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公司代码：600098公司简称：广州发展

广州发展集团股份有限公司

2025年年度报告

二○二六年四月

建设国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团

Tobuildaleadinggreenandlow-carboncomprehensiveintelligentenergyenterprisegroupinChina

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、未出席董事情况

三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人蔡瑞雄、主管会计工作负责人马素英、财务总监梁建及会计机构负责人（会计主管人员）张立更声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派送现金红利

3.50元（含税），合计拟派发现金红利1,227,052,743.35元（含税）。其中，已于2025年12月12日派发中期现金股利每10股1.00元，共已派发现金股利350,586,498.10元。本次末期现金股利拟每10股派发2.50元，共拟派发末期现金红利876,466,245.25元。实施上述利润分配方案后，剩余未分配利润结转2026年度。

六、截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用√不适用

七、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

八、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

九、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

十、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

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十一、重大风险提示公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中可能面对的风险因素。

十二、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 9

第四节公司治理、环境和社会 ...... 37

第五节重要事项 ...... 58

第六节股份变动及股东情况 ...... 67

第七节债券相关情况 ...... 74

第八节财务报告 ...... 83

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、基本情况简介

四、信息披露及备置地点

五、公司股票简况

六、其他相关资料

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

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(二)主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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十三、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况公司从事绿色低碳综合智慧能源、节能、环保、能源金融等业务投资开发和经营，是广东省重要的综合能源企业之一，为广大客户提供电力、煤炭、天然气、蒸汽、成品油等能源产品和能源管理服务，同时提供天然气、煤炭和油品装卸、运输和储存服务，金融业务主要为能源产业发展提供金融支持，实现产融结合。公司深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内26个省市，外延至11个国家和地区，积极践行新发展理念和高质量发展要求，不断追求创新突破。

公司以构建“大产业链”的思路，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。公司火力发电厂集中在粤港澳大湾区电力负荷中心，是华南地区大型发电企业之一；风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国20个省市。截至2025年12月31日，公司发电装机容量达到1,097万千瓦，其中火力发电可控装机容量为484万千瓦，涵盖燃煤发电、燃气发电、热电联产、分布式能源站，拓展售电、配电网、能源检修与技术服务，建设珠江电厂煤电环保替代项目、增城旺隆气电替代项目、金融城综合能源等项目；风力及光伏发电可控装机容量为613万千瓦，已建成第二个新能源百万基地；绿色低碳能源装机占比超77%。全资子公司燃气集团是广州市城市燃气高压管网建设和天然气购销的主体，拥有基本覆盖广州市全区域的高、中压管网，统筹全市高压管网建设和上游气源采购、下游天然气输配及分销，燃气全产业链全面贯通,资源掌控能力进一步提升。全资子公司能源物流集团是华南地区最大的纵向一体化煤炭经营企业，是全国有影响力的煤炭供应商之一，业务覆盖国内经济发达的20个省市及海外地区，被纳入首批国家电煤重点保供贸易企业；拥有67万立方米大型油库及配套8万吨级石油化工专业码头，是华南地区油品仓储行业的标杆和典范，是甲醇、生物质油料重要集散基地，是海关高级认证企业、郑州商品交易所指定交割油库；建成广州市危险物品卸载（仓储）南沙基地，广州市危险物品行业港前辅助物流平台建设稳步推进。储能集团在源网荷侧全面布局，已搭建一体化储能电站运维云平台，通过打造“技术研发-场景应用-产业生态”闭环，推动本地储能产业集群化发展。

生产运营：公司电力、蒸汽主要通过所属火力发电机组、风力和光伏发电设备生产。

采购模式：公司天然气、煤炭和成品油等通过外部采购，与国内外知名供应商建立长期战略合作关系，有效控制采购成本。

销售模式：公司电力主要通过国家电网、南方电网销售给终端用户，积极推进发售电一体运营模式；天然气、煤炭、成品油、蒸汽等通过自有管网、销售平台及运输、批发、销售一体化的产业链等销售给终端用户，销售范围不断拓展。

能源服务模式：公司依托涵盖电力、燃气、能源物流、新能源、储能等多元化的综合能源体

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系，提供源网荷储充一体化、能源托管、节能运维、碳资产管理等一体化服务，构建“投资-建设-运营-增值服务”全链条服务模式。

产融结合：公司经营业绩稳步提升，融资渠道丰富。充分发挥财务公司和融资租赁公司专业的金融服务优势，绿色低碳产业基金加快产业布局，围绕主业创新投融资模式，积极推进REITs申报发行工作，打通资本资产“双循环”，实现“产融”紧密结合，促进公司资源整合和产业协同发展，为公司高质量和可持续发展提供强有力的金融保障。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

1.电力行业发展情况

2025年，全国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，增速较上年回落1.8个百分点。全国发电量10.42万亿千瓦时，同比增长4.9%，增速较上年回落1.8个百分点。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数3,119小时，同比降低312小时。

2025年全国累计完成电力市场交易电量6.64万亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重64%，同比提高1.3个百分点。全国绿色电力交易电量达3,285亿千瓦时，同比增长38.3%。全国累计交易绿证9.3亿个，同比增长1.2倍，全年交易量超过历年总和。

截至2025年底，全国发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，新增装机以新能源为主，共计4.38亿千瓦，占新增发电装机总容量的80.2%。

2.煤炭行业发展情况

2025年，国内煤炭市场供需整体宽松，价格呈先跌后涨再回落的走势。秦皇岛港5,500大卡动力煤价格波动区间为618-831元/吨，均值为702.6元/吨，同比下跌7.6%。

全国煤炭消费量31.7亿吨标准煤，同比增长0.1%，增速较上年回落1.6个百分点；规模以上工业原煤产量48.5亿吨，同比增长1.4%，增速较上年回升0.1个百分点；进口原煤4.9亿吨，同比下降9.6%，由增转降（上年增长14.4%）。

3.天然气行业发展情况

2025年，国内LNG价格呈现震荡下行走势，整体波动幅度明显收窄。全国LNG市场均价为4,317元/吨，同比下跌6.9%，其中国产LNG出厂均价4,215元/吨，同比下跌8.4%；进口LNG出站均价4,418元/吨，同比下跌5.5%。进口气方面，气态天然气进口均价为1.86元/立方米，同比下跌

6.3%；LNG进口均价为2.69元/立方米，同比下跌9.2%。

2025年，全国天然气表观消费量4,266亿立方米，同比增长0.1%，增速较上年回落7.9个百分点。规上工业天然气产量2,621亿立方米，同比增长6.3%，增速较上年高0.1个百分点。进口天然气12,787万吨，同比下降2.8%，由升转降。其中，液化天然气（LNG）进口量约6,843万吨，同比减少10.6%；气态天然气进口量约5,943万吨，同比增加8.0%。

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4.新能源发电行业发展情况2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13.1%，占全部发电量比重为10.8%，比上年提高0.8个百分点。太阳能发电量1.17万亿千瓦时，同比增长39.8%，占全部发电量比重为11.3%，比上年提高2.8个百分点。新能源发电量增速远高于同期全国发电量增速（4.9%），成为拉动非化石能源消费占比提升的主力。全国风电平均利用率94%，比上年下降1.9个百分点；全国太阳能发电平均利用率95%，比上年下降1.8个百分点。全国风电新增装机1.2亿千瓦，同比增长48.1%，增速较上年加快43.4个百分点，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦；太阳能发电新增装机3.2亿千瓦，同比增长14.3%，增速较上年回落13.5个百分点，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。

截至2025年底，风电累计装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%，占总装机的比例为16.4%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.5亿千瓦；太阳能发电累计装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%，占总装机的比例为30.9%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。

5.储能行业发展情况

截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机容量达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84%，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。平均储能时长2.58小时，较2024年底增加0.3小时。

分地域来看，华北地区装机占比最大。分省份来看，新疆、内蒙古等省区发展迅速。从单站规模来看，10万千瓦以上的大型化发展趋势明显。从应用场景来看，独立储能占比提升。从技术路线来看，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。

三、经营情况讨论与分析

2025年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，在绿色转型赛道上笃行不怠、在改革创新浪潮里奋楫争先、在服务民生使命中躬耕实干，推动存量提效、增量优拓、质量提升，实现经营业绩稳健增长、产业结构向绿向新、业务规模有效扩张、竞争优势显著增强、治理效能系统提升、党的建设全面加强，营业收入、利润指标均创历史新高。

1.砥砺奋进“十四五”，发展成就硕果累累

“十四五”以来，公司紧紧围绕“建设成为国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团”发展愿景，牢牢锚定“两大定位”，稳步推进“三大转变”，持续发挥四大功能，深入实施五大战略，实现规模实力跃升、产业结构优化、区域协同拓展、核心功能增强，完成了“十四五”规划主要目标，为“十五五”高质量发展奠定了坚实基础。

