公司代码：600101公司简称：明星电力

四川明星电力股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人陈峰、主管会计工作负责人张万慧及会计机构负责人（会计主管人员）李晓华声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

2025年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，拟向全体股东每股派发现金红利0.07元（含税）。截至2025年12月31日，公司总股本547,862,471股，以此计算合计拟派发现金红利38,350,372.97元（含税）。公司2025年度不送股，也不以资本公积金转增股本。

如在实施权益分派的股权登记日前，公司总股本发生变动，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例。

结合公司已实施完毕的2025年中期现金红利21,914,498.84元（含税），2025年度公司共计派发现金红利60,264,871.81元（含税），占公司2025年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润比例为32.73%。

本预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

公司本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险，正确理解计划、预测与承诺之间的差异。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性

否

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十、重大风险提示公司不存在特别重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请投资者查阅第三节“管理层讨论与分析”之“可能面对的风险”部分。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 11

第四节公司治理、环境和社会 ...... 45

第五节重要事项 ...... 63

第六节股份变动及股东情况 ...... 72

第七节债券相关情况 ...... 77

第八节财务报告 ...... 78

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、基本情况简介

四、信息披露及备置地点

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五、公司股票简况

六、其他相关资料

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

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(二)主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期比上年同期减少32.39%，主要原因是本报告期公司售电量增长，购电成本相应增加，支付购电费增加。

八、境内外会计准则下会计数据差异(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

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(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

□适用√不适用

十三、其他

□适用√不适用

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

1.主要业务公司及主要子公司的主营业务涵盖：电力、自来水、综合能源服务等。其中，电力生产与供应、自来水供应为核心业务；综合能源服务主要包括：电水设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等。

2.经营模式电力业务：公司拥有独立的供电网络，网内水力自发电量全部上网销售，不足部分通过下网关口从国网四川省电力公司购买销售。供电区域为遂宁市本级和船山区、安居区。自来水业务：全资子公司遂宁市明星自来水有限公司拥有独立的城市供水网络。主要通过向其他公司趸购清水，经自有城市供水管网销售给网内用户。供水区域为遂宁市本级和船山区城区。

为落实国家水源地保护政策，全资子公司下属4座自来水厂已停止常规自来水生产。其中，2座自来水厂改造为供水加压站，用于维持区域管网压力稳定，且其中1座同时作为城市应急备用水厂，以提升极端情况下的供水保障能力。报告期内，自来水供应主要依靠外部趸购，经营模式由“自产与外购相结合”转变为“趸购销售为主”。

综合能源服务业务：公司拥有完整的电水设计安装、智能运维、市场化售电、能源托管、光储充享及电动汽车充电“产销建运维”全产业链、用户侧储能、智能制造等综合能源业务服务体系。公司综合能源业务通过市场化方式，主要面向电、水用户提供服务。

3.主要业绩驱动因素

公司业绩主要来源于电力、自来水和综合能源服务经营业务，经营利润主要来源于自发上网电量、售电量、售水量及综合能源服务业务收入的增长和成本、损耗（电力线损、厂用电消耗、水损）的有效控制。

报告期内，除自来水业务经营模式发生变化外，其他主要业务、主要业绩驱动因素未发生重大变化。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

1.行业发展状况：公司所在的电力行业是关乎国计民生能源基础行业，随着国家和社会的不断发展，社会用电需求十分旺盛，2025年，中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，达到10.37万亿千瓦时，稳居全球电力消费第一大国；同时，电力行业正在加速向绿色低碳转型，2025年全国风力、太阳能发电装机规模已超过煤电，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重为61.7%；全国统一电力市场建设加速推进，目前，市场交易电量占全社会用电比重已稳定在60%以上，电力资源配置的效率和范围大幅提升。

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注：数据来源于中国电力企业联合会官方网站

2.公司所处的行业地位：公司是以电力生产与供应为核心业务的央企控股上市公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。作为区域电力公共服务企业，公司在遂宁市本级、船山区、安居区供电市场占有率保持100%，拥有网内自有水力发电装机容量11.558万千瓦，多年平均上网电量约5.5亿千瓦时，全部实现自发自销，在同行业中具备显著的资源优势与运营稳定性。此外，自来水供应作为另一核心业务，由全资子公司自来水公司负责运营遂宁市本级和船山区城区的自来水供应业务，市场占有率近90%，构建了区域内独立的供水网络及服务体系，与电力业务协同发展。报告期内，公司所处的市场地位未发生重大变化。

三、经营情况讨论与分析

（一）经营总体情况分析

报告期内，公司完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，同比增长1.93%；售电量534,103.39万千瓦时，同比增长7.87%；售水量4,976.78万吨，同比增长2.19%。实现营业收入30.21亿元，同比增长6.29%。实现归属于上市公司股东的净利润18,415.07万元，同比减少12.02%。

近年来，受益于国家成渝地区“双城”经济圈战略和遂宁实施“实业兴市”“引客入遂”战略，着力构建以锂电新能源、食品饮料、电子信息、油气化工和装备制造为主的“5+1+N”现代产业体系，加大招商力度，辖区广泛承接东部地区产业转移，给公司电、水业务发展带来积极影响，电力建安、智能运维等综合能源服务业务迎来了拓展机遇。

2026年，非本公司所属的唐家渡电站将投产运行，同时，三星船闸工程计划实施。受上述事项共同影响，预计公司下属4座发电站当年发电量将一定程度下降，其中唐家渡电站投运带来的影响具有持续性。

（二）年度工作措施及成效

1.安全形势平稳安定

持续完善安全综合监管体系，调整安全工作网络，建设安全管理KPI系统。持续强化现场安全管控，开展“无人机飞巡+线下督察”立体化监督。深入推进安全隐患整治，开展二次及低压电缆火灾隐患排查、城区电水气及通讯管道管线安全专项治理等专项行动。不断提升运维水平，推

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广“无人机+激光雷达”巡检，主变、机组实现“零跳闸”。系统提升应急能力，优化电力保障应急组织机构，完善应急抢修和专家队伍体系。全面加强网络安全，2025年川渝网络安全实战攻防实现“零失分”，获市级网络安全攻防演练“优秀防守单位”。

