宁波健信超导科技股份有限公司Ningbo Jansen Superconducting Technologies Co., Ltd.（浙江省慈溪高新技术产业开发区高科大道427号）首次公开发行股票并在科创板上市

招股说明书

保荐人（主承销商）

广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室

本次发行股票拟在科创板上市，科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出

投资决定。科创板风险提示

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致投资者声明

一、发行人上市的目的

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈。公司以“让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段”为使命，通过自主研发和持续创新推动磁共振技术的迭代进步及推广普及。通过本次上市，公司可以加大技术研发投入、完善产品布局；扩大生产规模、增强行业竞争优势；增强盈利能力，提升综合实力和品牌影响力；提升人才团队、完善治理水平，为股东创造价值。

二、发行人现代企业制度的建立健全情况

公司建立健全了完善的现代企业制度，已按照《公司法》《证券法》和《公司章程》及其他法律法规和规章制度的要求建立了完善的法人治理结构，公司股东会、董事会、董事会专门委员会规范运作，各项规章制度有效执行。为了切实维护股东权益，保持股利分配政策的持续性和稳定性，提高股东对公司经营和分配的监督，稳定投资者预期，公司制定了明确、清晰的上市后股东分红回报规划。

三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划

公司本次募集资金将投资于年产600套无液氦超导磁体项目、年产600套高场强医用超导磁体技改项目、新型超导磁体研发项目。公司募集资金围绕公司的主营业务展开，聚焦国家战略和重大需求，进一步加大研发创新投入，进一步完善产业链和产品结构，增强公司产品和技术的竞争力。

四、发行人持续经营能力及未来发展规划

作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系。报告期内，公司营业收入分别为35,893.45万元、45,064.48万元、42,549.75万元和25,209.81万元；净利润分别为3,463.50万元、4,873.47万元、5,578.39万元和3,191.84万元，公司财务状况和盈利能力良好。

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未来，公司将深化超导技术等核心技术在MRI行业的持续创新，并进一步拓宽前述核心技术在新的应用领域的创新。具体而言，一方面，公司以“成为全球磁共振核心部件行业的领导品牌”为愿景，坚持以“设计并生产先进的MRI核心部件和推动磁共振行业发展”为己任，以“通过掌握核心技术并持续创新，让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段，为大众健康和人类幸福不懈努力”为使命，掌握并突破MRI行业核心部件技术，引领MRI行业技术发展；另一方面，公司将进一步拓展超导技术的应用范围，让超导技术更好地服务电力、交通等更广阔的工业领域，为超导技术的产业化做出更大贡献。

董事长签字：

许建益

宁波健信超导科技股份有限公司

年 月 日

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发行概况

本次公开发行股票4,192.00万股，占发行后总股本的25%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。

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目录

重要声明 ...... 1

致投资者声明 ...... 2

发行概况 ...... 4

目录 ...... 5

第一节 释义 ...... 9

一、普通术语 ...... 9

二、专业术语 ...... 11

第二节 概览 ...... 13

一、重大事项提示 ...... 13

二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...... 15

三、本次发行概况 ...... 16

四、发行人主营业务经营情况 ...... 17

五、发行人板块定位情况 ...... 28

六、发行人报告期内主要财务数据和财务指标 ...... 31

七、发行人财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ...... 31

八、发行人选择的具体上市标准 ...... 34

九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...... 34

十、发行人募集资金用途与未来发展规划 ...... 34

十一、其他对发行人有重大影响的事项 ...... 35

第三节 风险因素 ...... 36

一、与发行人相关的风险 ...... 36

二、与行业相关的风险 ...... 41

三、其他风险 ...... 42

第四节 发行人基本情况 ...... 43

一、发行人基本情况 ...... 43

二、发行人设立情况和报告期内股本、股东变化情况 ...... 43

三、发行人成立以来重要事件情况 ...... 49

四、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ...... 50

1-1-6五、发行人股权结构 ...... 50

六、发行人控股子公司、参股公司、分公司基本情况 ...... 51

七、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 ...... 55

八、特别表决权股份或类似安排的情况 ...... 57

九、协议控制架构安排的情况 ...... 57

十、控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为 ...... 58

十一、发行人股本情况 ...... 58

十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 ...... 62

十三、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励或期权激励 ...... 73

十四、发行人员工情况 ...... 76

第五节 业务与技术 ...... 78

一、发行人主营业务、主要产品及演变情况 ...... 78

二、主营业务所处行业情况 ...... 89

三、行业竞争格局及发行人所处市场地位 ...... 109

四、公司销售情况和主要客户 ...... 117

五、公司采购情况和主要供应商 ...... 120

六、公司的主要固定资产和无形资产等资源要素 ...... 123

七、公司核心技术和研发情况 ...... 131

八、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 ......... 147九、境外经营情况 ...... 148

第六节 财务会计信息与管理层分析 ...... 149

一、财务报表 ...... 149

二、审计意见及关键审计事项 ...... 154

三、财务报表的编制基础、合并范围及变化情况 ...... 156

四、主要会计政策和会计估计 ...... 156

五、非经常性损益 ...... 171

六、主要税种及税收政策 ...... 172

七、主要财务指标 ...... 173

八、经营成果分析 ...... 174

九、资产质量分析 ...... 191

1-1-7十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ...... 207

十一、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ...... 217

十二、盈利预测报告 ...... 217

十三、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ...... 217

第七节 募集资金运用与未来发展规划 ...... 221

一、募集资金运用情况 ...... 221

二、未来发展规划 ...... 225

第八节 公司治理与独立性 ...... 227

一、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况 ...... 227

二、发行人内部控制制度情况 ...... 227

三、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚、监管措施的情况 . 228四、发行人报告期内资金占用和违规担保情况 ...... 228

五、发行人独立运行情况 ...... 228

六、同业竞争情况 ...... 230

七、关联方及关联关系 ...... 233

八、关联交易情况 ...... 239

第九节 投资者保护 ...... 248

一、本次发行完成前滚存未分配利润的分配安排和已履行的决策程序 ..... 248二、本次发行前后股利分配政策的差异情况及现金分红政策 ...... 248

三、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排 ...... 251

四、存在尚未盈利或累计未弥补亏损情况的投资者保护措施 ...... 251

第十节 其他重要事项 ...... 252

一、发行人的重大合同情况 ...... 252

二、对外担保有关情况 ...... 254

三、诉讼及仲裁事项 ...... 255

第十一节 声明 ...... 256

一、发行人全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明 ...... 256

二、发行人控股股东、实际控制人声明 ...... 257

三、保荐人（主承销商）声明 ...... 258

四、发行人律师声明 ...... 260

1-1-8五、审计机构声明 ...... 261

六、资产评估机构声明 ...... 262

七、验资机构声明 ...... 263

八、验资复核机构声明 ...... 264

第十二节 附件 ...... 265

一、备查文件 ...... 265

二、备查地点、时间 ...... 266

三、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ...... 266

四、与投资者保护相关的承诺 ...... 268

五、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项 ...... 300

六、股东会、董事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ...... 302

七、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ...... 304

八、募集资金投资项目具体情况 ...... 306

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第一节 释义

在本招股说明书中，除非文义另有说明，下列词语具有如下含义：

一、普通术语

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二、专业术语

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注：本招股说明书除特别说明外，所有数值保留两位小数，由此导致的加总、比值、变动等数据出现误差均由四舍五入造成。

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第二节 概览

本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。

一、重大事项提示

（一）特别风险提示

投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并特别关注“第三节 风险因素”中的下列风险：

1、研发进度不及预期、研发失败及研发成果无法产业化的风险

MRI设备核心部件研发涉及学科门类繁多，技术体系精密复杂，对技术创新和产品研发能力均具有较高的要求。为持续保持公司在行业内的核心竞争力，公司需要精确评估与掌握市场需求及技术发展趋势，不断研发新技术及新产品。公司产品研发需要经过策划、立项、开发、工程化、小批量试产及转量产等多个环节，研发周期相对较长，在新产品研发的过程中，可能存在因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢进而导致研发进度不及预期，甚至研发失败的风险。若公司开发的新产品未被市场或下游客户接受，导致公司研发成果无法产业化，亦将对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。

2、核心技术泄密风险

公司研发团队在MRI设备核心部件行业耕耘多年，通过长期的技术积累掌握了多项MRI超导磁体、永磁体及梯度线圈相关的核心技术，并实现产业化。核心技术是公司的核心竞争力之一，系公司可持续发展的重要保证，公司通过申请专利、技术秘密及与研发人员签署保密协议等方式对关键核心技术进行保护。如果公司核心技术泄密，将对公司在行业内的竞争力造成不利影响。

3、存货规模较大且存在跌价损失的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18,200.49万元、23,572.11万元、31,851.15万元和33,032.98万元，存货金额较大。报告期各期末，公司存货跌价计提金额分别为632.32万元、696.41万元、718.03万元和776.03万元。报告期内，公司产销规模扩大并结合未来业务发展进行原材料和产品储备，存货规模亦

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随之增长。公司根据企业会计准则规定，于各期末判断存货是否存在减值迹象，并相应计提跌价准备。如果未来上述存货管理不善，或主要原材料价格出现大幅变动，或产品价格大幅下降，或因市场环境发生变化导致存货周转速度下降，公司存货可能面临减值风险。

4、应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9,418.69万元、8,425.97万元、8,832.80万元和6,788.62万元，占当期营业收入的比例分别为26.24%、18.70%、

20.76%和26.93%。如果未来下游客户经营状况发生重大不利变化，出现支付能力问题或信用恶化，或公司客户信用管理制度未能有效执行，公司可能面临应收款项延期收回或无法回收的风险，从而对公司未来业绩造成不利影响。

5、客户集中度较高的风险

报告期各期，公司前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为

73.75%、76.68%、79.62%和83.43%，其中第一大客户富士胶片集团占比分别为

34.20%、44.20%、42.71%和38.79%，公司客户集中度较高。公司与富士胶片集团设立合营企业苏州柏尔特开拓下游市场，公司向苏州柏尔特销售超导磁体及配套梯度线圈等核心部件；同时，公司与富士胶片集团存在净额法确认收入的情形。报告期内，如合并计算苏州柏尔特收入、净额法业务按总额法还原后的发行人来自富士胶片集团的收入占比分别为36.41%、48.73%、42.55%和39.01%，占比较高。公司向富士胶片集团销售产品的收入及毛利占比均未达到50%，不构成重大客户依赖。若未来公司下游行业格局或上述主要客户与公司的业务合作关系发生重大变化，或主要客户经营业绩出现大幅下滑，而公司无法及时、有效地开发新的客户，将影响公司业务开展，可能对公司盈利能力产生不利影响。

6、MRI设备市场结构变动风险

目前，1.5T及3.0T超导MRI设备为临床应用的主流机型，其中1.5T设备可满足大多数临床诊疗需求，采购、运营及维护成本较低，仍将为市场主流及装机数量最多的产品；3.0T设备具有更强的成像及诊断能力，随着成本下降和技术普及，装机数量将增加。报告期内，公司超导产品销售以1.5T产品为主，3.0T产品销售较少。若未来3.0T磁共振设备的市场占比持续大幅增加，而公司3.0T

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产品的研发及市场开拓无法适应市场需求变动，将对公司经营业绩造成不利影响。

（二）本次发行的相关重要承诺

公司及相关责任方已按照中国证监会及上海证券交易所等监管机构的要求，就股份限售安排、业绩下滑延长股份锁定期限、股东持股及减持意向、稳定股价等重要事项作出相关承诺。本次发行相关责任方做出的重要承诺参见本招股说明书“第十二节 附件”之“四、与投资者保护相关的承诺”和“五、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项”。

（三）利润分配政策的安排

本次发行完成前滚存利润的分配安排、发行上市后股利分配政策、现金分红的最低比例、上市后三年内利润分配计划和长期回报规划参见本招股说明书“第九节 投资者保护”。

二、发行人及本次发行的中介机构基本情况

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三、本次发行概况

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（三）本次战略配售情况

1、本次战略配售的总体安排

本次发行最终战略配售数量为838.40万股，占本次发行总量的20.00%。本次发行最终战略配售结果如下：

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注：合计数与各部分数直接相加之和在尾数如存在差异系由四舍五入造成。

2、发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售的情况

（1）投资主体

发行人高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为广发原驰·健信超导战略配售1号集合资产管理计划（以下称“发行人员工资管计划”）。

（2）参与规模及具体情况

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发行人员工资管计划已足额缴纳战略配售认购资金，参与战略配售的数量为本次公开发行规模的10.00%，即4,192,000股，获配金额为77,887,360.00元。发行人员工资管计划的基本情况如下：

参与人姓名、职务、认购金额及比例等信息具体如下：

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注1：上表中合计数与个别明细数直接相加之和在尾数上如有差异，系因四舍五入所造成。注2：发行人员工资管计划为权益类资管计划，募集资金规模和参与认购金额上限的差额用于支付相关费用，该安排符合《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等相关法律法规的要求。

发行人员工资管计划获得本次配售的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月。限售期届满后，对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。

3、保荐人相关子公司参与战略配售的情况

（1）投资主体

（2）参与规模

根据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2025年修订）》要求，本次发行规模不足10亿元，本次发行保荐人相关子公司跟投比例为本次发行规模的5.00%，但不超过人民币4,000万元。

广发乾和已足额缴纳战略配售认购资金，参与战略配售的数量为本次公开发

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行规模的5.00%，即2,096,000股，获配金额为38,943,680.00元。

广发乾和获得本次配售的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。限售期届满后，对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。

4、其他战略投资者参与战略配售的情况

除上述主体外，公司引入“与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业”及“具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业”参与战略配售。

其他战略投资者均已足额缴纳战略配售认购资金，参与战略配售的具体数量和金额详见本节之―三/（三）/1、本次战略配售的总体安排‖。

其他战略投资者承诺获得本次配售的股票限售期为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月。限售期届满后，战略投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。

5、战略配售条件

参与本次战略配售的投资者已与发行人签署战略配售协议，不参加本次发行初步询价，并承诺按照发行人和保荐人（主承销商）确定的发行价格认购其承诺认购的股票数量，并在规定时间内足额缴付认购资金。

四、发行人主营业务经营情况

（一）主要业务或产品

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。公司以“让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段”为使命，通过自主研发和持续创新推动磁共振的迭代进步及推广普及。公司在超导磁体、永磁体和梯度线圈上突破核心技术并实现规模化制造，保障了国产磁共振产业核心部件自主可控，支撑并推动了国产超导磁共振产业的快速发展，降低医院磁共振检查的价格，有效改善老百姓“看病难看病贵”民生问题。

在超导领域，公司已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、

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3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥发超导磁体在内的丰富产品矩阵，成为全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商。在零挥发超导技术领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争力。公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，2015年以来，在零挥发超导磁体特别是1.5T产品领域与联影医疗等同步打破了欧美、日本厂商长期以来的垄断，并作为独立供应商保障了国产磁共振产业的核心部件批量供应，有力推动了MRI设备国产化率的提升。基于公司及业务前身在开放式零挥发超导磁体及1.5T零挥发超导磁体方面的技术突破与贡献，公司董事长许建益获得2013年度和2017年度国家技术发明奖二等奖，公司自主研发的3.0T零挥发超导磁体被浙江省经济和信息化厅认定为2020年度“省内首台（套）装备”。

在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域，公司实现了从跟随者到引领者的跨越，攻关并突破独创技术路线——全固态传导冷技术，在全球率先实现了超导磁体的可完全无液氦化，研制成功的1.5T无液氦超导磁体在核心参数、性能指标与产品成本等方面均处于国际领先水平，于2021年被浙江省经济和信息化厅认定为“国际首台（套）装备”。公司正逐步改变行业格局，根据灼识咨询数据，以装机量口径统计，2024年公司MRI设备超导磁体全球市占率位列第五、国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商。

在永磁体领域，公司通过高性能磁性材料及高效磁路设计，并引入低涡流、高开放性等设计技术，可为客户提供产品系列丰富的高质量永磁体，目前是全球规模最大的MRI设备永磁体供应商。永磁MRI设备具有经济性高、检查舒适度高、设计灵活性强、低维护需求、能耗低等特点，便于基层医疗系统普及，同时在介入治疗和专业化应用领域具有优势。

作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系，并通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新，大幅降低了最终交付成本。公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区域，推动MRI设备的全球推广。

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公司持续进行研发投入，截至2025年6月30日，拥有授权专利共计85项，其中发明专利45项。公司分别于2023年入选国家专精特新“小巨人”企业、于2024年入选国家专精特新重点“小巨人”企业。公司设有浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省博士后工作站、院士工作站，已完成宁波市科技创新2025重大专项“无液氦超导磁体的研发”项目，参与完成工信部医疗器械材料生产应用示范平台项目并具体负责“无液氦超导磁体生产应用示范线、无液氦超导磁体测试评价和考核验证能力”，报告期内参与科技部国家重点研发计划“分离式变场术中磁共振成像系统研发”项目，主持承担宁波市重点研发计划“超导风力发电机关键技术研发”项目和宁波市“科创甬江2035”关键技术“3T无液氦超导磁体的研制”项目。报告期内，发行人主营业务收入的构成情况如下：

单位：万元

注：公司超导产品除零挥发超导产品和无液氦超导产品外，还包括部分单独销售的梯度线圈和自动励磁系统等其他产品。

报告期内，公司超导产品收入占比呈现上升趋势，其中无液氦产品收入增加较快，永磁产品收入相对稳定。2024年，公司主营业务收入较2023年略有下降，一方面原因系永磁产品收入受磁钢原材料价格回落影响而下降，另一方面原因系超导产品收入增速受国内医疗采购市场整体承压及医疗设备更新政策落地节奏影响而放缓。

2024年，公司主营业务收入虽有所下降，但产品创新与客户拓展均有进展。在产品创新方面，公司无液氦超导产品收入持续快速增长；在客户结构改善方面，公司实现了对GE医疗的批量供应，实现了独立磁体供应商切入头部整机企业供应链的突破，有望改变MRI设备超导磁体的供应格局。

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2025年1-6月，公司超导产品尤其是无液氦超导产品收入增速较快，带动营业收入较快增长。在无液氦产品持续增长、切入头部整机企业供应链以及全球化布局加快三方面因素驱动下，公司未来经营业绩有望实现快速增长。

（二）主要原材料及重要供应商

报告期内，公司采购的主要原材料包括机械件、超导线、永磁材料、液氦和制冷机等，主要根据销售需求、生产需要、安全库存、市场价格及采购周期等因素综合确定原材料采购计划。公司主要供应商包括西部超导、宁波韵升、天和磁材和住友重工等。

（三）主要生产模式

公司超导产品生产工艺复杂、生产周期较长且标准化程度相对较高，为满足客户交付周期需求，主要根据销售预测安排生产计划，采取“按库存生产”的模式。公司永磁产品系列丰富，主要采取“按订单生产”的模式。

（四）销售方式和渠道及重要客户

公司下游客户主要为医用MRI设备厂商，产品销售主要采取直销模式。公司在MRI设备行业深耕多年，积累了日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等重要的国内外知名医学影像企业客户资源。

（五）行业竞争情况及竞争地位

1、超导产品

全球主要MRI设备整机厂商中，GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗、联影医疗均自产超导磁体，前述头部厂商占据了全球及中国MRI设备80%以上的市场份额，富士胶片集团使用的超导磁体主要由健信超导提供。国内主要MRI设备整机厂商中，联影医疗自产超导磁体，东软医疗有部分自研超导磁体，其余国内厂商的超导磁体主要由健信超导提供。

根据灼识咨询数据，以装机量口径统计，2024年全球超导磁体前五名厂商依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗和公司，公司全球市占率约4.2%，全球排名位列第五，在国内企业中仅次于联影医疗。

