深圳市尚水智能股份有限公司

2025年年度报告

2026-001

2026年4月

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人金旭东、主管会计工作负责人李外及会计机构负责人(会计主管人员)钱传宝声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请广大投资者注意投资风险。

公司存在行业波动风险、市场竞争风险、技术迭代风险、应收款项信用风险、毛利下滑风险以及原材料价格波动风险，敬请广大投资者详细阅读本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以100,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.7元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

目录

第一节重要提示、目录和释义

...... 2第二节公司简介和主要财务指标 ...... 7

第三节管理层讨论与分析 ...... 11

第四节公司治理、环境和社会 ...... 47

第五节重要事项 ...... 65

第六节股份变动及股东情况 ...... 81

第七节债券相关情况 ...... 87

第八节财务报告 ...... 88

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿；

四、其他有关资料。上述备查文件的置备地点：公司董事会办公室。

释义

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、信息披露及备置地点

四、其他有关资料

公司聘请的会计师事务所

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构?适用□不适用

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用?不适用

五、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是?否

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是?否公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是?否公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额?是□否

六、分季度主要财务指标

单位：元

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是?否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、非经常性损益项目及金额

?适用□不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用?不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用?不适用公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务公司的主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

（二）主要产品及其用途公司主要产品围绕核心业务分为两大板块，分别为新能源电池极片制造智能装备和新材料制备智能装备，各板块产品均依托公司核心工艺技术平台，精准匹配下游行业生产需求。

1、新能源电池极片制造智能装备覆盖电池极片制造全工艺路径，既包含当前主流的湿法极片制造系列产品，也布局了半干法、干法等前沿极片制造相关装备，形成对不同技术路线、不同应用场景的全面覆盖，为动力电池、储能电池、3C电池等下游客户提供一体化极片制造装备解决方案。

（1）湿法极片制造智能装备

①制浆系统A、薄膜高速分散制浆系统薄膜高速分散制浆系统主要用于电池浆料的精细分散，尤其适用于小粒径、大比表面积等难分散材料。系统通常由预混合设备、浆料输送设备及薄膜高速分散单机等组成。预混合浆料进入分散腔体后，在分散轮高速旋转和挡料板作用下形成环形薄膜，并在离心力作用下甩向腔体内壁产生高速撞击，随后返回分散轮内部，经分散孔再次分散；该“吸入—甩出—撞击—再吸入”的过程反复进行，实现浆料的快速解聚与均匀分散，提升一致性与稳定性。

该系统包含以下核心单机产品：

B、循环式高效制浆系统循环式高效制浆系统主要用于电池浆料的高效制备，通过大流量循环分散制备均匀稳定的浆料。系统通常由粉体配料输送、液体配料输送、循环分散制浆及浆料输送等子系统构成。粉体经打散组件初步解聚后，在文丘里效应形成的负压作用下与“液帘状”溶剂快速接触完成预混合；预混浆料进入定转子分散模块，在狭窄间隙中受到强剪切作用完成初次分散，并在循环泵驱动下多次通过分散模块，使整批物料在短时间内经历等效剪切，从而实现高效分散与一致性控制。

循环式高效制浆系统该系统由以下核心单机产品组成，具体可根据系统配置方案进行灵活选配：

C、捏合式高效制浆系统捏合式制浆系统主要用于高固含、高粘度浆料的制备，通过“高速捏合+循环分散”实现物料充分混合与均匀分散。系统一般由粉体配料、粉液精密计量与输送、捏合预混、循环分散及浆料输送等子系统组成。设备融合高速转子与低速刮刀结构，可对高粘度物料进行强力搅拌、推拉与剪切，实现粉料与液料的充分混合与初步解聚，形成高浓度预混浆料；并结合循环分散模块，对预混浆料进行多次循环剪切与冲击，在定转子之间的高速运动中实现团聚颗粒的进一步解离与均匀分散，从而兼顾高固含加工需求及浆料的均匀性与稳定性。

捏合式高效制浆系统该系统包含以下核心单机产品：

D、双螺杆制浆系统双螺杆制浆系统主要用于连续化、高固含制浆，通过“双螺杆捏合+连续剪切分散”实现物料输送、混合与精细分散。系统通常包括粉体配料、粉液连续精密计量与输送、双螺杆混合制浆及浆料输送等子系统，并在设备尾端集成高速连续分散模块。浆料在完成双螺杆粉液预混、捏合与稀释后，无需中转即可进入分散模块进行高剪切处理，从而在单一系统内实现均匀、稳定分散，推动制浆过程向连续化、自动化和高效化发展。

双螺杆制浆系统该系统包含以下核心单机产品：

②涂布系统公司涂布系统可覆盖电池基材处理、浆料涂覆及极片干燥成型等关键功能，广泛适配新能源电池正负极浆料、极片边缘陶瓷层、隔膜陶瓷层、导电底涂等多种浆料的高精度涂覆需求。主要产品包括：

③辊压与分切系统公司辊压与分切系统依托高精度轧辊调控技术与高精密分切模块，能够同步实现极片的致密化压实与结构完整性控制，为高效率、高品质的极片生产提供关键技术保障。具体产品如下：

（2）半干法、干法极片制造智能装备半干法、干法电极制备是一种少溶剂或无溶剂工艺路径，依靠物理机械作用实现活性材料、导电剂与粘结剂的均匀混合与电极成型，具备低碳环保、高能效等优势，已成为储能电池厚电极制造、快充电池和未来固态电池等体系的关键制造技术方向。公司自研的半干法、干法极片制造系统涵盖少溶剂或无溶剂粉末混合、纤维化成型、多级辊压覆膜等关键功能。具体产品如下：

2、新材料制备智能装备以粉体处理、功能薄膜制备等平台技术为核心，在新能源电池正负极材料、功能膜、半导体封装材料、功能陶瓷材料等细分领域形成特色产品矩阵，针对性解决新材料制备过程中的混合分散、研磨包覆、精密涂布等关键工艺痛点。

（1）功能膜涂布系统公司新材料功能膜涂布系统目前主要聚焦于溶液涂布型光学膜制备。光学膜涂布是一种在玻璃、PET等基材表面均匀沉积功能材料，以改善透光性、反射率、耐候性等光学性能的精密工艺，常采用溶液涂布、物理气相沉积、化学气相沉积等方式实现。公司采用的光学膜涂布技术以高精度溶液涂布为核心，通过精密控制涂布间隙、辊速、压力等参数，确保涂层厚度一致、表面平整，满足多样化高性能光学膜的制备需求。具体情况如下：

（2）包覆改性系统混合包覆作为微纳材料物理改性的重要手段，是提升材料性能的关键工序之一。公司自主开发的新材料包覆改性制备系统，可广泛适用于电池正负极材料、功能陶瓷、无机颜料等材料体系的表面包覆与结构调控，能够实现纳米级粉体与功能性材料的精准混合与表面修饰，有效提升材料的导电性、热稳定性与安全性能。其技术优势可延伸至多元新材料领域，具备在多元材料体系中的通用性与跨行业应用潜力。具体情况如下：

（3）研磨粉碎系统研磨粉碎是新能源电池材料、半导体封装材料与功能陶瓷材料制备中的关键工序之一。公司新材料研磨粉碎系统主要服务于新能源电池正负极材料、半导体封装材料以及功能陶瓷材料等多个领域。不同类型材料在粒径分布、堆积密度、振实密度、安息角、比表面积、扬尘与流动性等粉体物性参数方面差异显著，对应的研磨粉碎工艺需求亦高度差异化。随着新材料产业快速发展，材料制备正向规模化、多元化、精细化与低碳化方向演进，对设备的适配性、连续性及工艺稳定性提出了更高要求。公司自主研发的研磨粉碎系统充分融合干法与湿法两类技术路径，具备研磨粉碎能量密度高、产品均匀性好、适配材料广等特点。主要情况如下：

（三）主要经营模式经过十余年发展，公司已形成清晰、稳定并符合其业务特点的经营模式，建立了完整的采购、生产、研发和销售体系，独立开展生产经营活动。

1、盈利模式报告期内，公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备两大核心领域，围绕核心工艺环节，提供融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。公司依据产品前期研发投入、生产成本及市场需求等因素，合理制定产品销售价格，通过向客户销售智能装备，并提供配件供应、系统升级改造等服务实现盈利。公司以技术创新为核心驱动力，依托多年的材料与工艺积累，通过不断提升产品性能与工艺水平，拓展化工、食品、医药、半导体等领域的应用，增强市场竞争力，支撑公司持续稳健发展。

2、采购模式公司已建立完善的采购管理制度，对采购管理关键环节进行风险控制，并对物料采购、订单管理、采购计划制定等进行了规范化管理，由供应链管理中心会同制造中心、项目中心等部门，参与需求拟定、物料采购、来料控制及物料领用等环节。

公司对外采购主要分为原料采购、劳务服务采购两种类型，具体如下：

（1）原材料采购公司采购的原材料分为标准件与非标件两大类。标准件包括电机类、传动类、电气件类等，由供应链管理中心直接向生产厂家或其代理商采购。非标件包括钣金类、钢结构类、机加件类等，由公司技术部门提供图纸及技术要求，供应商按要求生产制造。

公司接到客户需求后，技术部门根据客户需求完成设计并提交项目物料清单。生产计划部综合考虑安全库存、生产计划等因素，下达《采购申请单》。供应链管理中心根据采购申请单向供应商开展询价、比价及议价工作，或组织供应商招标等方式确定价格及供应商，跟供应商签订采购订单，并对订单执行情况进行全程跟踪。来料检验由质量中心负责，检验合格的物料，由仓储物流部办理入库手续，并将入库信息录入系统。

（2）劳务服务采购

公司采购的劳务服务为劳务外包。在劳务外包模式下，公司根据项目工期和人员配置情况，将部分非核心工序外包给劳务公司，核心工作仍由公司独立完成。报告期内，公司劳务外包的主要服务内容为

设备安装。为应对生产过程中紧急性用工需求以及部分客户现场距离较远等情况，公司通过劳务外包方式弥补自有人员的不足，在客户现场进行安装生产，以保障设备现场安装工作的有序推进。

