关于广西博世科环保科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函

中有关财务会计问题的专项说明

容诚专字[2026]230Z0507号

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

中国·北京

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关于广西博世科环保科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函

中有关财务会计问题的专项说明

容诚专字[2026]230Z0507号

深圳证券交易所：

根据贵所2025年12月23日出具的《关于广西博世科环保科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2025〕020081号)（以下简称“问询函”）的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“本所”）作为公司本次向特定对象发行股票的申报会计师，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行了核查、落实和认真讨论，现回复如下，请予审核。本审核问询函回复中的字体代表以下含义：

本审核问询函回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

如无特别说明，本审核问询函回复中的报告期指2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-9月，报告期各期末指2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末，本问询函回复中的简称与募集说明书中简称具有相同含义。

（注：本所没有接受委托审计或审阅发行人2022年度、2025年1-9月期间的财务报表，因此无法对发行人上述期间的财务信息发表意见或结论。以下所述的核查程序及实施核查程序的结果仅为协助发行人回复交易所问询目的，不构成审计或审阅。）

总所：北京市西城区阜成门外大街22号

1幢10层1001-1 至

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问题一报告期内，公司营业收入主要来源于环境综合治理收入和运营收入。环境综合治理收入按产品分类可以具体划分为水处理收入、二氧化氯制备及清洁化生产收入、土壤修复收入和其他收入。报告期内，公司水处理收入大幅下滑，由2022年的106745.36万元下降至2024年的37670.15万元；二氧化氯制备及清洁化生产收入大幅上升，由2022年的7656.24万元上升至2024年的52290.76万元；2024年土壤修复及其他收入为负；运营收入呈下滑趋势。环境综合治理收入按照业务模式可以具体划分为系统集成模式的设备销售收入（EP）、工程收入（EPC）和其他收入。报告期内，公司调整业务结构，逐步收缩工程类业务。工程施工业务主要为市政工程业务。政府部门最终按照工程项目的审计决算金额与公司进行结算，审计决算的金额与公司会计确认的项目总收入之间通常会存在一定的差额，公司将该等差异金额调整项目审计决算报告出具当期的收入。截至2025年9月30日，公司合计调减工程结算量（含税）7.44亿元，核减收入（不含税）6.85亿元。截至2025年9月30日，公司未取得结算报告的项目166个，对应账面收入（含税）63.65亿元。

报告期各期，公司综合毛利率分别为11.20%、19.95%、-0.66%及8.90%，主要受老旧市政工程审减以及市政工程因竞争激烈导致毛利率下降的影响，公司市政工程项目毛利率受到较大冲击，拉低了公司综合毛利率。报告期内公司持续亏损，主要系受历史上实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较低、公司财务费用及其他固定费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素影响。报告期内，公司境外销售收入占比分别为5.02%、6.13%、38.30%和

49.21%，主要系公司境外工业设备销售大幅增长，赢得了国外造纸行业龙头企业订单。报告期内，公司前五大供应商变动较大。2025年1-9月，公司向关联方采购商品、接受劳务17172.29万元，占当期采购总额比例为14.64%。向关联方出售商品、提供劳务10284.65万元，占当期营业收入比例6.80%，主要系提供建造服务、技术服务。公司主要采取直接面对终端客户的销售模式，主要通过参与客户招标等方式来开展业务。

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请发行人补充说明：（1）各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情况，两者是否存在对应关系，结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场需求情况等，说明报告期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原因及合理性，与同行业可比公司可比业务业绩表现是否存在差异。（2）公司各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规定。工程施工业务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程及内外部客观证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认收入情形。（3）表格列示报告期内主要工程施工项目合同总金额、合同约定工期及实际执行进度、工作量确认材料取得次数、历次取得时间、材料上确认的工作量金额、预计总工作量金额、收入确认金额、产出法确认履约进度、投入法确认履约进度，并说明产出法与投入法确认履约进度是否存在差异及其原因，工作量确认材料上监理单位和建设单位签字、盖章情况，相关签字人员是否有权限对工作量进行确认，是否存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认时间情形。（4）报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目名称、客户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因等，前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分审慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，审减情况及会计处理与同行业可比公司是否一致等。未取得结算报告项目的具体情况，审计最近进展及预计完成时间，审减比例是否存在重大不确定性，是否已经充分考虑过去的审减率情况，发行人拟采取的措施及其有效性。（5）结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说明报告期内毛利率大幅波动原因及合理性，剔除市政工程影响后的毛利率情况，是否与同行业可比公司一致。（6）结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影响、毛利率波动情况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失及资产减值损失计提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，相关不利因素是否已消除或减弱，公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，公司持续经营能力是否存在重大不确定性。（7）境外业务所在国家或地区收入及占比情况，前五大客户具体情况及合作时间，相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛利率明显高于境内等情形，企业海关出

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口数据、出口退税金额、境外客户应收账款函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险数据等，与境外销售收入是否匹配。结合行业竞争情况、下游客户经营情况、发行人产品竞争优势、主要出口国家或地区贸易政策变化情况等，说明境外收入增长是否具备可持续性。（8）向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史，报告期内变动的原因。（9）关联采购及销售的具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系，并结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的价格等,说明关联交易的公允性,是否存在对发行人或关联方的利益输送。（10）公司工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为是否存在违法违规情形，非招投标项目取得方式、金额及占比，是否存在应招标未招标情况。

（11）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除。请发行人补充披露（1）（4）-（7）涉及的相关风险。请保荐人和会计师核查并发表明确意见，并进一步说明对收入真实性、工程项目审计调减合理性的核查程序、核查比例、核查证据和核查结论。涉及函证的，请说明函证金额及比例、未回函比例、未回函比例较高的原因及合理性（如适用）、回函不符情况、执行的具体替代程序的具体内容及有效性，包括但不限于所取得的原始单据情况，实际走访并取得客户签章的访谈记录情况，期后回款情况，所取得外部证据情况等，并说明已采取的替代措施是否充分、有效，相关证据是否能够相互印证。请发行人律师核查（3）（10）并发表明确意见。

【回复】

一、各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情况，两者是否存在对应关系，结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场需求情况等，说明报告

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期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原因及合理性，与同行业可比公司可比业务业绩表现是否存在差异。

（一）各产品分类收入中不同业务模式收入及占比情况，两者是否存在对应关系

公司提供的产品及服务主要包括环境综合治理、专业技术服务以及运营业务。其中，环境综合治理按照业务模式又可以具体划分为系统集成模式的设备销售（EP）、工程总承包（EPC）和其他，两者存在对应关系。报告期内，公司各产品收入与业务模式对应关系如下：

单位：万元、%

公司致力于为客户提供多领域全方位的环境综合治理整体解决方案，产品或服务多为定制化。根据客户具体需求，公司水处理业务采取系统集成设备销

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售（EP）及工程总承包（EPC）相结合的模式，二氧化氯制备及清洁化生产业务主要采取系统集成模式（EP），土壤修复业务则主要采用工程总承包模式（EPC）。

（二）结合各产品主要客户情况、公司发展战略、市场需求情况等，说明报告期产品收入结构变化较大及部分业务收入为负的具体原因及合理性

1、各产品主要客户情况

（1）水处理

报告期内，公司水处理产品前五大客户收入情况如下：

单位：万元

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注：1、报告期内，公司历史上的部分工程项目出现审计调减，使得对应客户收入为负，从而导致前五大客户占该类产品的收入比重超过100%。

2、部分外销客户已申请豁免披露。

公司水处理产品根据客户具体需求不同采取系统集成设备销售（EP）及工程总承包（EPC）相结合的模式。报告期内，公司水处理产品前五大客户变化较大，且2024年度及2025年1-9月前五大客户占比较高，2024年度超过100%，主要系一方面公司进行业务转型，逐步缩减工程业务（EPC）；另一方面，公司工程项目逐步进入到审计结算期，部分工程项目出现审计调减情形，使得营业收入相应调减。报告期内，公司水处理产品营业收入及占比整体呈下降趋势。

（2）二氧化氯制备及清洁化生产

报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产前五大客户收入情况如下：

单位：万元

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注：1、报告期内，少部分客户因自身设备调试周期超出预期等原因，经与公司协商一致后调减产品销售价格，对应形成偶发性销售折让，进而冲减当期营业收入，使得相关客户收入为负，从而导致前五大客户占该类产品的收入比重超过100%。

2、部分外销客户已申请豁免披露。

报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产收入增长较快，主要系最近一年及一期，公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团APP、联盛浆纸（漳州）有限公司等国内外造纸行业龙头企业订单，公司最近一年及一期向金光集团APP销售金额增长较快。金光集团APP为世界纸业十强之一，世界500强企业，其产品从文化用纸、工业用纸，到纸制品、生活用纸，再到纸浆，几乎涵盖了所有的浆纸领域，近年来金光集团APP规划并落地多项纸浆产线建设项目，带动配套二氧化氯及清洁化生产辅助设备需求增长。公司与APP集团合作时间始于2011年左右，最开始通过为APP集团在国内的分支机构提供技术服务取得了客户信任，后续逐步开始服务APP集团的境外项目。除金光集团APP公司外，2025年1-9月其他客户变化较大原因主要系公司二氧化氯制备及清洁化生产以造纸行业为主，该等客户通常为大型造纸集团，且单一订单金额较大，当这些造纸集团扩建更新产能或产线改造升级时，公司可为其提供设备供应及组装服务，公司该类产品收入情况与造纸集团产线更新升级情况密切相关，故各年度该类产品客户收入情况存在波动。从合作历史来看，公司与该类大型造纸集团客户的合作年限较久、合作稳定。

（3）土壤修复

报告期内，公司土壤修复前五大客户收入情况如下：

单位：万元

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注：1、报告期内，公司历史上的部分工程项目出现审计调减，使得对应客户收入为负，从而导致前五大客户占该类产品的收入比重超过100%；2024年度部分土壤修复项目审减，导致相关客户营业收入为负，此处只列示营业收入为正的客户。

2、部分外销客户已申请豁免披露。

公司土壤修复类业务主要通过承接土壤修复工程项目的形式开展。报告期内，公司土壤修复类业务收入及前五大客户变化较大，最近一年及一期，公司土壤修复类业务大幅度下降，主要系公司因业务转型，缩减土壤修复类业务及部分土壤修复类历史项目发生审减所致。2024年度，土壤修复类业务营业收入为负，主要系当年度新增项目收入较少，老旧项目集中推进审计结算，新丰县黄磜镇雪峒陶瓷土废弃矿区综合整治工程等7个项目合计审减金额达3,501.03万元所致。

（4）环境综合治理收入-其他

报告期内，公司环境综合治理收入-其他收入，主要来源于以下三类业务：

一是公司以节能环保为主业，打造的集环保科技产业研发孵化、生产等诸多功能于一体的“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目的厂房建筑物销售业务；二是智能环卫装备销售业务；三是除水处理、二氧化氯、土壤修复业务外的其他环境治理服务，具体涵盖车间废气治理、废弃食用油脂处理等领域。

2020年7月，“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目经南宁高新技术产业开发区管理委员会出具《南宁高新区管委会关于认定中国一东盟国际先进环保产业合作中心项目为南宁市重点发展的工业领域生产性服务业项目的意见》，明确“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目属于南宁市重点发展的工业领域生产性服务业项目，项目建成后，入驻对象必须是从事《南宁市重点发展的工业领域生产性服务业项目认定及建设管理试行办法》第二条所指的重点发展的工业领域生产性服务业的企业或机构。项目业主不得擅自改变工业用地的土地用途，不得将本项目用地用于发展生活性服务业。

报告期内，公司环境综合治理收入-其他前五大客户收入情况如下：

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单位：万元

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注：“中国—东盟国际先进环保产业合作中心”项目自2022年度逐步经客户确认完成交付并依据企业会计准则相关规定确认营业收入。2024年度，在相关权证办理过程中，因部分客户不符合项目所在地主管部门关于入驻对象需为当地企业的资格要求，无法完成相关权证办理手续，相关交易发生退货，公司对该部分客户对应的收入进行冲减处理，导致2024年度该类产品营业收入呈现负数情形。

（5）专业技术服务

报告期内，公司专业技术服务前五大客户收入情况如下：

单位：万元

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公司专业技术服务收入主要来源于环保方案设计、咨询、环评、检测、环保管家等业务。公司专业技术服务客户集中度较低，收入情况与承接项目数量高度相关，报告期内，公司专业技术服务收入呈下滑趋势，主要系市场环境影响及市场竞争加剧所致。

（6）运营业务

报告期内，公司运营业务前五大客户收入情况如下：

单位：万元

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公司运营类收入主要系公司PPP项目运营产生，报告期内，公司运营类收入波动主要系受PPP项目建成运营及公司出售PPP项目公司影响。2023年度，公司受宏观经济环境波动、行业整体需求调整影响，出售了泗洪博世科75%股权，来自泗洪县水利局运营收入不再纳入合并报表范围，导致公司2024年度运营收入减少。

2、公司发展战略

根据公司发展战略，报告期内公司将资源聚焦于具备核心优势的高端环保装备制造、工业污水治理等高毛利、轻资产业务，并主动收缩退出风险较高的市政工程和PPP项目。报告期内公司与市政工程和PPP项目相关的水处理业务及运营类业务占比降低，高端环保装备制造相关二氧化氯制备及清洁化生产业务占比提高。2024年度土壤修复类收入因公司战略业务转型缩减土壤修复类业务，老旧项目集中推进审计结算，当年度大额审减收入为负，与公司发展战略一致。报告期，产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，具有合理性。