2.经营质效再上台阶聚焦推动“价值创造、价值经营、价值传播”关键环节，构建市值管理“明星路径”,推动公司内在价值与市场价值协同并进。深化上市公司治理改革，扩大董事会规模并取消监事会。强化资产全寿期周期管理，推进资产价值精益管理三年行动。纵深推进提质增效2.0，售电量、售水量保持稳步增长，电力综合线损率持续降低。持续加强合规风控，重大决策、重要合同合法合规性审核全覆盖，专项排查行政处罚类违规风险，风险防控水平不断提升。参加国网控股上市公司首次集体业绩说明会，传递公司经营质效及治理能力，有力彰显公司内在价值。厚植ESG、治理优势，获“上市公司可持续发展优秀实践案例”等荣誉。

3.网络发展提档升级围绕构建区域互联互通互济“主网架”，高质量编制公司“十五五”电网规划。将公司电网规划纳入市“十五五”能源体系规划，完成凤台、马家等变电站选址，夯实电网规划项目落地基础。建成同盟至白马110千伏线路工程、110千伏遂东站、35千伏新桥站主变增容工程等重点工程，完成35千伏创维站等改造，完成37个村农网改造。推进龙凤110千伏输变电工程及其配套出线工程、同盟至遂北110千伏线路工程建设，开展35千伏西眉站、桂花站主变增容工程等项目前期工作，协助推进唐家渡电站并网。新建、改造供水管网44.51公里。

4.改革创新增效赋能“三项改革”纵深推进，内设机构优化完善，落地宽带薪酬体系和新版岗位绩效工资制度。强化科技创新，加大研发投入，与清华四川能源互联网研究院、上海交通大学四川研究院等校企院企协同创新研究，构建产学研用联合体，建成并运营“明星电力-上交川院新型电力系统联合实验室”，新获国家知识产权24项。开展“十五五”数字化发展规划，建成“智慧明星”运营中心，升级上线新物资、OA办公、线上督办等系统。全资子公司明星酒店投运首座绿色数智评标基地。全资子公司新能源公司首获全省售电企业3A信用等级，签约市场化售电量持续增长，建成投运首座“光储充享”示范站、首个用户侧储能项目。

5.卓越服务惠民利企强化重点项目专班和“双经理”并轨服务，超前服务重点招引项目。构建812个“星连心”服务网格，提升供电服务能效。“一业一策”定制能耗诊断服务，有效落地阶梯电价“一户多人口”，助力用户降低用电成本。全省同步落地现货交易与机制电价，现货数据准确率、推送成功率实现“百分百”。实施分布式光伏分级管理，定期发布可开放容量，高效服务新能源并网接入。电水客户满意率保持99%以上，连续四年荣获“12345热线先进集体”，“获得电力”“获得用水”持续保持四川省优秀梯队。

6.党建引领夯基固本持续深化党的建设，高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，深入宣贯党的二十届三中、四中全会精神。优化“三重一大”管理，建立全面从严治党“两个责任”清单。队伍建设不断加强，出台全员素质提升三年规划，畅通人才成长通道，公司人才当量密度、全员劳产率实现双提升，涪江流域青工技术比武勇夺团体“七连冠”。推进“百年明星”建设，修编《企业文

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化手册》《“百年明星”志》，龙凤水电站入选省级工业遗产。践行“时代楷模”精神，获评2024年度电力行业党建品牌影响力企业典型。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1.厚植绿色发展底色水能资源是非常重要的可再生能源，开发利用好水能资源是我国建立健全绿色低碳循环发展经济体系，确保实现“碳达峰、碳中和”目标的重要措施。作为“绿色能源”的水力发电公司，能够依托国家政策支持，具有稳定的市场支撑。报告期末，公司在遂宁市拥有水力发电站4座，装机容量11.558万千瓦。

2.电水保障稳定可靠公司拥有独立的区域性供电、供水网络。积极融入新型电力系统构建，电水网络实现高质高效发展，电水网架结构坚强完善，电水供应保障能力和可靠性强。报告期末，公司供区内有110千伏变电站20座，35千伏变电站17座，变电总容量235.61万千伏安，电力用户77.39万户；DN75及以上供水管道734.52千米，自来水用户32.83万户。

3.电水服务用心用情坚持“你用电用水、我用心用情”的服务理念，秉承以客户为中心，建立了完善的服务机制、精简的服务流程、创新的服务举措、良好的服务时效，营商环境持续优化，电水用户体验到满意的电水“获得感”。稳定可靠的电水网络，既为优质的电水服务提供坚实的保障，更有效保障服务地方经济社会发展。

4.企业管理高效规范锚定公司战略目标，大力推进公司高质量发展。坚持依法合规治企，优化完善公司治理结构，建立完善的“三重一大”决策机制，拥有健康稳定、运行有效的内控体系，保证企业规范运作。坚持精益管理、提质增效，强化审计监督，有效防范公司经营风险。

5.党建引领坚强有力实施新时代高质量党建工程，深化党建引领作用，实现党建与业务深度融合。强化党纪教育，筑牢红线底线。强化队伍建设，培养打造了一支结构合理、专业协同、素质优良、执行有力、忠诚感恩、符合公司发展战略需要的核心人才队伍。

报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

五、报告期内主要经营情况

报告期内完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，同比增长1.93%；售电量534,103.39万千瓦时，同比增长7.87%；售水量4,976.78万吨，同比增长2.19%。实现营业收入30.21亿元，同比增长6.29%。实现归属于上市公司股东的净利润18,415.07万元，同比减少12.02%。

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(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

说明：

1.财务费用变动原因说明：本报告期比上年同期减少668.29万元，主要原因是本报告期公司

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利息收入增加。

2.其他收益变动原因说明：本报告期比上年同期增长79.29%，主要原因是本报告期公司收到代征政府性基金手续费返还。

3.投资收益变动原因说明：本报告期比上年同期减少55.94%，主要原因一是本报告期合营企业华润万通同比归属于母公司股东的净利润下降，公司按持股比例计算的投资收益下降；二是上年同期公司原控股子公司明星商社完成工商注销程序，本公司将账务涉及明星商社的资产负债进行销账，确认了投资收益；三是上年同期本公司收到公司原控股子公司华龙公司股东清算分配款，确认了投资收益。