3、生产模式公司产品为非标定制化智能装备，需要根据客户的具体生产工艺需求进行设计与生产，因此公司采取“以销定产”的生产模式。公司依据客户订单确定生产计划，按照客户需求开展产品设计、物料采购、生产制造、安装调试及最终交付工作。

在收到客户订单后，公司首先根据客户需求进行产品结构与工艺设计，供应链管理中心根据设计生成的物料清单（BOM）安排物料采购，并同步向项目中心传递物料交期信息。项目中心根据物料到货情况与客户确认交期要求，合理安排生产排程。安装及调试人员按照作业指导书开展产品安装与调试作业，质量中心对生产过程中的异常及质量问题进行监控与处理，确保产品按质按量完成生产任务。产品完成内部检验合格后，即发货至客户现场，现场完成最终安装、调试及试生产后，由客户进行最终验收确认。

对于部分具有特殊工艺需求的设备，公司在内部验收阶段邀请客户到公司现场参与验收，验收通过后再安排发货，并在客户现场进行进一步调试，确保设备满足客户的生产要求。

公司主要生产环节包括结构与工艺设计、安装与调试。在结构与工艺设计阶段，公司基于自身核心技术，将客户个性化需求进行模块化分解，用于指导原材料采购阶段的标准件选型与非标件加工，以及后续的安装、调试作业，确保最终交付稳定可靠的产品。

4、研发模式

公司针对客户多样化需求，以解决客户痛点为导向，致力于为市场提供匹配新技术、新材料、新工艺的高性能智能装备产品。公司始终高度重视研发工作，拥有独立的研发团队，并将持续的技术创新作为公司发展的重要支撑。

公司研发体系架构清晰合理，由研究院等研发中心组成，各研发中心分工明确、协同有序，研发团队具备电化学、材料科学、化工工程、机械设计、电气控制与自动化等多学科背景，为公司新产品开发和技术迭代提供了坚实的人才和组织保障。公司坚持以客户需求为导向、以行业技术发展趋势为牵引，开展新产品开发与技术创新，逐步建立了科学、规范的研发管理体系。

公司主要研发流程如下：

①需求管理

研发部门基于对市场技术需求及行业发展趋势的充分调研，深入分析行业发展痛点与市场对生产工艺和装备性能的新要求，提出产品开发初步思路及预期成果，形成产品开发建议，为新产品开发决策提供依据。

②新产品立项

研发部门根据需求管理阶段的输出成果，结合行业技术特点，对待开发产品进行可行性分析，并形成可行性分析报告。经评审具备可行性的，进一步细化产品技术指标，完成产品定义，制定具体研发项目计划并正式立项，形成研发项目立项书。

③产品开发

研发部门依据立项书确定的产品定义，组织项目组开展关键技术调研、专利分析、技术方案设计与评审，制定总体技术路线，输出详细的工程图纸、物料清单（BOM）及相关技术文件，为后续试制打下基础。

④试制及实验验证

研发部门依据设计图纸及物料清单组织产品安装、试制及调试；实验室根据目标工艺流程进行带料实验验证。过程中，研发人员对各关键环节进行问题识别与优化改进，确保设备各项技术指标符合预期要求。研发过程中各关键节点均设有审批流程，确保产品开发质量与过程控制的规范性。

⑤项目结项

在试制及验证阶段完成后，研发部门根据项目立项时设定的技术及性能指标，对项目成果进行全面评估。项目达到既定目标后予以结项，并进入市场推广及商业化销售阶段，进一步推动公司技术创新成果的产业化应用。

5、销售模式

公司主要通过直销模式向客户销售新能源电池极片制造及新材料制备领域智能装备产品。受客户自身产品类型、工艺流程及生产需求的影响，公司产品具有较强的专用性，属于非标准定制化设备，客户通常根据其具体生产需求向公司定制采购。公司与客户直接建立合作关系，整体销售流程涉及前期接洽、方案设计及技术支持、招投标/商务谈判、合同签订、合同履行、客户验收及售后服务等环节。

（1）前期接触：公司销售人员通过拜访、技术交流、招投标等方式与潜在客户建立联系，了解客户基本需求；

（2）方案设计及技术支持：与客户深入沟通工艺要求、生产流程、产品规格等细节，制定初步技术方案，并与客户确认技术细节；

（3）招投标/商务谈判：根据客户要求参与招投标或直接进行商务谈判；

（4）合同签订：中标或达成初步交易意向后，与客户协商商务条款，明确双方责任与义务，签订正式合同；

（5）合同履行：公司依据合同要求组织设备设计开发、原材料采购、生产组装和内部验收，在约定交付时间将产品运至客户现场，安排专业技术人员进行设备安装、调试及工艺验证，确保设备达到使用标准；

（6）客户验收：设备安装调试完成后，客户根据合同约定的验收标准进行验收并出具验收相关文件；

（7）售后服务：产品销售后，客户在产品使用过程中公司提供技术支持、快速维修与备件供应、定期维护保养、工艺优化升级、操作培训、设备升级改造服务，保障客户高效、稳定生产。

通过直销模式与客户建立直接联系，确保公司能够精准把握客户需求变化，并及时提供个性化的技术支持与服务，增强客户粘性，提升市场竞争力。

二、报告期内公司所处行业情况

（一）公司所处行业基本情况

公司深耕智能装备行业十余年，构建了以“核心单机+智能控制系统+工艺包”为体系的综合技术能力，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“专用设备制造业（C35）”。

（二）行业发展现状与发展趋势

1、锂电行业

（1）锂电池行业

2025年，在全球能源转型加速与汽车电动化浪潮持续深化的双轮驱动下，全球锂电池行业迈入复苏回暖、结构优化、储能爆发的关键发展阶段。历经前期产能出清与价格调整周期，行业供需格局实现显著改善，需求端呈现强劲反弹态势，产品价格逐步企稳回升，整体呈现出“动力电池稳健增长、储能电池爆发式增长、中国产业链全球主导”的鲜明发展特征。

根据EVTank数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量2,280.5GWh，同比增长47.6%。其中，动力电池与储能电池成为拉动行业需求增长的核心双引擎—动力电池为行业提供坚实规模基础，储能电池则贡献关键增速弹性。具体来看，2025年动力电池仍为全球锂电池出货量主体，占比达66%，出货量达到1,495.2GWh，同比增长42.2%，延续稳健增长态势；而全球锂电池出货量的超预期增长主要来自储能电池领域，2025年全球储能电池出货量攀升至651.5GWh，同比增幅高达76.2%，在全球锂电池总出货量中的占比提升至29%，储能作为行业第二增长极的战略权重持续凸显。在小型电池领域（含3C电池与小动力电池），随着AI、人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等新兴赛道进入产业化应

用早期阶段，为细分市场开辟了广阔的增长空间。2025年全球小型电池出货量达133.9GWh，同比增长

7.9%，虽增速相对平缓，但新兴应用场景的突破为未来增长注入长期潜力。

从区域格局来看，我国锂电池产业主导地位持续巩固。2025年我国锂电池出货量达到1,888.6GWh，同比增长55.5%，在全球市场中的占比进一步提升至82.8%。

①动力电池

为应对全球气候变化，各国加速推进碳中和目标落地，纷纷出台燃油车禁售时间表与新能源汽车扶持政策，全球汽车产业电动化转型进入深水区。根据EVTank数据，2025年全球新能源汽车销量达2,354.2万辆，同比增长29.1%，持续保持高速增长态势。

在国内市场，受益于促消费政策引导、车型供给持续丰富、电池技术迭代升级、充电基础设施网络日趋完善及智能化水平提升等多重因素，新能源汽车产业呈现蓬勃发展格局。根据中汽协、EVTank等机构数据显示，2025年中国新能源汽车销量达到1,649万辆，同比增长28.2%，在全球市场占比提升至70%，中国新能源汽车发展领跑全球。

动力电池是新能源汽车的核心零部件之一，新能源汽车的行业景气度回升直接带动动力电池需求快速增长，头部锂电池厂商已陆续启动扩产计划，锂电产业链迎来新一轮扩产周期。根据EVTank与伊维经济研究院联合发布的《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书（2026年）》统计，2025年全球动力电池累计出货量1,495.1GWh，同比增长42.2%。宁德时代以超过500GWh的出货量排名全球第一，全球市场份额超过30%；比亚迪以超过200GWh的动力电池出货量排名全球第二。行业头部效应显著，带动高端装备采购需求集中释放。

②储能电池

全球能源结构深度变革与低碳转型持续推进，光伏、风电等可再生能源装机规模快速扩大，新型电力系统建设加速，储能作为平抑新能源波动、保障电网安全的关键环节，市场需求全面爆发。随着锂电池成本持续下降、技术性能不断突破，以电化学储能为主的新型储能已成为主流技术路线，商业化、规模化应用进程持续提速，市场空间广阔。

国内市场方面，2025年2月，八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，取消新能源强制配储要求，推动行业向独立储能转型。此后，地方政府陆续出台了容量电价补贴政策，储能的经济性显著提升，从而有效激发了独立储能的需求放量。2026年1月，国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次在国家层面明确将电网侧独立新型储能纳入容量电价机制，按照可靠容量获得容量电价。容量电价机制通过提供类似“保底收益”的稳定补偿，显著改善独立新型储能项目的经济性和投资回报预期，有望带动2026年国内储能装机需求的高速增长。

海外市场方面，各国能源转型战略推进，海外储能市场多点开花。欧洲聚焦可再生能源并网与电力保供，大型储能与工商业储能装机量翻倍；美国大型储能连续两年高速增长，叠加美国数据中心（AIDC）等新场景需求加速释放，均成为我国储能产业链出海布局、拓展海外业务的重点战略市场，有效拉动国内储能电池出口与本土产能扩张。

根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，截至2025年末，中国电力储能累计装机规模

213.3GW，同比增长54%。与“十三五”末相比，“十四五”末中国储能技术路线市场份额发生变化，由单一向多元化加速发展，其中以锂电池为代表的新型储能实现跨越式增长，新型储能累计装机占比超过三分之二。中国新型储能累计装机规模首次突破100GW，达到144.7GW，同比增长85%。