3、市场需求情况

从市场需求方面来看，报告期公司收入结构变化较大主要系公司二氧化氯制备及清洁化生产类业务的客户金光集团APP、联盛浆纸（漳州）有限公司、山东华泰纸业股份有限公司等国内外造纸行业龙头企业需求增加所致。

无元素氯（ECF）漂白技术作为当前全球化学纸浆生产的主流工艺之一，用二氧化氯替代传统氯气漂白，可大幅减少漂白废水中的氯化有机化合物含量，从而降低排放。相比传统含氯漂白方式，ECF漂白不仅显著降低有毒物质生成，还通过优化流程设计实现了水资源的高效利用。2024年国家发改委《产业结构调整指导目录》将“元素氯漂白制浆工艺”列为落后生产工艺装备。此外，根据2017年环境保护部发布的《造纸工业污染防治技术政策》“鼓励企业对元素氯漂白工艺进行改造，采用无元素氯（ECF）漂白或全无氯（TCF）漂白技术”。

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相关政策的制定，使得二氧化氯这种更为清洁环保的漂白剂，成为大型纸浆生产线的必然选择，直接为博世科的大型二氧化氯制备系统创造了刚性市场需求。公司以其低能耗、高产率的工艺，与国内外造纸工业的绿色升级需求精确匹配，报告期内，公司二氧化氯制备及清洁化生产业务收入增长具有合理性。综上，公司报告期产品收入结构变化较大，水处理业务占比降低，二氧化氯制备及清洁化生产业务占比提高、运营类业务占比降低，主要系：一是，最近一年及一期公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光集团APP等国内外造纸行业龙头企业订单，使得相关客户及对应业务收入增长较快；二是，公司战略性将资源聚焦于具备核心优势的高端环保装备制造、工业污水治理等高毛利、轻资产业务，并主动收缩退出风险较高的市政工程和PPP项目；三是，随着相关政策的推出及技术的发展，二氧化氯清洁环保漂白剂制备系统需求增加。公司收入结构变化较大，具有合理性。2024年度，公司环境综合治理业务中的土壤修复类业务及其他业务的营业收入为负，主要系公司业务持续转型，当年度相关业务新增项目收入较少，且老旧项目收入发生大额审减所致。相关业务收入为负，具有合理性。综上所述，报告期内，公司产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，具有合理性。

（三）与同行业可比公司可比业务业绩表现是否存在差异

最近三年，同行业可比上市公司最近三年经营业绩情况如下所示：

单位：亿元

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最近三年及一期，同行业可比公司收入与净利润情况总体上处于下降趋势，变动趋势与发行人变动趋势一致。同行业可比公司也面临审减的情况，如中持股份在2025年6月年报问询函回复中披露“2024年，审减项目合计减少当期毛利约3,887.05万元”。同行业公司2024年营业收入均低于2022年营业收入，公司报告期内业绩下滑与同行业收入与利润减少的趋势一致。公司报告期内收入下降幅度高于同行业水平并出现持续亏损，一是公司的市政工程项目位于政府财政状况更为紧张的区域，受审减的影响更大，相关工程款项回款进度更慢；二是公司主动减少工程项目导致收入规模收缩，而新聚焦的工业设备业务尚未形成有效补充，转型过程中加剧营收压力。

综上，报告期内，发行人与同行业可比公司业绩变动趋势不存在显著差异。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）获取并查阅发行人报告期内的销售收入与成本明细表、财务报告，了解不同产品分类、业务模式分类的销售收入及变动情况，分析发行人各类产品与不同业务模式的对应关系、营业收入等财务数据变动情况及原因；

（2）访谈发行人相关业务人员及管理层，了解部分业务模式下收入为负的背景及原因；

（3）分析发行人主要客户以及各产品主要客户情况及销售金额和变动情况；

（4）访谈发行人管理层并查阅发行人年度报告、未来发展规划、行业政策等资料，了解发行人发展战略情况及行业需求变化情况；

（5）查阅同行业上市公司年度报告等资料，获取同行业可比公司主要财务数据，并与发行人进行对比分析。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

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（1）发行人环境综合治理业务按照业务模式可以具体划分为系统集成模式的设备销售（EP）、工程总承包（EPC）和其他，两者存在对应关系；

（2）报告期内，发行人产品收入结构变化较大及部分业务收入为负，具有合理性；

（3）报告期内，发行人与同行业可比公司业绩变动趋势不存在显著差异。

二、公司各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规定。工程施工业务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程及内外部客观证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认收入情形。

（一）公司各业务收入确认政策及依据，是否符合企业会计准则的相关规定

报告期内，公司主要业务类型分为系统集成模式的设备销售（EP）、工程总承包（EPC）、运营、技术服务及其他业务。根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：（一）客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益。（二）客户能够控制企业履约过程中在建的商品。（三）企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。根据公司的业务分类，EPC、运营业务及技术服务业务属于某一时段内履行履约义务，EP业务属于某一时点履行履约义务。

对于在某一时段内履行的履约义务，企业应当在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。企业应当考虑商品的性质，采用产出法或投入法确定恰当的履约进度。其中，产出法是根据已转移给客户的商品对于客户的价值确定履约进度；投入法是根据企业为履行履约义务的投入确定履约进度。对于类似情况下的类似履约义务，企业应当采用相同的方法确定履约进度。当履约进度不能合理确定时，企业已经发生的成本预计能够得

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到补偿的，应当按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。目前公司EPC、运营及技术服务业务采用产出法确定履约进度。对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象：

（一）企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；

（二）企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；（三）企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；

（四）企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；（五）客户已接受该商品；（六）其他表明客户已取得商品控制权的迹象。公司EP业务在相关货物控制权转移的时点确认对应的营业收入。

各业务收入确认政策及依据如下：

公司承担安装调试责任的，公司通常在设备运抵买方指定地点，安装完毕经客户验收并完成移交时确认收入

综上所述，发行人各业务收入确认政策合理，依据充分，符合企业会计准则的相关规定。

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（二）工程施工业务确认实际完成工作量和合同预计总工作量的具体流程及内外部客观证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认收入情形

1、工程施工业务确认合同预计总工作量的具体流程及内外部证据

公司工程施工业务按照已收或应收的合同或协议价款确定合同预计总工作量，即合同约定总价款为预计总工作量，内外部证据主要为相关合同资料。

2、工程施工业务确认实际完成工作量的具体流程及内外部证据，相关方对发行人完工工作量采取的核验方式，是否存在缺乏工作量证明材料确认收入情形

实际完成工作量主要根据施工进度进行确定，主要分为施工建设阶段及竣工结算阶段，具体流程、核验方式及内外证据情况如下：

（1）施工建设

公司根据项目合同约定，按月或季度定期向监理方、业主方编制进度结算报表，记录当月或当季完成的工程量、累计已完成的工程量和对应的单价，并报送业主方、监理方审核，业主方及监理方根据现场勘验的施工进度情况进行确认，公司财务部门依据经业主方、监理方审核后的进度产值结算单确认收入。若业主方聘请了第三方过程跟踪审计单位，则公司财务部门依据第三方过程跟踪审计单位出具的跟踪审计报告确认收入。

（2）竣工结算

公司工程项目完工并通过验收后，进入结算审计阶段，业主单位一般聘请具有工程造价资质的第三方机构审核预算总金额，并确定最终结算金额；对于政府投资项目，需经当地财政部门或审计局审计，并出具审计报告确定最终结算金额。工程结算完成并取得相关审计报告后，财务部门根据最终结算金额减去前期累计已确认的收入金额后调整当期收入。

综上，公司根据工程施工业务所处的不同阶段，依据经业主方、监理方审核后的进度产值结算单、第三方过程跟踪审计单位出具的跟踪审计报告或最终

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决算审计报告等工作量证明材料确认工程施工业务收入，不存在缺乏工作量证明材料确认收入的情形。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）了解发行人各业务类型的会计政策，检查发行人各类型业务收入确认成果资料，识别与收入确认相关的关键合同条款及履约义务，以评价发行人收入确认政策是否符合会计准则的规定；

（2）了解发行人工程业务工作量确认的具体流程，检查与工程施工业务收入确认相关的工作量证明材料，评价流程的合理性及外部客观证据的充分性。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人各业务收入确认政策合理，依据充分，符合企业会计准则的相关规定；

（2）发行人根据工程施工业务所处的不同阶段，依据经业主方、监理方审核后的进度产值结算单、第三方过程跟踪审计单位出具的跟踪审计报告或最终决算审计报告等工作量证明材料确认工程施工业务收入，不存在缺乏工作量证明材料确认收入的情形。

三、表格列示报告期内主要工程施工项目合同总金额、合同约定工期及实际执行进度、工作量确认材料取得次数、历次取得时间、材料上确认的工作量金额、预计总工作量金额、收入确认金额、产出法确认履约进度、投入法确认履约进度，并说明产出法与投入法确认履约进度是否存在差异及其原因，工作量确认材料上监理单位和建设单位签字、盖章情况，相关签字人员是否有权限对工作量进行确认，是否存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认时间情形。

（一）公司报告期各期收入前十大工程施工项目具体情况如下：

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1、2025年1-9月

单位：万元

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注：公司部分项目合同约定工期与实际执行工期存在差异，主要系项目资金未能及时足额到位、征地建设等相关审批手续办理进度滞后、设计方案部分调整等因素综合影响所致，下同。

2、2024年度

单位：万元

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3、2023年度

单位：万元

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4、2022年度

单位：万元

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由上表可知：

（1）公司报告期各期收入前十大工程施工项目产出法与投入法确认履约进度不存在重大差异。

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（2）工作量确认材料均由监理单位和建设单位盖章，大部分均由监理单位和建设单位相关人员签字，仅部分未签字，未签字主要原因系相关方认为盖章已具有法律效力，故未再进行签字确认，相关签字人员一般均为相关方的项目负责人，均有权限对工作量进行确认。

（3）报告期各期收入前十大工程施工项目中除2023年度扶绥县山圩镇第二污水处理厂项目外不存在项目工作量确认材料落款日期晚于收入确认年度的情形，该项目存在2024年1月的工作量确认材料在2023年度确认收入，原因系该工程量确认材料确认的工作周期为2023年1月-12月的工作量，公司在期后获取时按照项目实际执行的期间入账，具有合理性。

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（二）核查程序及核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）获取和检查主要工程施工项目承包合同、预算成本及相关工程结算资料，结合材料复核发行人各项目合同总金额、已完成工作量等数据的准确性。根据各报告期末产值结算总额与合同收入总额测算工程履约进度，对比产出法履约进度和投入法履约进度是否存在较大差异；

（2）检查发行人主要工程施工项目工作量确认材料相关方签字、盖章及材料落款时间情况，复核收入确认时点的准确性。

2、核查结论

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人报告期内主要工程施工项目产出法与投入法确认履约进度不存在重大差异；

（2）工作量确认材料上监理单位和建设单位盖章齐全，存在部分工作量确认材料未签字的情形，主要系相关方认为盖章已具有法律效力，故未再进行签字确认，经签字的工作量确认材料上相关签字人员均有权限对工作量进行确认；

（3）大部分项目不存在工作量确认材料落款时间晚于收入确认年度的情形，部分项目工作量确认材料落款时间晚于收入确认年度，主要系相关材料履行内外部签批存在客观时间周期，期后获取对收入确认年度的工作量证明材料，发行人将其计入项目实际执行的会计期间，相关收入确认时点及金额的判断依据充分，会计处理符合《企业会计准则》的相关规定，具有合理性。

四、报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目名称、客户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因等，前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分审慎，

2-32

是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，审减情况及会计处理与同行业可比公司是否一致等。未取得结算报告项目的具体情况，审计最近进展及预计完成时间，审减比例是否存在重大不确定性，是否已经充分考虑过去的审减率情况，发行人拟采取的措施及其有效性。

（一）报告期各期发行人工程项目审计结算的具体情况，包括项目名称、客户名称、建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因等

报告期内，公司工程审计调整整体情况如下：

单位：万元

报告期内，公司累计审减收入63,453.40万元，项目平均审减率为9.10%。其中，报告期各期审计结算的前十大项目的项目名称、客户名称、建设时间、

收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因情况如下：

2-33

1、2025年1-9月

单位：万元

2-34

2-35

2-36

2、2024年度

单位：万元

2-37

2-38

2-39

2-40

3、2023年度

单位：万元

2-41

2-42

2-43

2-44

4、2022年

单位：万元

2-45

2-46

2-47

注1：高审减率项目指审减率超过-15%的项目注2：项目合同金额与项目累计确认产值存在差异，主要原因是：工程施工过程中，往往会出现变更或签证，即设计图纸、施工工艺、材料、方案等与预定出现调整或变化，或者增加合同外的工程量等等；部分项目亦存因资金困难等原因在对工程内容删减、取消的情况，以及工期紧边设计边施工的情况，导致合同金额与最终确认产值产生较大差异，合同中也一般会约定对工程变更进行相应的价款调整。此类情况在工程领域较为常见，由于建设工程特殊性，合同金额一般为概算的金额，施工过程中经过各类变更及签证调整，最终结算金额往往与合同金额存在差异，公司变动后的项目收入结算金额均在项目进度产值审核过程中经业主方、监理方确认。整体而言，公司工程审减的主要原因包括：①单价与定价争议。对于无政府信息价或者合同外工程量的设备和材料，审计方基于独立验证施工单位价格合理性考虑，可能会重新进行市场询价，询价结果可能低于公司报价；对于同一施工工艺，审计方与施工方对套用何种定额子目存在争议，审计方可能选择单价较低的定额；对于变更、签证等合同外项目，审计方可能不认可送审单价。②工程量认定分歧。如果存在资料不完善或缺损，特别是隐蔽工程影像、测量等佐证资料缺损，审计方可能会按保守的图纸或规则计算；也可能因为计算规则差异导致审减，如土方放坡系数、工作面、运距等，送审按实际施工或较宽松规则计算，审计则严格执行定额规范，导致工程量核减。③程序瑕疵及部分费用不予单独计价。如部分变更、签证缺少必要的审批流程，审计可能不予认可；部分项目的二次搬运、赶工费、施工便道、协调费等被审计方认定为应包含在合同单价或措施费中，不予单独计取。上述主要审减因素在审计时产生争议或分歧的具体原因如下：

