圣元环保股份有限公司 2025年半年度报告全文证券代码：300867 证券简称：圣元环保 公告编号：2025-040

圣元环保股份有限公司Shengyuan Environmental Protection Co., Ltd

2025年半年度报告

二零二五年八月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人朱煜煊、主管会计工作负责人黄宇及会计机构负责人(会计主管人员)王海亮声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 2

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 8

第三节 管理层讨论与分析 ...... 13

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 65

第五节 重要事项 ...... 76

第六节 股份变动及股东情况 ...... 113

第七节 债券相关情况 ...... 122

第八节 财务报告 ...... 123

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

（二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

（三）载有公司法定代表人签名的2025年半年度报告及其摘要原件；

（四）其他相关文件资料以上备查文件的备置地址：深圳证券交易所、公司证券部。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱

等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况

□适用 ?不适用

公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 ?否

扣除股份支付影响后的净利润

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

?适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 ?不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 ?不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司主营业务为城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，其中垃圾焚烧发电业务贡献业绩占比超过80%。同时，公司亦在积极拓展布局以牛磺酸原料及其衍生品为核心的大健康新产业，年产4万吨原料项目尚在建设中，衍生品中试产线已于2024年上半年投产，目前已有部分产品上市销售并形成小规模收入，但报告期内对公司业绩影响较小。公司目前主营业务仍为以垃圾焚烧发电为核心的城镇固液废专业化处理。

报告期内，公司经营管理层在董事会的坚强领导下，持续推行绿色低碳发展战略，紧紧围绕新阶段高质量发展要求，聚焦固废处理主业，全面加强内部精细化管理水平，有效提升经营管理效益。同时加速布局以牛磺酸为核心的大健康业务板块，积极培育新的业绩增长点。

（1）各项主要经济指标完成情况

报告期内，公司实现营业总收入7.45亿元，较上年同期下降

5.60%；实现净利润1.16亿元，较上年同期增长12.56%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，较上年同期增长12.07%；归属于上市公司股东的每股收益为0.4223元。

截至报告期末，公司总资产87.93亿元，较上年度末增长

1.04%；归属于母公司净资产37.73亿元，较上年度末增长2.77%；归属于上市公司股东的每股净资产为13.88元。

（2）生产运营主要情况

垃圾焚烧发电业务：2025年上半年，公司已运营垃圾焚烧发电厂累计接收垃圾进厂量290.41万吨，同比下降2.71%；累计发电量

9.73亿度，同比下降0.58%；上网电量8.28亿度，同比下降0.62%。

生活污水处理业务：公司投资运营生活污水处理厂5个以及生活垃圾渗滤液处理站1个，均位于福建省境内。公司2025上半年共计处理生活污水4627.98万吨，较上年同期上升0.47%。

供蒸汽、供热业务：2025年上半年7个垃圾发电厂对外供蒸汽

5.62万吨，对外供热50.86万GJ（吉焦，一个吉焦等于10亿焦耳）。

新能源业务：截至报告期末，公司已投产运营7个分布式光伏项目合计装机容量5,076.60KW，均采用“自用为主，余电上网”模式运营。2025年上半年分布式光伏项目合计发电277.62万千瓦时。

（3）项目建设情况

圣元厦门瑞吉酒店项目：截至本报告披露之日，项目已完成主体结构封顶，并将同步进行样板房施工、机电工程安装、幕墙施工、填充墙及室内二次装修等工作，计划于2026年底完成竣工验收、试营业。该项目坐落于厦门经济特区的环岛东岸，是湖里区两岸金融中心核心区的一部分，地理位置优越，坐拥厦门丰富的旅游资源，客源较多，酒店入住率较高，具备良好的经济效益。圣元厦门瑞吉是万豪国际集团旗下奢华品牌，酒店项目建成后将引入万豪国际集团专业管理公司对其进行专业化品牌经营管理。

年产40000吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目：2024年6月开工建设，目前正在主体工程施工，并将同步开始设备安装、装饰装修等工作，项目达产后产能规模将位居国内前三。该项目建设立足高标准高起点，配套行业先进的生产工艺和设备，项目建设标准及质量体系将严格按照中国GMP、美国cGMP要求进行注册及认证；项目选址位于泉港石化园区，生产所需主要原料环氧乙烷和液硫均来自所在园区，具有显著的成本和安全优势。

（4）出售资产事项

2025年2月，公司与福建省国资委旗下中闽水务集团签署《股权转让协议》，约定公司以总价款共计人民币3.82亿元的交易对价将持有的圣泽环境和龙海水务100%股权出售给中闽水务，对公司旗下四家生活污水处理厂业务资产进行剥离。本次交易价较净资产合计增值10,389.14万元，增值率37.29%。具体内容详见公司于2025年2月12日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）及指定信息披露媒体上披露的《关于出售资产暨转让全资子公司100%股权并签订〈股权转让协议〉的公告》（公告编号：2025-004）。

本次交易尚需获得标的资产所在地相关政府部门批准同意。公司目前正在积极推进与当地政府沟通，同时正常推进过渡期相关工作事宜。

生活垃圾焚烧发电和生活污水处理属于生态保护和环境治理行业的两个细分行业，根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目

录（2024年本）》，公司属于“环境保护与资源节约综合利用”产业，为鼓励类行业。

根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)，公司主营业务所属行业为“水利、环境和公共设施管理业”大类的“生态保护和环境治理业（N77）”。

（一）行业发展情况

公司主要通过特许经营权模式建设和运营垃圾焚烧发电厂，与当地政府签订特许经营权协议，按协议约定向地方政府提供垃圾焚烧处理服务，并收取垃圾处理服务费；在垃圾焚烧处理过程中利用余热进行发电，向电网公司提供电力，并获得发电收入。垃圾焚烧发电行业的上游主要包括垃圾收集清运、垃圾处理及发电专用设备、生产辅料供应等，下游为地方政府部门及电网公司。

1.垃圾焚烧发电行业概况

垃圾焚烧发电是推动城市可持续发展、构筑美丽家园的关键支撑，是生态文明建设不可或缺的重要一环，在减污降碳协同增效、助力生态文明建设方面发挥着不可替代的作用。《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》中提到的“到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日，焚烧处理能力占城镇生活垃圾处理能力的65%左右。”相较于“十三五”期间58万吨/日及全国城镇生活垃圾焚烧处理率约45%，生活垃圾焚烧发电业务仍有一定的发展空间，整个行业将保持良性推动和持续发展。