储能市场需求的增长带动了储能电池出货量的攀升。根据研究机构EVTank与伊维经济研究院联合发布的《中国储能电池行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年，储能电池市场迎来爆发式增长，全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%，中国企业出货量全球占比进一步提升。竞争格局上，2025年全球储能电池出货量前十企业均为中国企业。展望未来，预计2026年全球储能电芯将继续保持较高的增长趋势，全球新型储能装机放量叠加数据中心储能需求激增将带动储能电池出货量超过900GWh，2030年全球储能电池需求量预计将超过2TWh。

③小型电池（含消费电池与小动力电池）

根据EVTank研究数据显示，2025年全球小型电池（含消费电池与小动力电池）保持稳健发展态势，全年出货量达133.9GWh，同比增长7.9%。尽管全年增速相对平缓，但新兴场景的技术储备、场景验证与小批量交付，已为行业未来爆发式增长积蓄充足动能。

消费电池方面，智能手机、笔记本电脑等传统3C产品进入存量迭代期，需求稳步支撑市场；而AI技术普及与硬件创新驱动下，可穿戴设备、TWS耳机、AR/VR/MR设备、AIPC等新兴终端快速渗透，成为消费电池需求增长的重要驱动力。随着端侧AI、空间计算、智能交互等技术加速落地，消费电子行业开启新一轮创新周期，终端对电池的能量密度、续航能力、快充性能、轻薄化与安全性提出更高要求，推动消费电池产品结构持续升级。

小动力电池领域亮点突出，新兴场景应用实现突破性进展：eVTOL、人形机器人等赛道从技术验证迈入商业化初期，电池需求呈现“定制化、高规格、小批量”特征。同时，电池技术迭代持续突破能量密度与安全性能瓶颈，固态电池、掺硅负极等关键技术成熟度持续提升，将逐步破解新兴场景的能源供给痛点，为后续规模化应用奠定坚实基础。

（2）锂电设备行业

①行业概述

锂电设备是锂电池产业的“工业母机”，贯穿电池生产全流程，其技术水平、精度与稳定性直接决定锂电池的能量密度、安全性、一致性及生产成本。锂电池的生产工艺流程可分为电芯制造和模组PACK制造两大阶段。其中，电芯制造又包括前段工序（极片制造）、中段工序（电芯装配）和后段工序（化成分容）三个阶段。各环节设备紧密协同，共同保障电池规模化、高品质生产。

受益于下游锂电池全场景需求爆发，中国锂电生产设备行业持续保持高景气态势。根据GGII预计，2025年中国锂电生产设备市场规模为670亿元，预计到2028年中国锂电生产设备市场规模将达到950亿元。

②前段极片制造设备行业

极片制造属于锂电池电芯前段制造核心环节，直接决定电池一致性、能量密度、安全性与成本。电芯制造的前段环节主要包括制浆、极片涂布、极片辊压、极片分切等工序，是锂电池制造的基础，对极片制造设备的性能、精度、稳定性、自动化水平和生产效能等有着很高的技术要求。

制浆是锂电池生产的第一道工序，对锂电池性能的影响主要体现在锂电浆料微观状态的均匀性、稳定性、一致性，也是后续涂布、辊压工序高质量完成的必要条件。涂布环节是电芯制作过程第二道环节，锂电池的容量、倍率、安全性，这些都与制浆和涂布技术密切相关，前段环节对锂电池的整体性能影响程度约70%。

根据GGII预计，2025年中国锂电前段设备市场规模为225亿元，预计到2028年，中国锂电前段设备的市场规模将达到315亿元。

2、新材料行业

新材料作为战略性新兴产业的核心支撑，在新能源、半导体、电子信息等领域的应用不断深化，带动上游制备装备需求持续增长。公司系统布局微纳材料的混合、分散、研磨、包覆、干燥及薄膜制备等工艺环节，已形成以光学膜精密涂布机、双传动包覆机、干法介质搅拌磨为代表的智能装备体系，并具备粉体工程整线交付能力。产品应用于新能源电池正负极材料、功能膜、半导体封装材料及功能陶瓷材料等多个细分材料制备领域。

（1）新能源电池正负极材料

受益于新能源汽车渗透率提升与储能市场爆发，锂电池正负极材料行业持续保持高速增长态势。根据EVTank与伊维经济研究院联合发布的《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国正极材料总体出货量达498.7万吨，同比增长51.5%；其中磷酸铁锂材料凭借更高的性价比与安全优势，在动力电池及储能领域持续扩大市场份额，2025年出货量达394.4万吨，同比增长

62.5%，占正极材料总出货量比例提升至79.1%；三元材料出货量78.6万吨，同比增长22.2%，主要聚焦中高端动力电池市场。

负极材料方面，根据EVTank与伊维经济研究院联合发布的《中国锂离子电池负极材料行业发展白皮书（2026年）》，2025年中国负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.1%。随着下游电池企业对负极材料能量密度、循环寿命要求的提升，高端负极材料制备装备的技术升级需求迫切。

（2）功能膜

目前公司新材料功能膜制备智能装备主要为光学膜制备装备。光学膜作为消费电子、汽车、显示设备等产品的关键材料，应用场景持续拓展：消费电子领域，中国作为全球最大的生产国、出口国和消费国，消费者对电子产品品质要求不断提升，更新换代频率加快，带动光学膜需求稳步增长。随着5G技术、物联网技术的发展，新型智能硬件产品如穿戴式设备、智能家居等不断涌现，进一步打开光学膜市场增长空间。根据中商产业研究院数据，预计到2028年中国光学膜市场规模将接近600亿元，持续带动光学膜设备需求扩大。

目前，国内光学膜设备市场仍以进口为主，但国产替代进程加速推进。近年来，国内企业在光学膜涂布、真空镀膜等核心设备的研发制造上不断取得突破，部分产品已具备进口替代能力，市场份额逐步提升。随着国产设备技术成熟度与稳定性持续提高，光学膜设备国产替代空间广阔。公司已研发并推出了光学膜生产的核心设备光学膜精密涂布机，并获得部分订单。

（3）半导体封装材料

全球半导体封装材料市场在经历周期性调整后，于2024年企稳回升，2025年延续强劲增长势头，AI、高性能计算（HPC）、5G通信与汽车电子持续拉动高密度、高集成度芯片需求，先进封装成为行业增长核心引擎，带动封装材料与配套制备设备同步扩容。根据Yole机构数据，2025年全球先进封装市场预计总营收将达到569亿美元，占比将首次超越传统封装成为行业主流。

受益于封装技术迭代与晶圆制造产能扩张，半导体封装材料及制备设备市场保持稳健增长。据国际半导体产业协会SEMI预测，2025年全球半导体制造设备销售额预计达1,330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2027年有望进一步攀升至1,560亿美元。当前我国半导体封装材料制备设备整体国产化率仍偏低，高端环节依赖进口，但在产业链自主可控政策支持与本土市场需求驱动下，国产替代进程显著提速，本土企业通过技术创新与产线验证逐步扩大份额，国产替代空间广阔。

公司已研发推出低温机械粉碎机等专用设备，可应用于半导体封装材料的超细粉体制备环节，已获得部分客户订单。

（4）功能陶瓷材料

功能陶瓷是指具备电、磁、光、热、化学、生物等特性，具有相互转换功能的一类陶瓷材料。2017-2022年，中国功能陶瓷市场规模年复合增长率约为5%，其中电子陶瓷是功能陶瓷中技术最成熟的种类，主要产品有MLCC（片式陶瓷电容）、电阻、压电器件等，在半导体、汽车、消费电子、通信等

领域有着广泛应用。预计2023到2026年中国功能陶瓷材料市场将以超过5%的年复合增长率增长，预计到2026年市场规模有望突破800亿元。公司已研发并推出的循环式高效制浆机和砂磨机可用于功能陶瓷材料的制备，目前已获得部分订单。

（三）公司行业地位公司深耕智能装备行业十余年，以新能源制浆设备切入新能源行业。截至目前，公司已针对制浆、涂布、辊压、分切这四大极片制造核心工序，成功研发并量产了相应的产品，形成了覆盖前段工艺全链条的完整产品体系，实现新能源电池极片制造段全流程贯通。

在新能源电池制浆环节，公司持续引领行业技术革新：2013年首推薄膜高速分散技术，有效解决磷酸铁锂制浆时间长、分散不均匀、浆料稳定性差等行业痛点，成功切入制浆装备领域；2016年公司在工艺路径与产品结构设计上实现系统性创新，全球首创“循环式高效制浆系统”，开创全新制浆工艺路线，从原理上解决了传统制浆预混合效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空间大等行业痛点。该技术路线历经多轮迭代优化，已成为新能源电池制浆领域的主流方案，获得中国、美国、欧洲、日本、韩国等国家和地区的专利授权，报告期内公司稳居我国新能源电池循环式高效制浆设备市场第一。

在涂布、辊压、分切等环节，公司自2022年以来持续推进产品迭代与技术升级，陆续推出双面同时高速涂布机、宽幅高速辊压分切一体机等高端智能装备。其中，双面同时高速涂布机采用接触式错唇涂布技术，可实现极片正反面同步挤压涂布，并配套双面同时气悬浮式烘干系统，减少了涂布单元结构，并确保了极片正反面的烘干一致性；宽幅高速辊压分切一体机，实现了1500mm辊面宽度，辊分速度120m/min达到行业领先水平。报告期内，上述涂辊分系列产品已实现订单承接，并已实现收入。

公司凭借在新能源电池极片制造领域深厚的技术积累与持续的自主创新能力，荣获广东省机械工程学会、广东省机械行业协会联合颁发的科技奖一等奖，并成功获评国家级专精特新“小巨人”企业。同时，公司自主研发的锂离子电池循环式高效制浆系统凭借突出的技术优势与市场地位，获评广东省制造业单项冠军产品。

三、核心竞争力分析

（一）新能源电池极片制造领域沉淀了深厚的关键技术储备

作为深耕新能源电池极片制造领域十余年的技术驱动型企业，公司在已有核心技术平台和人才体系的支撑下，凭借复合型人才团队的深厚积淀与敏锐洞察，公司紧跟行业技术演进趋势，已形成覆盖新能源电池前段工艺的全链条技术体系，掌握定转子湍流剪切、大流量循环分散、粉体雾化浸润等国际领先的自主知识产权制浆技术群，并同步开发双面同步涂布、悬浮烘箱、精密辊缝调节等先进制片技术，且将持续推动产品技术升级，为公司在电池极片制造设备领域巩固领先地位提供坚实支撑。