经过五年攻坚，公司规模效益实现翻番倍增：“十四五”时期累计投资为“十三五”期间的

3.3倍；可控发电装机容量1,097万千瓦，突破千万千瓦，为“十三五”末的2.2倍，绿色低碳能源装机占比达77%；天然气供气量超58亿立方米，为“十三五”末的3.1倍；年售电量、售煤

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量、售气量较“十三五”末增长48%、43%、171%，高于行业平均水平。主要经营指标全面增长、连创新高，资产总额826.96亿元、较“十三五”末增长约91%；营业总收入、利润总额、净资产收益率较“十三五”末实现大幅增长，归母净利润连续四年创历史新高，经营现金流更加稳健，取得穆迪A3国际评级，连续26年进行现金分红，圆满完成非公开发行股票，公司抗风险能力、可持续发展能力大幅提升。

2.稳进提质强根基，经营质效稳步提升面对复杂严峻的外部环境和能源行业的深刻变革，公司在“固本、兴新、拓外”上全面发力，全年实现营业总收入508.83亿元，同比增加5.29%，实现利润总额、归属于母公司的净利润分别为30.51亿元和23.19亿元，同比增加27.96%和33.93%，归属于母公司的净利润连续四年创历史新高，年末公司总资产826.96亿元，比上年末增加8.09%。实现“一利五率”持续优化，经营形势稳中提质、稳中向好。

（1）电力业务持续完善发售一体模式，以售电牵引经营方式变革，电力交易服务水平显著提升。中长期交易和现货市场协同发力，属下主要电厂售电均价高于全网平均水平，容量电费获取率超97%。深化煤电协同，运用数智化手段优化用煤结构，入炉不含税标煤单价同比下降。深化气电协同，珠江LNG电厂二期实现双路气源保障，引入中海油

年度合同气及管道增量气，增发效益电量约5亿千瓦时。报告期内，合并口径火力发电企业完成发电量157.10亿千瓦时，上网电量149.21亿千瓦时，受省内电力供需形势偏宽松、珠江电厂煤电环保替代关停机组等因素影响，同比下降7.87%和7.77%。

（2）能源物流业务深化煤炭业务区域布局与模式转型，推动产品、市场多元化发展。全面布局西北煤炭市场，实现疆煤、焦煤等销售量627万吨。成功在浙江落地供应链服务业务，推动煤炭业务从规模化向供应链化升级。深化与煤炭供应商合作，新增上下游客户129家。全年实现煤炭销售量5,202万吨，同比增长20.9%。油品业务深化“贸仓联动”，打造柔性仓储，生物类油租赁量同比增长54%。危化品仓储业务聚焦2,025种经营品种深化布局，海关查验、保税仓、出口集拼、仓配一体化服务模式初见成效，出租率稳步攀升。

（3）燃气业务强化多元化资源池供应体系，创新商业销售模式，国内外“两个市场”协同发力，实现天然

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气供气量58.5亿立方米，连续多年保持增长。加快构建多元化资源池，参与竞拍中石油现货气，引入质价双优川气资源；新增摩科瑞五年期LNG长协资源，年供应量40万吨。打通“资源-管输-终端”全链条，大鹏、国家管网、互联互通各类销售途径协同发力，异地售气量约

3.8亿立方米，同比增长33%。车载气批发突破外部市场，广州LNG应急调峰气源站实现液态

外输常态化。深挖“广燃优选”增值空间，开拓非居民及团销新渠道，全年燃气保险、燃气具销售额超过8,000万元。

（4）新能源业务新能源开发建设多向发力。面对政策调整，抢抓重点时间窗口，年度新增新能源装机超130万千瓦，其中自建项目规模超120万千瓦，新增规模创历史新高。立足基地化战略，第二个百万千瓦基地落地粤西。河南柘城100MW风电、宁夏中卫40MW风电项目完成收购，天津西青风电项目全面推进建设。深化区域化管理变革与数字赋能，设备效率稳步提升，13个站场获评中电联5A电站，连续多年优胜率居全国前列。积极拓展绿色能源资产增值空间，全年完成绿电交易约11亿千瓦时，同比增长86%；自营及代购绿证交易超3,200万张，同比增长377%。搭建“广州充联网”，推进充电桩“统建统服”“一键报桩”，行业排名跻身前列。报告期内完成发电量86.66亿千瓦时，售电量84.68亿千瓦时，同比增长26.55%和26.48%。

（5）储能业务加快提升新型储能产业规模，积极布局抽水蓄能、半固态/固态电池等新型储能项目。全年新增新型储能规模超1GWh，佛山高明208MW/416MWh储能项目、河北邯郸大名200MW/400MWh储能项目全容量并网，江苏惠然实业100MW/300MWh储能项目部分并网运行。参与竞拍云南富民、禄丰抽水蓄能项目股权，实现水能资源开发重大突破。

（6）能源金融业务创新资本运作，拓展产融结合新路径。财务公司以专业金融服务，保障重大项目资金需求，

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年末绿色信贷产品余额34亿元；拓展保函品种，助力产业高质量发展。融资租赁公司围绕主业新增内部项目投放金额7.7亿元；实现氢能金融领域“零的突破”，推动102台氢燃料电池汽车融资租赁项目落地。绿色低碳产业基金完成山东、云南等地风电项目立项超100万千瓦。积极推进公募REITs申报工作，已报送至国家发展改革委审核，已通知封卷。优化资金管理，有效降低融资成本，获批政策性金融工具贷款9.2亿元；发行中期票据、超短期融资券等公司信用债48亿元；获批新一期80亿元中期票据、60亿元超短期融资券注册。

3.项目攻坚提速增效，市场开拓多点突破公司重大工程项目积极推进。增城旺隆气电及配套管线工程、天津西青风电、四川冕宁风电等重点项目建设进入加速冲刺阶段；综合能源产业稳步拓展，广州金融城综合能源项目交通枢纽冷站基本具备调试条件，临2站完成应急冷源建设并实现供冷，全域供冷管网建成70%以上；江苏惠然储能、白云恒运管线工程等项目如期开工建设；珠江电厂煤电环保替代、西北部应急联络线工程等项目稳步推进；新能源项目建设跑出加速度，超70个项目并网，形成“谋划一批、开工一批、投产一批”的滚动发展格局。

加快融入全国统一大市场，积极开拓省外电力零售业务，获取甘肃、广西、湖北、四川等地售电资质，实现甘肃省零售电量破“亿”。海外市场开拓实现新突破，国际贸易气量进一步提升在海南自贸港设立天然气贸易公司，成立国际航运公司，筹备设立印尼代表处；开拓西非航线、国际航运业务实现营业收入2.2亿元；完成国际煤炭贸易量超300万吨，通过境外平台香港国际公司全年进口煤销售超4,000万美元。系统发力氢能全产业链，完成氢燃料电池汽车推广任务，稳步推进南沙龙穴岛、珠电路加氢站建设，加快推进城市燃气掺氢输配和燃气电厂掺氢燃烧示范应用；绿电、绿证、碳配额等新型能源资产交易规模持续扩大。

4.创新驱动赋能升级，数智转型走深走实

加速创新机制改革，制定实施公司科技创新改革（1+N）方案，逐步打造涵盖科技管理、技术研发、技术服务、成果转化、人才培养、产业孵化“六位一体”的科技创新生态体系。加大技术攻关，围绕绿色低碳、新型能源、综合智慧能源、AI等领域组织实施研发项目800余项。深化产学研融合，与华南理工大学共建联合实验室，建成“广东省博士后创新实践基地”。搭建高水平研发平台，参建国家工程研究中心通过验收并备案，全年新增省级工程技术研究中心4个、广州市制造业创新中心1个，形成以国家工程研究中心为引领的“国家—省—市”三级联动的科技创新平台体系。

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强化数智赋能，构建人工智能+底座，制定实施“人工智能+”三年行动方案，公司“融合人工智能的新能源功率预测和电力交易模型研究”项目完成大模型本地化部署。智慧应用多点开花，财务共享服务中心启动建设，智慧法务系统、智慧工程安全管控平台、新能源集中监视平台等全面上线，智慧电厂、智慧港口、智慧燃气等项目稳步推进，自主开发煤炭贸易等审计模型，实现抽样到全检的数智化审计关键转变。

5.精益管理固本强基，改革治理效能跃升

构建大安全体系，提升本质化安全水平。深入开展“安全生产治本攻坚”和“隐患排查治理年”专项行动，推动安全管理数智化转型升级，深化双重预防机制建设和安全主体责任落实。至2025年底，实现连续安全生产6,403天，安全生产形势保持总体稳定向好。

