界规划式割草机器人，搭载EFLS融合定位系统，可实现厘米级精度定位，无需预埋线，有效解决传统割草机器人成本偏高、作业效率低下的行业痛点；经过四代产品技术迭代优化，将核心定位系统升级至EFLS?NRTK与EFLS?LiDAR?，进一步提升产品定位精度与场景覆盖能力；融合Drop&Mow自动卸割、GeoSketch电子围栏等核心功能，形成技术代差。

在市场表现方面，Navimow已累计服务全球超40万家庭用户，并成为全球市场、全价格段、无边界割草机器人品类的销量第一。2025年亚马逊“黑色星期五”大促期间，产品在美国、德国、法国、意大利、荷兰、比利时斩获销量冠军，获得海外权威媒体专业测评及高度评价，品牌认可度与市场影响力持续提升。

在差异化布局方面，构建了覆盖全场景的产品矩阵，形成了从家用到商用、从中小型庭院到超大庄园的全链条解决方案。产品矩阵按场景需求进行细分，如家用场景产品侧重操作便捷性与空间适配性，适配不同面积和条件的私人庭院；商用场景产品聚焦作业效率与规模化管理能力，适配运动场、高尔夫球场、大型庄园等大面积草坪养护需求。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

在技术革新与市场需求的双重作用下，公司所处行业新技术逐步落地，新产业边界不断拓展，新业态与新模式持续出现，整体呈现高质量、智能化、全球化的发展特征。

（1）智能短交通行业呈现出规范化、智能化与场景化并行的发展特征

电动平衡车与电动滑板车行业正加速迈向规范化发展新阶段。全球范围内，欧美及亚太主要市场持续推进路权开放与法规标准化进程。荷兰已于2025年7月1日起将电动滑板车正式纳入特殊轻便摩托车监管体系，要求产品通过荷兰车辆管理局（RDW）型式认证后方可销售；德国允许在自行车道骑行；美国多州亦明确允许电动滑板车上路。同时，美国UL认证、欧盟CE认证等强制性准入认证体系的完善，引导具备技术实力与合规能力的企业进入市场，推动行业环境日趋规范化。

共享微出行已成为行业发展的重要组成部分。据CognitiveMarketResearch预测，2025年全球共享电动滑板车市场规模已达21.43亿美元，预计2025至2033年将以17%的年复合增长率持续扩张。共享模式有效满足了城市居民对绿色、灵活、低成本出行方式的迫切需求，成为公共交通的重要补充。

电动两轮车行业正加速从“规模驱动”向“创新驱动”转型。需求端来看，随着应用场景的多元化和消费者更加个性化的需求，智能化功能已跃升为购车核心考量因素之一，仅次于续航与耐用性。车辆正逐步演变为连接人与生活的“智能移动终端”，这也倒逼企业加大在智能算法、BMS电池管理、轻量化材料等领域的研发投入。供给端来看，新国标推动行业向高端化、智能化发展，落后产能逐步淘汰，行业竞争转向“合规底线、技术高线、服务防线”的价值竞争，具备“硬件+软件+服务”的能力，将会推动企业更具增长韧性。

全地形车市场呈现出“消费端普及化、商用端专业化”的双重趋势。全球户外休闲文化的兴起与专业作业场景的拓展，共同驱动市场稳健增长。根据美国体育和健身行业协会(SFIA)的数据，2024年美国参与户外运动的人口比例达到58.6%。产品在农业、建筑、应急救援等领域实现广泛应用，市场竞争焦点已从单一动力参数，转向悬挂舒适性、整车耐用性及人机交互便捷性等。

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E-bike迈入“规范化与品质化”新阶段，欧盟实施EN15194修订标准，强化电池安全与电磁兼容要求；美国细化Class1-3分级管理，UL2849电气安全认证成为市场准入关键。欧美各国通过政策引导，推动市场向高安全、长续航、环保车型倾斜；“运动+科技”新消费趋势形成，市场需求向“安全、品质、个性”升级，专业化细分车型如山地越野、城市物流定制款需求增加，行业技术围绕集成化、电气化与AI赋能方向持续演进。

（2）服务机器人行业在技术迭代与出海浪潮中迎来爆发式增长

在技术迭代与中国企业出海的双轮驱动下，产业延续增长态势。多传感器融合、全驱爬坡等核心技术的成熟，推动市场从“随机碰撞为主”向“规划式作业为主”转变。中国品牌凭借研发创新与供应链优势，逐步提升在全球市场的份额，推动行业向智能化发展。

欧洲市场已进入普及与深度渗透的新周期，C端产品加速进入大众家庭；B端方面，美国及全球商用园林场景的自动化运维需求有所增加。随着全球劳动力成本上升及“懒人经济”的不断深化，市场对智能割草机器人的需求进一步提升。当前，行业呈现技术驱动、场景拓展、生态协同、全球联动的显著特征。未来，随着人工智能、物联网、新能源等相关技术的持续突破，智能出行与服务机器人产业将进一步深度融合，推动智慧生活的普及。

二、经营情况讨论与分析

报告期内，公司实现营业收入212.78亿元，同比增长49.89%。营业收入划分如下：

（一）电动两轮车销量409.03万台，收入118.59亿元；自主品牌零售滑板车销量146.26万台，收入31.69亿元；全地形车销量2.67万台，收入11.38亿元。

（二）ToB销售收入18.43亿元。

（三）配件及其他收入合计32.69亿元。

公司还重点开展了以下工作：

1、聚焦技术研发

聚焦核心技术研发，持续加大投入、积累技术成果，通过系统性布局，推进现有产品迭代升级与新品研发落地，为业务稳步发展提供技术保障。在网联化领域，九号云平台依托高效、安全、稳定的架构，实现数据安全流转，覆盖车联网、大数据、九号出行App、用户服务关怀及云边端全链路安全通信等一站式智能网联服务，切实优化用户用车体验。

2、优化营销布局

聚焦品牌建设与渠道优化，开展多维度营销推广活动。与全球品牌代言人易烊千玺合作推出品牌微电影《记忆奇旅2：最后上传》，荣获“2025年第九届金匠奖年度内容营销金奖”；在电竞领域，与成都AG超玩会、重庆狼队等知名电竞俱乐部开展赛事联动及IP联名合作，成功举办第四季九号杯王者争霸赛，有效增强用户互动粘性；通过举办“九友会”“九号骑妙日”“安驾学院”“寻找中国追光少年”等活动，拉近与用户距离。

渠道建设方面，深化与主流电商平台的战略合作，持续完善“线上+线下”全渠道布局，构建“商品+供应链+履约服务”一体化运营生态；打造立体营销体系，线上借助KOL资源实现内容裂变传播，线下通过梯媒广告及场景化触点精准触达目标人群。

3、加强组织建设

持续推进数据驱动的业务转型，强化全球化组织运营能力，推动组织架构向业务导向优化，提升核心职能运转效能；完成财务信息系统数字化升级工作，推动大供应链体系与销区IT系统协同，为高效决策、精细化运营提供坚实支撑。

持续优化供应链体系建设，进一步提升供应链的高效性与抗风险能力，加快海外市场拓展进程；组织架构层面，集团—事业部—地区部的矩阵式管理架构已基本成型，能力中心建设有序推进，为全球化战略的落地实施提供组织保障。

4、强化人才建设

持续推进“百将计划”，通过SP-BP目标绩效机制激活组织活力，强化关键岗位人才储备与能力匹配；构建覆盖技术开发、产品、营销等核心领域的岗位序列体系，明确人才标准，为员工提供清晰的职业发展路径。通过多元化人才管理机制，促进内部人才科学流动，提升员工价值感与成就感。非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望

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√适用□不适用2025年度，公司主营业务发展态势良好，核心竞争力持续增强。剔除归属于母公司的股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润为19.89亿元，同比增长62.67%。这一增长主要得益于公司坚定践行“以用户价值为中心，以有效创新为驱动力”的战略方针：通过深入洞察用户需求，加速产品迭代升级，成功推动销售规模扩大与盈利能力的双重提升，展现了强劲的内生增长动力。

实施股权激励计划是公司着眼长远发展的关键战略举措。尽管该计划产生的股份支付费用在短期内会对会计准则下的净利润产生一定影响，但其对于吸引和留住核心人才、激发团队创新活力具有不可替代的作用。该机制有助于公司进一步汇聚行业顶尖创新力量，增强团队凝聚力，从而在专注挖掘未被满足的增量市场中构建差异化优势。未来，公司将继续优化人才激励体系，在平衡短期财务表现与长期发展收益的基础上，持续提升核心业务盈利能力，致力于为股东创造长期、稳定的价值。

三、报告期内核心竞争力分析

(一)核心竞争力分析

√适用□不适用

公司立足核心业务发展，持续强化综合竞争实力，依托技术研发、全球运营、质量管控、品牌建设等多维度核心优势，推动各项业务稳步推进，具体如下：

1、技术积累与规则引领能力

已建立完善的自主知识产权核心技术体系及知识产权保护体系，截至报告期末，研发人员共计2,423人，占员工总数的34.64%；在国内外累计取得专利4,009项、著作权200件、商标权2,271件。

积极参与全球标准化体系建设，参与IEC、UL、CEN、SAC等权威组织的标准制修订工作。累计主导及参与制修订国内外技术标准130余项，包含国际标准9项、国外/区域标准7项、国家标准41项、行业标准8项、地方标准3项、团体标准48项以及企业标准18项，在电动两轮车、割草机等核心产品领域的多项创新成果填补了行业技术空白。2025年，公司还首次参与了两项ESG行业标准制定。

2、持续迭代的底层技术储备优势

已发展成为平台型科技企业，构建形成智慧技术、移动技术、在线化+数据化能力三大类核心底层技术体系。叠加产品、服务、数据垂直整合能力的提升，核心技术的灵活组合有助于聚焦创新短交通和服务机器人业务，持续丰富产品布局，助力业务可持续发展。

依托高效的研发能力和技术储备，自研了无传感驱动技术、三电系统平台化技术、自主导航技术、短途交通全域操作系统凌波OS（NimbleOS?）、鼹鼠自平衡2.0技术、EFLS2.0（ExactFusionLocatingSystem）融合定位系统等技术，应用到电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、服务机器人等多个品类，实现了底层技术的有效整合，打通科技创新从研发、应用再到产业化的全链条。

3、全球化运营能力

已构建“线上线下深度融合、国内国际双轮驱动”的全域营销网络，为全球业务拓展提供有力支撑。国内市场方面，线上整合京东、天猫、抖音等主流电商平台资源，依托“九号出行”APP搭建私域流量运营体系，2025年“618”大促期间，获得京东平台电动自行车、电动摩托车品类销售冠军，抖音平台电动车类目冠军；“双11”大促期间，获得京东平台电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车品类销售冠军，抖音平台电动车整车品牌榜冠军。线下布局电动两轮车门店超过10,000家，构建覆盖全国的销售与服务网络；短交通产品成功进驻山姆、迪卡侬等连锁商超多类高端零售业态，并在重庆、上海等地开设了九号卡丁车体验中心，实现线下全场景覆盖。国际市场方面，线上入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等国际主流电商平台及品牌独立站，构建覆盖全球主要市场的线上销售渠道；线下进入Walmart、Costco、Target、BestBuy、Sam'sClub、Scheels、MediaMart、Euronics、Fnac&Darty、Big5、OBI、Bauhaus等全球知名KA卖场连锁商超及各类专业门店，提升品牌国际曝光度。在欧美核心区域设立分子公司及办事处，组建本地化运营团队，持续完善海外服务体系，提升服务能力。

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依托全球化渠道与服务体系，公司持续完善“4+2”与“2+2”场景化运营能力。其中，“4+2”运营能力聚焦四轮汽车长距离出行搭配两轮交通工具短距离出行场景，打造衔接顺畅的出行解决方案；“2+2”运营能力覆盖公共道路两轮交通工具搭配封闭园区、社区等特定环境下的交通工具应用，满足多元化、多场景出行需求，进一步提升全球化运营的适配性与完整性。