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MRI设备超导磁体的研发及生产要求高，对磁共振设备整机性能和成本具有关键影响。MRI设备头部整机企业较早进行核心部件的研发、生产，主要采取自产超导磁体的供应模式，占据了全球超过80%的超导磁体市场份额，形成了较高的技术与竞争壁垒。对于其他大部分MRI设备整机厂商，由于不具备超导磁体自产能力，或自产超导磁体的性能、成本及技术迭代缺乏竞争力，主要向第三方厂商采购超导磁体。在以MRI设备头部整机企业自产超导磁体为主的供应模式下，超导磁体的供应成本较高，且限制了其他企业进入MRI设备行业，叠加零挥发超导磁体对稀缺液氦的依赖，使得MRI设备的采购、维护成本较高，难以在全球尤其是新兴市场进一步普及。

公司通过多年的持续研发与积累，在目前主流的零挥发超导技术领域追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争力；在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域，攻关并突破全固态传导冷技术，研制成功的1.5T无液氦超导磁体在核心参数、性能指标与产品成本等方面均处于国际领先水平。此外，公司通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新，大幅降低了最终交付成本。作为第三方独立供应商，公司在业务专注度、产品迭代速度、批量生产制造工艺和成本控制方面具有显著优势，更加适应MRI设备行业降本增效、无液氦化转型和向新兴市场普及的发展趋势。在无液氦产品收入持续增长、切入头部整机企业供应链以及全球化布局加快三方面因素驱动下，公司超导产品收入及市场占有率具有较大的增长潜力，具体分析如下：

（1）公司在第三方供应超导磁体市场中竞争优势显著，零挥发超导产品批

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量供应推动MRI设备推广，无液氦超导产品已实现全球规模化商业应用

公司在产品性能、质量、成本以及产能规模等方面相对其他第三方磁体生产厂商具有显著优势，同时在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域可提供具有国际领先水平的产品。公司已是行业排名第一的超导磁体独立供应商，开拓了富士胶片集团、万东医疗、深圳安科等国内外客户。公司零挥发超导磁体的批量生产提供了性能优异、质量可靠和具有成本优势的核心部件供应，使得更多MRI设备厂商得以参与市场竞争，推动了全球范围内的MRI设备推广和国产MRI设备的自主可控。报告期内，万东医疗及富士胶片集团陆续将基于公司产品的无液氦超导MRI设备推向全球规模化商业应用，未来增长潜力巨大。

（2）公司凭借技术及成本优势切入头部整机企业供应链，业务体量有望实现快速增长

对于MRI设备头部整机企业而言，其自有超导磁体产能主要进行内部配套，不直接参与市场竞争，供应成本相对较高、研发迭代速度较慢，且面临全球交付与运维成本居高不下、无液氦超导技术攻关等难点痛点，在日趋激烈的市场竞争中，难以完全适应向新兴市场与下沉市场普及的行业发展趋势，竞争压力日益增大。具体而言，在零挥发超导产品及国内市场领域，随着国产MRI设备厂商竞争力增强，市场呈现消除溢价、向基层普及的发展态势，头部整机厂商亟需具有技术及成本优势的超导磁体供应以参与市场竞争；在代表行业趋势的下一代无液氦超导产品领域，头部整机厂商采用公司技术领先的无液氦超导产品可提高开发效率、降低研发风险，可更快推出产品以占领市场份额；在潜力巨大的新兴市场领域，头部整机厂商原有供应体系的高昂成本限制了MRI设备的普及，公司通过全球布局及技术创新大幅降低了MRI设备的采购、海外运输交付及售后维护成本，采用公司产品可帮助头部整机厂商获取新兴市场的增量市场份额。

为降本增效、加快产品迭代速度，同时结合核心部件国产化、本地化趋势，行业巨头目前亦开始向公司采购产品。公司于2024年下半年开始向GE医疗批量供货，实现了独立磁体供应商切入头部整机企业供应链的突破。依托双方优势互补与技术融合，推出的首款产品切入终端市场后，迅速获得市场认可。MRI设备头部整机企业占有全球超过80%的市场份额，对超导磁体具有持续、巨大的采购需求，公司与GE医疗及其他头部厂商就磁体供应合作与新产品导入保持了

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持续的沟通与合作，随着未来新客户、新产品的逐步落地，公司向头部整机企业供应磁体的销售收入将快速增长，推动公司业务体量实现快速增长。

（3）公司全球布局及技术创新与下游客户共同推动MRI设备在新兴市场的应用，带动海外销售收入增长

长期以来，由于全球MRI设备市场由以GPS为代表的头部整机企业主导，生产成本及销售价格较为昂贵，同时基于零挥发超导磁体的运行原理和特点，对液氦资源具有一定的依赖性，且远距离运输成本和后期维护成本高昂，导致MRI设备在新兴市场普及率较低，目前全球约有50%的人口无法使用到MRI设备，长期以来存在巨大的难以满足的市场需求。一方面，公司已全球布局建设海外交付中心，并创新研发零挥发超导磁体运输过程液氦保持专利技术；另一方面，公司研发的无液氦超导磁体具有无需液氦、失超后可自动恢复、可远程智能控制与维护的技术特点，更适应于在液氦稀缺、售后维护能力不足的新兴市场国家安装使用。公司的全球布局及技术创新将大幅降低MRI设备超导磁体的海外交付及维护成本，利于包括MRI设备头部整机企业在内的下游客户将产品推向全球尤其是新兴市场应用，也可满足新兴市场本地化供应的迫切需求，从而带动公司海外销售收入的增长。

超导MRI设备梯度线圈需与超导磁体进行匹配，国内MRI设备厂商除联影医疗的梯度线圈为自产外，其余厂商早期主要采购Tesla Engineering产品。近年来，以公司为代表的国内MRI核心部件厂商凭借持续的技术攻关成功掌握梯度线圈的核心研发及生产技术，并成功量产拥有完全自主知识产权梯度线圈产品，其性能指标达Tesla Engineering同类产品的水平。随着国产梯度线圈的推出，TeslaEngineering已逐步退出中国市场。

2、永磁产品

我国是全球最大的稀土永磁材料生产、应用和出口国，以公司及万东医疗等为代表的国内厂商占据了全球MRI设备永磁体市场的主要份额。根据灼识咨询数据，2024年公司永磁体产品全球市占率约61%，已成为全球最大的永磁体供应商。

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五、发行人板块定位情况

（一）发行人符合科创板支持方向

1、发行人主营业务符合国家科技创新战略

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈。《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出，集中优势资源攻关新发突发传染病和生物安全风险防控、医药和医疗设备、关键元器件零部件和基础材料、油气勘探开发等领域关键核心技术。

工信部、卫健委等印发的《“十四五”医疗装备产业发展规划》提出鼓励跨领域合作，加强上下游协同攻关，加快补齐制约产业发展的基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺等瓶颈短板，并将磁共振高场强磁体列入产业基础攻关行动。工信部等七部门印发的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中提出加快超导材料等前沿新材料创新应用，将其列入前瞻部署新赛道。公司主要产品为医用磁共振成像（MRI）设备核心部件，核心技术涉及超导材料应用，与上述国家发展规划方向匹配，符合国家科技创新战略。

根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司产品属于“4.2 生物医学工程产业”中的“4.2.1 先进医疗设备及器械制造”中列明的“重点产品和服务”之“永磁磁共振或高场强超导磁共振成像（MRI）”及“高场超导磁体”。

2、发行人核心技术及产品先进性突出，具有较强的科技创新能力及科研成果转化运用能力

超导磁体与配套梯度线圈系MRI设备核心部件，其设计与制造复杂度高，需要综合超导物理、低温物理、电磁学物理、机械工程、材料学等多学科联合攻关，全球仅有少数制造商具有持续研发及规模化制造能力。公司通过持续的研发投入和技术创新，形成了13项具有自主知识产权的核心技术，涵盖电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及规模化制造工艺六个领域。

公司已形成了包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥发超导磁体在内的丰富产品矩阵，成为全球排名第一的

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超导磁体独立供应商。在零挥发超导技术领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争力，保障了国产磁共振产业的核心部件批量供应。在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域，公司实现了从跟随者到引领者的跨越，攻关并突破独创技术路线——全固态传导冷技术，在全球率先实现了超导磁体的可完全无液氦化，研制成功的

1.5T无液氦超导磁体在核心参数、性能指标与产品成本等方面均处于国际领先水平，于2021年被浙江省经济和信息化厅认定为“国际首台（套）装备”。在永磁体领域，公司通过高性能磁性材料及高效磁路设计，并引入低涡流、高开放性等设计技术，可为客户提供产品系列丰富的高质量永磁体，目前是全球规模最大的MRI设备永磁体供应商。

公司设有浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省博士后工作站、院士工作站，已完成宁波市科技创新2025重大专项“无液氦超导磁体的研发”项目，参与完成工信部医疗器械材料生产应用示范平台项目并具体负责“无液氦超导磁体生产应用示范线、无液氦超导磁体测试评价和考核验证能力”，报告期内参与科技部国家重点研发计划“分离式变场术中磁共振成像系统研发”项目，主持承担宁波市重点研发计划“超导风力发电机关键技术研发”项目和宁波市“科创甬江2035”关键技术“3T无液氦超导磁体的研制”项目。公司于2023年入选国家专精特新“小巨人”企业，2024年入选国家专精特新重点“小巨人”企业。基于公司及业务前身在开放式零挥发超导磁体及1.5T零挥发超导磁体方面的技术突破与贡献，公司董事长许建益作为主要完成人的“高场静磁装备设计理论和关键技术及应用”项目获得2013年度国家技术发明奖二等奖、“构造强磁共振系统的关键技术与成像方法”项目获得2017年度国家技术发明奖二等奖。截至2025年6月30日，拥有授权专利共计85项，其中发明专利45项。

3、发行人行业地位突出，市场认可度高

作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系，并通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备在新兴市场的应用。

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根据灼识咨询数据，以装机量口径统计，2024年全球超导磁体前五名厂商依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗和公司，公司全球市占率约4.2%，全球排名第五，在国内企业中仅次于联影医疗。公司目前是全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商，同时正在切入头部整机企业供应链，产品市场占有率具有较大的增长潜力。综上，发行人主营业务符合国家科技创新战略，核心技术及产品先进性突出，具有较强的科技创新能力及科研成果转化运用能力，行业地位突出，市场认可度高，符合科创板支持方向。

（二）公司符合行业领域要求

（三）公司符合科创属性要求

根据《科创属性评价指引（试行）》和《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年4月修订）》，公司符合科创属性评价标准情况如下：

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六、发行人报告期内主要财务数据和财务指标

七、发行人财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况

（一）财务报告审计截止日后的主要经营情况

公司财务报告审计截止日为2025年6月30日。公司财务报告审计截止日至本招股说明书签署之日期间，公司整体经营环境未发生重大变化，经营状况良好，经营模式、董事、审计委员会成员、高级管理人员、核心技术人员未发生重大变化，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。

（二）2025年1-9月主要财务信息

天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年9月30日的资产负债表，以及2025年1-9月的利润表、现金流量表进行了审阅，并出具《审阅报告》（天

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健审〔2025〕16789号），公司2025年1-9月的财务报表主要财务数据如下：

1、合并资产负债表主要数据

单位：万元

2025年9月末，公司资产总额为68,238.40万元，较2024年末增长1.65%，负债总额为17,807.05万元，较2024年末下降10.02%。所有者权益总额为50,431.35万元，较2024年末增长6.53%，主要系公司经营积累带来的增长。

2、合并利润表主要数据

单位：万元

2025年1-9月，公司营业收入为39,330.08万元，较2024年同期增长37.34%，净利润为4,762.26万元，较上年同期增长38.54%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,509.73万元，较上年同期增长45.93%。2025年1-9月，在无液氦超导产品收入放量增长、重点客户合作持续深入及国内医疗设备采购需求逐步释放等因素带动下，公司营业收入及经营业绩均较快增长。

3、合并现金流量表主要数据

单位：万元

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注：上年同期现金流量净额为负时，变动幅度计算公式为（1-当期水平/上年同期水平）*100%。

2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为2,818.45万元，较上年同期上升157.81%，一方面系2025年1-9月客户回款情况良好且本期公司收到较多万东医疗的预收款，另一方面系上年同期公司考虑后续业务发展进行原材料与产品储备导致发生了较多的经营活动现金流出。

4、非经常性损益情况

单位：万元

注：上年同期损益为负时，变动幅度计算公式为（1-当期水平/上年同期水平）*100%。

2025年1-9月，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额为252.53万元，主要系计入当期损益的政府补助。

（三）2025年度主要经营业绩情况预计

公司2025年度预计经营业绩情况如下：

单位：万元

注：以上数据未经审计或审阅，业绩预计结合公司经营状况及市场环境做出，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。

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受益于无液氦超导产品收入放量增长、重点客户合作持续深入及国内医疗设备采购需求逐步释放等因素，公司预计2025年经营业绩将较快增长。公司预计2025年度实现的营业收入为58,000.00万元至62,000.00万元，同比增长36.31%至45.71%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,000.00万元至7,500.00万元，同比增长39.25%至49.20%。

八、发行人选择的具体上市标准

基于公司业绩情况，并结合报告期内的外部股权融资情况、可比上市公司二级市场估值情况，公司选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一项标准，即“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”，作为公司本次具体上市标准。

公司2023年、2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为4,473.80万元、5,026.76万元，2024年营业收入为42,549.75万元；本次发行价格为18.58元/股，发行后总股本为16,768万股，按照发行价格确定的发行人上市时市值为31.15亿元，公司符合上述上市标准规定的上市条件。

九、发行人公司治理特殊安排等重要事项

截至本招股说明书签署之日，发行人不存在公司治理特殊安排。

十、发行人募集资金用途与未来发展规划

（一）发行人募集资金用途

本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：

单位：万元

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（二）发行人未来发展规划

未来，公司将深化超导技术等核心技术在MRI行业的持续创新，并进一步拓宽前述核心技术在新的应用领域的创新。具体而言，一方面，公司以“成为全球磁共振核心部件行业的领导品牌”为愿景，坚持以“设计并生产先进的MRI核心部件和推动磁共振行业发展”为己任，以“通过掌握核心技术并持续创新，让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段，为大众健康和人类幸福不懈努力”为使命，掌握并突破MRI行业核心部件技术，引领MRI行业技术发展；另一方面，公司将进一步拓展超导技术的应用范围，让超导技术更好地服务电力、交通等更广阔的工业领域，为超导技术的产业化做出更大贡献。

十一、其他对发行人有重大影响的事项

截至本招股说明书签署之日，发行人不存在其他重大影响的事项。

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第三节 风险因素

投资者在评价发行人本次公开发行的股票时，应特别认真地考虑下述各项风险因素。以下风险因素的披露根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但该排序不表示风险因素会依次发生。

一、与发行人相关的风险

（一）技术风险

1、研发进度不及预期、研发失败及研发成果无法产业化的风险

MRI设备核心部件研发涉及学科门类繁多，技术体系精密复杂，对技术创新和产品研发能力均具有较高的要求。为持续保持公司在行业内的核心竞争力，公司需要精确评估与掌握市场需求及技术发展趋势，不断研发新技术及新产品。公司产品研发需要经过策划、立项、开发、工程化、小批量试产及转量产等多个环节，研发周期相对较长，在新产品研发的过程中，可能存在因研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢进而导致研发进度不及预期，甚至研发失败的风险。若公司开发的新产品未被市场或下游客户接受，导致公司研发成果无法产业化，亦将对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。

2、核心技术泄密风险

公司研发团队在MRI设备核心部件行业耕耘多年，通过长期的技术积累掌握了多项与MRI超导磁体、永磁体和梯度线圈相关的核心技术，并实现产业化。核心技术是公司的核心竞争力之一，系公司可持续发展的重要保证，公司通过申请专利、技术秘密及与研发人员签署保密协议等方式对关键核心技术进行保护。如果公司核心技术泄密，将对公司在行业内的竞争力造成不利影响。

3、技术被替代或赶超的风险

目前，MRI医疗影像设备及其核心部件行业存在无氦化、高场化、开放化、专科化以及数字智能化等发展趋势。公司自成立以来，不断扩充研发实力，形成了涵盖电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及规模化制造工艺等多个领域的核心技术，同时根据技术发展的趋势和下游客户的需求，持续升级更新现有产品，并研发新技术和新产品。然而，若未来公司

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不能对细分领域的前沿技术发展趋势进行准确分析和追踪，或者不能敏锐、及时把握市场动态及客户需求，则存在公司现有核心技术、在研技术面临技术迭代或被其他技术替代、赶超的风险，进而对公司业绩产生不利影响。

4、关键技术人员流失风险

MRI设备核心部件行业的高素质人才紧缺，随着公司在行业中市场地位的不断提高，公司研发人才可能成为同行业其他公司、下游公司争夺的对象。若未来公司不能在职业发展、薪酬福利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的工作条件并建立良好的激励机制，可能会面临关键技术人员流失的风险，影响公司后续产品研发能力，进而对公司业务发展造成不利影响。

（二）经营风险

1、客户集中度较高的风险

报告期各期，公司前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例分别为

73.75%、76.68%、79.62%和83.43%，其中第一大客户富士胶片集团占比分别为

34.20%、44.20%、42.71%和38.79%，公司客户集中度较高。公司与富士胶片集团设立合营企业苏州柏尔特开拓下游市场，公司向苏州柏尔特销售超导磁体及配套梯度线圈等核心部件；同时，公司与富士胶片集团存在净额法确认收入的情形。报告期内，如合并计算苏州柏尔特收入、净额法业务按总额法还原后的发行人来自富士胶片集团的收入占比分别为36.41%、48.73%、42.55%和39.01%，占比较高。公司向富士胶片集团销售产品的收入及毛利占比均未达到50%，不构成重大客户依赖。若未来公司下游行业格局或上述主要客户与公司的业务合作关系发生重大变化，或主要客户经营业绩出现大幅下滑，而公司无法及时、有效地开发新的客户，将影响公司业务开展，可能对公司盈利能力产生不利影响。

2、供应商合作风险

报告期各期，公司向前五名原材料供应商合计采购金额占当期原材料采购总额的比例分别为66.60%、65.94%、58.60%和53.32%，供应商集中度相对较高。公司超导产品主要原材料超导线、液氦、制冷机的主要供应商分别为西部超导、岩谷气体及住友重工，永磁产品主要原材料磁钢的主要供应商为宁波韵升及天和磁材。若未来公司主要供应商生产经营发生不利变化，或因国际贸易关系、合作

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理念等内外部因素与公司业务合作关系发生变化，将会影响公司原材料短期供应的稳定，进而对公司的生产经营造成不利影响。

3、原材料价格波动风险

报告期内，公司主要产品的直接材料成本占主营业务成本的比例超过70%，占比较高，其中液氦及磁钢等主要原材料价格波动较大。若未来公司主要原材料价格出现大幅增长，而公司未能合理安排采购计划、未能通过技术工艺创新抵消原材料成本上升的压力或未能将原材料成本的变动及时向下游转移，则可能导致公司产品成本上升和毛利率下降，发行人将存在经营业绩下滑的风险。

4、国际贸易政策风险

公司部分产品销往海外，主要出口地区包括日本、意大利和印度等，同时公司部分原材料来源于海外，主要包括液氦、电子元器件等。各国政治局势、经济政策等变动会影响国际贸易政策，美国于2025年4月宣布对其他国家加征关税，同时我国宣布反制措施。若国际贸易政策出现不利变化，可能导致公司出口产品或进口原材料需缴纳的关税增加，进而对经营业绩产生不利影响。

5、客户限制销售条款风险

根据公司与GE医疗的协议约定，为保护GE医疗在适配公司产品过程中产生的投入，公司部分型号无液氦产品及新产品在GE医疗采纳并立项的前提下，一定期限内不可向若干特定下游整机厂商销售。报告期内，公司与被限制对象未发生交易，未违反协议约定，未来亦不将相关业务作为重点业务开拓方向，相关产品限制销售条款对公司未来业务发展影响较小。根据不同假设条件测算，至2030年，受限市场的装机数量占比在20.9%和38.9%之间变动，不受限制销售条款影响的全球市场规模占比在61.1%和79.1%之间变动，公司现有全球市占率相对较低，限制销售条款对公司未来发展的影响较小。未来若产品或市场格局发生变化，而公司未能恰当应对，相关客户限制销售条款可能对公司经营造成不利影响。