垃圾焚烧发电行业经过二十年的快速发展，国内大中城市的焚烧能力趋近饱和，随之而来的是行业新项目释放乏力，市场增长开始趋于平缓，高速增长期迎来尾声。随着行业处理能力持续增加，最近两年行业整体产能利用率呈下滑趋势，目前产能利用率已逐渐趋于稳定，市场由规模扩张阶段转向精细化管理阶段，运营项目提质增效以及技术创新成为行业发展的内生驱动力。行业内企业普遍通过提高锅炉蒸汽的温度和压力进行技改升级，开展供汽供热业务以及借助新技术开启智慧焚烧应用，从而提升焚烧效率和环保性能，并降低运营成本，推动垃圾焚烧的智能化转型。

根据国家发改委、国家能源局发布的《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，鼓励稳步发展城镇生活垃圾焚烧热电联产，加快垃圾焚烧发电向热电联产转型升级，构建区域清洁供热体系，为具备资源条件的县城、建制镇提供民用供暖，以及为中小工业园区集中供热，未来垃圾焚烧热电联产有较大的发展前景。同时，近年来国家相关部委积极推进绿电、绿证交易，通过市场机制为可再生能源发电企业带来额外收益，明确将生物质发电（包括垃圾焚烧发电）纳入绿证核发范围，可参与绿电市场交易，并要求大力培育绿证市场，激发绿色电力消费需求，引导绿证价格合理体现绿色电力环境价值，加快形成绿色生产方式和生活方式，这将有利于国补到期垃圾焚烧发电项目获得收益补偿。

2.报告期内行业发展相关新政策情况

2025年3月，国家发展改革委等部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》。要求大力培育绿证市场，激发绿色电力消费需求，引导绿证价格合理体现绿色电力环境价值，加快形成绿色生产方式和生活方式。同月，国家能源局发布《可再生能源绿色电力证书核发实施细则（试行）》（征求意见稿），为规范我国境内生产的风电、太阳能发电、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等可再生能源发电项目电量对应绿证的核发及相关管理工作。

此外，国务院修订《保障中小企业款项支付条例》（国务院令第802号修订），旨在解决中小企业账款拖欠难题，明确各方职责、规范支付行为，维护中小企业合法权益，优化营商环境，将对垃圾焚烧发电行业普遍存在的应收账款资金的回笼提供有力保障，有助于改善和提升行业公司的现金流状况。

从以往及最新行业发展政策分析，行业发展政策要求分类施策加快提升焚烧处理设施能力，包括要发挥存量焚烧处理设施能力、加快推进规模化生活垃圾焚烧处理设施建设、有序推进生活垃圾焚烧处理设施共建共享、合理规范建设高标准填埋处理设施；要求推进生物质能多元化利用，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，有序发展农林生物质发电、沼气发电及热电联产，因地制宜加快生物质发电向热电联产转型升级；要求大力发展可再生能源，逐步推进可再生能源CCER纳入碳市场交易以及绿色电力消费交易，同时推动解决可再生能源发电补贴资金缺口，缓解国补欠款问题。

3.行业发展特征

生活垃圾焚烧发电行业具有资金密集、政策鼓励、区域垄断、技术难度高、季节性与周期性波动不明显等特征。

（1）资金密集+政策鼓励

垃圾焚烧发电是资金密集型行业，项目前期投入较高，对自有资金占用较大。国家从上网电价、税收、用地指标等多方面出台了优惠政策，促进垃圾焚烧发电行业的快速发展。

（2）区域垄断性

我国垃圾焚烧发电项目通常采用特许经营模式或政府购买服务的方式，特许经营期限一般为25至30年。2024年3月修订的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》进一步将基础设施和公用事业特许经营期限上限修订为不超过40年。在该模式下，政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权，特许经营权被授予方在特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。

（3）运营技术难度高

垃圾焚烧发电厂的运营技术难度相对较高，需要企业积累大量的项目经验，运营中需考虑如何提高吨垃圾发电量、降低厂用电率、减少非停次数等，同时满足日益趋严的环保监管要求。

（4）波动性不明显

垃圾焚烧发电是实现垃圾“减量化、资源化、无害化”处理，改善生态环境的重要手段。垃圾焚烧发电厂的原料主要为生活垃圾，

与当地人口规模、经济发展水平等因素直接关联，生活垃圾产生量相对稳定，季节性与周期性波动不明显。

4.行业面临的主要挑战

（1）市场竞争日益激烈

垃圾焚烧发电行业增速放缓背景下，近年来，垃圾焚烧发电行业的市场参与者日渐增多，市场竞争日趋激烈。我国垃圾焚烧发电行业一般采用政府特许经营的方式实施，受资源及环境等因素的影响，地方政府一般根据当地垃圾产生量规划适当规模的垃圾处理场，并授予经营者特许经营权。由于特许经营权具有排他性，在当地未出现大规模新增垃圾处理需求的情况下，特许经营权具有较强的稀缺性。因此，行业市场竞争日趋激烈，导致行业利润空间将会受到一定程度的影响。

（2）项目建设运营挑战和压力增加

（1）项目建设资金需求较大，回收期较长。

由于垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，且项目资金回收周期较长，业内企业需具备较强的融资能力，以保证资金投入进度符合项目建设既定安排以及后续运营投资资金需要。此外，扩建垃圾焚烧发电项目、新建热电联供项目、环保排放日趋严格等均属于行业政策鼓励推进范畴，行业内企业可依托投资运营经验，或通过产业链延伸等方式提高经营效率和竞争能力，行业外企业可能由于资金壁垒、行业限制、融资能力较弱等因素，易造成现金流短缺的情况。

（2）项目运营管理水平及效率提升要求在提高

目前，垃圾焚烧发电行业步入成熟期，更加关注项目本身运营能力。垃圾焚烧发电项目专业化程度要求高，电厂运营技术难度相对较高，需要企业积累大量的项目运营管理经验，运营中需考虑如何提高吨垃圾发电量、降低厂用电率、减少非停次数等，同时满足日益趋严的环保监管要求。随着新增垃圾焚烧发电项目的逐步减少，存量项目的高效运营及降本增效已成重点。随着行业内部分项目技改完成及企业运营管理能力的提升，相关企业吨上网电量预计有望实现持续增长。

5.行业进入壁垒及发展趋势

（1）行业进入壁垒

品牌壁垒：在环保政策趋严、执法监督力度加大的情况下，为保证垃圾焚烧发电业务稳定运行、质量达标，同时保证良好的后期运营质量和效益，客户往往倾向于选择技术实力雄厚、建设和运营经验丰富、市场口碑良好且成功案例较多的垃圾焚烧处理服务供应商。因此，垃圾焚烧发电行业中的品牌知名度和口碑构成了进入壁垒。