4、用户导向的创新能力

聚焦用户核心需求，构建覆盖城市短途出行、日常通勤、户外探索等多场景的产品矩阵，全面覆盖各类用户出行及使用需求。在产品设计环节，充分考量不同国家及地区的用户使用习惯与相关法规要求，开展本地化适配优化工作。兼顾产品的人性化设计与实用性能，通过技术创新提升产品智能化水平，严格把控产品质量，保障产品的耐用性与可靠性。此外，公司建立全面的售后支持与用户服务体系，快速响应用户反馈，持续提升用户满意度与忠诚度。

5、高标准质量管控能力

报告期内，各事业部员工质量控制培训总时长达到2177小时，推动质量管控理念全员落地。与美国保险商试验所（UL）、德国莱茵（T?VRheinland）、SGS通标实验室、必维（BV）等国际权威第三方检测机构合作，开展产品检测及认证。电动两轮车产品成功取得中国强制性产品认证（CCC）、欧洲共同市场认证（Emark）等资质。

公司持续强化研发检测能力，针对电动两轮车搭建的两座可靠性实验室获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书；搭建FMEA分析系统，具备电子电器、机械性能、环境性能、材料性能及整车性能的全维度测试能力；通过部署QMS系统并与多系统集成，实现研发、生产、售后全流程穿透式管控，借鉴ISO26262标准筑牢安全防线，对标国际可持续标准，推进绿色与负责任供应链管理。公司建立常态化品控机制，对全产品线实施季度/半年度审核，推出相应质保政策（全系车架终身质保、电机质保6年、电池质保1-5年），以高标准管控支撑业务发展。

本年度斩获多项突破性认证，是平衡车行业唯一率先完成锂离子电池新国标切换并获证的企业，SegwayNavimowX3割草机器人首获T?V莱茵高效割草认证，凌波OS?智能蓝牙系统获泰尔实验室认证，各品类产品合规资质齐全，可满足全球市场准入要求。

6、品牌设计与全球影响力

旗下拥有Segway赛格威与Ninebot九号两大核心品牌，采用“独立运营、协同赋能”的运营模式，两大品牌共享核心技术、供应链及营销渠道等资源，形成高效协同发展效应。其中，Segway赛格威品牌秉持专业、无畏、探索的核心定位，专注于提供专业、极致的产品与服务，在全球市场具备较高的品牌知名度与影响力；Ninebot九号品牌定位创新科技、年轻潮酷，聚焦大众出行中高端市场，致力于让全球用户便捷享受智能化出行服务，有效提升全球市场竞争力。依托多元化圈层营销能力，通过明星合作、电竞联动等多元模式实现品牌破圈传播，进一步扩大品牌影响力与市场覆盖面，提升品牌曝光度与用户认可度。

组建专业工业设计团队，团队成员兼具创意灵感与实操能力，可深度洞察全球用户需求及行业设计趋势，深耕产品外观与体验设计，打造的多款产品斩获德国iF设计奖、红点奖等国际权威奖项，彰显稳定的设计实力。目前已通过“2021年度北京市设计创新中心”认定，建立高效的创意孵化机制与标准化项目流程，为工业设计创新提供坚实保障；在双品牌发展战略引领下，形成统一的家族化设计语言，持续提升产品辨识度与用户感知价值。各产业板块进一步强化用户体验导向，推动服务模式从功能导向向以用户为中心转型，全面提升用户体验。

7、全球化组织变革能力

公司已构建起支撑全球化发展的组织变革能力。通过持续深化组织体系优化升级，建立起完善的组织诊断、阵型设计及授权管理体系，形成健全的核心能力架构，有效提升组织运营效率与质量。同时，重点开展IPD（集成产品开发）变革项目，通过推动业务流程向标准化转型，夯实系统化组织能力，实现研发效率与产品竞争力的双重提升，为规模化发展提供支撑。后续将持续推进变革试点落地与流程优化，确保变革成果充分转化、落地见效。

(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

□适用√不适用

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(三)核心技术与研发进展

1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

公司业务专注于智能短交通和服务类机器人两大业务板块，公司在主要业务领域已拥有了一系列具有自主知识产权的核心技术。公司核心技术如下：

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该技术行业首创RideyPower智能铅酸系统和碳晶电池，通过对铅酸电池的智能化管理和材料生产工艺改进，提升了铅酸电池的续航里程、安全性和使用寿命。

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注：1、公司核心技术均为公司自主研发。

2、电动两轮车真智能系统包括：RideyGO！?2.0、RideyFUN?智驾系统、RideyGO！AIR?、AirLock?、RideyPOWER?智能铅酸系统、ninebotSIGHT?九号AI视觉辅助系统、鼹鼠控?、NimbleOS?等。国家科学技术奖项获奖情况

□适用√不适用国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况

√适用□不适用

性，实现无感知换肤。认定主体

2、报告期内获得的研发成果公司研发技术主要应用于电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车及服务机器人产品。

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报告期内获得的知识产权列表

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注：其他知识产权为商标

3、研发投入情况表

单位：元币种：人民币

研发投入总额较上年发生重大变化的原因

√适用□不适用费用化研发投入同比增长51.27%，主要系公司高度重视创新业务的培育和发展，通过持续深入的技术研发布局，推动产品升级与新品开发，实现行业技术的升级迭代。研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明

□适用√不适用

4、在研项目情况

√适用□不适用

单位：万元

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情况说明注：累计投入金额为公司自2020年至本报告期期末在研项目的投入总金额。

5、研发人员情况

单位：万元币种：人民币

研发人员学历结构

研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

6、其他说明

□适用√不适用

四、风险因素

(一)尚未盈利的风险

□适用√不适用

(二)业绩大幅下滑或亏损的风险

□适用√不适用

(三)核心竞争力风险

√适用□不适用

1、技术研发风险公司所在的智能短程移动设备及服务消费机器人制造行业属技术密集型行业，公司已经形成了较为成熟的技术创新机制、持续的研发费用投入机制以及较强的研发创新能力，有助于公司能够开发出性能领先、符合市场需求的新产品。然而行业客户的多样性和行业技术的创新性，在一定程度上加大了公司新技术、新产品研发过程中的不确定因素，导致从研发到投产创收的周期较

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长。由于在新产品开发过程中，公司需要投入大量的人力和资金，若新技术新产品开发失败或是开发完成后不符合市场需求，将导致公司前期投入的成本无法收回，对公司经营造成不利影响。

2、关键技术人才流失风险作为技术密集型行业，技术人才是决定行业竞争力的关键因素，对技术人才的竞争将不断加剧。如果由于薪酬或其他原因，公司的关键技术人才大量流失，或者公司无法激励现有技术人才，亦或无法吸引优秀技术人才，公司可能发生技术团队配置不足的情形，从而无法继续研发和销售新产品，无法为客户提供优质的服务，公司也可能会面临更高的招聘及培训成本，可能对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。

3、核心技术泄密风险公司高度重视核心技术的保护，核心技术的安全与否直接决定了公司的核心竞争力，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司建立了严格的保密制度体系，与相关员工都签署了《保密协议》，且在《员工手册》中亦规定了员工保守公司技术、经营秘密的义务；同时依托IT技术手段构建全链路信息安全防护体系，对数据采集、传输、存储、处理、共享、归档及销毁等环节实施分类分级的差异化安全策略，覆盖文件加密、权限控制和安全审计等关键措施。对于第三方合作的情景，双方公司均就各自数据保护义务进行约束。但对于未知风险，公司或供应商的网络安全系统无法防范未经授权的访问、复杂的网络攻击，或者公司的员工、供应商对敏感数据的不当处理等原因导致公司的知识产权、核心技术泄露，公司可能会受到客户的重大责任索赔，导致公司的声誉和竞争地位受到严重损害，进而对公司的业务发展和经营成果产生不利影响。

(四)经营风险

√适用□不适用

1、公司国际化业务风险报告期末，公司在境外多家控股子公司，遍布香港、美国、荷兰、首尔、新加坡等国家或地区，公司根据境外子公司业务量大小对相关境外子公司灵活采取总部统一协调下独立运营或者总部相关部门直接负责开展业务的管理方式。

随着公司总体经营规模的进一步扩大，这将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理等方面提出更高的要求。公司的国际化扩张尽管一定程度上增加了公司的全球市场占有率，但对国际化管理提出了更高的要求。公司已严格按照当地的法律法规或标准执行了相关的政策及程序，但是不排除未来各地的法律、政策环境或相关标准会产生一定的变化而公司未能及时作出相应调整，导致公司不再符合相应的法规政策或产品标准，从而对公司的整体业绩产生不利影响；或者不排除因国家间贸易摩擦，可能导致公司业务受到短期或长期冲击，从而对公司的整体业绩产生不利影响。

2、供应链管理风险

公司境外有多家控股子公司，遍布中国香港特别行政区、美国、荷兰、韩国(首尔)、新加坡等国家及地区；且部分零部件和进口配套件需要境外采购，若零件的供需匹配、供应安全和物流效率无法保障，无法准确的预判供应链未来的价格走势。随着公司进一步扩大的市场及经营规模，将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理等供应链管理方面提出更高的要求。

对此，公司建立了完善的经营管理制度，根据境外子公司业务量大小，对相关境外子公司灵活采取总部统一协调下独立运营，或者总部相关部门直接负责开展业务的管理方式。此外，为避免供应链管理造成的风险，公司将充分发挥品牌优势，构建长期稳定的供应商管理体系，且从资源多区域多品类布局、提升供应商准入水准、需求端到端拉通、安全库存精益化管理及风险响应预案等，多维度建设供应链韧性，敏捷应对供应链潜在风险。

(五)财务风险

√适用□不适用

1、税收优惠风险

报告期内，公司享受高新技术企业、软件企业所得税的税收优惠和研发费用加计扣除。如果中国有关税收优惠的法律、法规、政策等发生重大调整，或者由于公司未来不能持续取得中国高新技术企业资格或不满足研发费用加计扣除的条件等，将对公司的经营业绩造成一定影响。

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2、汇率波动风险报告期内，公司的部分产品销售以美元、欧元等外币计价，而原材料、零部件、员工薪酬、其他成本费用大多以人民币计价，人民币兑美元、欧元等外币的汇率将会对公司的经营成果造成影响。随着公司业务规模的持续扩大，若未来上述汇率因国际政治、经济环境等因素的变化发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能导致汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。

(六)行业风险

√适用□不适用政策禁止平衡车、滑板车上路的风险由于公司主要产品电动平衡车、滑板车不符合我国的机动车安全标准，也不在非机动车产品目录内。如未来执行更严格的禁行政策，公司的产品销售会受到不利影响。

此外，公司目前主要境外销售的国家，如美国、欧洲大部分国家和地区已对电动滑板车开放路权，但是若未来部分国家或地区的相关政策发生变化，则可能会对公司未来的产品销售以及持续经营造成一定不利影响。

(七)宏观环境风险

√适用□不适用

宏观经济波动风险。目前国际经济形势复杂多变，全球经济增速有所放缓，地缘政治、欧美通货膨胀等宏观经济因素均可能会对公司产品和服务的需求产生重大不利影响，其他影响的因素还包括劳动力成本的增加等。

(八)存托凭证相关风险

√适用□不适用

1、存托凭证持有人与持有基础股票的股东在法律地位享有权利等方面存在差异可能引发的风险

存托凭证系由存托机构以公司境外发行的证券为基础，在中国境内发行的代表境外基础证券权益的证券。因此，存托凭证持有人与境外基础证券股东之间在法律地位、享有权利等方面存在一定的差异。境外基础证券股东为公司的直接股东，根据公司章程规定可以直接享有股东权利（包括但不限于投票权、分红等收益权、知情权等）；存托凭证持有人为间接拥有公司相关权益的证券持有人，其投票权、收益权等仅能根据《存托协议》的约定，通过存托机构间接行使。尽管公司已出具《关于确保存托凭证持有人实际享有与境外基础股票持有人相当权益的承诺》，但是若未来因各种原因导致公司或存托机构未能履行《存托协议》的约定，确保存托凭证持有人享有相关权益，存托凭证持有人的利益将受到一定的损害。

