中信证券股份有限公司关于成都佳驰电子科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为成都佳驰电子科技股份有限公司（以下简称“佳驰科技”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2025年8月27日对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度文件；

（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；

（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；

（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

（一）核心竞争力风险

1、公司所在技术领域变革性技术发展带来的风险

公司研制的电磁功能材料与结构系列产品主要致力于提升武器装备平台隐身能力的水平。由于现代各类光电磁探测技术及系统装备水平的快速发展，隐身技术将有可能发生突破性变革。如果公司未来不能持续进行该领域技术及材料高强度研发投入，不坚持自主创新，则可能会对公司业务造成不利影响。

2、核心技术人员流失的风险

公司所处的电磁功能材料与结构行业是技术和人才密集型产业，公司核心技术人员承担着技术开发和创新的职责，其稳定性是保障公司业务稳定发展的关键因素。公司非常注重核心技术人员的引进和培养，如果公司不能持续利用上市公司平台完善各项长期激励机制，将有可能产生核心技术人员流失的风险。

（二）经营风险

1、公司原材料采购的风险

军工产品的特殊性决定了国防装备供应体系具有高稳定性的特征，军工产品型号设计定型后，产品性能在整个生命周期内需保持稳定。基于上述军品业务的

特征，公司核心原材料需保持相对稳定。如果公司核心原材料供应商未来在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需求，将对公司的生产经营产生一定的不利影响。

2、公司产品质量风险

军品用户对军品质量和可靠性有着严苛的要求，尽管公司在生产经营过程中高度重视产品质量控制，仍可能出现产品质量和性能不稳定的情况。同时，我国军工行业又处于跨越式发展时期，对产品一般都要求进行持续改进，公司产品也需要在批量生产中进行持续研发和改进，在持续的研发改进中，公司有可能出现产品质量问题，进而对公司在业内的声誉造成重大冲击。

（三）财务风险

1、应收账款及应收票据余额较大带来的周转和减值风险

公司所处军工行业，普遍具有项目研制实验周期长、货款结算程序复杂、结算季度集中等特点。未来如果下游客户推迟付款进度或付款能力发生变化，公司将面临应收款项周转和减值的风险。

2、存货金额较大带来的周转及减值风险

公司原材料及库存商品等存货储备金额较大，且可能随着公司经营规模的扩大会进一步增加。公司的存货占用高，一方面对公司流动资金占用较大；另一方面若市场环境发生不利变化，可能在日后经营中出现存货减值的风险。

公司将根据市场的需求变动，适时加强生产、市场销售预测准确性和生产计划的合理性，建立有效的存货计划管理，合理制定采购计划，推进全过程质量控制，加快存货周转。

（四）行业风险

1、军工资质风险

根据相关法律法规的要求，在我国从事军品生产的企业需要获取有关经营资质和资格认证，公司目前具备军品业务所必需的经营资质和资格认证。如果公司不能持续获得上述经营资质或资格认证，则生产经营将存在重大不确定性。

（五）宏观环境风险

未来，若宏观经济波动、行业政策调整、下游市场需求下滑，以及发生自然灾害或突发的公共卫生事件等不可抗力，将有可能会影响公司业务发展和经营业绩。

（六）其他重大风险

1、国家秘密泄露的风险

根据《武器装备科研生产单位保密资格认定办法》，拟承担武器装备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均须经过保密资格审查认定。公司在生产经营过程中一直将保守国家秘密置于工作的首位，采取各项措施防止国家秘密的泄露，但不排除一些意外事件的发生导致国家秘密的泄露，进而对公司生产经营产生重大不利影响。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2025年半年度，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

主要财务指标

2025年上半年，公司实现营业收入27,864.30万元，较去年同期相比下降

24.33%，同期降幅较2025年一季度收窄；2025年二季度营业收入21,323.02万元，较一季度环比增长225.98%。整体经营态势呈良好上升趋势。

1、新形态隐身功能结构件取得较大进展，销售收入占比超过隐身功能涂层。2025年上半年，隐身功能结构件实现销售收入19,910.50万元，较2024年同期增长96.18%，占比全面超过隐身功能涂层。