4.信用减值损失变动原因说明：本报告期比上年同期增加1,149.21万元，主要原因是本报告期预计无法收回款项单项计提所致。

5.资产减值损失变动原因说明：本报告期比上年同期减少1,215.49万元，主要原因是上年预计无法收回款项单项计提较多。

6.资产处置收益变动原因说明：本报告期比上年同期减少63.75万元，主要原因是本报告期公司根据《遂宁经济技术开发区房屋征收事务中心关于西山路南延线拟占用四川明星新能源科技有限公司电控厂地块的函》，新能源公司相关资产被征收、拆除，暂未收到补偿款。

7.营业外收入变动原因说明：本报告期比上年同期减少92.66%，主要原因是上年同期公司清理、核销长期挂账超过3年的应付款项。

8.营业外支出变动原因说明：本报告期比上年同期增长46.44%，主要原因是公司本报告期开展资产价值精益管理三年行动方案，进行账卡物一致性清查，固定资产盘亏。

9.所得税费用变动原因说明：本报告期比上年同期增长267.31%，主要原因是上年同期公司原控股子公司明星商社和华龙公司破产清算完毕，按税法规定损失已形成，允许当期扣除，上年同期所得税费用减少。

10.经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期比上年同期减少32.39%，主要原因是本报告期公司售电量增长，购电成本相应增加，支付购电费增加。本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

本报告期内，公司主营业务收入比上年同期增长6.39%，主要原因是本报告期供区内工业企业用电需求增加，售电量增加，主营业务收入增加。

主营业务成本比上年同期增长6.56%，主要原因是本报告期售电量增长，购电成本相应增加。

毛利率比上年同期下降0.14个百分点，主要原因一是本报告期售电均价下降；二是公司之全资子公司自来水公司经营模式发生变化，自制水减少，购水成本增加。

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(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

本报告期“市场化售电服务”业务营业收入同比增长88.93%，营业成本同比增长115.78%，主要原因是本报告期公司之全资子公司新能源公司市场化售电业务签约的客户及售电量增长，致营业收入增加，售电服务成本相应增加。

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(2).产销量情况分析表

√适用□不适用

产销量情况说明

“水电生产量”为公司自发电量，包括自发上网电量和厂用电量。“水电/遂宁销售量”为遂宁地区售电量。包括公司自发上网电量和为满足供区内电力需求的缺口，向国网四川省电力公司购买销售的电量。

自来水生产量比上年同期减少的原因主要是本报告期公司之全资子公司自来水公司经营模式发生变化，自制水减少。

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

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(4).成本分析表

单位：元币种：人民币

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成本分析其他情况说明

无。

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(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明无。A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用前五名客户销售额58,138.40万元，占年度销售总额19.23%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0元，占年度销售总额0%。

单位：万元币种：人民币

前五名供应商采购额197,719.50万元，占年度采购总额69.66%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额184,061.97万元，占年度采购总额64.85%。

单位：万元币种：人民币

B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

√适用□不适用

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单位：万元币种：人民币

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用其他说明：

无。

3、费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

其他说明：

财务费用、所得税费用变化主要原因详见本报告第三节、五（一）主营业务分析。

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4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(2).研发人员情况表

√适用□不适用

(3).情况说明

√适用□不适用公司本报告期内自主和受托研发投入3,174.87万元，同比增长13.21%，占营业收入比例1.05%。获得知识产权授权24项、发表科技论文8篇，主要开展了新一代物资管理信息系统研发、“智慧明星”运营中心数据底座开发、充电桩平台“研究与应用”、智能安管平台研究与应用等项目开发，提升物资管理水平，推动跨领域数据实时汇聚与动态监管，提升新能源设施智能化水平和施工现场安全管理效率，增强综合能源业务的核心竞争力，为公司加快数字化转型奠定坚实基础。

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

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5、现金流

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

说明：

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本报告期比上年同期减少32.39%，主要原因是本报告期公司售电量增长，购电成本相应增加，支付购电费增加。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

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(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

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其他说明：

无。

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2、境外资产情况

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

□适用√不适用

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用报告期内，公司发电装机全部为水电，发电装机容量无变化。遂宁地区，涪江上游来水增多，公司自发上网电量同比增长1.93%；发电设备利用小时数4,855.31小时，比全国6,000千瓦及以上电厂发电平均水平高51.76%；售电量同比增长7.87%，比全国全社会用电量增速高2.87个百分点。

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电力行业经营性信息分析

1、报告期内电量电价情况

√适用□不适用

2、报告期内电量、收入及成本情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

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3、装机容量情况分析

√适用□不适用公司在遂宁地区拥有水力发电站4座，发电机组装机容量11.558万千瓦，生产的电力在公司自有的供电区域内销售。装机容量具体如下：

4、发电效率情况分析

√适用□不适用

2024年-2025年遂宁在运并网机组发电效率明细表

5、资本性支出情况

√适用□不适用

报告期内，公司下达项目投资计划48,215.95万元，控制在董事会批准范围内，主要用于实施电网、产业基本建设和设备技术改造等，实际完成财务支出26,826.48万元，占计划投资的55.64%。报告期内，公司投资全部以自有资金实施。

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影响投资进度原因分析：一是输变电工程等电网基建，营销投入等系统建设项目，施工周期较长，需跨年实施。二是部分电水管网建设项目因需与市政设施建设配合，工期有所延后。三是为减少发电影响，部分水电改造项目只能在枯水期施工，施工窗口期短，施工周期长，需跨年实施。

投资效果分析：通过项目投资建设，进一步增强了公司电、水供应保障能力，有效消除了安全隐患，提高了系统电、水网络的安全性、可靠性和运行效率。报告期内，公司售电量同比增长

7.87%，进一步巩固了公司的核心竞争力。

6、电力市场化交易

□适用√不适用

7、售电业务经营情况

√适用□不适用

2015年，中共中央、国务院发布《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号），电力体制改革稳步推进，售电侧市场逐步放开。公司售电业务经营具体情况如下：全资子公司新能源公司经四川省能源局批准于2019年12月注册并开展售电业务。主营业务模式主要为“购销模式”，新能源公司按四川省电力市场交易规则向省内符合参与市场化交易的电厂购电，购电价格以市场为导向，双方协商或经交易平台集中撮合确定。新能源公司按与客户双方约定的销售价格，向参与电力市场交易用户销售电量，同时不断优化市场化售电增值服务项目，简化服务流程，为客户提供专业和一体化售电服务，不断提升客户满意度。该全资子公司多次入选保底售电公司名单，2025年首次获评售电行业AAA级信用企业。