同时，基于对工艺技术的深刻理解，公司构建起“材料-制浆-制片”全流程技术平台：在制浆环节形成循环式、捏合式、连续式高效制浆等核心技术矩阵，在制片领域突破高精度涂布与干燥工艺壁垒；公司研发前瞻性覆盖高镍三元、磷酸锰铁锂、硅基负极等新型材料体系，适配高固含制片、干法电极等创新工艺需求，同步布局钠离子电池、半/固态电池等前沿领域装备技术储备。通过持续的技术迭代与工艺创新，公司已具备支撑下一代电池技术产业化的装备开发能力，在新能源电池前段设备市场保持显著竞争优势。

（二）锂电池制浆设备领域的行业首创优势

2013年公司在行业首推薄膜高速分散技术，解决了磷酸铁锂制浆时间长、分散不均匀、浆料稳定性差等行业痛点，切入制浆领域。2016年公司在行业内全球首创循环式高效制浆系统，开创全新制浆工艺路线，从原理上解决了预混合效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空间大等行业痛点，并引领该技术路线成为行业主流发展趋势。该技术通过粉液混合过程中的连续供料、粉料雾化、快速流动浸润，分散过程中的定转子湍流剪切、大流量持续循环等方式实现了锂电池浆料的制备，浆料的分散过程也由概率式分散演变为必然式分散，对原有的批次式制浆工艺进行了根本性变革。该系统不仅具备分散效率高、浆料均匀性与一致性优异的核心优势，更通过制浆周期缩短、能耗降低、单机产能提升、空间占用压缩、计量精度优化及维护成本可控等多维度创新，显著推动了制浆环节的自动化与智能化升级，同时实现投资与运营成本的阶梯式下降。2023年和2024年广东省机械工程学会分别鉴定公司循环高效制浆智能装备及立式介质研磨机为行业首创并已达国际先进水平，定转子湍流剪切技术居国际领先地位。

除此之外，公司自主研发的“锂离子正负极浆料螺旋混合自动生产线”已被列入工业和信息化部首台（套）重大技术装备目录；“捏合式高效制浆系统”等4套装备被列入深圳市首台(套)重大技术装备目录。

依托在制浆设备领域的行业首创，公司快速成长，积累了大量的项目实施经验和优质客户。公司正持续加大研发投入与新产品开发力度，在新能源电池领域重点布局高固含制片、干法、半干法电极制片等前沿工艺装备，为未来新技术应用场景储备先发优势，力争在关键工艺装备领域再次实现技术突破，巩固技术领先地位。

（三）高强度的研发投入优势，保障公司具备向新领域拓展的强延展性

公司保持高强度研发投入以保证竞争力。报告期内，公司投入研发费用5,848.73万元，占营业收入比重为7.28%。公司汇聚多位在电池制造及材料制备领域具有二十年以上行业经验的专家及博士，组建了一支专业覆盖电化学、材料科学、化工工程、机械设计、电气控制与自动化等多学科融合的技术团队，截至报告期末公司研发人员125人，占员工人数19.94%；截至报告期末，公司已获得境内专利202项（其中发明专利50项），境外发明专利14项。2020年公司主导编制了行业标准《锂离子电池浆料

高速分散设备》；2025年公司参与了国家标准《动力锂电池生产设备通信接口要求》（GB/T45390—2025）的编制。公司通过高强度研发投入，持续突破行业关键技术，构建起差异化竞争优势，保障公司业务领域具备不断向化工、食品、医药、半导体等下游应用领域延伸的能力。

（四）高品质高可靠性的产品优势为应对锂电池制造领域日益增长的工艺需求，公司依托长期技术沉淀与工艺创新，构建了覆盖前段核心工序的智能化装备体系。在制浆环节，自主研发的循环式高效制浆系统通过30m/s线速度分散技术、±0.1%级精度配料系统及20-5000L/h柔性产能设计，实现了10GWh级电池产能的适配性生产。该系统通过优化流场分布使浆料批次粘度波动控制在±10%以内，较传统设备提升3-5倍制浆效率的同时，实现40%-80%能耗降低与50%以上空间压缩。

在涂布工艺方面，双面同步涂布系统创新采用正反面一次成型技术，配合悬浮式烘箱结构，有效消除传统折返式涂布的卷片、干裂等应力缺陷。经实测验证，该方案较传统工艺降低20%能耗，配合红外加热技术可提升30%涂布速度。配套的宽幅高速辊分一体机集成±0.5μm级精密辊缝调节与±1.5μm厚度控制精度，通过四轴联动收卷系统实现空间压缩，结合超声波除尘技术构建品质保障体系。

在新材料制备领域，公司已成功开发功能膜、半导体封装材料、功能陶瓷材料等新材料制备智能工艺装备。该等智能工艺装备依托精密控制、混合分散与界面包覆等平台技术，满足功能膜、功能陶瓷等行业长期稳定运行需求，并且集成了温度/压力/流量等传感器，可实时监控设备运行状态，实现设备故障预警。

（五）优质的客户资源与品牌优势

在新能源电池极片制造领域，公司已与比亚迪、亿纬锂能、宁德时代、中创新航、宁德新能源、瑞浦兰钧、楚能新能源、欣旺达、远景动力、鹏辉能源、星恒电源、天津力神、广汽埃安等国内主流锂电池及新能源整车企业建立了稳定合作关系，并与三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外知名锂电池制造商开展业务合作。在新材料制备领域，公司产品已覆盖贝特瑞、恩捷股份、万华化学、双环科技、博益鑫成、华海诚科、三环集团等新能源电池材料、光学膜、半导体封装材料等不同领域客户群体。

公司自创立以来凭借优异的产品性能、稳定的产品质量、及时的客户响应，得到客户的高度认可，已交付产线超500条，并成为下游头部客户的稳定供应商，在国内锂电池前段设备领域中具有良好的市场影响力。公司坚持与重点客户间建立长期、深度的合作关系，持续与下游头部客户开展技术交流及产品验证，通过长期工艺及技术升级所建立起来的合作关系有效增强了公司与优质客户之间的粘性，推动了公司经营业绩的持续高质量发展。

四、主营业务分析

1、概述2025年度，公司围绕年初确定的经营目标，扎实推进各项重点工作。对内，公司持续优化经营管理，完善产品结构，加强成本管控，推进内部治理流程规范化。对外，公司把握下游行业扩产和技术升级带来的市场机会，持续推进产品升级和技术创新，积极开拓境内外市场，争取优质订单；

报告期内，公司实现营业收入80,367.30万元，较上年同期增长26.25%；实现归属于上市公司股东的净利润15,625.81万元，较上年同期增长2.45%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,569.16万元，较上年同期增长5.23%。

随着新能源行业逐步回暖，报告期内公司实现新增销售订单金额合计约14.8亿元，同比增长252%。其中，新能源电池极片制造设备业务新增销售订单约11.4亿元，同比增长279%；新材料制备业务新增销售订单约2亿元，同比增长831%，订单规模进一步扩大，平台化战略成效初步显现。

（1）实现新能源极片制造全流程贯通，持续拓展新材料制备装备布局

公司深耕智能装备行业十余年，坚持以技术创新、客户需求和行业发展趋势为导向，持续开展研发投入，推动工艺技术与智能装备的结合应用，形成了以高效制浆、高速分散、制浆工艺开发、仿真技术、智能控制、薄膜涂布、混合包覆、研磨粉碎为核心的技术能力。在此基础上，公司不断完善新能源电池极片制造段全流程的产品布局，并向新材料制备装备领域拓展。

在新能源电池极片制备领域：公司围绕新能源电池极片制造核心环节持续推进关键装备研发与产业化布局，已针对制浆、涂布、辊压、分切四大核心工序实现前段制造工艺的全流程贯通并量产销售。2025年，除制浆产品外，公司涂布、辊压及分切设备取得新增订单1.4亿元。随着产品迭代升级，高速捏合机、循环分散机、双螺杆制浆机等多项新产品陆续实现批量交付，产品性能及稳定性获得客户认可。公司已形成覆盖循环式、捏合式、双螺杆等不同制浆技术路线的核心装备矩阵，并向涂布、辊压、分切等环节延伸，形成极片段整体解决方案，构建了覆盖新能源电池极片制造段核心工序的完整产品体系。

在新材料制备领域：公司围绕新材料制备需求，布局微纳材料的混合、分散、研磨、包覆、干燥及功能薄膜制备等关键工艺环节，已形成以光学膜精密涂布机、双传动包覆机、干法介质搅拌磨为代表的智能装备体系，并具备粉体工程整体生产线的交付能力。报告期内，公司围绕相关产品持续推进市场拓展和应用验证，相关装备已逐步应用于新能源电池正负极材料、功能膜、半导体封装材料及功能陶瓷材料等多个细分领域。公司在新材料制备领域的装备能力和工程化交付能力进一步增强，为后续业务拓展提供了支撑。

（2）前瞻布局干法电极及固态电池相关装备技术，拓展新材料工艺研发公司坚持高强度研发投入，构建核心技术壁垒。公司拥有一支覆盖电化学、材料科学、化工工程、机械设计、电气控制与自动化等专业的研发团队，其中包括多位在电池制造及材料制备领域具有二十年以上行业经验的专家及博士。截至报告期末，公司研发人员125人，占员工总人数的19.94%；已获得境内专利202项，其中发明专利50项，另拥有境外发明专利14项。报告期内，公司坚持以技术创新驱动发展，围绕新能源电池极片制造及新材料制备领域持续开展前瞻性研发和技术储备，公司研发投入5,848.73万元，占营业收入比重为7.28%。

在新能源电池极片制造领域，公司持续推进半干法、干法电极制备技术等相关智能装备研发，针对少溶剂或无溶剂粉末混合、纤维化成型、多级辊压覆膜等关键环节进行迭代开发。报告期内，半干法电极制备技术已完成第一代设备与工艺研发，并交付中科院物理研究所等客户开展试生产测试；干法电极制备技术已完成第二代设备与工艺研发，并小批量交付比亚迪、因湃电池科技有限公司、宁德新能源、珠海冠宇等客户，用于液态锂离子电池、半固态电池及固态电池相关研发制造。

