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公司代码：600011公司简称：华能国际

华能国际电力股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、未出席董事情况

三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人王葵、主管会计工作负责人文明刚及会计机构负责人（会计主管人员）周远晖声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案公司2025年利润分配预案是：按照每普通股人民币0.40元（含税）向股东派发2025年度的股息。公司现有普通股15,698,093,359股，应付股息约为人民币627,923.73万元。该议案已经公司董事会审议通过，并将提交公司年度股东会审议。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用公司有关未来发展战略和经营计划的前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况是

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

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九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示公司高度重视风险管控，在完善制度、加强风险预警和落实管控措施等方面开展了卓有成效的工作。根据公司年度企业全面风险管理报告的分析结果（详见第三节管理层讨论与分析内“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中的“（四）可能面对的风险”内容），公司将高度关注有关风险，采取措施积极有效加以应对。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义 ...... 5

第二节公司简介和主要财务指标 ...... 5

第三节管理层讨论与分析 ...... 10

第四节公司治理、环境和社会 ...... 35

第五节重要事项 ...... 59

第六节股份变动及股东情况 ...... 74

第七节债券相关情况 ...... 83

第八节财务报告 ...... 126

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第一节释义

一、释义在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、基本情况简介

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四、信息披露及备置地点

五、公司股票简况

六、其他相关资料

七、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

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(二)主要财务指标

报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

□适用√不适用

八、境内外会计准则下会计数据差异(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

√适用□不适用

1、同一控制下企业合并会计处理差异及有关资产折旧及摊销、处置及减值差异

中国华能集团有限公司（“华能集团”）是华能国际电力开发公司（“华能开发”）的控股母公司，因此亦是本公司的最终控股母公司。本公司向华能集团及华能开发进行了一系列的收购，由于被收购的公司和电厂在被本公司及其子公司收购前后与本公司均处在华能集团的同一控制之下，因而该收购交易被认为是同一控制下的企业合并。

根据中国企业会计准则，同一控制下企业合并中，合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，应当调整合并方权益科目。合并报表中所列示的经营成果均假设现有的结构及经营从所列示的第一个年度开始一直持续存在，并且将其财务数据予以合并。本公司以现金支付的收购对价在收购发生年度作为权益事项处理。购买日后出现的或有对价调整也作为权益事项进行会计处理。

2007年1月1日之前发生的企业合并，根据原中国企业会计准则，收购权益比例小于100%时被收购方的各项资产、负债应当按其账面价值计量。收购对价超过收购净资产账面价值部分确认为股权投资差额，按直线法在不超过10年内摊销。收购全部权益时，全部资产和负债按照近似购买法的方法进行会计处理，由此产生的商誉在估计的使用年限内按直线法摊销。2007年1月1日，根据中国企业会计准则，同一控制下企业合并产生的股权投资差额及商誉摊余金额予以冲销并调整留存收益。

在国际财务报告准则会计准则下，本公司及其子公司采用购买法记录上述收购。合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照公允价值进行计量。合并成本大于合并中取得的可辨认净资产公允价值份额的差额记录为商誉。商誉不进行摊销但于每年进行减值测试并以成本扣除累计减值后的金额列示。被收购业务的经营成果自收购生效日起记入本公司及其子公司的经营成果。对于非权益类的或有对价，若其公允价值变动不属于计量期间的调整，在每个报告日以其公允价值进行计量并在损益中确认公允价值变动。

如上所述，同一控制下企业合并在中国企业会计准则和国际财务报告准则会计准则下的会计处理差异会影响到权益和利润，同时会由于收购取得资产的计量基础不同而影响到以后期间的折旧和摊销金额，当相关投资处置时对权益和利润的影响亦有所不同。该类差异会随着相关资产的折旧摊销及处置而逐步消除。

2、以前年度借款费用资本化折旧的影响

以前年度，根据原中国企业会计准则，可予以资本化的借款范围为专门借款，因而一般性借入资金的借款费用不予资本化。根据国际财务报告准则会计准则，本公司及其子公司除了将专门借款的借款费用予以资本化外，还将为购建符合资本化条件的固定资产而借入的一般性借入资金的借款费用予以资本化。自2007年1月1日起，本公司及其子公司采用未来适用法执行中国企业会计准则第17号，本年调整金额为以前年度国际财务报告准则会计准则下已计入相关资产价值的资本化利息当期的折旧。

3、专项储备的影响

专项储备包括安全生产费。根据中国企业会计准则，计提安全生产费时，将其计入生产成本及股东权益中的专项储备；对属于费用性质的支出于发生时直接冲减专项储备；对属于资本性的支出于完工时转入固定资产，同时按照固定资产的成本冲减专项储备，并全额确认累计折旧，相关固定资产在以后期间不再计提折旧。根据国际财务报告准则会计准则，相关支出仅在发生时予以确认，计提未使用的专项储备作为未分配利润拨备处理。

4、准则间差异的递延税项影响

此金额为上述准则差异的相关递延税项影响。

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九、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十二、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

十三、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、热力及综合能源服务。截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量155,869兆瓦，其中低碳清洁能源装机容量63,917兆瓦，占比达到41.01%，同比提升5.19个百分点。公司中国境内电厂广泛分布在二十六个省、自治区和直辖市，在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。

报告期内，公司电力、热力销售收入约占营业收入的96.37%。公司的主要业绩驱动因素包括但不限于上网电量（供热量）、电价（热价）及燃料价格等方面。同时，国家政策、改革发展、技术创新、卓越运营、人才队伍等亦会间接影响公司当期业绩和发展潜力。

2025年，公司加强量价统筹，电热保供和提质增效工作取得明显成效。公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%。公司交易电量

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3,738.8亿千瓦时，交易电量占比85.43%；其中公司燃煤发电量全部进入市场。全年公司供热量累计完成3.35亿吉焦。

电价和燃料价格主要受国家政策、市场竞争和供求关系影响。2025年，公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%。2025年，国内煤炭供需关系不断改善，价格中枢下移，境内火电厂单位售电燃料成本为266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%。

公司积极参与全国电力辅助服务市场，有序实施煤电机组高效灵活性能提升计划，提升辅助服务能力。2025年，公司调峰辅助服务电费净收入9.0亿元，调频辅助服务电费净收入4.6亿元。

在碳市场配额履约方面，根据生态环境部发布的《关于做好2023、2024年度发电行业全国碳排放权交易配额分配及清缴相关工作的通知》（国环规气候〔2024〕1号），第四履约期（2024年）配额分配进一步收紧，公司通过内部协调及外部购买，于2025年底前全部完成第四个履约周期配额清缴工作。

公司积极发挥上市公司融资平台功能，强化资金精益化管理，创新拓宽融资渠道，推动融资成本和负债结构显著优化。密切跟踪资金市场和央行货币政策导向，统筹规划，精准安排资金头寸。坚持“做好长短结合，保持合理结构”，多措并举落实低成本债券融资。高效发行超短融资券、中长期票据与科技创新公司债券，发行成本屡创市场新低。2025年，公司累计落实债务融资超1,800亿元，综合资金成本进一步下降。

境外业务方面，2025年，公司在新加坡全资拥有的大士能源公司持续跟踪市场动态、深化影响研判，积极优化市场策略，强化安全生产与机组运行管理，保障机组安全稳定长周期运行，全年实现发电量105.41亿千瓦时，市场占有率18.3%，保持了稳定的电力市场份额；实现营业收入

187.11亿元，利润总额21.10亿元。公司巴基斯坦业务管理水平不断提升，安全生产3,000余天，连续七年荣获巴基斯坦多项社会责任奖项，深化提质增效，强化资金管理，加强电费回收，2025年度通过精准预算控制和成本管理，实现营业收入人民币41.75亿元，税前利润8.61亿元。报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