报告期内，公司完成市场化售电量84.56亿千瓦时，同比增长5.13%。

8、其他说明

□适用√不适用

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(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

√适用□不适用

持续至报告期内的公司投资单个项目金额达到最近一期经审计净资产2%及以上的非股权投资项目如下：

注：

遂宁船山龙凤110千伏输变电工程于2025年4月28日经公司第十二届董事会第二十二次会议审议批准。项目投资概算8,637.00万元，资金来源为公司自有资金。该项目是为满足供区内电力负荷增长需求，有利于完善公司电网结构，提高供电可靠性和安全性，增强公司核心竞争力，符合公司发展战略和全体股东的利益。

3、以公允价值计量的金融资产

□适用√不适用证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用

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衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

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(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

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说明：四川华润万通燃气股份有限公司为公司合营企业，根据华润万通章程约定，本公司享有50%表决权，将其作为权益法核算的合营企业。报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1.电力行业

（1）行业发展趋势电力工业作为国民经济基础产业，正经历深刻变革。在“双碳”目标引领下，电力消费结构持续优化，电气化水平不断提高。2026年我国经济延续稳中向好，全社会用电量预计达10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。新型电力系统建设全面提速，源网荷储一体化深入推进；全国统一电力市场体系加快构建，市场化交易规模持续扩大。电网投资进入新一轮增长周期，数字化、智能化转型加速，为行业发展注入新动能。

（2）区域市场地位变动趋势公司拥有区域性独立的电力网络优势，近几年通过持续加大投入，坚强电网基本形成，在辖区内供电市场占有率100%。随着电力体制改革的纵深推进，新型电力系统加速构建，更多新型经营主体参与电力市场，电力市场化程度不断提高，电力市场竞争愈来愈激烈，公司面临新的机遇和挑战。

（3）主要优势A.行业优势电力工业是国民经济发展最重要的基础能源产业，是关系国计民生的基础产业，具有资本密集、技术密集的特点。公司具有市场主导地位。

B.市场和区位优势公司经营所在地遂宁是成渝地区双城经济圈的区域性中心城市，四川次级综合交通枢纽和现代产业基地，区位优势明显，承接东部产业转移、招商引资能力强。全市以中国式现代化引领遂宁现代化建设，围绕“以实业兴市强根基，以引客入遂增活力，奋力把遂宁打造成实力之城、活力之城、魅力之城”这条主线，实施“工业倍增”计划，加大招商引资，电力需求将持续稳定增长，为公司未来发展提供良好的机遇。

C.成本优势水力发电作为清洁能源，成本优势突出。

（4）面临的主要困难公司自有装机容量较小，遂宁境内已基本无水力资源可开发，涪江来水受上游梯级电站调节影响较大，丰枯矛盾较为突出，外购电比例持续增大，对上级电网依赖程度增大。随着电力体制改革的深入，电力企业盈利模式已从购销差模式转变为输配电价模式。新型电力系统持续构建，新型业态、新型经营主体等不断涌现，传统经营模式也面临转型发展。

公司将着力提升优质服务水平，加大科技创新投入，加快数字化转型。持续优化电力网络建设，提升电网运行效率。大力优化营商环境，拓展智能运维、市场化售电、能源托管、光储充享及电动汽车充电“产销建运维”全产业链、用户侧储能、智能制造等综合能源服务产业市场，探索综合能源托管等业务，积极寻求新的发展机遇，增强市场竞争力。

2.自来水行业

（1）行业发展趋势

国务院颁布的《供水条例》（国令第831号）将于2026年6月1日起施行，标志着我国自来水行业将迈入规范化、高质量发展新阶段。行业以保障供水安全、提升服务质量为核心，加快推

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进城乡供水一体化、管网更新改造与二次供水规范化管理。智慧水务、数字化监测与精细化运营成为发展重点，全流程水质管控与应急保障能力持续强化。在坚守公益属性基础上，行业通过成本监审、合理定价与市场化机制提升运营效率，整体向安全化、集约化、智能化、均等化方向转型，发展韧性与可持续性不断增强。

（2）区域市场地位变动趋势公司在辖区内供水市场占有率近90%，面临同业竞争压力较小，且拥有区域独立的自来水销售网络，在行业中具有主导地位。为落实国家水源地保护政策，全资子公司下属4座自来水厂已停止常规自来水生产。报告期内，自来水供应主要依靠外部趸购，经营模式已由“自产与外购相结合”转变为“趸购销售为主”。

（3）主要优势随着遂宁经济社会不断发展，人民生活水平持续提升，政府招商引资加大，对自来水供应需求持续增长。公司在本地供水市场占有率高，拥有区域独立的自来水销售网络，具有市场主导地位。

（4）面临的主要困难自来水老旧管网、供水设施改造任务重、投资大，资金投入与回报周期不匹配；运维等成本刚性上涨，而水价受民生管制调整滞后，成本传导不畅；同时，智慧化升级投入高、数据协同不足，水质安全与应急保障标准提升，进一步加大运营压力，行业整体处于高投入、严监管、慢回报的承压阶段。

公司将致力于提质增效、精益管理，加强管网优化建设，强化自来水管线运维，进一步降低自来水产销差，提升管网运行效率。探索发展二次供水、直饮水等业务，着力培育发展新动能。

3.综合能源服务行业

（1）行业发展趋势

在能源变革和“双碳”目标引领下，能源企业从生产型向服务型转型发展已成为全球性趋势。国家作出建设能源强国的战略擘画，明确提出“十五五”初步建成新型能源体系的目标任务。随着新型电力系统加速构建，全国统一电力市场体系纵深推进，综合能源服务作为连接能源生产与消费的关键环节，迎来广阔的发展空间。近期国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，为售电侧市场化改革和综合能源服务创新提供了制度保障。同时，能源数字经济蓬勃发展，推动能源与数字技术深度融合；碳排放双控制度全面建立，扩大绿电消费成为绿色转型的重要抓手。在此背景下，综合节能服务、分布式能源开发利用、能源交易服务、虚拟电厂、综合储能、智慧能源、零碳园区建设等业务内容和服务模式持续创新，综合能源服务产业正迈向高质量、多元化、智能化发展新阶段。