1、重新询价低于公司报价的原因

2-48

审计方可能会对无政府信息指导价或合同外工程量的设备和材料进行重新询价。对于该类询价，审计方可能会直接向博世科上游相关单位，即设备和材料生产厂家进行询价，该价格为博世科成本价，而博世科的报价则为从上游采购相关设备材料的基础上考虑一定的其他费用及利润后的报价，因此重新询价往往会低于公司的报价。此外，实际施工时间距离审计时间较久导致相关材料设备价格发生波动，审计方可能以询价取得的最低价格作为基准等原因，也可能导致重新询价结果低于公司报价。

2、套用定额子目存在争议的原因

当项目涉及安装费、材料费等需要标准化计算的环节时，可套用定额作为计价参考依据。同一类工序可能存在多种定额子目，公司按照实际情况选择子目，但审计方可能选择最低工程量或最低价格的定额子目。例如土方运输中，公司由于当地环境条件限制未选择最大载重的车辆进行运输，在计算产值时亦按照实际载重的车辆套用相关子目，但审计方在审计时可能要求按照最大载重的车辆套用相关子目，导致产值计算出现差异。

3、工程量存在分歧的原因

公司一般按照实际施工情况以及图纸要求计算工程量，但审计时审计方可能按照施工规范或者理论的最小工程量进行计算。例如，公司在运送土方时，由于最近的土方消纳场无法处理运送的土质，公司未将土方运送至最近的消纳场，而是运至其他可以处理该类土质的消纳场，但审计方在计算运距时可能直接按照最近的消纳场进行计算；再如，对于管道沟渠的放坡系数设计图纸和施工规范可能不一致，公司按照设计图纸进行施工并计算工程量，但审计时审计方可能按照施工规范进行计算，由此导致工程量计算存在分歧。

2-49

4、程序瑕疵导致不予计价的原因

对于合同外的变更和签证等，公司在完成时取得了建设单位、监理单位的相关确认依据，但在政府投资项目的财政审计中，可能出现更高的要求，如要求变更和签证需经政府相关部门或代表审议通过，但该类要求在施工阶段尚未明确，或建设单位不知情，或建设单位未明确告知，该情况可能会导致相关工程量不予计价。上述各类审减因素中，审计时的询价方式、具体工序的定额套用及工程量计算规则等细节不会在合同中具体约定；部分合同外材料的报价，以及合同外的变更及签证也本不在合同中。各类导致工程审减的主要因素在工程施工过程中及收入确认时并未产生争议，公司按照合同约定的总价或限价、市场行情等确定价格，按照设计图纸和实际施工情况确定工程量，并取得经建设单位和监理单位确认的产值确认单，从而据此确认收入，相关审减因素在审计时才发生或才被提出，公司无法提前预知；此外，从以往审减率来看，审减率波动较大，且部分项目存在审增情况，公司在收入确认时点不存在一个相对准确的审减率预期，因而在确认收入时未考虑相关情况，公司将最终审计结算结果与累计确认产值的差异调整当期收入，该会计处理方式与其他经营工程业务的上市公司的会计处理方式一致，相关会计处理具有合理性，符合相关规定。

2-50

（二）前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分审慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形，审减情况及会计处理与同行业可比公司是否一致等

1、前期收入确认是否已经业主方及监理单位确认，确认依据是否充分审慎，是否存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失情形

公司按照履约进度，在合同期内确认收入；公司采用产出法，即按照经监理单位和建设单位确认的实际完成工作量占合同预计总工作量的比例确定履约进度。公司项目前期收入确认依据为经建设单位、监理单位确认并签章的产值确认单。公司收入确认均已经业主方及监理单位确认，确认依据充分审慎，不存在提前确认收入或者虚增收入的情形。

报告期内，公司工程项目毛利率呈现负值，主要原因系受工程项目结算阶段的审减事项影响。针对相关收入与成本的确认和计量，公司严格遵循《企业会计准则》的规定执行，确保财务数据的完整性与合规性。鉴于历史期间内，不同工程项目业主单位的审减比例存在显著差异，该类事项具有高度不确定性，公司难以对审减比例作出合理且可靠的估计。基于审慎性原则，公司仅在审减事项实际发生时，对相关收入与成本进行相应调整。各报告期末，对于尚未完成结算审核的工程项目，其是否存在审减情形具有不确定性，公司无法准确判定该类项目对应的合同是否构成《企业会计准则》所定义的亏损合同。因此，公司未针对上述合同计提预计负债，不存在亏损合同相关损失确认不及时的情形。

2、同行业公司的审减情况

根据公开披露信息，同行业可比公司也面临审减的情况，具体情况如下：

2-51

同行业可比上市公司中持股份、维尔利、兴源环境等均在公开信息中披露过近年来存在项目审减的情况，与公司情况类似；但未见同行业可比上市公司直接披露具体审减率，无法直接就审减率与其进行比较。

3、其他上市公司对于审减的会计处理

公司将审计调减作为合同可变对价的后续变动额，并在取得审计结算报告时调整当期的收入。主要依据为《企业会计准则第14号-----收入》第十六条，“合同中存在可变对价的，企业应当按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。每一资产负债表日，企业应当重新估计应计入交易价格的可变对价金额。可变对价金额发生变动的，按照本准则第二十四条和第二十五条规定进行会计处理”，以及第二十四条，“对于可变对价及可变对价的后续变动额，企业应当按照本准则第二十条至第二十三条规定，将其分摊至与之相关的一项或多项履约义务，或者分摊至构成单项履约义务的一系列可明确区分商品中的一项或多项商品。对于已履行的履约义务，其分摊的可变对价后续变动额应当调整变动当期的收入。”

同行业上市公司未直接披露对于审计调整的会计处理方式，但部分存在工程结算审计调整的上市公司的会计处理方式与公司类似，具体如下：

2-52

如上表所述，其他存在工程审减事项的上市公司，也根据最终结算审计价格与暂定价的差异，调整当期营业收入。会计处理方式与公司会计处理方式一致。

（三）未取得结算报告项目的具体情况，审计最近进展及预计完成时间，审减比例是否存在重大不确定性，是否已经充分考虑过去的审减率情况，发行人拟采取的措施及其有效性

1、未取得结算报告项目的具体情况，审计最近进展及预计完成时间

截至2025年9月30日，已完工未取得审计结算报告的项目共166个，已完工未取得审计结算报告的项目已确认收入的分布情况如下：

单位：万元

一段时间内确认收入，在工程完工后，公司需办理竣工验收，编制工程决算至甲方指定的审计机构进行审计，办理最终审计结算。虽合同期履约进度的确认有外部支持性文件，程序合法、合规，但受外部环境情况、施工受限等因素影响，导致项目建设期延后、项目施工进度推迟、项目验收停滞等情形出现，且2023年中央发行1万亿国债，公司为加速应收款项的清收，降低经营风险，与政府达成债务重组方案等原因，存在工程项目最终审计结算价与原累计确认收入之间存在差异的情况。公司于取得相关工程项目审计报告时，根据最终审计结算价与原累计确认产值之间的差异调整当期营业收入。在项目承接时，公司经内部成本预算并综合考虑项目毛利率等情况，经与客户谈判达成一致意见，并签订合同，合同中约定的价格为暂定价。但该暂定价是当时双方认可的具体金额，能够可靠计量；签署的合同具有法律效力，且暂定价是双方在考虑了交易当时可获取信息的基础上，经过充分谈判后形成的最佳估计值，公司工程业务为在某一时段内履行的履约义务，采用投入法确定恰当的履约进度，确认收入；待项目最终结算完成后，根据最终结算价与暂定价差异情况进行调整，该调整是依据最新情况对原最佳估计值“暂定”金额的重新估计，公司将调整金额在当期予以确认。收入确认期间

上述已完工未审计结算项目大部分收入在2021年度及以前确认，大部分项目已完工较久，收入确认后长时间未完成审计结算的原因主要包括：①公司大部分工程项目的客户为地方区县、乡镇政府及其下属平台，该类客户本身财政预算并不充裕，叠加近年来宏观经济环境变化、地方债务高企，导致该类客

2-53

户财政资金周转困难，因而大量存在拖延结算的情况；②项目送审后需持续与审计方、业主、监理等进行沟通，并按照审计要求补充相关资料及手续，但各参建方人员流动较大，需频繁重新对接，导致送审后程序进展缓慢；③审计结算结果需各方意见一致并确认，部分项目解决分歧或争议需要长时间的沟通协调，进一步延长了审计结算周期。目前已完工未审计项目均在持续推进审计中，除个别项目目前处于仲裁或诉讼进程外，其余主要项目不存在纠纷。

其中累计确认收入金额前十大的项目的具体情况如下：

单位：万元

2-54

2、审减比例是否存在重大不确定性

从已审计项目的审减率来看，项目最终审减率波动较大，各项目实际审减率差异较大，亦有部分项目存在审增情况，不存在较为稳定可靠的预期；从已审计项目的审减原因来看，可能涉及审计方对材料设备等重新询价、定额重新套用、计算规则重新调整、隐蔽工程的工程量重新计算等等，审计方对单价、定额的选择、对工程量的计量都存在不确定性，公司无法对审计结果进行预估，因此公司现存已完工未结算项目的审减比例存在一定的不确定性。公司已在募集说明书“重大事项提示”之“二、特别风险提示”之“（三）

2-55

已完工项目审计决算金额较公司已确认收入调减的风险”对相关风险进行了风险提示。

3、是否已经充分考虑过去的审减率情况

基于前述分析，一方面公司按产出法确认工程项目业务收入，每次确认收入均以经建设单位、监理单位确认并签章的项目进度确认函或工程产值确认表等作为依据，已确认的收入具有充分的支撑；另一方面，公司历史工程项目审减率差异较大，审减原因复杂，审减比例不确定性高，不存在一个稳定的预期审减率，在收入确认时预估审减将会影响会计处理的可靠性。因此，公司现有已完工未审计的项目在进行账务处理时未考虑过去审减率的情况，公司在审计结算当期，将最终审计结算结果与累计确认产值的差异调整当期收入的会计处理方式符合企业会计准则要求，与其他经营工程业务的上市公司的会计处理方式一致。

4、针对已完工未结算的项目采取的措施及有效性

针对已完工未结算项目，公司高度重视并采取了系统化的应对措施。

外部协调层面，公司积极调动内外部各方资源，主动协调股东单位提供支持，着力疏通审批关键环节，加速结算流程中各节点的流转效率，并通过高层推动等方式，自上而下地促使业主方加快审计核算工作的启动与完成。

内部管理层面，公司致力于构建闭环管理体系，通过持续复盘审减案例深入剖析原因，将管理环节前移；重点强化项目实施全过程资料的规范化管理，确保变更、签证等关键文件的完整性、合规性与可追溯性；在项目结算前引入严格的内部审核机制，主动排查风险并及时纠偏；同时，加强与业主方及审计方的全过程沟通协调，力求在施工标准、定价依据等核心问题上提前交换意见、固化共识，最大限度从源头减少分歧。对于经充分沟通仍无法解决、公司认为审减结果严重不合理的个别项目，公司亦保留通过法律诉讼等途径维护自身合法权益的权利，从而构建起完整的风险应对与权益保障机制。

公司采取了一系列积极应对措施，但实际效果受到宏观经济形势、政府化债政策、审计机构选择、项目规范程度等多项因素影响，具有不确定性。公司

2-56

现有主要已完工未审计项目大部分预计将于2026年、2027年完成审计核算，剩余少部分项目由于业主方、地方政府的资金压力等原因，最终完成审计结算工作还需要2-5年时间。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）查阅发行人年度报告等资料，了解工程业务验收流程及收入确认的会计政策。查阅同行业上市公司的审减情况、对比分析其他上市公司关于审减的会计处理与发行人的会计处理是否一致；

（2）获取发行人报告期内审减明细表、收入明细表，以及主要审减项目对应的合同资料、前期产值确认单等前期收入确认资料以及审计结算报告等文件，检查建设时间、收入确认时间及金额、审计决算金额、审减比例、审减原因等信息；

（3）核查产值确认单、审计结算报告等工程施工项目工作量确认材料相关方签字、盖章及材料落款时间情况，复核收入确认时点的准确性；

（4）获取截至报告期末未取得审计结算的工程项目明细，以及主要项目的合同资料、产值确认单等文件，检查已确认收入情况；并与相关业务人员沟通，了解上述项目审计进展情况，以及发行人针对已完工未结算的项目采取的措施及效果。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人工程项目前期收入确认均取得经建设单位、监理单位确认并签章的产值确认单，收入确认依据充分审慎，不存在提前确认收入、虚增收入或亏损合同未及时确认损失的情形，审减情况及会计处理与同行业可比公司及其他经营工程业务的上市公司一致；

2-57

（2）对于已完工未取得结算报告的项目，审减比例存在一定的不确定性，发行人未考虑过去项目审减率对已确认收入进行调整的处理方式具有合理性，发行人对于已完工未结算项目已采取相关应对措施，措施未来效果受一系列因素影响，具有不确定性。

