公司代码：601600公司简称：中国铝业

中国铝业股份有限公司2025年半年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人何文建、主管会计工作负责人朱丹及会计机构负责人（会计主管人员）韩坤

声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案本公司于2025年3月26日召开的第八届董事会第三十二次会议及于2025年6月26日召开的2024年年度股东会审议通过了《关于提请股东会授权公司董事会决定2025年中期利润分配方案的议案》，股东会同意授权公司董事会决定2025年中期利润分配具体方案及全权办理中期利润分配的相关事宜。根据股东会的授权，经本公司于2025年8月27日召开的第九届董事会第四次会议审议通过，本公司将以现金方式按每股0.123元（含税）向全体股东派发2025年中期股息，总计派息金额约21.10亿元（含税），约占本公司2025年上半年合并财务报表归属于上市公司股东净利润的30%。本公司预计将于2025年10月17日或之前完成2025年中期股息的派发。在实施本次权益分派的股权登记日前如公司总股本发生变动，本公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总金额，并将另行公告具体调整情况。

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、储量及其他估计以及营业计划）都属于前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。受诸多可变因素影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于2025年8月27日作出，除非监管机构另有要求，本公司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示截至本报告日，本公司不存在重大风险。本公司在日常生产经营活动中可能存在的相关风险，请参阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分内容。

十一、其他

□适用√不适用

本公司2025年上半年经营情况概览

目录

第一节释义 ...... 6

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 9

第三节管理层讨论与分析 ...... 13

第四节公司治理、环境和社会责任 ...... 31

第五节重要事项 ...... 35

第六节股份变动及股东情况 ...... 52

第七节债券相关情况 ...... 59

第八节财务报告 ...... 65

第一节释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

注：因工作需要，本公司原董事长、法定代表人史志荣先生于2025年2月24日辞任，本公司于2025年2月28日召开的第八届董事会第三十一次会议及于2025年6月26日召开的第九届董事会第一次会议推举何文建先生代行公司董事长及法定代表人职责。

二、联系人和联系方式

注1：因工作需要，本公司原董事会秘书葛小雷先生于2025年8月27日辞任。同日，本公司召开的第九届董事会第四次会议同意聘任朱丹女士为本公司董事会秘书。注2：因工作需要，本公司原证券事务代表高立东先生于2025年3月26日辞任。同日，本公司召开的第八届董事会第三十二次会议同意聘任韩坤先生为本公司证券事务代表。

三、基本情况变更简介

四、信息披露及备置地点变更情况简介

五、公司股票简况

六、其他有关资料

□适用√不适用

七、公司主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：千元币种：人民币

(二)主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:千元币种:人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十一、其他

√适用□不适用2025年上半年，本公司主要运营数据如下：

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）行业情况及市场回顾宏观形势2025年上半年，全球经济格局加速演化，贸易政策不确定性高，地缘冲突升级，全球供应链重构加快，多重风险因素交织。面对复杂多变的外部环境，中国加大政策调控力度，经济展现出较强的内生韧性，继续保持稳定发展态势，转型升级稳步推进，彰显了强大的抗风险能力。下半年，面对复杂严峻的内外部形势，积极贯彻落实7月份中央政治局会议精神，政策将持续发力、适时加力，巩固拓展经济回升向好势头。行业情况2025年上半年，国家出台了《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》以及《赤泥综合利用行动方案》等一系列政策文件，持续推动铝行业可持续高质量发展。其中，《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》明确提出，到2027年，铝产业链供应链韧性和安全水平明显提升：原料保障方面，力争国内铝土矿资源量增长3%-5%，再生铝产量1,500万吨以上；产业布局方面，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上；技术创新方面，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点。展望2035年，引领全球铝工业发展，高质量发展局面全面形成。为推动国内资源增储上产，加快设备更新改造，促进上下游产业协同发展，持续扩大铝产品应用，建设高端化、智能化、绿色化的铝产业发展体系奠定了基础。铝土矿市场2025年上半年，国内铝土矿供应维持稳定，海外铝土矿供应同比出现较大增长，叠加全球氧化铝价格高位回调，进口铝土矿价格下行。虽然二季度海外铝土矿价格受政策扰动有所反弹，但受制于全球市场整体供应宽松及需求增长有限，进口铝土矿价格呈现弱势震荡。2025年上半年，中国铝土矿进口量创历史新高，进口1.03亿吨，同比增长33.6%，其中，自几内亚进口7,967万吨，同比增长41.3%，占总进口量的77.2%；自澳大利亚进口1,648万吨，同比下降7.1%，占总进口量的16.0%；其它进口国主要包括土耳其、马来西亚、圭亚那、老挝等。下半年国内铝土矿供应预计保持稳定，进口铝土矿在需求带动下或有所攀升。在没有突发事件扰动情况下，下半年中国铝土矿进口量有望维持高位，预计进口铝土矿价格将呈现窄幅波动态势。

氧化铝市场2025年上半年，国内氧化铝价格在原料供应逐步宽松、供需格局多重转变等因素影响下，运行重心有所下移。一季度，氧化铝供大于求压力攀升，价格出现较大幅度下跌；二季度，氧化铝行业亏损面扩大，出现阶段性弹性生产，供需格局有所缓解，价格逐步企稳。上半年，国内氧化铝期货主力合约均价为3,192元/吨，同比下降8.7%。国际市场方面，氧化铝价格整体走势虽与国内基本一致，但跌幅大于国内。上半年海外氧化铝新投与复产产能较为可观，供应相对充裕，对海外氧化铝价格构成下行压力。2025年上半年，国内氧化铝供应维持紧平衡，行业减产与增产交替运行，产量同比小幅增加；上半年中国氧化铝呈现净出口格局，消化了部分国内供应压力，累计出口氧化铝134万吨，同比增长65.7%；净出口达到107.5万吨。2025年下半年，随着氧化铝行业成本企稳，利润逐步修复，预计供应量较上半年或小幅抬升；同期需求或有小幅增长，预计价格将回归基本面，行业整体供求关系保持稳定。原铝市场2025年上半年，全球经济温和增长，区域分化明显。关税政策与降息预期交替主导市场情绪，大宗商品市场价格波动较大。电解铝价格在供求关系稳定，市场预期向好的背景下表现良好。上半年，SHFE三月期铝均价为20,226元/吨，LME三月期铝均价为2,546美元/吨，同比分别增长

1.9%和6.0%。2025年上半年，国内电解铝生产总体保持稳定，产能利用率维持约98%高位。受益于槽型设备升级改造以及石墨化阴极等低碳技术的应用扩大，中国电解铝能耗进一步降低，全国平均铝液直流电耗及交流电耗同比分别下降0.4%和0.36%，行业成本竞争力持续优化，清洁能源使用比例持续提升。虽然上半年海外电解铝有部分新建产能投放，但整体规模有限，对供应影响相对较小。需求方面，上半年电网投资、光伏装机和新能源车等领域保持增长态势，继续支撑国内铝消费基本盘。上半年全球铝消费量增速连续第三年高于供应增速，全球电解铝市场呈现小幅短缺格局。2025年下半年，全球电解铝新增产量依然有限，而消费端新能源用铝增速有望保持稳定，电解铝供应端延续偏紧格局，国内外铝锭库存或继续处于近年低位水平。若市场无突发风险事件冲击，预计下半年电解铝行业将保持稳中向好的运行态势。

（二）本公司主营业务本公司是中国铝行业的头部企业，综合实力位居全球铝行业前列。本公司的主要业务包括铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。本公司氧化铝、精细氧化铝、电解铝、高纯铝及金属镓的产能均位居世界第一。本公司主要业务板块包括：

氧化铝板块：主要包括开采、购买铝土矿和其他原材料，将铝土矿生产为氧化铝，并将氧化铝销售给本集团内部的电解铝企业和营销企业以及集团外部的客户。该板块还包括生产、销售精细氧化铝及金属镓。原铝板块：主要包括采购氧化铝、原辅材料和电力，将氧化铝进行电解生产为原铝，销售给本集团内部的营销企业和集团外部客户。该板块还包括生产、销售炭素产品、铝合金产品及其他电解铝产品。营销板块：主要从事向本集团内部企业及外部客户提供氧化铝、原铝、其他有色金属产品和煤炭等原燃材料、原辅材料营销及物流服务等业务。能源板块：主要业务包括煤炭、火力发电、风力发电、光伏发电及新能源装备制造等。主要产品中，煤炭销售给本集团内部企业及集团外部客户，公用电厂、风电及光伏发电销售给所在区域的电网公司。总部及其他营运板块：涵盖公司总部及其他有关铝业务的研究开发及其他活动。

（三）业务回顾2025年上半年，行业格局深度调整、市场形势剧烈跌宕，面对错综复杂的国内外环境，公司紧紧围绕矿产资源、科技创新、高端先进材料、绿色低碳低成本数智化“四个特强”，建设世界一流铝业公司战略目标，以内部极致经营管理应对复杂多变的外部环境，以及时调整产供销策略应对市场价格变化，持续提升公司核心竞争力，主要经营指标创历史同期新高。

1.极致生产经营，业绩再创历史新高资源保障能力更强。公司加大铝土矿资源开采力度，充分把握铝土矿采购节奏，极致管控生产运输，矿石开采能力和保供能力进一步提升。2025年上半年，氧化铝矿石自给率较年初提升6个百分点，创近5年新高。成本管控能力更优。公司坚持极致经营理念，狠抓成本领先战略，通过开展设备管理提升行动，关键设备运转效率大幅优化，全产业链的氧化铝成本和电解铝成本均优于行业平均水平；根据市场变化动态调整生产策略，氧化铝、电解铝实现稳产满产优产。2025年上半年，公司氧化铝、电解铝产量同比分别增长4.88%、9.37%。全产业链综合竞争优势更加凸显。公司不断增强产供销运研财全流程高效协同，提升全产业链综合竞争优势。建立快速响应机制、提升穿透式管理水平，大宗物资基本实现集采，大宗物资采购降本率近10%；公司主营及配套产品产销量实现协同增长。2025年上半年，公司实现利润总额132.47亿元，同比增长2.16%，归属于上市公司股东的净利润70.71亿元，同比增长0.81%，经营性现金流142.65亿元，同比增长5.30%，创造了公司成立以来的同期最佳业绩。

2.加快转型升级，产业结构持续优化聚焦矿产资源增储上产，国内海外双轮驱动，建设更具韧性的资源保障体系。通过强化国内自有铝土矿权管理、参与国内铝土矿权竞拍等措施，国内铝土矿资源实现增储千万吨级；加快推进几内亚铝土矿接续项目建设，积极打造海外其他铝土矿基地，形成了体系化推进的良好态势。聚焦传统产业结构优化，打造更具竞争优势的铝产业。优化产业布局，广西华昇二期、内蒙古华云三期、青海分公司600KA电解铝项目等一批重点项目提前投产；数转智改加速发力，数字化、智能化技术在全产业链协同推进，加快人工智能和先进大模型在传统产业的推广应用，打造多个数智化应用场景，分批次建设智能工厂，绿星链通2.0、贸易系统1.0顺利上线。聚焦高端先进材料提档升级，积极推进产品结构升级，产业链、价值链向中高端延伸。精细氧化铝、氮化铝等领域不断开发新产品，高纯铝、高端铝合金等产品不断实现新突破，金属镓等小金属不断提升产销量。

3.强化科技创新，科技成果创效倍增强化科技创新体系建设，创新驱动作用更加彰显。公司持续做大做强专业研究院，做优做精支撑转化平台，与国内高校及下游客户共同建设协同创新平台和技术应用平台，推进国家科研平台建设。强化重点领域技术攻关，科技引领作用更加突出。公司聚焦资源能源综合利用、氧化铝、电解铝、精细氧化铝等十个领域，形成多项科研成果，充分发挥了科技创新对资源保障、传统产业转型升级和战新产业加快发展的支撑作用。2025年上半年，公司1项技术获日内瓦国际发明金奖、2项专利获中国专利优秀奖。强化科技创新成果转化，科技赋能作用充分发挥。公司围绕矿山、氧化铝、电解铝、炭素、安全环保等领域，推广实施铝电解深度节能技术、赤泥综合利用技术等一系列科技成果，科技创效成果显著，科技赋能作用进一步发挥。

4.持续深化改革，管理效能明显提升持续提升公司治理能力，进一步完善授放权体系，明晰董事会、管理层决策权限，形成“权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡”的公司治理机制；进一步强化内控体系建设，打造全覆盖、严监督、强约束的内控体系；全面加强风险防控体系建设，建立重大风险辨识、预警、处置、防控管理闭环，各类风险可控在控。持续提升人才质量，强化对人力资源的管理，优化人力资源配置，持续加大对年轻干部、科技人才、技能人才的培养和激励力度，人才结构不断优化，人才素质不断提升。全面强化市值管理，提升公司投资价值和股东回报能力，努力实现“股东增值、企业增效、员工增收”。公司资本市场形象得到良好提升，公司标普、中诚信评级保持有色行业最高评级，公司荣获新财富杂志最佳上市公司和ESG最佳实践奖项，MSCIESG评级提升至BB，位列《福布斯》“全球企业2000强”第751位。