根据中国电力企业联合会（“中电联”）发布的数据，2025年全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡。全社会用电量首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；新能源新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，成为新增用电量的主体。核电、水电发电设备利用小时同比提高，火电、并网风电、并网太阳能发电利用小时同比下降。

2025年，全国电力市场体系进一步完善，市场机制更加成熟，全国统一电力市场建设进程加速推进。2025年1月，国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确提出推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，并配套建立价格形成和结算机制，推动新能源市场化转型。市场规则方面，国家发改委、国家能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，修订《电力中长期市场基本规则》，涵盖电力市场各品种各环节的“1+6”基础规则体系初步构建完成。为充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，国家发改委、国家能源局发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》《电力现货连续运行地区市场建设指引》，明确电力现货市场建设时间节点，对电能量、辅助服务、容量、零售等市场建设提出了明确要求。截至目前，除西藏和京津唐地区外，全国各省区已基本实现电力现货市场全覆盖。

国家高度重视能源安全供应工作，释放优质煤炭产能，2025年全国原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%，保持平稳增长态势；进口煤价格优势减弱，供应量同比有所回落，煤炭供应总体稳定。受绿色低碳转型推动、传统非电行业需求放缓等因素影响，煤炭消费总体偏弱。整体看，煤炭市场供需形势持续改善，煤炭价格波动下行。全年北方港口5500大卡动力煤年度均价700元/吨左右，同比明显回落。

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三、经营情况讨论与分析

2025年，公司实现营业收入人民币2,292.88亿元，同比减少162.63亿元,降幅6.62%，主要由于境内售电量和电价同比下降。公司实现归属于母公司股东的净利润人民币144.10亿元，同比增加42.74亿元，增幅42.17%，每股收益人民币0.74元，同比增加0.28元，主要由于境内燃料成本降低促进火电增利。

2025年，公司持续推进绿色低碳转型，风电和光伏装机容量持续增长，促进新能源电量同比增长；但受新能源等清洁能源挤占煤机发电空间等因素影响，公司煤机电量同比下降。2025年，公司中国境内各运行电厂累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%；全年平均利用小时3,111小时，同比下降445小时，其中燃煤机组利用小时3,959小时，同比下降326小时。公司积极开拓供热市场，扩大供热面积，年累计完成供热量3.35亿吉焦，同比降低1.61%。平均上网结算电价为477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%。

2025年，国内煤炭市场整体呈现供应宽松、需求偏弱的运行态势，动力煤价格波动明显，均价同比下降。公司科学研判市场走势，持续优化电煤采购结构，推动长协合同提质降费，把握现货采购机会，发挥进口煤控价作用，燃料成本管控成效显著，圆满完成迎峰度夏、冬季供暖和重要时段电力、热力保供任务。2025年，公司共采购煤炭1.86亿吨，煤炭采购均价（包括运输成本、其他税费）同比下降12.5%。

截至2025年底，公司可控发电装机容量155,869兆瓦，其中煤机装机容量为91,953兆瓦，燃机装机容量为17,700兆瓦。公司煤机全年税前利润汇总金额为132.70亿元，同比增加61.32亿元，燃机税前利润汇总金额为12.70亿元，同比增加1.86亿元。公司高度重视节能环保工作，公司全部燃煤机组均装有脱硫、脱硝和除尘装置，各项指标均符合环保要求。截至2025年底，公司超低排放机组容量占比达到100%。公司境内火电机组平均等效可用率为93.68%，生产供电煤耗为292.05克/千瓦时,生产厂用电率为4.36%，安全生产、技术经济及能耗指标继续保持较好水平。

截至2025年末，公司风电装机容量为20,618兆瓦，太阳能装机容量为25,069兆瓦；全年风电税前利润汇总金额为56.08亿元，同比减少11.64亿元；太阳能发电税前利润汇总金额为28.83亿元，同比增加1.58亿元。

2025年，公司新加坡业务利润总额21.10亿元，同比减少5.73亿元，降幅21.34%。利润下降的主要原因是新加坡电力市场需求放缓、电价政策调整及快速响应机组投运，导致市场电价同比下降。面对市场变化，公司认真研判新加坡电力和燃料市场态势，不断加强安全生产管理，保持机组安全稳定运行，充分响应市场变化，深化精益管理，抢抓电力库“低买高卖”经营机遇，调整优化电力市场策略，拓展油罐租赁等增收业务，优化燃料供应结构和组合方式。公司巴基斯坦业务全年利润总额8.61亿元，同比减少1.13亿元，降幅11.59%。

四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1、规模和装备优势

截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，境内电厂累计完成上网电量4,375.63亿千瓦时。公司燃煤机组中，60万千瓦以上的大型机组装机容量超过56%，包括16台已投产的百万千瓦等级超超临界机组。公司风电装机容量迅速增长的同时，装备技术水平也在不断升级，单机5兆瓦及以上的大型风机装机容量超过8,800兆瓦，约占公司风电装机总容量的43%；公司海上风电装机容量达5,880兆瓦，占公司风电装机总容量的29%。

2、电厂的区域布局优势

公司在中国境内的电厂分布在二十六个省、自治区和直辖市，其中位于沿海沿江经济发达地区的机组利用率和电价水平较高，内陆电厂大多分布在环绕首都和燃料陆运直达区域，有利于多渠道采购煤炭、稳定供给。公司拥有港口及码头资源，对提高集约化燃料管理起到了极大的支持作用，有利于公司统一库存、发挥淡储旺耗的功能，加速煤炭周转，减少滞期费用。公司新能源项目大多分布在消纳能力较强、电价相对较高的区域，同时坚持海上风电规模化、集群化开发，目前已在辽宁、山东、江苏、浙江、广东、海南等沿海地区形成海上风电发展带，有力保障了新

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能源项目的收益率水平。此外，公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。公司电厂的境内外区域布局可以形成优势互补、增强抵抗经营风险的能力。

3、低碳清洁能源比例不断提高

公司积极贯彻能源安全新战略，以“双碳”目标为引领，围绕“十四五”发展目标和战略布局，顺应构建新型电力系统的政策趋势，充分发挥“两个联营”优势，加快绿色低碳转型步伐。截至2025年12月31日，公司风电装机容量为20,618兆瓦（含海上风电5,880兆瓦），太阳能装机容量为25,069兆瓦，水电装机容量为370兆瓦，天然气发电装机容量为17,700兆瓦，生物质能源装机容量为160兆瓦，低碳清洁能源装机容量占比提升至41.01%。

4、科技创新节能环保成绩显著

2025年，公司聚焦服务国家战略和公司高质量发展的重大需求，围绕服务构建新型能源体系和新型电力系统，加强关键核心技术攻关，持续推进高质量科技成果转化。世界首台650℃高效超超临界燃煤示范机组在浙江玉环电厂开工建设；湖北、重庆、安徽等地虚拟电厂建成投运；熔盐耦合超临界二氧化碳新型热力电池储能项目有序推进。全年公司及所属单位共有1,359件国内发明专利和213件国际发明专利获得授权。

5、不断完善的公司治理结构和市场信誉优势

作为境内外上市公司，公司认真贯彻落实上市地监管要求，积极接受广大投资者的监督。目前，公司已稳妥实施监事会改革，审计委员会顺利承接监事会监督职权，构建起由股东会、董事会和管理层组成的“两会一层”公司治理新格局，形成了决策权、监督权和经营权之间相互制衡、运转协调的运行机制。不断完善的治理结构、严谨的内控体系、健全的制度机制，有效保障了公司的规范化运作。公司在境内外资本市场积累了良好的市场信誉优势，融资渠道广、融资能力强、融资成本低。