五、结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说明报告期内毛利率大幅波动原因及合理性，剔除市政工程影响后的毛利率情况，是否与同行业可比公司一致。

（一）结合公司产品定价模式、收入结构变化、市政工程审减情况等，说明报告期内毛利率大幅波动原因及合理性

报告期内公司综合毛利率分别为11.20%、19.95%、-0.66%及8.90%，公司营业收入主要来源于环境综合治理、运营业务和专业技术服务等业务。其中，环境综合治理业务按照业务模式可以具体划分为系统集成模式的设备销售业务（EP）、工程业务（EPC）和其他。

公司主要业务毛利和毛利率具体情况如下：

单位：万元

注1：EPC业务2024年度收入为负数，因此无法计算毛利率。

报告期内毛利率大幅波动原因及合理性分析如下：

1、公司产品定价模式影响

2-58

根据业务模式划分，公司主要产品定价模式如下：

从公司产品定价模式来看，公司报告期内毛利率大幅波动主要系公司EPC业务毛利率大幅度波动所致，公司EPC业务虽遵循政府和行业的标准定额计价模式，综合考虑项目实施成本、建设周期及合理利润水平，但在项目竣工结算阶段，业主会委托政府审计部门或第三方专业审计机构，对项目结算金额开展全面审核，并以最终审计结论作为价款调整及支付的核心依据。该审计调整金额应当属于交易价格的可变对价，公司按照可变对价原则，调整变动当期的收入，影响该业务毛利率。报告期内，公司部分老旧工程项目发生审减，对公司报告期内的工程（EPC）收入产生了不利影响，进而影响毛利率。2024年度，公司市政工程项目集中进入结算期，当年发生审减金额较大，导致2024年度EPC业务毛利及毛利率大额为负，进而影响公司整体毛利率。

2、收入结构变化影响

报告期内，公司主要产品收入占比及毛利率情况如下：

2-59

注1：EPC业务2024年度收入为负数，因此无法计算毛利率。

报告期内公司综合毛利率受公司收入结构变化及不同业务类型毛利率影响。公司工程类（EPC）业务项目从投标、建设到竣工结算需经历较长周期，该类业务的毛利率受项目实施阶段推进节奏、竣工结算进度及审计审减情况影响较大，各年度毛利率存在较大波动，报告期内，公司工程类业务整体呈现负毛利的情况，对公司综合毛利率产生较大影响。2023年度，公司EPC类收入占比下降，运营类收入因颍上循环经济园污水厂PPP项目经与政府协商一致，公司向政府申请支付污水处理保底服务费2,285.04万元，拉高了公司2023年度的运营业务的毛利率。公司2023年度综合毛利率较2022年度有所提高。2024年度，公司市政工程项目集中进入结算期，当年发生审减金额较大，导致2024年度EPC业务毛利及毛利率大额为负，叠加公司运营类业务因市场竞争加剧毛利率降低影响，公司综合毛利率由正转负。

2025年1-9月，公司将资源更集中于具有竞争优势和稳定订单的EP类业务已初见成效，销售规模持续增长，业务占比提升，公司综合毛利率较2024年度有所回升。

3、项目审减情况影响

报告期内，公司项目审减情况如下；

单位：万元

由上表可知，2024年度项目审减金额较其他年度大幅度提升，2024年度，公司项目集中进入结算期，当年发生审减金额较大，导致2024年度EPC业务毛利及毛利率大额为负，进而使得公司2024年度综合毛利率由正转负。

综上，公司毛利率大幅度波动主要系公司收入结构变化、EP类收入提升及市政项目大额审减等所致，具有合理性。

（二）剔除市政工程影响后的毛利率情况，是否与同行业可比公司一致

2-60

公司剔除市政工程影响后的毛利率情况如下：

单位：万元

剔除市政工程影响后，报告期内，公司毛利率与同行业上市可比公司比较如下：

单位：%

报告期内，公司受市政工程类业务拖累，部分已完工市政工程类项目发生产值核减，导致相关项目毛利为负，进而拉低公司整体毛利率水平，剔除市政工程影响后，公司毛利率与同行业可比公司不存在显著差异。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）获取并查阅发行人报告期内的年度报告、财务报告、各板块业务收入及成本明细等资料，结合产品定价政策、收入结构变动情况、审减情况，分析毛利率大幅变动的主要原因；

（2）计算将市政工程剔除后的毛利情况，并与同行业可比公司毛利进行对比，分析是否存在异常。

2-61

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）报告期内，发行人毛利率大幅度波动主要系公司收入结构变化、EP类收入提升及市政项目大额审减所致，具有合理性；

（2）剔除市政工程影响后，发行人与同行业可比公司毛利率不存在显著差异。

六、结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影响、毛利率波动情况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失及资产减值损失计提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，相关不利因素是否已消除或减弱，公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

（一）结合公司收入变动情况、市政工程项目结算审减影响、毛利率波动情况，以及公司财务费用及其他固定费用情况、信用减值损失及资产减值损失计提情况等，量化分析报告期内公司持续亏损的原因及合理性，相关不利因素是否已消除或减弱

公司2015年上市时，公司主营工业污水处理设备及二氧化氯制备设备等，其业务开展以EP模式为主。2015年上市以来，恰逢我国PPP模式推广热潮，公司开始逐步承接市政工程类项目，其业务开展以PPP、EPC模式为主。在2015-2020年期间，公司收入规模大幅增长。市政工程类项目通常具有投资金额较大、建设及运营期限较长等特点，且前期主要通过信贷融资等方式进行项目建设，因此在经济下行、地方政府财政紧缩的背景下，承接该类项目的公司可能面临信用紧缩，并出现流动性危机等情形。

2021年以来，公司由盈转亏，主要原因为：①公司部分市政工程类项目进入送审结算期，部分项目审计结算金额低于历史上该项目已经确认收入的金额，从而冲减了公司当期的营业收入；②因公司前期主要通过信贷融资等方式进行项目建设，随着公司进入运营期的PPP项目增加，公司财务费用从资本化转为

2-62

费用化，进而导致影响损益的财务费用增多；③公司前期承接了较多市政工程类项目，其客户主要为国有企业和政府单位，受市政项目竣工和审计结算流程长、政府方客户付款审批程序复杂、政府方客户财政压力加大以及部分地方政府换届等因素影响，公司部分已完工项目结算进度和部分老旧项目回款不及预期，公司按照会计准则要求，对期末应收账款和合同资产按谨慎性原则计提减值损失；④随着公司经营业绩的下滑以及公司承接的部分PPP项目盈利不及预期，导致公司部分固定资产、在建工程、无形资产等存在减值；⑤由于公司资金紧张，公司不得不战略性放弃了一些对资金要求较高但盈利空间较大的项目机会，导致公司收入及毛利率有所下降。

1、公司工程项目结算审计影响、利息支出、信用减值损失以及资产减值损失等因素对公司营业利润的影响情况，相关不利因素是否已消除或减弱报告期各期，公司工程项目结算审计影响、利息支出、信用减值损失以及资产减值损失等因素对公司营业利润的影响情况分析如下：

单位：万元

从上表可以看出，公司工程项目结算审计影响、利息支出、信用减值损失以及资产减值损失等因素合计占营业利润的比例在报告期内均超过了100%，是公司营业利润大额为负的主要影响因素。

（1）工程项目结算审计对当期收入的影响分析

截至2025年9月30日，公司已对取得结算报告的325个工程项目进行账务调整处理，对应账面收入（含税）83.58亿元，合计调减工程结算量（含税）

2-63

7.44亿元，核减收入（不含税）6.85亿元，审减率8.91%。未取得结算报告的项目166个，对应账面收入（含税）63.65亿元。目前，公司正在与各项目业主方、地方政府积极协商，推进相关项目的审计结算工作，公司预计绝大多数暂未进行结算的项目将于2026年、2027年取得结算报告，剩余少部分项目由于业主方、地方政府的资金压力等原因，最终完成审计结算工作还需要2-5年时间。

（2）利息支出的影响分析

报告期各期末，公司有息负债情况如下：

单位：万元

报告期各期末，公司有息负债金额均较高，从而产生金额较大的利息支出。未来，一是，公司将通过持续加大应收账款的催款力度、转让部分PPP项目等方式，早日回收款项用于偿还部分有息负债；二是，本次向特定对象发行股份完成之后，南化集团将直接持有公司股份，有利于提升上市公司的信用能力，从而不断降低公司有息负债的利息率，逐步用低利率负债置换高利率负债，不断降低公司承担的利息费用。但整体而言，公司降低有息负债是一个长期持续的过程，该事项对公司盈利能力的不利影响具有一定的持续性。

（3）信用减值损失的影响分析

报告期内，公司信用减值损失情况如下：

2-64

单位：万元

报告期内各期，公司信用减值损失金额较大，主要是各期末应收账款余额较大，从而基于会计政策计提的应收账款坏账损失金额较大。报告期内，公司应收账款坏账损失逐年降低，系公司发生信用减值损失的应收账款主要为老旧工程项目相关的应收账款，对账龄较长、回收风险较高的应收账款已经进行了较大比例的信用减值计提。公司按照组合计提、单项计提等会计政策计提应收账款坏账准备，若历史上的应收账款不能有效回收，随着账期的逐步增加，按照组合计提的坏账准备金额可能有所增长。公司报告期内对市政工程类项目谨慎承接，并转型回款更有保障的工业设备销售业务，随着部分旧账的清理核销和公司业务转型，后续新增计提的压力有所减轻。因此，整体而言，信用减值损失对公司业绩的不利影响随着公司历史应收账款的逐步收回或已计提较大比例的坏账准备而逐步降低。

（4）资产减值损失的影响分析

报告期内，公司资产减值损失情况如下：

单位：万元

2-65

公司资产减值损失主要为固定资产减值损失、无形资产减值损失、在建工程减值损失和合同资产减值损失。2024年度，公司资产减值损失金额较大主要系本期根据年末减值测试的情况计提了固定资产、在建工程和无形资产减值损失。每年年末，公司将对主要资产的减值情况进行测试，对存在减值迹象的资产计提减值损失，若出现减值情况，将对公司经营业绩产生不利影响。

2、公司收入变动及毛利率波动对公司盈利能力的影响，相关不利因素是否已消除或减弱

如前文所述，公司收入变动及毛利率波动主要由于市政工程项目影响所致，剔除市政工程项目后，公司收入及毛利率情况基本保持稳定，具体如下：

单位：万元

因此，剔除市政工程项目影响后，公司其他业务的盈利能力基本保持稳定。收入变动及毛利率波动对公司盈利能力的影响主要是市政工程项目的影响，公司其他业务变动情况对公司报告期内的亏损不构成重大不利影响。公司已逐步收紧市政工程项目的承接，并持续推进历史市政工程项目的审计结算、回款工作，随着历史市政工程项目的遗留问题逐步解决，相关不利影响将逐步消除。

综上所述，公司报告期内持续亏损，主要系受历史上实施的项目结算审减、公司财务费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素影响。上述亏损因素主要由于发行人历史上大力投入市政环保PPP项目及市政环保工程建设所致。如果相关历史遗留问题在未来一段时间内逐步消化，发行人持续经营能力将得到一定程度的改善。

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（二）公司拟采取的应对措施（如有）及其有效性，公司持续经营能力是否存在重大不确定性

1、公司拟采取的应对措施及其有效性

本次向特定对象发行股份实施完成后，北港集团将通过南化集团直接持有发行人股权，发行人未来将在北港集团的协助之下，有望逐步扭转持续亏损的状态、提高公司持续经营能力。公司拟采取的应对措施如下：

（1）借助控股股东增信，逐步缓解发行人流动性压力

本次向特定对象发行股份完成之后，南化集团将直接持有公司股份，有利于提升上市公司的信用能力，增强金融机构的信心，从而不断降低公司有息负债的利息率，逐步用低利率负债置换高利率负债，不断降低公司承担的利息费用，缓解发行人流动性压力，提升公司盈利能力。

（2）持续推进市政工程结算工作，尽可能实现工程项目回款

一是，公司将借助控股股东的影响力，尽快推动历史市政工程项目的审计结算工作，尽快取得相关项目的收款权，推动项目回款；二是，尽可能争取将更多的市政工程项目、PPP项目纳入各地政府的化债范围，争取化债资金，尽可能实现市政工程项目、PPP项目的回款，从根本性上解决发行人历史遗留问题。

（3）推进处置部分特许经营权项目，回笼资金、化解债务，解决公司资金压力

公司将持续推进处置部分特许经营权项目，通过股权转让回笼资金，降低整体负债水平（对外转让特许经营权项目时，相关项目公司自身的银行借款也将一并转出），减少公司资金压力。

（4）制定战略规划，依托公司核心技术优势，提升业务盈利能力

公司下一步将着力巩固以二氧化氯为核心的高端环保装备、复杂工业污水治理、环保咨询技术服务等具备技术优势的业务，不再承接新的PPP项目，有步骤地收缩市政工程及现有PPP项目污水处理业务。同时，公司将在巩固自身

2-67

优势领域领先地位的基础上，不断拓展新的业务领域，实现从水处理、清洁化生产等优势领域向固危废板块、精细化工、烟气治理、工业保洁等新领域的横向拓展，实现下游应用行业从造纸行业向石油石化行业、有色金属行业的延伸，实现从国产替代到反向出口的跨越。

公司将依托以创始人王双飞院士的技术理念为引领的核心技术团队，坚持以科技创新为核心驱动力、国有资本为坚实支撑、资源整合为关键举措，提升公司业务盈利能力。

（5）优化经营管理，提升上市公司质量

经营管理方面，公司将借助北港集团多年以来企业管理经验以及提升上市公司质量的经验（如对原南化股份（股票代码：600301，现已更名为华锡有色）进行纾困并持续提升上市公司质量的经验），从公司治理、人员管理、机构管理、生产管理、成本管理、客户开拓等各方面全方位提升上市公司持续经营能力，提升上市公司质量。