5.坚持党的领导，党建赋能成效显著不断加强党对各项工作的全面领导，以党建引领保障工程为抓手，持续深化“四强两创”体系建设，深入实施“1166中铝文化浸润工程”，不断夯实“极致?特强”特色文化体系，厚植文化基因，凝聚奋进力量，公司及6家企业荣获“全国文明单位”称号，公司稳居“2025年中国品牌价值500强”榜单，排名上升了42位。纵深推进全面从严治党，深入开展中央八项规定精神学习教育。健全完善防治腐败的体制机制和监督链条，抓实“清风行动3.0”，体系化推进“清风工程”，聚焦营销采购、矿产资源等重点领域和关键环节，强化监督管理，保持风清气正的良好氛围。

（四）经营计划2025年下半年，公司将以市场为导向，持续强化极致经营的理念，坚持成本领先战略，精准研判内外部经济、行业形势，进一步聚焦生产经营、转型升级、科技创新、管理改革等重点领域和关键环节接续发力，持续提升公司全产业链的韧性和竞争力，努力高质量实现年度经营目标，全面完成“十四五”圆满收官和“十五五”顺利开局。2025年全年公司主要经营目标：冶金级氧化铝产量1,681万吨，精细氧化铝产量446万吨，原铝（含合金）产量780万吨，原煤产量1,410万吨，发电量412亿千瓦时。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、经营情况的讨论与分析营运业绩本集团2025年上半年归属于本公司股东的净利润为70.71亿元，较去年同期的70.14亿元增加

0.57亿元，主要受到公司原铝、氧化铝产销量提升增利，以及自产煤炭毛利下降及贸易业务减利共同影响。营业收入本集团2025年上半年实现营业收入1,163.92亿元，较去年同期的1,107.19亿元增加56.73亿元，主要为原铝、氧化铝产销量同比上升影响。营业成本本集团2025年上半年营业成本968.79亿元，较去年同期的916.10亿元增加52.69亿元，主要为原铝、氧化铝产销量同比上升影响。税金及附加本集团2025年上半年税金及附加18.55亿元，较去年同期的14.85亿元增加3.70亿元，主要为海外自产矿石增产致资源税、关税等增加。期间费用销售费用：本集团2025年上半年发生销售费用1.89亿元，较去年同期的2.07亿元基本持平。管理费用：本集团2025年上半年发生管理费用24.15亿元，较去年同期的23.90亿元基本持平。财务费用：本集团2025年上半年发生财务费用11.89亿元，较去年同期的13.52亿元减少1.63亿元，主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现利息费用同比降低等。研发费用本集团2025年上半年研发费用13.71亿元，较去年同期的16.94亿元减少3.23亿元，主要为计入本科目的研发投入费用同比减少。其他收益本集团2025年上半年其他收益为5.53亿元，较去年同期的6.21亿元减利0.68亿元，主要为本年先进制造业增值税加计扣除同比减少。投资收益本集团2025年上半年投资收益为7.94亿元，较去年同期收益2.28亿元增利5.66亿元，主要为平仓套期保值期货收益及对参股企业投资收益同比增加等。公允价值变动收益本集团2025年上半年公允价值变动损失0.97亿元，较去年同期的公允价值变动收益0.95亿元减利1.92亿元，主要是持仓套期保值期货浮动盈亏变动影响。

信用减值损失本集团2025年上半年信用减值损失0.42亿元，较去年同期损失0.14亿元减利0.28亿元。资产减值损失本集团2025年上半年资产减值损失4.82亿元，较去年同期损失0.48亿元减利4.34亿元，主要受到本年铝价波动较大影响，各月对存货计提的跌价准备同比增加。资产处置收益本集团2025年上半年资产处置收益0.39亿元，较去年同期收益0.15亿元增利0.24亿元，主要为公司本期处置闲置资产产生收益较多。营业外收支净额本集团2025年上半年营业外收支净额为-0.12亿元，较去年同期的0.88亿元减利1.00亿元，主要为本年购买碳排放权指标支出及固定资产报废损失同比增加。所得税费用本集团2025年上半年所得税费用21.52亿元，较去年同期的16.79亿元增加4.73亿元，主要为所属企业利润结构变化影响。氧化铝板块营业收入2025年上半年，本集团氧化铝板块的营业收入为332.43亿元，较去年同期的314.54亿元增加

17.89亿元，主要是氧化铝销量同比上升影响。板块业绩2025年上半年，本集团氧化铝板块利润总额47.07亿元，较去年同期的37.15亿元增加9.92亿元，主要为本年通过提高矿石自给率、严控生产成本、提高产量等方式实现同比增利。原铝板块营业收入2025年上半年，本集团原铝板块的营业收入为759.46亿元，较去年同期的682.06亿元增加77.40亿元，主要为本年电解铝产销量及销售价格同比上升影响。板块业绩2025年上半年，本集团原铝板块利润总额81.05亿元，较去年同期的75.95亿元增加5.10亿元，主要由于电解铝产品因产销量增加致盈利增加。营销板块营业收入

2025年上半年，本集团营销板块营业收入为1,019.73亿元，较去年同期的934.32亿元增加85.41亿元，主要为销售自产产品数量及价格同比上升影响。板块业绩2025年上半年，本集团营销板块利润总额5.05亿元，较去年同期的11.06亿元减少6.01亿元，主要为本年因市场价格大幅波动致氧化铝业务及焦煤业务同比减利影响。能源板块营业收入2025年上半年，本集团能源板块营业收入为38.97亿元，较去年同期的44.63亿元下降5.66亿元，主要为煤炭市场价格同比下降影响。板块业绩2025年上半年，本集团能源板块利润总额5.42亿元，较去年同期的9.29亿元减少3.87亿元，主要为煤炭因市场价格下降同比减利、以及新能源发电业务同比增利共同影响。总部及其他营运板块营业收入2025年上半年，本集团总部及其他营运板块的营业收入为9.41亿元，较去年同期的12.33亿元减少2.92亿元，主要为修理服务收入同比减少。板块业绩2025年上半年，本集团总部及其他营运板块利润总额-6.11亿元，较去年同期-3.79亿元减利2.32亿元，主要受到持仓期货业务、以及因市场存款利率下调致利息收入同比减利等影响。资产负债结构流动资产及负债于2025年6月30日，本集团流动资产702.42亿元，较上年末的590.54亿元增加111.88亿元，主要是货币资金、应收票据以及信用期内应收货款增加等。于2025年6月30日，本集团流动负债477.84亿元，较上年末的462.27亿元增加15.57亿元，主要是应付股东股利增加影响。非流动资产及负债于2025年6月30日，本集团非流动资产1,572.52亿元，较上年末的1,568.74亿元增加3.78亿元，主要是重点项目投资增加影响。于2025年6月30日，本集团非流动负债588.67亿元，较上年末的576.59亿元增加12.08亿元，主要是优化带息债务结构，适度增加中长期融资影响。

于2025年6月30日，本集团资产负债率为46.88%，较上年末的48.11%下降1.23个百分点，主要为公司实现利润增加影响。资本支出、资本承担及投资承诺2025年上半年，本集团完成项目投资资金支出（不含股权投资）51.70亿元，主要用于节能升级改造、资源获取、科技研发等。于2025年6月30日，本集团的固定资产投资资本承担已签约未拨备部分为29.54亿元。于2025年6月30日，本集团对合营企业和联营企业的投资承诺为25.98亿元，分别是对中铝穗禾有色金属绿色低碳创新发展基金（北京）合伙企业（有限合伙）6.62亿元、中铝海外发展有限公司4亿元、中铝招标有限公司0.06亿元、中铝科学技术研究院有限公司1.6亿元、中铝（雄安）矿业有限责任公司3亿元及中铜（西藏）新能源有限公司10.70亿元。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用本公司坚持以市场为导向，以推动高质量发展为主题，以价值创造为目标，以深化供给侧结构性改革为主线，以科技创新和绿色低碳为支撑，以改革创新激发活力，加快产业结构优化，深化内涵式发展，着力构建高质量发展新模式，以更好集聚各类资源，提升在铝土矿资源、铝工业技术、中高端人力资源、运营管理和品牌建设等方面的竞争力，打造行业原创技术策源地和铝工业现代产业链链长，巩固铝行业创新和绿色发展引领者的地位。本公司的核心竞争力主要体现在：

1.具有清晰稳定的发展战略，高质量发展蹄疾步稳本公司将打造成为具有全球竞争力的世界一流铝业公司作为战略目标，致力于打造矿产资源特强、科技创新特强、高端先进材料特强、绿色低碳低成本数智化特强，着力优化产业结构和能源消纳结构、提升成本竞争力和经营业绩，不断增强行业竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

2.拥有协同高效的产业布局，全产业链竞争优势突出本公司拥有完整的铝产业链，业务涵盖了从矿产资源开采、氧化铝、炭素、电解铝和铝合金生产、高新技术开发与推广、国际贸易、物流服务、能源电力等多个领域。近年来，公司落实国家“双碳”战略，持续优化产业布局，提升矿产资源保障能力，加大清洁能源转型力度及高附加值产品开发，产业链竞争优势日益显现。3．拥有强大的科技创新能力，持续引领行业进步本公司建有完善的科技创新体系，培养了一支专业性科技人才队伍。公司长期围绕氧化铝、电解铝、节能降耗、高端材料等产业高质量发展急需的关键技术，组织实施重大关键核心技术攻关，成功开发、应用和推广一系列高水平的科技创新成果，是铝行业技术发展进步的主要贡献者和引领者。4．拥有优秀的管理团队和运营机制，保障公司稳健发展本公司拥有能力突出的管理团队，在有色金属、矿产资源、冶炼加工、市场营销、企业管理等方面拥有丰富的经验；公司拥有科学成熟的管理运营体系，在市场实践中探索形成全要素对标方法和价值创造能力，建立了高效的运营模式，保障公司可持续高质量发展。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：千元币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要由于原铝、氧化铝产销量同比上升影响。营业成本变动原因说明：主要由于原铝、氧化铝产销量同比上升影响。销售费用变动原因说明：较去年同期基本持平。管理费用变动原因说明：较去年同期基本持平。财务费用变动原因说明：主要为公司通过压缩带息债务规模、优化融资成本等方式实现利息费用同比降低等。研发费用变动原因说明：主要为计入本科目的研发投入费用同比减少影响。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要受到经营利润同比增加产生的现金流入增加影响。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为结构性存款到期净收回同比减少60亿元、以及投资支出同比增加15亿元等影响。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为本年债务净偿还同比减少等影响。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：千元币种：人民币

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模其中：境外资产18,657,137.40（单位：千元币种：人民币），占总资产的比例为8.20%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用有关资产受限情况请参见本报告第八节“财务报告”财务报表附注七、21。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用截至2025年6月30日，本集团长期股权投资为116.97亿元，较2024年末的115.49亿元增加1.48亿元，主要为对合营、联营公司确认投资收益增加影响。

(1).重大的股权投资

□适用√不适用

(2).重大的非股权投资

□适用√不适用

(3).以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用以公允价值计量的金融资产情况请参见本报告第八节“财务报告”部分财务报表附注十四“公允价值的披露”。证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

√适用□不适用经本公司于2021年12月21日召开的第七届董事会第二十四次会议审议批准，本公司参与设立中铝穗禾有色金属绿色低碳创新发展基金（北京）合伙企业（有限合伙）（以下简称“中铝穗禾基金”或“基金”），基金整体规模60亿元，本公司认缴出资10.2亿元，认缴出资比例17%。2022年11月9日，中铝穗禾基金在中国证券投资基金业协会完成备案手续，备案编码：SXQ909。截至报告期末，本公司累计对中铝穗禾基金实缴出资约3.58亿元，该基金共完成5个投资项目。