技术壁垒：垃圾焚烧发电业务涉及垃圾贮存、垃圾焚烧、余热利用、热能发电、烟气处理、高/低浓度污水处理、飞灰固化处理、炉渣处理、臭气处理等环节，我国生活垃圾热值低、含水量高、成分复杂，以实现充分燃烧并控制二噁英等有害物质产生为目标，业内企业需有深厚的技术基础与技术人才储备，并保持不断的技术创

新，为不同客户提供差异化解决方案。新进入该行业的企业不具备深厚技术基础，难以在市场上形成竞争优势。

资金壁垒：垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，相关项目的建设及技术储备需要前期大量的资金投入，且项目资金回收周期较长，业内企业需具备较强的融资能力，以保证资金投入进度符合项目建设既定安排以及后续运营投资资金需要。因此，该行业存在资金壁垒，若新进入该行业的企业融资能力较弱，易造成现金流短缺的情况。

人才壁垒：垃圾焚烧发电行业涉及多个专业，跨度较大，包含热力、电气、环保、水处理、化工、自动控制、工程等专业，且项目非标准化程度高，对项目相关技术人员、建设人员和运营人员的综合素质与项目经验提出了较高的要求，存在一定的人才壁垒。我国处于垃圾处理行业快速发展的阶段，专业人才供给不足，行业内拥有完善的培养机制和人才储备的企业具有较强的竞争力。

管理经验壁垒：垃圾焚烧发电项目风险管控取决于运营管理理念和水平。生产工艺流程的标准化设计和科学管理，可以使得项目运行质量和效率有效提高，降低运行成本，从而形成核心竞争优势，构成行业的管理经验壁垒。新进入者短期内较难掌握需要通过大量的项目经验积累的先进的运营管理理念和水平，容易出现垃圾处理能力低于预期、环境污染、验收不合格等情况。

（2）垃圾焚烧发电行业未来发展趋势

垃圾焚烧作为垃圾处理无害化程度最高的方式已经成为目前世界范围内主流的垃圾处理方式。在增量市场扩张受限的情况下，部分业内企业纷纷向餐厨、环卫等相关环保细分领域进行业务延展，将餐厨垃圾、污泥、工业固废等与垃圾焚烧发电协同处置，同时存量项目的高质量运营亦成为企业竞争的关键所在。面向“双碳”目标，行业企业主动寻求低碳发展路径，更关注项目质量，专注做精细化运营，提升垃圾吨发电效率、开展热电联产、进行炉渣资源化开发利用等措施都将有效扩大企业的盈利空间，保障项目收益率水平，驱动产业高质量发展，提升产业标准化水平。

尽管行业市场增量下滑已经发生，新增大项目、好项目订单减少，但结合我国“原生垃圾零填埋”的规划目标，以及未来县级和乡村市场的进一步发展等多重因素判断，生活垃圾焚烧处理行业仍将继续保持良好稳定的发展态势。

（二）主要业务

报告期内，公司主要业务未发生重大变化。

公司主营业务为经营城镇固液废专业化处理，主要业务包括生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理产业，以及其上下游的垃圾运输、餐厨垃圾、厨余垃圾、渗滤液处理等。公司主要通过取得特许经营权的方式负责生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂的投资建设、运营管理及维护，业务主要布局在福建、安徽、江苏、山东、甘肃等地。

报告期内，公司始终聚焦城镇固液废处理主业发展，做深做强固废处理产业链，同时利用产业积累的优势，亦积极拓展以牛磺酸原料及其衍生品为核心的大健康新产业，前瞻性布局以固态储氢和垃圾制氢为核心的氢能未来产业。垃圾焚烧发电主业方面，公司报告期内主要以存量项目精细化运营为主，一方面采取一系列措施如开发炉渣资源利用价值、技术工艺改造升级、推进电厂智慧化管控等措施进一步提升运营效率和项目盈利能力，另一方面大力开发餐厨厨余垃圾、污泥等协同处置业务以及垃圾焚烧供热业务并取得积极成效。

（三）主要产品及其用途

报告期内，公司主要产品及其用途未发生重大变化。

公司主营城镇固液废专业化处理业务，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理等。公司主要通过取得特许经营权的方式负责生活垃圾焚烧发电厂和生活污水处理厂的投资建设、运营管理及维护。

生活垃圾焚烧发电业务是指公司投资建设垃圾焚烧发电厂，对垃圾进行焚烧处理并符合相应环保要求，垃圾焚烧产生的余热用于发电，并将所发电力并入电网的全过程。同时，垃圾焚烧产生的部分热能可以通过热交换器直接向周边区域提供蒸汽或热水，用于工业生产或居民供暖等用途。

生活污水处理业务是指公司投资建设污水处理厂，主要对城镇污水管网所收集的生活污水，去除其中的污染物质，再将净化达标后的污水排放入指定水体或再利用的全过程。

（四）主要经营模式

1.销售模式

公司生活垃圾焚烧发电业务收入由发电收入和垃圾处理收入构成，其中发电收入=上网电量×上网电价；垃圾处理收入按照特许经营权协议约定的单价按月进行支付。公司污水处理业务收入系通过提供污水处理厂运营管理服务收取污水处理费，污水处理收入=污水处理量×污水处理费用单价。

2.采购模式

公司采购分为询价采购和招标采购。其中，日常办公用品、原料药剂及单件小额设备一般采用询价采购；生产经营的主要物资、工程项目所需集中采购设备、材料或选择分包商一般由招标采购部采用公开招标或邀请招标采购。

3.项目运营服务模式

公司从事生活垃圾焚烧发电和生活污水处理主要采用BOT及PPP业务模式，即公司与政府或政府授权方签订特许经营权协议；根据协议，公司须依法设立项目公司，由项目公司负责该项目的投资、建设及运营维护；特许经营期结束后，项目公司向政府或政府授权方无偿移交项目设施及相关的运营记录等文件资料。

4.项目拓展模式

公司项目拓展模式主要包括项目信息采集、项目接触、项目筛选、项目方案设计、投标或谈判、签订特许经营权协议、项目总结等阶段。

公司在项目拓展阶段充分利用各种渠道获取生活垃圾焚烧发电项目或生活污水处理项目信息，并通过前期对所获得项目信息的了解对项目进行初步筛选；项目完成筛选后，公司制定项目设计方案参与政府或政府授权方的招标或谈判；项目中标后，公司与政府或政府授权方签订特许经营权协议，公司根据协议进行后续投资建设运营。

报告期内，公司主营业务经营模式未发生重大变化。

（五）公司所处行业市场地位

公司是国内最早一批从事垃圾焚烧发电业务的企业之一，专注从事垃圾焚烧发电业务近二十年，形成了较为稳定的项目技术优势、项目建设经验以及项目经营管理优势，同时持续通过推进技改升级、精细化管理等手段，实现技术、管理、经验降本。