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（三）财务风险

1、存货规模较大且存在跌价损失的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18,200.49万元、23,572.11万元、31,851.15万元和33,032.98万元，存货金额较大。报告期各期末，公司存货跌价计提金额分别为632.32万元、696.41万元、718.03万元和776.03万元。报告期内，公司产销规模扩大并结合未来业务发展进行原材料和产品储备，存货规模亦随之增长。公司根据企业会计准则规定，于各期末判断存货是否存在减值迹象，并相应计提跌价准备。如果未来上述存货管理不善，或主要原材料价格出现大幅变动，或产品价格大幅下降，或因市场环境发生变化导致存货周转速度下降，公司存货可能面临减值风险。

2、应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9,418.69万元、8,425.97万元、8,832.80万元和6,788.62万元，占当期营业收入的比例分别为26.24%、18.70%、

20.76%和26.93%。如果未来下游客户经营状况发生重大不利变化，出现支付能力问题或信用恶化，或公司客户信用管理制度未能有效执行，公司可能面临应收款项延期收回或无法回收的风险，从而对公司未来业绩造成不利影响。

3、高新技术企业税收优惠政策变动的风险

报告期内，公司被认定为高新技术企业，按15%的优惠税率计缴企业所得税。公司在后续经营过程中，若不能持续满足高新技术企业的资格要求，导致不能通过高新技术企业的重新认定，或者未来高新技术企业税收优惠政策发生不利调整，将对公司业绩造成不利影响。

（四）内控及法律风险

1、产品质量控制风险

公司主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈等MRI设备核心部件，产品的安全性、有效性将直接影响用户的生命健康安全，而公司的质量控制体系和产品质量也将直接关系到公司的业务经营和品牌形象。公司始终重视质量控制工作，将产品质量作为公司生存发展的生命线。若未来公司不能持续有效地执行产

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品质量控制措施或者产品质量出现重大问题或事故，将直接损害公司的品牌形象，并可能引发诉讼或赔偿风险，对公司经营构成不利影响。

2、关联交易相关的风险

报告期各期，公司向关联方销售商品、提供服务的金额分别为690.83万元、2,362.59万元、110.56万元和99.29万元，占当期营业收入的比例分别为1.92%、

5.24%、0.26%和0.39%；公司向关联方采购商品、服务的金额合计分别为9,486.73万元、8,069.57万元、7,675.47万元和3,357.22万元，占当期营业成本的比例分别为34.46%、23.97%、24.56%和18.09%。若公司未能严格执行其内控制度或未能履行关联交易决策、审批程序，可能存在关联方利用关联交易或往来损害公司或其他股东利益的风险。

（五）募集资金投资项目风险

1、募投项目的实施风险

公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前国内外市场经济环境、行业发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等因素作为假设性条件。募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中，如果出现上述条件发生重大变化、募集资金到位不及时、项目建设进度延缓、经营管理不当等诸多问题，公司可能面临募投项目无法顺利实施的风险。募投项目实际建成并投产后，如果市场环境、产品价格、客户需求、产品市场推广情况等因素出现较大变化，可能会对募集资金投资项目的经济效益造成负面影响，致使投资收益低于预期。

2、募投项目的产能消化风险

公司本次募集资金投资项目达产后，公司超导产品产能将大幅提升。在项目实施及后续经营过程中，如果出现客户需求增长放缓、市场开拓滞后或市场环境不利等变化，公司新增产能将存在无法及时消化的风险，进而将直接影响本次募集资金投资项目的经济效益和公司的整体经营业绩。

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二、与行业相关的风险

1、市场空间拓展和市场竞争加剧风险

目前，全球MRI设备市场集中度较高，以GPS及联影医疗为代表的行业领先企业的市场占有率超过80%，并主要采取自产超导磁体的供应模式。公司已实现了独立磁体供应商切入头部整机企业供应链的突破，与其他头部厂商就磁体供应合作与新产品导入保持了持续的沟通与合作。此外，国内其他MRI设备及核心部件厂家亦不断加大在医学影像设备市场的开拓力度，市场竞争加剧。若未来公司不能保持并持续强化自身的竞争优势和核心竞争力，在市场竞争中无法成为MRI设备领先企业的重要供应商或者新产品、新客户开拓进展不及预期，公司产品销售收入、市场占有率及经营业绩可能受到不利影响，存在未来市场空间和业绩成长性受限的风险。

2、医疗设备采购政策变动风险

近年来，国家出台多项政策推动医疗设备批量采购，多地积极响应试点推行。2025年以来，福建省、安徽省、辽宁省、广东省和浙江省等陆续进行了MRI设备集采，集采覆盖区域较广，采购规模已有一定体量。集采的主要原则为―带量采购、以量换价‖，压缩了流通环节成本，使得市场竞争更为激烈，设备采购单价相对较低。若未来在医疗设备领域全面推行批量采购政策，将对下游MRI设备厂商的销售价格造成影响，降价压力有可能向上游核心部件传导，有可能使得公司产品价格及毛利率下降。如果公司不能及时制定有效的应对措施，公司经营可能受到不利影响。

3、MRI设备市场结构变动风险

目前，1.5T及3.0T超导MRI设备为临床应用的主流机型，其中1.5T设备可满足大多数临床诊疗需求，采购、运营及维护成本较低，仍将为市场主流及装机数量最多的产品；3.0T设备具有更强的成像及诊断能力，随着成本下降和技术普及，装机数量将增加。报告期内，公司超导产品销售以1.5T产品为主，3.0T产品销售较少。若未来3.0T磁共振设备的市场占比持续大幅增加，而公司3.0T产品的研发及市场开拓无法适应市场需求变动，将对公司经营业绩造成不利影响。

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三、其他风险

本次发行的发行结果会受到届时市场环境、投资者偏好、价值判断、市场供需等多方面因素的影响。发行过程中，若出现有效报价或网下申购的投资者数量不足、预计发行后总市值未达到招股说明书中选取的上市标准等情况，将可能导致本次发行中止或失败。公司本次公开发行股票存在发行失败的风险。

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第四节 发行人基本情况

一、发行人基本情况

二、发行人设立情况和报告期内股本、股东变化情况

（一）有限公司设立情况

2013年12月4日，创新精密签署《公司章程》，决定出资设立健信有限，注册资本为1,000.00万美元。

2013年12月9日，慈溪市招商局出具《关于同意独资经营（港资）宁波凯方核磁技术有限公司章程的批复》（慈招商审[2013]129号），同意由创新精密出资设立健信有限，注册资本1,000.00万美元。

2013年12月11日，健信有限取得宁波市人民政府核发《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资甬外字[2013]0269号）。同日，健信有限取得宁波市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。

健信有限设立时，股东出资结构如下：

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单位：万美元

（二）股份有限公司设立情况

2022年9月22日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具《审计报告》（天健审〔2022〕9827号），确认健信有限截至2022年5月31日的账面净资产值为人民币34,295.98万元。同日，坤元资产评估有限公司出具《资产评估报告》（坤元评报〔2022〕699号），确认健信有限截至2022年5月31日的净资产评估值为39,765.89万元。

2022年9月22日，健信有限股东会作出决议，同意以健信有限截至2022年5月31日经审计的净资产34,295.98万元折合为12,186.00万股，整体变更为股份有限公司。同日，健信有限全体股东作为发起人签署了《宁波健信超导科技股份有限公司发起人协议》。

2022年10月12日，健信超导召开创立大会暨2022年第一次临时股东大会，审议通过了设立股份公司的相关议案。

2022年10月13日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（天健验〔2022〕647号），确认公司注册资本已足额到位。

2022年11月3日，健信超导取得宁波市市场监督管理局换发的《营业执照》。

股份公司设立时，健信超导的股份结构如下：

单位：万股

1-1-45

健信超导于2025年3月12日、2025年3月27日分别召开第一届董事会第十次会议和2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于审计追溯调整折股净资产及折股方案等事项的议案》，确认因业务合并等会计处理调整，健信有限截至2022年5月31日的净资产为33,660.75万元。调整后的股改基准日净资产仍高于健信有限净资产折股时的股本，不影响健信有限股改时股本的真实性和充足性。

（三）报告期初至本次发行前股本和股东变化情况

报告期内，公司于2022年11月整体变更为股份公司，进行了1次增资、1次股份转让，简要如下：

1、报告期初公司股权结构情况

报告期初，健信有限的股东出资结构如下：

1-1-46

单位：万美元

2、2022年11月，有限公司整体变更为股份公司

具体内容请参见本招股说明书本节“二、发行人设立情况和报告期内股本、股东变化情况”之“（二）股份有限公司设立情况”相关内容。

3、2023年3月，股份公司第一次增资

2023年3月20日，健信超导召开2023年第一次股东大会并作出决议，同意健信超导的注册资本由12,186.00万元增至12,576.00万元，新增的390.00万元注册资本由通用电气（杭州）以人民币4,651.65万元认购。

2023年3月21日，健信超导、许建益、凯方投资、启益投资、许卉、许电波与通用电气（杭州）共同签署了增资协议。

2023年3月24日，健信超导取得宁波市市场监督管理局换发的《营业执照》。

2023年6月12日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（天健验〔2023〕395号），审验确认新增注册资本已足额到位。

1-1-47

本次增资完成后，健信超导的股份结构如下：

单位：万股

4、2024年1月，股份公司第一次股份转让

2024年1月15日，股东许建芬与赵吉明签署《股权转让协议》，约定许建芬将其持有的公司1,096.74万股股份转让给赵吉明，股权转让价款为1,096.74万元。许建芬与赵吉明系夫妻关系，本次股权转让款未实际支付。

本次股份转让完成后，健信超导的股份结构如下：

单位：万股

1-1-48

（四）历史股东创新精密情况

2013年12月，创新精密出资设立健信有限；2016年8月，创新精密转让其持有的健信有限全部股权。上述期间内，创新精密为健信有限的控股股东。

1、创新精密持有健信有限股权期间的代持情况

在2013年12月设立健信有限时，创新精密的股权结构为TY Investment Co.Ltd持股90.00%、陈招萌持股10.00%。

其中，TY Investment Co. Ltd的名义股东系Solid Star Limited，其代许建益的配偶张仙羽持有TY Investment Co. Ltd股权。2014年1月，TY Investment Co.Ltd将其持有的创新精密股份全部转让给张仙羽，代持还原完成，不存在纠纷或潜在纠纷。

陈招萌持有的创新精密股权系为张仙羽代持。2014年11月，陈招萌将其持有的创新精密股份全部转让给张仙羽，代持还原完成，不存在纠纷或潜在纠纷。

2、实际控制人许建益、许电波持有创新精密股权涉及的返程投资情况

许建益于2004年6月受让创新精密5.80万股股份；于2012年12月将其持有的创新精密5.80万股股份全部转让给TY Investment Co. Ltd而退出创新精密。

1-1-49

许电波分别于2014年4月、2016年6月获得创新精密配发的42.00万股股份和378.00万股股份，合计420.00万股股份；于2020年10月将其持有的创新精密420.00万股股份全部转让给张仙羽而退出创新精密。

（1）2014年7月前，许建益、许电波无需办理返程投资手续

2014年7月前，根据《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2005]75号），创新精密的设立不以境外融资为目的，不属于“特殊目的公司”，因此许建益、许电波在2014年7月前持有创新精密股权无需办理返程投资手续。

（2）2014年7月后，许电波未办理返程投资手续但不构成重大违法违规

根据《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号），2014年7月后，许电波应办理返程投资补登记，但实际未及时办理。许电波于2020年10月将其持有股份全部转让而退出创新精密，已无法补登记。

许电波持有创新精密股权未办理返程投资手续系对相关法律法规不熟悉，已于2020年10月消除返程投资情况，许电波已出具就可能存在的行政处罚情形赔偿发行人全部损失的承诺。许电波未办理返程投资登记的行为不存在主观恶意，不构成重大违法违规行为。

三、发行人成立以来重要事件情况

2016年，公司向健信机械收购MRI设备核心部件业务相关的设备、存货及无形资产，具体情况如下：

1、健信机械MRI设备核心部件业务情况

健信机械系公司实际控制人许建益、许电波于2003年4月出资设立的企业。本次收购前，健信机械主要从事MRI设备核心部件和机械加工两方面业务。

在MRI设备核心部件业务方面，2003年开始，健信机械自主研发了磁共振设备永磁体技术，积累了日立医疗等重要客户资源。2010年起，健信机械开始进行超导磁体研发，在开放式零挥发超导磁体方面取得了研发进展，公司董事长许建益作为主要完成人之一参与“高场静磁装备设计理论和关键技术及应用”

1-1-50

项目获得2013年度国家技术发明奖二等奖。为进一步加快超导磁体研发进度和获取市场资源，2014年7月，健信机械以7,967.23万元总价收购了南京丰盛超导技术有限公司超导磁体业务相关的设备、存货和无形资产。

2、健信有限从健信机械收购MRI设备核心部件业务情况

因健信机械原有土地厂房难以满足发展需求，健信有限于2013年12月设立并购入土地新建厂房，于2015年建成。为实现业务聚焦、提升运营效率，实际控制人拟将MRI设备核心部件业务整合在健信有限经营。2016年，健信有限收购了健信机械MRI医疗设备核心部件业务相关的设备、存货及无形资产，本次收购后，健信机械不再从事MRI设备核心部件相关业务，健信机械报告期内主要从事汽车及液压零部件业务。本次交易价格合计为1.64亿元，系结合相关资产的账面价值及使用价值确定，定价具有公允性，根据坤元评估出具的《评估报告》（坤元评报〔2025〕235号），交易资产的评估值为1.67亿元。

3、本次收购对公司管理层、控制权、业务发展及经营业绩的影响

本次交易后，健信有限控制权未发生变化，健信机械原有负责MRI设备核心部件业务的管理层进入健信有限任职。本次交易整合了实际控制人控制的MRI设备核心部件业务，为公司后续的发展奠定了良好基础。

四、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况

公司自设立以来，不存在在其他证券市场上市/挂牌情况。

五、发行人股权结构

截至本招股说明书签署之日，公司股权结构图如下：

1-1-51

六、发行人控股子公司、参股公司、分公司基本情况

截至本招股说明书签署之日，公司共拥有4家子公司和1家合营企业，无分公司。具体情况如下：

（一）发行人的子公司

1、香港健信

1-1-52

2、印度健信

根据印度相关法律规定，私人有限公司至少有2名股东，股份可以由代理股东持有。Viswanathan Santhanagopalan作为代理股东，代香港健信持有印度健信1股股份，香港健信实际享有印度健信100.00%权益。

3、意大利健信

1-1-53

4、宁波协诺

（二）合营企业

截至本招股说明书签署之日，公司拥有1家合营企业苏州柏尔特，具体如下：

1-1-54

注：根据苏州柏尔特各股东方确认以及《合资经营协议书》的约定，股东会作为最高权力机构决定重要事项。经出席股东会会议的股东各方全体一致批准，方可实施其重大事宜。因此，苏州柏尔特为公司的合营企业。

（三）子公司注销情况

报告期内，公司注销一家子公司苏州健信，具体如下：

报告期内，苏州健信未实际开展经营活动，不存在重大违法违规行为，于2024年4月完成工商注销。苏州健信注销前无重大的人员、资产、业务与客户资源，注销时不涉及对相关人员、资产、业务、客户资源的安排。

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七、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况

（一）发行人控股股东和实际控制人的基本情况

1、控股股东

截至本招股说明书签署之日，许建益直接持有公司41.51%股份，为公司控股股东。

2、实际控制人

截至本招股说明书签署之日，许建益、许卉及许电波分别直接持有公司

41.51%、4.36%及4.36%的股份，许卉通过凯方投资、启益投资分别控制公司4.84%、

4.84%表决权，三人合计控制公司59.92%表决权。其中，许建益系许卉、许电波之父，许电波、许卉系兄妹关系。上述三人已于2019年10月18日签署《一致行动协议》，协议主要内容如下：

“（1）一方按照公司章程或相关法律法规的规定召集股东会/董事会时，应事先与其余各方协商一致，否则该方不得发出召集公司股东会/董事会的通知，如无法得出一致意见则各方同意以许建益意见为准。

（2）一方按照公司章程或相关法律法规的规定向公司股东会/董事会提出提案或临时提案，应事先与其余各方协商一致，否则该方不得向公司股东会/董事会提出提案或临时提案，如无法得出一致意见则各方同意以许建益意见为准。

（3）各方在所有需要公司股东会/董事会审议的事项上必须经各方事先协商并形成一致意见，如无法得出一致意见则各方同意以许建益意见为准。

（4）本协议自各方有效签署之日起生效，至公司股票在证券交易所首次公开发行后的第三十六个月期满之日止；其于本协议项下的除保密义务之外的其他权利、义务、承诺终止，但不影响其余各方于本协议项下的一切权利、义务、承诺。”

综上所述，许建益、许卉及许电波均通过直接或间接方式支配公司股份的表决权，能够对发行人实施控制，决定和实质影响发行人的经营方针、决策和管理层的任免。发行人公司治理结构健全、运行良好，许建益、许卉、许电波共同拥有公司控制权的情况不影响发行人的规范运作；并且三人的一致行动关系已通过

1-1-56

书面协议安排予以明确，该等协议安排合法有效、权利义务清晰、责任明确，该情况在最近两年内且在发行人完成上市后可预见的期限内是稳定、有效存在的。因此，许建益、许卉、许电波为公司实际控制人。

公司实际控制人许建益、许卉及许电波的基本情况如下：

许建益先生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3302221953********，现任公司董事长。许卉女士，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3302821982********，现任公司董事、副总经理、董事会秘书。

许电波先生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3302221978********。

此外，赵吉明、赵渭敏与公司实际控制人许建益于2025年8月签署《一致行动协议书》，同意自该《一致行动协议书》签署之日至公司首次公开发行股票并上市后的第三十六个月期满之日在股东权利、董事权利行使等方面与许建益保持一致行动，为公司实际控制人许建益的一致行动人。但赵吉明、赵渭敏不属于公司的共同实际控制人。

3、控股股东和实际控制人持有股份的质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形

截至本招股说明书签署之日，公司控股股东、实际控制人直接或间接持有的公司股份不存在质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形。

（二）其他持有发行人5%以上股份的主要股东的基本情况

截至本招股说明书签署之日，持有公司5%以上股份的其他股东为郑杰、宁波韵升和赵吉明，其分别持有公司9.68%、8.72%和8.72%股份，其基本情况如下：

1、郑杰

郑杰先生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3101041968********，现任公司董事、副总经理、总工程师。

1-1-57

2、宁波韵升

宁波韵升为上交所主板上市公司（600366.SH），宁波韵升基本情况如下：

3、赵吉明

赵吉明先生，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号码为3302221962********，现任公司董事。

八、特别表决权股份或类似安排的情况

自设立以来，公司不存在特别表决权股份或类似安排的情况。

九、协议控制架构安排的情况

自设立以来，公司不存在协议控制架构安排的情况。

1-1-58

十、控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为

报告期内，公司控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。

十一、发行人股本情况

（一）本次发行前后发行人股本情况

本次发行前，公司总股本为12,576.00万股。本次公开发行股票数量4,192.00万股，发行后公司总股本16,768.00万股。

本次发行前后，公司股本结构变化情况如下：

单位：万股

1-1-59

（二）本次发行前的前十名股东

本次发行前，公司前十名股东持股情况如下：

单位：万股

（三）本次发行前公司前十名自然人股东及其在公司任职情况

本次发行前，公司前十名自然人股东以及在公司担任的职务情况如下：

单位：万股

1-1-60

注：金秀刚原任公司监事会主席、张辉原任公司监事；2025年11月17日，公司召开2025年第三次临时股东大会，决议取消监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使。