衍生品投资情况

√适用□不适用

(1).报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

√适用□不适用为合理规避公司附属企业在进出口业务中产生的汇率风险敞口，减少汇率波动对企业利润的影响，本公司于2025年3月26日召开的第八届董事会第三十二次会议审议通过了《关于增加公司附属企业货币类期货和衍生品业务主体资质及公司2025年度货币类期货和衍生品业务计划的议案》，批准公司全资子公司中铝国贸及其部分子公司、中铝物资、中铝能源控股有限公司在2025年开展货币类期货和衍生品业务，总额度不超过9.85亿美元，交易方式主要为美元远期购售汇。2025年上半年，中铝国贸所属子公司中铝香港国际贸易有限公司共开展4笔远期购汇业务，合计金额7,000万美元。为规避原材料和产品市场价格波动风险，减少价格波动对企业利润的影响，经公司于2025年3月26日召开的第八届董事会第三十二次会议审议批准，董事会审定公司本部及部分所属企业开展商品类期货和衍生品业务的主体资质，公司本部及部分所属企业可以在上海期货交易所、上海国际能源交易中心、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所、伦敦金属交易所、新加坡交易所开展铝、氧化铝、铜、国际铜、锌、焦煤、焦炭、动力煤、铁矿石、纯碱、烧碱、聚丙烯、工业硅等品种商品类期货和衍生品业务，保值工具包括期货和期权。公司在国务院国资委、公司内部管理制度等规定下，结合实际经营情况制定年度计划，由公司本部及下属有资质企业开展商品类期货和衍生品的套期保值业务。公司本部及附属企业开展货币类期货、商品类期货及衍生品业务的资金来源主要为自有资金，在开展相关业务的过程中遵循合法、审慎、安全、有效的原则，但在交易过程中也存在因市场风险、履约风险、流动性风险、政策风险、操作风险、法律风险等导致交易损失的情况。为应对前述风险，本公司在严格遵守相关法律、法规的前提下，制定了完善的业务管理办法和内控流程，明确机构和不相容岗位设置，确定相关责任人，防范操作风险；针对自身经营状况、交易处理能力和财务承受能力，充分评估交易风险后，合理确定保值额度、价格区间和保值期限；审慎选择交易对手（交易平台），并定期对业务开展的规范性、内部机制的有效性等方面进行检查。本公司根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号—套期会计》《企业会计准则第37号—金融工具列报》及《企业会计准则第39号—公允价值计量》等相关规定及其指南，对货币类期货、商品类期货和衍生品交易业务进行相应的会计核算和披露。

(2).报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注：上述主要子公司是指占公司总资产10%以上或对公司净利润贡献率在10%以上的子公司。报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用

其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用□不适用本公司根据国内外宏观经济、国家行业政策、市场环境，结合公司生产运营实际情况，对可能面临的风险进行评估，主要风险包括：

1.市场变化和市场竞争风险伴随地缘政治冲突、贸易壁垒的加剧，全球经济形势的波动以及国家宏观经济政策的调整，国内外大宗原材料、有色金属市场变化震荡较大，公司产品盈利空间可能面临收窄的风险。防控措施：一是建立制度化研究体系。加强对主要经营品种的宏观和行业研究，提升市场研判和策略制定的准确性；二是建立市场变化沟通机制。持续跟踪相关商品价格、运行产能、库存、下游开工率等变化，加强海外铝产业链年度变化跟踪，为公司决策提供信息支撑。同时加强对重大突发事件影响的深度研究，避免因重大突发事件导致的相关风险。

2.国际化经营与矿产资源保供风险国际环境错综复杂，美国反复的关税政策加大了国际贸易前景的不确定性，给国际化经营带来多方面潜在影响。国内氧化铝企业对进口铝土矿的依存度持续上升，而海外铝土矿供应受政策、主要产地的政局影响，时有中断风险。2025年5月，几内亚政府取消了多个铝土矿区采矿许可证，推动“本土资源加工绑定”模式，增加了外资企业在几内亚获取铝土矿权的难度和成本。同时，国内铝土矿储量和质量双降，矿山安全与环保要求趋严，资源获取难度持续增加。防控措施：一是加强市场分析研判，密切跟踪全球经济变化形势，多管齐下防范国际化经营风险，依法合规开展套期保值，降低汇率波动风险；二是加大现有国内矿权勘探力度，加速资源开发，积极参与新矿权竞拍；密切关注几内亚政府铝土矿政策的最新变化，积极采取应对措施，确保公司在几内亚现有资源的安全和平稳开采，同时，强化拓展海外资源获取渠道，进一步增强资源保障多元化程度。

3.安全和环保（双碳及用能结构）风险随着国家安全环保政策日益严格，公司所属企业安全环保风险增加。新增产能和在建项目增多，安全风险增大；部分企业安全环保管理基础薄弱，存在安全环保风险隐患；部分矿山本质化安全水平仍有待提高；部分老企业生态修复标准不高，生态环保隐患依然存在。防控措施：一是刚性落实安全风险标准化体系；二是强化重大事故隐患排查整治；三是做实在建项目安全环保管控工作，重点关注矿山及一批重点项目的建设安全管理体系运行；四是持续推动矿山“八条硬措施”落实；五是推进实施环境绩效提档升级专项计划、火电锅炉及工业炉窑提标改造计划；六是全面完成生态环境问题整治三年行动，推进赤泥、电解大修渣、铝灰、炭渣等资源化技术产业化，推进“绿色工厂”“绿色矿山”等绿色标杆和品牌建设；七是加强双碳及用能结构日常管理，采用先进综合节能技术降低能源消耗，优先网购清洁能源，增加自有清洁能源发电量，提高清洁能源使用比例。

4.项目投资和建设管理风险投资项目可能存在因产业政策变化或市场变化导致项目效益下降的风险；部分企业存在项目投资计划完成率较低、投资项目效益与质量不高的风险。部分氧化铝企业存在因赤泥堆场征地手续办理难度大，赤泥堆场剩余服务年限不足，导致无法稳定生产的风险。防控措施：一是加强项目投资的全过程管理。新建项目按照行业最高标准、最好质量、最优配置、最具竞争力的建设原则，打造行业示范标杆，确保竞争力行业领先。二是抓实重点项目的系统化建设。坚定实施“两海”战略，持续优化氧化铝产业布局，加快境外和沿海氧化铝工业基地建设。三是提前开展赤泥堆场接续计划，密切跟踪国内各省市赤泥堆场征地政策及价格，全力保障赤泥堆场的平稳接续。

5.改革与业务转型风险在改革推进过程中，存在因政策要求、外部环境发生重大变化导致相关改革任务无法完成既定目标或达到预定效果的风险。在优化产业布局过程中，可能出现因合同违约、劳动仲裁、资产处置而导致损失的风险。防控措施：一是强化顶层设计，加强改革组织领导，定期研究改革重点，部署推进重大改革专项，协调解决改革工作中的困难和问题；二是强化协同攻关，聚焦改革重点难点，加大协调力度；三是强化沟通协调，提高改革推进效率和质量；四是强化工作督办，确保改革按期推进，同时发挥考核指挥棒作用，督促任务落实；五是强化闭环管理，建立改革任务台账专项档案和标志性完成清单，严格审核把关，保证改革成效。

(二)其他披露事项

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会责任

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

√适用□不适用

（一）董事、高级管理人员在本公司任职发生变动的情况说明

1.2025年2月24日，本公司董事会收到史志荣先生的书面辞呈，因工作需要，史志荣先生辞

去本公司董事长、执行董事及在董事会专门委员会中的一切职务。

2.2025年2月26日，本公司召开2025年第一次临时股东会，选举通过何文建先生为本公司

第八届董事会执行董事。2025年2月28日，本公司召开第八届董事会第三十一次会议，同意由何文建先生代行公司董事长及法定代表人职责。

3.2025年2月26日，本公司召开2025年第一次临时股东会，选举通过毛世清先生为本公司第八届董事会执行董事。

4.2025年3月26日，本公司董事会收到邱冠周先生的书面辞呈，因工作需要，邱冠周先生提请辞去本公司独立非执行董事及在董事会专门委员会中的一切职务，自公司股东会选举产生新的独立非执行董事后生效。

5.鉴于公司第八届董事会任期届满，本公司于2025年5月28日召开的第八届董事会第三十四次会议审议通过了《关于提名公司第九届董事会董事候选人的议案》。2025年6月26日，本公司召开的2024年年度股东会选举产生了第九届董事会董事，其中：

(1)何文建先生、毛世清先生、蒋涛先生连任本公司第九届董事会执行董事；李谢华先生连任本公司第九届董事会非执行董事；余劲松先生、陈远秀女士连任本公司第九届董事会独立非执行董事。

(2)江皓先生新任本公司第九届董事会非执行董事；陈鹏君先生任期届满，不再担任本公

司非执行董事。

(3)李小斌先生新任本公司第九届董事会独立非执行董事；邱冠周先生辞任生效，不再担

任本公司独立非执行董事。2025年6月26日，本公司召开第九届董事会第一次会议，同意由何文建先生代行公司董事长及法定代表人职责。

6.2025年6月26日，本公司第九届董事会第一次会议同意聘任葛小雷先生为本公司的公司秘

书，同时，葛小雷先生不再担任本公司的联席公司秘书。2025年7月24日，本公司董事会收到葛小雷先生的书面辞呈，因工作需要，葛小雷先生辞去本公司财务总监职务。2025年8月27日，本公司董事会收到葛小雷先生的书面辞呈，因工作需要，葛小雷先生辞去本公司董事会秘书职务。辞任后，葛小雷先生仍继续担任本公司的公司秘书。

7.2025年7月24日，本公司第九届董事会第二次会议同意聘任朱丹女士为本公司财务总监。2025年8月27日，本公司第九届董事会第四次会议同意聘任朱丹女士为本公司董事会秘书。

（二）董事、高级管理人员在其他单位任职发生变动的情况说明

1.何文建先生于2025年4月离任中国稀土集团有限公司董事职务，并于2025年6月离任中铝国际工程股份有限公司监事职务。

2.邱冠周先生（已离任）于2025年2月离任广东宏大控股集团股份有限公司独立董事职务，并于2025年5月离任龙佰集团股份有限公司独立董事职务。

3.梁鸣鸿先生于2025年2月离任中铝物资、中铝物流监事职务，并于2025年5月离任遵义铝业监事职务。

二、利润分配或资本公积金转增预案半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用公司所属各生产企业均纳入环境信息依法披露企业名单，按照《排污许可管理办法》的要求于全国排污许可证管理信息平台（https://permit.mee.gov.cn）上进行公示。其他说明

□适用√不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

2025年上半年，本公司及所属企业实施扶贫及乡村振兴对外捐赠共计2,337.2万元、消费帮扶570余万元，包括本公司向甘肃省靖远县拨付帮扶资金2,000万元、美丽乡村特色产业建设资金200万元，并持续开展公司和驻甘企业领导干部与靖远县贫困儿童结对助学活动；本公司青海分公司向地方学校捐赠全铝课桌椅折合资金100万元；本公司下属广西华昇、云铝文山、鹤庆溢鑫等企业向地方政府、基金会等进行公益捐赠，以及推进实体企业工装定向采购、农产业采购等产业帮扶、消费帮扶项目。

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

有关承诺情况的说明：

2018年底，云南省人民政府国有资产监督管理委员会将持有的云南冶金51%股权无偿划转给本公司控股股东中铝集团之附属公司中国铜业，云南冶金的控股子公司云铝股份成为中铝集团的附属公司。由于云铝股份在氧化铝、电解铝等业务方面与本公司存在同业竞争，中铝集团作为云铝股份的间接控股股东及本公司的直接控股股东，为妥善解决前述同业竞争问题，维护公司及中小投资者的合法权益，于2019年1月2日向本公司出具了《关于避免与中国铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺自2019年起的五年内解决中国铝业与云铝股份的同业竞争问题。2019年至2022年，本公司通过认购云铝股份非公开发行股票及协议转让方式共获得云铝股份29.10%的股权，云铝股份纳入公司合并报表，成为公司的控股子公司。本公司作为云铝股份的控股股东，承接中铝集团原有解决同业竞争的承诺，于2022年7月27日向云铝股份出具《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争的承诺函》，承诺期限及内容与中铝集团原有承诺保持一致。此外，本公司还于2022年7月27日向云铝股份出具了《关于规范与云南铝业股份有限公司关联交易的承诺函》及《关于保持云南铝业股份有限公司独立性的承诺函》，云铝股份在其于2022年7月28日披露的《云南铝业股份有限公司详式权益变动报告书》中披露了前述承诺的具体内容。

鉴于上述解决同业竞争承诺于2023年12月底到期，基于当时实际情况，本公司从切实维护云铝股份及全体股东利益的角度出发，于2023年12月8日向云铝股份出具了《关于避免与云南铝业股份有限公司同业竞争承诺延期的函》，承诺在2028年12月31日前，运用资产重组、股权置换、业务调整、委托管理等证券监管部门及相关规定认可的方式，妥善解决与云铝股份的同业竞争问题。就前述解决同业竞争延期事项，已经云铝股份于2023年12月11日和2023年12月27日召开的第八届董事会第二十八次会议及2023年第三次临时股东大会审议通过，并履行了相应的信息披露义务。