综上，公司拟采取的上述措施，将有利于公司逐步提升持续经营能力。

2、公司持续经营能力是否存在重大不确定性

（1）核心技术优势与清晰的战略定位奠定了持续经营的基石

公司核心竞争力突出，形成了“技术创新驱动”与“全产业链服务”双轮驱动的良性发展模式，公司技术壁垒深厚、战略转型清晰，为公司持续经营奠定基础。

在技术壁垒方面，作为国家级高新技术企业，公司拥有以创始人王双飞院士的技术理念为引领的核心技术团队和多个高水平科研平台，尤其在二氧化氯制备技术领域打破国际垄断并实现技术出口，获得了国家技术发明奖等多项权威奖项，确保了在工业水处理、清洁化生产等细分领域的技术领先地位。

在战略转型方面，公司未来规划明确，将资源聚焦于具备核心优势的高端环保装备制造、工业污水治理和技术服务等高毛利、轻资产业务，并主动收缩风险较高的市政工程和PPP项目，这一战略调整有助于优化业务结构，提升盈

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利质量和抗风险能力。

（2）充足的在手订单为持续经营提供了坚实保障

截至2025年9月末，除PPP项目运营类订单外公司在手订单约29.62亿元，其中EPC在手订单约15.23亿元，EP在手订单约9.95亿元，运营类订单约

2.18亿元，专业技术服务及其他类订单约2.25亿元。根据在手订单清单，公司未完成产值规模较大，覆盖环境综合治理、运营服务等多个板块，为未来数年的收入确认奠定了基础。

（3）债务风险相对可控

尽管公司负债余额较大，但其风险偿还整体可控。截至2025年9月30日公司有息负债余额455,225.52万元，对于到期的有息负债，公司通过偿还相关债务或通过协商等方式进行展期或续贷，未发生因到期无法归还有息负债被债权人提起诉讼的情形。

其中，2025年四季度已偿还的有息债务金额为72,165.85万元，2026年预计到期债务金额为212,874.78万元，2027年预计到期债务金额为60,375.86万元，2028年预计到期债务金额为14,981.52万元。公司对于近期到期银行债务主要通过加快经营回款和续贷的方式解决。

2025年2月，通过北港集团组织召开银企对接会暨博世科公司专项对接会，积极对接华夏银行、兴业银行、中国银行、建设银行、桂林银行、北部湾银行、北部湾金融租赁等近20家金融机构，沟通协调贷款到期续贷事项，确保金融机构不压减现有授信规模，并灵活利用公司现有的抵押资源向银行申请新增授信额度。2025年年初至报告期末，公司成功续贷12.35亿元，新增银行授信8.71亿元，公司尚未使用的银行授信额度为8.09亿元，未使用的银行授信额度金额较高。

（4）存量特许经营权项目的妥善处置将有效优化资产结构与财务表现

公司正积极、有序地推进存量特许经营权项目的处置，这将有助于盘活公司沉淀资产、回收资金，改善公司的应收账款回收难的状况。公司目前存量特许经营权项目共计39个，其中控股项目32个，参股项目7个。目前有处置计

2-69

划的特许经营权项目共计19个，其中，5个项目已签订终止协议，但尚未完全移交，3个项目政府已同意回购并明确回购主体。

（5）控股股东的强力支持为持续经营注入了确定性

1）控股股东已采取各项措施支持公司提升持续经营能力北港集团（南化集团控股股东）通过表决权委托方式控制博世科以来，已在协同业务开展、银行续贷以及业务支持等方面给予支持，提升公司持续经营能力。

在协同业务开展方面，公司2025年以来积极推动与集团公司的业务协同，已参与并实施内部业务协同项目37个。此外，根据北港集团发布的《广西北部湾国际港务集团有限公司内部业务协同工作指导办法（试行）》，在同等条件下优先采购集团内部单位的产品或服务，从而为公司展开与北港集团内部各单位的业务协同提供基础。在银行续贷方面，2025年2月，通过北港集团组织召开银企对接会暨博世科公司专项对接会，积极对接桂林银行、华夏银行、兴业银行、中国银行、建设银行、桂林银行、北部湾银行、北部湾金融租赁等近20家金融机构，沟通协调贷款到期续贷事项，截至本回复出具日，公司银行续贷情况良好，未发生银行抽贷等事项。

在业务支持方面，一是对重点合作方进行走访，推动实现存量项目顺利交付。北港集团及公司新任董事会、管理层积极走访了包括意大利FRIEM公司、重庆玖龙纸业、金光集团等主要客户及供应商，维持良好合作关系，全力推进存量订单履行，并借助北港集团在一带一路方面的影响力，积极拓展白俄罗斯、东南亚、中亚等客户，为公司未来业务发展提供支持；二是加大供应商协调力度，逐步消除供应商欠款诉讼隐患。在北港集团的指导下，公司对供应商欠款迅速开展进行了分类排查及管控，通过细致梳理，精准分类欠款情况，明确了不同欠款的性质、金额、期限以及潜在风险。排查期间，公司与供应商密切沟通，积极协商还款计划，同时强化资金管理，逐步消除供应商欠款引发诉讼的隐患；三是优化供应链方案，疏通核心业务开展堵点。由于公司资金压力较大，

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对下游供应商议价能力弱，且影响部分在手订单的交付。为此，经协调北港集团旗下航桂公司等专业贸易公司为公司提供贸易服务，有效地整合了原有零散采购渠道，提高了供货效率，确保实现订单及时交付，提升持续经营能力。

2）本次向特定对象发行股票，是控股股东对公司纾困并支持公司提升持续经营能力的重要举措一方面，本次发行募集资金在扣除发行费用后，全额用于补充流动资金，将有利于增强上市公司的流动性，提高发行人持续经营能力。

另一方面，目前，公司控股股东南化集团并未直接持有发行人股份。一是导致上市公司并未直接纳入南化集团以及北港集团的合并报表范围，在决策发行人重大事项时，论证过程、决策流程、考虑的因素更为复杂，决策周期更长，不利于上市公司借助北港集团的实力及影响力，逐步实现持续经营能力的提升；二是，对于金融机构而言，若北港集团一直不能通过股权关系直接控制上市公司，金融机构的信任、支持能否长期持续，还具有一定的不确定性；三是，若一直未能直接持有公司股份，当表决权委托届满终止，公司实际控制人将再一次变更，目前北港集团进行的一系列纾困措施都将受到不利影响，从而对公司持续经营能力产生重大不利影响。因此，通过本次发行，北港集团将通过南化集团直接持有公司股份，从而从股权关系上实现对公司的控制，增强金融机构、供应商的信心，逐步化解债务，提升公司持续经营能力。

综上所述，公司拥有独特优势的核心技术与清晰的战略定位、在手订单充足、短期内偿债风险可控、并通过积极处置存量特许经营权项目来主动化解历史包袱、公司控股股东也持续支持公司提升持续经营能力，公司持续经营能力不存在重大不确定性。

但若公司尚未审计结算的市政工程项目在未来审计结算过程中继续出现大额审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、财务状况未能得到改善、公司拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、公司其他资产出现减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经营成本上升等不利因素，则可能导致公司未来一段时间内将持续亏损，并进一步使公司面临持续经营存在不确定性的风险。

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（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）查阅发行人年度报告等公开披露文件、访谈发行人关键管理人员、查阅审减项目结算报告等，分析报告期内发行人持续亏损的原因及合理性，分析相关不利因素是否已消除或减弱；

（2）访谈发行人关键管理人员，了解针对持续亏损发行人拟采取的应对措施，评估相关措施的有效性；

（3）访谈发行人关键管理人员，了解发行人核心技术情况、战略转型情况、特许经营权项目处置情况、控股股东的支持情况，了解发行人债务情况、在手订单情况，分析发行人持续经营能力是否存在重大不确定性。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）发行人报告期内持续亏损，主要系受历史上实施的项目结算审减、发行人财务费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额较大等因素影响。上述亏损因素主要由于发行人历史上大力投入市政环保PPP项目及市政环保工程建设所致。如果相关历史遗留问题在未来一段时间内逐步消化，发行人持续经营能力将得到一定程度的改善；

（2）发行人拟采取的措施，将有利于发行人逐步提升持续经营能力；发行人拥有独特优势的核心技术与清晰的战略定位、在手订单充足、短期内偿债风险可控、并通过积极处置存量特许经营权项目来主动化解历史包袱、发行人控股股东也持续支持发行人提升持续经营能力，发行人持续经营能力不存在重大不确定性。但若发行人尚未审计结算的市政工程项目在未来审计结算过程中继续出现大额审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、财务状况未能得到改善、发行人拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、发行人其他资产出现减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经

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营成本上升等不利因素，则可能导致发行人未来一段时间内将持续亏损，并进一步使发行人面临持续经营存在不确定性的风险；

（3）发行人已在募集说明书中披露了“经营业绩持续亏损及持续经营存在不确定性的风险”的重大风险提示。

七、境外业务所在国家或地区收入及占比情况，前五大客户具体情况及合作时间，相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛利率明显高于境内等情形，企业海关出口数据、出口退税金额、境外客户应收账款函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险数据等，与境外销售收入是否匹配。结合行业竞争情况、下游客户经营情况、发行人产品竞争优势、主要出口国家或地区贸易政策变化情况等，说明境外收入增长是否具备可持续性。

（一）境外业务所在国家或地区收入及占比情况，前五大客户具体情况及合作时间，相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛利率明显高于境内等情形

1、境外业务所在国家或地区收入及占比情况

报告期各期，公司境外业务所在国家或地区收入及占比情况如下：

单位：万元

报告期内公司境外业务所在国家主要包括印度尼西亚、马来西亚、土耳其、加拿大等地；其中在印度尼西亚、马来西亚、土耳其等地，主要由公司境内母

2-73

子公司开展水处理、二氧化氯制备及清洁化生产等业务；在加拿大，主要由公司加拿大子公司直接开展油泥及土壤处置、土壤修复等业务。

2、前五大客户具体情况及合作时间

报告期内，前五大外销客户的具体情况及合作时间如下：

单位：万元

2-74

注：部分外销客户名称已申请豁免披露，下同。

3、相同或类似产品是否存在境外销售价格明显高于境内、境外销售毛利率明显高于境内等情形公司外销业务主要为设备销售（EP）类业务，报告期内设备销售（EP）业务占公司境外收入比例分别为84.72%、77.36%、95.35%、96.21%。由于公司设备销售（EP）业务的产品或服务均是定制化的整套设备或系统，并非标准化产品，各客户销售产品存在较大差异，因此不同项目的销售价格无法直接比较，主要对设备销售（EP）类业务毛利率进行比较，具体毛利率数据已申请豁免披露。报告期内，除2022年外，EP业务外销毛利率整体高于内销毛利率，主要原因包括：①国内市场竞争较为激烈，行业参与者众多，且行业相对成熟，供应端存在一定程度的价格内卷，而海外市场如印度尼西亚市场需求处于快速释放期，竞争焦点侧重于技术创新、本地化服务及综合解决方案能力，产品报价空间相对更大；②目前公司的外销订单中核心定制化设备占比相对较高，该部分设备毛利率较高，进而拉高外销整体毛利率；③EP项目经设计、采购、实施等环节，周期较长，公司2024年、2025年外销收入的大量订单为2021年、2022年、2023年签订的合同，项目执行时原材料及设备采购价格较合同签订时

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下降，导致公司采购成本下降，且合同以美元定价，随着人民币贬值，公司以人民币计价的营业收入高于预期。

因此，对于在国内外均有经营的设备销售（EP）类业务，公司EP业务外销毛利率整体高于内销毛利率，具有合理性。

（二）企业海关出口数据、出口退税金额、境外客户应收账款函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险数据等，与境外销售收入是否匹配

1、企业海关出口数据、出口退税金额与境外销售收入匹配情况

公司直接出口的境外业务主要为设备销售（EP）类业务，针对此类业务，公司采用时点法确认收入，即以合同约定的全部设备控制权转移给客户的时点为收入确认时点，收入确认依据为设备出口的报关单、提单。但同一合同的相关设备可能分批出口运往客户指定地点，导致设备的收入确认时点与出口时点可能存在差异；经过调整后的境外销售收入与海关出口数据匹配情况如下：

单位：万元/万美元

注1：加拿大子公司的境外收入不涉及出口。

注2：公司存在部分外销设备由境外客户指定境内客户向公司采购，或者公司作为境外项目总承包商的设备分包商等情形，公司依据设备实际最终销售地将该类销售分类为外销，该部分外销实际由对应的国内客户进行报关。2025年1-9月由国内客户报关的外销收入大幅增长，主要系公司第一大客户金光集团APP因OKI工厂二期3x57.5TPD二氧化氯项

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目资金需求巨大，通过厦门国贸纸业有限公司代为采购此项目所需的大部分设备，厦门国贸纸业有限公司为其提供较长的账期，该部分设备金额较大且由厦门国贸纸业有限公司进行报关，因而导致当期由国内客户报关的外销收入数额较大。厦门国贸纸业有限公司为厦门国贸集团股份有限公司（600755.SH）子公司，主要从事供应链管理及服务，为厦门市市属国企。注3：由于同一合同的相关设备可能分批出口运往客户指定地点，基于同一合同的全部设备属于一项单项履约义务的原因，公司在最后一批设备报关时确认收入，导致设备的收入确认时点与出口时点可能存在差异，即存在本期已出口但未确认收入的情形以及本期确认的收入但在以前年度出口的情形。注4：存在少量因调试期间调整工艺而进行补发货的情形，该情形不确认收入。注5：除第（8）项海关出口金额币种为美元外，其余均为人民币，海关出口金额换算为人民币所用汇率为当期期初期末汇率之平均值。