（四）国有股份或外资股份情况

截至本招股说明书签署之日，公司无国有股东；YAO MING SHENG为公司外资股东，持股数量为164.51万股，持股比例为1.31%。

（五）申报前十二个月内发行人新增股东的情况

截至本招股说明书签署之日，公司最近十二个月内不存在新增股东的情形。

（六）发行前各股东的关联关系、一致行动关系及关联股东的各自持股比例

截至本招股说明书签署之日，公司各直接股东间的关联关系、一致行动关系及关联股东各自持股比例情况如下：

除上述情形外，公司其他股东之间不存在其他关联关系或一致行动关系。

（七）发行人股东公开发售股份对发行人的影响

公司本次发行全部为公开发行新股，本次发行不存在股东公开发售股份的情形。

（八）发行人实际控制人与股东之间的特殊权益安排及解除情况

公司与股东间不存在特殊权益安排，公司实际控制人与股东间存在特殊权益安排，具体情况如下：

1-1-61

根据通用电气（杭州）增资入股时签署的《关于宁波健信超导科技股份有限公司之增资协议》约定，若许建益、许卉、许电波向公司现有全体股东以外的第三人转让其持有的公司股份，或公司未能成为或不再是通用电气（杭州）和/或其关联方的合格供应商，或公司未能在2025年1月31日前完成首次公开发行股票并上市，则通用电气（杭州）有权要求公司实际控制人许建益、许卉、许电波进行回购。根据《增资协议》约定，上述回购条款自公司提交首次公开发行股票申请之日起自动终止，且自始无效。若公司首次公开发行股票申请未能获得批准（包括因任何原因导致公司审核、注册或者发行程序的终止），上述回购条款将重新恢复效力。

根据通用电气（杭州）和公司实际控制人的确认，通用电气（杭州）未要求公司实际控制人履行前述回购条款。上述《增资协议》中涉及的特殊权益条款将自公司提交首次公开发行股票申请之日时自动终止，且未将公司作为对赌当事人，不存在可能导致公司控制权变化的约定，未与公司市值挂钩，亦不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，公司符合股权清晰稳定、会计处理规范的要求，相关安排符合《监管规则适用指引——发行类第4号》的规定。

（九）金融产品纳入监管情况

截至本招股说明书签署之日，发行人共有机构股东4名，为宁波韵升、启益投资、凯方投资、通用电气（杭州）。宁波韵升主要从事稀土永磁材料的研发、制造和销售，系上市公司；启益投资、凯方投资系发行人的员工持股平台，除持有发行人的股份外，不存在其他对外投资；通用电气（杭州）以自有资金进行投资。上述股东均不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金登记备案办法》规定的私募基金管理人或私募投资基金，无需进行私募基金管理人登记或私募投资基金备案。

1-1-62

十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员

（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介

1、董事

截至本招股说明书签署之日，公司董事会共设9名董事，其中独立董事3名，其基本情况如下：

公司董事具体简历如下：

许建益先生，1953年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，初中学历。自80年代末开始接触磁共振行业。1998年4月至2003年5月任宁波鑫高益磁材有限公司执行董事；1999年4月至2004年6月任宁波合力磁材技术有限公司董事长、总经理；2002年8月至2019年3月任宁波大榭开发区鑫高益科技有限公司监事；2003年4月至2017年9月任健信机械执行董事兼经理；2014年7月至2016年3月任南京健信执行董事；2014年7月至2017年8月任宁波特信核磁技术有限公司执行董事；2017年7月至今任苏州柏尔特董事长、总经理；2013年12月至今任公司董事长。

姚海锋先生，1977年10月生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，硕士学位。2004年8月至2014年5月历任深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司超声、磁共振、数字X光影像诊断设备研发工程师、磁共振产品研发部项目经理、产品经理及放射影像事业部战略规划和研发副总监；2014年7月至2016年

1-1-63

3月任南京健信总经理；2017年7月至今任苏州柏尔特董事；2015年1月至今任公司董事、总经理。郑杰先生，1968年4月生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，学士学位。1990年8月至1997年6月任上海交通大学磁共振成像研究室工程师；1997年7月至1999年6月任广东威达医疗器械（集团）公司威通公司经理；1999年10月至2003年4月任宁波鑫高益磁材有限公司总工程师；2003年4月至2015年7月任健信机械总工程师；2014年7月至2016年3月任南京健信监事；2014年7月至2017年8月任宁波特信核磁技术有限公司总经理；2017年7月至今任苏州柏尔特董事；2015年1月至今任公司董事、副总经理、总工程师。

许卉女士，1982年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，硕士学位。2008年10月至2015年9月任健信机械行政人事部经理；2012年7月至今任宁波函文工程管理有限公司执行董事；2014年7月至2017年8月任宁波特信核磁技术有限公司监事；2017年7月至2025年10月任苏州柏尔特监事；2020年5月至今任凯方工业技术（苏州）有限公司监事；2020年12月至今任启益投资执行事务合伙人；2020年12月至今任凯方投资执行事务合伙人；2013年12月至今任职于公司，现任公司董事、副总经理、董事会秘书、行政人事部总监。项超麟先生，1976年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2003年6月至今任宁波韵升采购副总监；2018年5月至2022年10月任宁波韵升董事会秘书；2018年8月至2025年1月任福建兴正创业投资有限公司董事；2018年12月至今任上海兴烨创业投资有限公司董事；2022年9月至今任中韵矿业发展有限公司董事；2018年8月至今任公司董事。

赵吉明先生，1962年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1998年3月至今任慈溪市亿力磁材实业有限公司执行董事、经理；1999年4月至今历任宁波合力磁材技术有限公司董事、副总经理、总经理、执行董事；2005年1月至2018年5月任宿迁市合力新材料有限公司执行董事、总经理；2006年6月至今任成都四能新材料实业有限公司监事；2007年1月至2016年12月任宁波金轮磁材技术有限公司监事；2016年9月至2018年1月任慈溪万力磁材有限公司执行董事；2022年3月至今任宁波崇力新材料有限公司执行董事、经理；

1-1-64

2015年1月至今任公司董事。

何丕模先生，1958年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，博士学位。1981年12月至1984年9月任西南应用磁学研究所第四研究室助理工程师；1987年6月至1991年9月任西安交通大学教师；1994年8月至1996年12月在德国菲利兹-哈柏研究院进行博士后研究；1996年12月至2024年5月任浙江大学教授；2024年5月至今，任福建福耀科技大学（含筹办期间）教授；2023年3月至今任公司独立董事。

寿碧英女士，1978年10月出生，中国香港籍，研究生学历，博士学位。2001年9月至2005年5月任美国西北大学助理研究员；2006年1月至2007年5月任4R Systems运筹分析师；2008年1月至2024年6月历任香港城市大学助理教授、副教授、教授；2024年7月至今香港中文大学（深圳）教授；2023年3月至今任公司独立董事。

贺超先生，1987年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，博士学位。2018年7月至今历任苏州大学商学院讲师、副教授、会计系主任；2023年6月至今任德扬智能装备（苏州）股份有限公司独立董事；2023年12月至2025年3月任苏州瀚川智能科技股份有限公司独立董事；2024年10月至今任昆山汉品电子股份有限公司独立董事；2024年11月至今任公司独立董事。

2、监事

截至取消监事会前，公司监事会由金秀刚、曾祥俊、张辉组成。

根据2024年7月1日起实施的《公司法》及中国证监会于2024年12月发布的《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》等相关法律法规规定，2025年11月17日公司召开2025年第三次临时股东大会，决议调整公司内部监督机构，由董事会审计委员会承接原监事会的法定职权，不设监事会或者监事。

截至本招股说明书签署日，审计委员会成员包括贺超、何丕模、许建益，由贺超担任召集人。审计委员会成员的简历参见本招股说明书本节―（一）、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介‖之―1、董事‖。

1-1-65

3、高级管理人员

截至本招股说明书签署之日，公司高级管理人员由4名成员组成，其基本情况如下：

公司高级管理人员具体简历如下：

姚海锋先生，公司董事、总经理，简历参见本招股说明书本节“十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。

郑杰先生，公司董事、副总经理、总工程师，简历参见本招股说明书本节“十

二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。

许卉女士，公司董事、副总经理、董事会秘书，简历参见本招股说明书本节“十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。

叶来刚先生，1972年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，学士学位，中级会计师。1994年8月至1998年6月任苏州百汇连锁店总公司财务主管；1998年7月至2002年9月任光达光学电子（苏州）有限公司财务课长；2002年10月至2005年3月任万都底盘部件（苏州）有限公司财务课长；2005年4月至2007年12月任优优纸品（苏州）有限公司财务经理；2008年1月至2015年2月任创新精密（苏州）有限公司财务副部长；2012年9月至2019年2月任诺华仕精密机械工业（苏州）有限公司监事；2015年6月至2022年11月任SteelWell Industrial Hardware（Phils.）Corporation董事；2020年11月至2023年11月任苏州工业园区普之惠企业管理咨询服务部负责人；2017年7月至2022年11月任苏州柏尔特财务总监；2015年3月至今任公司财务总监。

4、核心技术人员

截至本招股说明书签署之日，公司核心技术人员为7名，其基本情况如下：

1-1-66

公司核心技术人员具体简历如下：

郑杰先生，公司董事、副总经理、总工程师，毕业于上海交通大学，本科学历，学士学位，简历参见本招股说明书本节“十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。

姚海锋先生，公司董事、总经理，毕业于浙江大学，研究生学历，硕士学位，简历参见本招股说明书本节“十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。

刘照泉先生，1977年9月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于西安交通大学，研究生学历，硕士学位。2002年7月至2014年9月任深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司放射影像产品研发部研发经理；2014年10月至2015年7月任南京健信研发经理；2015年8月至今任职于公司，现任公司研发中心总监。

何群先生，1986年9月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于北京大学，研究生学历，硕士学位。2009年6月至今历任北京海思威科技有限公司经理、监事；2011年11月至2016年2月任健信机械工程师；2013年9月至2016年2月在加利福尼亚大学圣迭戈分校（UCSD）作访问学者；2014年9月至今任北京善联医疗科技有限公司董事；2016年2月至今任职于公司，现任公司副总工程师。

袁金辉先生，1980年1月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中国科学院研究生院，研究生学历，硕士学位。2006年8月至2006年12月任美的集团股份有限公司冰箱事业部研发工程师；2007年1月至2010年4月任西门子（深圳）磁共振有限公司超导磁体测试工程师；2010年5月至2014年11月任

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奥泰医疗系统有限责任公司磁体研发部经理；2014年12月至2015年6月自由职业；2015年7月至2016年2月前往美国国家强磁场实验室磁体科学与技术部访学；2016年11月至今任职于公司，现任公司副总工程师。

张强先生，1978年3月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于浙江大学，研究生学历，硕士学位。2002年4月至2009年4月任深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司超声研发部技术经理；2009年4月至2012年4月历任南京迈瑞生物医疗电子有限公司专业技术部技术经理、项目经理；2012年4月至2014年5月任苏州沃伦韦尔高新技术股份有限公司研发中心机械研发总监；2014年8月至2015年7月任南京健信研发经理；2021年11月至2023年1月任苏州科科瑟服饰百货有限公司执行董事、总经理；2015年8月至今任职于公司，现任公司产品开发部经理。

李兰凯先生，1982年7月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中国科学院大学，研究生学历，博士学位。2013年7月至2017年7月任电工所助理研究员；2017年8月至2019年7月任辰光医疗项目经理；2019年8月至今任职于公司，现任公司系统技术部技术经理。

（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况

截至本招股说明书签署之日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员在除本公司及其子公司外的企业或单位的兼职情况如下表所示：

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（三）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系许建益与许卉系父女关系，许建益与赵吉明之配偶系兄妹关系，赵吉明之配偶与许卉系姑侄关系。除上述亲属关系外，截至本招股说明书签署之日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心技术人员之间不存在其他亲属关系。

（四）董事、监事、高级管理人员和核心技术人员合法合规情况公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员和核心技术人员最近三年不存在涉及行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况。

（五）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签订的协议情况在公司任职并领薪的非独立董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员均与公司签订了劳动用工协议、保密协议，明确了任职责任与义务、保密规定及违约责任等；同时核心技术人员与公司签订了保密及竞业禁止协议。公司与独立董事签署了《独立董事聘任协议》，明确了独立董事的聘任及任期、津贴、职权、职责、保密条款等内容。截至本招股说明书签署之日，上述协议均正常履行。

（六）董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持股情况截至本招股说明书签署之日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属直接或间接持有公司股权的情况如下：

单位：万股

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注：公司董事项超麟为宁波韵升员工并持有宁波韵升股份，通过宁波韵升间接持有公司股份比例低于0.01%。

截至本招股说明书签署之日，上述人员所持股份不存在被质押、冻结或发生诉讼纠纷的情形。

（七）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员近两年以来变动情况

公司最近两年的董事会成员变化主要为完善公司治理结构而新增独立董事、独立董事刘雪峰因个人原因辞任由贺超接任，未发生重大不利变动。公司最近两年监事会成员变化系根据法律法规规定取消监事会，未发生重大不利变动。公司最近两年的高级管理人员、核心技术人员未发生变动。

2025年11月17日公司召开2025年第三次临时股东会和第二届董事会第一次会议，对董事及高级管理人员进行了换届选举，换届选举后董事及高级管理人

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员未发生变动。

综上所述，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近两年未发生重大不利变动。

（八）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员主要对外投资情况

截至本招股说明书签署之日，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心技术人员除对本公司及员工持股平台投资以外，其他直接对外投资情况如下：

单位：万元

发行人董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资与发行人均不存在利益冲突。

（九）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况

1、薪酬组成、确定依据及所履行的程序

在公司担任日常职务的董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心

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技术人员的薪酬由基本工资、绩效工资、津贴、奖金等组成。独立董事领取独立董事津贴，其他外部董事、外部监事未在公司领取薪酬。

根据公司《董事会薪酬与考核委员会工作细则》，薪酬与考核委员会提出的公司董事的薪酬计划，须报经董事会同意后，提交股东会审议通过后方可实施；公司高级管理人员的薪酬分配方案须报董事会批准。

2、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员薪酬总额与各期利润总额占比情况

报告期内，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员薪酬总额及其占各期利润总额的比例情况如下：

单位：万元

3、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员最近一年薪酬情况

公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员最近一年在公司领取的薪酬情况如下：

单位：万元

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注：外部董事项超麟在关联方宁波韵升领取薪酬；外部董事赵吉明在关联方宁波合力磁材技术有限公司领取薪酬；贺超于2024年11月起担任公司独立董事。除参与公司股权激励外，公司董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及核心技术人员未在公司享受其他特殊待遇或退休金计划。

十三、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励或期权激励

为吸引和留住人才，调动员工积极性，分享公司成长利益，2020年12月，公司部分管理人员及骨干员工通过持股平台启益投资、凯方投资增资入股，本次股权激励参与人员均为公司员工，具体情况如下：

单位：万元

注：公司员工持股平台股权比例变动系由于外部投资者增资被稀释所致。

（一）员工持股平台基本情况

1、启益投资

截至本招股说明书签署之日，启益投资持有公司4.84%的股份，基本情况如下：

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截至本招股说明书签署之日，启益投资的出资情况如下：

单位：万元

从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资等金融业务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）序号

2、凯方投资

截至本招股说明书签署之日，凯方投资持有公司4.84%的股份，基本情况如下：

截至本招股说明书签署之日，凯方投资的出资情况如下：

单位：万元

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（二）员工持股平台的股份锁定期

启益投资、凯方投资已出具相关承诺，自公司首次公开发行股票并上市之日起36个月内，其不转让或者委托他人管理所直接或间接持有的公司首次发行上市前股份，也不提议由公司回购该部分股份。具体内容参见本招股说明书“第十二节 附件”之“四、与投资者保护相关的承诺”之“（一）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等承诺”。

（三）员工持股平台涉及的股份支付费用及会计处理

1、股份支付费用

报告期各期，公司员工持股平台涉及的股份支付费用分别为394.23万元、

252.14万元、181.04万元和204.39万元，具体如下：

单位：万元

2、会计处理

公司实际控制人许建益、许卉在员工持股平台中持有份额，但在本次股权激励后，许建益、许卉的最终持股比例减少，不涉及股份支付。

公司员工持有的持股平台份额存在服务期约定及限制转让安排，并制定了股份回购及减持退出规则。在具体会计处理时将股权授予时的公允价值与授予对价的差额在相应的等待期摊销与股份支付有关的成本费用，并相应增加资本公积。

部分员工因个人原因离职后，实际控制人许建益回购离职员工的出资份额，一次性确认股份支付费用。

（四）对公司经营状况、财务状况、控制权变化等方面的影响

公司通过实施股权激励，充分调动了管理人员和骨干员工的工作积极性，稳定了公司核心团队，促进了公司业务的持续增长，为公司未来长期健康发展提供了有效保证。

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上述股权激励实施后，公司控股股东和实际控制人均未发生变化，单个激励对象通过该等股权激励计划所持有的公司股权比例较低。公司上市前已实施的股权激励对公司的股权结构不存在重大影响，不会影响公司控制权稳定。

除上述情形外，截至本招股说明书签署之日，公司不存在已经制定但尚未实施或其他正在执行的股权激励及其他相关安排。

十四、发行人员工情况

（一）员工结构

报告期各期末，公司及子公司员工总数分别为380人、445人、532人和618人。截至2025年6月30日，公司员工分布情况如下：

1、员工专业结构

2、员工受教育程度

3、员工年龄结构

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（二）员工社会保障情况

公司与在职员工按照《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》等有关规定签订劳动用工协议，员工按照签订的劳动用工协议享受相应的权利和承担相应的义务。公司按照国家和地方有关规定执行社会保障和住房公积金制度，为员工办理并交纳社会保险和住房公积金。报告期各期末，公司员工社会保险及住房公积金缴纳情况如下：

单位：人

报告期内，公司存在未为部分职工缴纳社会保险和住房公积金的情形，主要系退休返聘员工无需缴纳、自愿放弃或新入职员工暂未转入。

根据公司聘请境外律师事务所出具的法律意见书，公司境外员工的社会保障按境外子公司所在国家或地区法律法规的规定执行，不存在因违反上述规定而被处罚的情形。

根据主管部门出具的证明、企业专项信用报告，公司及境内子公司在报告期内不存在因违反国家和地方有关劳动和社会保障方面法律、法规而受到行政处罚的情形，不存在因违反国家和地方有关住房公积金方面的法律、法规而受到行政处罚的情形。公司实际控制人许建益、许卉及许电波已出具关于承担社会保险和住房公积金补缴风险的承诺。

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第五节 业务与技术

一、发行人主营业务、主要产品及演变情况

（一）发行人主营业务的基本情况

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。公司以“让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段”为使命，通过自主研发和持续创新推动磁共振的迭代进步及推广普及。公司在超导磁体、永磁体和梯度线圈上突破核心技术并实现规模化制造，保障了国产磁共振产业核心部件自主可控，支撑并推动了国产超导磁共振产业的快速发展，降低医院磁共振检查的价格，有效改善老百姓“看病难看病贵”民生问题。

在超导领域，公司已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、

3.0T零挥发超导磁体和开放式零挥发超导磁体在内的丰富产品矩阵，成为全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商。在零挥发超导技术领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争力。公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，2015年以来，在零挥发超导磁体特别是1.5T产品领域与联影医疗等同步打破了欧美、日本厂商长期以来的垄断，并作为独立供应商保障了国产磁共振产业的核心部件批量供应，有力推动了MRI设备国产化率的提升。基于公司及业务前身在开放式零挥发超导磁体及1.5T零挥发超导磁体方面的技术突破与贡献，公司董事长许建益获得2013年度和2017年度国家技术发明奖二等奖，公司自主研发的3.0T零挥发超导磁体被浙江省经济和信息化厅认定为2020年度“省内首台（套）装备”。

在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域，公司实现了从跟随者到引领者的跨越，攻关并突破独创技术路线——全固态传导冷技术，在全球率先实现了超导磁体的可完全无液氦化，研制成功的1.5T无液氦超导磁体在核心参数、性能指标与产品成本等方面均处于国际领先水平，于2021年被浙江省经济和信息化厅认定为“国际首台（套）装备”。公司正逐步改变行业格局，根据灼识咨询数据，以装机量口径统计，2024年公司MRI设备超导磁体全球市占率位列第五、

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国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商。