6、丰富的资本运作经验和海外发展经验

公司先后于1994年、1998年和2001年在纽约、香港和上海三地上市，利用境内外资本市场完成了一系列权益和债务融资，为公司经营筹措了大量资金。公司自成立以来，秉持“开发与收购并重”的发展战略，持续开展多种形式的收购，助力公司快速成长。公司实施“走出去”战略，收购、运营新加坡大士能源，响应国家“一带一路”倡议，全面建成中巴经济走廊首个重大能源项目——巴基斯坦萨希瓦尔燃煤电站，积累了海外发展的宝贵经验。新加坡大士能源通过精益管理、智慧运营等一系列措施，打造了新加坡最具竞争力的综合能源企业之一，获评国务院国资委价值创造行动优秀案例。

7、卓越的市场运营管理和客户服务能力

公司以市场为导向、客户为中心、效益为目标，通过政策分析、市场研判、精细化交易、量价统筹等措施，努力增发效益电量。积极参与全国统一电力市场建设，适应市场新形势，不断优化市场营销管理流程，创新运营模式，提升市场交易水平，增强市场竞争力。持续增强客户服务能力，坚持以降低客户用电成本、提升用能效率为核心，从交易优化、用能管理、信息服务和品牌联动等方面，持续提升服务深度与客户价值。

8、高素质的员工队伍和经验丰富的管理层

公司坚持“人才资源是第一资源”的理念，积极推进人才强企战略，注重专业人才、青年人才和国际化人才培养，聚焦公司事业发展，形成了一支结构合理、专业配套、素质优良、忠于华能事业、符合公司发展战略需要的忠诚、干净、担当的高素质专业化人才队伍。公司的管理团队拥有全面的行业知识并深刻了解国内国际业务所在地相关监管制度，紧跟电力行业的最新发展趋势，能够把握市场商机，制定并实施可行的商业策略，评估及管控风险，高质量执行管理及生产计划，有效提高公司价值。

9、大股东的强有力支持

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自公司上市以来，公司大股东在新项目开发、燃料稳定供应、创新技术内部共享及人才联合培养等方面，一直为公司提供强有力资源支持，同时不断将优质资产注入公司，并通过参与公司的股权融资注入现金，有效支持公司持续、稳定、健康发展。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，本公司实现营业收入2,292.88亿元，同比下降6.62%；营业成本1,869.91亿元，同比下降10.26%；营业利润238.03亿元，同比增长27.00%；净利润195.05亿元，同比增长38.24%。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

营业收入变动原因说明：营业收入同比下降6.62%，主要由于境内售电量和电价同比下降。营业成本变动原因说明：营业成本同比下降10.26%，主要由于公司持续加大成本管控力度，把握燃料价格下行窗口，科学统筹煤炭长协与现货采购，进一步降低燃料成本。财务费用变动原因说明：财务费用同比下降9.23%，主要由于带息负债资金成本同比下降。研发费用变动原因说明：研发费用同比增长15.77%，主要由于公司围绕主营业务进一步加大了研发投入。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额同比增长33.02%，主要是受收入下降和燃料采购支出减少的综合影响。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要由于公司本年度新能源等项目基建支出同比减少。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是公司经营积累及资金使用效率提高，较上年减少融资规模。本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

(1)收入和成本主要项目变动分析：

营业收入变化主要原因：

境内营业收入同比减少139.31亿元，降幅6.32%，其中，境内电力热力收入同比减少136.36亿元，降幅6.31%，主要原因是境内售电量和电价同比下降：（1）境内上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%，减少收入约67.25亿元；（2）含税平均结算电价477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%，减少收入约66.53亿元。

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新加坡业务营业收入同比减少29.79亿元，降幅13.73%；巴基斯坦业务营业收入同比增长6.47亿元，涨幅18.33%。营业成本变化主要原因：

境内营业成本同比减少199.55亿元，降幅10.62%，其中，境内电力热力成本同比减少197.85亿元，降幅10.70%，主要原因是境内燃料成本同比减少224.49亿元，降幅15.80%；单位售电燃料成本266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%。新加坡业务营业成本同比减少21.69亿元，降幅11.70%；巴基斯坦业务营业成本同比增加7.46亿元，增幅38.75%。

(2)公司境内各电力板块利润情况：

注：各电力板块利润由相应板块各电厂利润加总得到。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：元币种：人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：

上表中分地区营业收入和营业成本分别为包含电力及热力、港口服务、运输服务在内的主营业务收入和主营业务成本。

(2).产销量情况分析表

□适用√不适用

(3).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

(4).成本分析表

单位：元币种：人民币

成本分析其他情况说明无

(5).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

√适用□不适用本公司本年度存在因资产收购、新设子公司、吸收合并导致的合并范围变化，详情见第八节（九、合并范围的变更）。

(6).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

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(7).主要销售客户及主要供应商情况属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明依据公司掌握的信息，对主要供应商按照同一控制的标准汇总列示。公司国内电力销售客户主要为国家电网及南方电网各区域公司，按照电网公司各区域公司汇总列示。A.公司主要销售客户及主要供应商情况

√适用□不适用前五名客户销售额8,746,381万元，占年度销售总额38.15%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。前五名供应商采购额8,954,770万元，占年度采购总额48.69%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额6,331,437万元，占年度采购总额34.42%。B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形

□适用√不适用报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形

□适用√不适用C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示前五名销售客户

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

前五名供应商

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

D.报告期内公司存在贸易业务收入

□适用√不适用

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贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户

□适用√不适用贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商

□适用√不适用其他说明：

无

3、费用

√适用□不适用

（1）管理费用同比增长4.37%，主要为计入管理费用的薪酬、日常办公费、折旧等费用同比增长。

（2）财务费用同比下降9.23%，主要由于带息负债资金成本同比下降。

（3）研发费用同比增长15.77%，主要由于公司围绕主营业务进一步加大了研发投入。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

(2).研发人员情况表

√适用□不适用

(3).情况说明

√适用□不适用

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2025年公司继续保持了较大的研发投入力度，持续加强战略新兴产业、未来产业建设，科技创新工作成绩显著，科技成果转化持续推进。世界首台650℃高效超超临界燃煤示范机组在浙江玉环电厂开工建设；全球最大压缩空气储能项目在江苏金坛开工建设；湖北、重庆、安徽等地虚拟电厂建成投运；熔盐耦合超临界二氧化碳新型热力电池储能项目有序推进。全年公司及所属单位共有1,359件国内发明专利和213件国际发明专利获得授权。

公司将坚持服务国家战略，聚焦提高核心竞争力，持续推动科技创新与产业创新深度融合，保持高水平科技研发投入，推进科技成果示范应用落地，加快创建国际一流上市发电公司。

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：

2025年，本公司经营活动产生的现金净流入额为672.13亿元，同比增加166.83亿元，主要是受收入下降和燃料采购支出减少的综合影响。投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：

本公司投资活动产生的现金净流出额为572.92亿元，同比减少63.05亿元，主要由于公司本年度新能源等项目基建支出同比减少。筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：

本公司筹资活动产生的现金净流出额为104.96亿元，同比增加259.79亿元，主要是公司经营积累及资金使用效率提高，较上年减少融资规模。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币

/

其他说明：

无

2、境外资产情况

√适用□不适用

/

(1).资产规模其中：境外资产390.87（单位：亿元币种：人民币），占总资产的比例为6.39%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