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、半年报审计情况

□适用√不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用√不适用

六、破产重整相关事项

□适用√不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项√本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处

罚及整改情况

□适用√不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用报告期内，本公司及控股股东、实际控制人不存在不良诚信状况，信用履行能力良好。

十、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注：由于各类产品及服务交易价格不同，同类产品及服务在不同地区的交易价格亦有差异，因此，上表中“关联交易价格”及“市场价格”无法计算。

(二)资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

资产收购、出售发生的关联交易说明上述关联交易因交易金额较小，单笔交易金额及前十二个月累计交易金额均未达到本公司最近一期经审计归母净资产的0.5%，因此，根据上交所上市规则及本公司《董事会议事规则》的相关规定，上述关联交易由公司管理层决策，且未作独立公告披露。

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

2、贷款业务

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

3、授信业务或其他金融业务

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

4、其他说明

□适用√不适用

(六)其他重大关联交易

√适用□不适用

1.保理业务经本公司于2023年3月21日召开第八届董事会第十次会议及于2023年6月20日召开的2022年度股东大会审议批准，本公司与中铝保理签订《保理合作框架协议》，协议有效期自该事项获公司股东会批准之日起至2025年12月31日止，在协议有效期内，本公司在中铝保理的融资额度最高不超过18亿元。有关前述事项详情请见本公司于2023年3月22日披露的《中国铝业股份有限公司关于拟与中铝商业保理有限公司重新签订<保理合作框架协议>及相关交易于2023-2025年三个年度交易上限额度的公告》（公告编号：临2023-009）及于2023年6月21日披露的《中国铝业股份有限公司2022年度股东大会决议公告》（公告编号：临2023-021）。报告期内，本公司与中铝保理未发生保理业务，于报告期末的融资余额为0元。

2.融资租赁业务经本公司于2023年3月21日召开的第八届董事会第十次会议及于2023年6月20日召开的2022年度股东大会审议批准，本公司与中铝租赁签订《融资租赁合作框架协议》，协议有效期自该事项获公司股东会批准之日起至2025年12月31日止，在协议有效期内，本公司在中铝租赁的融资额度最高不超过30亿元（其中：直租业务额度不超过20亿元，售后回租业务额度不超过10亿元）。有关前述事项详情请见本公司于2023年3月22日披露的《中国铝业股份有限公司关于拟与中铝融资租赁有限公司重新签订<融资租赁合作框架协议>及相关交易于2023-2025年三个年度交易上限额度的公告》（公告编号：临2023-008）及于2023年6月21日披露的《中国铝业股份有限公司2022年度股东大会决议公告》（公告编号：临2023-021）。报告期内，本公司附属企业宁波烯铝新能源有限公司（以下简称“宁波烯铝”）与中铝租赁存在融资租赁业务，于报告期末的融资余额为96.2万元。

3.综合服务业务经本公司于2023年3月21日召开的第八届董事会第十次会议及于2023年6月20日召开的2022年度股东大会审议批准，本公司与中铝集团签订《综合服务总协议》，由中铝集团向本公司提供财务共享等平台服务及经济研究咨询服务等，协议有效期自2023年1月1日起至2025年12月31日止，在协议有效期内，本公司每年向中铝集团支付费用限额为0.9亿元。有关前述事项详情请见本公司于2023年3月22日披露的《中国铝业股份有限公司关于拟与中国铝业集团有限公司重新签订持续关联交易相关协议及该等交易于2023-2025年三个年度交易上限额度的公告》（公告编号：临2023-006）及于2023年6月21日披露的《中国铝业股份有限公司2022年度股东大会决议公告》（公告编号：临2023-021）。报告期内，本公司向中铝集团支付综合服务业务费用0.58亿元。

4.托管业务本公司于2024年3月27日召开的第八届董事会第二十次会议审议通过了《关于公司拟受托管理中铝资产经营管理有限公司四家附属公司的议案》，同意公司接受中铝资产经营管理有限公司（以下简称“中铝资产”）的委托，对其四家附属企业山东铝业有限公司、中铝山西铝业有限公司、中国长城铝业有限公司、贵州铝厂有限责任公司的生产经营进行全面管理，受托管理期限为5年，每年托管费用为900万元。有关上述事项详情请见本公司于2024年3月28日披露的《中国铝业股份有限公司关于拟受托管理中铝资产经营管理有限公司附属四家企业的公告》（公告编号：

临2024-015）。报告期内，中铝资产尚未向本公司支付托管费用。

(七)其他

□适用√不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

√适用□不适用

1、托管情况

√适用□不适用有关托管事项请见本节“十、重大关联交易”中“（六）其他重大关联交易”内有关托管业务的相关内容。

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

说明：1.报告期内对子公司的担保发生额合计=报告期末对子公司的担保余额合计–报告期初对子公司的担保余额合计

2.上表中所述净资产为归属于上市公司股东的净资产

(三)其他重大合同

□适用√不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十三、其他重大事项的说明

√适用□不适用

1.取消监事会并修订《公司章程》《股东会议事规则》及《董事会议事规则》2025年5月28日，本公司召开第八届董事会第三十四次会议，审议通过了《关于公司拟取消监事会并修订<中国铝业股份有限公司章程><中国铝业股份有限公司股东会议事规则>及<中国铝业股份有限公司董事会议事规则>的议案》，根据2024年7月1日起实施的《公司法》、中国证监会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025年3月修订）》《上市公司股东会规则（2025年3月修订）》及《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》等相关法律、法规、规范性文件的规定，并结合公司实际情况，公司对《公司章程》《股东会议事规则》及《董事会议事规则》进行了修订，主要修订内容包括：（1）取消监事、监事会设置，监事会职权由董事会审核委员会行使；（2）调整董事会结构，新设一名职工董事；（3）其他修订。2025年6月26日，本公司召开2024年年度股东会，审议批准了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》修订案，公司监事会正式撤消，原《中国铝业股份有限公司监事会议事规则》予以废止。

2.修订《中国铝业股份有限公司董事会专门委员会工作细则》及其他证券事务管理制度2025年6月26日，本公司召开第九届董事会第一次会议，审议通过了《关于修订<中国铝业股份有限公司董事会专门委员会工作细则>及其他证券事务管理制度的议案》，鉴于本公司取消监事会，原监事会职能由董事会审核委员会承接，公司修订《中国铝业股份有限公司董事会专门委员会工作细则》，同时，根据中国证监会、上交所、香港联交所最新修订的相关规则，并结合公司实际情况，对《中国铝业股份有限公司独立董事工作管理细则》《中国铝业股份有限公司董事会秘书工作管理细则》《中国铝业股份有限公司信息披露管理办法》《中国铝业股份有限公司投资者关系管理办法》《中国铝业股份有限公司董事、高级管理人员所持本公司股份及其变动管理细则》《中国铝业股份有限公司内幕信息及知情人管理细则》及《中国铝业股份有限公司董事会议案管理细则》等七项证券事务管理制度进行了修订。

3.派发2024年末期股息

本公司于2025年3月26日召开的第八届董事会第三十二次会议审议通过了《关于公司2024年度利润分配方案的议案》。经审计，本公司2024年度母公司财务报表净利润约为49.36亿元，合并财务报表归属于上市公司股东的净利润约为124.00亿元。本公司拟按每股0.217元（含税）

向全体股东派发2024年度现金股利，扣除公司已派发的2024年中期现金股利每股0.082元（含税），公司拟按每股0.135元（含税）向全体股东派发2024年末期现金股利，合计派息金额约

23.16亿元（含税），加上本公司2024年中期已派发股息总额14.07亿元，本公司2024年度总计派息金额约37.23亿元，约占本公司2024年度合并财务报表归属于上市公司股东净利润的

30.02%。2025年6月26日，本公司2024年年度股东会审议通过了前述股息派发方案。本公司已于2025年8月8日完成2024年末期股息派发工作。

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：股

2、股份变动情况说明

√适用□不适用

1.限制性股票回购注销本公司于2024年11月19日分别召开第八届董事会第二十八次会议、第八届监事会第十五次会议，审议通过了《关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的议案》，同意对限制性股票回购价格进行调整，并同意回购注销36名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票866,831股。2025年1月27日，本公司收到中国结算上海分公司出具的《证券变更登记证明》，上述回购注销的866,831股限制性股票已于2025年1月24日完成注销手续，本公司总股本由17,156,498,909股变更为17,155,632,078股。有关上述事项详情请见本公司于2024年11月20日披露的《中国铝业股份有限公司关于回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票及调整回购价格的公告》（公告编号：临2024-068）及于2025年1月22日披露的《中国铝业股份有限公司关于股权激励部分限制性股票回购注销实施公告》（公告编号：临2025-001）。

2.限制性股票解锁上市本公司于2025年5月28日分别召开第八届董事会第三十四次会议、第八届监事会第十八次会议，审议通过了《关于公司2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就的议案》，同意为首次授予部分第二个解除限售期符合解除限售条件的32,083,238股限制性股票办理解除限售手续。之后，经中国结算上海分公司、上交所核准，前述符合解除限售条件的限制性股票于2025年6月13日正式上市流通。有关上述事项详情请见本公司于2025年5月29日披露的《中国铝业股份有限公司关于2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就的公告》（公告编号：

临2025-034）及于2025年6月7日披露的《中国铝业股份有限公司关于2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解锁暨上市公告》（公告编号：临2025-040）。

3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：股

说明：上表中，报告期解除限售股数包括于2025年1月24日完成回购注销的866,831股限制性股票，以及于2025年6月13日解锁上市的首次授予部分第二个解除限售期解除限售的限制性股票32,083,238股。

二、股东情况

(一)股东总数

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

注：本公司于2025年4月9日披露了《中国铝业股份有限公司关于控股股东及其一致行动人增持公司股份计划的公告》（公告编号：临2025-022），基于对公司未来发展前景的信心，并为切实维护中小投资者利益，本公司控股股东中铝集团及其一致行动人将通过上交所及香港联交所交易系统增持公司A股及H股股份，增持金额不低于10亿元，不超过20亿元，增持数量不超过公司总股本的2%，期限自本次增持计划公告披露之日起不超过12个月。截至报告期末，中铝集团及其一致行动人累计增持本公司股份193,029,583股（包括97,349,583股A股股份及95,680,000股H股股份），约占本公司于报告期末已发行总股本的1.13%，累计增持金额约人民币10.15亿元。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

√适用□不适用

单位：股

注1：报告期内，本公司前十名有限售条件股东均为本公司2021年限制性股票激励计划的激励对象，

该等人员所持有的限制性股票自授予登记完成之日起24个月、36个月、48个月后的首个交易日分三期解除限售，每期解除限售比例分别为40%、30%、30%。2024年度，本次激励计划首次授予及预留授予部分第一个解除限售期届满，本公司为符合解除限售条件的54,832,198股限制性股票办理了解除限售手续（其中：首次授予部分第一期解除限售44,392,758股，预留授予部分第一期解除限售10,439,440股）。2025年上半年，本次激励计划首次授予部分第二个解除限售期至2025年6月12日届满，本公司为符合解除限售条件的32,083,238股限制性股票办理了解除限售手续，该部分限制性股票已于2025年6月13日正式解锁上市。注2：鉴于吴茂森先生已退休，本公司已于2025年1月24日回购注销吴茂森先生持有的限制性股

票84,500股，本次回购注销后，吴茂森先生剩余限制性股票71,500股，已于2025年6月13日全部解锁上市，因此，于本报告期末，吴茂森先生持有的限制性股票数量为0股。

注3：葛小雷先生、李旺兴先生所持有限售条件股份为本公司2021年限制性股票激励计划预留授予

的限制性股票，因其第二个解除限售期尚未届满（至2025年12月22日届满），故在报告期内其持有的限售股未解锁上市。此外，鉴于李旺兴先生已退休，本公司已于2025年1月24日回购注销其持有的限制性股票23,000股,因此，于本报告期末，李?兴先生持有的有限售条件股份为115,000股

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用√不适用

三、董事、监事和高级管理人员情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用√不适用本公司现任及报告期内离任董事、高级管理人员所持本公司股份在报告期内均未发生变化。部分董事、高级管理人员于本公司2021年限制性股票激励计划首次授予获授的限制性股票因第二个解除限售期的解除限售条件已达成，解锁获授限售股总量的30%，但截至报告期末，该部分董事、高级管理人员均未减持本公司股份。其它情况说明

□适用√不适用

(二)董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(三)其他说明

□适用√不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用√不适用

五、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币

说明：上表中，2020年公司债券（第一期）发行金额5亿元，该期债券已于2025年3月5日到期兑付本息，故该债券于本报告期末的余额为0元。公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、信用评级结果调整情况