在永磁体领域，公司通过高性能磁性材料及高效磁路设计，并引入低涡流、高开放性等设计技术，可为客户提供产品系列丰富的高质量永磁体，目前是全球规模最大的MRI设备永磁体供应商。永磁MRI设备具有经济性高、检查舒适度高、设计灵活性强、低维护需求、能耗低等特点，便于基层医疗系统普及，同时在介入治疗和专业化应用领域具有优势。

作为全球领先的专业磁共振核心部件供应商，公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系，并通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新，大幅降低了最终交付成本。公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区域，推动MRI设备的全球应用。

公司持续进行研发投入，截至2025年6月30日，拥有授权专利共计85项，其中发明专利45项。公司分别于2023年入选国家专精特新“小巨人”企业、于2024年入选国家专精特新重点“小巨人”企业。公司设有浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省博士后工作站、院士工作站，已完成宁波市科技创新2025重大专项“无液氦超导磁体的研发”项目，参与完成工信部医疗器械材料生产应用示范平台项目并具体负责“无液氦超导磁体生产应用示范线、无液氦超导磁体测试评价和考核验证能力”，报告期内参与科技部国家重点研发计划“分离式变场术中磁共振成像系统研发”项目，主持承担宁波市重点研发计划“超导风力发电机关键技术研发”项目和宁波市“科创甬江2035”关键技术“3T无液氦超导磁体的研制”项目。

（二）发行人主要产品的基本情况

报告期内，公司的主要产品包括超导磁体、永磁体及梯度线圈等MRI设备核心部件，磁体与梯度线圈配套销售。

磁共振成像（MRI）技术是利用核磁共振原理，通过人体内原子核（主要是氢核）在强静磁场环境下与外加射频磁场发生共振，而产生影像的成像技术。MRI成像清晰、软组织分辨力强、成像信息量丰富，同时具有无电离辐射性、

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无放射性损害的特点，在临床上广泛应用于颅脑与脊髓、头颈部、胸部、肌肉骨骼系统等多个人体部位成像，已成为当今最先进的非损伤性的影像学检查手段之一。

MRI设备主要由磁体、梯度系统（包括梯度线圈和梯度功放）、射频系统、谱仪、计算机及其他辅助设施组成，其中，磁体主要用于在成像空间产生均匀稳定的磁场，涉及多学科交叉，设计难度高，生产工艺和结构组成复杂，是MRI设备价值量最高的部件；梯度线圈主要用于提供三维空间编码磁场，一般与磁体进行配套；谱仪主要用于产生和控制激励信号，接收和处理磁共振原始数据；射频线圈主要用于发射射频激励信号，接收磁共振信号。公司主要产品为MRI设备核心部件中的磁体及梯度线圈，示意图如下：

公司产品主要为下游MRI设备厂商提供超导产品及永磁产品，其中，超导产品包括零挥发超导产品和无液氦超导产品，具体情况如下：

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超导磁体是超导MRI设备的核心部件，目前主要采用铌钛合金（NbTi）低温超导材料，在约摄氏零下269度的超低温环境下可实现零电阻。超导磁体首先需形成并维持超低温环境，一方面利用超导材料的零电阻特性通过大电流实现高场强、通过超导开关技术实现闭环运行，另一方面通过线圈设计和相应工艺实现磁场的高均匀度、通过低电阻超导接头技术实现高稳定度。超导磁体在运行过程中同时处于超低温、强磁场和持续大电流闭环运行状态，涉及复杂的物理状态改变及相互作用。同时，为实现在MRI设备上的商业应用，超导磁体还需满足制造成本、体积重量、运行稳定性和使用安全性等方面的严格要求。因此，超导磁体的研发涉及热学、力学、电磁学、机械、材料学、超低温电子测量、大型制造、精密加工等多领域的综合技术，且需要在实现高磁场强度、高均匀度、高稳定性的电磁场的同时兼顾高真空、超低温及失超保护等多种关键性能的兼容性，其研发及规模生产具有较高壁垒。公司通过多年的持续研发与积累，在零挥发超导磁体领域追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计与工艺的持续改进提升综合竞争力，如持续改进推出大孔径、高均匀性产品，通过电磁与结构设计优化降低液氦使用量，通过运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新。公司1.5T零挥发超导磁体的批量生产打破了欧美、日本厂商的垄断，一方面通过核心部件的自主可控推动了MRI设备的国产化进程，另一方面已切入头部整机企业供应链，有望改变行业格局。公司1.5T无液氦超导磁体基于固态传导冷技术，磁体内部可低至完全没有液氦，技术水平国际领先。无液氦技术使得MRI设备摆脱了对液氦的依赖，解决了国内液氦短缺而被卡脖子的问题，相对于当前主流的零挥发产品，大幅提升超导磁体的可靠性、智能化和应用场景适应性水平，大幅降低生命周期内维护成

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本，便于医院安装使用及全球运输，让更多地区特别是液氦稀缺的地区患者能便捷享受MRI诊断服务。无液氦化已成为MRI设备的行业发展趋势，公司1.5T无液氦超导磁体已向万东医疗、富士胶片集团、GE医疗、联影医疗、朗润医疗、卡乐福医疗和英国HALLMARQ等客户销售。报告期内，公司客户万东医疗于2022年1月取得无液氦MRI设备注册证，富士胶片集团于2024年发布无液氦MRI设备，公司无液氦超导产品已在全球终端市场实现规模化商业应用。

永磁MRI设备具有经济性高、检查舒适度高、设计灵活性强、低维护需求、能耗低等特点，便于在基层医疗系统的普及与创新应用。公司通过低涡流设计，解决永磁体在磁共振临床实用性上的需要，高开放性设计使产品在介入治疗和专业化应用领域具有优势，采用高性能磁性材料及高效磁路设计技术应用，开发适用于新型磁路设计独有且高效的装配工艺和质量控制手段，实现永磁产品小型化、轻量化并有效降低制造成本。

（三）发行人的主营业务收入构成及特征

报告期内，发行人主营业务收入的构成情况如下：

单位：万元

注：公司超导产品除零挥发超导产品和无液氦超导产品外，还包括部分单独销售的梯度线圈和自动励磁系统等其他产品。

报告期内，公司超导产品收入占比呈现上升趋势，其中无液氦产品收入增加较快，永磁产品收入相对稳定。2024年，公司主营业务收入较2023年略有下降，一方面原因系永磁产品收入受磁钢原材料价格回落影响而下降，另一方面原因系超导产品收入增速受国内医疗采购市场整体承压及医疗设备更新政策落地节奏影响而放缓。

2024年，公司主营业务收入虽有所下降，但产品创新与客户拓展均有进展。

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在产品创新方面，公司无液氦超导产品收入持续快速增长；在客户结构改善方面，公司实现了对GE医疗的批量供应，实现了独立磁体供应商切入头部整机企业供应链的突破，有望改变MRI设备超导磁体的供应格局。

2025年1-6月，公司超导产品尤其是无液氦超导产品收入增速较快，带动营业收入较快增长。在无液氦产品收入持续增长、切入头部整机企业供应链以及全球化布局加快三方面因素驱动下，公司未来经营业绩有望实现快速增长。

（四）公司主要经营模式

1、采购模式

报告期内，公司生产所需的主要原材料为超导线、磁钢、液氦、制冷机及机械件等，主要根据销售需求、生产需要、市场价格及采购周期等因素综合确定原材料采购计划。

公司制定了供应商管理制度，对供应商引入、价格审批、合同签订、考评等环节实施严格的工作流程及执行标准。公司采购部根据规范标准进行物资采购，质量检验部和质量管理部负责进货检验和入库，共同确保所采购的产品质量、价格、服务能持续满足公司要求。

2、生产模式

公司超导产品生产工艺复杂、生产周期较长且标准化程度相对较高，为满足客户交付周期需求，公司主要根据销售预测安排生产计划，采取“按库存生产”的模式。公司永磁产品系列丰富，采取“按订单生产”的模式。

公司质量检验部和质量管理部负责产品生产的质量监督和检验验收。为保证产品生产质量，公司在产品生产的每个关键环节均设置质检人员进行产品质量检验，产品生产完成后需要最终检验合格后才能入库，进而实现从原材料采购进货到产成品交付的全过程质量控制。

报告期内，公司将部分非核心生产工序采取外协的方式进行生产加工。公司向外协厂商提供原材料及产品技术规格，由外协厂商负责外协加工。

3、销售模式

公司销售部和售后服务部负责客户日常开发与维护、合同订单获取、产品售

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后服务等具体销售工作。公司产品销售主要采取直销模式，客户主要为医用MRI设备厂商。

公司在获得相关客户采购意向后，将结合客户需求所涉及的技术工艺的复杂程度、原辅材料价格、人工成本、公司产能情况等因素进行综合评估，向客户进行报价，双方商务条件达成一致后，签订销售合同或订单。零挥发MRI设备需采用液氦作为制冷剂，可能因为操作错误、外部环境异常等故障情况引致液氦逃逸情形，行业内多采用空运，远距离运输成本较高，且部分海外客户因维保困难影响购买意愿。为解决下游设备厂商海外拓展、终端客户购买顾虑等行业痛点，公司一方面在印度及意大利设立子公司，为邻近区域提供海外交付及售后服务；另一方面创新研发超导磁体运输过程液氦保持专利技术，大幅降低了最终交付成本，逐步构建磁共振产业链综合解决方案能力。

4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况及未来变化趋势

公司目前采用的经营模式是结合行业技术发展水平、行业竞争情况、客户需求、公司自身发展战略以及市场竞争战略等因素综合确定的，报告期内及可预见的未来，公司的经营模式以及影响公司经营模式的关键因素不会发生重大变化。

（五）主营业务、主要产品及主要经营模式的演变情况

公司专注于MRI设备核心部件的研发、生产和销售。在业务起步之初，公司以永磁体业务为起点，经过多年的持续研发投入和技术创新，掌握了超导磁体研发、生产的核心技术，成为MRI设备行业的主要参与者之一，具体情况如下：

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（六）主要业务经营情况及核心技术产业化情况

自设立以来，公司专注于磁体和梯度线圈等MRI设备核心部件领域。报告期内，公司主营业务收入分别为33,174.68万元、42,223.56万元、40,141.74万元和23,820.56万元，整体呈现上升趋势。

经过多年的科研积累和业务发展，公司基于持续的研发投入和技术创新，形成了13项具有自主知识产权的关键核心技术，涵盖电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及规模化制造工艺等多个领域，主要应用于产品设计及生产环节，与主营业务产品密切相关。该等核心技术为公司产品的市场开拓和迭代升级提供了技术支持，产业化情况良好。报告期内，公司的主营业务收入均为来自核心技术产生的收入。

（七）主要产品的工艺流程图

1、超导磁体

公司超导磁体产品的生产工艺流程主要包括绕线、接线、装配及测试等四个环节，生产工艺流程如下图所示：

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2、永磁体

公司永磁体产品的生产工艺流程主要包括装配、调试、测试及后处理等四个环节，生产工艺流程如下图所示：

3、梯度线圈

公司梯度线圈产品的生产工艺流程主要包括成型、装配、后处理及测试等四个环节，生产工艺流程如下图所示：

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公司核心技术具体使用情况和效果参见本招股说明书“第五节 业务与技术”之“七、公司核心技术和研发情况”。

（八）报告期各期具有代表性的业务指标及其变动情况

公司代表性财务数据与业务指标主要包括主营业务收入、超导产品收入及销量、永磁产品收入及销量等，具体情况如下：

单位：万元、台

注：公司超导产品除零挥发超导产品和无液氦超导产品外，还包括部分单独销售的梯度线圈和自动励磁系统等其他产品。

报告期内，公司超导产品收入及销量整体呈现增长趋势，其中无液氦超导产品增长较快，永磁产品收入及销量相对稳定。

（九）主要产品和业务符合产业政策和国家经济发展战略的情况

《十四五规划和2035年远景目标纲要》明确提出，集中优势资源攻关新发突发传染病和生物安全风险防控、医药和医疗设备、关键元器件零部件和基础材料、油气勘探开发等领域关键核心技术。工信部、卫健委等印发的《“十四五”医疗装备产业发展规划》提出鼓励跨领域合作，加强上下游协同攻关，加快补齐

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制约产业发展的基础零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺等瓶颈短板，并将磁共振高场强磁体列入产业基础攻关行动。工信部等七部门印发的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中提出加快超导材料等前沿新材料创新应用，将其列入前瞻部署新赛道。根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第 23 号），公司产品属于“4.2 生物医学工程产业”中的“4.2.1 先进医疗设备及器械制造”中列明的“重点产品和服务”之“永磁磁共振或高场强超导磁共振成像（MRI）”及“高场超导磁体”。

综上，公司主要产品和业务符合产业政策和国家经济发展战略。

二、主营业务所处行业情况

（一）公司所属行业及确定所属行业的依据

根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C35 专用设备制造业”之“C358 医疗仪器设备及器械制造”之“C3581 医疗诊断、监护及治疗设备制造”。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“CG35 专用设备制造业”之“CG358 医疗仪器设备及器械制造”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司属于“生物医药领域”中的“高端医疗设备与器械及相关服务”行业。

（二）行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规政策对发行人经营发展的影响

1、行业主管部门及监管体制

公司所处行业的主管部门包括发改委、工信部、药监局及卫健委等，行业自律组织为中国医疗器械行业协会和中国医学装备协会。上述机构的主要职能如下：

（1）国内行业主管部门

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公司主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，属于MRI设备的核心部件，不属于医疗器械，无需取得医疗器械注册证。

（2）行业自律组织

2、行业主要法律法规及产业政策

近年来，国家发改委、工信部、卫健委等部门相继出台了一系列政策支持产业的发展，为医疗影像设备行业相关企业的发展提供了长期有力的支持，部分主要相关法律政策如下：

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3、行业主要法律法规和产业政策对公司经营发展的影响

近年来，国家发布一系列支持医疗设备配置及医学影像设备发展的政策，鼓励国产医疗设备发展创新，并将医疗设备核心部件作为重点攻关方向，对公司的经营发展起到较好的促进作用，对公司经营资质、准入门槛、运营模式和所处行业竞争格局等持续经营能力未产生不利影响。

（三）公司所处行业状况

1、MRI设备行业情况

（1）医学影像设备概况

医学影像是指为实现诊断或治疗引导的目的，对人体施加包括射频信号、X射线、超声、可见光等各种物理信号，记录人体反馈的信号强度分布，形成图像并使得医生可以从中判读人体结构、病变信息的技术手段，在临床诊断和研究中起到了重要作用。医学影像设备是施加物理信号并记录和反馈信号的设备和仪器。

医学影像设备包含诊断影像设备与治疗影像设备两类。依据设备大小和成像机制的不同，临床常用的医学诊断影像设备可分为MRI、CT、XR和PET等大型医学影像设备及超声和内镜等其他医学影像设备。

其中，MRI影像设备是使用较为广泛的医学影像设备，在骨关节、软组织病变的诊断中具有较高的可信度，具有多参数成像、无创无痛、无电离辐射、较高的组织分辨力等特点。不同类型的大型影像设备的特点及应用对比如下：

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资料来源：Modern Diagnostic Imaging Technique Applications and Risk Factors in theMedical Field: A Review；灼识咨询

（2）MRI设备技术概况

磁共振成像（Magnetic Resonance Imaging，MRI）是一种利用生物体内的磁性核（多数为氢核）在磁场中表现的共振特性进行成像的技术，磁共振成像的物理基础是核磁共振理论。MRI设备的工作原理主要如下：①通过MRI主机启动扫描程序，调整扫描参数；②扫描指令通过计算机传递至MRI谱仪系统，生成扫描所需的梯度和射频发射信号，分别通过梯度和射频发射系统进行放大；③射频信号通过发射线圈激发处于磁场中的待扫描部位原子核，产生核磁共振信号；梯度信号通过梯度线圈在扫描区域内产生磁场梯度，对不同空间位置编码；④射频接收线圈接受核磁共振信号，并将其放大传输到谱仪；⑤MRI重建软件将信号转化为可供阅览的图像信息；⑥重建后的MRI图像进行后处理。

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MRI系统工作流程示意图如下：

MRI设备可根据磁体的类型分为常导型、永磁型和超导型MRI。根据磁体产生的静磁场强度主要分为低场MRI（<0.5T）、中场MRI（0.5-1.0T）、高场MRI（1.5-3.0T）及超高场MRI（>3.0T）设备。受制成磁体的原材料磁学性质及磁场发生原理的限制，目前中、高场及以上的磁场强度只能通过超导磁体获得。

资料来源：The development of ultra-high field magnetic resonance imaging；《医学影像设备学》；《放射学实践》；Nature；产品说明书；公司官网；灼识咨询

在MRI设备发展初期，MRI设备主要使用常导磁体和永磁体技术。20世纪90年代后期，常导磁体逐渐退出市场，永磁型MRI设备因场强偏低，临床应用

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受一定限制。随着超导技术日益成熟，其逐渐成为MRI设备的主流技术路径。目前，1.5T及3.0T超导MRI设备为临床应用的主流机型。国产MRI设备行业发展推动了产业链的自主可控及产品价格下降，2023年起，国家卫健委取消对1.5T 及以上MRI设备的配置管理，1.5T及3.0T超导MRI设备均出现下沉普及的发展趋势。其中，3.0T MRI设备原主要由大型三级甲等医院与科研机构采购，近几年已开始下沉到其他三级医院；1.5T MRI设备成本较低，在三级医院和二级医院使用较为广泛，并逐渐向基层医疗机构普及。

相对地，永磁型MRI设备主要采用差异化竞争路线。与超导型MRI设备相比，其优势主要体现在三个方面：一是采购及运维成本较低，便于在广大基层用户群体中推广普及；二是采用开放式设计，既提高用户在扫描过程中的舒适度，减少幽闭恐惧症对被检者的影响，又能方便体型较大的人群使用，还便于MRI设备在介入治疗领域的拓展；三是在磁场强度、设备尺寸等方面的设计自由度较高，从而满足特殊场景需求，可适用于MRI的专科化应用。

（3）全球及国内MRI设备市场规模

全球MRI设备市场近年来持续增长，市场规模已由2015年的75.0亿美元增长至2024年的111.0亿美元，年复合增长率为4.5%。预计2030年市场规模将进一步增长至148.9亿美元，年复合增长率达到5.0%。

本招股说明书引用的相关第三方行业数据来源于灼识咨询，灼识咨询对相关行业进行调研后提供了行业研究报告，相关报告为公司有偿取得。灼识咨询报告中的行业数据基于对公开披露信息及专家访谈的整理分析，不属于公司定制数据。

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中国MRI设备市场规模已由2015年的104.5亿元增长至2024年的166.0亿元，年复合增长率5.3%；预计2030年市场规模将进一步增长至227.6亿元，预计年复合增长率5.4%。

从设备主磁体类型来看，超导MRI设备是国内市场的主流机型，2024年全年装机总量占比超过90%。从场强分布来看，以新装机量计，1.5T和3.0T的MRI设备是最主要的机型，分别占2024年国内市场全年装机总量的53.9%和

38.3%。在产品技术发展、临床精准诊疗需求增加、设备可及性提升等多种因素影响下，预计至2030年，1.5T和3.0T的MRI设备市场占比将相对稳定。

（4）MRI设备竞争格局

1）超导MRI设备

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自上世纪80年代超导MRI设备问世以来，以GPS为代表的大型跨国医疗设备生产商凭借先发优势在超导MRI设备领域长期占据垄断地位。我国在超导MRI设备领域起步较晚，近年来，在国产替代的趋势下，国内厂商加快了追赶脚步，并涌现出联影医疗、万东医疗、东软医疗、深圳安科等知名企业。

2）永磁MRI设备

永磁MRI设备与超导MRI设备相比具有采购及维护成本低廉、易实现开放式设计等优点，在专科诊断及磁共振介入手术等领域具有稳定的市场规模。目前，全球永磁MRI设备市场趋于集中，富士胶片集团及百胜医疗等永磁MRI设备行业龙头企业具有较大的市场竞争优势；国内永磁MRI设备市场以万东医疗、福晴医疗等国产品牌为主。