在新材料制备领域，公司结合在工艺技术与核心装备方面的积累，围绕材料混合、研磨、干燥、粉碎、筛分、除磁及粉体输送等关键工艺开展研发，重点面向正极主材、负极主材、电解质材料及其他辅材添加剂等材料制备需求，推进相关工艺及装备技术储备。同时，公司围绕高温工况、高压条件及连续化反应等关键场景开展技术开发，丰富新材料制造相关工艺方向，提升相关工艺与装备的适配能力，以满足新材料规模化生产与精细化控制需求。

（3）海外订单实现突破，国际市场布局加快落地

公司下游主要客户海外扩产需求明确，为公司设备出海提供了长期确定性的市场牵引。当前，以宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、瑞浦兰钧等为代表的国内动力及储能电池头部企业，正同步推进“产品出口”与“海外建厂”的双重国际化战略。为贴近海外终端市场、应对贸易与供应链本地化需求，上述头部企业已在欧洲、北美及东南亚等地区陆续规划或建设多座海外生产基地，相关扩产计划周期长、投资规模大、落地确定性较高。同时，贝特瑞等上游核心材料与零部件企业亦同步推进海外产能布局，推动形成产业链协同出海的格局。下游客户持续、系统性的全球化产能布局，为公司作为核心装备供应商跟随客户拓展海外市场，提供了稳定、可持续的业务需求基础。

报告期内，公司持续推进海外市场拓展及本地化能力建设，通过在中国香港、日本、摩洛哥等地设立子公司，逐步完善海外业务布局，目前已覆盖美国、东南亚、欧洲、日韩等多个重点区域，并围绕海外市场准入、知识产权及产品合规等方面进行系统准备。公司海外订单获取模式已由跟随国内客户出海，逐步延伸至直接获取海外本土或跨国企业订单，海外业务布局进一步深化。

在客户拓展方面，公司已与三星SDI、LGES等国际客户建立了良好的业务合作关系，产品和技术方案在海外头部客户体系中的导入持续推进。同时，公司围绕重点海外市场持续加强知识产权和产品合规布局，截至报告期末已拥有境外发明专利14项，并在美国、欧洲、日本、韩国等国家和地区取得专利授权，为后续海外市场拓展提供支撑。

（4）深化经营管理，推进降本增效

公司围绕设计优化、成本管控和供应链管理等关键环节，持续深化经营管理，推动降本增效。报告期内，公司通过推进设计标准化和模块化建设、完善全流程成本核算与监控机制、强化供应链管理及关键部件自主化能力，进一步提升了经营效率和成本管控水平。

在设计降本方面，公司持续完善技术规范、设计标准和物料编码体系，推进零部件及功能模块的通用化、标准化建设，逐步形成共用基础模块库，提升产品和技术方案的安全性、兼容性及可重复性。同时，公司结合项目实施经验，持续优化结构设计和方案设计，降低材料、加工、装配及调试等环节成本。

在成本管控和供应链管理方面，公司设立成本控制中心，建立覆盖研发、设计、采购、制造、交付等环节的全流程成本核算与监控体系，持续加强项目成本分析、过程跟踪和动态管控；同时，持续优化采购流程，完善供应商开发与评估机制，并围绕关键部件和核心模块推进自研自制及工艺优化，降低综合采购成本。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

营业收入整体情况

单位：元

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况?适用□不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用?不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入?是□否

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明?适用□不适用2025年度产销量同比增加，主要系行业回暖，公司业务规模扩大所致。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用?不适用

（5）营业成本构成行业分类

单位：元

说明

公司产品生产所需的直接材料主要包括电机及传动类、电气元器件类、定制设备类、机加及钣金类等；直接人工主要为生产人员的薪酬；制造费用主要包括间接人工、折旧与摊销、施工费、租赁费、水电费、运费、售后服务费等。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

?是□否

2025年5月，公司子公司香港尚水以直接投资方式在日本设立孙公司S＆ZSmartech株式会社，注册资本为5,000万日元，其中香港尚水占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年4月，公司以直接投资方式设立子公司深圳市润羿物业管理有限公司，注册资本为100万元，其中本公司占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年10月，公司以直接投资方式设立子公司南通市尚水智能设备有限公司，注册资本为5,000万元，其中本公司占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年10月，公司子公司香港尚水以直接投资方式在美国设立孙公司S&ZSMARTECH，LLC，相关境外投资备案（ODI）已完成申报并正在履行后续备案流程。香港尚水对该孙公司拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用?不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况

公司主要销售客户情况

公司前5大客户资料

主要客户其他情况说明

□适用?不适用公司主要供应商情况

公司前5名供应商资料

主要供应商其他情况说明

□适用?不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用?不适用

3、费用

单位：元

4、研发投入

?适用□不适用

公司研发人员情况

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用?不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用?不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用?不适用

5、现金流

单位：元

相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明?适用□不适用

（1）经营活动现金流入小计较上年增加80.89%，主要系业务规模扩大，销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

（2）经营活动现金流出小计较上年增加51.52%，主要系业务规模扩大，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

（3）投资活动现金流入小计较上年减少51.52%，主要系理财产品到期赎回收到的现金减少所致。

（4）投资活动现金流出小计较上年减少38.31%，主要系购买理财产品支付的现金减少所致。

（5）筹资活动现金流出小计较上年增加133.90%，主要系承兑汇票、保函保证金支付的现金增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用?不适用

五、非主营业务情况

?适用□不适用

单位：元

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

境外资产占比较高

□适用?不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用?不适用

3、截至报告期末的资产权利受限情况

七、投资状况分析

1、总体情况?适用□不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用?不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况?适用□不适用

单位：元

注：01本期完工转固的高精智能装备华南总部制造基地建设项目包含小部分“研发中心建设项目”投入。

02本表项目进度"100%"是指在建工程建设完工转固；本表投入金额为未税金额。

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用?不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用?不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用?不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用?不适用

九、主要控股参股公司分析?适用□不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况?适用□不适用

主要控股参股公司情况说明无

十、公司控制的结构化主体情况

□适用?不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）公司未来发展规划以锂电池为代表的新能源产业，正推动全球能源结构转型和低碳化发展。随着新能源汽车、储能等下游市场持续增长，特别是人工智能发展带动数据中心、电力调节等领域储能需求提升，新能源产业链长期来看仍具备较大发展空间。与此同时，下游产品性能升级和应用场景拓展，也对新材料、新工艺、新技术提出了更高要求，干法电极、固态电池等前沿方向的发展，将持续带动智能工艺装备升级。

基于对产业长期发展趋势的判断，公司将继续坚定围绕新能源领域进行长期投入，聚焦新能源电池极片制造及新材料制备两大板块，持续完善产品结构，提升系统解决方案能力。公司将继续保持研发投入，围绕前沿工艺、核心装备和智能控制等方向开展技术创新，推动工艺、设备与智能控制协同发展，不断提升自主创新能力和综合竞争力。在夯实新能源和新材料主业的基础上，公司还将结合技术积累和市场需求，推动微纳米材料制备平台技术向化工、食品、医药、半导体等更多领域延伸应用，持续拓展下游应用场景。

1、聚焦干法电极与固态电池等前沿领域，强化研发与产业化能力

公司将聚焦干法电极和固态电池等相关工艺与装备研发，推动相关技术由研发验证向中试放大和量产应用延伸。在干法电极领域，公司将围绕混合包覆、纤维化造粒、辊压成膜等关键环节开展攻关，提升设备放大过程中的稳定性、一致性、设备效率和制程良率，解决金属异物控制难题，增强规模化制造适配能力；在固态电池领域，公司将结合客户在材料体系、工艺验证和中试放大方面的需求，完善极片制备、固态电解质膜成型及相关实验线、中试线装备布局，提升对新材料、新配方和新工艺验证的适配

能力，并通过与头部客户协同推进技术验证、工艺及设备优化等工作，推动相关前沿工艺和关键设备加快向中试放大和量产应用延伸。

2、丰富产品结构，提升系统解决方案能力公司将继续围绕新能源电池极片制造及新材料制备两大板块，依托持续研发投入，进一步丰富产品结构，深化在核心工艺、核心装备、核心单机、核心部件、核心加工能力、核心解决方案、平台技术及智能化控制等方面的布局，不断拓展和细化应用场景，形成更完整、更多样化的极片制造和新材料制备整体解决方案。

在新能源电池极片制造领域，公司将以循环式高效制浆机、双螺杆制浆机、包覆机、除磁机、高速宽幅涂布机、高速辊压机等核心设备为基础，优化系统配置与智能化联动，深化从常规固含量到超高固含量、半干法、干法的整体解决方案及核心装备矩阵；在新材料制备领域，公司将围绕粉体混合分散及固液混合分散等微纳米材料的多种工艺应用场景，重点攻关相关工艺难题和核心设备开发，尤其在高温高压、全自动配料、粉体高效混合、密封技术等关键环节加强技术积累，逐步形成系统性的工艺平台技术和解决方案能力，推动相关产品和解决方案向化工、食品、医药、半导体等更多领域延伸应用，持续拓展下游应用场景。

3、深化海外市场布局，提升海外拓展与交付能力

公司将继续推进海外市场布局，在已有海外订单和客户基础上，进一步提升海外市场拓展和项目交付能力。公司将加快新技术、新产品在海外市场的推广，结合重点客户需求，加强客户交流和技术推广，推动以循环式高效制浆等核心技术和产品为代表的解决方案在国际市场的应用；同时，进一步加强海外合规设计和工程交付能力建设，完善产品认证、工程实施和售后服务等配套能力，逐步健全重点区域服务网络，并加强与海外客户在干法电极、固态电池等前沿领域的技术合作。

4、持续优化公司治理，健全风险防范体系

公司将严格按照上市公司监管要求，结合新《公司法》等法律法规的实施，进一步完善《公司章程》及内控制度，持续优化公司治理机制，健全内控体系和风险防范机制，提升规范运作水平。公司将推动董事会及各专门委员会规范运作，提升科学决策和履职水平，并持续加强董事、高级管理人员及关键岗位人员对监管政策和法律法规的学习培训，增强合规意识和履职能力，为公司持续健康发展提供保障。

