江西万年青水泥股份有限公司
2025年度财务决算报告2025年，建材市场需求持续下滑，供需失衡矛盾持续凸显，行业竞争日趋白热化。面对复杂严峻的市场环境，公司紧紧围绕“1269”行动计划及国企改革深化提升行动部署要求，以党建为引领，统筹推进改革攻坚、产业升级、科创赋能、精益运营等重点工作，攻坚克难、真抓实干，扎实有力推进各项工作，经营发展取得较好成绩。
公司2025年度财务报表已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具信会师报字[2026]第ZA10563号标准无保留意见的审计报告，认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。现将2025年度财务决算有关情况报告如下：
一、2025年度主要会计数据
项目
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 变动幅度 |
| 营业收入（元） | 4,555,586,086.14 | 5,921,058,072.33 | -23.06% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 29,016,850.28 | 13,168,260.30 | 120.35% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -168,152,811.26 | -30,412,558.26 | -452.91% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 548,687,767.34 | 747,120,416.69 | -26.56% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.0378 | 0.0165 | 129.09% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.0378 | 0.0165 | 129.09% |
| 加权平均净资产收益率 | 0.43% | 0.19% | 0.24% |
| 项目 | 2025年末 | 2024年末 | 变动幅度 |
| 总资产（元） | 14,594,198,805.21 | 16,532,535,480.70 | -11.72% |
| 归属于上市公司股东的所有者权益（元） | 6,625,832,046.98 | 6,893,856,333.62 | -3.89% |
2025年，公司实现营业收入455,558.61万元，较上年同期减少136,547.20万元，降幅23.06%。营业成本较上年同期减少102,811.33万元，降幅21.03%。报告期营业利润较上年同期下降3,115.26万元，
降幅28.61%。利润总额较上年同期下降4,577.11万元，降幅38.55%。归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升1,584.86万元，增幅
120.35%。经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少19,843.26万元，降幅26.56%。
报告期内，公司归属于上市公司股东的所有者权益较年初减少26,802.43万元，降幅3.89%。
二、财务状况、经营成果和现金流量
（一）财务状况
1.资产状况
2025年末，公司资产总额为1,459,419.88万元，较年初减少193,833.67万元，降幅11.72%。其中流动资产较年初减少196,756.20万元，降幅26.73%；非流动资产较年初增加2,922.53万元，增幅0.32%。流动资产减少主要系货币资金、预付账款减少所致。非流动资产增加主要系债权投资和其他债权投资增加，固定资产及商誉减少综合所致。
2025年末资产状况及变动原因具体如下：
单位：万元
项目
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 流动资产： | ||||
| 货币资金 | 280,235.16 | 465,889.14 | -39.85% | 主要系定期存单及收益转入债权投资和一年内到期的非流动资产。 |
| 应收票据 | 9,551.10 | 12,493.74 | -23.55% | |
| 应收账款 | 117,822.51 | 165,371.68 | -28.75% | |
| 应收款项融资 | 11,320.57 | 14,725.23 | -23.12% | |
| 预付款项 | 3,228.21 | 18,505.48 | -82.56% | 主要系本期预付材料款减少。 |
| 其他应收款 | 5,970.83 | 6,714.94 | -11.08% | |
| 存货 | 38,799.92 | 45,748.48 | -15.19% | |
| 一年内到期的非流动资产 | 66,356.84 | 0.00 | 0.00% | 系一年内到期的定期存单及收益。 |
| 其他流动资产 | 6,125.68 | 6,718.34 | -8.82% | |
| 流动资产合计 | 539,410.82 | 736,167.03 | -26.73% | |
| 非流动资产： | ||||
| 债权投资 | 76,182.89 | 0.00 | 0.00% | 系超过一年期的定期存单及收益。 |
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 其他债权投资 | 30,843.64 | 0.00 | 0.00% | |
| 长期股权投资 | 2,372.50 | 2,342.76 | 1.27% | |
| 其他权益工具投资 | 39,445.64 | 40,287.04 | -2.09% | |
| 其他非流动金融资产 | 2,956.10 | 7,470.05 | -60.43% | 主要系宁波鼎盛明道基金和国创基金公允减值变动及收回成本所致。 |
| 投资性房地产 | 4,865.82 | 5,077.87 | -4.18% | |
| 固定资产 | 558,737.58 | 653,964.02 | -14.56% | |
| 在建工程 | 3,334.90 | 1,674.04 | 99.21% | 主要系新增项目推进所致。 |
| 生产性生物资产 | 0.00 | 0.00 | 0.00% | |
| 使用权资产 | 3,995.91 | 4,512.01 | -11.44% | |
| 无形资产 | 155,768.88 | 156,404.58 | -0.41% | |