2、涉及存托凭证的中国境内法院判决可能无法在境外得到强制执行的风险

公司发行存托凭证以及《存托协议》均受中国法律的管辖，而公司系依据开曼群岛法律在开曼群岛设立的有限公司，公司的部分业务和资产也位于中国境外。如公司因违反中国法律的规定或《存托协议》的约定，被有管辖权的中国境内法院判决向存托凭证持有人承担相应的责任，但该等判决须在开曼群岛或中国境外的其他国家或地区执行，则除非该等判决根据有关司法判决承认和执行的国际条约或适用的境外法律相关规定履行必备的法律程序，否则可能无法在开曼群岛或中国境外的其他国家或地区得到强制执行，并因此导致存托凭证持有人面临利益受损的风险。

(九)其他重大风险

√适用□不适用

1、特殊公司治理结构的风险

公司为一家根据《开曼群岛公司法》设立的公司，须遵守包括但不限于《开曼群岛公司法》等开曼群岛相关法律的规定，公司通过境内子公司于中国境内开展经营活动，并与设立在其他国

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家或地区的企业存在采购、销售等往来，因此亦须遵守中国及生产经营活动所涉及的司法辖区的相关法律、法规、规范性文件的规定，包括但不限于《中华人民共和国外商投资法》《中华人民共和国民法典》等。公司注册地法律法规对当地股东和投资者提供的保护，可能与境内法律为境内投资者提供的保护存在差异。公司的治理制度需遵守《开曼群岛公司法》和《公司章程》的规定，与目前适用于注册在中国境内的一般A股上市公司的公司治理模式在资产收益、参与重大决策以及剩余财产分配等方面存在一定差异。

2、特殊投票权结构的风险公司采用特殊投票权结构，根据公司章程安排，对于提呈公司股东会的决议案，A类普通股持有人每股可投1票，而B类股份持有人每股可投5票。截至报告期末，高禄峰与王野合计控制公司57.73%的表决权，高禄峰和王野对公司的经营管理以及需要股东会批准的事项起到决定性作用。受特殊投票权结构影响，中小股东的决策能力将受到一定限制。若包括公众投资者在内的中小股东因对于发行人重大决策与实际控制人持有不同意见而在股东会表决时反对，则可能因每股对应投票权数量的相对显著差异而无足够能力对股东会的表决结果产生实质影响。在特殊情况下，高禄峰和王野的利益可能和公司其他股东的利益不一致，可能因此损害公司或其他股东的利益。

3、协议控制架构的风险公司为一家开曼群岛公司，公司的全资子公司纳恩博（北京）为外商投资企业，由于中国法律法规限制外商投资增值电信业务，因此公司通过协议控制架构以VIE公司鼎力联合从事增值电信业务，通过一系列合约安排取得其实际控制权并取得运营所得的经济利益。与协议控制相关的风险有：

（1）境内外有关协议控制架构的法律法规、政策环境发生变化可能引发的公司受到处罚、需调整相关架构、协议控制无法实现或成本大幅上升的风险；

（2）公司依赖协议控制架构而非通过股权直接控制经营实体，VIE公司及其工商登记股东可能怠于行使其在VIE协议项下义务的风险；

（3）协议控制架构下相关主体存在一定违约风险，合约安排的若干条款未必可根据中国法律强制执行的风险；

（4）如果VIE公司或其附属公司面临解散或宣布破产，则公司可能无法继续运营VIE公司部分或全部业务及资产的风险；

（5）如果公司的子公司或VIE公司之间的业务往来被税务机关认定并非基于独立交易原则且造成应纳所得税额不合理减少，公司的子公司或VIE公司将面临需要就既往或未来的收入或收益进行纳税调整并承担额外税务负担的风险协议控制架构及相关安排可能引发的税务风险；

（6）《外商投资法》未来修订及解释以及其可能如何影响公司架构、企业管治及业务营运的可行性方面存在不确定性；

若公司丧失对VIE公司及其下属公司的有效控制，将对公司的生产经营产生较大不利影响。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，公司各项关键经营指标实现稳健增长。具体内容详见本节的财务数据分析及本节“二、经营情况讨论与分析”。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

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营业收入变动原因说明：主要系电动两轮车、电动滑板车及全地形车等核心产品迭代升级、有效提升产品竞争力，销售渠道得以拓展，销售规模持续扩大所致。营业成本变动原因说明：主要系公司业务增长，销售规模扩大所致。销售费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本以及宣传与广告费增加所致。管理费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本增加所致。财务费用变动原因说明：主要系本报告期内汇兑收益以及存款利息收入的增加所致。研发费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本和专业及技术服务费增长所致。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内业务的增长带来经营性现金净流入增加，同时公司加强资金管理，提升销售回款速度，加大承兑汇票结算规模所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期内公司购买银行理财产品、大额存单以及新增对外股权投资所致，规模同比变化不大。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期内公司向投资者分红流出，以及取得借款现金流入综合影响所致。本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

2025年度，公司实现营业收入212.78亿元，较上年同期增加70.82亿元，同比增长49.89%；发生营业成本149.73亿元，较上年同期增加47.86亿元，同比增长46.98%；毛利率为29.63%，较上年同期增长了1.39个百分点。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：万元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明注：报告期内电动两轮车系列建店补贴冲减营业收入1.94亿元。剔除建店补贴和保证类质保费用影响后，毛利率为25.76%。报告期内电动两轮车实现营业收入118.59亿元，同比增长64.45%；全地形车实现营业收入11.38亿元，同比增长16.63%；电动平衡车和电动滑板车实现营业收入43.29亿元，同比增长28.05%；服务机器人及配件实现营业收入20.02亿元，同比增长104.26%；主要系电动两轮车、电动滑板车、全地形车及服务机器人等核心产品迭代升级、有效提升产品竞争力，销售渠道得以拓展，销售规模持续扩大所致。

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用

产销量情况说明

本报告期内，电动两轮车、电动平衡车和电动滑板车、服务机器人产品生产量、销售量和库存量均呈增长趋势，主要得益于在产品端，持续加大研发投入，不断推动产品的迭代升级，有效提升产品竞争力与用户满意度；在市场端，积极拓展销售渠道，强化渠道布局，扩大销售规模。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

/220

(4).成本分析表

单位：万元币种：人民币

成本分析其他情况说明无

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

√适用□不适用详见本报告“第八节、财务报告”之“九、合并范围的变更”。

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构

/220

实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明无A.公司主要销售客户情况

√适用□不适用前五名客户销售额1,870,855,566.27元，占年度销售总额8.79%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0元，占年度销售总额0%。公司前五名客户

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名销售客户

□适用√不适用B.公司主要供应商情况

√适用□不适用前五名供应商采购额2,248,738,475.41元，占年度采购总额14.93%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0元，占年度采购总额0%。公司前五名供应商

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%的贸易业务前五名供应商

□适用√不适用

/220

C.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

销售费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本以及宣传与广告费增加所致。管理费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本增加所致。财务费用变动原因说明：主要系本报告期内汇兑收益以及存款利息收入的增加所致。研发费用变动原因说明：主要系本报告期内人工成本和专业及技术服务费增长所致。

4、现金流

√适用□不适用

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内业务的增长带来经营性现金净流入增加，同时公司加强资金管理，提升销售回款速度，加大承兑汇票结算规模所致。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期内公司购买银行理财产品、大额存单以及新增对外股权投资所致，规模同比变化不大。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本报告期内公司向投资者分红流出，以及取得借款现金流入综合影响所致。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

/220

/220

其他说明无公司尚未盈利的成因及对公司的影响

□适用√不适用

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模其中：境外资产4,549,302,960.57元，占总资产的比例为21.14%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/220

4、其他说明

□适用√不适用

(三)行业经营性信息分析

√适用□不适用

报告期内行业经营性信息分析详见“第三节管理层讨论与分析”的“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明。

/220

(四)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/220

证券投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/220

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用其他说明无

4、私募股权投资基金投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/220

其他说明无

5、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/220

注：未岚大陆集团指未岚大陆(北京)科技股份有限公司及其子公司。

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用

/220

其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

/220

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

详情见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明”之“(三)所处行业情况”的相关内容。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司将继续以国际化视野立足全球市场，以“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”为使命，持续专注于智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。致力于成为全球领先的智慧移动能力公司，提供创新和领先的“智慧移动人（智能载人车辆）”和“智慧移动物（运载服务机器人）”能力，将“电动化”+“智能化”的“运载和移动能力”变成有独特竞争力和深厚用户价值的产品和服务。

智慧的移动人方面，公司将继续深化产品创新，提升产品品质，以满足不同消费者群体的需求；进一步拓展国内外市场，加大市场推广力度，提升品牌知名度；通过与各大高校、研究机构以及行业领先企业进行技术合作与交流，不断拓展公司在智能短交通领域的技术储备；此外，公司还将进一步扩大产能，优化供应链，降低生产成本，以提高市场竞争力。智慧的移动物方面，在服务机器人领域，公司将继续加大研发投入，瞄准市场需求，以人工智能技术为核心，结合大数据、云计算、物联网等先进技术，开发出更多具有创新性和实用性的服务机器人产品，积极与各领域合作伙伴展开合作，共同探索行业解决方案。

公司坚定发展信心，立足强化核心竞争力，不断开拓创新，努力实现企业高质量发展，为全球消费者提供更多优质的产品和服务。持续重点投入技术、设计、品质、体验关键要素，立足成为全球范围内设计和技术领先、科技品牌领先、品质和服务口碑领先、运营效率良好、全球业务健壮可控的智慧移动产品公司，同时具备强劲的增长动能。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年，公司坚持“做难而正确的事”，以“持续差异化、有效创新、做增量、不做存量”为根本原则，全面开启从规模扩张向价值跃迁的战略转型。公司将从产品战略、能力建设、人才发展、研发创新与运营效率五大维度，推进公司高质量、可持续发展。

1、产品与市场布局

坚定推进电动车“双品牌、全球化、电切油”战略，聚焦智能化、实用化与高品质的产品定位，通过领先规划和策略落地，深入洞察细分市场与关键战场，构建清晰的产品路线图和技术路径，制定体系化与流程化的作战方式。同时，短交通领域将以“用10年取代50%自行车”为目标，聚焦E-bike、滑板车与商用出行的协同布局，深化渠道建设并拓展新区域，实现产品精细化、技术平台升级与服务标准化，打造易用、好用、耐用、好修的用户体验。全地形车业务聚焦少数关键市场，扎实市研用研，以产品体验创新，大幅提升核心产品的竞争力，通过价值竞争实现对竞品的结构性替代，不依赖价格战。

2026年，全面布局“新市场、新人群、新技术、新体验”四大增长机会。中国区聚焦“新人群+新场景”，深挖城市通勤、户外运动等细分需求，打造适配度高的产品与服务模式；欧洲区拓展新渠道、新区域，构建销服一体化本地化运营阵地，提升品牌渗透率与用户运营能力；北美区推出创新型E-bike产品，以差异化定位抢占高端电动出行市场。技术层面持续突破核心瓶颈，重点推进续、智能底盘、凌波OS+EEA即插即用体系、CTC技术及快速充电网络落地，构建从硬件到软件、从单车到生态的完整创新闭环。通过系统性布局全球“四新”机会，实现从规模扩张向价值引领的战略跃迁。

2、组织与能力建设

/220

坚持变革，持续推进效率提升、产粮能力强化及回报机制优化。聚焦产品成功率与开发效率，全面落地IPD（集成产品开发）流程，配套搭建IPMS体系，打通从用户洞察到产品落地的端到端业务闭环。加速组织架构从传统部门制向“业务流重装旅”转型，强化业务价值与结果导向，深化分权分利机制改革，赋予优秀奋斗者更多决策指挥权与有竞争力的收入回报，激发一线运营活力，实现产品成功率与运营效率双重突破。

3、人才队伍建设

持续推进“百将计划”，在关键技术、核心能力域引进专家及领军人才，推动现任百将的落位承重，激发其更大价值创造潜力。同时，构建更扎实、更成熟的人才发展体系，完善选拔、培养、激励与晋升机制，打造可持续的人才供应链。与此同时，将持续提升75分位以上员工的收入水平，提升高绩效员工回报，构建“能者多得、奋斗者受益”的人才生态。

4、研发与创新建设

加大领军专家团队建设投入，以专项为战场、项目为阵地，推动重大专项从短期攻坚向长期能力中心转化。评价标准将更加聚焦品牌、商业与领先性，重视车辆工程与基础技术研发，倾斜资源投入三电动力域与底盘核心技术，并要求研发深入市场一线，在真实场景中校准方向、创造价值。