注1：于2025年12月31日，账面价值为人民币46.81亿元（2024年12月31日：人民币52.61亿元）固定资产用于取得银行借款抵押。注2：于2025年12月31日，账面价值为人民币28.91亿元（2024年12月31日：人民币24.36亿元）在建工程用于取得银行借款抵押。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

/

电力行业经营性信息分析

1、报告期内电量电价情况

√适用□不适用

/

/

/

/

2、报告期内电量、收入及成本情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

/

3、装机容量情况分析

√适用□不适用

2025年，公司新增基建可控发电装机容量11,924兆瓦，其中新增火电机组可控发电装机容量4,193兆瓦，风电机组可控发电装机容量2,378兆瓦，太阳能可控发电装机容量5,353兆瓦。截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源占比为41.01%，其中天然气发电机组装机容量为17,700兆瓦，占比11.36%，风力发电机组装机容量为20,618兆瓦，占比13.23%，太阳能发电机组装机容量为25,069兆瓦，占比16.08%，水力发电机组装机容量为370兆瓦，占比0.24%，生物质发电机组装机容量为160兆瓦，占比0.10%；其余的58.99%为燃煤发电机组，其中30万千瓦以下等级的占比3.11%，30万千瓦等级的占比40.62%，60万千瓦等级的占比38.53%，100万千瓦等级的占比17.74%。

公司燃煤发电机组中包括16台百万千瓦超超临界机组，以及高参数高效超超临界机组和国内首次采用的超超临界二次再热机组，公司现有的燃煤发电装置技术性能先进、维护保养精良、污染排放达标，具有较好的能效水平、持久的环境保护价值和市场竞争优势。

公司风电装机容量迅速增长的同时，装备技术水平也在不断升级，单机5兆瓦及以上的大型风机装机容量超过8,800兆瓦，约占公司风电装机总容量的43%；单机18兆瓦的风机已在辽宁营口建成。

4、发电效率情况分析

√适用□不适用

2025年，公司境内火电机组的生产供电煤耗为292.05克/千瓦时，等效可利用系数93.68%，主要能耗指标继续保持较好水平。公司境内电厂全年平均利用小时3,111小时，同比下降445小时，其中煤机利用小时3,959小时，同比下降326小时，燃机利用小时1,982小时，同比下降448小时，风电利用小时2,134小时，同比下降161小时，太阳能利用小时1,151小时，同比下降34小时，水电利用小时2,777小时，同比上升109小时。公司火电机组的厂用电率为4.36%，同比下降0.08个百分点。

公司依托科研技术支持，在总结节能技术集成应用示范项目经验的基础上，继续推广宽负荷高效发电、广义回热等节能先进技术，强化储能调频技术自主研发能力，不断优化节能技术集成应用体系，集中优势资源打造行业能效标杆机组；在超低排放、废水治理等环保改造中，不断优化技术方案，努力降低环保设施的运行能耗水平；大力开拓供热市场，根据政策引导和市场需求积极实施节能、灵活性、供热“三改联动”。公司整体能耗指标保持较好水平，在中电联组织的全国火电机组能效水平对标竞赛中取得优异成绩。

5、资本性支出情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

/

注：“其他”主要包括储能项目资本支出。

6、电力市场化交易

√适用□不适用

7、售电业务经营情况

√适用□不适用公司在多个地区成立售电公司，为用户提供专业的电、碳、绿证、虚拟电厂等综合用能服务，满足用户降温增效和绿色环保的多元化需求。售电新媒体宣传持续强化，获客能力与品牌影响力不断强化，客户续约率维持较高水平。售电规模保持行业领先地位，为公司电力资源优化配置和发电效益提升提供有力支撑。

8、其他说明

□适用√不适用

/

(五)投资状况分析对外股权投资总体分析

√适用□不适用

于2025年12月31日，公司长期股权投资为人民币253.90亿元，比上年期末增加7.45亿元，增长3.02%，主要由于公司本期确认联合营投资收益以及对联合营公司新增投资的影响。

1、重大的股权投资

□适用√不适用

2、重大的非股权投资

□适用√不适用

3、以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

证券投资情况

□适用√不适用

/

证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

4、报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用独立董事意见不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

/

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

2026年是“十五五”规划开局之年，中央经济工作会议要求，2026年要坚持稳中求进、提质增效，促进经济稳定增长。实施更加积极的财政政策，适度宽松的货币政策。会议明确要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。

电力供需方面，根据中电联年度电力供需形势分析预测，综合考虑我国目前阶段经济增长潜力、国民经济和社会发展第十五个五年规划建议、国家宏观调控政策措施，预计2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，2026年全社会用电量同比增长5%-6%；统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦；新增发电装机有望超过4亿千瓦，预计2026年底煤电装机占总装机比重降至31%左右。

电力市场方面，2025年国家层面印发了《电力辅助服务市场基本规则》、《电力市场计量结算基本规则》、新版《电力中长期市场基本规则》等重要文件，并同意了国家电网、南方电网报送的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》，标志着电力市场体系进一步完善，市场机制更加成熟，全国统一电力市场建设进程加速推进。当前，除西藏和京津唐地区外，全国各省区实现现货全覆盖，电力交易的实时性和灵活性大幅提升。预计2026年，市场主体之间的竞争将更加充分，价格波动将更加频繁，中长期与现货之间、批发侧与零售侧之间的价差将进一步收窄，市场整体协同性与联动性将显著增强。

碳市场方面，中办国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，明确到2027年碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业，2030年基本建成配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的市场机制。因此，后续随着配额发放持续收严并实行有偿分配，单位火电电量碳排放履约成本可能将持续增加。

煤炭市场方面，国家保供政策基调由“增产保供”转向“稳产保供”，产地煤增产空间有限；进口煤量受印尼煤炭供应政策及国际地缘政治不确定因素影响或将同比下降。我国产业结构调整和绿色低碳转型持续推进，预计电煤消费与上年基本持平；非电行业方面，钢铁、建材等行业耗煤延续弱势，煤化工产业耗煤继续增长。预计2026年煤炭市场呈现“供需基本平衡、价格波动加剧”的特点，受新能源、天气等影响，煤炭市场易出现阶段性错配，煤价波动频次加快、幅度加大。

资金市场方面，根据中央经济工作会、央行货币政策委员会季度例会等相关精神，2026年要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

公司坚持服务能源强国、能源安全新战略、碳达峰碳中和等国家重大战略，以提高公司发展质量和效益为基础，深化绿色低碳转型，重点布局大型风光基地和深远海海上风电，推进新能源高质量发展；按照增容量、控电量、促转型的思路，加快煤电结构优化升级；发展新型储能、清洁供暖等战新产业项目，建设清洁低碳、安全高效的现代能源供给体系。推动科技创新发展，坚持服务国家战略，响应市场需求与行业发展趋势，突出重点课题和成果转化，发展新质生产力，增强公司创新发展新动能。推动国际化发展，更好统筹国内国际两个市场两种资源，加强境外资产高效运营，提升公司国际化业务核心竞争力与发展韧性。夯实经营管理基础，提高管理效能，完善公司治理，提升公司价值，履行社会责任，增强上市公司核心功能和核心竞争力，着力打造创新驱动强、竞争优势强、党建引领强、治理效能优、发展质量优、经营业绩优的“三强三优”旗舰型上市发电公司。

(三)经营计划

√适用□不适用

/

2026年，公司将以聚力打造“三强三优”旗舰型上市发电公司为主线，全面推进安全风险防控、绿色低碳发展、提质增效升级、改革深化提升等主要工作任务，确保完成年度各项目标任务，奋力开创“十五五”高质量发展新局面。

