山东海化股份有限公司 关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
山东海化股份有限公司(以下简称“公司”)及子公司拟针对在郑州 商品期货交易所交易的纯碱及烧碱期货品种,继续开展期货套期保值业务。 现将业务的可行性分析报告如下:
一、开展套期保值业务的目的和必要性
公司及子公司开展套期保值业务,能够降低产品市场价格波动对正常 经营的不利影响,提升整体抵御风险能力。
二、开展套期保值业务的基本情况
1.交易品种:套期保值业务的品种仅限于公司及子公司生产的纯碱及 烧碱产品。
2. 交易工具:期货及期权合约
3.资金来源:公司及子公司自有资金
4.资金额度:公司及子公司开展期货套期保值业务,预计动用的交易 保证金和权利金上限(包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融 机构授信额度、为应急措施所预留的保证金等)不超过16 亿元,预计任一 交易日持有的最高合约价值不超过27.70 亿元。上述额度在有效期内可循 环滚动使用,但任一时点的交易金额(含前述交易的收益进行再交易的相 关金额)将不超过16 亿元。
5.业务期限:自股东会审议通过之日起12 个月内,如单笔交易的存 续期超过了决议有效期,则决议有效期自动顺延至该笔交易终止时止。
三、开展套期保值业务的可行性
1.公司根据相关法律法规,已建立了《期货业务管理制度》,并结 合实际情况制定了《期货业务管理办法》,作为开展套期保值业务的内部
控制和风险管理制度,对套期保值业务的原则、审批权限、操作流程、风 险管理、信息保密等方面做出明确规定,建立了较为全面和完善的套期保 值业务内控制度。
2.公司合理设置套期保值业务的组织机构,建立岗位责任制,明确 各相关部门和岗位的职责权限,实行策略执行审核和财务独立控制垂直管 理模式,避免越权处置,最大程度保证财务监督管理的独立性。
3.公司及子公司利用自有资金开展套期保值业务,不使用募集资金 和银行信贷资金直接或者间接进行套期保值,计划投入的资金规模与自有 资金、经营情况和实际需求相匹配,不会影响正常经营业务。
四、开展套期保值业务可能存在的风险
公司及子公司开展套期保值业务,以套期保值为原则,不以套利、投 机为目的,主要是用来规避和防范现货交易中产品价格波动所带来的风险, 但同时也存在一定的风险。
1. 市场风险:期货行情易受基差变化影响,行情波动较大,现货市场 与期货市场价格变动幅度不同,可能产生价格波动风险,造成套期保值头 寸的损失。
2. 资金风险:行情急剧变化时,可能造成资金流动性风险,甚至因为 来不及补充保证金而被强制平仓,带来实际损失。
3. 内部控制风险:套期保值业务专业性较强,复杂程度较高,可能会 产生由于内控体系不完善造成的风险。
4. 交易对手违约风险:在套期保值周期内,可能会由于原材料、产品 价格周期波动,场外交易对手出现违约而带来损失。
5. 技术风险:由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造 成交易系统非正常运行,致使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题, 从而带来相应风险。
五、采取的风险控制措施
1.套期保值业务以套期保值为目的,严格按照制定的套期保值方案执 行,业务规模与经营业务相匹配,期货现货匹配对冲价格波动风险。
2.合理调度资金用于套期保值业务,严格控制套期保值的资金规模, 合理计划和使用保证金,严格按照相关规定下达操作指令,履行相应审批 程序后,方可进行操作。
3.根据法律法规的变化和实际需要,及时对相关的内控制度进行修订 和完善,确保能够满足实际运作和规范内部控制的需要,加强对业务相关 风险控制制度和程序的评价和适时监督,不定期对套期保值业务进行内部 审计,确保相关业务的规范开展。
4. 严格执行相关法律法规和市场规则,合规合法操作,通过严格审核 与期货公司的合同,明确权利和义务,防范和控制法律风险。
5.设置符合交易需求的通讯及信息服务设施,最大程度保障交易的正 常开展。
六、开展套期保值业务对公司的影响分析
1. 公司及子公司开展套期保值业务可以充分利用套期保值功能,降低 产品市场价格波动对正常经营的不利影响,提高抵御市场风险的能力。
2. 公司将根据财政部发布的《企业会计准则第22 号-金融工具确认 和计量》《企业会计准则第24 号-套期会计》《企业会计准则第37 号-- 金融工具列报》及《企业会计准则第39 号-公允价值计量》等相关规定 及指南,对套期保值业务进行相应的核算处理,并在财务报告中正确列报。
七、结论
公司及子公司开展期货套期保值业务,旨在规避或减少因产品价格发 生不利变动引起的损失,降低价格变动对正常经营的不利影响,不进行投 机套利交易,且已配套建立完善的内控制度和风险管理机制,具有与套期
保值业务相匹配的自有资金,严格按照相关法律法规开展业务,落实风险 防范措施。
综上所述,公司及子公司开展期货套期保值业务具备可行性,有利于 在一定程度上降低经营风险。
山东海化股份有限公司董事会
2026 年2 月26 日