5、运营效率与成本管控

坚持“重视增效、也重视降本降费”的双轮驱动策略，以提升整体运营效率为关键抓手，推动品效、料效、供效向战略目标对齐，力争实现运营周期缩短、年度降本落地及高质量交付。坚持降本与质量并重，杜绝以牺牲产品品质换取短期成本优势。同步优化人力结构，强化高价值人才密度，精简低效环节，打造紧凑、敏捷、高产出的组织底座，为战略落地提供保障。

(四)其他

□适用√不适用

/220

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用根据开曼群岛法规制定了公司章程和公司管理层组成的较为完善的法人治理机构及运作机制，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的公司治理体系。开曼群岛不要求公司设立监事会。

公司股东会是公司的最高权力机构，董事会是公司的日常决策机构，下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及战略与可持续发展委员会四个专门委员会。董事会向股东会负责，对公司经营活动中的重大事项进行审议，并做出决定或提交股东会审议。公司CEO由董事会聘任，在董事会的领导下，全面负责公司的日常经营管理活动。

根据相关法律、法规及规范性文件的规定，公司建立并逐步完善了以《公司章程》为核心，包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《经理层工作细则》《董事会秘书工作制度》《募集资金管理办法》《内部审计制度》等制度的公司治理制度体系，明确了股东会、董事会、CEO及董事会秘书的权责范围和工作程序，为公司的规范化运作提供了制度保证。

（一）股东会运作情况

公司依据法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定制定了《股东会议事规则》，切实保证股东会依法规范地行使职权。2025年共召开2次股东大会，其中年度股东大会1次，临时股东大会1次，历次股东会的召集、提案、召开、表决、决议及会议记录均符合法律法规、规范性文件以及《公司章程》《股东会议事规则》的有关规定，充分保障各股东/存托凭证持有人依法行使权利，充分尊重中小股东/存托凭证持有人权益，未发生侵犯中小股东/存托凭证持有人权益的情况。股东会机构和制度的建立及执行，对公司完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极的作用。

（二）董事会运作情况

公司依据法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定制定了《董事会议事规则》，以规范董事会的决策程序，促使董事和董事会有效地履行其职责，提高董事会规范运作和科学决策水平。2025年公司董事会共召开10次会议，历次会议的召集、提案、召开、表决、决议及会议记录均符合法律法规、规范性文件以及《公司章程》《董事会议事规则》的有关规定，各位董事依照法律法规和《公司章程》勤勉尽职地履行职责和义务。

公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及战略与可持续发展委员会四个专门委员会，并相应制定了各专门委员会的工作细则，明确了其权责、决策程序和议事规则，以保证董事会决策的客观性和科学性。

（三）信息披露及透明度

公司依照相关法律、法规和《公司章程》的有关规定，真实、准确、完整、及时地披露公司重大信息，避免选择性信息披露情况的发生，维护中小投资者/存托凭证持有人利益。

（四）内幕信息知情人管理

公司依据《内幕信息知情人登记备案制度》，努力将内幕信息的知情者控制在最小范围内，对内幕信息在公开前的报告、传递、编制、审核、披露等各环节的内幕信息知情人进行登记，并将按照监管要求将相关内幕信息知情人名单报送备案。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

/220

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

√适用□不适用

公司实际控制人高禄峰先生、王野先生分别担任公司董事长和CEO职位，为保障公司在资产、人员、财务、机构和业务方面的独立性，公司已在《董事会议事规则》《经理层工作细则》中合理明确了董事长和CEO的职权，并通过《关联交易管理制度》《规范与关联方资金往来的管理制度》等内控制度，明确了公司董事、高级管理人员对维护公司资金和财产安全有法定义务和责任，杜绝控股股东、实际控制人及关联方资金占用行为的发生，相关安排具有合理性。控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事对公司构成重大不利影响的同业竞争情况

□适用√不适用

三、表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况

√适用□不适用

(一)表决权差异安排在报告期内的实施和变化情况

单位：份

特别表决权股份拥有的表决权数量与普通股股份拥有表决权数量的比例安排

√适用□不适用

单位:份

/220

报告期内特别表决权股份转换为普通股份的情况及原因

□适用√不适用报告期内表决权差异安排的其他变化情况

√适用□不适用

1、2025年1月18日，公司披露《九号有限公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属结果暨存托凭证上市公告》，2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属的存托凭证登记新增180,494份存托凭证，新增存托凭证已于2025年1月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,120,523份变更为717,301,017份，特别表决权比例被动稀释。

2、2025年7月1日，公司披露《九号有限公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,688,025份存托凭证，新增存托凭证已于2025年6月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,301,017份变更为718,989,042份，特别表决权比例被动稀释。

3、2025年7月5日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十三次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增455,620份存托凭证，行权新增股份已于2025年7月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由718,989,042份变更为719,444,662份，特别表决权比例被动稀释。

4、2025年8月21日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,423,061份存托凭证，新增存托凭证已于2025年8月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由719,444,662份变更为720,867,723份，特别表决权比例被动稀释。

5、2025年8月29日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十四及十五次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增1,613,070份存托凭证，行权新增股份已于2025年8月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由720,867,723份变更为722,480,793份，特别表决权比例被动稀释。

6、2025年10月10日，公司披露《九号有限公司2021年至2023年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增797,425份存托凭证，新增存托凭证已于2025年9月30日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由716,480,793份变更为717,278,218份，特别表决权比例被动稀释。

7、2025年11月7日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划

/220

部分归属的存托凭证登记新增318,310份存托凭证，新增存托凭证已于2025年11月5日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,278,218份变更为717,596,528份，特别表决权比例被动稀释。

8、2025年12月19日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十六次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增2,739,050份存托凭证，行权新增股份已于2025年12月17日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,596,528份变更为720,335,578份，特别表决权比例被动稀释。报告期内表决权差异安排的变动情况：

保护投资者合法权益承诺措施的实施情况

√适用□不适用

公司已建立了包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《信息披露管理办法》《独立董事工作制度》等在内的一系列内控制度，完善公司治理，保障中小投资者的合法权益。根据《公司章程》及相关内部控制制度的规定，公司采取如下具体措施保护中小投资者利益：

（1）充分保障中小投资者分红权益；

（2）设置独立董事；

（3）符合一定条件的股东有权提名公司董事；

/220

（4）符合一定条件的股东有权提议召开董事会临时会议；

（5）符合一定条件的股东有权向董事会提议召开临时股东会；

（6）建立健全信息披露制度；

（7）拓展投资者沟通渠道等。特别表决权股份锁定安排及转让限制情况

√适用□不适用

根据《公司章程》：

①B类普通股份不得在二级市场进行交易，但可以根据本公司章程规定转让。

②出现下列情形之一的，B类普通股股份应当按照1:1的比例转换为A类普通股股份：

（1）持有B类普通股股份的股东不再符合《上市规则》规定的资格和最低持股要求，或者丧失相应履职能力、离任、死亡；

（2）实际持有B类普通股股份的股东失去对相关持股主体的实际控制；

（3）持有B类普通股股份的股东向他人转让所持有的B类普通股股份，或者将B类普通股股份的表决权委托他人行使；

（4）公司的控制权发生变更。

发生第一款第（4）项情形的，公司已发行的全部B类普通股股份均应当转换为A类普通股股份。

发生第（1）款情形的，B类普通股股份自相关情形发生时即转换为A类普通股股份，相关股东应当立即通知公司，公司应当及时披露具体情形、发生时间、转换为A类普通股股份的B类普通股股份数量、剩余B类普通股股份数量等情况并立即将股份变化情况登记在公司的股东名册上。

③PutechLimited、CidwangLimited、HctechIL.P.、HctechIIL.P.、HctechIIIL.P.对所持股份的锁定安排及转让限制已经作出承诺，具体情况请见《九号有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市招股说明书》之“第十二节投资者保护”之“六、重要承诺”之“（一）存托凭证流通限制的承诺”之披露。

公司有关特别表决权的锁定安排及转让限制，符合《上市规则》的相关规定并严格遵守法律、法规要求，不存在损害中小存托凭证持有人的情形。持有特别表决权股份的股东是否存在滥用特别表决权或者其他损害投资者合法权益的情形

□适用√不适用

(二)审计委员会专项意见

1、持有特别表决权股份对应存托凭证的存托凭证持有人持续符合《上市规则》第4.5.3条的要求

截至专项意见出具之日，存托凭证持有人PutechLimited、CidwangLimited、HctechIL.P.、HctechIIL.P.、HctechIIIL.P.持有的存托凭证所对应的B类普通股股份每份具有5份表决权。PutechLimited、HctechIL.P.、HctechIIIL.P.是由公司董事高禄峰实际控制的持股主体；CidwangLimited、HctechIIL.P.是由公司董事王野实际控制的持股主体。高禄峰、王野均对上市公司发展或者业务增长等作出重大贡献。截至报告期末，PutechLimited、CidwangLimited、HctechIL.P.、HctechIIL.P.、HctechIIIL.P.持有公司存托凭证所对应的B类普通股股份占公司全部已发行有表决权股份的比例为21.20%。

综上，持有特别表决权股份的股东持续符合《上市规则》第4.5.3条的要求。

2、特别表决权股份未出现《上市规则》第4.5.9条规定的以下情形

（1）持有特别表决权股份的股东不再符合本规则第4.5.3条规定的资格和最低持股要求，或者丧失相应履职能力、离任、死亡；

（2）实际持有特别表决权股份的股东失去对相关持股主体的实际控制；

（3）持有特别表决权股份的股东向他人转让所持有的特别表决权股份，或者将特别表决权股份的表决权委托他人行使；

（4）公司的控制权发生变更。

3、上市公司特别表决权比例持续符合《上市规则》的规定

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截至报告期末，公司B类普通股股份占公司全部已发行有表决权股份的比例为21.20%，公司特别表决权比例持续符合《上市规则》的规定。

4、持有特别表决权股份对应存托凭证的存托凭证持有人不存在滥用特别表决权或者其他损害投资者合法权益的情形

5、公司及持有特别表决权股份对应存托凭证的存托凭证持有人遵守《上市规则》第四章其他规定的情况

四、红筹架构公司治理情况

√适用□不适用资产收益、参与重大决策、剩余财产分配与境内法律法规的差异情况

√适用□不适用

《公司章程》对投资者权益保护水平，包括资产收益、参与重大决策、剩余财产分配等权益，总体上不低于《公司法》等治理相关法律制度境内法律法规规定的要求，能够保障境内存托凭证持有人实际享有的权益与发行人股东的权益相当。具体内容请参阅本公司日期为2020年10月28日的《九号有限公司境内公开发行存托凭证科创板上市公告书》“第九节公司治理与独立性”之“三、上市章程与境内《公司法》等法律制度的主要差异及其对在境内发行、上市和投资者保护的影响”。协议控制架构或者类似特殊安排情况在报告期的实施和变化情况

√适用□不适用

公司为一家开曼群岛公司，因此公司的全资子公司纳恩博（北京）为外商投资企业，由于中国法律法规限制外商投资增值电信业务，因此公司通过协议控制架构以VIE公司鼎力联合从事增值电信业务，通过一系列合约安排取得其实际控制权并取得运营所得的经济利益。

公司进行A轮融资时搭建了VIE架构，当时考虑到境外融资的便利性，并且科创板相关政策尚未出台。搭建协议控制架构时，鼎力联合涉及属于增值电信业务，存在外商投资准入限制，因此公司采用协议控制架构对其控制并取得运营所得经济利益。现有VIE架构的具体情况如下：纳恩博（北京）与鼎力联合（作为VIE公司）及其工商登记的股东高禄峰、王野（作为VIE公司股东）签署了协议控制法律文件，纳恩博（北京）通过VIE协议控制鼎力联合100%股权。鼎力联合及其子公司主要负责公司电动平衡车及滑板车的研发、生产，是公司重要的境内生产主体。

报告期内，公司协议控制架构各方对协议控制运行不存在争议，公司协议控制架构不存在变化。

（一）协议控制的使用情况

1、通过协议进行控制的主体名称、经营内容

2、鼎力联合及其子公司收入、利润、总资产、净资产等核心财务数据

报告期内，鼎力联合及其子公司的主要财务数据：截至2025年12月31日，总资产423,265,967.93元，净资产411,576,191.86元，营业收入12,751,567.65元，净利润355,958,245.17元。