公司外销收入经调整后与海关出口金额基本匹配，存在少量差异主要是因为本调整过程所用汇率为当期期初期末汇率之平均值，与外销收入确认时所用的汇率有差异。可申报出口退税的外销收入与出口退税金额的匹配情况如下：

单位：万元

上述外销收入与退税申报时间性差异主要是由于出口退税申报需要提交多项资料，流程较为繁琐，且发行人增值税出口应退税金额仅能以各期末增值税留抵税额为限，因此发行人会结合每月期末留抵税额规模情况，安排申报出口

2-77

退税对应的收入金额，考虑该项差异及汇率波动等差异后外销收入与出口退税金额能够匹配。

2、境外客户应收账款函证情况与境外销售收入匹配情况

境外主要客户的应收账款及营业收入函证金额匹配情况如下：

单位：万元

3、物流运输记录、发货验收单据与境外销售收入匹配情况

公司外销部分收入的物流运输记录、发货验收单据主要为提单、报关单，报关单和提单是公司外销收入的确认依据，公司据此确认外销确认，外销收入能够与对应的物流运输记录及发货验收单据匹配。

4、出口信用保险数据与境外销售收入匹配情况

公司对部分海外项目购买了出口信用保险，其中涉及报告期内项目的投保情况如下：

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上述投保项目出口信用保险中记录的合同金额与外销收入对应的项目合同金额相匹配。

（三）结合行业竞争情况、下游客户经营情况、发行人产品竞争优势、主要出口国家或地区贸易政策变化情况等，说明境外收入增长是否具备可持续性

1、行业竞争情况

公司主营业务在国内的竞争环境相对激烈，二氧化氯制备及清洁化生产、水处理等参与者众多，且国内市场相对成熟，价格竞争激烈，压缩行业利润。而在国际市场，尤其“一带一路”沿线国家，如东南亚、南美等地区，这些区域环保需求处于快速释放期，竞争焦点更侧重于技术创新、本地化服务及综合解决方案能力，而非价格或项目资源，且公司凭借较强的技术实力和丰富的行业经验，打破加拿大Erco、Chemetics和瑞典Eka等国外企业技术垄断，开发拥有自主知识产权的综合法和组合还原剂法二氧化氯制备系统工程化技术，形成系列化产品，对本地企业形成较大的竞争优势，相对国内而言，博世科主要耕耘的境外市场竞争环境更为宽松。

2、下游客户经营情况

博世科重要海外客户包括金光集团APP公司、客户2（客户14的母公司）、客户1（客户13的母公司）、客户3等，其经营状况及与公司的合作历史情况如下：

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上述公司境外客户主要为全球领先的造纸企业或制浆企业，业务实力雄厚，财务状况良好，近年来发展势态良好，具有较强的需求潜力；且上述主要客户与公司的合作历史较为久远，合作过程中业务往来并没有中断，客户关系较为稳定，有利于公司境外业务持续发展。

3、发行人产品竞争优势

公司在工业废水处理、二氧化氯制备及清洁化生产领域均有独特的技术优势。

工业废水处理方面，公司集成工业废水资源化及超低排放技术，自主研发、生产上流式多级处理厌氧反应器(UMAR)、上流式多相循环抗钙型厌氧反应器(UCAR)、上流式多相废水氧化塔(UHOFe)、逆流连续砂滤器等核心产品，有效解决高浓度有机废水的厌氧生化处理、中低浓度难生物降解废水的深度处理等治理难题，为客户节约项目投资，促进了传统产业的节能减排与可持续发展。以高效厌氧、芬顿氧化为代表的“造纸与发酵典型废水资源化和超低排放关键技术”，荣获2016年度国家科技进步二等奖。

二氧化氯制备及清洁化生产方面，公司自主研发的“大型二氧化氯制备系统及纸浆无元素氯漂白关键技术及应用”荣获2019年度国家技术发明二等奖。该技术大幅降低投资成本，实现该类产品海外输出，有效降低了纸浆漂白所带来的环境污染，促进了造纸行业的清洁生产；公司还配套开发了清洁高效的氯

2-80

酸钠、烧碱、双氧水、氯酸钾、高氯酸钾、耗氯产品等化学品生产技术，为造纸及相关化工行业的升级改造提供了有力技术支持。

公司凭借强大的技术实力加上深耕行业多年丰富的服务经验，逐步取得客户的信任，并因此取得了大量的海外业务机会。

4、主要出口国家或地区贸易政策变化情况等

报告期内，公司主要出口地区为印度尼西亚和马来西亚，该地区的主要贸易政策情况如下：

近年来，中国与印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家签署《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）、《中国-东盟自由贸易协定3.0》（CAFTA3.0）；在中国福清和印尼分别设立园区，通过“两国双园”模式推动产业链深度整合，享受专项政策支持，成为跨境产能合作的新平台；中国与马来西亚开始实行互免签证政策，为商务往来提供便利。一系列动作一方面推动双边贸易关税优惠覆盖范围及覆盖深度延伸与拓宽，另一方面不断提升贸易便利化以及推进标准互认，有助于进一步减少非关税贸易壁垒。整体而言，公司主要出口的国家或地区对华关税税率相对较低，且双边贸易关系不断深化，贸易政策逐渐完善，有利于公司在该区域持续拓展与经营。

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综上所述，公司境外销售面临比境内销售更小的竞争压力，核心技术打破加拿大Erco、Chemetics和瑞典Eka等国外企业垄断；现有的主要境外客户大多为实力雄厚的行业领先企业，且具有多年的合作历史，业务关系稳定；公司具有较强的技术实力及丰富的服务经验，有利于获取境外客户的认可与信任，且主要的境外销售区域贸易政策不断完善，公司的境外销售业务具有可持续性。但若公司境外客户的经营状况发生重大不利变化、客户对公司产品的需求不及预期、境外贸易政策发生重大不利变化、境外业务竞争加剧、境外其他客户及区域拓展不及预期，则可能导致公司境外收入下滑，进而对公司经营业绩造成不利影响。公司已在募集说明书“重大事项提示”之“二、特别风险提示”中对“境外收入下滑的风险”进行了风险提示。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序：

申报会计师履行如下核查程序：

（1）访谈发行人管理层及主要境外客户，了解发行人外销业务背景及与主要境外客户的合作情况；

（2）获取报告期内发行人境外销售收入明细，将境外价格与毛利率与境内进行对比，分析差异及原因；

（3）获取报告期内发行人海关出口数据、出口退税数据、发货验收单据、出口信用保险单据等，核查发行人境外销售收入与海关出口数据、出口退税数据、发货验收单据、出口信用保险单据的匹配性；

（4）了解发行人与主要境外客户的合作情况和主要境外销售区域及相关区域的行业竞争情况；查询主要境外客户的相关公开信息，了解其经营情况；查询发行人主要出口国家或地区贸易政策等公开资料；结合相关情况分析发行人外销经营业务可持续性。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

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（1）报告期内，发行人主要出口地区包括印尼、马来西亚等国家，主要客户为包括金光集团APP等在内的国外大型造纸企业等，符合发行人实际经营情况，具有合理的商业背景；

（2）报告期内，发行人EP业务外销毛利率整体高于内销毛利率，主要是由于境内外市场竞争情况差异、核心定制化设备占比差异以及项目执行时间长导致的原材料、设备价格波动及汇率波动等所致，具有合理性；

（3）报告期内，发行人境外销售收入与发行人海关出口数据、出口退税金额、境外客户函证情况、物流运输记录、发货验收单据、出口信用保险单据具有匹配性；

（4）发行人境外销售面临比境内销售更小的竞争压力，发行人主要出口地印度尼西亚、马来西亚等的对华贸易政策不断完善，发行人下游客户实力雄厚、合作关系稳定，发行人技术实力较强，发行人境外收入具有可持续性。发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二、特别风险提示”中对“境外收入下滑的风险”进行了风险提示。

八、向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史，报告期内变动的原因。

（一）向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史

公司报告期内向前五大供应商的具体采购内容、金额及合作历史情况如下：

单位：万元

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2-84

注1：对于属于同一实际控制人控制的企业，已合并计算；注2：安徽正纯建筑工程有限公司是指安徽正纯建筑工程有限公司及其同一实控人控制的安徽恩辉建筑劳务有限公司，以及安徽恩辉建筑劳务有限公司曾经的子公司广西正纯环保工程有限责任公司3家公司；注3：广西百渠商贸有限公司是指广西百渠商贸有限公司及其同一实控人控制的广西企恒建设工程有限公司。

（二）报告期内变动的原因

1、报告期内新增的供应商

报告期内，公司新增的大型供应商主要包括广西航桂实业有限公司、安徽中迎辰工建设有限公司、防城港中港建设工程有限责任公司、Asahi KaseiCorporation，新增原因如下：

① 广西航桂实业有限公司

广西航桂实业有限公司是北港集团下属供应链平台，自公司实际控制人变更为广西国资委之后，公司纳入北港集团体系内，一方面为满足北港集团管理要求并利用价格和渠道优势，公司部分物资通过广西航桂实业进行集中采购；

2-85

另一方面公司资金较为紧张，广西航桂实业可以为公司提供更长的账期，有利于公司缓解资金压力。

② 安徽中迎辰工建设有限公司

安徽中迎辰工建设有限公司为公司承包的安徽宁国经济技术开发区污水处理提升工程EPC项目的土建工程专业分包商，其在项目当地开展公司所需服务且具有相关资质，因而公司选择其作为该项目的供应商，因项目规模较大，导致其成为公司当期重要供应商。

③ 防城港中港建设工程有限责任公司

防城港中港建设工程有限责任公司为北港集团下属专业从事建设工程施工、建筑劳务分包的公司，公司承接广西北港新材料有限公司水资源综合利用项目后，防城港中港建设工程有限责任公司经竞争性谈判被公司选为该项目专业工程分包商，因合同金额较大，导致其成为公司当期重要供应商。

④ Asahi Kasei Corporation

Asahi Kasei Corporation是总部位于日本东京的一家在全球多个领域开展业务的跨国企业。公司2024年承建的OKI工厂一套完整的338吨/天烧碱项目需要采购专项设备离子膜电解槽，该设备为此化工领域关键工艺环节的专属核心定制设备，根据项目业主方的明确要求，该设备须为国际行业内的知名品牌，且必须为原装全进口产品。经过多方比选，该供应商产品符合业主的技术标准与品牌要求，遂与其开展合作。由于此类专用设备使用寿命长，且公司后续若无同类型的化工项目，则无需重复配置，因此仅进行了一次性大额采购，后续无持续交易。

2、报告期内减少的供应商

公司报告期内减少的重要供应商主要是广西伯贤士人力资源服务有限公司，该供应商主要从事劳务分包业务，因近年来经营利润变薄，经营风险增大，已停止主要业务经营，与公司的合作也因此终止。

2-86

综上，报告期内，公司前五大供应商的变化具有合理性，符合发行人业务开展的实际情况。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）获取发行人报告期内的采购汇总表，与采购人员了解主要供应商的采购内容、合作背景及合作历史、以及主要新增供应商、主要减少供应商的变动原因，分析发行人报告期内主要供应商变动合理性；

（2）执行穿行测试，了解发行人采购相关的内部控制；获取并查阅发行人与主要供应商的采购合同等，核查主要采购内容及采购金额情况。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）报告期内，发行人与前五大供应商的合作均基于正常商业往来，交易具有合理背景；

（2）报告期内，发行人前五大供应商的变化具有合理性，符合发行人业务开展的实际情况。

九、关联采购及销售的具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系，并结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的价格等,说明关联交易的公允性,是否存在对发行人或关联方的利益输送。

（一）关联采购及销售的具体内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系

1、关联采购

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报告期各期前五大关联采购的具体采购内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系如下：

单位：万元

作为公司承接的安徽省宁国市美丽乡村水环境开发项目一期工程一体化污水处理终端设备采购项目的分包商

2-88

2-89

2、关联销售

报告期各期前五大关联销售的具体销售内容、交易金额、交易背景以及相关交易与发行人主营业务之间的关系如下：

单位：万元

2-90

2-91

2-92

（二）结合可比市场公允价格、第三方市场价格、关联方与其他交易方的价格等，说明关联交易的公允性，是否存在对发行人或关联方的利益输送

1、关联采购的价格比较

公司关联采购的内容主要为建设工程分包、主营业务耗用的设备及材料等，其中建设工程分包因为不同项目本身在工程量、地理环境、设计规格、施工难度、工期要求和质量标准等方面都是独一无二的，其价格不具有可比性；设备及材料方面，公司大部分采购设备为非标准非通用型设备，如采购氯酸钠电解槽可能对壳体材料、阴极阳极材料、涂层、有效电解面积等提出个性化要求，导致同种设备不同定制化要求价格差异较大，对于少部分的通用材料亦因为型号规格不同、交货条件不同、付款条件不同、运输条件不同等导致价格出现差异，因而不存在明确可比的市场公允价格。报告期内公司关联采购均经过招投标或竞争性谈判，公司针对各供应商的报价、付款条件、交货条件等进行综合评比，最终选择采购供应商，报告期内公司关联采购相关主要合同（500万元以上）的报价条件情况如下：