坚持精益管理，持续挖潜增效。以“课题管理”为抓手，常态化开展“双增双降”专项活动，单位业务量固定成本费用全面下降。长效化开展“合理化建议6000”全员活动，累计征集合理化建议超9,700条。加大“两金”管控力度，库存余额、应收账款余额有效控制。加强投资动态评估，有效管控投资风险。优化采购策略，释放集采效益。

全面深化改革，加强队伍建设。深入实施国企改革深化提升行动，46项改革任务全面完成。贯彻落实新《公司法》，完成全资企业取消监事会、重要子企业董事会建设工作。创新工资总额预算决定分配管理机制，实施“专项激励”等激励办法，深入推进工资总额周期制管理。加强市值管理，制定并披露公司估值提升计划；信披实现“零差错、零违规、零问询”，连续四年上交所信息披露工作评价为A；ESG治理水平提升，在各主要ESG评级机构中的排名均位居行业前列。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1.合理的产业布局优势。公司以电力为核心，煤电、气电、分布式能源、风、光、储、充均衡布局，更好适应新型电力系统需求。公司电力结构按高碳、低碳、零碳进行均衡配比，各类电力供应实现互补平衡。

2.完善的供应链和产业协同发展优势。公司已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展“1+6+N”能源产供储销体系，积极打造煤电联营产业链、气电联营产业链、传统能源与新能源联营产业链，推动多能互补、煤气电联营，形成局部最优、整体最佳的发展策略。

燃气产业链持续完善，已建立涵盖上游气源、LNG接收站、燃气管网、城市燃气、燃气电厂用户等燃气上下游一体化产业链。通过“云大物移智”打造智能化、数字化的智慧燃气管理体系，从传统单一的城市燃气服务商转变为城市燃气运营商和天然气供应商，依托一体化产业链布局珠三角天然气供应核心地位。

煤炭纵向一体化产业链优化升级。公司拥有煤矿、北方码头堆场、航运公司、南方煤炭码头、堆场、电厂用户等完整产业链，已形成全国性营销网络,建立海外资源与销售渠道，具有优秀的资源组织能力、丰富的市场渠道和扎实的信用管理经验，加快发展为现代化煤炭供应链卓越服务商。

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3.构建特色新能源生态圈。打造新能源“风光储充运”一体化产业链，深耕华南、优拓全国，走向海外。在智能运维、系统集成、技术创新、降本增效等方面拥有丰富的经验。“新能源+农林渔药”融合发展自成特色，搭建“广发生态时令”展销平台实现价值链延伸。作为新能源“链主”企业，推动成立广州市分布式光伏投资建设运营平台，与产业链龙头企业形成战略合作。项目储备丰富，多主体发力加速实现新能源产业规模化、特色化发展。

4.良好的资金保障能力及不断深化的产融协同体系。公司资产负债率处于行业较优水平，多年保持稳定的AAA主体信用评级和穆迪A3国际信用评级，融资能力强且渠道多元化。发挥财务公司和融资租赁公司的功能优势，提高资金集聚效应，降低资金成本，纵深推进产业+金融模式，为公司高质量发展提供专业的财务支持和金融服务。

5.科技创新蓄势赋能。广州发展研究院以“科技管理+科技研发+技术服务”业务模式，打造高水平产业创新集群。与多家高等院校及科研院所开展深度合作，已建成20个市级及以上研发平台，14家省级专精特新中小企业、4家创新型中小企业、19家高新技术企业，着力推进可燃冰、氢能等重点课题研究和成果转化，培育新质生产力，夯实“换道领跑”的潜力基础，引入AI技术建设能源综合管理平台，着力打造新兴技术策源地和产业转型升级的新引擎。

6.良好的区位优势及战略机遇。粤港澳大湾区消费能力强，能源保障要求高，为公司产业体系持续发展提供广阔市场空间。粤港澳大湾区建设、南沙方案等国家重大战略，为公司提供了重要战略机遇，为公司依托区位优势，着力打造绿色低碳能源基地提供有利条件。

五、报告期内主要经营情况

2025年，公司营业总收入508.83亿元，营业总成本492.91亿元，实现归属于母公司所有者的净利润23.19亿元。

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(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

营业收入、营业成本变动原因说明：煤炭和油品销量增加，风电及光伏发电装机规模增加。销售费用、管理费用变动原因说明：业务规模扩大。财务费用变动原因说明：融资利率下降。研发费用变动原因说明：研发资源优化配置，直接投入等减少。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：业务规模扩大，营运资金占用减少。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：项目建设支出及股权投资支出同比增加。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资资金需求增加，本年借入的有息债务增加。其他收益变动原因说明：政府补助增加。资产减值损失变动原因说明：计提固定资产减值、存货跌价准备及商誉减值增加。

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资产处置收益变动原因说明：确认土地交储收益。营业利润、归属于母公司股东的净利润变动原因说明：天然气业务、风电及光伏发电业务规模增加，确认土地交储收益。营业外收入变动原因说明：收到合同履约补偿。营业外支出变动原因说明：确认光伏项目受台风灾害导致的资产毁损报废损失以及支付合同履约补偿。所得税费用变动原因说明：应税利润增加。其他综合收益的税后净额变动原因说明：持有股票价格波动。存放中央银行和同业款项净增加额变动原因说明：本期存放央行款项减少而上年同期增加。收回投资收到的现金变动原因说明：财务公司本年赎回货币基金减少。收到其他与投资活动有关的现金变动原因说明：上年收到预收款。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动原因说明：新能源、储能及气电项目建设支出增加。投资支付的现金变动原因说明：申购货币基金，融资租赁放款及股权投资支出同比增加。取得子公司及其他营业单位支付的现金净额变动原因说明：取得非同一控制企业支付的股权转让款同比增加。支付其他与投资活动有关的现金变动原因说明：退回预收款。收到其他与筹资活动有关的现金变动原因说明：收回新增子公司原股东及其关联方的往来款。子公司支付给少数股东的股利、利润变动原因说明：子公司向少数股东分红减少。支付其他与筹资活动有关的现金变动原因说明：租赁支出同比减少。现金及现金等价物净增加额变动原因说明：货币资金余额降幅减少。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

2025年，公司实现营业总收入508.83亿元，营业总成本（含财务公司对外利息、手续费及佣金支出）492.91亿元。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

/

(2).产销量情况分析表

√适用□不适用

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

√适用□不适用已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况

□适用√不适用已签订的重大采购合同截至本报告期的履行情况

√适用□不适用

/

单位：元币种：人民币

注：以上合同金额分别为：年合同量×合同期限×与国际原油价格指数/美国亨利港天然气指数/美国天然气指数挂钩的公式。其中，与BP新加坡公司、中化石油（新加坡）公司、摩科瑞签订的合同分别于2022年4月、2023年1月和2026年4月开始履行。公司2025年按合同分别向BP新加坡公司、中化石油（新加坡）公司采购38.49万吨和41.2万吨天然气；截至2025年底，按合同分别累计向BP新加坡公司、中化石油（新加坡）公司采购184.45万吨和125.5万吨天然气。

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币

/

/

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

(7).主要销售客户及主要供应商情况A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用前五名客户销售额1,630,937.15万元，占年度销售总额32.08%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。

前五名供应商采购额787,537.73万元，占年度采购总额16.97%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额146,943.11万元，占年度采购总额3.17%。B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前

名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用

/

C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

□适用√不适用前五名供应商

□适用√不适用D.报告期内公司存在贸易业务收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

3、费用

√适用□不适用公司2025年销售费用2.59亿元，同比增长6.20%，管理费用9.53亿元，同比增长2.71%，研发费用6.48亿元，同比下降5.49%，财务费用8.81亿元，同比下降5.67%。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

/

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(2).研发人员情况表

√适用□不适用

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用公司2025年经营活动产生的现金净流入同比增长24.64%；投资活动产生的现金净流出同比增长201.98%；筹资活动产生的现金上年为净流出35.99亿元，本年为净流入20.07亿元。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

√适用□不适用2025年，公司按照《广州市白云区螺涌村、松南村、松北村城中村改造项目发电厂地块征收补偿协议书》确认资产处置收益17.89亿元。

/

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

2、境外资产情况

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

备注：其他受限情况请见“附注七、33.所有权或使用权受限资产-其他受限情况说明”。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