（2）区域市场地位变动趋势

公司在遂宁市拥有独立的区域性电、水网络，售电、售水业务保持市场主导地位。近年来，公司紧抓能源转型机遇，加速布局综合能源服务新兴领域，已形成新能源（光储充享、用户侧储能）、市场化售电、智能运维、能源托管等多元业务协同发展的格局。2025年，公司建成投运首座“光储充享”示范站和用户侧储能项目，市场化售电量突破84亿千瓦时，智能运维和能源托管业务稳步拓展，并启动虚拟电厂智能化运营平台建设调研，积极抢占能源聚合新赛道。随着成渝地区双城经济圈建设和遂宁“实业兴市”战略的深入推进，辖区内锂电新能源、电子信息等产业快速发展，为公司综合能源服务业务提供了丰富的应用场景和市场空间，公司区域市场地位有望进一步巩固和提升。

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（3）主要优势公司作为央企控股上市公司，兼具电网企业深厚底蕴与上市公司机制活力，拥有发、输、配、售一体化的运营体系和独立的区域性电网体系。在综合能源服务领域，公司具备以下核心优势：

一是技术团队优势，长期运营积累了丰富的新能源、储能、市场化售电、智能运维等领域自主技术和专利，培养了一支复合型专业团队；二是场景资源优势，依托真实的电网运行数据和用户资源，为虚拟电厂、需求侧响应等新业态提供试验验证环境；三是产学研协同优势，与清华四川能源互联网研究院、上海交通大学四川研究院、国网四川电科院等签署合作协议，持续推动科技创新与成果转化；四是数字化赋能优势，建成“智慧明星”运营中心，整合智能维保、售电、充电运营等系统，数字化管理水平不断提升。

（4）面临的主要困难当前，公司综合能源服务业务仍面临多重挑战：一是遂宁地区经济总量偏小，产业层次有待提升，优质客户资源相对有限，市场培育需要较长周期；二是综合能源服务涉及多领域协同，地方配套政策、价格机制、标准体系尚不完善；三是新业态如虚拟电厂等尚处探索阶段，技术路径和商业模式有待验证，复合型人才储备仍需加强。

公司将积极紧跟国家能源政策导向，充分利用“十五五”规划开局之年的政策红利，深化科技创新与产业创新融合，大力发展用户侧储能、能源托管、智能制造、虚拟电厂、零碳园区建设等新业态，推动综合能源服务转型升级。持续加大充电网络布局，拓展全省市场化售电业务，培育新的利润增长点。同时，强化精益管理和合规运营，坚持创新驱动引领，加紧培育壮大新动能，加快推动新质生产力转化为现实竞争力，在激烈的市场竞争中实现高质量发展。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司秉承“人民电业为人民”的企业宗旨，弘扬“努力超越追求卓越”的企业精神，践行“为美好生活充电为美丽中国赋能”的企业使命。紧扣高质量发展主题，积极融入新型电力系统和全国统一电力市场建设，全力打造电网坚强、绿色低碳、安全高效、服务卓越的现代化上市公司，持续提升股东信赖、社会认同与员工福祉。

(三)经营计划

√适用□不适用

2025年，公司供区内计划完成售电量475,000万千瓦时，计划完成自发上网电量51,000万千瓦时，售水量4,700万吨，实现营业收入276,597.50万元。

2025年，公司供区实际完成售电量534,103.39万千瓦时，完成年度计划的112.44%；实际完成自发上网电量55,298.90万千瓦时，完成年度计划的108.43%；实际完成售水量4,976.78万吨，完成年度计划的105.89%。实现营业收入302,120.01万元，完成年度计划的109.23%。

2026年，公司供区内计划完成售电量535,000万千瓦时，计划完成自发上网电量39,000万千瓦时，售水量4,850万吨，实现营业收入302,800.00万元。公司郑重声明，2026年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，由于经济形势、市场风险等不可控因素，公司可能对其进行调整，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解2026年经营计划与业绩承诺之间的差异。

2026年主要工作举措：

1.全力确保安全稳定局面

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夯实安全管理基础。深化自主式安全管理，打造“一网统管”综合监管平台。聚焦效能提升，高质量收官治本攻坚三年行动，持续完善风险防控和隐患排查治理体系。推动安全文化穿透到基层一线、延伸至施工队伍。加强现场安全管控。保持反违章高压态势，深化反违章平台应用，紧盯触电、溺水、高空失保、有限空间等高风险和“小、临、散、抢”作业管控，督促“保命措施”严格执行。确保电网安全稳定。优化电网运行方式，筑牢电网“三道防线”。深化配网巩固提升三年行动，新建配网可靠性数据系统。深化“打包式”检修，拓展智能巡检应用和带电作业场景。严格管理新能源、新型主体涉网安全。保持安全生产“零”事故。

2.全力推动经营质效跃升

提升精益管理水平。深化提质增效、资产精益管理等专项行动，优化“一利五率”核心指标。落实“稳增长、扩投资”，加大项目动态储备力度，强化预算刚性执行，持续扩大有效投资规模。强化依法合规运营。推进法治企业建设。完善合规内控体系，落实“管业务必须管合规”，充分发挥合规“三道防线”作用。加强“三重一大”合法合规性审核，提升依法决策水平。健全以案促管长效机制，强化法律服务保障，实现“五不发生”。夯实经营发展支撑。主动求变拓展新业务，积极推动市场化售电业务向“虚拟电厂”转型升级。投运首个能源托管项目。探索重卡充电站业务。酒店宾馆横向联动、资源共享，拓宽新媒体营销市场份额。

3.全力筑牢电水坚强网络

推进电网规划落地。坚持“适度超前、不过度超前”，全要素衔接区域发展战略，强化项目储备与电网规划高效协同。启动凤台110千伏输变电工程前期，年内核准35千伏桂花站主变增容等项目。提速重点工程建设。完成三星电站闸坝功能性恢复工程。建成110千伏龙凤变电站、盟北线，改造110千伏过东线、三天线。实施35千伏三西线、小西线改造和西眉站主变增容。持续推进农村电网和老旧小区供水管线改造。增强项目管理质效。强化项目全过程闭环管理，开展工程管理制度执行效能提升专项活动。健全项目管理与技经人才队伍，推动基建“六精四化”管理。强化设备物资“先检后用”，实现C类抽检全覆盖。