单位：万元

2-93

2-94

2-95

2-96

公司关联采购均履行了第三方询价程序，公司向关联方的采购价格与第三方报价不存在显著差异，报价差异主要由于结算方式、账期、产品品牌等不同所致，其中向广西航桂实业有限公司进行的部分关联采购价格并非全部报价单位中最低，主要是因为其不要求公司预付货款且能够为公司提供一定的账期（一般为45天），相比之下，其他单位均要求一定比例的预付货款，根据公司与其他供应商的合作经验，预付款支付到货物发出存在一定的时间间隔，特别是对于部分定制化产品，可能存在供应商取得预付款之后才开始生产的情况，对预付资金占用时间较久，如公司主要的设备供应商之一苏州卓群钛镍设备有限公司，公司向其支付预付款到设备到货的时间间隔一般为3-7个月，而广西航桂实业有限公司不要求预付款较大程度上缓解了公司的资金压力，公司在权衡资金成本后选择其作为供应商；向防城港中港建设工程有限责任公司的关联采购价格并非全部报价单位中最低，主要是因为其要求的工程进度款比例更低，且可接受全额银行承兑汇票，能更有效缓解公司资金压力。总体而言，公司关联采购定价公允，不存在对发行人或相关方的利益输送的情形。

2、关联销售的毛利率对比

公司关联销售的内容主要是污水处理、土壤修复等环境治理工程或设备设施销售以及环境咨询、环境监测等技术服务，这些产品或服务具有高度的定制化和项目特定性，因此并不具有相对可比的公允价格。报告期内公司关联销售主要关联方的毛利率与公司同期同类业务的毛利率对比情况如下：

2-97

公司不同工程项目因项目周期不同、业主类型不同、区域位置差异、获取难度不同、项目复杂程度不同、成本控制差异等因素影响，且存在审减的情形，不同项目之间毛利率存在较大差异，上述所列关联方销售毛利率亦差别较大；整体来看，对广州环投福山环保能源有限公司、广州环投环境服务有限公司的关联销售毛利率与同期同业务类型整体毛利率较为接近；对广西北港新材料有限公司、泗洪博世科水务有限公司的关联销售毛利率高于同期同业务类型整体毛利率，关联销售毛利率不存在明显异常。此外，报告期内公司主要关联销售客户均为大型国企及其附属公司，该类业务均通过招投标等方式获取，并通过招投标确定最终服务价格，定价方式公允。

3、关联交易的价格公允性

公司主要的关联采购或关联销售价格均通过公开招投标、竞争性谈判等方式形成，价格相对公允。如上述分析，关联采购及关联销售均具有合理的交易背景，并与公司的主营业务相契合；关联采购的供应商遴选过程均经过多家比

2-98

选，综合考虑报价、付款条件、商品品牌等多种因素进行选取，关联采购的价格的确定具有充分理由；关联销售价格通过招投标产生，关联交易定价公允。

此外，公司关联交易均经过公司适当的审议程序：

2022年4月28日，公司召开第五届董事会第十四次会议、第五届监事会第十二次会议，审议通过《关于预计2022年度日常关联交易的议案》，2022年5月19日，公司召开2021年年度股东大会审议通过此议案。

2023年4月20日，公司召开第五届董事会第二十三次会议、第五届监事会第十九次会议审议通过《关于预计2023年度日常关联交易的议案》，2023年5月11日，公司召开2022年年度股东大会审议通过此议案；2023年6月9日召开第五届董事会第二十五次会议、第五届监事会第二十次会议，审议通过《关于增加2023年度日常关联交易预计额度的议案》，2023年6月26日，公司召开2023年第一次临时股东大会审议通过此议案。

2024年4月25日，公司召开第六届董事会第十八次会议、第六届监事会第九次会议审议通过《关于预计2024年度日常关联交易的议案》，2024年5月17日，公司召开2023年年度股东大会审议通过此议案。

2025年2月20日，公司召开第六届董事会第二十九次会议、第六届监事会第十九次会议，审议通过《关于预计与关联方日常关联交易的议案》，2025年3月10日，公司召开2025年第二次临时股东大会审议通过此议案。上述关联交易已履行适当的审议程序；2025年4月22日，公司召开第六届董事会第三十二次会议审议通过《关于2025年度日常关联交易预计及确认2024年度日常关联交易的议案》，2025年5月15日，公司召开2024年年度股东大会审议通过此议案。

综上所述，公司关联交易价格公允，相关关联交易均履行了必要的审批程序，不存在对发行人或关联方进行利益输送的情形。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

2-99

申报会计师履行如下核查程序：

（1）查阅发行人报告期内关联交易明细表，了解关联采购及销售的具体内容、交易金额等情况，分析与发行人主营业务之间的关联性；

（2）访谈发行人管理层，了解关联交易的背景、关联交易的内部审批程序、定价模式、发生交易主要关联方的情况等信息；

（3）获取发行人《关联交易决策制度》等文件，查阅发行人报告期内关联交易相关公告及内部决策文件，核查发行人关联交易的内部控制是否有效；

（4）获取主要关联采购及销售的合同、招投标文件、询价单等资料，判断发行人关联交易是否履行了必要的定价程序，关联交易定价是否公允，是否存在利益输送。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）报告期内，发行人关联采购及销售均具备真实的商业背景，与主营业务联系紧密，关联交易具有合理性；

（2）报告期内，发行人关联交易的定价公允，不存在对发行人或关联方进行利益输送的情形。

十、公司工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为是否存在违法违规情形，非招投标项目取得方式、金额及占比，是否存在应招标未招标情况。

（一）发行人在报告期内取得工程项目的方式及非招投标项目取得方式、金额及占比情况

发行人报告期内合计取得工程项目76个，工程项目获取方式、合同金额及占比情况如下：

2-100

单位：个/万元

由上表可知，发行人报告期内取得工程项目的方式包括投标和非招投标两类，其中非招投标方式包括竞争性谈判和商务谈判。报告期内，投标是发行人取得工程项目的主要方式，发行人通过投标取得的工程项目合同金额和占比分别为265,640.19万元、98.23%，非招投标工程项目的合同金额和占比分别为4,784.69万元、1.77%，非招投标方式取得的工程项目金额和占比较小。

（二）公司工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为是否存在违法违规情形，是否存在应招标未招标情况

1、发行人工程项目招标程序是否符合有关法律法规，报告期内招投标行为是否存在违法违规情形

根据《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国招标投标法实施条例》《中华人民共和国政府采购法》等法律法规的规定，招投标程序主要包括招标人或其招标代理机构招标、投标人投标、招标人开标、评标委员会评标、招标人发布中标情况、招标人与中标人签订合同等程序，其中发行人及其子公司参与的环节主要包括投标、中标后与招标人签订合同等程序。

发行人制订了《投标管理办法》，对项目投标管理做出了详细规定，内容包括标前风控管理、投标过程管理、保密责任、投标奖罚等，通过上述制度对发行人及分子公司的投标活动进行规范管理。报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形。

综上，发行人通过投标方式取得的工程项目，其招投标程序符合有关法律法规。报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形。

2-101

2、非招投标方式取得的工程项目是否存在应招标未招标情况

（1）应招投标工程建设项目相关法律法规的规定

必须招标的工程建设项目范围

必须招标的

2-102

（2）非招投标方式取得的工程项目不存在应招标未招标情况

报告期内，发行人通过竞争性谈判和商务谈判的非招投标方式取得的工程项目，不属于《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国招标投标法实施条例》《必须招标的基础设施和公用事业项目范围规定》《必须招标的工程项目规定》规定的必须招标的工程项目，不存在应招标未招标的情况。综上所述，报告期内，投标是发行人取得工程项目的主要方式，发行人非招投标取得工程项目的方式包括竞争性谈判和商务谈判，非招标工程项目的合同金额和占比分别为4,784.69万元、1.77%，非招投标方式取得工程项目的金额和占比较小。发行人工程项目招投标程序符合有关法律法规。报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形。报告期内，发行人以非招投标方式取得的工程项目不属于必须招标的工程项目，也不存在应招标未招标的情况。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序：

申报会计师履行如下核查程序：

（1）获取并查阅发行人报告期内取得的工程项目清单及相关的工程项目合同、中标通知书/成交通知书，公开渠道检索工程项目的公开招投标公告、竞争性磋商公告，了解发行人报告期内工程项目的获取方式，计算分析发行人非招投标项目的金额占比；

（2）查阅发行人《投标管理办法》及《中华人民共和国招标投标法》等法律法规，核查发行人报告期内工程项目投标程序是否符合有关法律法规，非招投标项目是否存在应招标而未招标的情形；

2-103

（3）获取并查阅发行人专用信用报告，检索中国市场监督行政处罚文书网、信用中国，核查发行人报告期内的招投标行为是否存在违法违规情形。

2、核查意见：

经核查，申报会计师认为：

（1）报告期内，投标是发行人取得工程项目的主要方式，发行人非招标取得工程项目的方式包括竞争性谈判和商务谈判，非招标工程项目的合同金额和占比分别为4,784.69万元、1.77%，非招投标工程项目的金额和占比较小，发行人工程项目招标程序符合有关法律法规。报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规进行投标而受到行政处罚的情形；

（2）报告期内，发行人以非招投标方式取得的工程项目不属于必须招标的工程项目，也不存在应招标未招标的情况。

十一、结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除。

（一）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定

截至2025年9月30日，公司可能涉及财务性投资的报表科目情况如下：

单位：万元

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截至2025年9月末，公司不存在财务性投资金额。公司对财务性投资认定金额和依据分析如下：

1、其他应收款

截至2025年9月30日，公司其他应收款账面价值为6,958.60万元，主要为应收押金及保证金、应收股权处置款、往来款等，均系日常经营活动而形成，不属于财务性投资。

2、一年内到期的非流动资产

截至2025年9月30日，公司一年内到期的非流动资产账面价值为5,233.66万元，主要为分期收款提供劳务、应收PPP项目管网工程回购、污水处理设施建设款等形成的预计一年内到期的长期应收款，不属于财务性投资。

3、其他流动资产

截至2025年9月30日，公司其他流动资产金额为16,783.90万元，具体情况如下：

单位：万元

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4、长期应收款

截至2025年9月30日，公司长期应收款账面价值为26,850.57万元，主要为分期收款提供劳务、应收PPP项目管网工程回购、污水处理设施建设款等，不属于财务性投资。

5、长期股权投资

截至2025年9月30日，公司长期股权投资为对联营企业的投资，金额为34,541.89万元，具体投资情况如下：

单位：万元

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注：2020年6月，公司及子公司湖南博世科作为联合体成为平江县乡镇污水处理厂及配套管网PPP项目的中标社会资本方。2020年7月，湖南天岳投资集团有限公司（以下简称“天岳集团”）代表政府出资方与联合体共同出资组建项目公司平江县天岳博世科水务有限公司（以下简称“平江博世科”）。平江博世科注册资本为5,913万元，天岳集团认缴出资额为2,897.37万元，占比49%；公司及湖南博世科认缴出资额分别为2,986.07万元、

29.56万元，占比50.5%、0.5%。平江博世科董事会由7名董事组成，公司及湖南博世科共提名4人；且平江博世科章程约定，“股东会行使职权时需经过代表100%表决权的股东同意方生效”、“董事会行使职权时需要董事会表决的事项经过代表100%表决权的董事同意通过即生效”。故公司及湖南博世科、天岳集团共同控制平江博世科。因此，虽然公司控制平江博世科51%股权，但未将该公司纳入合并报表范围。截至2025年9月30日，公司长期股权投资的期末余额合计34,541.89万元，主要系公司实施、运营和维护PPP项目的项目公司和公司投资的从事环保行业的公司，相关投资为围绕发行人产业链的产业投资，不属于财务性投资。

6、其他权益工具投资

截至2025年9月30日，公司其他权益工具投资主要是对其他PPP项目公司的投资，具体投资情况如下：

单位：万元

2-107

为广水市马都司污水处理厂工程及广水城区雨污分流工程（一期）PPP项目的项目公司，公司参股相关公司系为获取其相关业务的产业投资，非财务性投资

截至2025年9月30日，公司其他权益工具投资的期末余额合计为791.85万元，主要系公司对PPP项目公司的投资，相关投资为围绕发行人产业链的产业投资，不属于财务性投资。

7、其他非流动资产

截至2025年9月30日，公司其他非流动资产为公司拟退出的PPP项目资产、预付长期资产款和待抵扣、认证进项税，不属于财务性投资，具体情况如下：

单位：万元

综上所述，截至2025年9月30日，公司不存在财务性投资情形，符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。

（二）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除

自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施财务性投资的情况，因此无需从本次募集资金总额中扣除。

（三）核查程序和核查意见

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1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）查阅发行人报告期的财务报告及对外披露的公告，对照相关规定分析发行人最近一期末是否存在相关财务性投资（包括类金融业务）以及本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日是否存在已实施或拟实施的财务性投资情况；

（2）访谈管理层，了解发行人股权投资的基本情况、投资背景、与发行人业务合作等情况；了解是否存在财务性投资的情况（包括类金融业务），包括本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日是否存在已实施或拟实施的财务性投资情况。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

（1）截至报告期末，发行人不存在财务性投资的情形，符合证券期货法律适用意见第18号》的相关规定；

（2）自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人不存在实施或拟实施财务性投资的情况，因此无需从本次募集资金总额中扣除。

十二、进一步说明对收入真实性、工程项目审计调减合理性的核查程序、核查比例、核查证据和核查结论。涉及函证的，请说明函证金额及比例、未回函比例、未回函比例较高的原因及合理性（如适用）、回函不符情况、执行的具体替代程序的具体内容及有效性，包括但不限于所取得的原始单据情况，实际走访并取得客户签章的访谈记录情况，期后回款情况，所取得外部证据情况等，并说明已采取的替代措施是否充分、有效，相关证据是否能够相互印证。