（二）可能面对的风险及应对措施

1、行业波动风险

公司产品主要应用于新能源电池行业，与行业终端应用需求（如新能源汽车、储能、消费电子等）及全球产业政策、宏观经济周期高度关联，行业供需关系的周期性波动直接影响公司产品的市场需求、定价水平及订单规模，可能导致公司营收和利润出现阶段性波动。

公司坚持以技术创新为核心驱动力，持续加大研发投入，一方面继续围绕新能源电池极片制造核心环节持续推进关键装备研发与产业化布局，针对制浆、涂布、辊压、分切四大核心工序实现前段制造工艺的全流程贯通。同时聚焦干法电极、固态电池等前沿领域，推进半干法、干法电极制备技术等相关智能装备研发；另一方面将结合技术积累和市场需求，推动微纳米材料制备平台技术向化工、食品、医药、半导体等更多领域延伸应用，持续拓展下游应用场景。

2、市场竞争风险

受到政策与下游需求的驱动，新能源电池极片制造、新材料制备领域的智能装备行业发展迅速，但行业集中度仍然较低，市场竞争较为激烈。随着同行业竞争对手的发展壮大，公司若不能利用自身技术优势调整经营策略，同时积极在产品质量、产品差异化、渠道控制和开拓新市场等方面寻求突破，将可能在未来的市场竞争中处于不利地位。

公司持续聚焦行业前沿技术发展趋势，结合自身研发实力与技术积累，开展前瞻性技术布局和产品储备，不断推出性能更优、性价比更高的创新型产品，保持产品的高质量与技术先进性。同时，强化客户导向的技术服务体系，通过定制化解决方案、快速响应机制帮助客户降本增效，深化客户合作粘性。

3、技术迭代风险

新能源电池极片智能装备制造行业属于技术高度密集型行业，下游行业对产品品质、生产效率及成本控制的要求持续提升，推动行业技术路线快速迭代升级。为此，公司长期投入大量资源开展新产品、新工艺及智能化技术的研发创新，以保持核心竞争力。当前，半干法、干法等新能源电池极片新型制造技术作为行业前沿方向，已成为业内主要企业重点布局的研发领域，但相关技术尚未实现规模化商业应用，仍需持续投入研发资源与验证实践。尽管公司目前在半干法、干法等前沿领域已投入大量研发资源，但未来若不能持续保持高强度研发投入，存在被新技术抢占市场份额的风险。

公司坚持技术创新和客户需求深度挖掘的双轮驱动的研发模式。一方面，加强对国家产业政策、行业发展趋势及技术前沿动态的跟踪与研究，精准把握市场需求变化；另一方面，深化与核心客户的联合研发，多渠道收集客户反馈与应用场景需求，推动技术研发与下游应用场景紧密结合，确保公司技术水平始终紧跟行业发展步伐。

4、应收款项信用风险

报告期末，公司应收款项（含应收票据、应收账款和应收款项融资）的账面价值为37,441万元，占公司流动资产的比例为20%。公司应收款项规模较大，主要系公司营业收入保持快速增长，以及下游客户结算周期相对较长所致，导致公司资金回笼速度放缓，一定程度上增加了资金占用压力。未来，随着公司业务规模的持续扩大，应收款项金额可能进一步增长。若宏观经济形势恶化、行业景气度下降，

或下游客户经营状况出现不利变化，导致应收款项无法按期或足额回收，公司可能面临坏账风险，进而对资金周转效率、资产质量及经营业绩产生不利影响。

为有效控制风险，公司已建立健全应收账款全流程管理体系，定期对客户信用状况进行评估与分级管理，动态跟踪款项回收进度，并将回款完成情况纳入销售人员绩效考核体系，通过多维度管控措施强化回款管理，严控坏账风险。

5、毛利下滑风险

随着下游客户规模不断扩大，其降本增效需求日益增强，对智能制造装备的采购成本管控趋于严格。报告期内，公司产品价格整体呈下降趋势，公司主营业务毛利率由48.72%下降至43.10%。未来，若下游客户进一步加强对设备采购价格的控制，或市场竞争加剧，可能导致产品销售价格下降；或公司原材料价格、人工成本等生产要素成本大幅上涨，将对公司主营业务毛利率形成较大压力。若公司未能加大市场开拓力度以获取更多订单，及时推出技术含量高、附加值高的新产品，则可能面临收入增速放缓、毛利率下滑的情形，从而对公司经营业绩产生不利影响。

针对公司毛利下滑风险，公司将持续强化成本管控与精益生产，通过优化供应链采购、提升生产效率与工艺水平，有效降低单位生产成本；同时聚焦核心业务与高附加值产品，加大研发投入与产品结构升级，提升产品竞争力与盈利水平；此外，公司将加强市场研判与精细化营销管理，合理规划定价策略，积极拓展优质客户与市场空间，多措并举提升经营质量，稳步改善盈利水平。

6、原材料价格波动风险

公司核心产品具备较强的非标定制化特征，因下游客户生产工艺与制造流程存在差异，公司定制化产品所需原材料品类繁多，且需根据客户具体需求灵活调整，主要涵盖机加及钣金类、定制设备类、电气元器件类、管件及阀门类、通用机械部件类、电机及传动类、辅耗材及维保类等。未来，随着市场供需环境变化，公司主要原材料的采购价格存在一定不确定性。若主要原材料市场出现供不应求，或相关行业发生重大不利变化，可能导致公司原材料采购成本上升，或者原材料供应短缺，进而对公司生产计划执行、产品交付周期及经营业绩产生不利影响。

为应对原材料价格波动风险，公司持续深化与核心优质供应商的战略合作，构建长期稳定、互利共赢的供应链合作体系；同时安排专人持续跟踪主要原材料市场价格走势，科学制定并执行合理的库存策略，在有效控制采购成本的前提下，保障原材料持续稳定供应，降低价格波动对生产经营的不利影响。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用?不适用

公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是?否公司是否披露了估值提升计划。

□是?否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是?否

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司按照《公司法》《证券法》等相关法律、法规和规范性文件的要求，制定了《公司章程》，建立了由公司股东会、董事会和高级管理层组成的公司治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡机制。公司股东会、董事会及高级管理层均根据《公司法》《公司章程》行使职权和履行义务。根据相关法律、法规及《公司章程》，公司还制定了《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作制度》《关联交易管理制度》及《对外投资管理制度》等相关制度，上述制度为公司法人治理的规范化运行提供了进一步制度保证。股东会、董事会以及经营管理层均按照各自的议事规则和工作细则规范运作，各司其职，切实保障所有股东的利益。

1、关于股东和股东会

公司严格按照《公司章程》《股东会议事规则》的规定和要求，规范股东会的召集、召开、表决程序，平等对待所有股东，股东会依法行使《公司法》《公司章程》赋予的权利，履行相应的义务，确保全体股东尤其是中小股东享有平等地位，充分行使自己的权利，维护自己的合法权益。公司股东会提案审议符合程序，股东会就会议通知列明的议案依次进行审议，会议形成的公司股东会决议符合法律法规的规定和全体股东特别是中小股东的合法权益。

2、关于董事和董事会

截至报告期末，公司董事会由9名董事组成，其中含1名职工代表董事、3名独立董事，董事会的人数及人员构成符合法律、法规的要求，董事会成员在文化、教育背景、专业技能等方面的多元化确保了董事会决策的科学、严谨、全面。报告期内，公司董事会严格遵循《公司法》《公司章程》及《董事会议事规则》的相关规定，董事会的召集、召开和表决程序均符合相关规定。各位董事均忠实、诚信、勤勉地履行各自的职责。公司董事会下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会和审计委员会，各委员会委员运用自身的专业背景和职业技能对相关事项进行独立判断，提出专业意见，在公司经营管理中发挥重要作用。

3、关于监事与监事会

2025年

月

日，公司召开2025年第二次临时股东大会，审议通过《关于取消监事会及修订〈公司章程〉的议案》，公司不再设置监事会，取消监事，原监事成员自动免职，其职权由董事会审计委员会行使，并相应修订《公司章程》。

4、关于信息披露与透明度公司严格遵循《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等相关法律法规及公司《信息披露管理制度》等的规定及时履行信息披露义务。公司已建立内幕信息知情人登记管理机制，严格控制内幕信息知情人范围。公司指定《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》《经济参考报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）为公司的指定信息披露媒体，自公司上市以来，持续坚持规范运作，不存在内幕信息泄露等违规行为，确保所有股东获取信息的公平性。

5、关于其他利益相关者公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，加强与各方的沟通和交流，重视公司的社会责任，实现股东、员工、社会等各方面利益的协调平衡，诚信对待供应商和客户，保持公司持续、健康、稳定的发展。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是?否公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，逐步建立健全了法人治理结构。在资产、人员、机构、财务和业务等方面均遵循了创业板上市公司规范运作的要求，具有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。具体情况如下：

1、资产完整

公司具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、房屋、机器设备、注册商标、专利的所有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。公司不存在资产被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用之情形，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业、股东提供担保之情形，不存在向控股股东、实际控制人及其控制的其他企业租赁使用

生产经营所必需的主要厂房、机器设备等固定资产，亦不存在核心商标、专利、主要技术等无形资产是由控股股东、实际控制人及其控制的其他企业授权使用之情形。

、人员独立公司的总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员均未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，且均未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；公司的财务人员亦未在公司的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职和领薪。

、财务独立公司已设立独立的财务部门，配备了专职的财务会计人员，并已建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，具有规范的财务会计制度和财务管理制度；公司独立设立银行账户，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况；公司的财务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。

、机构独立公司建立健全了内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业未有机构混同的情形。

、业务独立公司具有独立的供应、生产、销售业务体系，独立签署各项与其生产经营有关的合同，独立开展各项生产经营活动，公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。

三、同业竞争情况

□适用?不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用?不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用?不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

?是□否

2025年6月30日，刘珊红女士因个人原因，辞去公司副总经理职务，辞职之后，其不再担任公司及下属公司的其他职务。公司董事、高级管理人员变动情况?适用□不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

