渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

渤海租赁股份有限公司

2025年半年度报告

2025年8月30日

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

第一节 重要提示、目录和释义公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人金川、主管会计工作负责人彭鹏及会计机构负责人(会计主管人员)邹学深声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司已在本报告中详细描述可能面临的各类风险。敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分的内容。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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目录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 2

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节 管理层讨论与分析 ...... 9

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 34

第五节 重要事项 ...... 35

第六节 股份变动及股东情况 ...... 52

第七节 债券相关情况 ...... 56

第八节 财务报告 ...... 59

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备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

（二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

（三）在其他证券市场公布的半年度报告。

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释义

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第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 ?不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用 ?不适用

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四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 ?否

说明：

1、报告期内，公司营业收入较上年同期增加122.81亿元，同比增长75.91%，主要系本期飞机销售和飞机租赁收入增加所致。

2、报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少27.35亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上年同期减少28.24亿元，主要原因系：

（1）本报告期公司全资子公司Global Sea Containers Two Limited与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，拟向其出售GSCL 100%股权。根据《股权购买协议》约定的交易价格及调整机制，因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现减值迹象，根据商誉减值测试结果计提减值损失约32.89亿元。

（2）剔除上述商誉减值影响后，2025年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为12.70亿元，同比增长77.27%；扣除非经常性损益的净利润为9.98亿元，同比增长87.42%。主要系报告期内全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位，报告期内，公司完成CAL 100%股权交割，并持续通过飞机资产销售优化机队结构，存量机队平均收益率水平进一步提升，飞机租赁业务利润较上年同期有所增长。

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

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六、非经常性损益项目及金额

?适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用 ?不适用

公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用 ?不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

㈠公司从事的主要业务及经营模式报告期内，公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务，包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。具体如下：

1.飞机租赁业务

报告期内，公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon及天津渤海开展，核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机构购买飞机或飞机资产组合，以经营租赁为主、售后回租为辅的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。同时，公司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构，降低机队年龄以满足客户多样化的需求，并将销售收益重新投资于飞机租赁业务的扩张。报告期内，公司飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约为89.11%。

2.集装箱租赁业务

报告期内，公司集装箱租赁业务主要通过子公司GSCL开展，核心经营模式为向集装箱制造商购买集装箱，然后以经营租赁为主、融资租赁为辅的方式出租给船运公司等客户，获得租金收益。公司通过多样化的集装箱投资组合（包括干货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装箱、特种集装箱等主要类型），以长期租赁为主、短期租赁为辅的多种租赁方式为全球客户提供多元化的集装箱租赁服务。报告期内，公司集装箱租赁业务收入占公司营业收入比例约为10.39%。

3.境内融资租赁业务

报告期内，公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展，核心经营模式为向客户提供售后回租和直接租赁服务。售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务，客户将其自有资产出售给公司，并与公司签署融资租赁合同后再将该物件租回使用，租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。直接租赁主要模式为公司（出租人）根据客户（承租人）资产购置计划购买资产，租给客户使用，客户支付租金；租赁期满，客户支付名义价格，资产归还客户所有。报告期内，公司境内融资租赁业务收入占公司营业收入比例约为0.31%。

㈡行业发展情况

1.飞机租赁行业发展情况及公司所处地位

飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展，并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。凭借在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机型等方面的优势，飞机租赁现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最有效途径。根据毕马威会计师事务所(KPMG)与Airline Economics联合发布的《2025年航空业领袖报告》，截至2024年末，全球飞机租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机约为1.24万架（不含螺旋桨飞机及支线飞机），租赁份额达到现有服役飞机总数的51.5%。飞机租赁为完全竞争行业，且行业集中度较高，前十大飞机租赁公司持有的机队数量共计约6,000架（不含螺旋桨飞机及支线飞机），约占全球飞机租赁公司持有或管理飞机总数的48.0%。

飞机租赁行业与全球航空运输业的发展趋势高度相关，航空公司对租赁飞机的需求增长是飞机租赁行业增长的主要驱动因素。从长期来看，根据空客于2025年7月发布的《Global Market Forecast 2025》，未来20年全球对于客运和货运新飞机的需求约为43,420架，到2044年末，全球在役飞机总量将超过49,000架，较2024年增长近一倍，飞机租赁行业具有广阔的发展前景。从短期来看，作为典型的周期性行业，航空运输业发展受全球经济状况、地缘政治冲突、国际市场利率及汇率波动、燃油价格变动、飞机产能限制等多方面因素影响，高评级的飞机租赁公司因为拥有多样化的投资组合、充足的机位储备和丰富的融资选择，将在需求主导的航空市场处于更有利地位。