□适用√不适用

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用√不适用

(二)公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是√否报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的10%：

□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

√完全执行□未完全执行

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为348.06亿元和360.52亿元，报告期内有息债务余额同比变动3.58%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额20.79亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额65.99亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为544.41亿元和530.92亿元，报告期内有息债务余额同比变动-2.48%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额20.79亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额102.07亿元。

1.3境外债券情况截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额5亿元美元，其中1年以内（含）到期本金规模为0亿元美元。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

(4).违反规定及约定情况报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

1、非金融企业债务融资工具基本情况

单位：亿元币种：人民币

说明：

1.上表中，2022年度第一期中期票据发行金额20亿元，该期债券已于2025年1月27日到期兑付本息，故该期债券于本报告期末的余额为0元。

2.上表中，2022年度第一期绿色中期票据（碳中和债）发行金额4亿元，该期债券已于2025年2月23日到期兑付本息，故该期债券于本报告期末的余额为0元。

3.上表中，2022年度第三期中期票据发行金额10亿元，该期债券已于2025年8月19日行使赎回选择权兑付本息，故该期债券于本报告期末的余

额为10亿元，于本报告披露日的余额为0元。

4.上表中，2024年度第一期超短期融资券发行金额10亿元，该期债券已于2025年3月18日到期兑付本息，故该期债券于本报告期末的余额为0元。

5.上表中，2025年度第一期超短期融资券发行金额10亿元，该期债券已于2025年4月17日到期兑付本息，故该期债券于本报告期末的余额为0

元。公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用逾期未偿还债券

□适用√不适用关于逾期债项的说明

□适用√不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用于报告期内未发生此类情形。2025年8月19日，本公司通过行使赎回选择权赎回2022年度第三期中期票据10亿元。

3、信用评级结果调整情况

□适用√不适用

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用√不适用

5、非金融企业债务融资工具其他情况的说明

□适用√不适用

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

(七)主要会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注：扣除按照会计准则对长期租赁确认的租赁负债后，EBITDA全部债务比本年为0.37，同比上升15.63%。

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

第八节财务报告

一、审计报告

□适用√不适用

二、财务报表

合并资产负债表2025年6月30日编制单位：中国铝业股份有限公司单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

母公司资产负债表2025年6月30日编制单位：中国铝业股份有限公司单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

合并利润表2025年1—6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

母公司利润表2025年1—6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

合并现金流量表2025年1—6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

母公司现金流量表

2025年1—6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

合并所有者权益变动表

2025年1-6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

母公司所有者权益变动表

2025年1—6月

单位：千元币种：人民币

公司负责人：何文建主管会计工作负责人：朱丹会计机构负责人：韩坤

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用中国铝业股份有限公司（“本公司”）是根据原国家经济贸易委员会出具的批文“关于同意设立中国铝业股份有限公司的批复”(国经贸企改[2001]818号)，由中国铝业集团有限公司(“中铝集团”，原称中国铝业公司)、广西投资集团有限公司(原称广西开发投资有限责任公司)和贵州省物资开发投资有限责任公司(原称贵州省物资开发投资公司)作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司，总股本为8,000,000千股，每股面值1元。本公司于2001年9月10日在中华人民共和国北京市正式成立，并取得了注册号为100000000035734号的企业法人营业执照，公司已办理三证合一，目前的社会统一信用代码为911100007109288314。本公司于2001年12月12日首次公开发行2,588,236千股(每股面值1元)境外上市外资股(H股)，并分别在香港联合交易所以及以美国存托股份的方式在纽约证券交易所上市，其中新增发行2,352,942千新股，本公司非H股股东减持其非流通股235,294千股。本公司于2002年1月行使超额配售权发行161,654千股(每股面值1元)的H股，其中新增发行146,958千新股，同时本公司非H股股东减持其非流通股14,696千股。本公司于2004年1月行使配售权发行549,976千股(每股面值1元)的H股。本公司于2006年5月行使配售权发行600,000千股(每股面值1元)的H股；同时中铝集团将其所持44,100千股国家股划转给全国社会保障基金理事会，本公司接受全国社会保障基金理事会委托，在本次配售同时出售上述44,100千股，并将所得款项支付给全国社会保障基金理事会。本公司于2007年4月向本公司之子公司山东铝业股份有限公司(“山东铝业”)和本公司之联营公司兰州铝业除本公司以外的股东发行了1,236,732千股(每股面值1元)人民币普通股(A股)，以换股方式取得了山东铝业和兰州铝业100%的股权，并在上海证券交易所上市。同时，山东铝业和兰州铝业退市。本公司于2007年12月28日向包头铝业的原股东定向增发637,880千股(每股面值1元)人民币普通股(A股)，以换股方式取得了包头铝业100%的股权。同时，包头铝业退市。本公司于2015年6月15日向8名特定投资对象增发1,379,310千股(每股面值1元)人民币普通股(A股)。本公司于2019年2月25日向华融瑞通股权投资管理有限公司，中国人寿保险股份有限公司，深圳市招平中铝投资中心(有限合伙)，中国太平洋人寿保险股份有限公司，中国信达资产管理股份有限公司，中银金融资产投资有限公司，工银金融资产投资有限公司和农银金融资产投资有限公司八家投资者发行股份2,118,875千股(每股面值1元)人民币普通股(A股)，购买上述公司持有的本公司之子公司中铝山东、中州铝业、包头铝业和中铝矿业的股权。本公司于2022年6月13日向930名激励对象定向发行112,270千股(每股面值1元)限制性股票(A股)。

本公司于2022年12月23日向276名激励对象定向发行26,649千股(每股面值1元)限制性股票(A股)。本公司已于2024年2月2日向美国证券交易委员会申请撤销存托股和对应H股的注册，2024年5月2日已经完成撤销注册，美股退市工作已完成。截至2025年6月30日止，本公司的总股本为17,155,632千股。本公司及本公司之子公司(以下合称“本集团”)实际从事的主要经营业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。中铝集团为本公司之最终控制股东。本财务报表由本公司董事会于2025年8月27日批准报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础本财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准则》、各项具体会计准则、解释以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》的披露规定编制。新的香港地区《公司条例》自2014年3月3日起生效。本财务报表的若干相关事项已根据香港地区《公司条例》的要求进行披露。

2、持续经营

√适用□不适用本集团对自2025年6月30日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。

五、重要会计政策及会计估计具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用本集团根据生产经营特点确定具体会计政策和会计估计，主要体现在预期信用损失的计量、存货的可变现净值、固定资产的可使用年限、无形资产摊销、长期资产减值、收入的确认、递延所得税资产的确认、租赁等。本集团在确定重要的会计政策时所运用的关键判断、重要会计估计及其关键假设详见附注五、36。

1、遵循企业会计准则的声明本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、会计期间本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、记账本位币本公司的记账本位币为人民币。除有特别说明外，均以人民币千元为单位。本集团下属的子公司、合营企业及联营企业，根据其所处的经济环境确定其记账本位币，编制财务报表时折算为人民币。

4、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用

5、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

(1).同一控制下的企业合并本集团支付的合并对价及取得的净资产均按账面价值计量，如被合并方是最终控制方以前年度从第三方收购来的，则以被合并方的资产、负债(包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值为基础。本集团取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)；资本公积(股本溢价)不足以冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

(2).非同一控制下的企业合并本集团发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益。为进行企业合并发生的直接相关费用于发生时计入当期损益。为企业合并而发行权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

6、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用编制合并财务报表时，合并范围包括本公司及全部子公司。

从取得子公司的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之日起停止纳入合并范围。对于同一控制下企业合并取得的子公司，自其与本公司同受最终控制方控制之日起纳入本公司合并范围，并将其在合并日前实现的净利润在合并利润表下备注。在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。子公司的股东权益、当期净损益及综合收益中不归属于本公司所拥有的部分分别作为少数股东权益、少数股东损益及归属于少数股东的综合收益总额在合并财务报表中股东权益、净利润及综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额冲减少数股东权益。本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，全额抵销归属于母公司股东的净利润；子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，按本公司对该子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，按照母公司对出售方子公司的分配比例在归属于母公司股东的净利润和少数股东损益之间分配抵销。如果以本集团为会计主体与以本公司或子公司为会计主体对同一交易的认定不同时，从本集团的角度对该交易予以调整。

7、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业，是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本集团所作的合营安排均为合营企业，会计处理方法详见附注五、12。

8、现金及现金等价物的确定标准

√适用□不适用现金及现金等价物是指库存现金、可随时用于支付的存款，以及持有的期限短(一般指从购买日起三个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资及银行透支。银行透支在资产负债表中列示为短期借款。

9、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

(1).外币交易外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币入账。于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为记账本位币。为购建符合借款费用资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额在资本化期间内予以资本化；

其他汇兑差额直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，于资产负债表日采用交易发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

(2).外币财务报表的折算境外经营的资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益中除未分配利润项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。境外经营的利润表中的收入与费用项目，采用交易发生当期平均汇率(除非汇率波动使得采用该汇率折算不适当，则采用交易发生日的即期汇率折算)折算。上述折算产生的外币报表折算差额，计入其他综合收益。境外经营的现金流量项目，采用现金流量发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。10、金融工具

√适用□不适用金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。

(1).金融工具的确认和终止确认本集团于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产、金融负债或权益工具。满足下列条件的，终止确认金融资产(或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分)，即将之前确认的金融资产从资产负债表中予以转出：

?收取该金融资产现金流量的合同权利终止；?该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；?该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报

酬，但是放弃了对该金融资产控制。其他权益工具投资终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入留存收益；其余金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价以及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额，计入当期损益。当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，本集团终止确认该金融负债或义务已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。

(2).金融资产分类和计量本集团的金融资产于初始确认时根据本集团企业管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本集团按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

债务工具

本集团持有的债务工具是指从发行方角度分析符合金融负债定义的工具，分别采用以下三种方式进行计量：

(i)以摊余成本计量的债务工具投资本集团管理此类金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团对于此类金融资产按照实际利率法确认利息收入。此类金融资产主要包含货币资金、应收账款、应收票据、其他应收款和长期应收款等。本集团将自资产负债表日起一年内(含一年)到期的长期应收款，列示为一年内到期的非流动资产。(ii)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资本集团管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。此类金融资产主要包括应收款项融资。(iii)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产本集团将持有的未划分为以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。自资产负债表日起超过一年到期且预期持有超过一年的列报为其他非流动金融资产，其余列示为交易性金融资产。权益工具本集团将对其没有控制、共同控制和重大影响的权益工具投资按照公允价值计量且其变动计入当期损益，列示为交易性金融资产；自资产负债表日起预期持有超过一年的，列示为其他非流动金融资产。此外，本集团将部分非交易性权益工具投资于初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为其他权益工具投资。该类金融资产的相关股利收入计入当期损益。

(3).金融负债分类和计量金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。(i)以摊余成本计量的金融负债本集团的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付票据、应付账款、其他应付款、借款及应付债券等。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利率法进行后续计量。期限在一年以下(含一年)的，列示为流动负债；期限在一年以上但自资产负债表日起一年内(含一年)到期的，列示为一年内到期的非流动负债；其余列示为非流动负债。

(ii)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，主要包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）。交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。

(4).金融工具减值本集团对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款等，以预期信用损失为基础确认损失准备。对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收账款、应收票据、应收款项融资，无论是否存在重大融资成分，本集团均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。对于应收租赁款，本集团亦选择按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本集团在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本集团按照未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本集团按照该工具整个存续期预期信用损失的金额计量损失准备，并按照未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本集团按照该工具整个存续期预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。对于资产负债表日只具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后未显著增加。本集团根据合同约定收款日计算逾期账龄。

信用风险显著增加判断标准本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于本集团历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。本集团以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。当触发以下一个或多个定量、定性标准时，本集团认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

?定量标准主要为报告日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；?定性标准主要债务人经营或财务情况出现重大不利变化、预警客户清单等；?期限标准为债务人合同付款(包括本金和利息)逾期超过一年。

已发生信用减值资产的定义

为确定是否发生信用减值，本集团所采用的界定标准，与内部针对相关金融工具的信用风险管理目标保持一致，同时考虑定量、定性指标。本集团评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：

?发行方或债务人发生重大财务困难；?债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；?债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做

出的让步；?债务人很可能破产或进行其他财务重组；?发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；?以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。

预期信用损失计量的参数

根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本集团通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。本集团考虑在资产负债表日无须付出不必要的额外成本和努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。对于应收账款和应收票据，本集团评估客商的信用风险特征，对于信用风险特征显著不同的应收款项，例如客户信用评级极好或者有明确证据表明无法收回的应收款项，单项评估其预期信用损失。按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，基于相同或者类似的信用风险特征，以组合为基础评估应收账款的预期信用损失。对于其他以摊余成本计量的金融资产或者以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，本集团基单项评估预期信用损失，按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失时，本集团依据信用风险特征划分组合进行评估。