/

电力行业经营性信息分析

1、报告期内电量电价情况

√适用□不适用

2、报告期内电量、收入及成本情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

3、装机容量情况分析

√适用□不适用

截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为1,097.06万千瓦，其中：火电可控装机容量为483.65万千瓦，同比减少11.7%；光伏发电可控装机容量355.34万千瓦，同比增长51.4%；风力发电可控装机容量258.07万千瓦，同比增长5.7%。

/

4、发电效率情况分析

√适用□不适用

2024年-2025年在运并网机组发电效率统计表

/

5、资本性支出情况

√适用□不适用（

）2025年资本性支出情况2025年资本性支出775,182万元，其中股权投资与项目前期费用支出84,498万元,新扩建项目支出639,835万元,技改项目支出37,039万元,固定/无形资产购置支出12,139万元。主要投资项目情况如下：

单位:万元币种:人民币

/

（2）2026年资本性支出计划2026年资本性支出计划为927,222万元，其中：股权投资支出计划149,833万元，新扩建项目支出计划为668,244万元，技术改造支出计划为49,900万元，固定/无形资产购置支出计划为42,697万元。

单位:万元币种:人民币

/

6、电力市场化交易

√适用□不适用

7、售电业务经营情况

√适用□不适用

2025年，公司售电业务稳步推进，全年在广东电力市场签约总电量约27.65亿千瓦时。

8、其他说明

□适用√不适用

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

1、重大的股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

2、重大的非股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

证券投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

证券投资情况的说明

√适用□不适用

为减少股价波动对公司业绩的影响，根据企业会计准则规定，公司在初始确认时将持有的长江电力、广州港股票指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，按股票分红确认投资收益，股价变动不影响利润，直接影响所有者权益。私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

/

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

/

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

1.全球能源结构加速向清洁低碳转型全球能源消费“东进”、供应“西移”的态势持续强化，叠加地缘政治事件和极端气候频发问题，部分国家或地区短期能源供应出现危机、发生重大停电事故，各国开始重新审视高碳能源（特别是煤电等系统支撑性电源）的减量化发展路径及节奏，同时明显重视加强电网安全韧性，加大系统调节性资源建设力度。能源科技创新推动产业化转型加速，一方面已成熟的清洁能源技术加速规模化落地，效率持续突破；另一方面生物燃料、碳捕集利用与封存（CCUS）等技术仍面临成本瓶颈。能源领域碳排放占碳排放总量的80%左右，为实现碳达峰碳中和目标，能源需求侧要贡献55%的减排量，是“十五五”乃至中长期的关键发力点。近年来，国际绿色贸易规则不断升级，行业头部企业从产品出口、供应链采购等环节广泛地、实质性地推动产业链上下游企业节能降碳，需求侧市场萌生了大规模绿电以及能碳协同治理的需求。

2.国内能源发展形势面对全球绿色低碳转型和能源安全的双重挑战，我国明确提出新型能源体系和新型电力系统建设要求。2025年9月，习近平总书记宣布新一轮国家自主贡献目标，推动我国能源转型进入系统性推进、全面提速的新阶段。“十五五”时期，是我国实现碳达峰的攻坚期，要在习近平总书记提出的“四个革命、一个合作”能源安全新战略指引下，加速推进建设新型能源体系、加快建设新型电力系统。具有中国特色的能源绿色低碳转型引领全球能源转型发展：一是能源需求在经济发展驱动下保持强劲增长态势。二是能源结构清洁低碳调整跑出“加速度”。三是能源供应安全保障水平提升。四是能源消费绿色低碳转型持续深入。五是能源新质生产力展现巨大潜力。六是能源电力市场化改革持续深化。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

“十五五”期间，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届历次全会和习近平总书记视察广东重要讲话重要指示精神，践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，锚定能源强国和碳达峰碳中和目标，坚持稳中求进工作总基调，深度融入新型能源体系和新型电力系统建设，加速绿色低碳转型，推动高质量发展取得显著成效。

十五五”时期，公司将以“一个愿景”，即“面向2030年后碳中和阶段，将公司打造成为国内一流的能碳聚合企业集团，“十五五”时期建成国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团。”为发展目标，打造“两个优势”：“产供储销全链条联动协同”“源网荷储全环节智能融合”优势。通过“三大工程”：规模效益增长及结构转型工程、支撑能力强化工程、治理体系升级工程

/

推进能力建设与价值创造，最终实现“四大转变”:经营模式、价值创造方式、发展方式、生产方式转变重塑企业形态.并坚持以“五大战略”创新驱动战略、数智化战略、国际化战略、产业资本双驱动战略及人才强企战略作为未来可持续高质量发展的战略引领。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是“十五五”开局之年，公司将全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实中央经济工作会议部署安排，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，加快建设新型能源体系，着力优化产业生态、提升产业能级，锚定全年目标，推动“十五五”开好局、起好步。

1.锚定目标全力攻坚，决战决胜再创佳绩

公司2026年主要经营计划：实现营业总收入552.30亿元，火力发电上网电量171.32亿千瓦时，风力、光伏发电售电量105.40亿千瓦时，燃气供气量72.04亿立方米，煤炭销售量5,623万吨，整体经营实现效益更好、质量更实、效率更高、基础更牢、动力更足，做到存量增效、增量做优、成本领先、晋位升级，“一利五率”实现“一增一稳四提升”。

2.深化改革激发活力，协同联动提质增效

因时而变、因势而动，以改革创新激发活力。一是聚焦战略定位，围绕组织架构、管理模式、运行机制改革创新，提升治理效能。二是聚焦目标导向，围绕增强动力、释放活力、传导压力改革创新，推动经营目标达成。三是聚焦能力建设，围绕核心竞争力、价值创造力、盈利能力提升改革创新，锻造竞争优势。四是扩大和深化业务联动产业协同，推动煤炭业务、天然气业务和火力发电业务的优势互补、联动发展，进一步提升协同效率，实现整体利益最大化。

3.紧扣国家发展战略，培育壮大新兴动能

聚力广州市“12218”现代化产业体系及现代能源发展方向，在战略性新兴产业上开启“加速跑”，以新动能推动能级新跃升。争取参与能源大项目、大基地投资建设；打造储能产业新增长极；推进新疆地区综合能源开发利用；积极参与绿证、绿电、碳资产等新型绿色权益市场交易，提升绿色资产收益；围绕“源网荷储”和“多能互补”两个一体化，大力推广综合智慧能源服务，深化云大物移智等现代信息技术在新能源领域应用。

4.强化科技创新驱动，数智赋能产业转型

深化科技创新体制机制改革，完善适应市场化的创新体系。加大科技创新研发投入力度，加强新型储能、氢能、智慧能源、燃机检维修等前沿技术攻关、示范和产业化应用。进一步提升数智化水平，推动业务与数据融合，提升数智能力和数字价值。加大“高精尖缺”人才培育，为新业态发展、重大科技攻关、重要成果应用提供人才支撑。

5.守牢安全合规底线，精益管理提升价值

强化双重预防机制，提高隐患排查治理质量，以高水平安全保障高质量发展。压实压细合规主体责任，注重强化合规意识、履行合规义务，完善合规管理体制机制。进一步完善投资决策评价模

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型，做到投资项目优中选优。持续抓好精益管理，常态化开展、长效化推进“合理化建议6000”“双增双降”“课题管理”等专项活动。全面实施市值管理方案，做好价值传递和价值维护工作。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用国际地缘政治格局动荡，外部环境更趋复杂严峻，对国际能源通道安全与大宗商品价格带来冲击，国际经贸秩序和产业链供应链承受更大压力，国际市场波动风险进一步加剧。同时，我国能源行业正经历一场系统性、结构性的深刻变革，围绕“双碳”目标，新型能源体系与新型电力系统构建、电力市场化改革、全国碳市场建设等加快推进，对能源的绿色、稳定、高效、经济供给提出了更高要求，也为公司产业发展带来全新的战略需求与落地场景。

(五)其他

√适用□不适用

公司于2025年8月制定《估值提升计划》，经第九届董事会第十七次会议审议通过。计划从经营提升、优化治理结构、并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购及股东增持等八个方面进一步提升公司投资价值和股东回报能力。截至目前，上述计划实施效果较好，阶段性解决破净问题。

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

√适用□不适用

公司于2024年12月30日召开第九届董事会第十一次会议,审议通过了《关于公司属下全资子公司广州发展电力集团有限公司拟签订投资开发合作意向协议的议案》；于2025年9月23日召开第九届董事会第十八次会议，审议通过了《关于收购中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司35%股权的议案》。上述两个议案因审议公司拟通过公开挂牌方式摘牌项目公司股权事项涉及商密，已向上海证券交易所申请延期披露。