电力建设方面，公司将持续深化绿色低碳转型，推进新能源高质量发展，持续优化发展煤电。以安全发展为基础，以质量效益为中心，以科技创新为支撑，以现代化管理为手段，统筹抓好安全、质量、造价、技术创新、智慧基建等全方位工作，确保实现质的有效提升和量的合理增长，助力构建新型电力系统。

电力生产方面，公司将扛牢能源保供政治责任，加强检修标准化管理，持续开展控非停行动，提升极端情况下应急处置和保障能力，确保机组在关键时刻发得出、顶得上、稳得住。全力增强机组核心竞争力，有序实施煤电机组高效灵活性能提升计划，积极推进宽负荷节能运行优化和智慧化火电建设。持续推进新能源集约化和规范化管理，筑牢新能源高水平生产根基。落实生态环保工作要求，加强对大气、废水、固废等全要素治理，做好新能源、水电等全产业生态保护与恢复，以高水平保护支撑高质量发展。

电力营销方面，公司将坚持量价统筹、效益为先，密切跟踪电力市场变化，综合研判市场竞争形势和电价走势，充分挖掘电量空间，做好市场交易工作，抢抓现货高价时段及迎峰度夏、迎峰度冬关键窗口期增发效益电量，力争保持电量、电价在合理水平。全力开拓售电市场，加大大用户战略合作与小微用户开拓力度，提升售电收益。密切关注碳市场政策出台情况，及时优化碳交易策略，控制履约成本。大力拓展优质供热市场，争取热价调整政策。2026年，公司力争完成境内发电量4,600亿千瓦时左右。

燃料采购方面，公司将聚焦燃料控价目标，科学统筹保供与控价的关系，在保障供应安全的前提下控制燃料成本。提高电煤长协签约履约质量，加大与战略供应商的合作力度，结合市场和区域特点科学确定长协比例，发挥长协合同“压舱石”作用。落实煤电产业协同计划，充分发挥内部供应兜底保障作用。加强市场研判，提升市场把握能力，优化现货和进口煤采购策略，坚持“淡储旺耗”，保障燃料成本可控在控。

资金方面，公司将密切关注国际国内经济形势和资本市场变化，坚守信贷核心支撑、债券协同发力、多元渠道补充赋能的融资布局。持续深化存量债务压降与结构置换工作，精准抢抓政策红利和市场机遇，积极争取稳增长扩投资专项权益资金，持续推动“两重”“两新”、新型政策性金融工具资金落地，多维度拓展低成本融资渠道，筑牢安全稳健、适配发展的资金结构根基。

(四)可能面对的风险

√适用□不适用

1.电力行业及市场风险

随着新能源装机持续增长，电力供需整体趋向宽松，新能源电量增长大幅挤占火电空间，部分地区新能源消纳压力凸显，煤机利用小时数持续下降。新能源全面入市交易，边际成本低于煤电，将对市场价格造成一定冲击。现货市场基本实现全覆盖，市场竞争更加激烈，电能量价格将呈下行趋势，或将影响公司总体收益。

公司将积极跟踪国家及行业有关政策，主动适应“双碳”目标下的电力市场发展需要，综合考虑系统需求、空间价值、价格走势和交易机制等市场因素，优化投资区域与电源组合，寻求经济效益最大化。加快煤电机组的技术升级和转型发展；加强电力供需形势研判，及时调整定价策略，积极应对市场的不确定性。同时，电力辅助服务、容量补偿以及价格传导机制的不断完善，也将为公司稳健经营和可持续发展创造良好的基础条件。

2.燃料采购市场方面的风险

随着新能源装机持续增长，我国电力负荷“冬夏”双高峰特征日趋明显，电煤消耗淡旺季特征突出，进口煤受印尼煤炭供应政策及国际地缘政治相关因素影响存在一定的不确定性，对公司准确研判市场、提升市场把握能力提出更高的要求。

公司将密切跟踪煤炭市场变化，贯彻落实国家政策要求，充分发挥长协合同“压舱石”作用，提高长协合同履约质量；抢抓市场机会，采购低价现货煤；把握国际煤炭市场形势，发挥进口煤控价作用；强化库存管理，发挥淡储旺耗、低储高耗作用，多措并举控制煤炭采购成本。

/

3.碳市场风险公司全部火电企业已提前完成全国碳市场2024年度履约任务，2025年度配额分配方案虽尚未出台，中办国办印发的《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》已明确后续配额发放将持续收严并实行有偿分配，建立碳质押、碳回购等政策制度，逐步扩展交易主体，提升碳市场活力，市场价格或将逐步回升。

公司将密切关注碳市场政策出台情况，及时优化碳交易策略，努力控制火电履约成本。

4.环保风险

根据生态文明建设的现状和需求，当前生态环境保护工作不仅关注末端污染物达标排放，更深入源头审视能源结构优化、资源节约集约利用、生态修复治理、应对气候变化，直指煤炭清洁高效利用，新能源、煤矿建设运营的生态足迹等深层次、根源性问题，公司不仅要在大气、废水、固废等常规污染防治工作上持续精进、巩固成果，更需要在深度节能降碳、合规取水用水、系统性生态治理修复等“新课题”上重点攻关、靶向发力。

公司严格执行国家环保政策，所属燃煤发电厂全部实现超低排放运行。公司持续深化生态环境保护工作的力度、深度、广度，以谨慎的态度科学选取先进、适用的技术方案，提高节水和废水处理能力、建设煤场封闭设施、完善灰渣综合利用等方面积极作为，努力识别和有效化解各类环保风险。

5.电力建设风险

在电力建设方面，极端天气、项目前期手续办理不及预期、建设用地取得周期较长等情况或将影响项目建设进度。

公司将积极应对风险挑战，加大组织协调力度，调动项目参建各方积极性，提升基建管理效能，保障项目按计划有序推进，以高质量工程建设推动高质量发展。

(五)其他

√适用□不适用

为深入贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，全面落实国务院国资委关于提高央企控股上市公司质量的工作部署，公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，将此项工作作为推动高质量发展的长效机制。公司致力于持续提升价值创造能力，以优良的资产、稳健的经营实现优良的业绩，促进品牌价值再提升。

公司坚持服务国家战略，坚持“双碳”引领，加快绿色转型步伐，聚焦提高核心竞争力，持续推动科技创新与产业创新深度融合。2025年，公司坚持走绿色发展之路，加快以新能源为重点的战新产业发展步伐，推动火电深度转型，市场竞争力显著增强。全年公司新增可控发电装机容量12,055兆瓦，其中新能源装机容量7,862兆瓦。截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，其中新能源装机容量为45,687兆瓦。公司加强行业政策研究和市场分析，动态优化煤炭采购策略，强化各项成本控制，经营业绩再上新台阶，2025年全年实现归属于母公司净利润人民币144.10亿元，同比增加42.17%，每股收益为人民币0.74元，同比增加61.37%。下一步，公司将继续着力推进能源结构转型，服务新型电力系统构建。

公司积极响应国家加强资本市场建设、增强投资者回报的政策导向，将现金分红作为提升投资价值、加强市值管理的重要路径，严格遵守公司章程中关于分红比例不低于50%的承诺。在综合考虑投资者意见建议及公司长远发展的基础上，制定了2025年度利润分配方案。经董事会审议通过，拟向全体股东每股派发现金红利0.40元（含税），派息比例53.96%，该方案拟提交公司2025年年度股东会审议。

公司高度重视投资者关系管理，致力于构建“广覆盖+深互动”的立体化投资者沟通体系，实现业绩推介会与非交易路演的有机协同，积极拓展与投资者交流广度与深度，有效回应市场关切。2025年，公司坚持一年四次常态化高质量召开业绩推介会，积极参与券商策略会，有效覆盖百家境内外投资机构，通过高质量的信息披露与有效的市场沟通，构建起公司战略发展与投资者市场认知的坚实纽带，推动公司内在价值与市场价值的长期协同增长。