(5).金融工具的公允价值确定存在活跃市场的金融工具，以活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的金融工具，采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本集团采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。

(6).金融工具抵销同时满足下列条件的，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

(7).财务担保合同财务担保合同，是指特定债务人到期不能按照债务工具条款偿付债务时，发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。财务担保合同在初始确认时按照公允价值计量，除指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同外，其余财务担保合同在初始确认后按照资产负债表日确定的预期信用损失准备金额和初始确认金额扣除按照收入确认原则确定的累计摊销额后的余额两者孰高者进行后续计量。

(8).衍生金融工具本集团使用衍生金融工具，例如以远期商品合约对商品价格风险进行套期保值。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。除与套期会计有关外，衍生工具公允价值变动产生的利得或损失直接计入当期损益。

(9).金融资产转移本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：

放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。

11、存货

√适用□不适用存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

(1).分类存货包括原材料、在产品、库存商品、周转材料和备品备件等，按成本与可变现净值孰低计量。

(2).存货的计价方法存货按照成本进行初始计量。库存商品和在产品成本包括原材料成本、直接人工成本以及在正常

生产能力下按照系统的方法分配的制造费用。发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。周转材料包括低值易耗品和包装物等，低值易耗品和包装物釆用一次转销法进行摊销。

(3).存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法

√适用□不适用于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。如果以前计提存货跌价准备的影响因素已经消失，使得存货的可变现净值高于其账面价值，则在原已计提的存货跌价准备金额内，将以前减记的金额予以恢复，转回的金额计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价准备时，原材料、在产品及产成品均按单个存货类别计提。与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，合并计提存货跌价准备。

(4).本集团的存货盘存制度采用永续盘存制。按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

□适用√不适用基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

12、长期股权投资

√适用□不适用长期股权投资包括本公司对子公司的长期股权投资、对合营企业和联营企业的权益性投资。子公司为本公司能够对其实施控制的被投资单位。合营企业为本集团通过单独主体达成，能够与其他方实施共同控制，且基于法律形式、合同条款及其他事实与情况仅对其净资产享有权利的合营安排。联营企业为本集团能够对其财务和经营决策具有重大影响的被投资单位。对子公司的投资，在公司财务报表中按照成本法确定的金额列示，在编制合并财务报表时按权益法调整后进行合并；对合营企业和联营企业投资采用权益法核算。

(1).投资成本确定同一控制下企业合并形成的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为投资成本；非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。对于以企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按发行权益性证券的公允价值确认为初始投资成本。

(2).后续计量及损益确认方法采用成本法核算的长期股权投资，按照初始投资成本计量，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以初始投资成本作为长期股权投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，并相应调增长期股权投资成本。采用权益法时，取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认资产等的公允价值为基础，按照本集团的会计政策及会计期间，并抵销与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照应享有的比例计算归属于投资方的部分(但内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认)，对被投资单位的净利润进行调整后确认，但投出或出售的资产构成业务的除外。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入股东权益。

(3).确定对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据控制是指拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过本集团及分享控制权的其他参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

(4).长期股权投资减值对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资，当其可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

13、投资性房地产

√适用□不适用投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权和以出租为目的的建筑物以及正在建造或开发过程中将用于出租的建筑物。投资性房地产按照成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能够可靠地计量，则计入投资性房地产成本。否则，于发生时计入当期损益。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。作为投资性房地产核算的土地使用权按使用年限(40年至70年)按直线法摊销。作为投资性房地产核算的房屋建筑物采用直线法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提，折旧年限为25年至50年，预计净残值率为5%。投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产，基于转换当日投资性房地产的账面价值确定固定资产和无形资产的账面价值。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资产或无形资产转换为投资性房地产，以转换当日的账面价值作为投资性房地产的账面价值。当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

14、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用固定资产包括房屋、建筑物及构筑物、机器设备、运输工具、以及办公及其他设备等。固定资产在相关的经济利益很可能流入本集团、且其成本能够可靠计量时予以确认。购置或新建的固定资产按取得时的成本进行初始计量，并考虑预计弃置费用因素的影响。购置固定资产的成本包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该项资产的其他支出。本集团在进行公司制改制时，国有股股东投入的固定资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。与固定资产有关的后续支出，在相关的经济利益很可能流入本集团且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值；否则，在发生时按受益对象计入当期损益或相关资产成本。

(2).折旧方法

√适用□不适用除井巷工程按照工作量法计提折旧和使用提取的安全生产费及煤矿维简费形成的固定资产之外，固定资产折旧采用直线法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。对计提了减值准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。使用按照规定提取的安全生产费及煤矿维简费形成的固定资产，在安全及维简项目完工达到预定可使用状态确认为固定资产的同时，按照形成固定资产的成本确认相同金额的累计折旧，在安全生产费及煤矿维简费中列支，该固定资产在以后期间不再计提折旧。

本集团至少于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，必要时进行调整。

(3).固定资产清理及处置当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

(4).固定资产减值当固定资产的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。

15、勘探与评估支出

√适用□不适用勘探与评估资产包括地形及地质勘测、勘探钻井、取样及挖沟以及与商业和技术可行性研究相关的活动，以及用于对现有矿体进一步矿化，以及扩大矿区产量的开支。在取得一个地区的合法探矿权之前所产生的开支于发生时计入当期损益。在企业合并中获得的勘探与评估资产以公允价值进行初步确认，之后以成本扣除累计减值列账。当能够合理地确信矿产可用于商业生产时，勘探及评估成本根据勘探与评估资产的性质转为有形资产或无形资产。如果项目在勘探与评估阶段被放弃，则其所有勘探与评估开支将予核销。

16、在建工程

√适用□不适用在建工程按实际发生的成本计量。实际成本包括建筑成本、安装成本、符合资本化条件的借款费用以及其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出。在建工程在达到预定可使用状态时，转入固定资产并自次月起开始计提折旧。当在建工程的可收回金额低于其账面价值时，账面价值减记至可收回金额。在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产标准如下：

17、借款费用

√适用□不适用本集团发生的可直接归属于需要经过相当长时间的购建活动才能达到预定可使用状态之资产的购建的借款费用，在资产支出及借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始时，开始资本化并计入该资产的成本。当购建的资产达到预定可使用状态时停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果资产的购建活动发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建活动重新开始。对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的利息费用减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定专门借款借款费用的资本化金额。对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，按照累计资产支出超过专门借款部分的资本支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均实际利率计算确定一般借款借款费用的资本化金额。实际利率为将借款在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量折现为该借款初始确认金额所使用的利率。

18、无形资产无形资产包括土地使用权、采矿权、探矿权及其他无形资产等。无形资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认，并以成本进行初始计量。但非同一控制下企业合并中取得的无形资产，其公允价值能够可靠地计量的，即单独确认为无形资产并按照公允价值进行初始计量。公司制改建时国有股股东投入的无形资产，按国有资产管理部门确认的评估值作为入账价值。

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用无形资产按照其能为本集团带来经济利益的期限确定使用寿命，无法预见其为本集团带来经济利益期限的作为使用寿命不确定的无形资产。（i）土地使用权土地使用权按使用年限(不超过50年)按直线法摊销。外购土地及建筑物的价款难以在土地使用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。（ii）采矿权和探矿权本集团的采矿权分为煤矿采矿权和铝土矿及其他矿的采矿权。采矿权以成本进行初始计量，成本包括支付的采矿权价款及其他直接费用。本集团的采矿权在采矿权许可证规定的有效期限或自然资源的可开采年限孰短年限内，采用直线法或产量储量法摊销。探矿权以取得时的成本计量，并在获得采矿权证或是完成勘探和评估活动之后转入采矿权。

（iii）电脑软件购买的电脑软件按购入及使该特定软件达到可使用状态时所产生的成本进行初始计量，按预计可使用年限(不超过10年)摊销。（iv）其他无形资产其他无形资产主要包括外购的电解铝生产指标，本集团自第三方采购电解铝指标用于新建的电解铝生产线。电解铝指标以取得的成本作为初始入账成本，在生产线预期使用年限内按直线法摊销，并于每年年度终了进行减值迹象评估。本集团对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核并作适当调整。无形资产减值测试方法及减值准备计提方法，详见附注五、19。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用本集团的研究开发支出主要包括本集团实施研究开发活动而耗用的材料、研发部门职工薪酬、研发使用的设备及软件等资产的折旧摊销、研发测试、研发技术服务费等支出。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，同时满足下列条件的，予以资本化：

(i)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；(ii)管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(iii)能够证明该无形资产将如何产生经济利益；(iv)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或

出售该无形资产；及有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；及(v)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发阶段的支出，于发生时计入当期损益。以前期间已计入损益的开发支出不在以后期间重新确认为资产。已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日起转为无形资产。

19、长期资产减值

√适用□不适用本集团对除存货、金融资产、递延所得税资产外的资产减值，包括投资性房地产、固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产及对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资等，按以下方法确定：

本集团于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论

是否存在减值迹象，至少于每期末进行减值测试。对于尚未达到可使用状态的无形资产，也每年进行减值测试。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。当资产或者资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。本集团每年对商誉进行减值测试。就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或者资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本集团确定的报告分部。对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。20、长期待摊费用

√适用□不适用长期待摊费用主要包括已经发生但应由本期和以后各年负担的、分摊期限在一年以上的各项费用，按预计受益期间采用直线法摊销，并以实际支出减去累计摊销后的净额列示。

21、职工薪酬

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用短期薪酬包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、工伤保险费、生育保险费、住房公积金、工会和教育经费、短期带薪缺勤等。本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中，非货币性福利按照公允价值计量。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用本集团将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。设定提存计划是本集团向独立的基金缴存固定费用后，不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划是除设定提存

计划以外的离职后福利计划。于报告期内，本集团的离职后福利主要是为员工缴纳的基本养老保险和失业保险，均属于设定提存计划。基本养老保险本集团职工参加了由当地劳动和社会保障部门组织实施的社会基本养老保险。本集团以当地规定的社会基本养老保险缴纳基数和比例，按月向当地社会基本养老保险经办机构缴纳养老保险费。职工退休后，当地劳动及社会保障部门有责任向已退休员工支付社会基本养老金。本集团在职工提供服务的会计期间，将根据上述社保规定计算应缴纳的金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。此外，按照国家政策及本公司的相关规定，本公司及符合条件的下属子公司建立了企业年金计划。企业年金所需费用由企业和员工个人共同缴纳。员工可以自愿选择加入或者不加入企业年金计划。于2025年6月30日，本集团无没收供款可用于扣减未来年度之应缴供款。截至2025年6月30日止，本集团没有设定受益计划。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系、或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿，在本集团不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议时和确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本费用时两者孰早日，确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的负债，同时计入当期损益。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

□适用√不适用

22、长期应付款长期应付款包括应付采矿权价款、专项应付款及其他长期应付款。专项应付款为本集团取得政府作为企业所有者投入的具有专项或特定用途的款项。专项应付款主要包括财政部专项资金用于国家重点技术改造项目。根据财政部有关文件规定，这些资金作为项目国家资本金注入。本集团对收到的政府资本性拨款计入专项应付款，并且在相关项目完工形成长期资产后，转入资本公积。

23、股利分配现金股利于股东大会批准的当期，确认为负债。

24、预计负债

√适用□不适用因开采煤矿、铝土矿等矿产资源及生产氧化铝、电解铝等产品而形成的复垦、弃置及环境清理等现时义务，当履行该义务很可能导致经济利益的流出，且其金额能够可靠计量时，确认为预计负债。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数，因随着时间推移所进行的折现还原而导致的预计负债账面价值的增加金额，确认为利息费用。于资产负债表日，对预计负债的账面价值进行复核并作适当调整，以反映当前的最佳估计数。预期在资产负债表日起一年内需支付的预计负债，列报为其他应付款。

25、股份支付

√适用□不适用股份支付，分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。本集团实施的股票期权计划及限制性股票计划均作为以权益结算的股份支付进行核算。以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后立即可行权的，在授予日按照公允价值计入当期损益，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动、是否达到规定业绩条件等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计，并以此为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入当期损益。对于最终未能达到可行权条件的股份支付，本集团不确认成本或费用，除非该可行权条件是市场条件或非可行权条件，此时无论是否满足市场条件或非可行权条件，只要满足所有可行权条件中的非市场条件，即视为可行权。本集团修改股份支付计划条款时，如果修改增加了所授予权益工具的公允价值，本集团根据修改前后的权益工具在修改日公允价值之间的差额相应确认取得服务的增加。如果本集团按照有利于职工的方式修改可行权条件，本集团按照修改后的可行权条件核算；如果本集团以不利于职工的方式修改可行权条件，核算时不予以考虑，除非本集团取消了部分或全部已授予的权益工具。如果本集团取消了所授予的权益工具，则于取消日作为加速行权处理，将原本应在剩余等待期内确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。如果本集团需要按事先约定的回购价格回购未解锁而失效或作废的限制性股票，本集团按照限制性股票的数量以及相应的回购价格确认负债及库存股。