2025年11月1日，公司披露了《广州发展集团股份有限公司关于参与竞拍中电建（富民）抽水蓄能开发有限公司50%股权的公告》和《广州发展集团股份有限公司关于参与竞拍中电建（禄丰）抽水蓄能开发有限公司35%股权的公告》，并于2025年11月29日公司披露了《广州发展集团股份有限公司关于参与竞拍中电建（富民）抽水蓄能开发有限公司50%股权的进展公告》和《广州发展集团股份有限公司关于参与竞拍中电建（禄丰）抽水蓄能开发有限公司35%股权的进展公告》，分别对上述两个议案投资事项进行披露。

/

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

上市以来，公司根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》以及中国证监会有关法律法规要求，结合实际情况，不断优化治理结构，加强制度建设，健全内控体系，2025年修订了公司《章程》，董事会、股东会议事规则，独立董事工作制度，董事会各专门委员会工作规程以及募集资金管理制度。公司控股股东认真履行职责，严格按照规范要求，全力支持公司持续健康发展，努力维护投资者的权益。董事、监事、高管人员严格遵守法律法规，认真履行“三会”运作规范。公司切实履行上市公司信息披露义务，做到信息披露真实、准确、完整、及时。公司治理结构的实际情况符合有关法律法规的规定。

1.关于股东与股东大会：公司严格按照法律法规和公司《章程》的有关规定召集、召开股东大会，平等对待所有股东，维护股东权利。2025年，公司召开了一次年度股东大会、两次临时股东大会，会议召集、召开表决程序严格按照有关法律法规、公司《章程》《股东大会议事规则》等要求履行，经律师现场见证并出具法律意见书。

2.关于控股股东与上市公司的关系：控股股东行为规范，没有超越股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动；公司董事会、监事会和内部机构均独立运作。公司关联交易程序合法、价格公允，并按法律、法规和公司《章程》履行了信息披露义务。

3.关于董事与董事会：公司董事勤勉尽责，依法依规履行决策程序，科学决策。2025年12月30日，公司2025年第二次临时股东大会选举谭有超先生为公司第九届董事会独立董事。经同日召开的第九届董事会第二十一次会议审议，补选谭有超先生为审计委员会召集人、薪酬与考核委员会委员，曾萍先生独立董事、审计委员会召集人、薪酬与考核委员会委员职务同时离任。2026年2月27日，李光先生因达到退休年龄，向公司董事会申请辞去公司董事职务。公司现任董事6名，董事会的人数和人员构成符合法律、法规的要求。

4.关于监事和监事会：2025年，公司监事会严格按照《监事会议事规则》履行职责，对公司定期报告、财务报告以及公司董事、经理和其他高级管理人员履行职责的合法合规性等事项进行监督。2025年12月30日，公司2025年第二次临时股东大会审议通过修订《章程》并取消监事会的议案，公司监事会相关职能由董事会审计委员会承接。

5.关于高级管理人员：公司制定了《总经理工作细则》等各项具体工作制度，对高级管理人员的工作进行规范和约束。2025年10月30日，公司董事会聘任姜云女士为公司董事会秘书，任期与第九届董事会一致，至2026年12月28日止。吴宏先生因工作调整于2025年10月31日离任公司董事会秘书职务。公司现任高级管理人员6名，高级管理人员勤勉履职，管理层运作符合公司《章程》和监管规定。

6.关于信息披露与投资者关系管理工作：公司指定董事会秘书负责信息披露工作和投资者关系管理工作。为确保公司信息披露的质量和公平性,公司制定了《信息披露管理制度》《年报信息

/

披露重大差错责任追究制度》等相关制度，严格按照法律、法规和各项制度的规定，真实、准确、完整、及时地披露有关信息，确保所有股东公平及时地获得信息。

同时，为建立科学、持续、稳定的现金分红机制，保护股东的合法权益，确保全体股东共享公司经营和发展的成果。公司《章程》中对分红事项作了相关规定，制订了《利润分配管理制度》《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》，相关内容符合中国证监会《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》（2023年修订）以及上海证券交易所《上市公司现金分红指引》的规定和要求。2025年，公司信息披露工作被上海证券交易所评定为A级，获得“中国证券报-2024年度金信披奖”“证券时报-主板上市公司价值百强”“上市公司投资者关系天马奖”“上市公司投资者关系管理股东回报奖”“金圆桌-公司治理特别贡献奖”等奖项。

公司建立和实施内幕信息知情人管理制度的情况

公司严格按照公司《内幕信息知情人登记管理制度》的规定对内幕信息知情人档案进行登记并报备，报告期内，公司没有发生违规买卖公司股票的情形，也没有因内幕信息知情人登记管理制度执行或涉嫌内幕交易被监管部门采取监管措施及行政处罚的情形。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体

措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

√适用□不适用

公司拥有独立的业务和经营自主能力，在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东相互独立。

1.资产方面：公司资产独立完整，产权清晰，公司与控股股东之间产权关系明确和清晰。

2.人员方面：公司建立了独立的人事劳动管理体系并制定相应的规章制度，拥有独立的员工队伍和完整的劳动、人事、工资管理体系，公司的高级管理人员均在本公司工作并领取报酬。公司与控股股东在劳动、人事及工资管理等方面完全独立。

3.财务方面：公司拥有独立的财务部门和财务人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，并在银行开设有独立的账户，依法单独纳税，独立作出财务决策，不存在控股股东干预本公司资金使用的情况。

4.机构方面：公司建立和完善了法人治理结构，设立了完全独立于控股股东的健全的组织机构体系，机构设置程序和机构职能独立。

5.业务方面：公司在业务方面具有独立、完整的业务体系，自主开展业务经营活动，完全独立于控股股东。

/

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

√适用□不适用

为全面贯彻落实省市高质量发展大会精神及《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》，抢抓储能产业大发展机遇，发挥产业资本与产业链有机组合，迅速落地新型基础设施建设和运营，高效打造储能产业集群，公司2023年与控股股东广州产投及其余4家企业共同投资设立广州储能集团有限公司。其中公司与广州产投分别以货币出资6.8亿元、7.2亿元，占注册资本的34%和36%。根据储能集团公司《章程》，公司委派总经理并担任法定代表人，通过签订《委托协议》，广州产投将其股东表决权和董事提名权委托公司行使，可实现公司在股东会和董事会的多数表决权，实现公司对储能集团经营管理的实际控制权以及合并财务报表。详见公司于2023年6月17日披露的《广州发展集团股份有限公司关于投资设立广州储能集团有限公司暨关联交易的公告》。

/

三、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

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说明：1.以上所列金额为报告期内从公司获取的税前报酬，年薪制董事、高级管理人员薪酬含发放的以往年度绩效年薪。

2.姜云女士薪酬按2025年10月30日任职公司董事会秘书起计算。

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其它情况说明

√适用□不适用

1.毛庆汉先生为公司2021年限制性股票激励计划激励对象，其期初持有的75,000股公司股份为该次限制性股票激励计划授予股份。毛庆汉先生于2024年12月13日起担任公司企业负责人，根据相关规定不能持有公司限制性股票。经公司第九届董事会第十七次会议审议通过，公司于2025年10月30日回购注销其上述75,000股股份。

2.公司于2025年10月30日召开第九届董事会第十九次会议，同意聘任姜云女士为公司第九届董事会秘书，其证券事务代表职务自然免除；聘任徐子露女士为公司第九届董事会证券事务代表，任期与第九届董事会一致，至2026年12月28日止。吴宏先生因工作调整辞去董事会秘书职务，辞职后仍担任公司副董事长、总经理。

3.公司于2025年10月30日召开第九届董事会第十九次会议，同意提名谭有超先生为独立董事候选人；于2025年12月30日召开2025年第二次临时股东大会，选举谭有超先生为第九届董事会独立董事，任期与第九届董事会一致，至2026年12月28日止。

4.公司于2025年12月30日召开2025年第二次临时股东大会审议通过了《关于修订公司<章程>并取消监事会的议案》，公司监事会正式取消。

5.2026年2月27日，因达到退休年龄，李光先生向公司董事会辞去董事职务。

/

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

/

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

/

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

√适用□不适用

曾志伟董事因出差连续两次未亲自参加会议，均已在会前充分审阅会议材料并委托李光董事出席会议并行使表决权。

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况

备注：公司于2025年12月30日召开2025年第二次临时股东大会，同意修订公司《章程》，修订内容包括取消预算管理委员会，并将战略管理委员会更名为战略管理与可持续发展委员会。该次会议选举谭有超先生为公司独立董事。经同日召开的第九届董事会第二十一次会议审议，补