2026年，公司将坚决贯彻落实国资委关于将市值管理纳入长期战略的要求，继续推进“提质增效重回报”行动相关工作，通过稳健的经营业绩筑牢价值基石，通过规范的公司治理防范风险，

/

通过积极的投资者沟通传递信心，多渠道多维度展现公司发展成效，努力推动公司市值更真实、更合理地反映内在价值与成长潜力，为广大投资者创造持续、稳定、可预期的长期回报。

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

2025年，公司认真贯彻落实《中华人民共和国公司法》等法律法规及上市地监管要求，充分结合自身发展需要，高效稳妥实施上市公司监事会改革，由审计委员会承接监事会监督职权，构建起由股东会、董事会和管理层组成的“两会一层”公司治理新格局，推动公司治理再上新台阶，为公司高质量发展和加快创建国际一流上市发电公司提供坚实保障。

公司建立了包括《股东会议事规则》《董事会议事规则》《总经理工作细则》、专门委员会工作细则等20余项管理制度的全面、高效公司治理制度体系。2025年，公司以监事会改革为契机，开展公司章程全面适法性修订，强化章程在公司治理中的基础作用。同步配套完善股东会、董事会议事规则及专门委员会工作细则。形成以公司章程为基础、以“三重一大”决策管理规定为总纲、以议事规则为框架、以业务管理制度为支撑的“1+N”决策制度体系，为进一步完善制度体系建设，不断夯实公司规范运作提供了重要保障。

2025年，公司共计召开股东会3次、董事会会议7次、监事会会议3次，各专门委员会会议14次、独立董事专门会议3次。完成章程修订、董事增补、高管聘任、利润分配方案、投融资、日常关联交易以及聘任审计师等百余项重要议案的审议工作，全体董事及高级管理人员自觉遵守国家有关法律法规以及上市地监管要求，恪尽职守、勤勉尽责，按时出席会议，认真审议相关事项，科学、审慎决策各项议案，有力推动各项工作的落地实施。

公司高度重视企业风险管理及内部控制工作，建立并不断完善行之有效的风险管控和内部控制体系。通过全面梳理内外部风险和各项业务流程，公司设计完成了《内部控制手册》，全方位阐述公司的方针、政策，明确公司各岗位的工作程序和岗位职责，规范公司各项业务处理的标准流程，实现制度流程化。公司每年对内部控制制度的有效性进行评估并定期修订和完善，实现内部控制制度体系的动态维护。同时，内部控制管理部门、内审部门和外部审计师分别定期向董事会审计委员会报告公司内部控制工作开展情况，保证了内部控制体系的持续有效运行，公司已连续二十年顺利通过内控外部审计。

公司连续十年高质量完成ESG报告的编制与披露，ESG实践入选国务院国资委《中央企业上市公司环境、社会和公司治理（ESG）蓝皮书》，荣膺央视总台、半月谈杂志社等主流媒体颁发的“中国ESG上市公司央企先锋100榜单”、“中国ESG上市公司先锋100榜单”、“企业ESG优秀成果”，荣获中国上市公司协会、中国水利电力质量管理协会等行业协会颁发的“可持续发展最佳实践案例”、“ESG一等典型案例”等殊荣，充分彰显公司在ESG领域先锋带头作用。公司《2025年度环境、社会及管治报告》将于2026年4月登载于公司网站和上海证券交易所网站。

公司严格遵守上市地相关监管要求，积极履行披露义务，努力保障公司信息披露内容的真实、准确、完整、及时、公平。报告期内，完成境内外313次公告披露，连续获得上交所A级最优评级，荣获《证券市场周刊》2025年度上市公司信息披露水晶球奖。不断加强投资者关系管理，通过业绩推介会、投资论坛及券商投资策略会、上交所E互动平台以及日常交流等多种形式，及时回应市场关切，始终保持快速反应、细致解读，坦诚交流的理念，准确传递公司投资价值，公司2024年业绩推介会入选中国上市公司协会“2024年报业绩说明会最佳实践”。

2025年，经过不懈努力，公司获得第十五届中国证券金紫荆“卓越上市公司”奖、证券时报社“第十九届中国上市公司价值论坛”—“主板上市公司价值百强”、“京津冀百强企业”奖，公司董事会获中国上市公司协会“2025年上市公司董事会最佳实践案例”奖、第二十届中国上市

/

公司董事会“金圆桌”之“公司治理特别贡献奖”、上交所2024年度“资产证券化业务优秀发起人”等荣誉。公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

√适用□不适用

公司的控股股东、最终控股股东与公司均为独立法人实体。公司资产独立、人员独立、财务独立、机构设置独立，公司经营自负盈亏、自担风险。公司作为境内外上市公司，自成立以来严格遵守各项法律、法规及上市地监管规则，公司认真贯彻落实上市地监管要求，积极接受广大投资者的监督。按照现代企业制度要求，充分结合自身发展需要，高效稳妥实施上市公司监事会改革，由审计委员会承接监事会监督职权，构建起由股东会、董事会和管理层组成的“两会一层”公司治理新格局，推动公司治理再上新台阶。

公司董事会组成人员中，外部董事占总人数二分之一以上，独立董事占总人数三分之一，董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会。该等专门委员会成员全部由董事组成，其中审计、提名、薪酬与考核委员会中独立董事占多数并担任召集人。同时，经过多年的探索和实践，公司已经形成规范完善的公司治理结构，建立健全了适合公司自身发展要求且行之有效的制度体系，先后制定了《股东会议事规则》、《董事会议事规则》及董事会各专业委员会议事规则等各项制度，为落实公司董事会行使重大事项决策权提供了制度保障，公司治理实践中，公司董事会依法依规依章程履行职责，有效实现了董事会对于公司重大事项的决策权。控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

√适用□不适用

公司的最终控股股东华能集团及其子公司同样在中国从事电力业务，为避免同业竞争，华能集团与公司在部分区域的电力资产进行了互相委托管理。

为支持公司的业务发展，华能集团在华能国际境内外首次公开发行时均就避免同业竞争做出过承诺。就华能国际于2010年进行的非公开发行，华能集团于2010年9月17日出具了《关于中国华能集团公司进一步避免与华能国际电力股份有限公司同业竞争有关事项的承诺》（“避免同业竞争承诺”）。为进一步明确履约内容，结合《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》的要求和实际情况，2014年6月28日华能集团对前述避免同业竞争承诺完善规范如下：

1.将华能国际作为华能集团常规能源业务最终整合的唯一平台；

2.对于华能集团位于山东省的常规能源业务资产，华能集团承诺在2016年年底前，将该等资产在盈利能力改善且符合注入上市公司条件（资产、股权权属清晰，注入以后不会降低华能国际每股收益，无重大违法违规事项，国有资产保值增值，参股股东放弃优先受让权）时注入华能国际。华能集团在山东省开发、收购、投资新的常规能源项目时，华能国际具有优先选择权；

3.对于华能集团在其他省级行政区域内的非上市常规能源业务资产，华能集团承诺在2016年年底前，将该等资产在符合注入上市公司条件（资产、股权权属清晰，注入以后不会降低华能国际每股收益，无重大违法违规事项，国有资产保值增值，参股股东放弃优先受让权）时注入华能国际，以支持华能国际的持续稳定发展；