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2025年上半年，尽管全球市场面临诸多不确定性，但国际航空运输协会（IATA）预测2025年全球航空业将继续保持盈利，且净利润等多个指标的表现有望超越上年水平。2025年，全球航空客运出行人次预计达到49.9亿人次，同比增长4%；航空业总收入预计达到9,790亿美元，同比增长1.3%；同时，行业净利润将达到360亿美元，同比增长约11%。在需求端，在经历近年来的快速复苏后，航空客运需求增速已回归常态，IATA预计2025年全球客运需求将同比增长5.8%，保持稳定正增长。在飞机供应端，飞机制造商的交付进度依然低于预期，IATA指出当前全球飞机订单积压超过17,000架，交付时间预计超过10年。需求稳定增长叠加飞机供应受限，使得市场对运力的争夺更加激烈，航空公司更多寻求从租赁公司落实新飞机租赁机位，并通过延长租期或买断飞机以应对交付缺口，这一趋势进一步推升了飞机市场价值、租赁费率和续约率，从而使得飞机租赁及飞机销售市场持续活跃。但需要关注的是，地缘政治局势紧张、贸易保护主义抬头、关税摩擦升级等因素对全球经济、能源价格及供应链的扰动都将对行业的持续增长带来不确定性和挑战。

截至2025年6月30日，公司机队规模为1,105架，包括自有和管理机队663架、订单飞机442架，主要为空客A320系列及波音737系列等主流单通道窄体机型，平均机龄6.6年，服务于全球60个国家的142家航空公司客户，为全球第二大飞机租赁公司（按机队规模计算）。

2.集装箱租赁行业发展情况及公司所处地位

自二十世纪六十年代以来，集装箱运输随着运输能力和运转效率的不断提升，已发展成为全球经济增长的关键动力。集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生，经过近几十年的长足发展，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式之一。截至2024年末，全球约48.3%的集装箱由集装箱租赁公司持有，Drewry预测这一比例在未来4年有望上涨，于2028年达到51.5%。集装箱租赁行业的集中度较高，行业前五大的集装箱租赁公司占据82.0%的行业份额，前十大集装箱租赁公司占比总和为94.3%。

集装箱租赁行业的发展与全球经济、贸易以及集装箱运输量的增长息息相关，全球经贸活动增长越快，集装箱贸易运输量越大，对集装箱租赁业务的需求也越大。2025年6月，世界银行将2025年全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%，创下2008年以来最慢增速。2025年以来，集装箱航运市场亦面临着贸易政策调整、经济形势波动以及地缘政治风险交织的复杂局面。上半年，红海危机持续，叠加关税“暂停期”、“抢运潮”等因素，共同支撑了行业景气度，但同时美国关税政策的不确定性及地缘政治局势的动荡亦加剧了市场的分化。根据Drewry预测，集装箱航运业的供需平衡将在下半年再次承压，2025年全年全球集装箱港口吞吐量将因美国贸易政策的直接影响下降1.0%，迎来自1979年以来全球集装箱航运需求的第三次负增长。关税摩擦将进一步加剧航运市场需求的不确定性，造成总体贸易量萎缩，并在长期重塑国际贸易和航运格局，给行业带来较大的波动和挑战。

截至2025年6月30日，公司自有及管理的箱队规模约406.8万CEU，包括标准干箱、冷藏箱、罐式集装箱及特种箱等多个类型，报告期末出租率约97.9%，自有集装箱的平均箱龄为7年。报告期内，公司服务于全球约750家租赁客户，集装箱分布于全球约190个港口，在全球范围内拥有23个运营中心，为全球前五大集装箱租赁公司之一（以CEU、TEU计）。