（二）VIE协议的签署

公司下属中国境内运营实体鼎力联合（即VIE公司）及其工商登记的股东（即VIE公司股东）均分别与相应的外商独资企业纳恩博（北京）（即WFOE）签署了《独家咨询与服务协议》《独家购买权协议》《股权质押协议》《股东表决权委托协议》及《配偶同意函》（合称“协议控制文件”或“VIE协议”），具体情况如下：

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（三）协议控制架构对红筹企业业务经营、财务状况、公司治理及投资者合法权益的具体影响，落实保护境内投资者合法权益保护的各项措施

公司采用协议控制实现对境内运营主体的合并报表，从业务管理和财务管理角度，将协议控制的境内运营主体视作全资子公司施行统一管理，与其他全资子公司不存在差别。

从公司治理角度，公司经营决策的重大事项均依据公司层面的公司治理规则作出，协议控制的境内运营主体亦纳入公司整体的决策机制，实行一体化管理。根据鼎力联合各股东（高禄峰、王野）、纳恩博（北京）与鼎力联合签订的《股东表决权委托协议》，鼎力联合各股东（高禄峰、王野）将其持有的鼎力联合股权的投票权委托给纳恩博（北京）指定的人士行使，包括：1、提议召开和出席公司的股东会会议；2、代表各股东对所有需要股东会讨论、决议的事项行使表决权，包括但不限于指定和选举公司的董事、及其他应有股东任免的高级管理人员、出售或转让各股东在公司的全部或者部分股权；3、其他公司章程项下的股东表决权（包括在该章程经修改后而规定的任何其他的股东表决权）。因此，从公司治理层面可以对协议控制的境内运营主体进行控制。投资者合法权益保护层面，已经采取独家购买权、委托投票权以及股权质押的方式实现对境内运营主体的控制，并从财务层面实现了对境内运营主体资产、负债、收入、利润的并表，投资者在公司层面的权益已经包括通过协议控制的境内运营主体的部分。

投资者合法权益保护层面，公司已经采取独家购买权、委托投票权以及股权质押的方式实现对境内运营主体的控制，并从财务层面实现了对境内运营主体资产、负债、收入、利润的并表，投资者在公司层面的权益已经包括通过协议控制的境内运营主体的部分。

（四）协议控制架构进展

报告期内公司的VIE股权结构未发生变化。存托凭证相关安排在报告期的实施和变化情况

√适用□不适用

2019年4月16日，公司与工商银行签署了《存托协议》，委托工商银行作为本次发行存托凭证的存托人。2019年4月16日，工商银行与工商银行（亚洲）签署了《托管协议》，委托工商银行（亚洲）作为存托凭证的境外基础证券托管人。2019年9月，公司与工商银行签署修订后的《存托协议》，对原《存托协议》部分条款进行修订；2020年7月，公司与工商银行再次签署修订后的《存托协议》，修订后的《存托协议》和《托管协议》对本次发行的存托托管安排和相关主体的主要权利与义务进行了规定。

报告期内存托人、托管人未发生变化。对董事会、独立董事职责有不同规定或者安排导致无法按照本所规定履行职责或者发表意见的情况

□适用√不适用调整适用本所信息披露要求和持续监管规定的情况

□适用√不适用

/220

五、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事、高级管理人员和核心技术人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：份

/220

备注:上述离任人员年末持股数为其届满离任时持股数；年度内股份增减变动量为年初至其届满离任股份增减变动量。

/220

其它情况说明

□适用√不适用

/220

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

□适用√不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

/220

/220

(三)董事、高级管理人员和核心技术人员薪酬情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/220

注：

1、报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为现任董事和高级管理人员薪酬合计。

2、报告期末核心技术人员实际获得的薪酬合计为现任核心技术人员薪酬合计。

(四)公司董事、高级管理人员和核心技术人员变动情况

√适用□不适用

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

/220

六、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

七、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况

(二)报告期内审计委员会召开8次会议

/220

(三)报告期内提名委员会召开2次会议

/220

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开7次会议

/220

(五)报告期内战略与可持续发展委员会召开2次会议

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

八、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

九、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

/220

(二)薪酬政策

√适用□不适用公司根据当地法律法规在全球雇佣员工，并为员工提供具有竞争力的薪酬激励，以吸引当地最好的人才。公司实行薪酬福利预算管理，根据战略发展规划制定人才编制与人力成本预算，通过不断优化人员结构配置、薪酬激励体系，提升员工积极性与效率，为社会创造更多价值。公司基于整体的薪酬福利框架，根据人员类别、激励导向，设置不同的薪酬激励体系：

薪酬激励应考虑当地的市场情况和法律法规；管理团队、技术骨干和业务骨干：由固定薪资、项目奖金、业务提成、年度绩效奖金、股票激励计划组成；

其他员工：由固定薪资、项目奖金和年度绩效奖金组成。

(三)培训计划

√适用□不适用

公司深化人才培养及发展策略，紧密围绕整体发展战略与组织诉求，不断助力员工能力提升和全面发展，持续完善人才培养体系，为公司战略目标的达成和全球业务拓展提供强有力的人才支撑与组织保障。

管理者培训方面，2025年体系化运营“登陆班-领航系列班”，通过分层培养的训战模式，将管理基本功与业务实战深度融合，加速管理者的人才梯队建设。

员工培训方面，不断优化新员工、管培生、社招新生及关键岗位新人的全生命周期定制培养，持续通过“归航计划”赋能海外管理者，拓展覆盖范围并丰富赋能形式，帮助海外员工深度理解公司战略与组织文化同时，紧密结合海外业务关键角色培养，提升海外国家经理角色认知，确保公司变革在海外同频落地。为保障IPD变革有效落地，公司同步开展IPD读书学习与系列培训赋能项目，全面普及IPD核心思想与基础知识，筑牢变革思想根基。

持续的学习和进步是推动公司不断向前发展的核心动力。2025年，公司通过在线学习平台及A知识库建设，逐步推进知识管理建设，形成更加完善的内部知识沉淀、分享与激励机制。通过“百将一课”等内部知识分享平台，营造全员学习氛围，致力于为员工提供全球化、专业化的持续发展和能力提升平台，不断强化组织能力建设。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

十、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

1、公司现金分红政策的制定情况根据《上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有关规定，公司制定了《九号有限公司利润分配管理制度》，对投资者依法享有投资收益的相关事项作出了规定。公司实行

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持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。

2、2025年度利润分配方案情况

（1）公司拟以实施权益分派股权登记日登记的存托凭证总数扣减公司回购专用证券账户中的存托凭证份数为基数，拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利12.514元（含税）。截至2026年3月30日，公司存托凭证总数为722,657,051份，以扣除公司回购专用证券账户中的3,409,705份存托凭证后的719,247,346份存托凭证为基数，以此计算合计拟派发现金红利900,066,128.78元（含税）。

2025年度公司现金分红（包括2025年半年度已分配的现金红利300,345,899.47元）总额1,200,412,028.25元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例68.28%。

2025年度公司注销以现金为对价采用集中竞价方式回购的股份（以下简称“回购并注销”）金额156,559,517.22元（不含印花税、交易佣金等交易费用），现金分红和回购并注销金额合计1,356,971,545.47元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例77.18%。

（2）公司不送红股，不进行资本公积转增股本。

本次利润分配方案尚需提交公司2025年年度股东会审议。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

备注：1.每10份派息数为2025年度利润分配比例，不含2025年半年度利润分配比例。

2.现金分红金额为2025年度现金分红金额900,066,128.78元及2025年半年度已分配的现金红利300,345,899.47元之和。

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(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十一、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)股权激励总体情况

√适用□不适用

1、报告期内股权激励计划方案

单位：元币种：人民币

注：1、激励对象人数占比为激励对象人数占本报告期末公司人数的比例；

2、“标的股票数量占比=标的股票数量/总存托凭证数”，其中“总存托凭证数”为截至本报告期末的存托凭证数；

3、2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划授予标的股票价格因公司实施2023年、2024年及2025年半年度权益分派进行调整。

2、报告期内股权激励实施进展

√适用□不适用

单位：份

/220

注：1、员工认股期权计划包含：创始人期权计划、2015年期权计划、2019年期权计划（公司上市前制定、上市后实施的期权激励计划）。

2、员工认股期权计划中授予标的股票价格单位为美元。

3、2021年限制性股票激励计划“报告期内已归属/行权/解锁数量”中包含2024年已达到归属条件并于报告期内完成归属的数量。

3、报告期内股权激励考核指标完成情况及确认的股份支付费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(二)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员和核心技术人员报告期内被授予的股权激励情况

1、股票期权

□适用√不适用

2、第一类限制性股票

□适用√不适用

/220

3、第二类限制性股票

√适用□不适用

单位：份

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用公司董事会薪酬与考核委员会负责拟定薪酬方案，制定公司高级管理人员的考核标准并进行考核。报告期内，公司根据高级管理人员薪酬方案，结合公司年度经营业绩目标达成情况以及个人绩效差异上下浮动。

十二、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用内容详见公司于2026年3月31日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《九号有限公司2025年度内部控制评价报告》。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十三、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用报告期内，公司按照《中华人民共和国证券法》等法规和条例以及公司章程，规范经营行为，加强内部管理。公司制定了《子公司管理制度》，通过股权管理、财务管理、内部审计监督、重大事项管理、信息披露等多方面，对子公司进行管理和约束。并按照相互制衡的原则，设置了相应的内部组织机构；形成了与公司实际情况相适应的、有效的经营运作模式，组织机构分工明确、职能健全清晰。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十四、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司聘请的毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年内部控制的有效性进行了独立审计，内部控制审计报告与公司2025年度内部控制评价报告一致，详见公司在上海证券交易所网站上披露的《九号有限公司2025年度内部控制审计报告》。是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

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□是√否

十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十六、董事会有关ESG情况的声明

公司及董事会严格遵循《上市公司治理准则》等监管规定，始终致力于将环境、社会和公司治理（ESG）理念融入公司战略与运营之中。公司建立了由董事会、战略与可持续发展委员会、可持续发展工作小组共同组成的完善管理架构，形成权责清晰、协同高效的三层治理体系，确保公司可持续发展相关工作的有效实施与持续改进，共同推动公司在环境、社会和治理领域的系统提升，保障公司可持续发展战略的高效落实。公司严格遵守可持续发展信息披露规则，依据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》及《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指南第13号——可持续发展报告编制》等要求，同时参考联合国可持续发展目标（UNSDGs）和《全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告标准》，并前瞻性借鉴《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》（IFRSS2）以及财政部《企业可持续披露准则》系列准则，对ESG议题开展系统识别与重要性分析，从影响重要性与财务重要性的双重视角评估议题对公司经营的实际及潜在影响，持续提升信息披露的透明度、规范性与可信度。

公司秉持“推动可持续发展与商业价值深度融合”的发展愿景，持续将ESG要求嵌入战略决策与日常运营。2025年，公司制定并发布《九号有限公司ESG与可持续发展工作制度》，进一步明确公司在环境管理、社会责任与公司治理等方面的管理原则、职责分工和工作要求，强化董事会及管理层对ESG相关事项的监督与决策职责，推动可持续发展理念在各业务单元和运营环节的有效落实。

公司通过透明、高质量的信息披露和系统化管理实践，不断提升公司治理水平和经营透明度，在为股东创造可持续回报的同时，积极推动企业价值与社会责任协同提升，助力全球绿色转型与社会可持续进步。公司亦清醒认识到，在全球化发展进程中，企业在国际ESG规则适配、气候变化应对及全球供应链管理等方面仍面临诸多挑战。未来，公司将继续坚守合规底线，坚持务实创新，持续优化全球化布局和绿色管理体系，化挑战为机遇，实现稳健、可持续的高质量增长，持续向“让创新个人交通和机器人产品服务全球10亿人”的长期愿景迈进。

2026年3月30日，董事会正式审阅并批准了公司2025年度可持续发展报告，全面展现公司在可持续发展管理领域的实践与成效。未来，公司将继续秉承责任与担当，积极推动企业高质量发展和社会可持续进步。