| 商誉 | 4,559.06 | 8,331.95 | -45.28% | 主要系受市场环境影响计提商誉减值。 |
| 递延所得税资产 | 34,736.30 | 35,774.52 | -2.90% | |
| 其他非流动资产 | 2,209.84 | 1,247.67 | 77.12% | 主要系预付采矿权款增加。 |
| 非流动资产合计 | 920,009.06 | 917,086.52 | 0.32% | |
| 资产总计 | 1,459,419.88 | 1,653,253.55 | -11.72% |
2.负债状况2025年末，公司负债总额为518,096.84万元，较年初减少109,381.87万元，降幅17.43%。其中：流动负债较年初增加29,707.42万元，增幅8.14%；非流动负债较年初减少139,089.29万元，降幅
53.01%。流动负债增加主要系一年内到期的非流动负债增加所致，非流动负债减少主要系应付债券、长期应付款和长期应付职工薪酬减少所致。
2025年末负债状况及变动原因具体如下：
单位：万元
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 流动负债： | ||||
| 短期借款 | 63,521.95 | 77,089.95 | -17.60% | |
| 应付票据 | 22,504.36 | 32,572.24 | -30.91% | 主要系承兑到期兑付。 |
| 应付账款 | 93,396.92 | 114,153.42 | -18.18% | |
| 预收款项 | 87.07 | 14.94 | ||
| 合同负债 | 13,307.31 | 13,836.43 | -3.82% | |
| 应付职工薪酬 | 12,487.48 | 12,787.63 | -2.35% | |
| 应交税费 | 12,346.60 | 14,963.69 | -17.49% |
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 其他应付款 | 55,028.03 | 64,242.63 | -14.34% | |
| 一年内到期的非流动负债 | 114,684.95 | 14,612.67 | 684.83% | 主要系可转换债券重分类至一年内到期的非流动负债。 |
| 其他流动负债 | 7,434.64 | 20,818.29 | -64.29% | |
| 流动负债合计 | 394,799.31 | 365,091.89 | 8.14% | |
| 非流动负债： | ||||
| 长期借款 | 22,050.00 | 6,469.00 | 240.86% | 主要系本期股份回购增加1.8亿元借款。 |
| 应付债券 | 60,000.00 | 157,250.80 | -61.84% | 主要系可转换债券重分类至一年内到期的非流动负债。 |
| 租赁负债 | 1,444.54 | 1,556.53 | -7.19% | |
| 长期应付款 | 5,769.09 | 62,083.74 | -90.71% | 主要系确认搬迁相关的资产处置收益，专项应付款转出。 |
| 长期应付职工薪酬 | 3,984.65 | 5,882.24 | -32.26% | 主要系本期支付离退休及安置人员薪酬。 |
| 预计负债 | 14,788.51 | 13,218.53 | 11.88% | |
| 递延收益 | 8,286.82 | 7,850.75 | 5.55% | |
| 递延所得税负债 | 6,973.91 | 8,075.22 | -13.64% | |
| 非流动负债合计 | 123,297.53 | 262,386.82 | -53.01% | |
| 负债合计 | 518,096.84 | 627,478.71 | -17.43% |
3.所有者权益状况2025年末，公司所有者权益总额为941,323.04万元，较年初减少84,451.80万元，降幅8.23%。其中归属于上市公司股东的所有者权益为662,583.20万元，较年初减少26,802.43万元，降幅3.89%。
2025年末所有者权益状况及变动原因具体如下：
单位：万元
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 股本 | 79,740.74 | 79,740.72 | 0.00% | |
| 其他权益工具 | 15,002.34 | 15,002.38 | 0.00% | |
| 资本公积 | 5,030.47 | 5,175.47 | -2.80% | |
| 减：库存股 | 19,942.13 | 0.00 | 0.00% | |
| 其他综合收益 | -26,053.89 | -25,534.90 | 2.03% | |
| 专项储备 | 8,931.67 | 6,658.57 | 34.14% | 主要系计提安全生产费增加。 |
| 盈余公积 | 58,627.95 | 58,627.95 | 0.00% | |
| 未分配利润 | 541,246.06 | 549,715.45 | -1.54% | |
| 归属于上市公司股东的所有者权益合计 | 662,583.20 | 689,385.63 | -3.89% |
| 项目 | 2025年末 | 2025年初 | 变动幅度 | 变动原因 |
| 少数股东权益 | 278,739.84 | 336,389.21 | -17.14% | |
| 所有者权益合计 | 941,323.04 | 1,025,774.84 | -8.23% |
（二）经营成果
2025年度利润表项目变动及原因分析如下：
单位：万元
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 变动幅度 | ||
| 金额 | 占收入 | 金额 | 占收入 | ||
| 营业收入 | 455,558.61 | 100.00% | 592,105.81 | 100.00% | -23.06% |
| 营业成本 | 386,046.31 | 84.74% | 488,857.64 | 82.56% | -21.03% |
| 税金及附加 | 6,402.99 | 1.41% | 7,533.21 | 1.26% | -15.00% |
| 销售费用 | 8,259.67 | 1.81% | 11,527.75 | 1.94% | -28.35% |
| 管理费用 | 57,400.92 | 12.60% | 61,952.82 | 10.40% | -7.35% |
| 研发费用 | 1,232.58 | 0.27% | 5,026.40 | 0.84% | -75.48% |