（一）核查程序、核查比例、核查证据

对收入真实性、工程项目审计调减合理性的核查程序、核查证据和核查比例情况如下：

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1、函证程序

对报告期内发行人的主要客户实施了函证程序，具体情况如下：

单位：万元

注：1、2025年1-9月为未审数，未实施函证程序；

2、本次申报会计师未对2022年数据进行函证，该年度函证程序由发行人原年审会计师天职国际执行，申报会计师对函证情况进行了复核。2022年至2024年，发函覆盖的销售收入比例分别为55.20%、78.48%和

89.13%，未回函或回函不符的函证在执行替代、调节程序后总体核查比例覆盖发函金额。

1）回函不符的原因函证不符的原因主要系客户的交易确认时点、确认方式与发行人存在差异。通过与发行人及被询证方进行了核对，获取发行人编制的差异调节表及差异解释，同时针对调节事项进一步检查了确认合同资产、应收账款的相关原始单据，包括相关销售合同或订单、出库单、设备移交确认书、结算单、发票、提单、报关单等支持性文件资料。2）未回函的替代程序针对未回函的客户，执行了替代测试，替代测试主要为检查收入确认相关的原始入账依据，如与工程建造业务收入确认相关的支持性文件，包括工程建

2-110

造业务合同，经业主、监理签章确认的工程结算单据、财审报告等资料；与设备销售收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、销售发票、产品运输单、客户签收单、安装验收单等；与技术服务、运营收入确认相关的支持性文件，包括设计成果确认书、客户签收单、环评批复、运营考核结果以及水量处理证明等运营成果结算资料。

2、走访程序

对发行人报告期内主要客户进行走访，并取得经被访谈人员确认的访谈记录，具体情况如下：

单位：万元

3、细节测试

选取报告期内各期主要客户，检查相关会计凭证、业务合同、结算单、财审报告、安装验收单、发票以及回款记录等，具体情况如下：

单位：万元

4、期后回款检查

对发行人报告期内客户期后回款进行检查，具体情况如下：

单位：万元

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注：上述期后回款统计截止日期为2025年12月31日。

发行人近年来整体期后回款比例相对较低，主要系政府部门及国企客户占比较高，受财政安排、资金审批流程等因素影响，回款相对较慢，发行人已在积极推动催收工作。

5、审减项目审计结算报告核查

获取发行人报告期内主要审减工程项目对应的审计结算支持性文件，具体情况如下：

单位：万元

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

发行人业务收入真实，工程项目审计调减具有合理性，对于未回函的客户对应的收入确认已采取的替代措施充分、有效，回函不符的调节过程可靠、调节依据充分，相关证据能够相互印证。

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问题二根据申请文件，2022年12月15日，公司进行会计估计变更，对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整，使得2022年净利润增加4000.11万元。报告期内，公司应收账款余额分别为234073.96万元、204819.55万元、178414.37万元和175527.05万元，账龄3年以上的应收账款占比分别为17.72%、27.75%、31.31%和33.79%。报告期内，公司合同资产账面余额分别为139405.94万元、172851.88万元、145438.20万元和143029.78万元，主要由根据合同约定的款项结算、质保金条款尚未达到无条件向客户收取对价的条件的合同款构成。

2024年8月12日，安徽证监局向公司出具《关于对安徽博世科环保科技股份有限公司采取责令改正并出具警示函措施的决定》（〔2024〕40号），主要系公司在编制和披露《2023年第三季度报告》时存在坏账准备计提不谨慎、应收账款与合同资产分类不准确的问题，且存在未及时披露募集资金账户冻结事项的情形。报告期各期末，公司预付款项金额分别为10934.64万元、4459.47万元、15807.75万元及14461.91万元，主要为预付部分供应商的原材料和设备采购款。截至2025年9月30日，公司其他应收款账面余额为21550.84万元。其中，应收股权处置款15120.45万元。

报告期各期末，公司存货账面余额分别为30560.27万元、51995.81万元、43155.47万元以及39634.90万元，其中在产品占比分别为38.59%、73.83%、

81.25%和81.94%，主要为工业板块尚未达到验收确认条件的设备、生产类子公司未完工设备等。截至报告期末，公司已计提跌价准备107.47万元。最近三年存货周转率逐年下降，分别为7.36次/年、4.31次/年和3.52次/年。

报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为31526.89万元、35114.83万元、34655.08万元和34541.89万元，主要为对实施、运营和维护PPP项目的项目公司等合营企业和联营企业的投资。报告期各期末，公司无形资产中特许经营权账面价值分别为395622.73万元、294306.93万元、

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282337.46万元和272908.58万元，系公司合并报表范围内的企业（项目公司）承接和运营政府BOT、PPP项目形成的无形资产。报告期各期末，公司其他非流动资产中以金融资产模式核算的PPP项目资产账面价值分别为40861.49万元、61569.25万元、57123.95万元和55793.63万元，主要系公司拟退出的PPP项目资产。截至2025年9月30日，公司递延所得税资产账面价值为21215.76万元，其中可抵扣亏损形成的递延所得税资产为19631.38万元。截至2025年9月30日，公司货币资金账面价值为40337.82万元，其中其他货币资金16147.92万元。报告期各期末，公司资产负债率分别为78.78%、

79.61%、84.38%及86.53%。财务费用分别为21,999.57万元、24,67.80万元、23747.98万元和16676.12万元。为偿还到期的银行借款及可转债，向关联方借款以弥补部分资金缺口。截至2025年9月末，公司有息负债金额达455225.52万元，其中一年内到期的有息负债金额达278190.90万元。

截至2025年9月30日，公司作为原告的未决诉讼涉及标的额合计为30827.40万元，主要系与政府相关部门及地方国有企业的工程款拖欠纠纷；公司作为被告的未决诉讼涉及标的额合计21714.08万元，主要系与工程类供应商之间的工程款拖欠纠纷，占2024年末经审计净资产的14.77%。

请发行人补充说明：（1）公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合同资产转为应收账款的条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况，不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况。（2）账龄1年以上的前十大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同一控制人控制或视为同一客户的请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确认时间、合同约定还款时间、逾期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情况，在相关客户逾期后是否仍与其存在大额业务往来，相关原因及合理性，已采取的催收措施及有效性，相关主体经营情况、偿债能力，是否存在资金占用、潜在利益输送或其他利益安排的情形，应收账款坏账准备计提是否充分，长账龄应收账款对应收入确认金额和时间是否准确。（3）说明报告期内合同资产对应的项目基本情况，包括但不限于业主方基本情况，项目合同签订时间及金额、约定工期及完工进度、已发生成本及确认收入情况及依据、预计验收时点等，是否存在长期挂账的情形，

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如有，请说明具体原因，是否与业主方存在纠纷，相关减值准备计提是否充分、及时。（4）对应收账款、其他应收款以及合同资产的预期信用损失率进行调整的原因及合理性，模拟测算变更前后对发行人相关坏账准备及资产减值准备计提、各期净利润影响。（5）预付款项金额大幅波动原因，预付主要供应商情况、对应采购原材料及设备情况，是否与合同约定付款安排一致，期后结转情况，交易对方是否为发行人关联方。（6）其他应收款形成的商业背景，相关主体经营情况、偿债能力，是否设置履约保障措施，发行人采取的催收措施，交易对方是否为发行人关联方。（7）结合存货对应业务情况、在手订单情况、备货政策、生产及销售周期、库龄结构等，说明存货中在产品占比大幅上升的原因及合理性，并结合期后结转情况、订单覆盖比例、产品价格变动情况等，说明存货跌价准备计提充分性。（8）结合长期股权投资对应PPP项目公司经营及现金流情况，说明是否存在减值迹象，是否需要计提长期股权投资减值准备。（9）无形资产中特许经营权涉及项目的建设期、运营期起止时间，建设、运营等各个阶段的具体会计处理方式，摊销方法及确认依据，是否符合企业会计准则的相关规定。结合项目运营情况、减值准备计提过程、评估情况，说明减值准备计提是否充分。（10）以金融资产模式核算的PPP项目资产的具体情况，具体会计处理及依据，是否符合会计准则规定，项目退出进展，可回收金额情况，是否低于账面价值。（11）结合公司盈利能力、业务发展情况、可抵扣期限等，说明未来是否可产生足额的应纳税所得额，递延所得税资产确认是否符合谨慎性原则及预计转回时间，是否符合会计准则的相关规定。（12）结合公司可支配资金情况、债务情况及未来偿还计划、经营活动现金流、银行授信情况等。量化分析公司偿债能力，是否影响公司持续经营能力。发行人向关联方资金拆借具体情况，相关利率是否公允，是否损害上市公司利益。（13）截至目前未决诉讼或仲裁的最新进展，对应预计负债计提等相关会计处理情况，是否充分谨慎。（14）2024年8月安徽证监局警示函涉及的具体违规事项及发生原因，是否已严格按照相关要求完成整改，整改措施及效果是否得到相关部门认可，公司内部控制是否健全并得到有效执行，是否仍存在违规情况。

请发行人补充披露（2）（3）（6）-（13）涉及的相关风险。

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请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请并进一步说明对应收账款、合同资产、长期股权投资、无形资产、其他非流动资产、递延所得税的真实性、准确性及减值计提充分性的核查程序、核查比例、核查证据和核查结论。请发行人律师核查（13）（14）并发表明确意见。【回复】

一、公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合同资产转为应收账款的条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况，不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况。

（一）公司应收账款和合同资产的具体划分依据，合同资产转为应收账款的条件、流程、周期，应收账款重分类为合同资产情况

1、公司应收账款和合同资产的具体划分依据

公司依据《企业会计准则第14号——收入》的规定，设置应收账款、合同资产报表项目。若公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素，将该收款权利列示为合同资产；若公司拥有无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利则列示为应收账款。

结合公司具体业务情况，不同业务款项在应收账款、合同资产的具体划分依据：

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2、合同资产转为应收账款的条件、流程、周期

公司根据与客户签订的业务合同条款，分析合同结算条款，针对不同业务确定合同资产转为应收账款的流程。具体如下：

公司项目周期及合同履约情况受项目工程进度、结算进度等因素影响，合同资产转为应收账款的周期具有一定的不确定性。

3、应收账款重分类为合同资产情况

2023年三季报，公司存在仅依据与客户协商同意暂不催款，便将相关项目原先计入应收账款的款项重分类为合同资产的情形。该事项已于2023年底整改

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完毕，并更正披露了《2023年第三季度报告》。相关事项具体整改情况详见本回复问题二、十四、（一）。除上述事项外，报告期内公司不存在应收账款重分类为合同资产的情况。

（二）不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况

报告期各期末，公司不同业务下合同资产及应收账款金额及占比情况如下：

单位：万元、%

（续上表）

由上表可知，报告期内，公司不同业务板块合同资产及应收账款占比整体有所波动。其中：EPC业务占比逐年下降，EP业务占比波动上升，主要系近年来公司优化主营业务结构，缩减对市政工程项目的投入，集中优势资源大力发展EP业务，导致EPC业务对应的应收账款及合同资产金额及占比均呈现下降趋势；运营业务应收账款及合同资产金额及占比逐年上升，主要系运营业务客户主要为地方政府部门或国企单位，受财政安排、资金审批流程等客观因素影响，回款进度相对较缓。

（三）核查程序及核查意见

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1、核查程序

申报会计师履行如下核查程序：

（1）对发行人管理层进行了访谈，了解、评价并测试公司与应收账款、合同资产管理相关内部控制关键控制点设计及运行的有效性。检查了发行人合同资产转为应收账款时点的准确性及关键外部证据的充分适当性；

（2）统计不同业务下合同资产及应收账款金额占比情况，分析相关比例变动的原因及合理性。

2、核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人应收账款和合同资产的具体划分依据充分，合同资产转为应收账款的条件、流程及周期合理，报告期内虽存在应收账款重分类为合同资产的情况，但已完成整改。整改后不存在应收账款重分类为合同资产的情况；发行人不同业务下合同资产及应收账款金额及占比符合发行人业务特征及发展情况。

二、账龄1年以上的前十大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同一控制人控制或视为同一客户的请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确认时间、合同约定还款时间、逾期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情况，在相关客户逾期后是否仍与其存在大额业务往来，相关原因及合理性，已采取的催收措施及有效性，相关主体经营情况、偿债能力，是否存在资金占用、潜在利益输送或其他利益安排的情形，应收账款坏账准备计提是否充分，长账龄应收账款对应收入确认金额和时间是否准确。

（一）账龄1年以上的前十大应收账款具体情况，包括客户名称（属于同一控制人控制或视为同一客户的请合并列示，下同）、对应项目情况、收入确认时间、合同约定还款时间、逾期金额及比例、逾期时点及原因、期后回款情况

1、公司应收账款逾期计算口径

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公司账龄1年以上的应收账款，主要源于工程EPC项目，该类项目客户以政府单位、国有企业及事业单位为主，具有信用资质较高，最终违约风险较低的特征。考虑到具体业务特点及考核管理的需要，结合其信用资质、付款流程、审批周期等特点，公司内部在合同约定付款条款的基础上给予了一定的信用期，目前该类业务客户的信用期限一般为180天（6个月）。除EPC客户外，公司通常给予EP设备类客户3个月账期。

客户未在合同约定的付款期限及信用期内足额支付款项的，相关应收款项即认定为逾期。根据公司给予相关客户的信用期，各期末账龄超过1年的应收账款均已逾期。

2、各期末账龄1年以上的前十大应收账款具体情况

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（1）2025年9月30日

单位：万元

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