/

选谭有超先生为审计委员会召集人、薪酬与考核委员会委员，曾萍先生独立董事、审计委员会召集人、薪酬与考核委员会委员职务同时离任。(二)报告期内审计委员会召开

次会议

/

(三)报告期内提名委员会召开1次会议

(四)报告期内薪酬与考核委员会召开

次会议

/

(五)报告期内预算管理委员会召开

次会议

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司根据“按劳分配”、“按绩取酬”的原则和国家法律法规，结合生产经营特点和经济效益状况，实行岗位绩效工资制度。职工的工资由岗位工资、绩效奖金、补贴（津贴）等部分组成，

/

岗位工资标准根据员工所任职位（岗位）责任大小以及员工能力、文化程度、资历等因素确定，绩效奖金根据企业效益和个人绩效考核结果确定。

(三)培训计划

√适用□不适用

公司围绕业务发展目标和人才培养需求，建立分层分类的培训体系，采取内训外训相结合、课堂教学和网络学习互为补充的培训方式，制定企业需求与个人成长相结合的培训计划，保障员工的健康成长及企业的快速发展。

(四)劳务外包情况

√适用□不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

公司重视对投资者的合理投资回报，为进一步完善和健全公司分红决策和监督机制，维护股东合法权益，按照中国证券监督管理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等要求，公司在《章程》中明确载明利润分配政策、决策程序、调整程序等内容,自2014年起滚动制定分红回报规划，2023年年度股东大会审议通过了《关于<未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划>的议案》，2025年8月制定了《估值提升计划》，对公司利润分配的原则及方式等相关政策进行了进一步完善（详见公司于2024年5月31日、2025年8月30日在《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站披露的相关公告）。

报告期内公司2024年度利润分配方案、2025年中期利润分配方案严格执行了公司《章程》、股东回报规划及《估值提升计划》的分红政策。分红标准及比例清晰明确，相关的决策程序和机制完备，监事会尽职履责并发挥了应有的作用，中小股东有充分表达意见和诉求的机会，切实维护了中小股东的合法权益。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

/

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

√适用□不适用

/

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况

股权激励情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司根据签订的经营业绩责任书完成情况进行考核，经营业绩考核结果作为高级管理人员薪酬分配的主要依据，同时结合重大事项报告、正负面清单评价等进行管理。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

在董事会的领导下，公司严格按照财政部等五部委颁布的《企业内部控制基本规范》及配套指引的各项要求，通过建立、完善并落实执行规范有效的内部控制制度，确保内部控制贯穿公司决策、执行和监督的全过程。公司董事会认为，公司的内部控制体系已经建立并有效运行，符合国家有关法律、法规的规定和要求，符合当前公司生产经营实际需要和公司发展的需要，为公司

/

经营合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实和完整、经营效率和效果的提高，促进企业发展战略的实施提供了合理保障，切实保障了公司和投资者权益。

公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求，结合公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，对公司2025年12月31日（内部控制自我评价报告基准日）的内部控制有效性进行了自我评价，并认为其在2025年12月31日有效。评价过程中未发现与财务报告相关的内部控制重大缺陷，也未发现与非财务报告相关的内部控制重大缺陷。自内部控制评价报告基准日至内部控制自我评价报告发出日之间未发生影响内部控制有效性评价结论的因素。内部控制自我评价报告详见上海证券交易所网站相关公告。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司已建立较为完善的内部控制体系，覆盖主要经营和管理活动，并将风险管理延伸到销售、供应及工程承包方。公司不断提升内控建设和信用管理工作水平，按照财政部、证监会发布的《企业内部控制基本规范》要求，通过业务流程梳理、公司风险评估及公司层面内控评估等工作确定高风险领域及识别内部控制缺陷，完善风险控制。公司强化内控流程的执行，不断完善内部控制管理体系。2025年持续完成内部控制相关制度的修订和完善，并结合监督信息管理系统及时发现沟通内控管理情况，持续完善风险防范和监控。公司合并范围的属下企业均已全部纳入内控体系管理范围。

公司已建立“集团总部—产业集团和直管企业—生产经营单位”管理架构，持续完善以公司章程为统领，党委会、董事会、股东会、总经理办公会等议事规则为支撑，核心管理制度为基础的权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的治理机制，推动形成更加灵活高效的上下联动、左右协同、快速响应机制。对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告内部控制实施情况进行审计，并出具了《广州发展集团股份有限公司内部控制审计报告》。内部控制审计报告详见上海证券交易所网站相关公告。是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

/

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

报告期内无上市公司治理专项行动。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

其他说明

√适用□不适用

广州发展积极践行绿色发展理念，围绕建设国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团战略定位，将环境保护融入生产经营全过程，环保工作成效显著。公司属下天然气发电公司、中电荔新公司、南沙电力公司、鳌头能源站公司、发展碧辟油品公司、发展港口公司等6家企业被广州市生态环境局评为“广州市环保诚信（绿牌）企业”，彰显了企业在环境管理方面的标杆地位。

污染物排放全面优于标准：公司严格履行环保社会责任，火力发电厂的脱硫、脱硝、除尘设备设施高效稳定运行，生产过程中产生的大气污染物排放标准远低于国家及地方排放标准，达到超洁净或超低排放标准；工业废水和有机性挥发物有效治理，实现循环利用和达标排放；多家企业连续被评为清洁生产企业。

新能源发电助力碳减排：全年新能源发电量超83亿千瓦时，相当于减排二氧化碳超680万吨，节约标煤超250万吨，同时减少二氧化硫、氮氧化物、烟尘排放分别达640吨、1,040吨和116吨，为区域能源结构优化和大气污染防治作出积极贡献。

循环经济助推“无废城市”建设：中电荔新公司大力开展污泥掺烧工作，年处理污泥量超4

/

万吨，实现固废资源化利用，有效缓解城市污泥处置压力，助力广州市“无废城市”试点建设。未来，公司将继续深化环保技术创新，推进能源结构绿色转型，以实际行动守护绿水青山，为高质量发展注入绿色动能。

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

√适用□不适用

公司根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4号——可持续发展报告编制》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》等规定，并参照全球可持续发展标准委员会（GSSB）《可持续发展报告标准》（GRISTANDARDS）、中国社会科学院《中国企业社会责任报告编写指南（CASS-ESG5.0）》，中国国家标准GB/T36001-2015《社会责任报告编写指南》，结合公司在履行可持续经济、环保及社会发展的具体情况，根据实质性、利益相关方参与、可持续发展背景和完整性等原则，编制完成《广州发展集团股份有限公司2025年度可持续发展报告》。公司董事会审议通过了上述报告，并与本报告同日披露于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大及历次全会精神和国家公益慈善事业部署要求，紧扣中心任务，积极践行国有企业社会责任，在乡村振兴、村企共建、绿色低碳、公益服务、安全民生等领域扎实开展系列公益活动，为促进区域协调发展、增进民生福祉、推动绿色转型贡献国企力量。全年累计投入社会公益资金及物资折合人民币约242.88万元，获评“2024年度广东扶贫济困红棉杯铜杯”“2024年度广州市‘6·30’助力乡村振兴金穗杯银杯”“公益捐赠卓越贡献单位”等公益奖项。

1.强镇兴村，多维构建产业民生协同发展体系

紧扣省委“百千万工程”部署及广州市东西部协作乡村振兴工作要求，统筹推进省内驻镇帮镇扶村、市域强镇兴村、东西部协作定点帮扶等工作，以产业赋能与民生改善双轮驱动乡村振兴。

一是省内驻镇帮镇扶村成效显著。依托新能源产业优势，精准对接梅州市蕉岭县新铺镇资源禀赋，盘活闲置土地约480亩，投资8,900余万元建成装机容量约21.5兆瓦的光伏示范项目，打

/

造“新能源+”产业模式。累计投入30万元支持蕉岭县新铺镇结对共建工作，主要用于乡村绿化行动、保障易返贫监测户帮扶、公共基础设施建设等项目，推动帮扶工作走深走实。二是市域帮扶与区域协同扎实推进。聚焦能源基础设施建设与绿色产业合作，推进花都区梯面镇综合能源规划利用实施方案落地：完成1座微管网气源点及配套管网建设，助力花都区实现街镇天然气全覆盖；布局新能源项目，建设12兆瓦分布式光伏。深度融入“环两山”县镇村高质量发展引领区建设，推进旺隆气电替代、燃气管网配套及“送气下乡”工程，开展“光伏+建筑”试点，为大湾区乡村振兴与绿色发展示范标杆建设提供坚实产业支撑。

三是东西部协作帮扶持续深化。落实东西部协作工作机制，聚焦贵州省毕节市纳雍县对口帮扶镇村发展诉求及群众急难愁盼问题，2025年投入定向帮扶资金55万元，推进民生保障、基建升级、环境治理等善美乡村项目。