2、MRI设备磁体及梯度线圈行业情况

一套完整的MRI系统中包括磁体、梯度系统（包括梯度线圈和梯度功放）、射频系统、谱仪系统、计算机及其他辅助设施。其中，磁体及配套梯度线圈成本占核心部件成本的比例在50%左右。

（1）磁体

磁共振需要在高均匀、高稳定的强磁场中才能实现，磁体用于提供MRI成像所必需的磁场，是MRI设备最重要的组成部分之一。按照磁场的发生方式，可分为超导磁体和永磁体，具体情况如下所示：

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1）超导磁体超导磁体是超导MRI设备的核心部件，目前主要采用铌钛合金（NbTi）低温超导材料，在约摄氏零下269度的超低温环境下可实现零电阻。超导磁体首先需形成并维持超低温环境，一方面利用超导材料的零电阻特性通过大电流实现高场强、通过超导开关技术实现闭环运行，另一方面通过线圈设计和相应工艺实现磁场的高均匀度、通过低电阻超导接头技术实现高稳定度。超导磁体在运行过程中同时处于超低温、强磁场和持续大电流闭环运行状态，涉及复杂的物理状态改变及相互作用。同时，为实现在MRI设备上的商业应用，超导磁体还需满足制造成本、体积重量、运行稳定性和使用安全性等方面的严格要求。因此，超导磁体的研发涉及热学、力学、电磁学、机械、材料学、超低温电子测量、大型制造、精密加工等多领域的综合技术，且需要在实现高磁场强度、高均匀度、高稳定性的电磁场的同时兼顾高真空、超低温及失超保护等多种关键性能的兼容性，其研发及规模生产具有较高壁垒。2）永磁体MRI设备中的永磁体利用永磁材料的特性产生稳定的磁场，通常采用高性能的稀土永磁材料如钕铁硼（NdFeB）等，经过特殊的加工和排列能够在一定空间范围内形成均匀的静磁场，为MRI系统提供基础的磁场环境。永磁体一般由多个永磁体单元组成，这些单元按照特定的几何形状和排列方式组装在一起，以形成所需的磁场均匀性和强度，常见的结构有圆柱形、环形等。为了保证磁场的稳定性和均匀性，永磁体通常需要进行精密的加工和装配，并且要采取有效的磁屏蔽措施，减少外界磁场的干扰。

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相对超导MRI，永磁型MRI在低场强下具有较好的性价比，适用于一些对磁场强度要求不高的临床应用，如关节成像、乳腺成像等；运行成本相对较低，不需要消耗大量的电能来维持磁场；设备结构相对简单，维护成本也较低。同时，永磁型MRI的磁场强度相对较低，一般在0.05-0.5T之间；永磁体的重量较大，对安装场地的承重要求较高；永磁体的性能对温度较为敏感，过高或过低的温度都可能影响磁场的稳定性和强度。

3）磁体的性能评价标准

MRI设备磁体的性能评价标准主要包括磁场强度、磁场均匀性、磁场稳定性、有效孔径及磁场安全性等维度。

磁场强度是磁体性能评价的重要标准，磁场强度越高，氢质子的磁化矢量越大，产生的磁共振信号越强，图像的信噪比越高，越能分辨出细微的组织差异，有助于发现更小的病变；较高的磁场强度可以缩短质子的弛豫时间，能够更快地进行信号采集，缩短扫描时间，提高检查效率。

除磁场强度外，磁场的均匀性及稳定性亦是磁体性能评价的重要标准。由于磁场均匀度直接影响成像信噪比和分辨率，因此MRI磁体要求在其工作孔径内产生均匀的强磁场，以防引起影像的失真和畸变。磁场稳定性受到磁体类型、周围环境变化以及磁场漂移的影响。超导磁体由于其结构的特殊性，稳定性较好，永磁体的稳定性受环境影响较大，其热稳定性和时间稳定性相对较差。

有效孔径亦是目前采用螺线管型结构的主流超导型MRI设备需要考虑的因素。有效孔径是指MRI设备中心能够容纳待扫描部位的有效内径，主要由磁体的内径决定。一般而言，MRI设备的有效孔径须达到60cm以适应全身扫描的需要，而有效孔径的增大能显著提升用户的使用体验并扩展MRI设备的应用范围，是MRI设备及磁体发展的方向之一。但超导磁体由电磁场结构、真空结构、低温结构、失超保护结构及应力控制结构等多个子系统构成，同时各个子系统之间亦会相互影响，结构复杂。因此，超导磁体孔径的扩大，不仅对电磁场、真空、低温、失超保护及应力控制等方面的技术提出更高要求，更是对磁体的整体设计及生产工艺的挑战，因此，大孔径、高场强超导磁体存在较高的技术壁垒。

（2）梯度线圈

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梯度线圈一般需与磁体进行配套，主要用于在成像区域产生沿三个正交方向线性且快速变化的梯度磁场，从而对核磁共振信号进行空间编码，其性能直接影响到扫描速度和成像质量。梯度线圈的主要性能指标包括梯度场强和切换速率。梯度强度是指梯度磁场能达到的最大值，梯度强度越大，成像的分辨率越高。切换速率是指梯度磁场变化的速率，切换速率越大，扫描速度和信噪比越高，成像速度越快。

（3）MRI设备磁体及梯度线圈行业市场规模情况

2024年，全球MRI设备磁体及梯度线圈的市场规模约15.6亿美元，预计2030年将进一步增长至20.9亿美元，预计年复合增长率为5.0%；2024年，中国MRI设备磁体及梯度线圈市场规模约32.4亿元，预计2030年将进一步增长至

47.1亿元，预计年复合增长率为6.4%。

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（四）行业技术水平及特点

磁体是MRI设备最为核心的部件之一，决定了MRI设备最为重要的技术指标，因此，MRI设备行业的技术水平在很大程度上取决于磁体的技术水平。自上世纪80年代MRI设备开始临床使用以来，磁体由常导磁体及永磁体向超导磁体发展，超导磁体的低温保持技术由液氦小挥发技术向液氦零挥发及无液氦技术发展，同时在电磁性能、短腔及大孔径设计、开放式设计等方面逐步优化更新。目前，MRI设备及其核心部件行业存在无氦化、高场化、开放化、专科化以及数字智能化等发展趋势，具体情况如下：

1、无氦化

低温超导磁体需要在接近绝对零度的临界温度下保持超导特性。氦是目前已知物质中唯一的可在低温超导磁体临界温度下保持液态的物质，长期以来一直作为超导磁体的制冷剂使用，是超导磁体的关键原材料。液氦是一种极易挥发的液体，且沸点极低，约为-269℃，有液氦磁体需要将超导线圈浸泡在液氦中来维持超导状态，断电、冷却系统故障、失超等情况下可能导致液氦快速蒸发、设备停摆，尤其是失超会引起大量液氦逃逸，一方面需设置专门的氦气泄放管路以保证安全，另一方面大量且价格昂贵的液氦补充必须由专业人员操作。有液氦超导磁体在运输环节中需要保持低温，客户端安装过程复杂，需专业团队操作，偏远地区运输、安装、维护困难。

同时，氦气作为一种不可再生的稀缺资源，主要分布在美国、卡塔尔和俄罗斯等国，全球分布极度不均。一方面，氦气资源的分布不均严重影响了超导MRI设备在氦气资源匮乏的发展中国家的普及；另一方面，中国氦气资源严重不足，对外依存度超过95%，国内MRI设备行业时刻面临着供应链安全风险。因此，基于技术普及以及供应链安全角度考虑，无氦化是当下MRI超导磁体最为重要的发展方向之一。随着无液氦技术的发展，设备可靠性显著提升，维护成本大幅降低，便于医院安装使用及全球运输，让更多地区特别是液氦稀缺的地区患者能便捷享受MRI诊断服务。

全球主要MRI设备整机厂商中，飞利浦医疗于2018年发布了仅需使用7升液氦的1.5T超导磁共振设备，并于2020年在国内通过认证上市；西门子医疗于

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2023年公开展望至2030年其磁共振设备产品将全面无液氦化；联影医疗于2024年12月的北美放射年会、GE 医疗于2025年2月的欧洲放射年会上发布了无液氦磁共振设备，超导磁体无液氦化趋势已成为行业共识。

2、高场化

随着MRI在医学影像诊断环节的渗透，临床的需求正在推动MRI朝着更高信噪比、分辨率的方向发展，磁场强度是影响MRI成像质量最关键的因素之一。目前临床应用的MRI设备以1.5T和3.0T为主，超过3.0T的超高场MRI设备成本较高、体积重量较大，主要用于医学科研。

目前全球范围内超高场超导磁体主要分为两类，一类系用于动物成像的MRI磁体，其孔径尺寸较小，研发、生产难度较低，目前已正式商业化的动物用超高场MRI超导磁体的磁场强度已达到9.4T；另一类系用于人体扫描的全身型MRI磁体，其孔径尺寸较大，研发、生产难度较高，目前正式商业化的人用超高场超导磁体的磁场强度已达到7.0T，全球装机量很少。

目前超高场MRI设备市场由GPS主导，我国超高场核磁共振技术水平相比国外仍有差距，但近年也开始不断有成果出现。2022年8月，联影医疗获批首款国产全身5.0T MRI设备。2022年5月，公司支持电工所研制成功9.4T全身成像超导磁体，打破了国外的技术垄断。

3、开放化

MRI检查通常在狭长封闭的腔体内完成，部分使用者在检查过程中易形成幽闭恐惧症，影响检查的正常进展。更大的空间可提升用户检查舒适度，缓解或消除不适症状，更顺利完成检查。另一方面，开放化设备也对用户的体型和检查时的姿态要求更为友好，更多体型较大的用户也可更轻易、舒适地完成检查，也可根据临床需要适应更多如坐姿、站立等的检查姿态。

此外，随着微创介入手术的发展和推广，临床中对手术的精度、疗效等要求也越来越高，影像引导下的经皮穿刺微创介入治疗已逐渐成为新的一大诊疗手段。目前的螺线管型超导MRI设备成像区域封闭在磁体内部，空间狭小，限制了其在介入手术治疗中的使用。而开放式MRI设备的成像区域位于磁体的外部，可获得更大的开放度，便于手术过程中随时扫描与监控；但由于结构更为复杂，目

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前较难在高场强超导磁体中也保证均匀性和稳定性等影响成像质量的关键性能。随着技术进一步发展，未来的高场强超导MRI设备将逐步探索开放化的产品设计，使其可以兼具高磁场强度和高开放度两个关键特性。

4、专科化

随着MRI在疾病的诊断、治疗、疗效评估等方面发挥着越来越重要的作用，现代医学对MRI的依赖程度也越来越高，放射科之外的很多临床科室对MRI的需求日益强烈。然而，不同类型、不同等级的医疗机构对MRI设备的功能需求及负担能力也存在较大差异。同时随着个体化医疗的发展，MRI设备的发展趋势也与整个医学的发展趋势相适应，结合专科专病的特点进行量身定制的小型固定式或者可移动MRI设备将成为未来的发展方向之一。为加速专科MRI的应用，国家也推出了新政策鼓励专科化核磁共振的发展，《医药工业发展规划指南》中提出要重点发展专科超导核磁共振成像系统。结合我国基层与专科医院对MRI设备临床功能的实际需求，走出放射科的专科MRI设备，将收获更广阔的市场空间。公司在永磁体设计技术持续投入并创新，已成功研制超轻巧低场永磁体，结合人工智能算法大幅提高信噪比，使得小型可移动MRI设备进入临床科室成为可能。

5、数字智能化

随着无液氦超导磁体时代的来临，超导磁体摆脱了液氦逃逸的技术风险，智能化、远程控制和自动化升降场等新特性成为可能。通过5G、物联网及云技术等的运用，可实现远程升降场及运行参数监控和调整，从而实现失超后自动恢复，停电后智能主动远程干预和维护，进而缩短MRI设备停机时间并降低MRI设备生命周期运维成本，促进超导MRI在海外新兴市场普及。

（五）行业发展态势

1、存量更新需求及新兴市场增量需求共同带动行业持续发展

由于目前全球MRI设备市场仍由以GPS为代表的欧美厂商主导，设备价格较为昂贵，其作为高端大型医疗设备，对场地配置有较高的要求，且基于设备的运行原理和特点，后期也会持续存在维护和运营成本。由此，发达国家与发展中国家MRI设备的可及性差异较大，目前全球约有50%的人口无法使用到MRI设

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备。根据2021年OECD统计，美国、日本等发达国家每百万人MRI设备配置数超过30台，中国每百万人MRI设备配置数为13.2台，巴西每百万人MRI设备配置数为14.5台，其他发展中国家每百万人MRI设备配置数普遍小于2台。发达国家的存量更新和发展中国家的增量需求，构成了巨大的MRI设备市场空间。

目前，超导磁体产业已形成以欧美、中国、日本为主的产业格局，以GPS为代表的行业优势企业在全球市场占据市场份额。经过三十多年的商业化发展，超导MRI已在发达国家及国内得到较好的普及，受设备寿命及新技术迭代影响，具有较大的存量更新需求。MRI设备在液氦资源匮乏的新兴市场的普及一直是行业的难点，主要基于以下四个原因：一是超导磁体技术壁垒较高，需要超导磁体供应商派出专业人员及设备进行实地安装调试及维修，由于超导磁体供应商集中在发达国家及中国，服务成本较高；二是液氦作为超导磁体冷却介质，在安装调试及维修时需要及时补充，然而新兴市场的氦气储藏量匮乏且其获取液氦的难度较大；三是由于冷磁体在长途运输中液氦容易泄漏，因此，冷磁体通常采用空运的方式来进行长途运输，运输成本高昂；四是基于上述服务成本高、液氦获取难度大及运输成本高等原因，新兴市场形成了较高的准入门槛，长期以来以GPS等行业头部企业为主，由于GPS等企业对超导MRI设备的定位系高端医疗装备，其高昂的定价进一步制约超导磁共振在新兴市场的普及。

与发达国家相比，发展中国家的MRI设备的普及程度处于较低水平。考虑到发展中国家人口数量庞大、经济水平发展提高以及对医疗资源的不断投入，新兴市场的MRI设备普及度有望得到巨大的改善，也为全球MRI设备市场提供较大的增长动力。

随着公司在零挥发和无液氦超导磁体上的技术突破和批量生产能力构建，一方面，MRI设备原材料成本显著下降；另一方面，随着无液氦磁体的推广，彻底解决了零挥发时代各个环节对液氦的依赖的痛点，为超导MRI设备进一步在新兴市场普及提供了解决方案，将大力推动全球MRI设备市场的加速增长。

2、政策扶持、国产企业崛起加速国产替代进程

MRI设备在核心部件、图像处理算法、整机系统设计等关键领域均具有较

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高的技术壁垒。其中，在MRI设备核心部件领域，超导磁体、梯度线圈、射频线圈等是目前国内企业高端升级突破的重点。高端MRI设备需要提高磁场强度、均匀度、磁场稳定性、梯度场强度和切换率，也要考虑液氦使用量等因素，研发难度较大。早期国内企业核心部件的自主研发能力较弱，高端产品的核心部件由国际知名品牌垄断，高端MRI设备的国产化率整体较低。近年来国家相继出台了《“十四五”生物经济发展规划》《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》等指导性文件，对高端医疗装备产业予以全产业链、全方位的指导和支持。随着国家一系列产业支持政策不断深化，高端医疗装备产业的重要战略地位进一步凸显，极大推动了行业技术进步和长足发展。

在多种政策组合的支持和鼓励下，国内MRI设备厂商在技术水平、设备性能和服务能力等方面不断提升，已在中低端医学影像设备细分领域中取得较大突破，并逐步参与高端医学影像设备市场竞争，客户群体逐渐从基层医疗机构、民营医院拓展至二级、三级公立医院，市场份额逐步提升；国产核心部件厂商在超导磁体、梯度线圈和射频线圈等MRI核心部件的技术水平不断提升，正逐步打破外资技术垄断。预计未来我国MRI设备全产业链的国产替代趋势将进一步增强，领先国内厂商将迎来更大的发展空间。

（六）行业进入主要壁垒

1、技术及研发壁垒

MRI设备核心部件是MRI设备的最主要的组成部分，也直接决定MRI设备的性能表现，其研发涉及学科交叉门类繁多，技术体系精密复杂。以超导磁体为例，其研发涉及热学、力学、电磁学、机械、材料学、超低温电子测量、大型制造、精密加工等多个领域，且需要同时兼顾稳定性、失超保护、超导开关、电流引线等多种关键性能的兼容性，难度较高。基于不同科室对MRI设备要求以及用户使用舒适性角度，高场强、无液氦、大孔径、开放式等新型超导磁体应运而生。超导磁体的研发难度本身较高，而能够保持持续开发难度更高，批量制造工艺更为复杂。目前，全球范围内仅有少数企业拥有高场强超导磁体的研发及量产能力。

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2、人才壁垒

MRI设备核心部件研发领域属于多学科交叉、创新密集的行业，对人员的素质和专业技能要求较高，通常需要生物医学、电子信息、材料学等多学科背景的人才团队，而复合型背景和具有丰富行业经验的优秀人才也往往会选择更具市场声誉、技术水平领先的厂商工作。除了企业自身的人才梯队建设外，领先企业往往拥有更多机会与各大知名科研院所进行合作，使得技术开发人员能够有机会、且深入参与前沿的科研项目，巩固企业的人才优势。

3、知识产权壁垒

医疗器械的知识产权通常涉及多类专利，具有一定的复杂性，而MRI设备是医疗器械行业中技术壁垒较高的细分领域，是典型的技术密集型产业。为保持技术优势和竞争力，防止技术外泄，已掌握先进技术的企业通常会通过申请专利等方式设置较高的进入壁垒。因此，建立科学的研发体系和知识产权保护体系是MRI设备研发企业迈向成功的关键。

4、行业经验壁垒

除了技术和研发本身，企业还需要对MRI行业上下游产业链各个重要环节都有丰富经验和前瞻性的理解。一方面，MRI设备应用于公立高级别医院、公立基层医疗机构、民营医疗机构的不同科室，不同的应用场景对MRI设备也存在不同需求，这要求厂商能够长期持续性地洞察终端需求的变化趋势，才能在产品研发方面进行前瞻性、高效率的布局。另一方面，MRI设备更是精密的医学仪器，相关厂商需要熟悉产品从设计、生产、配置、销售、运输、安装等诸多环节，才能够为下游及终端客户提供持续迭代的更优解决方案。

5、客户及市场壁垒

MRI设备系大型医疗器械，其性能、质量稳定性等直接关系到人民群众的生命健康安全，需要经过长期严格的行政审批，取得注册证后方可上市，且不可随意更换该款产品的主要部件，因此下游MRI设备厂商与上游核心部件厂商通常会形成较为紧密的合作关系，这对于新进入者形成了较高的门槛。

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6、资金壁垒

公司所处MRI设备核心部件领域存在较高的资金壁垒。一方面，为持续保证产品技术优势，企业需不断投入研发资金进行技术平台的搭建及完善、新产品研发及产品升级、生产工艺改良，以适应不断变化的市场需求；另一方面，磁体作为MRI设备的核心部件之一，标准的医用MRI磁体生产成本较高，公司需要投入大量资金以满足不断拓展的下游客户生产布局需求，保障产品质量及稳定生产。

（七）行业发展面临的机遇与挑战

1、行业面临的机遇

（1）医学影像学是现代医学的重要组成部分

医学影像学作为现代医学的重要组成部分，其需求的持续增长是推动MRI设备市场发展的关键因素。随着全球人口老龄化的趋势日益明显，以及人们对健康意识的不断提升，医学影像学检查在疾病预防、诊断和治疗中的作用愈发凸显。MRI技术以其无创、高分辨率、多参数成像等优势，在临床诊断中扮演着举足轻重的角色。随着医学影像学需求的增长，医疗机构对MRI设备的需求也随之增加，从而推动了MRI设备市场的快速发展。