1、公司现任董事情况：

金旭东先生，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。金旭东先生毕业于中南大学，冶金专业本科学历。1985年10月至1988年5月，在哈尔滨东北轻合金加工厂任助理工程师；1988年6月至2000年8月，任深圳华加日铝业有限公司总经理助理；2000年9月至2003年10月，参与创办深圳市三元材料科技有限公司；2003年11月至2005年6月，任深圳金粤幕墙装饰工程有限公司总经理助理；2005年7月至2010年8月，任湖南业翔晶科新能源有限公司总经理；2010年9月至2012年8月，在深圳市基泰智能设备有限公司任职；2021年2月至2022年7月，任浩能科技董事；2021年4月至2021年12月，任江门市科恒实业股份有限公司董事；2012年8月创立公司至今，历任公司董事长、总经理，目前任公司董事长兼总经理。

曾丹丹女士，1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权。曾丹丹女士毕业于安徽财经大学，会计学本科学历。1991年7月至1997年3月，曾任职于湖南益阳市百货站、深圳华美精密化工有限公司、谦泰光电深圳有限公司；1997年3月至2024年11月，任职于深圳天安智慧园区运营有限公司，历任主管会计、财务经理、财务总监；2020年10月至今，任公司董事。

吕绍林先生，1973年出生，中国国籍，无境外永久居留权。吕绍林先生毕业于中国南方航空动力机械公司工学院，大专学历。2014年至今，任博众精工（688097.SH）董事长兼总经理；2022年4月至2023年2月，任公司董事；2023年2月至今，任公司副董事长。

李黔先生，1973年出生，中国国籍，无境外永久居留权。李黔先生毕业于江西财经大学，获经济学学士学位，2016年获北京大学高级工商管理硕士学位。李黔先生曾于普华永道会计师事务所、安达信会计师事务所、中兴通讯股份有限公司任职；2005年8月加入比亚迪，现任比亚迪董事会秘书、公司秘书、投资处总经理，2022年9月至今，任公司董事。

石桥先生，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权。石桥先生毕业于清华大学，博士学历。2003年11月至2008年6月，任日立Maxell公司研究员，主要从事锂离子电池用新型合金负极材料及新型隔膜的开发；2008年7月至

2018年8月，先后任深圳新宙邦科技股份有限公司副总工程师、总工程师、副总裁兼总工程师；2018年10月至今，任公司首席科学家；2021年1月至今，任深圳市固易能科技有限责任公司总经理；2022年4月至今，任公司董事。

梁伟杰先生，1979年出生，中国香港籍。梁伟杰先生毕业于广东工业大学，机械电子工程专业硕士研究生学历。2005年9月至2008年6月在深圳长城开发科技股份有限公司任电气设计主管，2008年10月至2018年3月在资讯自控科技有限公司任董事/项目总监，2018年10月至2021年12月任未来机器人（深圳）有限公司顾问。2020年8月至2021年12月在鲲至科技（深圳）有限公司任执行董事，2019年9月至2021年12月，任公司顾问；2022年1月加入公司；2022年6月至今，任公司董事，2022年12月至今任公司副总经理，2025年5月6日至今，任公司董事会秘书。刘剑洪先生，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。刘剑洪先生毕业于复旦大学，高分子化学专业博士学历。2006年9月至2015年1月，任深圳大学化学与化工学院教授、院长；2009年5月至2015年5月，任深圳市星源材质科技股份有限公司独立董事；2017年1月至2023年2月，任深圳市雄韬电源科技股份有限公司独立董事；2015年1月至2024年6月，任深圳大学化学与环境工程学院教授、深圳大学石墨烯及其复合材料研究中心主任；2017年8月至2023年10月，任江西奇信集团股份有限公司独立董事；现任深圳市本征方程石墨烯技术股份有限公司董事长、总经理，深圳市奥尔三晶科技开发有限公司执行董事、总经理，深圳市动力创新科技企业（有限合伙）执行事务合伙人，本征方程（荆门）新材料技术有限公司执行董事、总经理，深圳市永联科技股份有限公司独立董事，湖南昆仑本征材料有限公司董事，深圳市海斯比海洋科技股份有限公司监事会主席，整素食品科学和加工研究（深圳）有限公司监事；2022年12月至今，任公司独立董事。

范伟红女士，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。范伟红女士毕业于西南政法大学，民商法学专业博士学历，注册会计师。1986年7月至1998年12月，任山东经济计划学校会计教研室副教授；1999年1月至2007年3月，任山东法官培训学院民商事审判教研室教授；2007年4月至2019年6月，任西南政法大学商学院教授；2017年4月至2020年4月，任重庆再升科技股份有限公司独立董事；2019年6月至2021年7月，任信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）法务部总监；2020年7月至2023年2月，任重庆洪九果品股份有限公司独立董事；2021年8月至2024年11月，任北京中颂华会计师事务所（普通合伙）法务总监；2024年12月至今，任广东中天粤会计师事务所（特殊普通合伙）法务总监；2022年12月至今，任公司独立董事。

谢佑平先生，1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权。谢佑平先生毕业于西南政法大学，法学专业博士学历。曾任西南政法大学、复旦大学法学院教授，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司独立董事，锦州永杉锂业股份有限公司独立董事，湖南昌言律师事务所上海分所律师、执行主任，现任湖南大学法学院教授、上海定达律师事务所律师、东浩兰生会展集团股份有限公司独立董事、舍得酒业股份有限公司独立董事。2022年12月至今，任公司独立董事。

2、公司现任高级管理人员情况：

金旭东先生，公司总经理，简历详见本节“1、公司现任董事情况”。

梁伟杰先生，公司副总经理、董事会秘书，简历详见本节“1、公司现任董事情况”。

李外女士，1984年出生，中国国籍，无境外永久居留权。李外女士毕业于山东大学，会计学专业本科学历。2007年1月至2011年11月，历任比亚迪精密制造有限公司成本会计、成本科长、经营管理科长；2011年12月至2015年2月，任华为技术有限公司会计；2015年7月至2016年7月，任惠州市特创电子科技有限公司成本主管；2016年8月至2019年4月，任浩能科技财务经理；2019年6月至2021年3月，任深圳开沃汽车有限公司财务经理；2020年5月至今，任公司财务总监。

张勍先生，1973年出生，中国国籍，拥有日本永久居留权。张勍先生毕业于日本佐贺大学，拥有材料化学本科、硕士及锂电专业博士学位。2006年4月至2010年10月，Powersystem株式会社任研发生产主任；2010年10月至2016年11月，在日本雅马哈发动机株式会社任电池研发总监；2016年11月至2019年1月，在上海卡耐新能源有限公司任副总裁、研究院院长兼电芯事业部总经理；2019年1月至2023年5月，在恒大新能源科技集团任集团副总裁、电池研究院常务副院长兼日本电池研究院院长；2023年5月至2024年7月，在利信（江苏）能源科技有限责任公司担任研究院院长；2024年8月加入公司，任首席技术官；2025年5月至今，任公司副总经理、首席技术官。

张旺先生，1991年出生，中国国籍，无境外永久居留权。张旺先生毕业于华中科技大学，材料学专业博士研究生学历。2017年7月至2018年10月，任宁德时代新能源科技股份有限公司资深工程师；2018年11月至2020年9月，为深圳大学博士后；2020年10月至2021年4月，任深圳市力凡科技有限公司技术经理；2021年5月至2022年2月，任深圳大学副研究员；2022年2月至2022年9月，任公司顾问；2022年9月至今，任公司研究院院长；2023年2月至今，任公司副总经理。控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况?适用□不适用

公司控股股东、实际控制人金旭东先生担任公司董事长和总经理职务。金旭东先生系公司创始人，长期深耕锂电设备行业，对于公司经营管理及战略发展具有长远目光和丰富经验。公司已按照《公司法》《公司章程》等法律法规以及内部控制管理制度等要求，建立健全治理结构，金旭东先生的履职行为严格遵循股东会、董事会决策及授权程序，其相关职务行为均在公司治理框架内规范运作，不会对上市公司的独立性产生不利影响。在股东单位任职情况?适用□不适用

在其他单位任职情况?适用□不适用

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用?不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

1、决策程序

公司董事报酬由董事会薪酬与考核委员会制定提交董事会审议，董事会审议后提交股东会表决确定；公司高级管理人员报酬由董事会薪酬与考核委员会提交董事会审议确定。

2、确定依据

公司非独立董事的薪酬根据岗位职务、工作职责、经验资历、公司内部薪酬体系确定。未担任具体职务的非独立董事不领取薪酬。

公司独立董事参照上市公司独立董事薪酬平均水平，在公司领取独立董事津贴，不参与公司内部与薪酬挂钩的绩效考核。

高级管理人员的薪酬根据岗位职务、工作职责、经验资历、公司内部薪酬体系确定。

3、实际支付情况

截至2025年12月31日，从公司领取报酬的董事和高级管理人员税前报酬共计801.95万元。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据

其他情况说明

□适用?不适用

七、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

连续两次未亲自出席董事会的说明不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况董事对公司有关事项是否提出异议

□是?否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明董事对公司有关建议是否被采纳?是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明报告期内，公司董事严格按照《公司法》《证券法》等法律法规以及《公司章程》《董事会议事规则》等规章制度开展工作，勤勉尽责、充分发挥专业知识和能力，向公司提出了建设性意见和建议。公司对于董事提出的专业性、建设性建议均进行了合理性的采纳。

八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况

九、审计委员会工作情况

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是?否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

十、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

2、薪酬政策

公司建立了科学合理的薪酬管理体系，强化薪酬的激励作用，激发员工能力、提升人才竞争优势，促进公司实现发展目标。公司坚持公平、竞争、激励的原则，以岗定薪，建立有效绩效考核，充分调动员工个人和团队的积极性，提升业绩，保持业务目标的一致性，共同分享企业发展所带来的收益。公司建立了全面的福利保障体系，包括社会保险、住房公积金等，促进员工价值观念的凝聚，形成留住人才和吸引人才的机制，最终推进公司发展战略的实现。

3、培训计划

公司注重对员工的培养及发展，不断完善员工培训发展体系，结合公司核心战略针对不同层级员工、不同职能序列建立了对应的培训发展项目，通过组织内外训、专题分享研讨、经验萃取、拆书会等多样化的培训赋能形式，持续培养员工的专业能力、综合素质、领导力。针对每位员工我们采用导师制的形式进行培养，推动员工持续成长，实现员工与公司共同发展。

公司不断完善员工培训发展管理体系，建立了包括通识类及专业性培训在内的年度培训规划，重点围绕企业战略落地、解决企业发展短板以及专业能力建设等方面，开展针对性的培训、赋能。同时，积极探索线上培训教学，倡导员工