十七、ESG整体工作成果

√适用□不适用

公司始终坚持可持续发展理念，积极践行环境保护与社会责任，依法合规经营，持续完善公司治理结构，强化与股东、员工、客户、供应商、政府及社会公众等利益相关方的沟通与合作。公司董事会高度重视ESG工作，将可持续发展理念融入企业战略与日常运营管理之中，持续提升治理能力与风险管理水平，确保企业实现稳健、长期与高质量发展。报告期内，公司系统推进ESG管理体系建设，持续优化组织架构与制度建设，不断提升公司ESG管理水平和综合影响力。

（1）环境管理方面：公司积极响应国家“双碳”战略，围绕绿色低碳转型目标，持续深化精益生产与节能降耗管理，推动资源高效利用与生产方式优化升级。公司严格遵守环境保护相关法律法规，规范处置生产经营过程中产生的废气、废水及固体废弃物，强化污染防治措施，降低对环境的影响。同时，公司加强能源管理与碳排放管理，推进低碳生产实践，开展碳排放核查与管理工作，不断提升环境管理绩效，为实现绿色可持续发展贡献力量。

（2）社会责任方面：公司坚持“以人为本”的发展理念，重视员工权益保障与职业发展，持续完善薪酬激励与培训体系，营造安全、健康、积极的工作环境，增强员工的归属感与凝聚力。公司积极构建多元、包容的企业文化，开展形式多样的员工关怀与文化活动，提升组织活力。此

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外，公司主动承担社会责任，积极参与公益慈善、乡村振兴、救灾援助及教育支持等社会公益事业，以实际行动回馈社会，推动社会和谐与可持续发展。

（3）公司治理方面：公司不断健全现代企业治理体系，设立审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会及战略与可持续发展委员会，并设立可持续发展工作小组，推进ESG相关工作。各专门委员会充分发挥专业监督与决策支持作用，确保权责清晰、运作规范。公司持续提升信息披露的透明度和合规性，真实、准确、完整地履行信息披露义务，并加强投资者关系管理，切实维护全体股东及利益相关方的合法权益。

（4）内部控制与风险管理方面：在业务规模持续扩张的背景下，公司持续推进内部控制体系建设与优化升级，强化重点领域的风险管控与合规管理。公司严格执行内幕信息知情人登记管理制度，强化合规意识。通过明确岗位职责与权限分工，建立协同高效、相互制衡的内控机制。同时，公司持续开展内部审计与风险评估工作，健全风险预警与应对机制，不断提升风险防范能力，为公司稳健经营与可持续发展提供有力保障。

(一)本年度具有行业特色的ESG实践做法

√适用□不适用

2025年，公司深度践行ESG经营理念，在经营和业务布局上实现了四方面的积极变化：截至2026年1月，公司电动两轮车产品在国内市场累计出货量已突破1,000万台。规模化能力与产品力持续巩固；二是公司正式发布自研成果凌波OS?（NimbleOS?﹚﹐作为两轮短途出行领域全域操作系统，通过软硬件协同为产品安全、智能体验与功能拓展提供底层支撑，接连斩获泰尔及ISO26262功能安全两项权威认证；三是全球化布局持续深化，公司在欧洲、北美及亚太等重点市场的本地化运营能力不断增强，亮相2025年国际消费性电子展（CES2025﹚、2025年美国拉斯维加斯国际摩托车展览会（AIMExpo2025﹚、2025年米兰国际摩托车展（EICMA2025﹚、2025年亚太及中东经销商大会等国际活动，全年海外营收达79.28亿元人民币，占总营收的37.26%，全球业务结构更加均衡稳健；四是公司发展战略从“自身增长”转向“生态共荣”，在专注核心技术突破与自身发展的同时，积极构建“硬件+数据+服务”闭环生态，加强与产业链伙伴协同。

公司认为，ESG不仅是一种管理理念，更是企业实现长期稳健发展的重要路径，是衡量上市公司高质量发展的关键体系。为此，公司设立由董事会直接统领的战略与可持续发展委员会，并下设可持续发展工作小组，系统统筹集团ESG相关工作，构建覆盖战略决策、制度建设、执行落地与绩效评估的可持续发展管理架构，并将ESG相关要求纳入公司治理规范与经营管理体系，持续推动ESG理念与业务发展的深度融合。2025年，公司进一步完善ESG治理制度体系，修订并发布《九号公司ESG与可持续发展工作制度》，持续提升ESG治理效能。

环境管理方面，公司积极响应国家“双碳”战略与全球气候治理趋势，将绿色低碳发展融入企业战略与日常运营，于三处工厂部署光伏发电设施并成功并网使用（并在新建园区华南珠海工厂中提前规划搭建光伏系统），同时公司系统开展碳排放管理与第三方核查工作，持续完善气候风险识别与应对机制，助力公司实现低碳转型与高质量发展。公司严格遵守环境保护相关法律法规，规范开展废气、废水及固体废弃物处理，强化环境合规管理，并于本年度成功入选常州市绿色工厂。通过引入环保材料、可再生材料及供应商尽调等措施，与产业链企业共建绿色供应链，并通过电动滑板车、电动两轮车等短交通产品，助力全球用户绿色出行。并构建覆盖电池回收的闭环体系，累计建成锂电池回收网点433家，覆盖全国176个地级市，为用户提供了便捷、可靠的电池回收与延保服务通道，推动资源循环与价值链延伸。

社会责任方面，公司坚持以人为本的发展理念，持续完善员工培训体系、职业发展通道及激励机制，营造多元、包容、健康的工作环境，不断增强员工获得感与归属感。公司高度重视员工职业健康与安全管理，持续优化安全生产体系，强化风险防控与隐患排查，保障员工安全与健康。同时，公司高度重视技术创新与知识产权保护，健全知识产权管理体系，加强专利布局与成果转化，持续提升核心技术竞争力。在产品与服务层面，公司将质量管理和客户体验置于核心位置，强化产品安全与品质管控，持续优化客户服务体系，提升服务覆盖及响应效率，切实保障消费者权益。公司积极履行社会责任，持续开展公益实践，围绕乡村振兴、教育支持、救灾援助及社区共建等领域开展多样化公益项目，发挥企业优势，助力社会可持续发展。

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(二)本年度ESG评级表现

√适用□不适用

(三)本年度被ESG主题指数基金跟踪情况

√适用□不适用截至报告期末，景顺长城环保优势基金持有公司股份。

十八、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十九、社会责任工作情况

(一)主营业务社会贡献与行业关键指标更多内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)的《九号有限公司2025年可持续发展报告》。

(二)推动科技创新情况公司将科技创新作为高质量发展的核心引擎，持续加大研发投入，深入探索智能出行前沿技术，通过系统性优化产品设计与生产工艺，全面提升产品性能、可靠性与用户体验。九号公司建立了完善的研发架构，研发组织协同相关业务与职能部门，推进相关技术研究与专项工作，为产品创新提供前瞻性技术储备，支撑公司技术创新。

公司以行业领军者姿态深度参与全球标准化体系建设，截至2025年12月，主导或参与制修订国内外技术标准130余项，其中ISO、IEC等国际标准9项、国外/区域标准7项、国家标准41项、行业标准8项、地方标准3项、团体标准48项、企业标准18项，多项成果填补电动摩托车、电动自行车、割草机等核心领域行业空白。报告期内，公司全方位参与IEC、UL、CEN、SAC等权威组织的标准制修订工作，成为IEC多个关键技术委员会核心力量，实质性影响全球技术规则制定；同时首次参与2项ESG行业标准制定，实现可持续发展标准领域“零的突破”。

(三)遵守科技伦理情况

不适用

(四)数据安全与隐私保护情况

公司严格遵循《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等国家法律法规要求，持续完善《隐私保护管理策略》《个人数据处理安全规范》《个人信息泄露应急预案》及《隐私政

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策》等核心内部管理制度，覆盖数据收集、传输、存储、使用、销毁全生命周期关键环节的管控，为信息安全与隐私保护工作的落地执行提供清晰、全面的制度支撑。

公司秉承“进不来、拿不走、不违规、不滥用”的安全战略，深度强化信息安全管理体系建设，为客户与公司核心利益提供全面保障，筑牢集团信息资产安全防线。公司已通过ISO27001信息安全管理体系认证，同时完成纳恩博（北京）科技有限公司九号官网二级、九号出行三级，以及九号科技有限公司九号商城三级信息系统安全等级保护备案认证。

(五)从事公益慈善活动的类型及贡献

1.从事公益慈善活动的具体情况

√适用□不适用

九号公司长期投身于公益慈善事业，设立“九号公益委员会”，聚焦教育公益领域，持续关注青少年教育与成长。我们秉承“去帮助最需要的人，并确保帮助行动落到实处”的行动方法论，坚持“务实、平等”的做事态度，开展具有社会价值的公益活动。九号公益结合线上线下渠道，开展助学项目、物资捐赠项目以及公众参与类公益活动，确保每一项公益行动都能精准触达最需要帮助的人群。

2025年，九号公司全年在公益领域的投入达到477.65万元。截至报告期末，公司累计实施133个助学项目，35个物资捐赠项目，包括捐赠图书、食品包等，为特殊人群提供生活支持；此外，公司推出9个九号出行App公益项目及46个其他公益项目，惠及全国29个省市自治区的16,000多名需要帮助的人。

2.巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用√不适用具体说明

√适用□不适用

教育发展是乡村振兴的重要支撑，九号公司长期关注乡村学生的教育与成长，持续深化助学项目。公司设立“九号助学”专项助学金，聚焦偏远地区儿童的教育支持，重点帮助高中生完成学业。截至2025年，公司已累计资助超过2,700多困难学生，帮助他们顺利完成学业。

(六)股东和债权人权益保护情况

报告期内，公司按照《证券法》和有关法律法规的要求，不断完善公司治理结构，股东会、董事会和管理层科学决策，运转顺畅，公司三会的召集、召开及表决程序均符合相关规定。公司严格履行信息披露义务，做到信息披露工作的真实、准确、及时、完整。通过上证e互动平台、

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电话、邮箱、业绩说明会等多种方式及时回应投资者咨询和诉求，并切实做好未披露信息的保密工作，强化内幕信息管理，提高公司信息披露质量。公司诚信经营，不损害债权人的合法权益，公司无银行贷款到期不还情形，严格履行与供应商、客户等签订的合同义务，具有较高的信誉度。

公司按照分红政策的要求制定分红方案，重视对投资者的合理回报，以维护广大投资人合法权益。

(七)职工权益保护情况

公司始终坚持“以人为本”的核心理念，将员工权益保障置于企业发展的重要位置，持续完善员工权益保护体系。全面落实用工合规管理，从招聘入职、合同签订到在职管理全流程严格执行身份核查与分级审批机制，坚决杜绝雇佣童工、强制劳动等违法违规行为，确保劳动关系建立在平等、自愿的基础上。公司致力于构建公平、包容的职场环境，在招聘、晋升、薪酬等环节为所有员工提供平等机会，明确反对任何形式的就业歧视与不公平竞争，并对职场骚扰行为采取“零容忍”态度，切实维护员工人格尊严与合法权益。在员工民主权利保障方面，公司重视员工对企业治理的参与。本年度，公司通过职工代表大会等民主管理形式，组织员工审议并表决通过《员工行为准则（修订版）》《责任追究管理办法》等涉及员工切身利益的制度文件，使员工诉求得以有效融入企业治理实践，推动“以人为本”理念真正转化为员工可感知、可参与的职场机制。

公司注重人才培养与职业发展，并强化职业健康安全管理，通过多元化员工关怀与沟通机制，提升员工获得感、认同感与归属感。公司搭建覆盖全层级、贯穿全周期的培训发展体系，以员工培训为核心抓手落地实施，夯实公司长远发展根基，推动员工与公司共同成长。

公司持续完善员工权益管理机制，将权益保障要求融入经营管理与日常运营，强化用工合规、薪酬福利落实及职场公平等重点领域管理，切实维护员工合法权益，营造公平、健康、稳定的工作环境。