3.境内融资租赁行业发展情况及公司所处地位

我国融资租赁行业起步于20世纪80年代，2000年被列入国家重点鼓励发展的产业。过去十年，我国融资租赁行业实现了显著增长。2020年以来，融资租赁行业的监管政策逐步完善，租赁行业进入“减量增质、回归本源”的发展轨道。2025年上半年，租赁行业的发展在外部环境持续承压的背景下逐步止跌企稳，境内融资租赁企业数量保持平稳，业务总量仍呈下降态势，下降幅度与上年基本持平。根据中国租赁联盟、南开大学当代中国问题研究院和天津自贸试验区租赁联合研究院组织编写的《2025上半年中国租赁业发展报告》，截至2025年6月末，全国融资租赁合同余额约为54,240亿元，较2024年末下降约360亿元，降幅为0.66%。

公司全资子公司天津渤海注册资本为221亿元，是国内注册资本最大的内资融资租赁试点企业之一，在飞机租赁、基础设施租赁等领域具有一定的业务优势；公司控股子公司横琴租赁立足广东自贸区，辐射粤港澳大湾区开展租赁业务。

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㈢业绩概述2025年上半年，公司深入贯彻董事会的各项部署，积极应对宏观经济环境及地缘冲突等带来的不确定影响，聚焦租赁主业，加强风险管控，优化资产结构，增强资本实力，巩固竞争优势。飞机租赁业务方面，公司积极抢抓航空业复苏及运力需求回暖的机遇，大力加强业务开拓力度，并着力调整优化机队结构，提升飞机资产盈利能力，飞机租赁业绩实现进一步提升；集装箱租赁业务方面，面对复杂多变的海运市场环境，公司稳扎稳打稳固业务经营，市场份额和经营业绩保持稳定。同时，公司积极推进GSCL 100%股权出售工作，完成股权出售协议签署并加快推动反垄断审查程序。报告期内，公司实现营业收入284.60亿元，同比增加75.91%；归属于母公司股东的净利润为-20.19亿元，每股收益-0.3264元，扣除商誉减值影响后归属于母公司股东的净利润为12.70亿元，同比增长77.27%。截至2025年6月30日，公司资产总额约2,862.46亿元，归属母公司股东净资产285.08亿元，每股净资产4.61元。

1.飞机租赁业务发展情况

报告期内，全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租赁费率及续约率维持高位，公司飞机租赁业绩进一步提升。2025年上半年，公司实现飞机业务收入253.59亿元，较上年同期增长94.32%，其中飞机租赁收入100.35亿元，较上年同期上升5.75%；实现飞机销售收入约153.24亿元，较上年同期上升330.29%。2025年上半年，公司飞机租赁业务经营性现金净流入85.84亿元。2025年上半年，公司抢抓行业运力需求提升的市场机遇，在积极拓展新业务投放的同时加大低收益资产处置力度，持续提升机队收益率水平，着力长远布局，截至报告期末Avolon机队加权平均年化租金率较上年同期提升约70BP。报告期内，公司共签订43笔飞机租赁协议（包括新飞机的租赁协议、二次出租协议和租期延长协议），向10家客户交付新飞机23架及二次出租飞机6架，完成飞机销售54架并签署了54架飞机的销售意向书。截至2025年6月末，公司机队出租率约100%，未来24个月待交付的订单飞机中98%已达成出租安排。2025年7月，公司控股子公司Avolon与空客公司签署飞机采购协议，向空客公司采购75架A321NEO及15架A330NEO飞机，预计将于2033年年底前陆续完成交付，此外Avolon有权根据合同约定的条件额外购买25架A321NEO，并获得15架A330NEO飞机的采购选择权。本次采购将进一步增强公司飞机订单储备，进一步提升公司议价能力、降低购机成本，提升公司在全球飞机租赁市场的竞争力。

报告期内，Avolon持续加强风险管控及现金流管理，保持雄厚的资本实力。2025年上半年，Avolon完成新发债券及借款35亿美元，截至2025年6月末，Avolon持有的非受限现金、飞机销售合约金额及可使用的贷款额度合计达88亿美元，充沛的可用流动性持续支撑租赁业务及收益水平的长足发展。报告期内，国际三大评级机构均确认Avolon保持“投资级”信用评级，其中惠誉将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”，穆迪将Avolon的主体评级从“Baa3”上调至“Baa2”，评级展望均为“稳定”，标普将Avolon主体评级（BBB-）的评级展望由“稳定”提高至“积极”，体现了其对Avolon高质量的资产组合、行业领先的经营规模与实力、良好的财务状况及流动性、稳健的风险控制和公司治理水平等方面的充分认可。