26、优先股、永续债等其他金融工具

√适用□不适用本集团发行的永续债到期后本集团有权不限次数展期，对于永续债票面利息，本集团有权递延支付，本集团并无合同义务支付现金或其他金融资产，分类为其他权益工具。本公司发行的永续债，在其他权益工具中核算。本公司之子公司发行的永续债，在少数股东权益中核算。

27、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入。取得相关商品或服务的控制权，是指能够主导该商品的使用或该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益。（i）销售商品合同本集团与客户之间的销售商品合同通常仅包含转让商品的履约义务。本集团通常在综合考虑了下列因素的基础上，以客户取得相关商品控制权的时点确认收入：取得商品的现时收款权利、商品所有权上的主要风险和报酬的转移、商品的法定所有权的转移、商品实物资产的转移、客户接收该商品。本集团生产氧化铝、电解铝、铝加工产品及煤炭产品并销售予客户。本集团将产品按照协议合同规定运至约定交货地点，由客户确认接收后，确认收入。本集团电力销售收入于本集团供电当月按经客户确认的电费电量结算信息及经批复的可再生能源发电补贴价格确认。（ii）物流收入本集团对外提供物流运输劳务，根据已完成劳务的进度在一段时间内确认收入，其中，已完成劳务的进度按照已发生的成本占预计总成本的比例确定。于资产负债表日，本集团对已完成劳务的进度进行重新估计，以使其能够反映履约情况的变化。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

28、合同资产与合同负债

√适用□不适用本集团根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。本集团将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。

(1).合同资产在客户实际支付合同对价或在该对价到期应付之前，已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利(且该权利取决于时间流逝之外的其他因素)，确认为合同资产；后续取得无条件收款权时，转为应收款项。

(2).合同负债在向客户转让商品或服务之前，已收客户对价或取得无条件收取对价权利而应向客户转让商品或服务的义务，确认为合同负债。

29、政府补助

√适用□不适用政府补助为本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，包括税费返还、财政补贴等，但是不包括政府作为企业所有者投入的资本。政府补助在本集团能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。与资产相关的政府补助，是指本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，直接冲减相关成本。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值。本集团对同类政府补助采用相同的列报方式。与日常活动相关的政府补助纳入营业利润，与日常活动无关的政府补助计入营业外收支。30、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额(暂时性差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认相应的递延所得税资产。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的非企业合并交易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税负债。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，确认递延所得税负债，除非本集团能够控制该暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，当该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，确认递延所得税资产。同时满足下列条件的递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后的净额列示：

?递延所得税资产和递延所得税负债与同一税收征管部门对本集团内同一纳税主体征收

的所得税相关；?本集团内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利。

31、租赁

√适用□不适用在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。除了短期租赁和低价值资产租赁，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。?本集团使用权资产类别主要包括租赁的土地、房屋建筑物、机器设备。在租赁期开始日，本集团将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本集团后续采用年限平均法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。在租赁期开始日，本集团将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。租赁付款额包括固定付款额及实质固定付款额扣除租赁激励后的金额、取决于指数或比率的可变租赁付款额、根据担保余值预计应支付的款项，还包括购买选择权的行权价格或行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是本集团合理确定将行使该选择权或租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益，但另有规定计入相关资产成本的除外。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用本集团将在租赁期开始日，租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁。将单项租赁资产为全新资产时价值不超过30,000元的租赁认定为低价值资产租赁。本集团转租或预期转租租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。本集团对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用租赁开始日实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。经营租赁的租金收入在租赁期内各个期间按直线法确认为当期损益，未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。初始直接费用资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

32、回购股份回购自身权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。除股份支付之外，发行(含再融资）、回购、出售或注销自身权益工具，作为权益的变动处理。

33、安全生产费、煤矿维简费本集团按照中国相关政府部门的规定计提安全生产费及煤矿维简费，用于维持矿区生产、设备改造相关支出、煤炭生产和煤炭井巷建筑设施安全支出，及运输业务安全支出等相关支出，计入相关产品的成本或当期损益，同时计入专项储备。使用时区分是否形成固定资产分别进行处理：属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全或维简项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产，同时，冲减等值专项储备并确认等值累计折旧。

34、债务重组债务重组为在不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就清偿债务的时间、金额或方式等重新达成协议的交易。本集团作为债权人对于债务人以存货、固定资产等非金融资产抵偿对本集团债务的，以放弃债权的公允价值，以及使该资产达到当前位置和状态，或预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的税费等其他相关成本确定所取得的非金融资产的初始成本。本集团所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债权终止确认的，本集团按照修改后的条款以公允价值初始计量重组债权，重组债权的确认金额与原债权终止确认日账面价值之间的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债权终止确认的，原债权继续以原分类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。本集团作为债务人本集团作为债务人，以资产清偿债务方式进行债务重组的，在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。此外，以修改其他条款方式进行债务重组导致原债务终止确认的，本集团按照修改后的条款以公允价值初始计量重组债务，重组债务的确认金额与原债务终止确认日账面价值之间的差额，计入当期损益。如果修改其他条款未导致原债务终止确认的，原债务继续以原分类进行后续计量，修改产生的利得或损失计入当期损益。

35、分部信息本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部并披露分部信息。经营分部是指本集团内同时满足下列条件的组成部分：(1)该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2)本集团管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、

评价其业绩；(3)本集团能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则可合并为一个经营分部。

36、重大会计估计和判断

√适用□不适用本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键判断进行持续的评价。

（1）采用会计政策的关键判断（i）持有半数及以下表决权但控制被投资单位本公司持有云南铝业股份有限公司(“云铝股份”)29.10%股权，为云铝股份的第一大股东，考虑到以下因素，本公司董事认为，本公司可以对云铝股份实施控制，并将云铝股份纳入本集团合并范围。与本公司同受中铝集团控制的云南冶金集团股份有限公司(“云南冶金”)为云铝股份的第二大股东，持有云铝股份13%的股权。根据本公司与云南冶金的协议，本公司有权在云铝股份的董事会成员中提名过半数的董事。根据中铝集团对本公司和云南冶金的指示，本公司将在云铝股份股东大会、董事会重大事项的决策和管理上获得云南冶金的支持。因此，本公司能够在云铝股份的董事会中主导多数投票权，并在云铝股份的股东大会上主导总计42.10%的投票权。除本公司和云南冶金外，云铝股份的其余投资者由大量分散投资者构成，并且他们不存在能够否决公司决策的集体行动机制。考虑到本集团与云铝股份之间存在的大量交易以及行业相似性和经营协同性，本公司拥有足够经验、能力及动力主导云铝股份的相关活动并影响可变回报，并因此形成对云铝股份的控制权。本公司通过子公司宁夏能源控制其子公司宁夏银星能源股份有限公司(“银星能源”)，宁夏能源对银星能源的直接持股比例为41.23%。宁夏能源是银星能源持股比例最大的股东，其剩余58.77%的表决权由数量众多的中小股东分散持有。因此，本公司董事认为，本公司对银星能源拥有控制权，银星能源纳入本集团合并范围。本公司持有贵州华仁40%股权，另有贵州成黔企业（集团）有限公司（“贵州成黔”）及清镇市工业投资有限公司（“清镇工投”）分别持有贵州华仁15%股权，三门峡凯曼新材料科技有限公司持有贵州华仁30%股权。根据本公司与清镇工投和贵州成黔签订的《一致行动协议》，在贵州华仁董事会及股东会表决时，清镇工投和贵州成黔与本公司保持一致行动。因此，本公司董事认为，本公司可以对贵州华仁实施控制，并将贵州华仁纳入本集团合并范围。本公司持有山西中润40%股权，另有华润电力工程服务有限公司(“华润电力”)持有山西中润20%股权，晋能电力集团有限公司及山西焦煤能源集团股份有限公司分别持有山西中润20%股权。根据本公司与华润电力签订的《一致行动协议》，在山西中润董事会及股东会表决时，华润电力与本公司保持一致行动。因此，本公司董事认为，本公司可以对山西中润实施控制，并将山西中润纳入本集团合并范围。

（ii）持股比例为20%以下但仍具有重大影响于2025年6月30日，本集团持有中铝资本控股有限公司(“中铝资本”)14.71%的表决权。本公司董事认为，虽然本公司对中铝资本的表决权比例不足20%，但是由于按照中铝资本公司章程规定，本公司在中铝资本的3名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策中铝资本的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对中铝资本可以实施重大影响，故作为联营公司核算本公司对中铝资本的股权投资。于2025年6月30日，本集团持有内蒙古圪柳沟能源有限公司(“圪柳沟能源”)14.29%的表决权。本公司董事认为，虽然本公司对圪柳沟能源的表决权比例不足20%，但是由于按照圪柳沟能源公司章程规定，本公司在圪柳沟能源的7名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策圪柳沟能源的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对圪柳沟能源可以实施重大影响，故作为联营公司核算本公司对圪柳沟能源的股权投资。于2025年6月30日，本集团持有中铝创新开发投资有限公司(“中铝创投”)19.49%的股份。本公司董事认为，虽然本公司对中铝创投的表决权比例不足20%，但是由于按照中铝创投公司章程规定，本公司在中铝创投的7名董事会成员中任命1名董事，本公司因此而获得参与决策中铝创投的财务和经营政策的权力，因此本公司认为对中铝创投可以施加重大影响，故将中铝创投作为联营企业核算。于2025年6月30日，本集团持有中铝穗禾有色金属绿色低碳创新发展基金（北京）合伙企业(“中铝穗禾低碳基金”)17.00%的股份，本集团在中铝穗禾低碳基金投资决策委员会中占有席位。因此本公司认为对中铝穗禾低碳基金可以施加重大影响，故将中铝穗禾低碳基金作为联营企业核算。（iii）贸易模式下的销售收入确认本集团在开展电解铝、铜、煤炭等贸易业务的过程中，根据产品市场供求关系及客户订单需求进行相关产品的采购。此类业务中，本集团承担了交付产品并确保其规格及质量满足客户要求的主要责任；可自主决定供应商及采购定价，且存在较多可替代的合格供应商；也有权自行决定销售对象和销售价格；承担产品价格变动风险及控制权转让至客户之前的存货风险。因此，本集团在向客户销售产品前已取得了该产品的控制权，并相应按照总额确认产品销售收入。

（2）重要会计估计及其关键假设下列重要会计估计及关键假设存在会导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整的重要风险。（i）固定资产及在建工程减值评估于2025年6月30日，本集团的固定资产的账面净值为97,293,093千元，在建工程的账面净值为8,969,874千元。当资产或资产组出现账面净值无法回收的迹象时，管理层对相关资产或资产组潜在的减值进行评估。当资产或资产组的账面价值高于可收回金额，即公允价值减去处置费用后的净额和预计未来现金流量的现值中的较高者，表明发生了减值。公允价值减去处置费用后的净额，参考公平交易中类似资产的销售协议价格或可观察到的市场价格，减去可直接归属于该资产处置的增量成本确定。预计未来现金流量现值时，管理层必须估计该项资产或资产组的预计未