四是消费帮扶拓宽助农路径。推动消费帮扶、职工疗休养与“百千万工程”、乡村振兴深度融合；打造“广发生态时令”品牌，推广新能源项目板下生态农产品及属地农特产品。

2.同心同向，打造村企互惠共生发展新格局

将和谐村企关系建设作为长效工作，通过常态化、多元化共建活动传递温暖，凝聚发展合力，实现村企共赢。公司及属下企业2025年向项目所在地周边村社捐赠53.86万元支持当地开展节日

慰问、尊老敬老及文旅示范带建设等社会公益活动，积极开展消防安全知识培训、慰问共建、燃气社区公益等活动，推动营造共建共治共享的社会治理格局。

3.逐绿前行，实现低碳生态效益共赢

将绿色低碳理念深度融入生产经营与公益实践，以实际行动守护生态环境，实现环境效益与社会效益协同提升。一是向第十五届全运会捐赠价值约77.03万元的广东碳排放配额，用于抵消赛事碳排放，并在3个体育场建成投运3个分布式光伏项目，实现碳减排量1,356.39吨，助力打造“零碳赛区”。二是捐赠10万元支持新铺镇乡村绿化行动，助力改善乡村生态环境。

4.奉献为荣，织密志愿服务与安全守护网络

鼓励员工立足岗位践行公益，构建多方位公益服务体系。一是志愿服务汇聚爱心力量，广泛开展无偿献血活动。二是深入社区、校园、企业开展燃气安全宣传超1,028场次，将专业安全知

/

识转化为公众防护能力，守护群众生命财产安全。

5.播撒文明，拓展精神滋养与品牌影响维度丰富群众精神文化生活，同步提升企业品牌软实力与社会影响力。持续支持体育事业发展，赞助广州市乒乓球协会乒乓球混合团体邀请赛。开展“绿色能源科普进校园”活动，为乡村学生普及环保与能源知识，播撒科学种子。通过举办拔河比赛、参与大型文体活动等形式，深化与周边社区、村镇居民的互动交流，营造和谐共融的良好氛围。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用

2025年，公司认真推进落实省市关于实施“百千万工程”和对口帮扶协作工作的部署要求，充分发挥市属国企的综合优势，加强关键资源要素保障，有效对接对口镇村的资源禀赋，因地制宜将农村地区的资源优势转化为经济优势、高质量发展胜势，为推动广州市“百千万工程”帮扶协作工作实现三年初见成效目标贡献能源国企力量。

（一）省内驻镇帮镇扶村

公司党委认真落实“百千万工程”及组团帮扶工作要求，协作梅州市蕉岭县新铺镇落实驻镇帮镇扶村工作，坚决做好防止返贫动态监测和帮扶，累计落实慈善捐赠资金30万元帮扶新铺镇原建档立卡脱贫户、边缘困难户和监测帮扶户改善生产生活条件以及支持新铺镇的结对共建村开展乡村绿化行动；积极发挥新能源产业优势，有效盘活新铺镇域内的闲置土地建成光伏示范项目，全年实际发电量超1,300万千瓦时。积极打造“新能源+”特色亮点，光伏板下开展赤松茸、走地

/

鸡等种养殖项目取得明显成效。驻镇工作队联系省农科院继续完善《蕉岭县新铺镇循环生态型“农光互补”全产业链高质量发展实施方案》，大力推动方案落地落实，探索带动各村级合作社利用光伏板下土地推进高品质食用菌种植、禽畜养殖等增收途径，提升土地综合利用效率，打造可推广、可复制的农光发展经验和产业发展新模式。积极开展消费帮扶，各级企业积极推进消费帮扶专项行动，年均

落实金额约300万元。打造生态农业公司新模式，持续推进“广发生态时令”品牌，开展助农直播、电商营销、拓展销路等“风光助农”行动，大力推广销售新能源项目板下生态农产品、项目所在地的农特产品，多举措助农惠农。“广发生态时令”平台上架农产品及套餐近200款，拓展企业内外大客户群体超50家，累计服务客户超40万人，售出消费帮扶产品超80万份，进一步拓展农产品销售渠道，实现产、供、销更有效对接。

（二）东西部协作帮扶公司积极落实东西部协作工作机制，聚焦巩固拓展脱贫攻坚成果、助力补齐短板弱项、协作推进乡村振兴的目标任务，2025年继续投入定向捐赠帮扶资金55万元，支持贵州省毕节市纳雍县昆寨乡及昆寨乡治沟村、岩上村、永久村，左鸠戛乡发仲村、坡其村、先锋村、兴文村，维新镇阳光村、水落冲村，推进实施农村教育设施改善、农村厕所革命、公路建设改造等项目，进一步巩固拓展帮扶成果，为推进乡村全面振兴提供更大助力。

十七、其他

□适用√不适用

/

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

/

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

/

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

1、重要会计政策变更

□适用√不适用

2、重要会计估计变更

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：万元币种：人民币

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

经公司审计委员会建议，第九届董事会第十四次会议、2024年年度股东大会审议通过，公司聘任立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构。详见公司分别于2025年4月9日、5月31日披露的《广州发展集团股份有限公司续聘会计师事务所公告》《广州发展集团股份有限公司2024年年度股东大会决议公告》。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

/

□适用√不适用审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改

情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在失信情况，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十二、重大关联交易(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

/

详见2025年7月31日在上交所网站披露的《广州发展集团股份有限公司第九届董事会第十六次会议决议公告》。

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

/

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

（1）根据公司第六届董事会第十七次会议决议，公司控股子公司发展碧辟公司于2013年5月15日获批成为郑州商品交易所甲醇期货指定交割仓库。按照《郑州商品交易所指定商品交割仓库管理办法》的规定须提供担保。公司全资子公司广州发展油品投资有限公司与郑商所签订《担保合同》，对发展碧辟公司因甲醇期货储存交割等业务而产生的一切债务向郑商所提供100%连带保证责任，担保期限自郑州商品交易所实际取得对交割库的追偿权之日起一年内。碧辟（中国）投资有限公司与广州发展油品投资有限公司签署《支付协议》，若广州发展油品投资有限公司因《担保合同》承担担保责任，碧辟（中国）投资有限公司向广州发展油品投资有限公司支付其已履行担保责任金额的40%，支付义务最高额度不超过380万美元，担保期限自《郑州商品交易所指定交割库协议书》签订之日起至《郑州商品交易所指定交割库协议书》终止或到期（以早者为准）后两年届满结束。详见公司于2013年7月17日在指定媒体披露的《广州发展属下广州发展油品投资有限公司为控股子公司广州发展碧辟油品有限公司提供担保的公告》。广州发展油品投资有限公司于2015年由广州发展能源物流集团有限公司吸收合并，相应义务由广州发展能源物流集团有限公司承接。

（2）根据公司第八届董事会第四十五次会议决议，公司为全资子公司天然气贸易公司履行与中化石油（新加坡）公司签署的液化天然气长期购销协议向中化石油（新加坡）公司提供跨境不可撤销连带责任保证担保，担保金额折合人民币60,300万元，担保期限自担保函签署之日起至担保义务履行完毕或中化石油（新加坡）公司LNG长协终止。详见公司于2022年6月1日在指定媒体披露的《广州发展集团股份有限公司为全资子公司广州发展天然气贸易有限公司提供担保的公告》。

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用

其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用

其他情况

□适用√不适用

/

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用

其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

√适用□不适用

（1）公司属下全资子公司天然气贸易公司与BP新加坡私人有限公司签署液化天然气购销协议,约定天然气贸易公司自2022年至2034年向BP新加坡私人有限公司采购天然气，采购气量约65万吨/年。合同价格为与国际原油价格指数挂钩的公式。上述事项已经公司第八届董事会第三十一次会议审议通过并对外披露，已按合同供气。详见公司于2021年7月7日披露的《广州发展集团股份有限公司第八届董事会第三十一次会议决议公告》和《广州发展集团股份有限公司关于全资子公司与BP新加坡私人有限公司签订日常经营重大合同的公告》。

（2）公司属下全资子公司天然气贸易公司与中化石油（新加坡）公司签署液化天然气购销协议,约定天然气贸易公司自2023年至2032年向中化石油（新加坡）公司采购天然气，采购气量约40万吨/年。合同价格为与美国亨利港天然气指数挂钩的公式。上述事项已经公司第八届董事会第四十一次会议审议通过并对外披露，已按合同供气。详见公司于2022年3月4日披露的《广州发展集团股份有限公司第八届董事会第四十一次会议决议公告》和《广州发展集团股份有限公司关于全资子公司与中化新加坡国际石油有限公司签订日常经营重大合同的公告》。