公司主营城镇固液废专业化处理，主要包括生活垃圾焚烧发电和生活污水处理，其中垃圾焚烧发电业务贡献业绩占比超过八成。公司是福建省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，在深耕福建省内市场的同时，亦积极拓展布局国内市场如江苏、安徽、山东、甘肃等省份，全国范围内已运营的垃圾焚烧发电厂13座，并协同进行餐厨垃圾、一般固废的处置，配套多个环卫一体化垃圾处理的收集、

运输等。近年来公司业务布局范围不断扩大，整体业务规模实现稳定增长。与同行业上市公司相比，公司在垃圾焚烧发电业务领域技术实力指标以及毛利率、净利率、收益率等主要财务指标方面均高于行业平均水平。

报告期内，公司市场地位未发生重大变化。

（六）主要的业绩驱动因素

公司主要通过项目的提级改造、扩建及新项目拓展的方式增加垃圾、污水的处理能力、协调环卫部门增加污水及垃圾收集量、并介入行业上下游业务等方式来提升公司营业收入和利润水平。报告期内，公司进一步深化固废产业链布局，夯实垃圾焚烧发电主业，通过加强业务拓展及对现有已运营项目的精细化管理、热电联供、技改升级及新技术的推广应用，不断提升垃圾焚烧发电项目的发电效率及有效控制生产运营成本。

此外，公司亦积极开展垃圾焚烧供汽供热业务，尤其在北方区域，实现二次商业化利用，实现固废处理经济效益多元化。截至报告期末已投产供热项目3个，供汽项目4个。2025年正在进一步加大供汽供热业务开发力度。今年已签署合同新拓展的梁山圣元供汽业务。同步正在开发中的供汽项目还有漳州圣元、曹县圣元、安徽圣元等。

报告期内，公司主要业绩驱动因素未发生重大变化。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求公司下属垃圾焚烧发电厂电力业务的电源属于生物质能发电范畴，经营区域主要包括福建、山东、江苏、安徽、甘肃等省，其电力生产规模、销售及发展趋势如下：

1.电源种类、经营区域、生产规模

公司下属垃圾焚烧发电厂并网发电的电源都属于生物质能发电业务，其经营区域及生产规模如下：

安徽

报告期内，公司无新投产及在建垃圾焚烧发电项目。

2.主要经营区域内的电力生产营收情况

单位：元

说明：报告期内福建地区电费收入下降主要系南安圣元和泉州圣元垃圾量减少和大修停炉增加较多，上网电量减少，另外南安一

期国补和省补到期；甘肃地区电费收入下降主要系上年同期庆阳圣元二期进入国补清单一次性确认国补收入1155万元，扣除该影响，甘肃地区电费收入是增加的。

3.售电业务政策及售电模式

按照国家相关政策，以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，由电网公司全额收购，售电价格均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元（含税，下同）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。2020年9月，财政部、国家发改委、国家能源局发布了《关于〈关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见〉有关事项的补充通知》，“明确按合理利用小时数核定可再生能源发电项目中央财政补贴资金额度，其中垃圾焚烧发电全生命周期合理利用小时数为82,500小时，超过全生命周期补贴电量部分，不再享受中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。”2021年8月，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发的《2021年生物质发电项目建设工作方案》（以下简称“方案”）（发改能源【2021】1190号）。方案要求：2020年1月20日（含）以后当年全部机组建成并网但未纳入2020年补贴范围的项目及2020年底前开工且2021年底前全部机组建成并网的项目，为非竞争配置项目；2021年1月1日（含）以后当年新开工项目为竞争配置项目。

南安圣元一期（垃圾处理设计规模300吨/日）于2024年6月省补及国补到期。除此之外，公司目前已投产的非竞争性垃圾焚烧发电项目发电量均未超出全生命周期补贴电量，已进入国补目录清单的其售电价格均为每千瓦时0.65元。截至报告期末，公司参与竞价上网项目共2个，分别为巨野一期（400吨/日）和庆阳二期（600吨/日）两个项目，申报上网价格分别为0.62元/千瓦时和

0.63元/千瓦时，2021年以后新投产项目合计8个尚未进入国补目录清单，尚未确认国补收入。

根据《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》规定，可再生能源发电项目的上网电量包括保障性收购电量和市场交易电量，其中保障性收购电量是指按照国家可再生能源消纳保障机制、比重目标等相关规定，应由电力市场相关成员承担收购义务的电量。公司目前垃圾焚烧发电项目均满足“全额保障性收购”范围条件，所发电量属于全额保障性收购电量。公司目前尚未参与绿电交易，不存在市场交易电量。

4.报告期内新能源补贴对公司业绩的影响

公司基于会计上谨慎性原则，在垃圾焚烧发电项目纳入可再生能源补贴项目清单后，一次性确认自开始运营至正式纳入可再生能源补贴项目清单期间的累计收入。截至报告期末，公司尚有8个已投产项目（垃圾处理规模为5,450吨/日）满足纳入补贴清单的可再生能源发电项目的主要条件和审核要点要求，均已按规定提交申报，目前尚未进入国补目录清单。

鉴于报告期内尚未收到纳入国补目录清单相关通知，公司暂时不能确认相应收入，对报告期内公司业绩产生较大影响。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：

报告期内，公司聚焦垃圾焚烧发电主业，同时拓宽固废处置范畴，包括环卫一体化项目、陈腐垃圾及一般工业废弃物的处置，以及餐厨、厨余等垃圾分类处置工作。

报告期内与公司环保业务相关的污染物排放标准或者其他相关标准不存在重大变化。报告期内相关产业政策变化详见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”之“（一）行业发展情况”之“3.报告期内行业发展相关政策支持”相关内容，风险因素详见本节“十一、公司面临的风险和应对措施”，应收账款相关情况详见本报告“第八节、财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“5、应收账款”。

二、核心竞争力分析

报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

1、项目技术优势

公司积极推进项目装备技术水平与行业最新技术水平接轨。截至报告期末，公司及子公司累计取得在有效期内的发明和实用新型专利116项，正在申请中专利26项。公司生活垃圾焚烧发电项目采用了国际通用、成熟先进的机械炉排炉技术，莆田圣元垃圾焚烧发电厂于2018年被中国环保产业协会评为“重点环境保护实用技术示范工程”，于2020年被生态环境部列为《国家先进污染防治技术