开展自学习，提升专业技能。此外，通过各类项目代训，推行在实践中学习，不断提升员工业务技能，丰富员工职业生涯管理，努力打造“学习型组织”。

4、劳务外包情况

?适用□不适用

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况

□适用?不适用公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案与公司章程和分红管理办法等的相关规定一致?是□否□不适用公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案符合公司章程等的相关规定。本年度利润分配及资本公积金转增股本情况

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用?不适用

十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用?不适用公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

报告期内，公司严格依照《公司法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引、中国证监会及深交所等有关内部控制监管要求，结合公司的实际情况、自身特点和管理需要完善了内部控制建设，制定了涵盖公司经营管理各环节的内部控制体系，不存在重大遗漏，并确保其有效运行。

报告期内，公司依据企业内部控制规范体系及公司内部控制评价方法规定的程序组织开展了内部控制评价工作。纳入评价范围的单位、业务和事项以及高风险领域涵盖了公司经营管理的主要方面，不存在重大遗漏；根据公司内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，公司不存在财务报告、非财务报告的内部控制重大缺陷。董事会认为，公司已经按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告及非财务报告的内部控制。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是?否

十四、公司报告期内对子公司的管理控制情况

对子公司的管理控制存在异常

□是?否

十五、内部控制评价报告及内部控制审计报告

1、内控评价报告

2、内部控制审计报告

?适用□不适用

会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是?否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致?是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是?否

十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

报告期内公司尚未上市。

十七、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是?否

十八、社会责任情况

1、股东权益保护公司严格遵循《公司法》《证券法》等相关法律法规，构建了由股东会、董事会和经营管理层组成的层级治理架构，健全了内部控制体系，推动公司规范运作，持续提升治理水平。报告期内，公司各治理主体权责清晰、分工明确，确保决策、执行与监督等各环节规范、高效运行。此外，公司高度重视信息披露与投资者关系管理，始终坚持以真实、准确、完整、及时为原则，依法依规向投资者公开公司信息，保障所有投资者公平获取公司资讯，切实维护全体股东特别是中小股东的合法权益。

2、员工权益保护公司始终坚持员工权益保障，严格遵守相关法律法规，为全体员工提供安全、公平、尊重、包容的工作环境，切实保障员工在薪酬福利、职业发展与劳动安全等方面的合法权益。报告期内，公司在遵循《劳动法》的基本要求以外，额外提供节日福利、住宿补贴、通讯补贴等福利安排，致力于人才的培养和留用，促进企业发展水平与员工生活质量的和谐。同时，公司注重员工的培训与发展，建立成熟的员工培训制度，以支持员工全方面成长和发展，保障人才梯队的建设。公司高度重视员工关怀，将员工身心健康与工作体验作为人才管理的重要组成部分，不定期开展员工运动会等员工活动，定期表彰年度优秀员工与团队，使员工切实感受到公司的人文关怀，提升员工的幸福感与组织认同。

3、环境保护与可持续发展公司严格遵守《中华人民共和国环境保护法》等适用法律法规，致力于结合业务特点优化生产工艺流程，规范排放物管理，不断降低公司的生产经营对环境的影响。公司秉持降本增效的经营理念，持续提升能源使用效率，降低资源消耗，以实现节能降耗、提升运营可持续性的长期目标。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

报告期内，公司未开展脱贫攻坚、乡村振兴的工作。

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

?适用□不适用

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□适用?不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用?不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用?不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用?不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用?不适用

五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用?不适用

六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明

□适用?不适用

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

?适用□不适用2025年5月，公司子公司香港尚水以直接投资方式在日本设立孙公司S＆ZSmartech株式会社，注册资本为5,000万日元，其中香港尚水占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年4月，公司以直接投资方式设立子公司深圳市润羿物业管理有限公司，注册资本为100万元，其中本公司占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年10月，公司以直接投资方式设立子公司南通市尚水智能设备有限公司，注册资本为5,000万元，其中本公司占注册资本的100%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

2025年10月，公司子公司香港尚水以直接投资方式在美国设立孙公司S&ZSMARTECH，LLC，相关境外投资备案（ODI）已完成申报并正在履行后续备案流程。香港尚水对该孙公司拥有实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

是否改聘会计师事务所

□是?否聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况?适用□不适用

报告期内，公司聘请中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计机构，负责公司2025年度内部控制审计工作，期限为1年，费用为人民币20万元（不含税）。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用?不适用

十、破产重整相关事项

□适用?不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用?不适用本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。

十二、处罚及整改情况

□适用?不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用?不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易?适用□不适用

有）关联交易方

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用?不适用公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用?不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用?不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用?不适用公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用?不适用公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用?不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用?不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用?不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况?适用□不适用租赁情况说明

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用?不适用公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用?不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用?不适用公司报告期不存在委托理财。

（2）委托贷款情况

□适用?不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用?不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用?不适用公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用?不适用公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十八、公司子公司重大事项

□适用?不适用

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

□适用?不适用股份变动的批准情况

□适用?不适用股份变动的过户情况

□适用?不适用股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用?不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用?不适用

2、限售股份变动情况

□适用?不适用

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用?不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用?不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用?不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用?不适用前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用?不适用公司是否具有表决权差异安排

□适用?不适用公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是?否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况控股股东性质：自然人控股控股股东类型：自然人

控股股东报告期内变更

□适用?不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人

实际控制人类型：自然人

实际控制人报告期内变更

□适用?不适用公司报告期实际控制人未发生变更。公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用?不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用?不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

?适用□不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用?不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况

股份回购的实施进展情况

□适用?不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用?不适用

五、优先股相关情况

□适用?不适用报告期公司不存在优先股。

第七节债券相关情况

□适用?不适用

第八节财务报告

一、审计报告

审计报告正文

一、审计意见我们审计了深圳市尚水智能股份有限公司(以下简称尚水智能)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了尚水智能2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于尚水智能，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

我们在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：

(一)收入确认

1.事项描述

尚水智能的主营业务收入主要来自于新能源电池极片制造智能装备和新材料制备智能装备的销售。2025年度，尚水智能确认的营业收入为80,367.30万元。由于营业收入为尚水智能的关键业绩指标，可能存在尚水智能管理层（以下简称管理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险。因此，我们将收入确认识别为关键审计事项。

2.审计应对

针对收入确认，我们执行的主要审计程序包括：

(1)了解、评价并测试与收入确认相关的关键内部控制设计和运行的有效性；

(2)检查尚水智能与客户签订的合同的关键条款，并结合对管理层的访谈，评价收入确认的方法是否符合企业会计准则的要求；

(3)检查收入确认相关的销售合同、订单、货物验收单、安装验收报告、销售发票、签收单等原始单据，并对主要客户进行函证，以抽样方式向主要客户函证本期销售额；

(4)对主要客户进行走访，获取客户工商登记、营业范围等资料，核查销售的真实性和交易实质；

(5)执行分析性程序，包括销售收入、毛利率变动的合理性等；评价是否存在异常波动，并查明波动原因；结合同行业实际情况，对收入和毛利率变动执行分析性程序，判断变动趋势的合理性；

(6)对临近资产负债表日前后销售收入实施截止测试，确认收入是否记录于恰当的会计期间；

(7)检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报和披露。

(二)应收账款减值

1.事项描述

2025年12月31日，尚水智能合并财务报表中应收账款账面余额为22,322.44万元，计提的坏账准备余额为5,148.86万元，账面价值较高。由于管理层在确定应收账款预计可收回金额时需要运用重要会计估计和判断，且若应收账款不能按期收回或者无法收回对财务报表的影响重大，因此我们将应收账款的减值识别为关键审计事项。

2.审计应对

针对应收账款减值，我们执行的主要审计程序包括：

(1)了解和评价与应收账款坏账准备计提相关的内部控制设计，并测试关键控制运行的有效性；

(2)复核管理层对应收账款减值会计估计的合理性，包括确定计提比例、应收账款组合的依据、单项计提坏账准备的判断等；

(3)获取管理层编制的应收账款组合和账龄明细表，选取样本复核应收账款组合及账龄划分的准确性；

(4)执行应收账款函证程序及检查期后回款情况，并分析尚水智能计提坏账准备的合理性；

(5)查询主要客户的工商资料，并对主要客户实施访谈；

(6)检查与应收账款减值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当的列报。

(三)存货的减值

1.事项描述2025年12月31日，尚水智能合并财务报表中存货账面余额为121,691.79万元，计提的存货跌价准备余额为7,909.23万元，账面价值为113,782.56万元，占总资产比例48.08%。存货采用成本与可变现净值孰低计量。管理层在考虑持有存货目的的基础上，根据历史售价、实际售价、合同约定售价、销售折扣等确定估计售价，并按照估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定存货的可变现净值。由于存货金额重大，且确定存货可变现净值涉及重大管理层判断，我们将存货可变现净值确定为关键审计事项。

2.审计应对针对存货可变现净值，我们执行的主要审计程序包括：

(1)了解与存货可变现净值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)针对管理层以前年度就存货可变现净值所作估计，评价管理层过往预测的准确性；

(3)选取项目评价存货估计售价的合理性，复核估计售价是否与销售合同价格、市场销售价格、历史数据等一致；

(4)评价管理层就存货至完工时将要发生的成本、销售费用和相关税费所作估计的合理性；

(5)测试管理层对存货可变现净值的计算是否正确；

(6)结合存货监盘，识别是否存在库龄较长、型号陈旧、产量下降、生产成本或售价波动、技术或市场需求变化等情形，评价管理层就存货可变现净值所作估计的合理性；

(7)检查与存货可变现净值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

四、其他信息

尚水智能管理层(以下简称管理层)对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估尚水智能的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算尚水智能、终止运营或别无其他现实的选择。

尚水智能治理层(以下简称治理层)负责监督尚水智能的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对尚水智能持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致尚水智能不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就尚水智能中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：深圳市尚水智能股份有限公司

2025年12月31日

单位：元

法定代表人：金旭东主管会计工作负责人：李外会计机构负责人：钱传宝

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。法定代表人：金旭东主管会计工作负责人：李外会计机构负责人：钱传宝

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上期金额

单位：元

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

上期金额

单位：元