公司紧密围绕“创新驱动”战略，深化人才发展机制改革，致力于打造高活力、高绩效的组织生态。公司高度重视人才发展，通过机制创新驱动组织效能提升。报告期内，公司重点开展IPD（集成产品开发）变革项目，系统性重构产品开发体系和组织能力。除此之外，公司全面完成岗位序列与任职资格体系建设，确立了公平透明的晋升机制与清晰的职业发展路径。同时，公司革新内部人才流动机制，打破组织壁垒，促进人才资源的优化配置。公司持续深化人才培养体系，以促进不同层级员工的能力提升和全面发展。在激励方面，公司坚持“价值贡献”导向，通过多元化的激励举措增强员工价值感和成就感，以一流的人才队伍保障新技术孵化与市场转化，推动公司战略目标的稳步实现。

公司建立了完善的薪酬福利保障体系，为员工提供具有竞争力的福利待遇，以吸引、激励并保留优秀人才，支持公司长期健康发展。为进一步强化核心人才的归属感，实现员工与企业的长期价值绑定，公司推出股权激励计划，将其作为人才留存与长期激励的重要战略举措。员工持股情况

注：上述员工持股情况不包含员工持股平台持有存托凭证情况。

(八)供应商、客户和消费者权益保护情况

公司持续完善供应链管理机制，强化对供应商准入、履约执行及关键环节的过程管理。公司通过规范管理流程、强化监督要求与提升协同效率，推动供应链管理要求在业务层面的有效落实，为产品交付与经营运行提供稳定支撑。公司建立供应链全生命周期管理运营体系，由集团供应链运营管理部统筹负责相关管理工作，依托《集团供应商准入管理制度》《集团供应商黑名单管理》《供应商年审制度》等内部规章制度，强化对关键供应商和重点环节的监督与管理，通过供应商评估、筛选与分类，形成全维度风控数据实现风险前置识别与预警，同时聚焦订单交付保障，强化履约全流程跟踪与计划优化，持续提升订单准交率。2025年，公司完成SRM系统更换与重构升级，实现供应商导入潜在阶段的商业安全风险与经营能力评估智能化，优化资源寻源至退出的全

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流程端到端管控。此外，公司通过供应商质量大会、供应商培训等多种方式为供应商赋能，提升供应链整体交付水平与韧性。公司严格遵循《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国产品质量法》，建立了覆盖售前、售中、售后的全生命周期客户服务体系，通过多渠道触达与精细化运营，提升用户体验。客户服务管理全流程围绕售前咨询、售中交付、售后支持三大核心阶段打造全链路服务体系，售前咨询阶段通过整合多元媒体渠道扩大品牌触达、提升用户认知，结合社交传播与线下体验活动推动用户从认知向体验转化，并以个性化服务强化用户体验；售中交付阶段搭建覆盖预售、订单确认至产品交付全环节的标准化交付流程（SOP），在交付等待期通过进度可视化、官方App互动缓解用户焦虑，同时强化交车验收、产品使用培训与交付仪式等环节，提升用户交付满意度；售后支持阶段实现从被动维保到主动用户运营的模式升级，构建服务增值与生命周期循环的运营体系，不仅提供延长56%服务时长的全天候人工与AI自助服务，设立专属服务通道并实现问题受理服务流程可视化，还搭建完善的用户社区与互动体系，支撑用户经验分享与315服务日、九友会、新品品鉴会等各类活动开展，同步推出保险、Care服务权益包、以旧换新、二手车交易等多元增值服务，全方位满足用户售后需求。

在客户投诉处理机制方面，公司持续升级客户投诉处理机制，制定并落地《危机事件服务处理流程》《联络中心升级客诉处理流程标准》等制度，建立分级处理机制，保障问题高效闭环。公司高度重视用户反馈，持续通过定期调研收集客户意见。2025年共回收191,973份全球客户满意度问卷，并在每次咨询结束后邀请用户进行即时满意度评价，以快速识别和改善服务问题。公司持续优化线下门店服务体系，以智能化升级与多元化服务提升终端用户的全生命周期体验。截至2025年，公司在中国区电动两轮车专卖店10,080家，全国授权服务中心达520家，厂商共建服务中心数量为2家。公司持续完善DMS系统，同时全面推广线上预约服务，用户可通过官方APP自主选择网点与技师，完成故障分类、服务预约及进度查询，大幅提升服务匹配效率与透明度。门店端提供多元化售后服务，涵盖车辆保养、故障维修、道路救援、备用车支持等全场景保障，并提供免费送件、送电池等增值服务，进一步夯实服务体验。

(九)产品安全保障情况

公司严格执行ISO9001：2015质量管理体系标准，公司及下属各工厂获得包括ISO9001质量管理体系认证在内的多项质量相关认证证书，为全链条质量管控筑牢标准化基础。公司构建了由集团质量委员会统筹管理、集团质量部监督指导、各相关部门及事业部分工执行的自上而下、协同高效的质量管理架构。九号公司为保障产品质量的卓越与稳定，构建了覆盖产品从设计开发到生产交付的全生命周期质量管理体系，推动各环节深度参与质量管控，通过系统性检测与评估提前识别、消除潜在风险，保障产品全链路质量达标。

公司电动平衡车、滑板车、电动自行车、电动摩托车、割草机等系列产品严格对标国内外各项产品质量与安全标准，全面保障产品合规性、安全性与品质卓越性。同时，我们积极与国内外知名认证检测机构展开集团全品类的认证检测合作，覆盖安全合规、电磁兼容性（EMC）、无线电频率（RF）、网络安全、环保、能效等各个领域，确保所有产品皆严格遵循并持续符合各项标准法规。

公司持续完善产品安全与召回管理体系，通过运行《产品召回管理规范》《市场缺陷产品召回管理办法》等制度，对缺陷产品召回活动进行全流程规范；对于需召回的产品，严格依据《不合格品控制程序》《售后服务召回工作规范》开展闭环处置。我们建立了常态化的产品安全与质量监控机制，从源头预防和消除已售出产品缺陷可能导致的伤害，切实保障消费者的人身与财产安全。

(十)知识产权保护情况

公司持续强化创新成果与品牌的权利化、资产化保护，尊重他人知识产权，构建系统化、规范化的知识产权管理体系。公司知识产权部统筹集团知识产权规划、产出、风控、运营与保护工作，各产品线配备专利、商标、版权工作专员，聚焦高价值知识产权布局，动态监控与应对全球知识产权风险。公司严格遵循《知识产权风险处置制度》《商标管理制度》等内部规章，并于2025年新制定实施《商标申请注册管理规范》《重大技术专项技术成果保护指引》《海外专利诉讼应

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对指引》等制度，进一步完善从创新源头到市场终端的知识产权保护闭环。专利工程师深度嵌入技术与产品项目，开展专利挖掘、申请及风险排查，目前专利、商标申请已全面实现在线化提案与审批。

本年度公司开展知识产权维权工作，严厉打击各类侵权行为：针对两轮电动车、卡丁车、平衡车等产品的专利、商标侵权行为发起专项行动，全年办结打假维权案件308件，相关典型案例获评新华网“年度中外企业知识产权维护”金盾案例；强化线上侵权治理，全年通过各平台投诉下架侵权交易与宣传链接26025条；推进域名维权，成功阻止11个侵权域名注册、取回3个相关域名；向国内外侵权主体发送律师函、警告函54封开展事前警示交涉；同时设立知识产权保护基金，以社会共治模式推动知识产权保护。

(十一)在承担社会责任方面的其他情况

√适用□不适用

公司秉持企业社会责任的理念，积极响应国家乡村振兴战略，通过教育帮扶、就业支持等方式，持续推动乡村经济发展、教育支持和社会帮扶工作，为乡村地区的可持续发展贡献力量，为乡村社区带来切实改变。2025年，公司共开展公益项目40个，累计吸引2,200名员工参与公益活动，线下公益活动时长500小时。公司结合线上与线下渠道，开展助学奖学、物资捐赠及公众参与类公益活动，以多元化的方式将爱心传递至社会各个角落。

二十、其他公司治理情况

(一)党建情况

□适用√不适用

(二)投资者关系及保护

开展投资者关系管理及保护的具体情况

√适用□不适用

公司高度重视投资者关系建设与权益保护，建立了由董事长、CEO、CFO、董事会秘书及证券事务代表直接参与的沟通机制，确保核心管理层与资本市场的高效对接。报告期内，公司采取“线上+线下”、“定期+日常”相结合的方式全方位深化互动：一方面积极履行信披义务，召开3次业绩说明会，披露9篇投关记录表，并发布4期中英双语“一图读懂财报”及配套视频；另一方面积极拓展交流广度，专门组织投资者赴常州实地调研，全年常态化开展现场接待与电话会议，并依托雪球、同花顺、东方财富等主流平台累计发布信息1,053篇次，有效提升了信息触达范围。

此外，公司依托上证e互动、专用邮箱及热线电话，与投资者保持常态化联系，及时关注并采纳合理意见与建议。这种双向互动的机制切实强化了公司与投资者的信任纽带，推动了公司与资本市场的良性协同发展。其他方式与投资者沟通交流情况说明

□适用√不适用

(三)信息披露透明度

√适用□不适用

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为保证信息披露的合法性，增强公司透明度，保护投资者利益，公司严格按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指南》《上市公司信息披露管理办法》等有关法律法规及公司章程进行信息披露。公司制定了《信息披露管理办法》，严格贯彻公平、公开、公正对待所有股东的原则，确保信息真实、准确、完整、及时、公平、不存在虚假记载、严重误导性陈述或重大遗漏，切实保护公司、股东、债权人及其他利益相关者合法权益。同时，公司主动与资本市场、投资者保持良好沟通，持续提升公司透明度，进而传递公司投资价值与市场形象。

(四)机构投资者参与公司治理情况

√适用□不适用

报告期内，公司共召开2次股东大会，机构投资者通过股东大会行使表决权，积极参与公司治理。日常经营中，公司与机构投资者保持常态化、高效化沟通，通过业绩说明会、投资者调研等多种形式，认真听取意见与建议，持续完善公司治理水平。

(五)反商业贿赂及反贪污机制运行情况

√适用□不适用

公司自成立以来始终恪守商业道德，秉承依法治企、阳光诚信的经营理念，落实各业务环节的合规管理，致力于构建以廉正文化为核心的组织能力和竞争力。公司严格执行“贪腐零容忍”政策，将廉正风险防控贯穿于经营全过程，建立了完善的境内外廉正风险防控机制，确保在公司内外形成“不敢腐、不能腐、不想腐”的企业氛围。

公司严格遵守《中华人民共和国反垄断法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》等法律法规，制定了《礼品管理制度》《举报管理制度》《员工与合作伙伴廉正行为规范》和《廉洁承诺书》等规章制度，帮助员工明确职业道德规范并推动廉洁管理的全面落实。

公司搭建了自上而下的商业道德合规管理架构，确保全员遵循严格的合规标准。公司董事会及内审委员会负责整体监督公司商业道德表现。审计监察部作为主要执行部门，负责开展廉正体系建设及处置商业道德相关违规违纪行为，并将相关调查结果及处置建议定期向内审委员会汇报。公司在推动内部廉正建设的同时，积极与合作伙伴携手构建廉洁的合作环境。公司通过与合作伙伴签署廉洁协议、供应商和经销商大会宣导廉洁理念、发布廉洁过节倡议书、定期走访合作伙伴、开展飞行检查等方式，确保合作伙伴遵守相同的商业道德规范。

(六)其他公司治理情况

□适用√不适用

二十一、其他

□适用√不适用

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第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

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备注：报告期内，上述承诺方与首次公开发行相关的承诺均能及时严格履行，其承诺内容未发生变化，具体内容详见公司于2025年8月2日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《九号有限公司2025年半年度报告》。

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(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元币种：人民币

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名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项其他说明：

报告期内，公司子公司与浙江春风动力股份有限公司之间的专利权权属纠纷、侵害商业秘密纠纷诉讼已结案。案件结果不影响公司现有产品的使用和研发，不会对公司的持续经营造成影响。

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

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十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

公司关联交易情况详见“第八节财务报告”之“十四、关联方及关联交易”。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

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3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

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(二)担保情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

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(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

其他情况

□适用√不适用

(1).单项委托理财情况

□适用□不适用

单位：元币种：人民币

其他情况

□适用√不适用

(2).委托理财减值准备

□适用√不适用

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2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