4.全力激发改革创新活力

纵深推进内部改革。完善合规管理体系。持续优化薪酬绩效激励体系，优化各类用工协同配置，建设“能干会管”核心班组。推进人资数字化转型，拓展人资系统功能模块，提升全流程效率。攻坚科技创新突破。持续加大科技投入，加强创新课题研发。强化创新协同，深化科研院校合作，攻克技术难点。优化“双创新”精准激励，广泛开展技能大赛、“五小发明”等群众性创新活动。深化数智赋能增效。高质量完成“十五五”数字化规划，补强信息化基础资源及运维监测体系。深化“智慧明星”运营中心建设成果，建设新型电网调度辅助决策系统等数字化项目，推进先进技术在电力调度、客户服务、数字化管控等领域的成果落地。

5.全力塑造卓越服务品牌

夯实营销服务基础。深化“量价费损”管理，电水费“双结零”。建设线上稽查系统，提升稽查质效。强化台区线损治理，合格率保持99%以上。升级客服系统，推广居民电子合同应用。持续优化营商环境。深化“四级联络”“电水秘书”服务机制，超前对接重点招引项目电水需求。配合推动“高效办成一件事”落地，保障重点项目早接快送。用好现货交易政策，量身定制能耗分析服务套餐。倾心服务民生改善。优化分布式光伏项目并网管理，高效服务光伏项目应接尽接。推动建立居民小区用电安全管理机制，明确小区用户产权设备故障应急兜底“三方联动”抢修职责。深化“星连心”品牌，推进示范供电所建设。电水客户满意率保持95%以上。

6.全力凝聚跨越发展合力

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强化党建引领保障。深入学习贯彻党的二十届三中、四中全会精神，大力推进新时代高质量党建工程。聚焦“三个作用”发挥，创建党支部领办“党建+重点项目”库。探索纪检数字化监督，加强“关键少数”、重点岗位人员靠前精准监督。深化人才队伍建设。高质量编制“十五五”人资专业规划。畅通“专家人才”“职员职级”成长通道，创新人才选拔机制，定制培养“专业+数字化”复合型人才。凝聚同心同向力量。开展“凡人微光、明星闪耀”评选展播，深化“126连心桥”员工诉求服务，优化党建引领工作机制。做优擦亮“ESG”“河小青”“电小明”品牌。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1.外部环境风险

当前，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。同时，国家“双碳”目标的推进、新型电力系统的构建、天气的不确定性、分布式光伏的快速接入等，给传统电力系统稳定控制、供需平衡、安全保供等带来考验。近年来，供区招商引资项目建设投产速度有所放缓，分布式光伏自发自用电量增加，公司售电量持续快速增长动能减弱。

公司将直面挑战，坚定信心，提前谋划和有效应对。强化政企协同，共享招商引资信息，靠前服务项目用电，助力项目早投产早用电。加强项目建设过程跟踪，精准掌握项目投产时序，提升电网项目投资效益。常态化分析需求发展，适度增加电、水网络余度，促进网荷协调发展，不断增强电、水供应保障能力。加快推动电网转型发展，不断提升电网数智化水平，加强电网平台作用，以适应多元新型要素接入，服务新型电力系统构建。不断优化适应市场竞争的人、财、物管理机制，落实提质增效各项举措，深挖潜力，持续提升经营质效。

2.企业发展中存在的风险

公司发电受涪江可开发利用水电资源限制，供电、供水等传统产业受供区区域限制，发展瓶颈、发展动能不足的问题逐渐显现。同时，随着电力体制改革进入深水区，电力市场化交易开放力度加大，售电市场等市场化业务竞争压力进一步加剧。

公司将深入贯彻新发展理念，聚焦新型电力系统、深化科技创新驱动、深化数字赋能赋智，促进更多创新成果向新质生产力和核心竞争力转化。坚持创新发展。加大科技创新研发投入，完善创新体制机制，持续提升发展动能，破解发展瓶颈，推动效率效益提升。积极探索发展电力领域新模式新业态，在持续深化的电力改革中，探寻新的发展机遇。同时，公司将充分发挥专业技术优势，立足电、水核心业务，拓展电、水相关新兴业务，积极探索光储充享、市场化售电、智能运维等新业态协同发展典型模式，推广绿色数智评标基地合作模式，加强战新业务主体培育，打造新兴业务“新旗舰”，加快推动综合能源服务转型突破，培育新的利润增长点。加快充电站布局，大力推进电能替代，拓展全省售电业务。

3.生产经营风险

随着遂宁经济社会发展和新型电力系统加速构建，为满足用户对供电、供水不断提高的服务质量要求、服务分布式光伏接入，公司对电、水网络的建设和改造投入加大。同时，城市拓展区域的高标准发展定位，促使电、水配套基础设施建设标准也随之不断提高，对应投资增大，且发展期设备利用率不高，运维成本升高，致使部分电、水网络建设资金投入回报率低，短期投资效益不明显。

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公司将坚持适度超前原则，科学规划电、水网络，在服务好地方经济建设发展的同时，强化精准投资。不断提升电网运维水平，挖掘存量资产，提升设备利用率。根据各园区招商引资情况，优化电、水网规划项目建设时序，提高投资有效性。加强负债规模管控，有效降低企业负债水平。强基补短，严控风险，稳健经营，培育发展新动能，持续提升企业核心竞争力。

(五)其他

□适用√不适用

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用公司严格按照《公司法》《证券法》、中国证监会《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律和监管要求，持续健全和完善现代化公司治理体系，不断提升治理效能。

1.股东与股东会公司严格根据《公司法》、公司《章程》和《股东会议事规则》召集、召开股东会。股东会的会议筹备、会议提案、议事程序、会议表决和决议、决议的执行和信息披露等方面均符合有关要求。2025年召开股东会3次，采取了现场与网络同步投票表决的方式，并采用“一键通”服务，为股东参加股东会提供了便利，涉及重大事项的议案对中小股东进行了单独计票并披露，有效保障了全体股东的平等决策权。

2.控股股东与上市公司公司具有独立的业务及自主经营能力，在人员、资产、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东，公司董事会、经营管理层及内部机构能够独立运作。控股股东通过股东会行使出资人的权利，没有直接或间接干预公司决策和经营活动的情形。控股股东不存在占用公司资金和资产的情况，与公司发生的日常关联交易是在其回避表决的情况下通过股东会审议批准。