（3）公司属下全资子公司天然气贸易公司与墨西哥太平洋有限公司签署液化天然气购销协议。约定天然气贸易公司自项目商业运行日起，至项目商业运行后满20年止，在此期间向MPL采购液化天然气，采购气量约200万吨/年。合同价格为与美国天然气指数挂钩的公式。上述事项已经公司第八届董事会第四十二次会议审议通过并对外披露。详见公司于2022年4月1日披露的《广州发展集团股份有限公司第八届董事会第四十二次会议决议公告》和《广州发展集团股份有限公司关于全资子公司与墨西哥太平洋液化天然气市场销售私人有限公司签订日常经营重大合同的公告》。

/

（4）公司属下全资子公司天然气贸易公司与摩科瑞能源贸易有限公司于2025年签署液化天然气购销协议，约定天然气贸易公司自2026年至2030年向摩科瑞能源贸易有限公司采购天然气，采购气量约40万吨/年。

（5）经公司第九届董事会第六次会议审议通过，公司与广州市白云区人民政府松洲街道办事处签署《广州市白云区螺涌村、松南村、松北村城中村改造项目发电厂地块征收补偿协议书》，约定公司向广州市白云区人民政府征地办公室交储广盛（罗冲围发电厂）地块140,643.84平方米土地使用权，预计补偿金额为人民币15.2～18.3亿元。截至2025年6月底，协议约定的9项土地移交条件已全部达成，协议相关方完成场地移交。公司按照征收补偿协议累计收到补偿款13.7亿元，剩余未收补偿款4.57亿元，根据协议需地块出让且收储部门收齐出让金后支付。详见公司于2024年7月2日发布的《广州发展集团股份有限公司第九届董事会第六次会议决议公告》和《广州发展集团股份有限公司关于公司土地交储的公告》，及2025年7月3日发布的《广州发展集团股份有限公司关于公司土地交储的进展公告》。

（6）经公司第九届董事会第十六次会议审议通过，公司属下全资子公司燃气集团与广州市白云区人民政府松洲街道办事处签署《广州市白云区螺涌村、松南村、松北村城中村改造项目燃气厂地块征收补偿协议书》，约定公司向广州市白云区人民政府征地办公室交储罗冲围储罐厂地块40,540平方米土地使用权及5,400平方米厂房建筑物，预计评估补偿款约为人民币5.08亿元，具体以征收补偿协议约定为准。详见公司于2025年7月31日发布的《广州发展集团股份有限公司第九届董事会第十六次会议决议公告》和《广州发展集团股份有限公司关于公司土地交储的公告》。

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

/

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

单位：股

2、股份变动情况说明

√适用□不适用公司2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期限售条件已成就。经公司董事会、监事会审议和股东大会授权，公司董事会于2025年9月22日对174名符合本次解除限售条件的激励对象按规定解除限售7,115,017股限制性股票，并于2025年10月30日回购注销已获授但尚未解除限售的公司2021年限制性股票激励计划限制性股票共计441,887股。

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

√适用□不适用

/

公司于2025年9月22日对符合解除限售条件的股权激励对象按规定解除限售股票数量7,115,017股，又于2025年10月30日回购注销已获授但尚未解除限售的公司2021年限制性股票激励计划限制性股票共计441,887股。

上述股份变化的相关影响（相对于假设股份数不变化）：使公司2025年度的基本每股收益减少0.0003元，2025年年末的每股净资产（归属母公司所有者）减少0.004元。对最近1年（2024年）基本每股收益和2024年年末每股净资产（归属母公司所有者）无影响。

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

√适用□不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币

/

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

√适用□不适用

1.公司2025年1月15日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第一期超短期融资券，发行规模10亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限270天，票面利率为1.78%。

2.公司2025年1月15日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第一期中期票据，发行规模10亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限3年，票面利率为1.88%。

3.公司2025年3月12日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第二期超短期融资券，发行规模10亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限260天，票面利率为2.03%。

4.公司2025年5月6日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第二期中期票据（品种一），发行规模5亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限3年，票面利率为1.98%。

5.公司2025年5月6日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第二期中期票据（品种二），发行规模5亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限15年，票面利率为2.38%。

6.公司2025年5月14日簿记建档发行广州发展集团股份有限公司2025年度第三期超短期融资券，发行规模8亿元，发行价格为每张人民币100元，债券期限270日，票面利率为1.71%。

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

√适用□不适用

报告期内，公司总股本由3,506,306,868股变更为3,505,864,981股（具体变动情况及原因详见本节“一、（一）2.股份变动情况说明”）。报告期期初资产总额765.03亿元，负债总额

472.52亿元，资产负债率61.76%；报告期期末资产总额826.96亿元，负债总额524.23亿元，资产负债率63.39%。

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

/

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

/

(二)实际控制人情况

1、法人

□适用√不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

/

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：万元币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用

/

报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

√适用□不适用

（1）公司就广州发展集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)执行调整票面利率选择权，投资者相应于2025年4月24日至2025年4月28日期间行使回售选择权。本期债券回售数量860,000手，回售总金额人民币8.6亿元，回售部分兑付完成后，债券存续部分为1.4亿元，自2025年5月27日至2027年5月26日期间，票面利率调整为2.00%。

（2）公司就广州发展集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)执行调整票面利率选择权，投资者相应于2025年7月29日至2025年7月31日期间行使回售选择权。本期债券回售数量11,130,000手，回售总金额人民币11.113亿元，回售部分兑付完成后，债券存续部分为3.887亿元，自2025年8月26日至2027年8月25日期间，票面利率调整为1.81%。

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

□适用√不适用

/

(二)公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

√本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况

□是√否报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：

亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的10%：□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行□未完全执行√不适用

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为149.89亿元和152.40亿元，报告期内有息债务余额同比变动1.67%。

单位：亿元币种：人民币

/

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额9.61亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额68亿元。

1.2公司合并口径有息债务结构情况报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为347.70亿元和397.74亿元，报告期内有息债务余额同比变动14.39%。

单位：亿元币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额9.61亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额68亿元。

1.3境外债券情况

截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额

亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

□发生变更√未发生变更

/

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

1、非金融企业债务融资工具基本情况

单位：万元币种：人民币

/

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

□适用√不适用逾期未偿还债券

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

/

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、报告期末募集资金使用情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

/

募集资金用于建设项目的进展情况及运营效益

□适用√不适用报告期内变更上述债券募集资金用途的说明

□适用√不适用

5、信用评级结果调整情况

□适用√不适用

6、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用√不适用

7、非金融企业债务融资工具其他情况的说明

√适用□不适用

（1）2026年2月9日对广州发展集团股份有限公司2025年度第三期超短期融资券完成到期本息兑付；

（2）2026年2月3日发行了广州发展集团股份有限公司2026年度第一期超短期融资券，发行规模18亿元，债券期限270天，票面利率为1.58%。

（3）2026年4月2日发行了广州发展集团股份有限公司2026年度第二期超短期融资券，发行规模11亿元，债券期限211天，票面利率为1.44%。

/

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

(七)报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用

(八)报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书约定或承诺的情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

(九)截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

/

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用

审计报告

信会师报字[2026]第ZC10181号广州发展集团股份有限公司全体股东：

（一）审计意见我们审计了广州发展集团股份有限公司（以下简称广州发展）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了广州发展2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

（二）形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于广州发展，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

（三）关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

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（四）其他信息广州发展管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括广州发展2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

（五）管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估广州发展的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督广州发展的财务报告过程。

（六）注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

1.识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

2.了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

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3.评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

4.对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对广州发展持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致广州发展不能持续经营。

5.评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

6.就广州发展中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对合并财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

立信会计师事务所中国注册会计师：张曦（特殊普通合伙）（项目合伙人）

中国注册会计师：金彦玲

中国·上海二〇二六年四月十三日

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二、财务报表

合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位：广州发展集团股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：蔡瑞雄主管会计工作负责人：马素英、财务总监梁建会计机构负责人：张立更

母公司资产负债表2025年12月31日编制单位：广州发展集团股份有限公司

单位：元币种：人民币

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公司负责人：蔡瑞雄主管会计工作负责人：马素英、财务总监梁建会计机构负责人：张立更

合并利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

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本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元,上期被合并方实现的净利润为：0元。公司负责人：蔡瑞雄主管会计工作负责人：马素英、财务总监梁建会计机构负责人：张立更

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母公司利润表2025年1—12月

单位：元币种：人民币

公司负责人：蔡瑞雄主管会计工作负责人：马素英、财务总监梁建会计机构负责人：张立更

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合并现金流量表2025年1—12月

单位：元币种：人民币