| 财务费用 | 7,406.27 | 1.63% | 4,342.21 | 0.73% | 70.56% |
| 其他收益 | 4,001.30 | 0.88% | 5,282.97 | 0.89% | -24.26% |
| 投资收益 | 3,843.58 | 0.84% | 2,302.67 | 0.39% | 66.92% |
| 公允价值变动收益 | -1,362.93 | -0.30% | -1,675.31 | -0.28% | 18.65% |
| 信用减值损失 | -7,656.02 | -1.68% | -3,592.55 | -0.60% | -113.11% |
| 资产减值损失 | -5,290.16 | -1.16% | -6,114.37 | -1.03% | 13.48% |
| 资产处置收益 | 25,427.20 | 5.58% | 1,818.89 | 0.31% | 1,297.95% |
| 营业外收入 | 2,223.15 | 0.49% | 2,551.30 | 0.43% | -12.86% |
| 营业外支出 | 2,699.56 | 0.59% | 1,565.86 | 0.26% | 72.40% |
| 利润总额 | 7,296.42 | 1.60% | 11,873.53 | 1.99% | -38.55% |
| 所得税费用 | 10,136.66 | 2.23% | 9,953.12 | 1.67% | 1.84% |
| 净利润 | -2,840.25 | -0.62% | 1,920.42 | 0.32% | -247.90% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,901.69 | 0.64% | 1,316.83 | 0.22% | 120.35% |
1.营业收入同比下降23.06%，主要系受市场环境影响，水泥及混凝土收入较上年同期下降，量价齐跌。
2.营业成本同比下降21.03%，主要系产品销量下降导致产品总成本下降。
3.销售费用同比下降28.35%，主要系本期销售服务费下降。
4.研发费用同比下降75.48%，主要系本期发生的研发费用下降。
5.财务费用同比上升70.56%，主要系持有至到期的定期存单收益计入投资收益。
6.投资收益同比上升66.92%，主要系持有至到期的定期存单收益同比增加。
7.资产处置收益同比上升1,297.95%，主要系本期确认搬迁补偿相关收益。
（三）现金流量状况
2025年度现金流量表项目变动及原因分析如下：
单位：万元
项目
| 项目 | 2025年度 | 2024年度 | 变动幅度 |
| 经营活动现金流入小计 | 569,389.81 | 686,649.06 | -17.08% |
| 经营活动现金流出小计 | 514,521.03 | 611,937.02 | -15.92% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 54,868.78 | 74,712.04 | -26.56% |
| 投资活动现金流入小计 | 118,022.13 | 9,985.05 | 1081.99% |
| 投资活动现金流出小计 | 107,789.69 | 131,174.01 | -17.83% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 10,232.45 | -121,188.96 | 108.44% |
| 筹资活动现金流入小计 | 143,480.94 | 80,299.21 | 78.68% |
| 筹资活动现金流出小计 | 226,044.23 | 101,512.54 | 122.68% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -82,563.29 | -21,213.32 | -289.20% |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -0.05 | 0.05 | 0.00% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -17,462.13 | -67,690.19 | 74.20% |
1.经营活动现金流量
报告期经营活动产生的现金流量净额为54,868.78万元，主业仍具备较强的现金造血能力。
2.投资活动现金流量
报告期投资活动产生的现金流量净额为10,232.45万元，同比上升108.44%，主要是资产处置收益。
3.筹资活动现金流量
报告期筹资活动产生的现金流量净额为-82,563.29万元，同比下降289.20%，主要系分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比上升所致。
三、主要财务指标
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 增减变动 | |
| 盈利能力 | 营业毛利率 | 15.26% | 17.44% | -2.18% |
| 营业净利率 | -0.62% | 0.32% | -0.95% | |
| 净资产收益率 | 0.43% | 0.19% | 0.24% | |
| 偿债能力 | 流动比率 | 1.3663 | 2.0164 | -32.24% |
| 速动比率 | 1.0762 | 1.8220 | -40.93% | |
| 资产负债率 | 35.50% | 37.95% | -2.45% | |
| 营运能力 | 总资产周转率 | 0.29 | 0.35 | -17.11% |
| 应收账款周转天数（天） | 143.77 | 130.35 | 10.30% | |
| 存货周转天数（天） | 40.75 | 40.20 | 1.37% | |
| 每股财务数据 | 每股净资产 | 8.3092 | 8.6453 | -3.89% |
| 每股收益 | 0.0378 | 0.0165 | 129.09% | |
| 每股经营活动现金流量净额 | 0.6881 | 0.9369 | -26.56% | |
1.盈利能力分析2025年公司营业毛利率较上年同期下降2.18个百分点，营业净利率较上年同期下降0.95个百分点，净资产收益率同比上升0.24个百分点。
2.偿债能力分析2025年公司资产负债率为35.50%，同比下降2.45个百分点，公司财务风险较低，偿债能力较强。
3.营运能力分析2025年公司的应收账款周转天数和存货周转天数较上年同期均有所上升，但公司整体运营情况较正常。
4.每股财务数据2025年公司的每股收益为0.0378元，同比上升129.09%。
江西万年青水泥股份有限公司
2026年3月27日