截至2025年第二季度末，公司机队规模为1,105架，包括自有和管理机队663架、订单飞机442架，服务于全球60个国家的142家航司客户。公司的业务布局在飞机租赁需求增长较为旺盛的亚太地区有所倾斜，全球其他地区保持相对均衡。以自有机队统计，亚太地区占比达到48%，欧洲及中东、非洲地区占比为27%，美洲地区为25%。公司目前自有及管理的机队以A320系列、B737系列等飞机资产价值相对稳定的主流单通道窄体客机为主，占自有及管理机队总架数的70%。公司机队平均剩余租期约6.8年，平均机龄约6.6年。

截至2025年6月30日，公司飞机机队组合如下：

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2.集装箱租赁业务发展情况

2025年上半年，尽管红海危机持续及关税“暂停期”、“抢运潮”等因素在短期内支撑了行业的景气度，但受美国关税政策高度不确定性、地缘政治局势动荡等影响，市场需求分化加剧，承租人采用更加灵活的新箱采购策略，新箱投放业务同比减少，集装箱平均出租率逐步回落。公司较高的长期租约占比在一定程度上平滑了海运市场的波动，租金收入保持相对平稳。2025年上半年，公司集装箱租赁业务累计实现营业收入29.58亿元，扣除商誉减值影响实现净利润5.89亿元，与去年同期基本持平。报告期内，公司密切关注海运市场波动和风险情况，动态调整新箱投放资本开支，平衡库存集装箱数量，提高整体利用率，保持稳健的经营策略。报告期内，公司累计完成新箱交付约1.05亿美元，相较去年同期下降60.7%，销售二手集装箱3.3万个，较上年同期提升7.6%。截至2025年6月末，GSCL整体授信额度达40.4亿美元，剩余可用额度6.6亿美元，可用流动性继续保持充沛。

为优化公司债务结构，提高公司持续经营能力和盈利能力，更好地维护股东权益，2025年5月，公司全资子公司GSCTL与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，拟向其出售GSCL 100%股权，目前交易对方正在推进相关反垄断审查流程。本次交易的出售价款主要用于偿还公司境外高息美元债务，及境内现金流改善、业务恢复等方面，如本次交易顺利交割，公司境外融资成本将显著下降，境内流动性状况及融资环境将获得较大改善，对公司提升持续经营能力、加快市场信用恢复、提升未来期间盈利能力具有重要意义。本次交易完成后，公司将不再经营集装箱租赁业务。

截至2025年6月末，GSCL自有及管理的箱队规模为406.8万CEU，自有集装箱平均箱龄为7年，箱队长期租约占比超过91.2%，形成了以干箱、冷藏箱为主，罐箱、特种箱等作为补充的集装箱队，充分满足客户的多样化需求。公司服务于全球约750家集装箱租赁客户，集装箱分布于全球约190个港口，在全球范围内拥有23个运营中心。

截至2025年6月30日，公司集装箱箱队组合及出租率水平如下：

3.境内融资租赁业务发展

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报告期内，公司下属境内融资租赁子公司以防范风险为第一目标，收紧新增项目投放，主动降低财务杠杆，提高抗风险能力。报告期内境内子公司天津渤海及横琴租赁未新增投放融资租赁项目。截至2025年6月30日，公司境内全资子公司天津渤海境内融资租赁资产余额28.16亿元，公司控股子公司横琴融资租赁资产余额3.12亿元。

二、核心竞争力分析

近年来，渤海租赁以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标，以服务实体经济为使命，紧跟国家战略步伐，积极在租赁产业链上进行布局和拓展，在飞机租赁、集装箱租赁等领域奠定了行业龙头的领先地位。截至2025年6月30日，公司总资产约2,862.46亿元，2025年上半年营业收入约284.60亿元，在境外打造了以Avolon、GSCL为核心的专业化租赁产业平台，在境内孵化了以天津渤海、横琴租赁为核心的租赁产业平台，在世界各地拥有30个运营中心，业务范围覆盖全球六大洲，为遍布全球80多个国家和地区900余家租赁客户提供飞机、集装箱、基础设施、高端设备等多样化的租赁服务。