目录》；泉州圣泽-宝洲项目于2019年被中国环保产业协会评为“重点环境保护实用技术示范工程”。

公司在建设运营时采用国际一流或国内先进的技术和设备（如先进的机械炉排炉等），确保项目运营的高效、稳定、安全；建立完善的管理体系，通过智慧环能平台实现了从生产决策到设备管理、安全防控、经营管理的全面智慧化打造“智慧电厂”；碳排放指标方面均优于国家标准，部分指标更是达到了欧盟标准；不断优化垃圾焚烧工艺、提升发电机组运行效率和完善热能回收系统，促进垃圾吨发电量得到显著提升。

2、项目建设、运营及创新优势

公司一直专注于生活垃圾焚烧发电和生活污水处理业务，拥有近20年的项目投资、运营及管理经验，目前已运营的项目包括13座电厂，以及5个生活污水处理项目和1个生活垃圾渗滤液处理项目，政府相关部门非常重视环境服务提供商的项目建设、运营经验，丰富的建设和运营经验为公司的业务拓展奠定了坚实的基础。

公司以旗下漳州圣元、汶上圣元为试点开始建设智慧燃烧控制系统，已实现投入使用。该系统通过，引用大数据分析、新技术对垃圾焚烧过程构建智能算法系统，旨在满足烟气环保排放指标的同时实现垃圾焚烧全过程智能运行，促进垃圾焚烧发电效率进一步提升，从而提升经济效益。该系统投入使用后可实现以下具体目标：

1）自动投运率90%以上；2）同时提升蒸汽流量稳定性10%以上；3）实现脱硫、脱硝环保耗材单耗节省3%以上；4）一次风、二次

风、引风机自身耗电量下降3%以上；5）实现多炉协调控制。截至报告期末，前述试点项目皆达到预期目标，后续规划在公司其他电厂逐步推广运用。

3、项目品牌优势

经过十几年深耕积累，公司在城镇固液废专业化处理领域已逐渐形成品牌优势。凭借成熟先进的业务技术和安全稳健的项目运营管理，公司先后获得了重点环境保护实用技术示范工程、中国固废行业最具社会责任投资运营企业、环保优秀品牌企业等多项荣誉称号。在行业评比方面，公司所运营的莆田圣元垃圾焚烧发电项目、南安圣元垃圾焚烧发电项目在福建省垃圾焚烧处理（发电）厂运行考评中曾获得一级评级，北峰项目、安溪项目、宝洲项目在福建省污水处理厂运行考评中曾获得优秀评级。公司旗下莆田圣元荣获“2021十佳环保设施开放单位”“2021北极星杯·创新发展电厂”“国家级AAA级生活垃圾焚烧厂”；莆田圣元三期扩建项目荣获中国建筑行业工程质量最高荣誉——中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）；国家AAA级垃圾发电项目代表全国生活垃圾处理设施无害化最高等级，在设备、技术、管理、环保等多个维度的领先地位。公司旗下有莆田圣元、泉州圣元和巨野圣元三座电厂被评为国家AAA级生活垃圾焚烧厂，庆阳圣元被评为甘肃省AAA级生活垃圾焚烧厂。

4、专业管理团队优势

公司的核心管理团队长期从事生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目的投资、建设和运营管理，对中国生活垃圾焚烧发电和生活污水处理市场有着深刻和独到的理解，对行业发展趋势具有前瞻性的战略眼光，在市场经营拓展、运营成本管控等方面积累了丰富经验。同时，公司已经建立了一整套完善、严谨的项目选择、实施及运营的控制标准，可以根据项目规模、技术要求、客户特定需要、项目融资来源、预测内部回报率及项目投资回收期等条件，充分评估项目风险及回报，从而保证公司资源的高效利用。报告期内，公司核心管理团队和关键技术人员稳定，经营模式稳定，相关的专利、技术及重要资源要素未发生重大变化，不会对公司日常生产经营产生重大不利影响。

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三、主营业务分析

概述参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。主要财务数据同比变动情况

单位：元

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公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 ?不适用

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。占比10%以上的产品或服务情况?适用 □不适用

单位：元

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注：

1、报告期内PPP项目建设收入及成本相对上年同期减少较多主要系在建PPP项目相对上年同期减少，建设服务收入及成本减少。

2、报告期其他业务收入增加较多，主要系本报告期内部分公司炉渣销售价格提高，炉渣收入增加，其他业务成本减少较多，主要系本年度垃圾运输业务收入减少。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的

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披露要求：

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家可再生能源发电项目补贴目录或清单的项目电费按照

0.65元/千瓦时

四、非主营业务分析

?适用 □不适用

单位：元

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

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项储备增加

2、主要境外资产情况

□适用 ?不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

?适用 □不适用

单位：元

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其他变动的内容其他变动为中原前海基金投资成本返还及分红，其中成本返还1,289,126.32元，分红2,982,378.71元。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 ?否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

除上表已列示因保理业务受限制的应收账款资产外，尚存在本公司子公司以特许经营权项目收费权为质押的长期借款、长期应付款，详见第八节、七、45长期借款和第八节、七、48长期应付款。

六、投资状况分析

1、总体情况

?适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 ?不适用

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3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

?适用 □不适用

单位：元

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注：截至本报告披露之日，圣元文旅旗下厦门瑞吉酒店项目已完成主体结构封顶，并将同步进行样板房施工、机电工程安装、幕墙施工、填充墙及室内二次装修等工作，计划于2026年底完成竣工验收、试营业。

4、以公允价值计量的金融资产

?适用 □不适用

单位：元

5、募集资金使用情况

□适用 ?不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况

（1） 委托理财情况

?适用 □不适用报告期内委托理财概况

单位：万元

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 ?不适用

委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用 ?不适用

（2） 衍生品投资情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

（3） 委托贷款情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在委托贷款。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

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2、出售重大股权情况

?适用 □不适用

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注：出售日为合同签订日。截至本报告披露日，本次交易目前处于合同履行阶段，尚需获得标的资产所在地相关政府部门批准同意。公司目前正在积极推进与当地政府沟通，同时正常推进过渡期相关工作事宜。待本次交易完成后，公司将按照企业会计准则的相关要求进行会计处理。

八、主要控股参股公司分析

?适用 □不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

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报告期内取得和处置子公司的情况?适用 □不适用

主要控股参股公司情况说明与上年同期比较，本报告期庆阳圣元净利润减少，主要系庆阳圣元二期上年同期纳入国补目录清单，一次性确认自运营以来的国补收入1155万元；本报告期南安圣元和泉州圣元净利润减少，主要系垃圾量减少及大修停炉时间较长，南安圣元一期国补和省补到期。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 ?不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1、技术风险