（2）国家政策大力支持

公司所属的MRI设备行业属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业中的生物医药领域之高端医疗装备产业。近年来国家一系列产业支持政策不断深化，高端医疗装备产业的重要战略地位进一步凸显，极大推动了行业技术进步和长足发展。国家相继出台了《“十四五”生物经济发展规划》《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》等指导性文件，对高端医疗装备产业予以全产业链、全方位的指导，多项支持我国高端医疗装备产业发展的产业政策为行业发展营造了良好环境。目前我国高端医疗装备产业发展正处于重要的战略机遇期，公司产品所属细分行业未来发展空间巨大。

（3）MRI设备及其核心部件进口替代和自主可控需求强烈

目前，GPS等行业巨头企业凭借丰富的核心技术及研发储备，在MRI领域

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仍保持较强的市场领先优势。除联影医疗外，大部分国内企业仅在中低端产品市场中凭借较高的性价比优势，占据一定的市场份额，在进口替代方面仍有较大的发展空间。在我国制造业向产业链、价值链中高端转型的持续推进及复杂多变的国际贸易形势背景下，实现MRI核心技术的自主可控、MRI设备及核心部件的全面进口替代的需求愈发迫切，对我国实现经济转型和产业升级有着重要意义，为国内具有较强技术实力的创新型企业提供了良好的发展机会。

（4）新兴市场需求逐步释放

目前，欧美等发达国家MRI设备市场已发展成熟，主要份额被GPS等行业巨头企业占据；而发展中国家受限于较低的经济发展程度以及尚未成熟的供应链体系，其市场一直未得到较好的开发。近年来，随着发展中国家经济水平的提高及医疗卫生支出的增加，MRI设备的需求逐步释放。面对这样一个快速发展的蓝海市场，国内厂商抓住发展机遇，积极进军海外市场，创造了新的业务增长点。

2、行业面临的挑战

（1）行业受宏观经济形势影响较大

目前，我国经济已从高速发展进入高质量发展阶段，在此背景下，叠加宏观经济环境波动等多方面不确定因素影响，我国宏观经济增长速度可能放缓，进而可能使得医疗器械行业发展速度受到不利影响。公司所处行业与医疗器械行业发展情况息息相关，若未来行业景气度下滑，将为公司带来较大的经营压力。

（2）液氦使用对行业发展和产品普及的制约

超导磁体需要在极低温环境下才能具备超导特性，行业内通常采用液氦来维持超导磁体的正常运行，导致设备可靠性较差，维护成本高，医院安装使用及全球运输不便。同时，液氦为不可再生的战略资源，国内储藏量匮乏，美国及中东为主要的产出国。目前，国内MRI设备行业使用的液氦主要依赖进口，一定程度上制约了产业的发展。行业内公司通过研发少液氦、无液氦超导磁体等技术来解决这一问题，其中无液氦超导磁体是针对液氦“卡脖子”问题相对彻底的解决方案。

（3）行业集中度较高，国外厂商先发优势明显

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MRI设备及其核心部件的研发生产存在较高的壁垒，其对厂商人才团队的建设、MRI设备产业链各环节的理解基础、行业技术趋势的预判和探索等方面都有较高的要求。GPS等行业巨头企业在MRI领域已深耕多年，产品及品牌认可度较高，具有较强的先发优势，并占据MRI设备市场的主要份额；国内厂商受限于较短的业务发展历史，与国外厂商存在较大的差距。国内企业虽然已投入大量人力、资金提升技术实力并拓展市场渠道，但仍面临一定的市场竞争风险，国际竞争力的提升同样存在一定障碍。

（八）行业周期性

公司所处的MRI设备行业为医疗器械行业的细分行业。医疗器械行业是关乎国计民生的重要行业，与民众的生命健康密切相关，刚需属性较强，无明显的周期性特征。

（九）发行人所属行业在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，上游为超导线、液氦、制冷机、磁钢和机械件等原材料供应商，下游为MRI整机设备厂商。上游原材料方面，超导线已由西部超导实现国产化，液氦及制冷机主要来源于境外，公司已进行了多元化的供应链储备，磁钢及机械件的国内供应商较多，报告期内液氦及磁钢原材料价格有所波动，对公司产品成本及销售价格产生一定影响。下游客户方面，公司主要产品超导磁体、永磁体及梯度线圈对下游MRI设备的性能具有重要影响，长期以来国内MRI设备行业发展受制于国外企业对超导磁体等核心部件的垄断，公司研发生产的零挥发超导磁体产品保障了国产磁共振产业核心部件的自主可控，推动了MRI设备国产化进程；公司研发生产的无液氦超导产品推动了下游客户无液氦MRI设备的开发，加速了行业无氦化的发展趋势。

三、行业竞争格局及发行人所处市场地位

（一）行业内的主要企业

公司的主要产品包括超导磁体、永磁体及梯度线圈等，行业内主要企业包括具有自产核心部件能力的MRI设备厂商及独立供应商，情况如下：

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（二）细分行业竞争格局及公司市场地位

1、超导产品

全球主要MRI设备整机厂商中，GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗、联影医疗均自产超导磁体，前述头部厂商占据了全球及中国MRI设备80%以上的市场份额，富士胶片集团使用的超导磁体主要由健信超导提供。国内主要MRI设备整机厂商中，联影医疗自产超导磁体，东软医疗有部分自研超导磁体，其余国内厂商的超导磁体主要由健信超导提供。

根据灼识咨询数据，以装机量口径统计，2024年全球超导磁体前五名厂商依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗和公司，公司全球市占率

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约4.2%，全球排名位列第五，在国内企业中仅次于联影医疗。

MRI设备超导磁体的研发及生产要求高，对磁共振设备整机性能和成本具有关键影响。MRI设备头部整机企业较早进行核心部件的研发、生产，主要采取自产超导磁体的供应模式，占据了全球超过80%的超导磁体市场份额，形成了较高的技术与竞争壁垒。对于其他大部分MRI设备整机厂商，由于不具备超导磁体自产能力，或自产超导磁体的性能、成本及技术迭代缺乏竞争力，主要向第三方厂商采购超导磁体。在以MRI设备头部整机企业自产超导磁体为主的供应模式下，超导磁体的供应成本较高，且限制了其他企业进入MRI设备行业，叠加零挥发超导磁体对稀缺液氦的依赖，使得MRI设备的采购、维护成本较高，难以在全球尤其是新兴市场进一步普及。公司通过多年的持续研发与积累，在目前主流的零挥发超导技术领域追平了与国际巨头约20年的技术差距，并通过设计和工艺创新持续提升产品性能水平和成本竞争力；在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域，攻关并突破全固态传导冷技术，研制成功的1.5T无液氦超导磁体在核心参数、性能指标与产品成本等方面均处于国际领先水平。此外，公司通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术研发促进MRI设备海外供应链模式的创新，大幅降低了最终交付成本。作为第三方独立供应商，公司在业务专注度、产品迭代速度、批量生产制造工艺和成本控制方面具有显著优势，更加适应MRI设备行业降本增效、无液氦化转型和向新兴市场普及的发展趋势。在无液氦产品收入持续增长、切入头部整机企业供应链以及全球化布局加快三方面因素驱动下，公司超导产品收入及市场占有率具有较大的增长潜力，具体分析如下：

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（1）公司在第三方供应超导磁体市场中竞争优势显著，零挥发超导产品批量供应推动MRI设备推广，无液氦超导产品已实现全球规模化商业应用公司在产品性能、质量、成本以及产能规模等方面相对其他第三方磁体生产厂商具有显著优势，同时在代表行业趋势的下一代无液氦超导技术领域可提供具有国际领先水平的产品。公司已是行业排名第一的超导磁体独立供应商，开拓了富士胶片集团、万东医疗、深圳安科等国内外客户。公司零挥发超导磁体的批量生产提供了性能优异、质量可靠和具有成本优势的核心部件供应，使得更多MRI设备厂商得以参与市场竞争，推动了全球范围内的MRI设备推广和国产MRI设备的自主可控。报告期内，万东医疗及富士胶片集团陆续将基于公司产品的无液氦超导MRI设备推向全球规模化商业应用，未来增长潜力巨大。

（2）公司凭借技术及成本优势切入头部整机企业供应链，业务体量有望实现快速增长

对于MRI设备头部整机企业而言，其自有超导磁体产能主要进行内部配套，不直接参与市场竞争，供应成本相对较高、研发迭代速度较慢，且面临全球交付与运维成本居高不下、无液氦超导技术攻关等难点痛点，在日趋激烈的市场竞争中，难以完全适应向新兴市场与下沉市场普及的行业发展趋势，竞争压力日益增大。具体而言，在零挥发超导产品及国内市场领域，随着国产MRI设备厂商竞争力增强，市场呈现消除溢价、向基层普及的发展态势，头部整机厂商亟需具有技术及成本优势的超导磁体供应以参与市场竞争；在代表行业趋势的下一代无液氦超导产品领域，头部整机厂商采用公司技术领先的无液氦超导产品可提高开发效率、降低研发风险，可更快推出产品以占领市场份额；在潜力巨大的新兴市场领域，头部整机厂商原有供应体系的高昂成本限制了MRI设备的普及，公司通过全球布局及技术创新大幅降低了MRI设备的采购、海外运输交付及售后维护成本，采用公司产品可帮助头部整机厂商获取新兴市场的增量市场份额。

为降本增效、加快产品迭代速度，同时结合核心部件国产化、本地化趋势，行业巨头目前亦开始向公司采购产品。公司于2024年下半年开始向GE医疗批量供货，实现了独立磁体供应商切入头部整机企业供应链的突破。依托双方优势互补与技术融合，推出的首款产品切入终端市场后，迅速获得市场认可。MRI设备头部整机企业占有全球超过80%的市场份额，对超导磁体具有持续、巨大的

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采购需求，公司与GE医疗及其他头部厂商就磁体供应合作与新产品导入保持了持续的沟通与合作，随着未来新客户、新产品的逐步落地，公司向头部整机企业供应磁体的销售收入将快速增长，推动公司业务体量实现快速增长。

（3）公司全球布局及技术创新与下游客户共同推动MRI设备在新兴市场的应用，带动海外销售收入增长

长期以来，由于全球MRI设备市场由以GPS为代表的头部整机企业主导，生产成本及销售价格较为昂贵，同时基于零挥发超导磁体的运行原理和特点，对液氦资源具有一定的依赖性，且远距离运输成本和后期维护成本高昂，导致MRI设备在新兴市场普及率较低，目前全球约有50%的人口无法使用到MRI设备，长期以来存在巨大的难以满足的市场需求。一方面，公司已全球布局建设海外交付中心，并创新研发零挥发超导磁体运输过程液氦保持专利技术；另一方面，公司研发的无液氦超导磁体具有无需液氦、失超后可自动恢复、可远程智能控制与维护的技术特点，更适应于在液氦稀缺、售后维护能力不足的新兴市场国家安装使用。公司的全球布局及技术创新将大幅降低MRI设备超导磁体的海外交付及维护成本，利于包括MRI设备头部整机企业在内的下游客户将产品推向全球尤其是新兴市场应用，也可满足新兴市场本地化供应的迫切需求，从而带动公司海外销售收入的增长。

超导MRI设备梯度线圈需与超导磁体进行匹配，国内MRI设备厂商除联影医疗的梯度线圈为自产外，其余厂商早期主要采购Tesla Engineering产品。近年来，以公司为代表的国内MRI核心部件厂商凭借持续的技术攻关成功掌握梯度线圈的核心研发及生产技术，并成功量产拥有完全自主知识产权梯度线圈产品，其性能指标达Tesla Engineering同类产品的水平。随着国产梯度线圈的推出，TeslaEngineering已逐步退出中国市场。

2、永磁产品

我国是全球最大的稀土永磁材料生产、应用和出口国，以公司及万东医疗等为代表的国内厂商占据了全球MRI设备永磁体市场的主要份额。根据灼识咨询数据，2024年公司永磁体产品全球市占率约61%，已成为全球最大的永磁体供应商。

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（三）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况

1、公司同行业可比上市公司及选取依据

公司的主要产品为超导磁体、永磁体、梯度线圈等MRI设备核心部件，综合考虑行业类型、产品属性、行业地位等，选取西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗、东软医疗、万东医疗、深圳安科、辰光医疗作为可比公司。

同时，考虑到与可比公司进行各项数据比较的实际情况，公司未将部分同行业企业列入财务分析方面的同行业可比公司范围，而选取了联影医疗（688271.SH）、辰光医疗（430300.BJ）、奕瑞科技（688301.SH）、康众医疗（688607.SH）作为财务分析方面的同行业可比公司。其中，奕瑞科技、康众医疗的主要产品为数字化X线探测器，系CT、DR等设备核心部件，与公司同属医学影像设备核心部件独立供应商。

2、公司与同行业可比公司关键业务数据、指标对比情况

公司与同行业可比公司的关键业务数据、指标对比情况如下：

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注：行业数据来自于灼识咨询公司的同行业可比公司主要包括三类企业，第一类是MRI设备头部企业，如西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗和联影医疗，该类企业同时也是医学影像设备头部企业，业务线覆盖较广，收入、产能及研发投入规模较大；第二类是国内其他MRI设备厂商，如东软医疗、万东医疗、深圳安科等，第三类是其他MRI设备核心部件厂商，如辰光医疗等。与MRI设备头部企业相比，公司的竞争优势主要体现在业务专注度高、无

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液氦超导技术领先、产品性价比优势和产品迭代速度优势等，竞争劣势在于整体经营规模存在差距、产品相对单一等；与国内其他MRI设备厂商及其他MRI设备核心部件厂商相比，公司竞争优势进一步体现为产品覆盖度优势、技术积累优势和业务规模优势。

（四）发行人的竞争优势与劣势

1、竞争优势

（1）技术优势

公司自成立以来，依靠持续研发推出新产品和新技术，截至2025年6月30日，公司已拥有与主营业务相关的发明专利45项、实用新型专利40项。凭借在MRI领域多年的技术积累以及卓越的研发创新能力，公司已建立包括电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及制造工艺在内的完整的核心技术体系，成为全球少数具备高场强超导磁体批量生产能力的企业之一。

目前，公司生产的1.5T、3.0T零挥发超导磁体产品已经追赶上GE医疗、飞利浦医疗、西门子医疗、联影医疗等国内外行业领先厂商的技术水平；除此之外，公司掌握了下一代无液氦超导磁体研发生产的核心技术，成功研制国际首台1.5T无液氦超导磁体及1.5T大孔径无液氦超导磁体，达到了国际领先水平。

（2）产品质量优势

公司高度重视产品质量管理工作，在生产过程中通过全流程的质量控制措施保证产品质量。公司产品主要提供给行业知名MRI设备厂商，由于国家对医疗设备和器械有着严格的监管以及较高的质量和性能要求，MRI设备厂商对上游部件配套生产厂商也实行严格的供应商资格认证制度；要进入上述企业的战略供应商体系，需要经过MRI设备厂商严格的审核。公司稳定可靠的产品质量为公司树立了良好的企业形象和市场声誉，并为公司市场开拓打下坚实的基础。

面对日益激烈的市场竞争，公司高度重视产品质量控制。公司全面规范地建立和完善了内部管理制度，明确了各部门及各岗位的职责，对原材料采购、产品开发生产、货物交付及售后管理等环节进行全流程、多维度的质量把控，有效保障产品质量。

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（3）客户优势

得益于行业领先的研发能力与产品质量优势，公司已与富士胶片集团、GE医疗、百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等行业知名MRI设备厂商建立了较为紧密的合作关系。这些知名厂商市场竞争力强，产品需求量稳定，销售渠道丰富，是公司核心竞争力的重要组成部分。

（4）全球化布局优势

公司分别于2019年及2021年完成印度交付中心及意大利交付中心的落地，实现了由本土企业向国际化企业的升级转变，初步形成全球化产业布局。公司充分利用全球化布局优势，赋能下游MRI设备厂商客户开拓海外市场，扩大市场份额。

2、竞争劣势

（1）市场占有率及经营规模相对较小

基于优异的产品性能及成本优势，公司产品获得了行业内多家知名厂商的高度认可，已成为全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商。但相较于国内外行业头部整机厂商，公司的市场份额尚存在一定差距，整体经营规模相对较小。

（2）资金实力不足、融资渠道受限

目前，公司资金来源主要依赖自有留存收益和银行借款，资金来源渠道较为单一。有限的融资渠道对于公司规模的持续扩张、研发投入、产能配套以及供货能力产生了较大的制约。从长远来看，现有资金实力难以满足公司快速发展的需要，需要进一步拓宽融资渠道，从而提升公司的市场竞争力。

四、公司销售情况和主要客户

（一）主要产品的生产和销售情况

公司的主要产品的产能主要根据核心生产工序的生产能力确定，具体产能根据关键生产设备进行测算。报告期内，公司超导产品、永磁产品的产销率及产能利用率情况如下：

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单位：台

报告期内，公司超导产品产能提升较多，永磁产品产能保持稳定，产能利用率及产销率均处于合理水平。公司主要产品的销售收入、平均单价和销量情况，具体情况参见本招股说明书“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“八、经营成果分析”。

（二）报告期内主要客户情况

1、主要客户情况

报告期内，公司主要客户为MRI设备整机厂商，公司向前五名客户销售的具体情况如下：

单位：万元

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注1：受同一实际控制人控制的客户，合并计算销售额。其中，各期前五大客户中，富士胶片集团合并范围包含富士胶片医疗系统（苏州）有限公司、FUJIFILM HealthcareCorporation和FUJIFILM Healthcare Manufacturing Corporation等；GE医疗包含通用电气医疗系统（天津）有限公司、航卫通用电气医疗系统有限公司和Wipro GE Healthcare PrivateLimited等；福晴医疗包含安徽迈力医疗科技有限公司、安徽汇诚医疗科技有限公司和安徽福晴医疗装备有限公司。注2：根据万东医疗2024年年度报告披露，百胜医疗系万东医疗“间接投资的公司的子公司”，属于万东医疗的其他关联方。

报告期内，公司主要客户基本保持稳定，不存在向单一客户的销售占比超过50%的情形，不存在对单一客户重大依赖的情形。报告期各期前五名客户中，苏州柏尔特为公司的合营企业、系公司关联方，苏州柏尔特的主要客户为康达洲际医疗器械有限公司，具体交易情况参见本招股说明书“第八节 公司治理与独立性”之“八、关联交易情况”。富士胶片集团系苏州柏尔特的合营方，GE医疗的子公司通用电气（杭州）持有公司3.10%股权。

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前五名客户中，苏州柏尔特系公司的合营企业，因而部分公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、持股5%以上股东间接持有苏州柏尔特股份。除此之外，公司不存在董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东和主要关联方在前五名客户中持有权益的情况。

五、公司采购情况和主要供应商

（一）主要原材料采购情况

报告期内，公司采购的主要原材料包括机械件、超导线、永磁材料、液氦和制冷机等，主要消耗能源为电力，存在部分外协加工情况，具体情况如下：

1、主要原材料供应情况及价格变动趋势

报告期内，公司超导产品生产的主要原材料包括超导线、液氦、制冷机及机械件，永磁产品生产的主要原材料包括永磁材料及机械件。

报告期内，公司主要原材料采购的具体情况如下：

单位：万元

报告期内，公司主要原材料的价格变动趋势如下：

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报告期内，公司超导线、制冷机和机械件的采购价格相对稳定，永磁材料及液氦价格有所波动，其中永磁材料价格主要受稀土价格波动影响，报告期内整体呈现回落趋势，液氦价格主要受供需关系影响，2022年及2023年价格上涨较多，2024年、2025年1-6月有所回落。

2、主要能源供应情况及价格变动趋势

报告期内，公司生产经营过程中使用的能源主要为电力，供应及价格相对稳定，能够满足公司日常生产经营需求。报告期各期相关采购情况如下：

3、外协加工采购

报告期内，为提高生产效率、控制生产成本，公司委托外协厂商完成焊接、精车、回收氦气提纯、卷圆、切割等非核心生产环节。报告期内，公司外协加工费用分别为1,068.32万元、1,427.79万元、2,112.05万元和998.51万元。公司外协加工供应商中宁波睿翎、宁波仝川、慈溪锐涵等为关联方，具体交易情况参见本招股说明书“第八节 公司治理与独立性”之“八、关联交易情况”。