1.领先的行业龙头地位

近年来，公司在飞机租赁、集装箱租赁行业保持国际领先地位，规模效应日趋明显。面对经济环境和地缘冲突带来的不确定性，公司密切关注行业环境变化，持续加强风险管控和现金流管理，敏锐洞察行业复苏新形势下市场需求的变化，积极施策，抢占先机，巩固行业竞争优势，主要指标保持行业领先地位。截至报告期末，公司自有、管理及订单飞机合计达到1,105架，自有和管理的集装箱合计约406.8万CEU，为全球领先的飞机租赁、集装箱租赁服务供应商。公司全资子公司天津渤海注册资本金位居国内前列，在飞机租赁、基础设施租赁等细分业务领域具有一定优势。

2.完善的全球化布局及卓越的资产管理能力

依托境内外飞机租赁业务平台、集装箱租赁业务平台的协同发展，公司已在全球六大洲、80多个国家和地区建立了分支机构或销售渠道，服务于全球900多家租赁客户。公司深耕租赁产业多年，能够快速识别市场机遇和风险，通过适时、合理优化租赁资产结构，降低资产配置风险，持续提升运营效率。截至2025年6月末，公司机队以A320系列、B737系列等飞机资产价值相对稳定、流通性高的单通道窄体客机为主（占自有及管理机队总数的70%）。公司集装箱箱队结构多元化程度较高，契合市场需求，长期租约占比超过91.2%。公司在租赁资产残值处置能力、全球资产配置能力和区域经济波动抗风险能力方面优势明显。

3.雄厚的资本实力及境内外市场的多元化融资渠道

截至2025年6月30日，公司总资产约2,862.46亿元，归属母公司股东净资产约285.08亿元。雄厚的资本实力为公司的租赁业务拓展、资本结构优化及融资工作的开展奠定了坚实的基础。2025年上半年，Avolon完成新发债券及借款35亿美元，其持有的非受限现金、飞机销售合约金额及可使用的贷款额度合计达88亿美元；GSCL整体授信额度达40.4亿美元，剩余可用额度6.6亿美元。子公司Avolon和GSCL具备商业银行贷款、出口信贷机构支持的ABS、无担保循环信贷、高级无抵押票据、抵押/无抵押定期贷款等融资渠道，可有效保障其业务持续、健康、稳定的发展。

4.良好的资信水平

2025年上半年，国际三大评级机构均确认Avolon保持“投资级”信用评级，其中惠誉将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”，穆迪将Avolon的主体评级从“Baa3”上调至“Baa2”，评级展望均为“稳定”，标普将Avolon主体评级（BBB-）的评级展望由“稳定”提高至“积极”。标普对GSCL于2021年度发行的ABS给出了A、BBB+的投资级评级。良好的资信水平将有助于公司降低融资成本，优化资产负债结构，提升财务灵活性及公司盈利能力。

5.前瞻的风险意识和稳健的风险管控体系

面对国内外宏观形势变化带来的挑战，公司不断强化忧患意识，持续完善以“三道防线”为基础的全面风险管理体系。通过指标预警、项目排查、风险评估等多种措施，加强对各类风险的主动识别和应对，持续提升公司的风险管理水平，保

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障公司风险和效益的平衡。同时，公司通过合规风控管理、内部控制、内部审计等日常工作，打造全员参与的全面风险管理文化，做到从源头严堵风险管理漏洞，实现了风险合规管理与业务发展的统筹兼顾和动态平衡。报告期内，面对因地缘冲突和贸易保护主义政策等带来的信用风险管理压力，公司持续夯实资产处置及运营管理能力，综合利用各种资源，及时果断地采取应对措施，加大案件处置和资产清收力度，进一步保障公司业务的持续健康发展。

6.国际化的运营管理团队和丰富的行业管理经验

公司管理团队深耕租赁行业多年，具有丰富的从业经验和广阔的国际化视野，运营能力突出。公司已建立了符合公司业务特点和未来发展要求的行之有效的企业管理模式。公司飞机租赁管理团队具有历经20余年、穿越多轮行业周期所积攒的运营经验，同客户、供应商及投资者等利益相关方均建立了广泛而深入的合作关系，能够有效应对行业周期变化以及突发事件等带来的机遇和挑战。公司集装箱租赁管理团队深耕集装箱租赁领域十余年，带领公司实现了行业地位、核心竞争力及盈利能力的持续提升。

三、主营业务分析

概述参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 ?不适用

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成

单位：元

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说明：

1、飞机销售收入较上年同期增加117.63亿元，同比增长330.29%，系本期销售飞机数量较上年同期增加所致（2025年上半年：53架飞机（不含因租赁变更转为融资租赁后出售的1架飞机）及10台发动机；2024年上半年：15架飞机及1台发动机）。