3.董事与董事会报告期内，公司董事会由9名董事组成，其中3名为独立董事，人数和人员构成符合法律、法规的要求。董事会设立了战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等四个专门委员会，其中，审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会由独立董事担任召集人并且占多数席位。公司董事会的召集、召开和决议符合相关法律法规的要求，会议记录完整并妥善保存。全体董事忠实勤勉、恪尽职守，切实维护公司和全体股东的利益。

2026年2月10日，公司董事会完成换届选举。第十三届董事会由11名董事组成。其中，非独立董事7名（含1名职工代表董事），独立董事4名。

4.监事与监事会

2025年9月，公司根据中国证监会《上市公司章程指引》《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》等相关规定，取消监事会，由审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权。公司监事会取消前，由5名监事席位组成，其中2名为职工代表监事，人数和人员构成符合法律、法规的要求。公司监事会的召集、召开和决议符合相关法律法规的要求，会议记录完整并妥善保存。监事会成员均能积极履行监督职能，对公司财务状况、关联交易、重大投资、董事和高级管理人员的履职情况进行检查，并独立发表意见。

5.绩效评价与激励约束机制

公司已经建立公正透明的高级管理人员绩效评价体系。董事会薪酬与考核委员会对高级管理人员经营责任、经营风险、经营绩效进行综合考核，并经董事会审议后，依据考核结果兑现其薪酬，从而对公司高级管理人员进行有效的激励与约束。

6.利益相关者

公司充分尊重和维护公司债权人、职工、用户及其他利益相关者的合法权益，鼓励职工通过各种方式与公司董事和经营层进行有效沟通，对公司的生产经营提出合理化建议，共同推进公司

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又好又快发展。同时，公司有较强的社会责任意识，关注本地区的公益事业、环境保护等问题，为地方经济和社会发展服务。

7.信息披露与透明度公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》及公司《信息披露管理办法》要求，切实履行信息披露义务。董事会秘书负责信息披露工作，统筹开展投资者来访与咨询接待。报告期内，公司修订完善《信息披露管理办法》，进一步明确子公司责任，优化内部审批流程，建立健全制度化、常态化的自愿性信息披露机制。此外，公司积极组织并参加国网公司首次集体业绩说明会等投资者交流活动，主动传递公司价值信息，有效提升公司透明度与市场形象。

8.内幕信息知情人登记管理公司严格执行《内幕信息知情人登记管理制度》和《外部信息使用人管理制度》，对内幕信息知情人进行登记管理，抓好信息披露前的保密工作，防范内幕交易违法行为发生，保证所有股东平等获得信息。

9.关联交易与同业竞争公司严格执行《关联交易管理制度》的相关规定，规范公司的关联交易行为。公司具有独立完整的业务及经营能力，与控股股东在业务上做到了分开，同时，公司及控股子公司与控股股东发生的日常经营性关联交易均按照相关规定履行了审议程序，供电营业区由有关主管部门划定，双方在各自的营业区内经营，不存在同业竞争。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

□适用√不适用控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

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姓名

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其它情况说明

□适用√不适用

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

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(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

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(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用报告期内，公司董事、高级管理人员无变动。报告期末至本报告披露日，公司董事会进行了换届选举，公司董事、高级管理人员发生变动，具体情况如下表：

说明：

1.2026年1月28日，第十三届二次职工代表大会选举向道泉为第十三届董事会职工代表董事，任期与第十三届董事会任期一致。

2.2026年2月10日，公司2026年第一次临时股东会选举陈峰、何浩、冷继伟、唐正胜、邝伟民、黄英武6人为第十三届董事会非独立董事，选举唐国琼、吴越、盛毅、余丽霞4人为第十三届董事会独立董事。其中，冷继伟、唐正胜、邝伟民、余丽霞为新任董事，其余6名为连任董事。非职工代表董事与公司职工代表大会选举产生的职工代表董事，共同组成公司第十三届董事会。因任期届满，蒋毅、白静蓉、石长清3人不再担任公司董事。

同日，公司召开第十三届董事会第一次会议，选举产生公司董事长，并聘任新一届高级管理人员。除陶明为新任副总经理外，其余高级管理人员均获连任。(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

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四、董事履行职责情况(一)董事参加董事会和股东会的情况

备注：通讯方式包括视频等电子通信方式。连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况报告期内，专门委员会成员情况如下表：

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报告期末至本报告披露日，专门委员会成员情况如下表：

(二)报告期内审计委员会召开8次会议

审议公司《2024年度资产负债表和利润表》，会议还对“关键审计事项”和其他关注的重大事项进行了沟通。

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(三)报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议

(四)报告期内战略与ESG委员会召开2次会议

(五)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况(一)员工情况

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(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司高级管理人员、中层管理人员、员工薪酬分别按照公司《高级管理人员薪酬管理制度》《中层领导人员薪酬管理办法》《岗位绩效工资制度管理办法（试行）》等文件执行。(三)培训计划

√适用□不适用

2025年，按公司培训需求制定了年度培训方案，多形式开展员工培训工作，含新员工入职、岗位准入、班组长履职能力、中层干部专业能力提升、向标杆企业学习等，全年共开展各类培训1,699项（其中：内部培训1,470项、外部培训229项）。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

2014年5月23日，公司2013年年度股东大会审议批准《章程（2014年修订）》，明确公司现金分红政策。2025年9月17日，公司2025年第一次临时股东大会审议批准《章程（2025年修订）》，优化中期现金分红等利润分配政策。具体内容详见发布于上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn）的公司《章程》第一百八十条。

经公司2024年年度股东大会审议批准，公司2024年度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利0.12元（含税）。截至2024年12月31日，公司总股本547,862,471股，以此计算合计派发现金红利65,743,496.52元（含税）。现金分红比例为31.41%。2024年度不送股，也不以资本公积金转增股本。公司于2025年7月8日实施完毕，详见公司2025年7月1日发布的《2024年年度权益分派实施公告》（公告编号：

2025-019）。

经公司2025年第二次临时股东会审议批准，公司2025年前三季度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利0.04元（含税）。截至2025年9月30日，公司总股本547,862,471股，以此计算合计派发现金红利21,914,498.84元（含税）。现金分红比例为12.31%。2025年前三季度不送股，也不以资本公积金转增股本。