公司建设和运营的生活垃圾焚烧发电和生活污水处理项目均选用了行业主流技术，其中生活垃圾焚烧发电项目采用机械炉排炉技术，生活污水处理项目采用活性污泥处理技术。两种技术成熟可靠，也属于发改委及相关环保部门所鼓励使用的技术。公司在上述技术的运用中积累了多年的专业经验，并培育及发展了一批优秀技术人才，但如果未来出现能够大幅提升垃圾或污水

处理效率的新技术，公司将面临改造现有生产工艺流程、培养新技术人才等额外支出，从而增加公司经营成本。此外，技术变革也可能导致政府对生活垃圾焚烧发电和生活污水处理行业出台新政策，进而对公司未来生产经营产生影响。应对措施：一方面，公司高度重视主业所处行业领域的前沿技术研究，高度关注行业主流技术的发展状态和趋势；另一方面，鼓励技术创新，重视研发投入及新技术的试用推广，确保自身技术水平及主要技术切合行业主流技术发展变化，以此应对技术变革对公司未来生产经营带来的影响。公司积极推进项目装备技术水平与行业最新技术水平接轨。截至报告期末，公司及子公司累计取得在有效期内的发明和实用新型专利116项，正在申请中专利26项。

2、行业竞争激烈的风险

公司目前主营城镇固液废专业化处理业务。近年来，国内生活垃圾发电和生活污水处理业务投资总量不断增加，同时相关技术及配套产业链的日趋成熟，公司所处行业市场化程度逐步提高。行业市场规模扩大，新的竞争者亦不断出现，整个行业目前呈竞争较为激烈、市场集中度较低的局面。公司各项目的特许经营权运营期较长，运营情况良好，投资回报率较高，为公司未来的盈利能力提供了重要保障，但行业竞争激烈的现状一方面将增加公司在未来获取新项目的难度，可能迫使公司为获取新项目主动降低新项目投资回报率，另一方面也可能导致

公司现有垃圾焚烧发电项目的垃圾收集量降低，从而影响公司经营业绩。应对措施：公司经过多年的发展和积累已经形成了自身的核心竞争力，尤其在项目运营管理上持续推进创新技改（如中温次高压、中温高压技术应用），数字技术方面试行智慧焚烧系统助推精细化管理，工程建设管控能力强，经验丰富。此外，公司积极拓展布局以牛磺酸原料及其衍生品为核心的大健康产业，寻求未来业绩增长第二曲线。面对行业激烈竞争，公司不断加强对产业政策和监管政策的研究，把握行业发展趋势，同时继续练好内功，不断打造和巩固自身核心竞争力。

3、上网电价国家补贴及相关政策风险

（1）现有未纳入补贴清单项目无法取得国家补贴的风险截至本报告期末，公司尚有8个已投产项目（垃圾处理规模为5,450吨/日）尚未进入国补目录清单。若未来补贴申请政策要求发生变化等原因，导致公司未纳入补贴清单项目可能存在无法纳入补贴清单、无法享受国家补贴的情况，将影响公司的发电收入和盈利水平。应对措施：上述项目均满足纳入补贴清单的可再生能源发电项目的主要条件和审核要点要求，均已按规定提交申报。公司时刻关注补贴申请政策变化，积极落实各项申报条件，履行各项申报手续，争取上述项目第一时间纳入补贴清单。

（2）未来新增项目无法取得国家补贴的风险

2021年8月，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发的《2021年生物质发电项目建设工作方案》（以下简称“方案”）（发改能源【2021】1190号）。方案指出：2020年1月20日（含）以后当年全部机组建成并网但未纳入2020年补贴范围的项目及2020年底前开工且2021年底前全部机组建成并网的项目，为非竞争配置项目；2021年1月1日（含）以后当年新开工项目为竞争配置项目。

公司未来新获得的生活垃圾焚烧发电项目将通过“竞价方式”确定上网电价，可能存在发电上网单价下降的情形，进而将影响公司的发电收入和盈利水平。

应对措施：公司现有垃圾焚烧发电项目均已进入中长期专项规划，且均已在2021年1月1日前开工建设，符合国补政策关于项目纳入规划及开工建设的要求。2021年底未完工的项目采用竞价上网，上网售电价格略有下降。公司将通过新技术引进及应用推广、现有技术改造升级、项目精细化管理、统筹规划建设固体废物综合处置基地、开展供汽供热业务、进行炉渣资源化开发利用、开拓CCER、绿证交易整合等多种措施应对国补退坡的影响。

（3）税收优惠及国补到期政策变化的风险

根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》相关规定，企业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收

企业所得税。2020年9月，财政部、发展改革委、国家能源局《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知：“生物质发电项目，包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目，全生命周期合理利用小时数为82500小时；所发电量超过全生命周期补贴电量部分，不再享受中央财政补贴资金；生物质发电项目自并网之日起满15年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受中央财政补贴资金。”

除南安圣元一期（垃圾处理设计规模300吨/日）于2024年6月省补及国补到期外，公司正在运营垃圾焚烧发电和污水处理的项目在报告期内按照规定享受所得税优惠及上网电价财政补贴。随着已运营项目享受的税收优惠及财政补贴逐渐到期，公司所享受的优惠税率将逐渐过渡为基本税率，上网电价过渡为平价上网，将可能导致公司盈利水平下降。应对措施：公司将通过新技术引进及应用推广、精细化管理、统筹规划建设固体废物综合处置基地、开发热电联产、开拓CCER、绿电交易整合等多种措施应对国补退坡的影响。

4、生活垃圾供应量不稳定的风险

垃圾焚烧发电厂的经营效益取决于生活垃圾的供应量。生活垃圾主要由地方政府以陆地交通方式运送至公司的垃圾焚烧发电厂，其供应主要受到当地垃圾收运体系和人口数量的影响。如地方政府缺少或未能按时建立完备的垃圾收运体系，则无法向公司持续且稳

定地供应生活垃圾并可能导致公司产能利用率不足。同时，正在推广的垃圾分类及周边地区新建垃圾发电项目也将影响垃圾供应量。应对措施：公司生活垃圾焚烧发电项目的建设在前期设计阶段均有考虑到所在地人口数量、经济发展水平、地域环境、政策变化等多种因素，在签署的特许经营合同一般会有保底垃圾量供应条款及保障措施；同时，公司将进一步落实区域统筹扩大垃圾收集范围，落实陈腐垃圾、一般工业废弃物等扩大垃圾来源增加垃圾收集量；并通过加强垃圾发酵管理、中温次高压、中温高压技术的推广等有效手段提升垃圾吨发电量，提升项目盈利能力。