2、融资租赁收入较上年同期增加1.14亿元，同比增长33.90%，系本期Avolon飞机融资租赁业务增加所致。占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况?适用 □不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 ?不适用

四、非主营业务分析

?适用 □不适用

单位：元

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五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

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2、主要境外资产情况

?适用 □不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

?适用 □不适用

单位：元

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其他变动的内容衍生金融资产其他变动-13,418千元，主要系期权的时间价值摊销计入损益-10,328千元，以及本期汇率变动-3,090千元；其他权益工具投资、其他非流动金融资产和或有对价的其他变动均为汇率变动；衍生金融负债其他变动5,110千元，主要系期权的时间价值摊销计入损益6,047千元，以及本期汇率变动-937千元。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 ?否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

所有权或使用权受到限制的资产

2025年

月

日

单位：千元

2024年

月

日

单位：千元

注1：于2025年6月30日，本集团持有的使用权受到限制的货币资金为人民币3,284,281千元（2024年12月31日：

人民币2,484,816千元）。保证金冻结款项合计人民币2,556,556千元（2024年12月31日：人民币1,837,559千元），其中用于质押取得长期借款人民币1,412,196千元（2024年12月31日：人民币808,594千元）的保证金款项合计人民币1,660,415千元（2024年12月31日：人民币912,265千元）。因质押担保而受限款项合计人民币726,768千元（2024年12月31日：

人民币646,343千元），其余使用权受到限制的货币资金为冻结款项。

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注

：于2025年

月

日，长期借款余额人民币4,564,740千元（2024年

月

日：人民币4,902,606千元）由应收租赁款余额人民币6,131,227千元（2024年

月

日：人民币6,784,487千元）质押取得。

注

：于2025年

月

日，长期借款余额人民币837,073千元（2024年

月

日：人民币1,434,060千元）由账面净值为人民币1,516,486千元（2024年

月

日：人民币4,228,289千元）持有待售资产抵押取得。

注

：于2025年

月

日，长期借款余额人民币2,561,376千元（2024年

月

日：人民币2,533,289千元）由质押联营公司渤海人寿股权（于2025年

月

日及2024年

月

日账面价值为零）取得；于2025年

月

日，长期应付款余额人民币99,813千元（2024年

月

日：人民币119,601千元）由质押子公司天津渤海股权取得；于2025年

月

日，长期借款余额人民币11,692,763千元（2024年

月

日：人民币11,833,810千元）由质押子公司股权取得。

注

：于2025年

月

日，其他非流动金融资产余额人民币12,718千元（2024年

月

日：无）为债务重组取得的限售股票。

注

：于2025年

月

日，长期借款余额人民币85,112千元（2024年

月

日长期借款余额为零）由账面净值为人民币146,421千元（2024年

月

日账面净值为零）的投资性房地产抵押取得；长期借款余额人民币90,140千元（2024年

月

日长期借款余额为零）由账面净值人民币89,793千元（2024年

月

日账面净值为零）投资性房地产抵押以及内部关联方保证担保取得。

注

：于2025年

月

日，长期借款余额人民币44,835,107千元（2024年

月

日：人民币45,450,808千元）由账面净值为人民币65,408,198千元（2024年

月

日：人民币65,632,834千元）的固定资产抵押取得；长期借款余额人民币7,885,525千元（2024年

月

日：人民币8,290,529千元）由账面净值人民币8,769,157千元（2024年

月

日：人民币9,096,747千元）固定资产抵押以及内部关联方保证担保取得；本集团子公司Avolon余额为美元2,259,718千元（折合人民币16,176,419千元）的公司债（2024年

月

日：美元3,062,483千元，折合人民币22,014,354千元）由账面净值美元3,615,636千元（折合人民币25,882,890千元）的固定资产（2024年

月

日：美元4,379,713千元，折合人民币31,483,126千元）抵押取得。

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六、投资状况分析

1、总体情况

?适用 □不适用

说明：系本期支付购买CAL股权的款项。

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

?适用 □不适用

单位：元

注：本期投资盈亏为购买日至报告期末CAL未经审计的净利润数据，未考虑公司内部借款的资金成本。

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3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用 ?不适用