来现金流量，并选择恰当的折现率确定未来现金流量的现值。于2025年6月30日，管理层采用公允价值减去处置费用后的净额和折现未来现金流量模型对存在减值迹象的固定资产在其所属的资产组层面执行了减值评估。固定资产减值评估中确定资产组可回收金额所采用的折现未来现金流量模型包括了产品价格、折现率等重大假设。经过减值测试，管理层于2025年半年度未计提固定资产及在建工程减值准备。（ii）商誉减值评估于2025年6月30日，本集团的商誉账面净值为3,494,894千元。管理层于2025年6月30日对存在减值迹象的商誉执行了减值测试。在执行减值测试时，管理层通过折现未来现金流量模型对商誉所属的相关资产组的可回收金额进行估计，并与资产组的账面余额进行比较，以确定商誉是否存在减值。商誉减值评估中确定资产组可回收金额所采用的折现未来现金流量模型包括了产品价格、永续增长率及折现率等重大假设。经过减值测试，管理层于2025年半年度未计提商誉减值准备。（iii）固定资产的可使用年限及残值本集团对固定资产在考虑其残值后，在预计使用寿命内计提折旧。本集团定期复核相关资产的预计使用寿命和残值，以决定将计入每个报告期的折旧费用数额。资产使用寿命和残值是本集团根据对同类资产的以往经验并结合预期的技术改变、市况改变及实际损耗情况而确定。如果以前的估计发生重大变化，则会在未来期间折旧费用进行调整。（iv）存货的可变现净值本集团的业务范围从煤炭开采、铝土矿勘探、开采，到氧化铝冶炼和原铝冶炼，以及有色金属产品及煤炭产品的贸易业务，形成了完整的产业链，存货流转过程和生产流程具备连续性和一体性，原材料存货和在产品存货通过连续加工才能形成产品实现销售，这些方面决定了在计算跌价准备时应全盘考虑，因此本集团使用产品的估计售价来确定原材料存货和在产品存货可变现净值。综合考虑存货的性质、库存量情况和存货价格波动的一般趋势，以生产经营预算为基础，在取得已签订的销售合同等可靠证据的基础上，充分考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本、估计的销售费用和相关税费后的金额计算可变现净值。对于产成品，以销售合同价格为基础计算其可变现净值；超过销售合同数量的部分，以资产负债表日的实际售价为基础并考虑至报表披露日期间的售价波动情况计算其可变现净值。对于原材料和在产品，本集团建立了跌价准备计算模型，根据本集团的生产能力和生产周期、原材料和在产品与产能和产量的配比关系，来确定加工成产成品可供出售的时点，估计将要发生的成本费用，以其生产加工成产成品的估计售价为基础计算其可变现净值。本集团估计的结果可能受业务发展及外部环境等因素的影响，而导致与下一年度的实际情况有所不同。（v）长期股权投资可收回金额

根据本集团会计政策(附注五、19)，本集团在每个报告期间评估长期股权投资是否存在任何减值迹象。若存在减值迹象，本集团将对可收回金额进行测试，将可收回金额低于其账面价值的差额确认减值。对长期股权投资的可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与长期股权投资预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。长期股权投资预计未来现金流量的现值，包括那些由持续使用所引起的现金流量及最终处置价值。现值由经风险调整的税前折现率决定，以反映资产的内在风险。未来现金流量以预计产量及销售量、价格(考虑了现在及历史价格，价格趋势及相关因素)、经营成本为基础估计。如果相关重要假设发生变化，则预测的结果可能发生改变。（vi）租赁期的判断本集团若干生产经营用地、房屋建筑物、机器设备系租入，部分协议约定各承租人拥有终止租赁选择权或续租选择权。本集团根据资产用途及生产运营实际情况分别评估各项租赁的租赁期。若存在本集团可控范围内且影响行使上述选择权的重大事件或变化，本集团将进行重新评估。（vii）所得税和递延所得税本集团根据现行税收法规和规章估计所得税费用及递延所得税，同时考虑从相关税务当局获得的特殊批准及有权享受的本集团经营所在地或辖区的政策。在正常的经营活动中，一些交易和事项的最终税务处理会存在不确定性。如果这些税务事项的最终认定结果与最初入账的金额存在差异，该差异将对作出上述最终认定期间的所得税费用和递延所得税的金额产生影响。可抵扣亏损及其他可抵扣暂时性差异，如税前不可抵扣的应收款项、存货、固定资产、在建工程等的减值准备，以本集团内各个纳税主体未来期间的应纳税所得额可以弥补的亏损或可以转回的应纳税暂时性差异为限确认递延所得税资产。对递延所得税资产的确认金额需要管理层运用重大估计。本集团已按现行税收法规和规章及现在最佳估计及假设确认了递延所得税资产。如未来税收法规和规章或相关环境发生改变，需对递延所得税资产的价值作出调整，其将影响本集团的财务状况及经营业绩。（viii）预期信用损失的计量本集团管理层对应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。所涉及的重大会计估计和判断主要包括：对于在单项资产的基础上确定其信用损失的应收账款，主要是结合相关客户历史回款情况、相关客户信用评级、信用风险变化情况以及前瞻性信息，对应收账款的预期信用损失进行估计；对于在组合基础上采用减值矩阵确定其信用损失的应收账款，主要是依据共同信用风险特征将应收账款划分为不同的组合，结合历史损失情况计算应收账款的历史损失率，对历史损失率是否可以代表应收账款信用风险敞口期间经济环境条件下可能发生的损失情况进行估计和判断，结合前瞻性信息对历史损失率的调整比例进行合理估计，以确定不同风险特征组合的信用损失率。这涉及重大会计估计和判断，因而牵涉不确定因素。

37、重要会计政策和会计估计的变更

(1).重要会计政策变更

□适用√不适用

(2).重要会计估计变更

□适用√不适用

38、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率主要税种及税率情况

√适用□不适用

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明

√适用□不适用注1：本公司的子公司中铝国贸香港有限公司、中铝香港、中国铝业能源控股有限公司、博法港口投资有限公司、云铝国际有限公司在中国香港缴纳企业所得税，税率为16.5%。中国铝业新加坡有限公司、中铝国贸矿产资源有限公司注册成立于新加坡，其适用企业所得税率为17%。中铝香港投资有限公司注册成立于英属维京群岛，不征企业所得税。中国铝业几内亚有限公司及中国铝业几内亚港口有限公司注册成立于几内亚，其适用企业所得税率为30%。中铝国贸蒙古有限公司注册成立于蒙古国，其适用企业所得税率为10%。

2、税收优惠

√适用□不适用

（1）根据2011年7月27日财政部、海关总署和国家税务局总局发布的财税(2011)58号《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》，及2020年4月23日财政部、税务总局及国家发展改革委发布的2020年第23号《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区符合《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业企业，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的减按15%的税率征收企业所得税。

于2025年6月30日，本集团地处西部地区的部分分公司、子公司享受15%的所得税优惠税率。

（2）广西华昇自2021年起享受前述西部大开发15%的所得税优惠税率。此外，根据2014年1月13日广西壮族自治区人民政府办公厅发布的桂政发(2014)5号《广西壮族自治区人民政府关于延续和修订促进广西北部湾经济区开放开发若干政策规定的通知》规定，新办的国家鼓励类工业企业，其主营业务收入占总收入50%以上的，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第1年至第5年免征属于地方分享部分的企业所得税，第6年至第7年减半征收。广西华昇于2017年成立，自2020年度取得第一笔生产经营收入，2020年至2024年免征属于地方分享部分的企业所得税，2025年至2026年减半征收。

（3）根据《企业所得税法》第27条、《企业所得税法实施条例》第87条规定及《关于执行公共基础设施项目企业所得税优惠目录有关问题的通知》(财税【2008】46号)、《财政局、国家税务总局、国家发展改革委员会关于公布公共基础设施项目企业所得税优惠目录(2008年版)的通知》(财税【2008】116号)的规定，风力发电厂、光伏发电厂自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。各子公司或项目免税情况如下：

（4）本集团的子公司郑州研究院、中铝新材料郑州有限公司、中铝山东、中铝山东新材料有限公司、河南华慧有色工程设计有限公司、中州铝业、中铝中州新材料科技有限公司、中铝青岛轻金属有限公司、包头铝业、遵义铝业、兰州铝业、云南云铝润鑫铝业有限公司、云南云铝涌鑫铝业有限公司、云南文山铝业有限公司、云南源鑫炭素有限公司、云南云铝海鑫铝业有限公司、云南云铝泽鑫铝业有限公司、鹤庆溢鑫、曲靖云铝淯鑫铝业有限公司、山西华兴铝业有限公司(“山西华兴”)、兴华科技、山西中润、赤壁长城炭素制品有限公司、宁波烯铝通过高新技术企业认定，根据《中华人民共和国企业所得税法》第28条的有关规定，2025年适用的企业所得税税率为15%。

（5）本集团的子公司中国铝业几内亚有限公司（“矿山公司”）和中国铝业几内亚港口有限公司(“港口公司”)注册成立于几内亚共和国，其适用企业所得税率为30%。但按照本集团与几内亚政府签署的《矿业协议》，矿山公司和港口公司在项目投产日满6年后的第一个公历年结束时起缴纳企业所得税，矿山公司和港口公司已于2020年转固投产，2025年处于免征期。

（6）根据2023年9月3日财政部、税务总局发布的2023年第43号《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》，本集团之通过高新技术企业认定的子公司在通过先进制造业企业认定后，自2023年1月1日至2027年12月31日，按照当期可抵扣进项税额加计5%，抵减增值税应纳税额。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其他说明：

银行活期存款按照银行活期存款利率取得利息收入。于2025年6月30日，本集团其他货币资金包括信用证保证金及承兑汇票保证金等共计1,464,754千元(2024年12月31日：1,417,620千元)，被冻结的银行存款40,493千元(2024年12月31日：44,144千元)。

2、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其他说明：

□适用√不适用

3、衍生金融资产

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

4、应收账款

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

按单项计提坏账准备的说明：

√适用□不适用注1：该等应收账款账龄超过三年，本集团综合考虑欠款方的财务信息、担保条件及抵押担保物的评估价值及其他已获得信息为基础估计可收回金额，将与根据合同约定应收回金额的差额确认预期信用损失。

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

按组合计提坏账准备的说明：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

√适用□不适用其他说明：

本期收回或转回的坏账准备金额为6,425千元。

(4).本期实际核销的应收账款情况

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(6).因金融资产转移而终止确认的应收账款于2025年6月30日，本集团无因金融资产转移而终止确认的应收账款(2024年12月31日：无)。

(7).转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额于2025年6月30日，本集团无已转移但继续涉入的应收账款（2024年12月31日：无）

(8).所有权受到限制的应收账款于2025年6月30日，本集团将204,742千元应收账款用于质押取得银行借款（2024年12月31日：319,813千元）(附注七、21）。

5、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(2).期末公司已质押的应收款项融资

√适用□不适用于2025年6月30日，本集团无已质押的应收款项融资。

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(4).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(5).其他说明

√适用□不适用本集团视其日常资金管理的需要将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，本集团管理该类应收票据的业务模式既包括收取合同现金流量为目标又包括出售为目标，且满足终止确认的条件，故将该部分银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。于2025年6月30日，本集团无单项计提减值准备的银行承兑汇票。本集团按照整个存续期预期信用损失计量坏账准备。本集团认为所持有的银行承兑汇票信用风险特征类似，无单项计提减值准备的银行承兑汇票。此外，银行承兑汇票不存在重大信用风险，不会因银行违约而产生重大损失(2024年12月31日：无)。于2025年6月30日，本集团无列示于应收款项融资的已质押的应收银行承兑汇票金额(2024年12月31日：104,366千元)（附注七、21）。于2025年6月30日，本集团列示于应收款项融资的已背书或已贴现但尚未到期的银行承兑汇票为19,060,235千元，均已终止确认。2025年半年度本集团不存在重要的应收款项融资的核销情况(2024年度：无)。

6、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

于2025年6月30日，账龄超过一年的预付款项为8,659千元(2024年12月31日：11,599千元)，主要为预付货款、备件款以及矿石款，由于货物尚未交付，该款项尚未结清。

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其他说明

□适用√不适用

7、其他应收款项目列示

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

其他说明：

√适用□不适用本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(3).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(4).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

单项计提坏账准备的分析如下：

于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团不存在处于第二阶段单项计提的其他应收款。处于第一阶段的其他应收款为应收股利，经过评估无需计提信用减值损失。于2025年6月30日，处于第三阶段的其他应收款分析如下：

单位：千元币种：人民币

i）其他应收款账龄大部分超过三年，管理层评估其预期收取的现金流量，根据评估结果，对于预期现金流量的现值与账面余额之间的差异计提预期信用损失。组合计提坏账准备：

于2025年6月30日组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：

单位：千元币种：人民币

本期计提的坏账准备金额为54,202千元；收回或转回的坏账准备金额为14,022千元，转销或核销的坏账准备53,385千元，以及由于处置子公司，子公司出表后原来的其他应收款形成的坏账准备增加205,000千元，在合并报表层面按照处置损益列示。

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(6).涉及政府补助的应收款项于2025年6月30日，本集团无涉及政府补助的应收款项(2024年12月31日：无)。

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用其他说明：

√适用□不适用于2025年6月30日，本集团无因金融资产转移而终止确认的其他应收款（2024年12月31日：

无）。

(8).转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额于2025年6月30日，本集团不存在转移其他应收款且继续涉入形成的资产（2024年12月31日：无）。

8、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

本期转回或转销存货跌价准备的原因

√适用□不适用

9、其他流动资产

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

10、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

注1：本集团对合营、联营公司的长期股权投资的其他权益变动系合营、联营公司专项储备等权益性科目的变动所致，其他为本年处置股权所致。

11、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

√适用□不适用

单位：千元币种：人民币

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

12、投资性房地产投资性房地产计量模式

(1).采用成本计量模式的投资性房地产

单位：千元币种：人民币