2、隐身功能涂层全年在手订单稳健，存在季度性波动，2025年上半年隐身功能涂层产品销售收入同比下降。

3、公司聚焦新布局的三大业务领域：新形态隐身功能结构件、新一代电波暗室（以及以此为延伸的电磁测控领域）、隐身维护产品，并围绕新业务领域全面加大研发投入。2025年上半年，公司研发费用7,097.23万元，较2024年同期增长88.78%，研发费用占营业收入比例为25.47%，影响2025年上半年净利润。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力

公司的核心竞争力主要体现在领先的平台优势、技术研发创新能力和优秀的人才队伍三个方面。

1、建成国内EMMS领域的国家级、省级科技创新平台

公司已建成了“国家电磁辐射控制材料工程技术研究中心成果转化基地”“四

川省电磁功能材料与结构工程技术研究中心”“四川省电磁兼容材料与系统工程研究中心”等国家及四川省科技创新平台，能为人才集聚提供展示和发展的平台，为工程化、产业化应用提供转化基地。

2、承担多项国家级、省部级重大重点科研项目，获多项国家级、省部级重大科技成果奖项，具备行业领先的科技创新能力公司在EMMS产品的研发设计、生产制造、测试验证方面具有技术优势。截至2025年6月30日，公司已取得了32项发明专利，形成了15项核心技术，成功实现科技成果的产业化落地，并承担了国家级、省部级多项重大重点科研项目，取得了国家科学技术进步奖二等奖、国防科学技术进步奖一等奖、四川省科学技术进步奖一等奖等多个国家级、省部级重大成果奖项，产品在低频超宽带、多频谱兼容、薄型轻量化方面具有明显的技术优势。

3、培养了一支EMMS领域优秀的专业人才队伍

EMMS行业为新兴行业，行业内具有产品应用经验的企业较少，开设相关专业的高校亦不足，导致行业内的人才短缺，研发团队的培养也成为了行业的重要壁垒。公司在邓龙江院士的带领下，凝聚了一支在国内EMMS领域有重要影响力的专业人才队伍，现拥有并认定核心技术人员11名，研发人员155人。公司的技术专家具有良好的专业背景，且长期从事该领域研究，具有丰富的理论知识研究和工程化经验，培育了国家级青年人才1人、省部级青年人才5人、成都市级青年人才若干。

（二）核心竞争力变化情况

本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

费用化研发投入

2025年1-6月，公司研发投入同比增长88.78%，主要系公司注重研发，并持续加大研发投入。2025年上半年，公司新增研发项目40项，坚持从“根技术研究”，重点聚焦新布局的三大业务领域：新形态隐身功能结构件、新一代电波暗室（以及以此为延伸的电磁测控领域）、隐身维护产品，多项技术攻关实现突破。

（二）研发进展

单位：万元

完成XXX行波抑制贴片研制，并能提供结构样件，同时研制方案可作为公司内部技术积累并可应用于其

他产品

可填补公司XXX领域的空白，配合公司已有的XXX，可大幅缩短外XXX时间，提高XXX，拓宽公司产品

领域，增加XXX

注1：以上在研项目为截至报告期末的在研项目。注2：根据国家国防科技工业局、中国人民银行、中国证监会发布的《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》（科工财审〔2008〕702号），对于涉密信息，在本报告中采用代称、打包或者汇总等方式进行了脱密处理。2025年半年度，研发项目预计总投资规模37,529.61万元，本期投

入6,622.77万元，累计投入20,842.88万元。根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》的相关规定，免于披露相关项目的分项金额。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，募集资金进度与原计划基本一致，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

本持续督导期间，公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员不存在股份质押、冻结及减持情况。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于成都佳驰电子科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）

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