4、金融资产投资

（1） 证券投资情况

?适用 □不适用

单位：元

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（2） 衍生品投资情况

?适用 □不适用1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资?适用 □不适用

单位：万元

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2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用 ?不适用

公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

5、募集资金使用情况

□适用 ?不适用

公司报告期无募集资金使用情况。

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七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 ?不适用

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

?适用 □不适用

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效规避全球贸易环境波动带来的不利影响，进一步聚焦于飞机租赁主业。随着公司基本面的改善，公司将抢抓全球航空业复苏的市场机遇，充分发挥公司在飞机租赁行业的竞争优势，巩固和提升公司飞机租赁业务的盈利能力和市场地位。从长远来看，本次交易有利于增强上市公司的持续经营能力和盈利能力，有利于保护股东的权益。

注：GSCL 100%股权出售的基础价格为17.5亿美元（按照美元兑人民币汇率中间价1:7.1586计算折合约125.28亿元人民币）。最终交易价格为基础价格加上①自2025年1月1日起至股权完成过户交割之日止，每天34.7161万美元的累计金额（Additional Consideration），减去②价值减损金额（Leakage Amount），减去③相关税务支出金额（TCA）确定。

八、主要控股参股公司分析

?适用 □不适用主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况?适用 □不适用

主要控股参股公司情况说明以上子公司财务数据按照各子公司合并报表数据填列，境外子公司财务报表均为在各子公司国际会计准则报表基础上进行准则转换后的中国会计准则财务报表，并系按照非同一控制下企业合并对价分摊调整后的数据填列，反映了子公司对公司合并报表的影响，与该子公司单体报表财务数据存在差异，净利润为各子公司合并报表全部净利润数。

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九、公司控制的结构化主体情况

□适用 ?不适用

十、公司面临的风险和应对措施

㈠全球经济波动的风险公司主要从事飞机租赁、集装箱租赁及境内融资租赁业务。整体业务结构上，境外收入占比较高，经营业绩、财务状况和发展前景受全球宏观经济和国际贸易发展影响较大。世界银行在2025年6月份发布的《全球经济展望》中指出，贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢增速，预计2025年全球增速将放慢至2.3%，低于年初预期。贸易壁垒大幅上升和政策不确定性增加的影响将传导至航空公司、海运公司等公司主要客户的经营及盈利能力，进而对本公司的经营业绩产生较大影响。国内经济正处于向高质量发展的转型攻坚阶段，境内融资租赁业务也将受到国内宏观经济波动、信用政策调整等方面的影响。因此，全球经济波动将对本公司的经营业绩和财务状况产生较大影响，提请关注全球经济波动的风险。

㈡信用风险信用风险主要是指承租人及其他合同当事人因各种原因未能及时、足额支付租金或履行其义务导致出租人面临损失的可能性，是租赁公司面临的主要风险之一。在面临市场需求、竞争环境、政策变动及流动性供给因素的波动时，承租人有可能无法履行租赁合约，进而对公司造成不利的影响。公司旗下各租赁成员公司均制定了对已起租租赁项目的持续跟踪制度，成立专责信用风险管理的团队，通过及时了解承租人财务水平、资产状态、信贷记录等方面信息，进行全面的信用评估，并结合收取租赁保证金的方式，最大限度避免违约情况的发生。但由于不可预见的市场环境变化导致承租人经营出现困难，从而无法履行租赁合约，仍会使公司面临信用风险。针对部分下游航空公司及租箱客户出现的违约、破产等情况，公司将持续密切关注并妥善制定化解方案，维护公司合法利益，最大限度降低对公司的不利影响。㈢流动性风险公司面临的流动性风险包括租赁项目租金回收期与该项目借款偿还期在时间和金额方面不匹配而导致出租人面临资金周转不顺的风险。对此，公司在开展租赁业务时均尽可能保持借款期限与租赁期一致，并在制定租金回收方案时充分考虑借款偿还的期限和方式，以降低时间和金额错配带来的流动性风险，但仍存在借款偿还期限与租金收益期限错配导致的流动性风险。截至2025年6月30日，公司流动负债超过流动资产约人民币20,847,314千元。截至2025年6月30日，合计人民币1,964,023千元的债务本金及利息未按照相关协议的约定按时偿还。截至本报告披露日，公司已偿付或与银行等机构签署协议达成了展期重组安排的本金及利息共计人民币1,866,676千元，剩余本金及利息人民币97,347千元正在与相关借款银行和债权人协商债务展期重组安排。