5、环保指标可能不达标的风险

公司在项目建设和运营过程中存在发生空气污染，噪音污染，有害物质、污水及固体废物排放等环境污染风险。尽管公司采取了废气净化、废水及固体废弃物处理以及噪声防治等措施以避免或尽量减少项目对环境带来的潜在不利影响，但在项目公司实际生产运营过程中，仍存在因设备故障或人为操作失误等原因导致的环境保护风险，从而对公司经营、品牌声誉及盈利能力造成不利影响。应对措施：公司高度重视环保达标，从企业文化、管理制度、财务预算及监督考核等方面入手，确保达标排放。公司成立专门的环保督察部，就环保问题实行“零容忍”，做好事前预防工作，并层层分解落实安全环保稳定运行责任，通过常态化的检查、监测技术和手段提升运行管理水平，实现长期、稳定、安全、合规运行。

6、主要财务风险

（1）资产负债率较高的风险

公司业绩主要来自于垃圾焚烧发电业务，贡献占比超过八成。鉴于垃圾焚烧发电行业共性，属于重资产投入，本公司经营的垃圾焚烧发电厂及污水处理厂建设均需要大量的资金支持，因此多年来本公司向银行等金融机构借入多笔资金用于工程建设及运营，导致公司借款金额较高，同时公司每年还要支付较大数额的利息，也存在一定的偿债能力风险。此外，公司牛磺酸新产业项目及厦门酒店项目建设配套间接融资金额增加。截至报告期末，公司整体资产负债率低于60%，符合所处行业特征。应对措施：公司自上市以来资产负债率水平有呈现下降趋势。每年度，公司根据财务预算制定项目投资计划，不盲目扩张，合理有效控制财务风险。此外，公司融资渠道多样化，可根据经营发展需要研究提升股权融资比重以降低资产负债率。

（2）融资能力的风险

垃圾焚烧发电和新产业项目均属于资金密集型，项目建设期资金需求较大，长期资产占总资产比例较高。随着公司新项目的开拓及建设推进，公司未来可能存在较大的融资需求。

应对措施：公司已与国内多家银行及非银金融机构保持良好合作。随着公司经营业绩的不断增长，公司从银行及其他金融机构获得的融资授信额度也在不断增加，可以有效满足经营发展需要。公司牛磺酸原料项目及厦门酒店项目建设均已获得银行融资授信，得到配套贷款支持。此外，针对大型项目建设面临的资金需求，公司

可以积极借助资本市场力量，通过再融资、发行公司债券等方式实现融资目的。

（3）应收账款回收风险

公司应收账款主要来源于污水处理业务的污水处理费以及垃圾焚烧发电业务的垃圾处理费和售电收入，其中售电收入由基础电价收入和补贴电价收入两部分构成。截至报告期末，公司应收账款账面余额超17.00亿元，占归母净资产比重为45.06%。应收账款回收问题仍较为凸显，但与上年同期比回款率已经有明显改善。

应对措施：公司下游客户主要为国家电网及政府相关部门。污水处理费、垃圾处理费和售电收入中的基础电价部分的结算周期通常为三个月内。国家补贴电价收入结算周期较长，一般1-2年左右。

目前应收账款中占比较大的主要为尚未收到的国补收入和地方政府的财政支付欠款。公司将积极与项目所在地的地方政府相关部门沟通回款问题，要求落实污水、垃圾收费制度，做到专款专用，并要求将其纳入年度地方政府财政预算范畴。同时，国补的收入将依托于国家相关政策的支持，其应收账款回收问题有望得到进一步改善。公司专门成立有应收账款催收小组，通过分解应收账款催收任务，密切跟踪相关政策动向及其落实情况，积极与地方政府及其全国统一平台深入沟通以及采取必要的法律措施等方式加快应收账款回收。2025年3月，国务院修订《保障中小企业款项支付条例》（国务院令第802号修订），旨在解决中小企业账款拖欠难题，明确各方职责、规范支付行为，维护中小企业合法权益，优化营商环

境，将对应收账款资金的回笼提供有力保障，显著提升公司的现金流状况。

7、管理风险

根据《公司章程》和有关法律法规的规定，实际控制人能够通过股东大会行使表决权，从而对公司实施控制和重大影响，有能力按照其意愿实施选举公司董事和间接挑选高级管理人员、确定股利分配政策、促进兼并收购活动以及对公司章程的修改等行为。因此，公司存在实际控制人控制不当的风险，当实际控制人与其他股东利益不一致时存在其他股东利益受到损害的可能性。此外，随着公司新业务拓展和公司规模的不断扩大，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求越来越高。若公司在组织架构、人力资源及财务管理等方面不能适应规模迅速扩张的需要，管理制度等未能得到及时调整和完善，将对公司的高效运营造成不利影响，使公司面临一定的管理风险。

应对措施：公司将进一步提高公司治理水平和战略管控能力，确保重大决策的科学高效，最大限度地降低经营决策风险和公司治理风险。加强公司组织架构和管理流程、管理体制的完善，加强人才培养，适应公司快速发展的需要。

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十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

?适用 □不适用

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。?是 □否公司是否披露了估值提升计划。

□是 ?否

为推动提升公司的投资价值，增强投资者回报，规范公司的市值管理活动，确保公司市值管理活动的合规性、科学性、有效性，实现公司价值和股东利益最大化，积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等规定，制订《市值管理制度》。公司在开展市值管理过程中，牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，提高信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动公司市值合理反映公司价值。

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 ?否

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

□适用 ?不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2024年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 ?不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况?适用 □不适用

1、股权激励

不适用

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2、员工持股计划的实施情况

?适用 □不适用报告期内全部有效的员工持股计划情况

报告期内董事、监事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

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报告期内资产管理机构的变更情况?适用 □不适用

根据公司第一期员工持股计划管理办法及相关法律、法规、规范性文件规定，结合本期员工持股计划实际运作情况，公司在报告期内将本期员工持股计划管理机构由福建丹金恒信资产管理有限公司变更为陕西省国际信托股份有限公司。具体内容详见公司于2025年3月21日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更第一期员工持股计划资产管理机构的公告》（公告编号：2025-011）。报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用 ?不适用

报告期内股东权利行使的情况无报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用 ?不适用

员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用 ?不适用

员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理

□适用 ?不适用

报告期内员工持股计划终止的情况

□适用 ?不适用

其他说明：

无

3、其他员工激励措施

□适用 ?不适用

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四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单?是 □否

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上市公司发生环境事故的相关情况

五、社会责任情况

公司积极履行企业应尽的义务，承担社会责任，在不断为股东创造价值的同时，也积极承担对职工、客户、社会等其他利益相关者的责任。具体如下：

公司通过投资者电话、互动易等多种渠道与平台保持与投资者，特别是中小投资者的沟通交流，以便投资者及时掌握公司的最新经营情况，保证中小投资者的股东权益。此外，公司重视对投资者的合理回报，上市以来坚持每年分红以回报股东。