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十四、募集资金使用进展说明

√适用□不适用

(一)募集资金整体使用情况

√适用□不适用

单位：元

其他说明

□适用√不适用

(二)募投项目明细

√适用□不适用

1、募集资金明细使用情况

√适用□不适用

单位：元

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注：本年度实现的效益指标系投资项目所在产品线营业收入。

2、超募资金明细使用情况

□适用√不适用

3、报告期内募投项目重新论证的具体情况

□适用√不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

□适用√不适用

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

1、募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用√不适用

2、用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用√不适用

3、对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

其他说明

公司于2024年10月28日召开第二届董事会第二十七次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及下属子公司使用额度不超过人民币1.2亿元（含本数）的暂时闲置募集资金，在确保不影响募集资金投资项目进度、不影响公司正常生产经营及确保资金安全的情况下进行现金管理，使用期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效，在不超过上述额度及投资期限内，可循环滚动使用。董事会授权董事长或董事长授权人员行使该项决策权及签署相关法律文件，具体事项由公司财务部负责组织实施。独立董事专门会议发表了明确同意的审核意见，保荐机构国泰海通证券股份有限公司对本事项出具了明确的核查意见。

报告期内，本公司未使用暂时闲置募集资金用于购买协定存款、智能通知存款等产品。

4、其他

√适用□不适用

截至2025年12月31日，公司全部募投项目已结项，募集资金产生的利息收入与手续费差额所形成的节余募集资金余额8,297,927.85元用于永久补充公司流动资金。

(五)中介机构关于募集资金存储与使用情况的专项核查、鉴证的结论性意见

√适用□不适用

保荐机构认为：九号有限公司2025年募集资金的存放、管理和使用符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10号）等法律法规和规范性文件的规定，对

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募集资金进行专户存储、管理和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害存托凭证持有人利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)认为：九号有限公司募集资金2025年度存放、管理与实际使用情况专项报告在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会发布的《上市公司募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10号）和上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及相关格式指引的要求编制，在所有重大方面如实反映了九号公司2025年度募集资金的存放、管理和实际使用情况。核查异常的相关情况说明

□适用√不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

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第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：份

2、股份变动情况说明

√适用□不适用

1、2025年1月18日，公司披露《九号有限公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属结果暨存托凭证上市公告》，2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属的存托凭证登记新增180,494份存托凭证，新增存托凭证已于2025年1月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,120,523份变更为717,301,017份，上市流通时间为2025年1月22日。

2、2025年6月17日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第三次行权限售存托凭证上市流通公告》，公司员工认股期权计划第三次行权的132名激励对象合计持有的3,617,100份存托凭证解除限售，上市流通日期为2025年6月25日。

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3、2025年7月1日，公司披露《九号有限公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,688,025份存托凭证，新增存托凭证已于2025年6月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,301,017份变更为718,989,042份，上市流通时间为2025年7月4日。

4、2025年7月5日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十三次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增455,620份存托凭证，行权新增股份已于2025年7月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由718,989,042份变更为719,444,662份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年7月3日（如遇非交易日则顺延）。

5、2025年8月21日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,423,061份存托凭证，新增存托凭证已于2025年8月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由719,444,662份变更为720,867,723份，上市流通时间为2025年8月26日。

6、2025年8月29日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十四及十五次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增1,613,070份存托凭证，行权新增股份已于2025年8月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由720,867,723份变更为722,480,793份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年8月28日（如遇非交易日则顺延）。

7、2025年9月17日，公司披露《九号有限公司关于实施回购股份注销暨存托凭证变动的公告》，公司将回购专用证券账户中的合计6,000,000份存托凭证的用途调整为注销，并已于2025年9月17日完成回购股份的注销，公司存托凭证总数由722,480,793份变更为716,480,793份。

8、2025年9月20日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第四次行权限售存托凭证上市流通公告》，公司员工认股期权计划第四次行权的59名激励对象合计持有的1,478,830份存托凭证解除限售，上市流通日期为2025年9月29日。

9、2025年10月10日，公司披露《九号有限公司2021年至2023年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增797,425份存托凭证，新增存托凭证已于2025年9月30日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由716,480,793份变更为717,278,218份，上市流通时间为2025年10月15日。

10、2025年11月7日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增318,310份存托凭证，新增存托凭证已于2025年11月5日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,278,218份变更为717,596,528份，上市流通时间为2025年11月12日。

11、2025年12月19日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十六次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增2,739,050份存托凭证，行权新增股份已于2025年12月17日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,596,528份变更为720,335,578份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年12月18日（如遇非交易日则顺延）。

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

√适用□不适用

报告期内，公司合计增加3,215,055份存托凭证，存托凭证总数变更为720,335,578份，上述存托凭证变动对公司最近一年和最近一期的每股收益和每股净资产等财务指标产生影响。如按照变动前717,120,523份计算，2025年度基本每股收益和每股净资产分别为24.52元/股和99.85元/股；按变动后720,335,578份计算，2025年度基本每股收益和每股净资产分别为24.72元/股和99.40元/股。

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4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：份

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：份币种：人民币

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

√适用□不适用

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1、2025年1月18日，公司披露《九号有限公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属结果暨存托凭证上市公告》，2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属的存托凭证登记新增180,494份存托凭证，新增存托凭证已于2025年1月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,120,523份变更为717,301,017份，上市流通时间为2025年1月22日。

2、2025年7月1日，公司披露《九号有限公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,688,025份存托凭证，新增存托凭证已于2025年6月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,301,017份变更为718,989,042份，上市流通时间为2025年7月4日。

3、2025年7月5日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十三次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增455,620份存托凭证，行权新增股份已于2025年7月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由718,989,042份变更为719,444,662份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年7月3日（如遇非交易日则顺延）。

4、2025年8月21日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增1,423,061份存托凭证，新增存托凭证已于2025年8月19日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由719,444,662份变更为720,867,723份，上市流通时间为2025年8月26日。

5、2025年8月29日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十四及十五次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增1,613,070份存托凭证，行权新增股份已于2025年8月27日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由720,867,723份变更为722,480,793份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年8月28日（如遇非交易日则顺延）。

6、2025年10月10日，公司披露《九号有限公司2021年至2023年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增797,425份存托凭证，新增存托凭证已于2025年9月30日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由716,480,793份变更为717,278,218份，上市流通时间为2025年10月15日。

7、2025年11月7日，公司披露《九号有限公司2021年至2024年限制性股票激励计划部分归属结果暨存托凭证上市公告》，公司2021年、2022年、2023年、2024年限制性股票激励计划部分归属的存托凭证登记新增318,310份存托凭证，新增存托凭证已于2025年11月5日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,278,218份变更为717,596,528份，上市流通时间为2025年11月12日。

8、2025年12月19日，公司披露《九号有限公司员工认股期权计划第十六次行权结果暨股份变动公告》，公司激励对象参与本次行权新增2,739,050份存托凭证，行权新增股份已于2025年12月17日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成登记，公司存托凭证总数由717,596,528份变更为720,335,578份。本次行权的存托凭证自行权日起三年后可上市流通，预计上市流通时间为2028年12月18日（如遇非交易日则顺延）。

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

√适用□不适用

报告期内，公司完成员工认股期权计划第十三次至第十六次行权，公司存托凭证总数累计新增4,807,740份；公司完成限制性股票激励计划部分归属期的归属及登记，公司存托凭证总数累计新增4,407,315份。2025年9月17日，公司完成回购专用证券账户中合计6,000,000份存托凭证的注销。综上，公司存托凭证总数由717,120,523份变更为720,335,578份。

报告期初，公司资产总额为1,567,791.90万元，负债总额为944,349.68万元，资产负债率为60.23%；报告期末，公司资产总额为2,151,983.60万元，负债总额为1,425,880.17万元，资产负债率为66.26%。

/220

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

存托凭证持有人数量

√适用□不适用

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：份

/220

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用截至报告期末公司前十名境内存托凭证持有人情况表

√适用□不适用

单位：份

/220

/220

持股5%以上存托凭证持有人、前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名存托凭证持有人及前十名无限售条件存托凭证持有人因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件存托凭证持有人持有数量及限售条件

√适用□不适用

单位：份

(三)截至报告期末表决权数量前十名股东情况表

√适用□不适用

单位：份

/220

(四)战略投资者或一般法人因配售新股/存托凭证成为前十名股东

□适用√不适用

/220

(五)首次公开发行战略配售情况

1、专项资产管理计划参与首次公开发行战略配售持有情况

√适用□不适用

单位：份

2、保荐机构相关子公司参与首次公开发行战略配售持股情况

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

√适用□不适用

报告期末，表决权数量占第一位的股东HctechIIL.P.持有公司17.15%的表决权，表决权数量占第二位的股东PutechLimited持有公司16.31%的表决权，表决权数量占第三位的股东CidwangLimited持有公司16.11%的表决权，公司股份及表决权分散，且公司任何单一股东所持表决权均未超过30%。因此，公司任何单一股东均无法控制股东会或对股东会决议产生决定性影响。

由于公司股份及表决权分散，公司任何单一股东无法提名公司董事会半数以上董事从而控制董事会或对董事会决议产生决定性影响。根据公司《公司章程》及其他内部制度关于重大经营决策、重要人事任命等事项的规定，公司高级管理人员由董事会任免，因此亦不存在任何单一股东可以实际支配或者决定公司的重大经营决策、重要人事任命等事项的情形。综上所述，认定公司无控股股东。

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

□适用√不适用

/220

(二)实际控制人情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

√适用□不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

注：存托凭证持有人PutechLimited、CidwangLimited、HctechIL.P.、HctechIIL.P.、HctechIIIL.P.持有的存托凭证所对应的B类普通股股份每份具有5份表决权，持有的存托凭证所对应的A类普通股股份每份具有1份表决权，其他存托凭证持有人持有的存托凭证所对应的A类普通股股份每份具有1份表决权。

报告期末，高禄峰先生通过PutechLimited、HctechIL.P.、HctechIIIL.P.合计控制公司B类普通股股票6,429,177.4股，对应64,291,774份B类CDR，占公司CDR总份数的8.93%，控制公司A类普通股股票235,687.2股，对应2,356,872份A类CDR，占公司CDR总份数的0.33%，合计占公司全体存托持有人享有投票权的24.44%；王野先生通过CidwangLimited、HctechIIL.P.合计控制公司B类普通股股票8,766,130.7股，对应87,661,307份B类CDR，占公司CDR总份数的12.17%，控制公司A类普通股票237,934.4股，对应2,379,344份A类CDR，占公司CDR总份数的0.33%，直接持有CDR占公司CDR总份数的0.04%，合计占公司全体存托持有人享有投票权的

33.29%；根据2019年3月高禄峰与王野签署的《一致行动人协议》，报告期末双方合计控制发行人57.73%的投票权。

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6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份/存托凭证限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用公司于2025年8月1日召开第三届董事会第三次会议、2025年9月15日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于调整回购股份用途并注销的议案》，同意公司将回购专用证券账户中的合计6,000,000份存托凭证的用途调整为注销，并按照相关规定向上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理注销手续及办理变更事宜。

公司于2025年9月17日披露《九号有限公司关于实施回购股份注销暨存托凭证变动的公告》，公司将回购专用证券账户中的合计6,000,000份存托凭证的用途调整为注销，并已于2025年9月17日完成回购股份的注销。

九、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

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第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用

毕马威华振审字第2607067号九号有限公司全体股东：

一、审计意见我们审计了后附的九号有限公司（以下简称“九号公司”）财务报表，包括2025年12月31日的合并资产负债表，2025年度的合并利润表、合并现金流量表、合并股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)的规定编制，公允反映了九号公司2025年12月31日的合并财务状况以及2025年度的合并经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则（以下简称“审计准则”）的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》中适用于公众利益实体财务报表审计业务的独立性要求，我们独立于九号公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

/220

四、其他信息九号公司管理层对其他信息负责。其他信息包括九号公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估九号公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非九号公司计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督九号公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对九号公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致九号公司不能持续经营。

(5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(6)就九号公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

/220

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师

李瑶(项目合伙人)

中国北京蔡高扬

2026年3月30日

二、财务报表

合并资产负债表2025年12月31日编制单位：九号有限公司

单位：元币种：人民币