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公司于2026年2月12日实施完毕，详见公司2026年2月5日发布的《2025年前三季度权益分派实施公告》（公告编号：2026-005）。公司无现金分红方案调整情况。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司高级管理人员的薪酬与其经营责任、经营风险和经营业绩挂钩。董事会薪酬与考核委员会严格按照公司《高级管理人员薪酬管理制度》相关规定，对高级管理人员履职能力和履职效果进行考评，表决通过后提交董事会审议。董事会根据下达的年度经营目标和目标完成情况确定高级管理人员的薪酬。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

报告期内，公司根据监管规定及发展需要，系统性推进内部控制制度建设，全年新建或修订制度48项。其中，修订治理方面的制度14个，修订重大决策、对外投资、财务管理、物资采购、合同管理等重点业务领域制度20余个。同时，公司专业部门指导下属子公司结合业务实际同步开展制度体系建设，提升了整体制度建设的协同性与有效性。通过加强制度学习宣贯，严格制度刚性执行，强化执行监督和审计，保障制度执行落实到位。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

/

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用在公司治理层面，公司通过参加合营公司股东会对其行使管理职能，依法享有投资收益、重大事项决策及监督管理权。公司向全资子公司委派董事，且委派的董事根据全资子公司《章程》规定，同时担任全资子公司的法定代表人。

在业务层面，明确职能部门对子公司的管理职责，公司各职能部门根据公司内部控制制度，对子公司的经营、财务、资产、重大投资、法律事务及人力资源等方面进行管理和指导。同时，对子公司进行绩效考核和激励约束。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《四川明星电力股份有限公司2025年12月31日内部控制审计报告》认为，公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

公司内部控制审计报告与公司自我评价报告意见一致。上述报告全文于2026年3月27日发布于上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn）

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

经自查，公司不涉及相关整改事项。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

√适用□不适用

详见公司2026年3月27日披露于上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn）的《四川明星电力股份有限公司2025年度环境、社会和公司治理报告》。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

/

具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

公司牢记初心使命，坚决服务国家乡村振兴战略，以可靠供电和优质服务为抓手，持续加大农网改造力度，助力农业强、农村美、农民富。

强网升级，筑牢振兴硬支撑。投入5,588.32万元，实施37个行政村农网升级，优化网架结构，提升供电能力；开展低电压专项治理，精准解决末端低电压问题，让群众用上“安心电”。

光伏并网，赋能绿色新发展。践行“双碳”战略，规范分布式光伏并网服务，按季公示可开放容量，优化流程、分级管理；全年办理农村光伏并网900余户，推动清洁能源高效利用，助力乡村绿色转型。

服务下沉，织密便民连心网。打造“星连心”服务品牌，完善网格化服务体系，巩固拓展微信服务群，覆盖主要村镇；推进“村网共建”试点，落实“三零”服务3,230户，实现信息速达、服务上门，提升用电获得感。

帮扶助力，共绘乡村新图景。选派干部驻村帮扶，协助基层治理；开展文化慰问、基础设施修缮，修建700余米灌溉管道；组织消费帮扶和走访活动，采购农产品，慰问孤寡老人，助力乡村和谐发展。

十七、其他

□适用√不适用

/

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期

内的承诺事项

□适用√不适用

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

/

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

经公司2024年年度股东大会审议批准，公司续聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度财务审计机构和内部控制审计机构，审计费用分别为57.50万元和26.50万元，上述费用含年审会计师的差旅费和食宿费。审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

/

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司及控股股东国网四川省电力公司不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、不存在所负数额较大的债务到期未清偿情况。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

/

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

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(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

说明：

1.经公司第十二届董事会第十六次会议审议通过了《关于与中国电力财务有限公司签订<金融业务服务协议>暨关联交易的议案》，同意自2024年5月1日至2025年4月30日期间，中国电财为公司提供存款业务、结算业务、办理财务顾问及相关咨询业务等金融服务。

2.存款利率：不低于同期主要商业银行为同类存款提供的利率，同时不低于中国电财为国家电网有限公司其他成员单位提供的同类存款利率。

3.此处期末余额是指2025年4月30日余额。

单位：元币种：人民币

说明：

1.经公司第十二届董事会第二十一次会议审议通过了《关于与中国电力财务有限公司续签<金融业务服务协议>暨关联交易的议案》，同意自2025年5月1日至2026年4月30日期间，中国电财为公司提供存款业务、结算业务、办理财务顾问及相关咨询业务等金融服务。

2.存款利率：不低于同期主要商业银行为同类存款提供的利率，同时不低于中国电财为国家电网有限公司其他成员单位提供的同类存款利率。

3.此处期初余额指2025年5月1日余额，期末余额指2025年12月31日。

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2、贷款业务

□适用√不适用

3、授信业务或其他金融业务

□适用√不适用

4、其他说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

□适用√不适用

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

/

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

/

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

□适用√不适用截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

/

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

/

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

/

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

√适用□不适用公司控股股东为国网四川省电力公司，持有本公司股份109,968,464股，持股比例20.07%。该公司是国家电网有限公司的全资子公司，以经营电网为核心业务，负责四川省境内主要电网规划、建设、运营和电力供应。

公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

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第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

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第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用

审计报告

XYZH/2026CDAA5B0109四川明星电力股份有限公司四川明星电力股份有限公司全体股东：

一、审计意见我们审计了四川明星电力股份有限公司（以下简称“明星电力”）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了明星电力2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则中适用于公众利益实体财务报表审计的独立性要求，我们独立于明星电力，并履行了独立性和职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

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四、其他信息明星电力管理层(以下简称“管理层”)对其他信息负责。其他信息包括明星电力2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

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结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估明星电力的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算明星电力、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督明星电力的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对明星电力持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致明星电力不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就明星电力中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

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中国注册会计师：陈彬

中国注册会计师：陈彬中国北京

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二、财务报表

合并资产负债表2025年12月31日编制单位：四川明星电力股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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母公司资产负债表2025年12月31日编制单位：四川明星电力股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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合并利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元，上期被合并方实现的净利润为：0元。公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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母公司利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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合并现金流量表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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母公司现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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合并所有者权益变动表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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项目

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公司负责人：陈峰主管会计工作负责人：张万慧会计机构负责人：李晓华

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母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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项目

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