公司坚持以人为本的人才理念，重视员工的未来职业发展规划，通过多种方式为员工提供平等的发展机会，注重对员工的安全生产、劳动保护和身心健康的保护，尊重和维护员工的个人利益，对人员录用、员工培训、工资薪酬、福利保障等进行了详细规定，建立了较为完善的绩效考核体系，为员工提供了良好的劳动环境，重视人才培养，实现员工与企业的共同成长。

公司依法经营，兼顾经济效益与社会效益。公司严格遵守国家法律、法规、政策的规定，始终依法经营，积极纳税，发展就业岗位，支持地方经济的发展。2025年3月5日，厦门市养老服务促进会第一届第四次会员大会在厦门信息·未来酒店召开，大会对2024年度在养老服务领域表现突出的企业进行了表彰，圣元药业获评“2024年度爱心企业”。

2025年圣元环保从自身经营的绿色环保及大健康产业出发，践行社会责任，开展了以下系列活动：

1月14日，莆田圣元党支部、莆田圣元工会委员会联合秀屿区总工会，在莆田火车站开展“春运送暖”志愿服务活动。1月21日，中共天长市委社会工作部、中共天长市委人才办及共青团天长市委联合举办的“大学生看家乡”寒假活动走进安徽圣元。3月22日，南安市小记者团赴泉州圣元开展环保与安全主题研学活动。通过实地探访垃圾焚烧发电全流程及沉浸式安全教育体验，小记者们深入理解了城市生态循环与生命安全的重要意义。4月22日，由莆田市环境保护产业协会主办、莆田圣元协办的“珍爱地球，人与自然和谐共生”世界地球日主题开放活动在莆田圣元顺利开展。活动通过互动体验与实地参观，号召公众关注地球生态环境，践行绿色发展理念。

4月27日，南安市特殊教育学校组织学生走进南安圣元，开启一场生态环保研学之旅。学生们依次参观垃圾吊操作室、中控室等区域。通过动画演示、图文展板和实地观察，孩子们直观了解垃圾从分类运输到焚烧发电的全过程。

5月17日，莆田一中高中部的同学们走进莆田圣元开展研学活动。研学过程中，同学们深入了解垃圾焚烧发电工艺的运作流程，通过沉浸式实地观摩体验、互动讲解及互动小游戏等形式，直观感受环保科技的魅力，学习绿色低碳知识。同日，北京师范大学庆阳附属小学学生化身“环保小侦探”，来到庆阳圣元开启一场妙趣横生的环保探秘之旅。

5月21日，泉州师范学院资源与环境科学学院环境科学专业大三学生走进南安圣元开展实践学习活动，近距离感受环保科技魅力，深化专业认知。

5月27日下午，鄄城县“分类齐参与低碳新时尚”全国第三届垃圾分类宣传周系列活动走进鄄城圣元。来自鄄城县统战部、水务局、生态环保局鄄城分局等20余家单位代表组成的参观团，实地探访生活垃圾末端处理现场

5月28日，巨野县综合行政执法局联合博苑幼儿园组织开展“垃圾分类”主题教育实践活动，带领中班全体师生走进巨野圣元，近距离了解垃圾分类、生活垃圾处理及资源化利用的全过程，增强环保意识。

6月5日下午，泉州市安溪生态环境局与安溪县城市管理和综合执法局联合举办安溪县六·五世界环境日“环保宣传进企业”环保设施公众开放日活动，组织安溪华侨职业学校四十余名师生走进安溪城市污水处理厂，直观感受污水净化全过程，在沉浸式课堂中深化生态环保意识，以青春行动践行绿色发展理念。

6月7日，南安市环保局组织辖区柳城小学110名学生及家长代表走进南安圣元开展“环保安全齐守护·共筑绿色家园”主题实践活动，聚焦生活垃圾处理、垃圾分类及安全防护知识，让青少年与家庭在沉浸式体验中筑牢环保与安全意识。

盛夏八月，联合泉州市丰泽区8个社区工会共同开展“圣夏有爱——圣元树致敬高温下的工作者”主题活动，在各工会驿站设立

“公益清凉补给点”，为快递员、环卫工人、外卖骑手、建筑工人等户外工作者提供免费牛磺酸能量饮品补给，帮助他们在高温天气及时补充流失的水分和体力。8月5日至8日，首批公益清凉补给点位——华丰社区、丰泽社区工会驿站开启“清凉”放送，圣元环保与工会志愿者通过牛磺酸能量饮料补给+走访慰问，为高温下坚守岗位的户外工作者送上贴心关怀。

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第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项?适用 □不适用

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二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、违规对外担保情况

□适用 ?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 ?否

公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 ?不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 ?不适用

七、破产重整相关事项

□适用 ?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

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八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用 ?不适用

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。其他诉讼事项?适用 □不适用

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2025年5月13日判决驳回上诉，维持原判（(2024)闽0583民初6925号一审判决，判决医废处置中心于判决生效后十日内支付南安圣元款项及逾期付款利息损失）。

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九、处罚及整改情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

?适用 □不适用报告期内，公司及控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 ?不适用

公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 ?不适用

公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 ?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1） 托管情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2） 承包情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3） 租赁情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在租赁情况。

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2、重大担保

?适用 □不适用

单位：万元

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采用复合方式担保的具体情况说明

3、日常经营重大合同

单位：元

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4、其他重大合同

?适用 □不适用

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十三、其他重大事项的说明

?适用 □不适用

十四、公司子公司重大事项

?适用 □不适用子公司涉及重大事项已在临时报告中披露，详见十三、其他重大事项的说明。

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第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

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股份变动的原因

□适用 ?不适用

股份变动的批准情况

□适用 ?不适用

股份变动的过户情况

□适用 ?不适用

股份回购的实施进展情况

□适用 ?不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 ?不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用 ?不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 ?不适用

2、限售股份变动情况

□适用 ?不适用

二、证券发行与上市情况

□适用 ?不适用

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三、公司股东数量及持股情况

单位：股

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持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 ?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 ?不适用

公司是否具有表决权差异安排

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用 ?不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 ?不适用

报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□适用 ?不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 ?否

公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：圣元环保股份有限公司

2025年06月30日

单位：元

法定代表人：朱煜煊 主管会计工作负责人：黄宇 会计机构负责人：王海亮

2、母公司资产负债表

单位：元

3、合并利润表

单位：元

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。

法定代表人：朱煜煊 主管会计工作负责人：黄宇 会计机构负责人：王海亮

4、母公司利润表

单位：元

5、合并现金流量表

单位：元

6、母公司现金流量表

单位：元

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7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

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上年金额

单位：元

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