4.华能集团将继续履行之前作出的支持下属上市公司发展的各项承诺。

上述第1项和第4项是长期承诺，目前正在履行中；第2项和第3项是有期限有条件的承诺，目前已履行完毕。

公司现有十八名董事，其中五位董事在华能集团拥有职位。根据《公司章程》，在有利益冲突时，有关董事在相关议案中必须回避。故此本公司的运营是独立于华能集团，并基于自身的利益经营业务。

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三、董事和高级管理人员的情况(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股

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*公司于2026年2月11日召开第十一届董事会第十七次会议，审议通过《关于更换公司董事会秘书的议案》，同意聘任文明刚先生为公司董事会秘书。待文明刚先生取得上海证券交易所颁发的董事会秘书任职培训证明后，将正式履行董事会秘书职责。

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其它情况说明

□适用√不适用

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(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

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(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

/

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用

追索情况姓名

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况(一)董事参加董事会和股东会的情况

/

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

√适用□不适用李来龙董事因公务原因，未能亲自出席第十一届董事会第十四次会议、第十一届董事会第十五次会议，委托王葵董事长代为出席会议并表决。曹欣董事因公务原因，未能亲自出席第十一届董事会第十四次会议、第十一届董事会第十五次会议，分别委托李海峰董事、王剑锋董事代为出席会议并表决。丁旭春董事因公务原因，未能亲自出席第十一届董事会第十四次会议、第十一届董事会第十五次会议，分别委托李海峰董事、夏清独立董事代为出席会议并表决。王剑锋董事因公务原因，未能亲自出席第十一届董事会第十四次会议、第十一届董事会第十五次会议，分别委托李海峰董事、夏清独立董事代为出席会议并表决。

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况

/

(二)报告期内战略、审计、提名、薪酬与考核委员会召开14次会议

/

/

(三)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

/

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况

(二)薪酬政策

√适用□不适用公司不断完善薪酬分配体系，结合整体战略制定了一系列薪酬管理制度。员工薪酬本着“按岗定薪、按绩取酬，效率优先、注重公平”的原则确定，与公司经营业绩和个人绩效挂钩，形成了科学有效的激励约束机制。(三)培训计划

√适用□不适用公司注重全员培训，充分利用公司培训资源，加强与外部培训机构的合作，开展多层次、多渠道、多方位的培训，努力提高员工的综合素质。主要培训形式包括：干部培训、入职培训、岗位培训、专业和技能培训、继续教育、国际合作培训。(四)劳务外包情况

□适用√不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用公司现金分红政策经公司管理层拟定后提交公司董事会审议，最终提交股东会审议通过。公司章程中明确规定了公司现金分红政策，即：公司在当年盈利及累计未分配利润为正，且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下，采取现金方式分配股利，公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可分配利润的50%。

/

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用公司建立了高级管理人员考评及激励机制，董事会下设薪酬与考核委员会，负责制定公司高级管理人员考核标准进行考核，并研究审查其薪酬政策及方案。高级管理人员薪酬与公司年度及任期经营业绩和个人绩效挂钩，形成了科学有效的激励约束机制。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

公司内部控制的总体目标是促进公司战略的实施，具体目标是为公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整提供合理保证，以促进经营工作效率和实际效果的全面提升。

公司全面梳理内外部风险和各项业务流程，设计完成了《内部控制手册》，从控制环境、风险评估、控制流程、信息与沟通、监控等五个方面，详细规定了收入、物资采购、燃料管理、资金管理等25个业务流程和组织结构、人力资源管理、反舞弊、风险管理等19个软要素，全面阐述公司的方针、政策，明确公司各岗位的工作程序和岗位职责，规范公司各项业务处理的标准流程，实现制度流程化。公司编制完成了《内部控制测评手册》，明确三级内部控制测评管理体制和日常测评、重点监督相配合的内部控制测评模式，规范内部控制测评程序、测评方法、缺陷界定程序和标准，实现内部控制测评的标准化和规范化。公司每年对上述制度的有效性进行评估并定期修订和完善，实现内部控制制度体系的动态维护。针对识别的风险，公司在《内部控制手册》中规定了相应的控制措施，并界定了关键控制点，通过落实控制点的“一岗一单制”，将控制责任层层分解到每一个工作岗位，使内部控制与岗位职责相结合，形成全员参与内部控制建设的局面。公司实施内部控制日常测评机制，在本部各部门和所属各单位分别设置内部控制测评员，按月进行内部控制测评，并借助内部控制管理系统，在公司、区域公司、基层单位三个层面分别建立起三级测评质量监督机制，实时跟踪内部控制执行情况。公司实行内控测评员“持证上岗”，将完成培训并通过考核作为审核内控测评员资质的必要条件，有力推动内控人员专业素质的提升。本年度，公司圆满完成了十二个月的内部控制日常测评，有力地保障和促进了公司各项业务持续

/

健康地发展，实现了内部控制体系的平稳运行。公司结合业务和管理上的新要求、新变化和不断总结的先进经验和共性问题，公司每年有针对性地开展全方位、多层次的内部控制培训，广泛宣传内部控制理念和知识，内部控制环境持续优化。公司荣获中国上市公司协会颁发的“内部控制最佳实践案例”。内部控制管理部门、内审部门和外部审计师分别定期向董事会审计委员会报告公司内部控制工作开展情况，保证了内部控制体系的持续有效运行。公司不断完善内部控制考核制度,制定了《内部控制目标考核管理办法》，每年开展内部控制目标考核工作，考核结果及时兑现，有力地引导各级单位关注内部控制工作质量，切实实现以内部控制促管理的深层次目标。

公司董事会经过充分评估认为，于2025年12月31日，公司已按照《企业内部控制基本规范》及配套指引的规定和其他内部控制监管要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，同时公司也未发现非财务报告内部控制重大缺陷。报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

□适用√不适用对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求，结合公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，对公司于2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价，并按照证监会和上交所规定的格式、内容及要求编制并披露了《2025年度内部控制评价报告》，报告登载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。

根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，公司于2025年12月31日不存在财务报告内部控制重大缺陷，公司已按照《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，公司于2025年12月31日未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

公司聘请的外部审计师立信会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司于2025年12月31日与财务报告相关内部控制的有效性进行了审计，并于2026年3月24日出具了标准无保留意见的审计报告，与公司董事会内部控制自我评价报告意见一致。公司对《内部控制审计报告》进行了披露，详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。是否披露内部控制审计报告：是内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

报告期内，公司治理现状与中国证监会上市公司治理的相关规定不存在重大差异。公司将按照法律法规的规定及监管部门的要求，进一步提升公司治理水平、完善公司治理架构，不断提高上市公司质量。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

√适用□不适用

/

/

/

其他说明

□适用√不适用

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或ESG报告

√适用□不适用相关内容详见公司在上交所网站披露的环境、社会及管治报告。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

具体说明

√适用□不适用相关内容详见公司在上交所网站披露的环境、社会及管治报告。

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

/

具体说明

√适用□不适用

公司围绕乡村发展、乡村建设、乡村教育、乡村治理等工作，充分发挥企业优势，坚持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，大力实施产业振兴、人才振兴、生态振兴以及消费帮扶等帮扶行动，谱写经济、社会、生态效益“三赢”的乡村振兴新乐章。积极组织基层企业承担地方政府安排的帮扶援助任务，通过定点帮扶、驻村帮扶、定向捐赠资金等方式，切实保障脱贫农户收入稳定，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。发挥主业优势，因地制宜投资建设光伏帮扶项目，改善乡村用能条件，增加集体稳定收益。深入挖掘帮扶地区特色资源，扶持培育新产业新业态，促进乡村产业高质量发展。出资援建公共基础设施，切实改善帮扶群众生产生活条件，推动宜居宜业和美乡村建设。2025年，公司直接用于乡村振兴资金支出合计1617.1万元，全年累计从定点帮扶地区、能源行业合作地区及国家重点帮扶地区购买农副产品4855.3万元。公司入榜2025中国企业乡村振兴500强，在助力社会和谐发展的同时提升公司品牌价值。