（二）主要原材料供应商情况

报告期内，公司向前五名原材料供应商采购情况如下：

单位：万元

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注：受同一实际控制人控制的供应商，合并计算采购额。其中，各期前五大原材料供应商中，西部超导合并范围包含西部超导材料科技股份有限公司、西安聚能超导线材科技有限公司；住友重工包含住友重机械工业株式会社（Sumitomo Heavy Industries, Ltd.）、住友重机械低温技术（上海）有限公司；宁波仝川包含宁波仝川金属制品有限公司、宁波仝杰机械有限公司。报告期内，公司不存在向单一供应商采购金额超过同期采购总额50%或严重依赖少数供应商的情形。前五名供应商中，宁波韵升、宁波仝川系公司关联方，具体交易情况参见本招股说明书“第八节 公司治理与独立性”之“八、关联交易情况”。

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报告期内，除公司董事项超麟为宁波韵升员工并持有宁波韵升股份外，公司不存在董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员和核心技术人员在前五名供应商中持有权益的情况，亦不存在持有本公司5%以上股份的股东或主要关联方在前五名供应商中持有权益的情况。

六、公司的主要固定资产和无形资产等资源要素

（一）主要固定资产情况

1、固定资产基本情况

报告期内，发行人固定资产主要包括房屋及建筑物、机器设备等，截至2025年6月30日，公司的固定资产情况如下：

单位：万元

2、自有房屋及建筑物

截至2025年6月30日，公司所拥有的房屋建筑物主要有3处，具体如下：

截至本招股说明书签署之日，公司存在部分房屋未取得产权证书的情形，主要为仓库、门卫等，合计建筑面积约380平方米，占房屋建筑总面积约为0.45%，对公司的生产经营影响较小。公司实际控制人已就部分房屋未取得产权证书事项出具承担损失赔偿的相关承诺。

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3、房屋租赁情况

截至2025年6月30日，公司用于生产经营的房屋租赁情况如下：

（二）主要无形资产情况

1、土地使用权

截至2025年6月30日，发行人拥有的主要土地使用权情况如下：

2、专利权

截至2025年6月30日，公司拥有已获授权专利85项，其中境内发明专利43项、境外发明专利2项，拥有境内实用新型专利40项，具体如下：

（1）境内专利

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（2）境外专利

3、商标

截至2025年6月30日，公司拥有的注册商标情况如下：

4、计算机软件著作权

截至2025年6月30日，公司拥有已获授权计算机软件著作权17项，具体情况如下：

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注：根据《著作权法》第二十一条和《计算机软件保护条例》第十四条规定，法人或者其他组织的软件著作权，保护期为50年，截止于软件首次发表后第50年的12月31日，但软件自开发完成之日起50年内未发表的，不再受《著作权法》和《计算机软件保护条例》的保护。

5、域名证书

截至2025年6月30日，公司拥有的域名证书情况如下：

（三）其他对公司经营发生作用的资源要素

1、生产经营资质情况

截至本招股说明书签署之日，公司及其下属子公司已取得的业务资质如下：

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2、特许经营权

截至2025年6月30日，公司不存在特许经营权的情况。

（四）上述资产与公司生产经营的内在联系

截至本招股说明书签署之日，公司所拥有的固定资产、无形资产等资源要素为公司重要的生产要素，为公司生产经营提供保障。其中，土地使用权、房屋建筑物系公司生产经营的主要场所，为公司正常生产经营提供保障；生产设备是公司保证产能、保证产品正常生产的基础设施；知识产权运用于日常生产经营过程中，形成了公司的核心技术，保障了公司的核心竞争力；业务许可资格保证了公司合法合规的经营。

截至本招股说明书签署之日，公司主要固定资产、无形资产、知识产权等要素不存在瑕疵，亦不存在纠纷或潜在纠纷，对公司持续经营不存在重大不利影响。

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七、公司核心技术和研发情况

（一）核心技术情况

1、公司核心技术情况

公司通过持续的研发投入和技术创新，形成了13项具有自主知识产权的核心技术，涵盖电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及规模化制造工艺六个领域，与主营业务产品密切相关。公司主要核心技术如下：

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2、公司核心技术先进性及其具体表征

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3、公司产品的技术水平

（1）零挥发超导产品

目前，全球仅西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗和公司等少数厂商具备1.5T以上零挥发超导磁体的量产能力，公司零挥发超导磁体的产品技术性能已与头部厂商基本相当，追平了与国际巨头约20年的技术差距，并在短腔、大孔径、高均匀性、降低液氦使用量方面进行产品创新优化。具体比较情况如下：

1）超导磁体及梯度线圈技术指标情况

超导磁体及梯度线圈的主要技术指标如下：

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2）公司1.5T零挥发超导磁体与行业内主要竞品的参数对比情况

资料来源：相关公司官网、产品手册及招股说明书

目前市面上流行的1.5T超导磁体主要分为普及型（病人检查孔径60cm）和大孔径高端型（病人检查孔径70cm）两种，公司已掌握前述两种超导磁体及其配套梯度线圈的生产能力。目前，公司的1.5T超导磁体及其配套梯度线圈的各项技术指标与国内外行业头部企业达到同等水平，公司的产品在行业内具有较强的市场竞争力。3）公司3.0T零挥发超导磁体与行业内主要竞品的参数对比情况

资料来源：相关公司官网、产品手册及招股说明书

目前3.0T医用MRI超导磁体的孔径主要分为60cm、65cm、70cm三种，目前公司已具备60cm及65cm孔径的3.0T超导磁体及其配套梯度线圈的生产能力，并完成70cm孔径的3.0T超导磁体制造的技术储备。除70cm检查孔径外，公司的3.0T超导磁体及其配套梯度线圈的各项技术指标与国内外行业头部企业达到

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同等水平。

（2）无液氦超导产品

氦气被誉为“气体稀土”，在航天、国防、科研、光纤、半导体及医疗等领域都起到不可或缺的作用，而超导磁共振是氦气最重要也是消耗量最大的用途之一。由于氦气在自然界极其稀有且不可再生，属于战略资源，价格经常大幅波动而且一直居高不下，超导磁共振的应用普及在很大程度上受到了制约，如何摆脱对液氦的依赖是下一代MRI超导磁体研发的核心课题。凭借多年的研发投入和持续的技术攻关，公司在全球率先实现了超导磁体的可完全无液氦化，与国外公司竞品的具体比较情况如下：

国外公司竞品主要使用热虹吸微循环技术减少液氦用量，公司无液氦超导磁体采用创新的传导冷却技术，内部可低至完全没有液氦，且无需内含高压容器，在产品性能及成本上具有优势。

2021年，公司1.5T无液氦超导磁体被浙江省经济和信息化厅认定为国际首台（套）产品；2022年，公司1.5T大孔径无液氦超导磁体研制成功。目前，公司1.5T无液氦超导磁体已向万东医疗、富士胶片集团、GE 医疗、联影医疗、朗润医疗、卡乐福医疗和英国 HALLMARQ 等客户销售，公司客户万东医疗于2022年1月取得无液氦MRI设备注册证，富士胶片集团于2024年发布无液氦MRI设备，公司无液氦超导产品已在全球终端市场实现规模化商业应用；1.5T大孔径无液氦超导磁体处于小批量试产阶段。除上述产品外，公司还将持续攻关

3.0T无液氦超导磁体及新型开放式无液氦超导磁体等并实现商品化。

（3）永磁产品

永磁MRI设备具有实用性强、低维护需求、经济性高、检查舒适度高、设

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计灵活性强等特点，便于基层医疗系统普及，同时在介入治疗和专业化应用领域具有优势。公司通过低涡流、高开放性设计，以及高性能磁性材料、高效磁路设计等技术，可为客户提供磁场强度0.08T-0.5T的30多款永磁体及配套梯度线圈，目前是全球规模最大的MRI设备永磁体供应商。公司在永磁产品的关键技术和先进性体现包括：通过优化静磁场设计算法，提高稀土材料使用效率，有利于降低材料成本；通过研发抗涡流、剩磁的结构设计和涡流探测技术，降低永磁体铁磁物质形成的特有涡流和剩磁，可以实现多回波脉冲序列；采用独有的实时交互式匀场调试技术，均匀度高，满足系统集成时弥散成像序列对高均匀度和均匀范围的需要；独有的磁通短路磁钢装配工艺和磁通预测目标磁场方法，提高了磁场的准确性、安装效率和装配过程的安全性，降低劳动强度；使用特有的磁场调节装置，使产品磁场对称性好，中心磁场一致性高，减少匀场垫补材料的使用量，并提高系统调试的效率；创新的360度全开放、极面精密升降技术，便于实现介入治疗应用。

4、核心技术保护情况

为保障研发技术的市场竞争力，公司积极申请专利保障核心技术的安全，制定了规则明确的知识产权管理制度，公司研发部门在推进研发项目的过程中，根据实际技术情况，按照项目匹配原则撰写相应的发明专利，切实起到对知识产权保护作用。专利的提案、撰写、提交严格按照制度执行，保障核心技术安全。

公司与研发人员约定了保密及竞业限制条款，约定研发人员在职期间或者离职后，对公司的商业机密依据法律规定或者合同约定承担保密义务；涉及公司核心技术机密的内容，在未公开或为公众所知之前，严禁以任何形式向外界披露。

（二）核心技术在主营业务及产品中的应用和贡献情况

自设立以来，公司专注于磁体和梯度线圈等MRI设备核心部件领域。报告期内，公司主营业务收入分别为33,174.68万元、42,223.56万元、40,141.74万元和23,820.56万元，整体呈现上升趋势。

经过多年的科研积累和业务发展，公司基于持续的研发投入和技术创新，形成了13项具有自主知识产权的关键核心技术，涵盖电磁场设计技术、超低温技术、有限元分析技术、结构设计、智能控制技术及规模化制造工艺等多个领域，

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主要应用于产品设计及生产环节，与主营业务产品密切相关。该等核心技术为公司产品的市场开拓和迭代升级提供了技术支持，产业化情况良好。报告期内，公司的主营业务收入均为来自核心技术产生的收入。

（三）核心技术科研实力及成果情况

1、发行人参与的重大科研项目

公司先后承担、参与多项重大科研项目，具体情况如下：

2、发行人所获重要奖项及荣誉称号

发行人自成立以来专注于MRI设备核心部件的研发、生产和销售。基于公司及业务前身在开放式零挥发超导磁体及1.5T零挥发超导磁体方面的技术突破与贡献，公司董事长许建益作为主要完成人的“高场静磁装备设计理论和关键技术及应用”项目获得2013年度国家技术发明奖二等奖、“构造强磁共振系统的关键技术与成像方法”项目获得2017年度国家技术发明奖二等奖。

公司其他荣誉的具体情况如下：

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3、发行人及其员工的核心学术期刊发表论文情况

截至本招股说明书签署之日，公司员工已署名发表的主要核心期刊论文如下：

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注：上表中公司员工加粗标注。

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（四）研究开发情况

1、在研项目情况

截至招股说明书签署之日，对公司目前及未来经营有重大影响的在研产品具体如下：

采用超导材料作为励磁绕组，代替传统永磁及常导材料，最大限度提高发电机线电流密度，大幅减小发电机体积，相应地降低重量，同时提高发电效率。

2、研发投入占营业收入比例

报告期内，公司研发投入及占营业收入比例情况如下：

单位：万元

报告期各期，公司研发投入分别为2,033.18万元、2,441.93万元、2,764.54万元和1,675.22万元，研发投入占营业收入比例分别为5.66%、5.42%、6.50%和

6.65%，最近三年累计研发投入金额为7,239.64万元，最近三年累计研发投入金

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额占累计营业收入比例为5.86%。

3、与外部的研发合作情况

公司通过自研和外部合作相结合的方式对局部关键技术进行研究，使用多个技术路线和方法对同一课题展开开发过程，最终通过自研的方法集成各方案优势，形成具有自有知识产权的技术。报告期内，公司主要通过委托研发的方式与外部开展研发合作，具体情况如下：

双方约定互为对方的技术资料保密，未经对方书面许可，任何一方不得将对方技术情报和资料泄露给第三方

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（五）研发人员及核心技术人员情况

1、研发人员占员工总数的比例

自设立以来，公司高度重视研发人才的培养及引进，不断加强研发团队建设。截至2025年6月30日，公司研发人员合计89人，占员工总数的14.40%。报告期各期末，公司研发人员占比情况如下：

单位：人

公司研发人员的认定标准为直接从事研发活动的人员以及与研发活动密切相关的管理人员和直接服务人员。公司存在非全时研发人员，将从事研发工作的工时占比超过50%的人员认定为研发人员。

2、核心技术人员情况

（1）核心技术人员基本情况

公司核心技术人员由7名员工组成，报告期内未发生变化，具体情况如下：

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（2）对核心技术人员实施的激励约束措施

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公司坚持实行并不断完善对核心技术人员和人才的激励机制和保护措施，建立人才梯队培养模式，提供具有市场竞争力的薪酬与福利水平、全面完善的职业发展及晋升机会。公司将创新能力及成果作为研发人员的绩效考核指标，通过公平合理的奖励制度和畅通的晋升渠道，鼓励技术人员积极开发新产品、新工艺、新技术，针对技术人员承担重点任务、研发项目、申请专利等制定了一系列的激励制度，积极加强队伍建设和管理水平提升。同时，公司通过对核心技术人员的股权激励，进一步增强了核心技术人员的稳定性及其与公司发展目标的一致性。公司与核心技术人员均签订了竞业限制与保密协议，对公司产品技术的保密内容、有效期、核心技术人员在任职期间及离职后保守公司商业秘密等有关事项进行了严格的规范。同时发行人制定了全面的保密管理制度，以约束公司的研发人员，保护公司的合法权益。

（六）技术创新机制

MRI设备核心部件属于典型的技术密集型行业，持续高效的科技创新系公司持续发展、保持市场竞争地位的根基。目前，公司已搭建高效可行的技术创新机制及安排，具体如下：

1、持续完善研发机构设置，健全研发管理制度

合理的研发机构设置及完善的组织架构是保证研发工作科学管理，实现高效技术创新及产业化应用的重要保障。公司设立了研发中心，研发中心下设多个部门有机协调，保障了公司研发项目的统筹规划和成果管理，为公司研发创新活动提供坚实支撑。

公司现有研发机构设置系在多年研发经验积累基础上逐步搭建形成的，与公司MRI设备核心部件业务的核心技术体系、研发过程所需资源相匹配，有效保障了公司的研发响应速度及持续创新能力。

公司的技术研发从下游领域产品需求出发，从项目可行性分析、项目开发计划、产品设计与开发、工艺过程设计等方面把握研发方向，定期跟踪检查研究项目进展情况，最终实现研发成果的试产与量产，并持续改进。

公司高度重视知识产权的保护，遵循统一管理、注重保护、加强运营的原则制定了专利管理体系，对知识产权的权利归属，管理与保护，申请、引进、维持

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与终止等方面进行了严格规范。此外，公司在关键原材料采购、产品配方设计、关键生产设备设计定制、核心生产工序等方面划分不同部门进行管理、生产，采取了严格的隔离保密措施。同时，公司通过与研发人员签订的劳动合同中约定保密条款等方式降低技术泄密风险。

2、加强研发团队建设，重视人才激励

公司高度重视人才引进及研发团队建设。一方面，公司持续引入具有深厚的医学影像设备研究及产业化经验的行业专家，不断巩固公司在前沿技术领域的技术优势；另一方面，公司通过校园招聘及社会招聘等方式引入具有相关专业背景的年轻研发力量，为团队注入活力的同时开展长期人才培养，打造一支结构合理、团结高效的研发团队。报告期内，公司研发团队力量持续壮大，为长期开展前沿技术研究及产品研发提供了有力保障。截至2025年6月30日，公司共拥有研发人员89名，占员工总数的比例达14.40%。

公司制定了创新激励相关制度，将创新能力及成果作为研发人员的绩效考核指标，通过公平合理的奖励制度和畅通的晋升渠道，鼓励研发人员积极投入新技术、新产品、新工艺的开发，支持技术人员承担重点科研任务、申请专利、发表论文，更大限度的激发研发人员的积极性和创造性。

3、开展产学研合作，巩固创新优势

公司有效践行了产学研创新模式，实现了从前沿技术研究到应用产品研发再到产业化落地的转化，并最终实现大规模量产。公司持续积极与高等院校等研究机构开展产学研合作，就特定技术进行多维度研究和优选方案，促进创新要素向公司集聚，不断提高科技成果转化和产业化水平。

4、加大研发投入力度，保障研发体系高效运转

报告期内，公司的研发投入保持在较高水平。报告期各期，公司研发投入分别为2,033.18万元、2,441.93万元、2,764.54万元和1,675.22万元。未来，公司将加大研发投入，本次发行上市部分募集资金亦将用于研发投入，支持新产品和技术研发。持续的研发投入为公司的技术创新、人才培养等创新机制奠定了基础，有利于保障公司研发体系高效运转。

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八、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力

（一）生产经营中涉及的主要污染物及主要处理情况

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产及销售，生产过程中产生的污染物主要为废气、废水及固体废弃物等。报告期内，公司遵守《中华人民共和国环境保护法》等相关法律法规，对生产过程中产生的污染物采取了相应的治理措施以符合国家和地方标准，具体情况如下：

（二）发行人不属于高危险、重污染行业

公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，日常生产中不存在高危险、重污染的情况，所处行业不属于高危险、重污染行业。

（三）公司环保投入情况

报告期各期，公司环保投入分别为50.48万元、42.27万元、45.50万元和24.49万元，主要系环保人员薪酬、污染物处理费用、环保设施维修改造费用和环境检测费用等。报告期内，公司环保支出较少，主要原因系公司所处的MRI设备行业不属于高危险、重污染行业，日常生产经营产生的污染物较少。

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（四）公司环保处罚情况

报告期内，公司不存在环保处罚情况。

（五）安全生产情况

公司始终关注安全生产情况，重视安全教育培训力度，建立健全安全生产管理制度，目前已形成较为完善的制度体系、组织体系和应急预案措施。报告期内，发行人不存在构成重大违法行为或构成发行上市障碍的安全事故。

（六）法律法规强制披露的环境信息

截至本招股说明书签署之日，根据中华人民共和国生态环境部发布的《企业环境信息依法披露管理办法》，发行人不属于《企业环境信息依法披露管理办法》第七条、第八条规定的应披露环境信息的企业，不存在法律法规强制披露的环境信息。

九、境外经营情况

截至本招股说明书签署之日，公司在境外拥有子公司香港健信、印度健信、意大利健信。报告期内，香港健信主要作为公司海外运营平台，印度健信、意大利健信分别主要作为海外交付中心，负责当地及周边市场销售的交付和售后服务。公司境外子公司的具体经营和财务情况参见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“六、发行人控股子公司、参股公司、分公司基本情况”。

公司坚持国内国际并重的市场布局，为更好地服务海外市场，分别于2019年及2021年设立印度健信和意大利健信，初步形成了全球化产业布局，成为业内少数拥有超导磁体海外交付能力的企业。随着全球新兴市场需求的逐步释放，公司注重新兴市场的开拓，借助于海外子公司的设立、无液氦超导磁体的技术攻关和运输过程液氦保持专利技术创新，有利于降低超导MRI设备在新兴市场的准入门槛，未来将持续赋能下游客户开拓全球市场。

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第六节 财务会计信息与管理层分析本章节引用的财务会计数据，非特别说明，均引自天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告或根据其中相关数据计算得出。公司在本节披露的与财务会计信息相关的重大事项标准为利润总额的5%，或金额虽未达到上述标准但公司认为较为重要的相关事项。

公司提醒投资者，如需详细了解公司的财务状况、经营成果和现金流量情况，请阅读相关财务报告、审计报告和审阅报告（如有）全文，以获取详细的财务信息。非经特别说明，本节所列财务数据均为合并口径。

一、财务报表

（一）合并资产负债表

单位：元

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