十七、其他

□适用√不适用

/

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

/

/

/

(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到

原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

/

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

/

三、违规担保情况

□适用√不适用

/

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

1、重要会计政策变更

√适用□不适用

财政部于2025年7月8日发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，明确规定，根据金融工具确认计量准则，企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准仓单的合同以赚取差价、不提取标准仓单对应的商品实物的，通常表明企业具有收到合同标的后在短期内将其再次出售以从短期波动中获取利润的惯例，企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照金融工具确认计量准则的规定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。

执行《金融工具准则实施问答》相关规定对本公司及其子公司财务报表无影响。调整过程及其他说明：

无

2、重要会计估计变更

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

√适用□不适用

公司已就变更会计师事务所事项与安永华明和安永进行了沟通，其对公司变更会计师事务所事项无异议。

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元币种：人民币

/

名称

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用公司定期轮换审计师，鉴于已连续6年聘任安永华明为境内审计师，聘任安永为香港审计师，公司在安永华明和安永服务期限届满后更换2025年度境内审计师和香港审计师，安永华明和安永对此无异议。审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

√适用□不适用

2025年度审计费用较上年下降超过20%，主要因为立信参考市场定价原则，综合考虑公司业务规模、所处行业和会计处理复杂程度等多方面因素，以及事务所的收费标准确定最终的审计费用。

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

/

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改

情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用根据公司与中国华能集团有限公司签署的《华能国际电力股份有限公司与中国华能集团有限公司关于2025年度日常关联交易的框架协议》,2025年度采购辅助设备和产品的交易总额预计为21亿元人民币，实际发生总额为11.93亿元人民币；2025年度购买燃料和运力的交易总额预计为750亿元人民币，实际发生总额为515.52亿元人民币；2025年度销售产品及相关服务交易总额预计为8亿元人民币，实际发生总额为7.89亿元人民币；2025年度租赁设备及土地和办公楼交易总额预计为3亿元人民币，实际发生总额为2.14亿元人民币；2025年接受技术服务、工程承包及其他服务预计为55亿元人民币，实际发生金额为22.46亿元人民币；2025年借入信托贷款支付的利息总额预计为8亿元人民币，实际发生金额为4.64亿元人民币；2025年借入委托贷款每日最高余额预计为160亿元人民币，实际发生金额为10.45亿元人民币；2025年度委托销售及相关服务交易总额预计为1亿元人民币，实际发生总额0亿元人民币；2025年度接受委托代为销售交易总额预计为1亿元人民币，实际发生总额为0亿元人民币；2025年度购买热力产品及相关服务的交易总额预计为2亿元人民币，实际发生总额为1.34亿元人民币；2025年度销售热力产品及相关服务的交易总额预计为2亿元人民币，实际发生总额为0.80亿元人民币；2025年度购买碳减排资源及相关服务的交易总额预计为13亿元人民币，实际发生总额为0.30亿元人民币；2025年度销售碳减排资源及相关服务的交易总额预计为13亿元人民币，实际发生总额为1.64亿元人民币；2025年度接受保理每日最高余额预计为40亿元人民币，实际发生总额为0.73亿元人民币。

公司与中国华能财务有限责任公司签署了《华能国际电力股份有限公司与中国华能财务有限责任公司关于2025年度至2027年度金融服务协议》。根据该协议，2025年度日最高存款余额预计为220亿元人民币或等值外币，实际金额为219.996亿元人民币；2025年度累计票据贴现总额预计为40亿元人民币，实际金额为1.42亿元人民币；2025年度日最高信贷业务余额预计为330亿元人民币或等值外币，实际金额为241.34亿元；2025年度累计金融服务手续费总额不超过3,000万元人民币，实际金额为2,299.64万元。

公司与华能天成融资租赁有限公司签署了《华能国际电力股份有限公司与华能天成融资租赁有限公司关于2023年度至2025年度日常关联交易的框架协议》。根据该协议，2025年度日最高融资租赁本金余额预计为100亿元人民币，实际金额为19亿元人民币；租赁利息（含利息支出和手续费）年度上限预计为4.9亿元人民币，实际金额为0.42亿元人民币。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

/

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

√适用□不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用公司与中国华能财务有限责任公司签署了《华能国际电力股份有限公司与中国华能财务有限责任公司关于2025年度至2027年度金融服务协议》。根据该协议，2025年度日最高存款余额预计为220亿元人民币或等值外币，实际金额为219.996亿元人民币；2025年度累计票据贴现总额预计为40亿元人民币，实际金额为1.42亿元人民币；2025年度日最高信贷业务余额预计为330亿元人民币或等值外币，实际金额为241.34亿元；2025年度累计金融服务手续费总额不超过3,000万元人民币，实际金额为2,299.64万元。

/

公司与华能天成融资租赁有限公司签署了《华能国际电力股份有限公司与华能天成融资租赁有限公司关于2023年度至2025年度日常关联交易的框架协议》。根据该协议，2025年度日最高融资租赁本金余额预计为100亿元人民币，实际金额为19亿元人民币；租赁利息（含利息支出和手续费）年度上限预计为4.9亿元人民币，实际金额为0.42亿元人民币。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

√适用□不适用

1、存款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

2、贷款业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

3、授信业务或其他金融业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

4、其他说明

□适用√不适用(六)其他

□适用√不适用

/

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

托管情况说明委托管理电力资产和受托管理电力资产管理费用的标准主要参考本公司单位装机容量的管理成本及委托管理电力资产和受托管理电力资产的装机量而厘定;而委托管理煤炭资产管理费用的标准主要参考华能集团过往相关单位煤矿产能的管理成本，以及委托管理煤炭资产目前尚处于建设期可收取的管理费而厘定。

2、承包情况

□适用√不适用

3、租赁情况

□适用√不适用

/

(二)担保情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

/

(三)委托他人进行现金资产管理的情况

1、委托理财情况

(1).委托理财总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(2).单项委托理财情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托理财减值准备

□适用√不适用

2、委托贷款情况

(1).委托贷款总体情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

/

(2).单项委托贷款情况

□适用√不适用其他情况

□适用√不适用

(3).委托贷款减值准备

□适用√不适用

3、其他情况

□适用√不适用

(四)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

/

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币

/

/

/

/

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

□适用√不适用

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

/

/

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

/

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更的情况说明

□适用√不适用

/

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

*中国华能集团有限公司通过华能集团香港有限公司（“华能香港公司”）间接持有尚华投资有限公司100%的股权，而尚华投资有限公司持有华能开发25%的股权，因此华能集团间接持有华能开发25%的权益。**包括华能香港公司持有H股比例约为3.01%；华能财资公司持H股比例约为0.84%；天津华人投资管理有限公司华能结构调整1号基金持A股比例约为0.20%。

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

□适用√不适用

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

/

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券（含企业债券）

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：元币种：人民币

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/

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用

/

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用√不适用

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

美元。

中介机构名称

/

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明：

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

□适用√不适用

/

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元币种：人民币

2、募集资金用途变更调整情况

□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元币种：人民币

/

(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

□适用√不适用

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

□适用√不适用

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

□适用√不适用

(6).临时补流

□适用√不适用

4、募集资金使用的合规性

/

/

/

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

1、公司为可交换公司债券发行人

□适用√不适用

2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用

3、公司为可续期公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

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单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

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单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

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4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币

/

单位：亿元币种：人民币

单位：亿元币种：人民币