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截至2025年6月末，公司有息负债中约82.89%由Avolon和GSCL承担，境外子公司流动性充足且融资渠道通畅，可通过正常业务运营保证还本付息。为化解公司流动性风险，降低财务负担，2025年5月，公司全资子公司GSCTL与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，拟向其出售GSCL 100%股权。通过本次交易，公司将获取金额较大的现金对价，出售价款主要用于偿还境外高息美元债务，及境内现金流改善、业务恢复等方面。如本次交易顺利交割，公司境外融资成本将显著下降，境内流动性状况及融资环境将获得较大改善，对公司提升持续经营能力、加快市场信用恢复、提升未来期间盈利能力具有重要意义。此外，公司还将积极通过申请新增融资、存量债务展续期、降低融资成本、加强境内子公司经营性回款等方式，多措并举补充公司境内流动性。

㈣分红风险

公司为控股型企业，公司母公司利润主要来源于下属子公司的分红收益。公司对下属子公司均为绝对控股，有权决定子公司的利润分配政策、具体分配方式和分配时间安排等，但仍存在各子公司因自身经营业绩波动、短期流动性压力等无法及时、充足地向公司分配利润的风险，从而导致公司无法向股东分配利润的风险。此外，公司从境外子公司取得股息或红利所得存在需补充缴纳所得税的可能，未来境外子公司分红的时间、金额及届时适用的税收政策等均存在不确定性。截至2025年6月30日，公司母公司报表累计未弥补亏损为4,746,318千元。根据《公司法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定，在公司母公司报表未弥补亏损完成弥补前，将面临由于存在未弥补亏损而导致一定时期内无法向股东进行现金分红的风险，提请投资者注意。

㈤利率风险

利率风险是由于利率变动导致的金融风险。截至报告期末，公司通过短期和长期债务融资结合的方式为业务发展提供资金，其中固定利率占比83.43%，浮动利率占比16.57%。受地缘冲突、关税摩擦、通胀粘性等影响，2025年以来美国、欧盟等境外主要经济体的降息进展放缓，美元融资市场利率仍处于较高水平。尽管公司已有效打通了资本市场、银行间市场及境外融资市场，整体资金成本相对较低且公司使用衍生金融产品对利率风险敞口进行对冲，但公司所处的飞机租赁、集装箱租赁行业杠杆率较高，融资规模较大，公司整体的租赁收入和利息支出受利率波动影响较大，提请关注利率波动的风险。

㈥汇率风险

目前渤海租赁旗下Avolon、GSCL等海外公司的资产均以美元计价，且占比较高，而公司合并报表的记账本位币为人民币。人民币对美元贬值将会对公司合并报表的净资产、净利润等产生正面影响；人民币对美元升值将会对公司合并报表的净资产、净利润等产生负面影响。人民币对美元的汇率变化，将导致公司合并报表的外币折算风险，对公司未来合并报表的盈利水平产生一定影响，提请投资者关注汇率波动的风险。

㈦商誉减值风险

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公司于2013年、2015年分别收购Seaco 100%股权、Cronos 80%股权，形成商誉合计约7.86亿美元。2025年5月，公司全资子公司GSCTL与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，拟向其出售GSCL 100%股权。根据《股权购买协议》约定的交易价格及调整机制，因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象，报告期末公司对GSCL资产组组合进行了商誉减值测试，在GSCTL合并层面计提商誉减值损失4.58亿美元（折合人民币约32.89亿元）。公司于2016年收购Avolon 100%股权，形成商誉约4.91亿美元，报告期末公司对Avolon资产组组合进行了商誉减值测试，不存在商誉减值的情况。未来期间，如果Avolon经营业绩发生较大波动，将存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

㈧不可抗力风险

地质灾害、极端天气、恐怖袭击等无法人为预测与控制的因素，亦将对公司的经营状况造成重大影响。上述情形如若发生，除了威胁人民生命安全之外，还具有拖累国家财政，破坏社会生产，导致全球经济前景恶化的风险，进而对公司的财务状况和运营造成不利影响。目前公司业务分布范围遍及全球，局部地区的不可抗力因素对公司整体影响可控。

㈨地缘政治冲突风险

近年来，“逆全球化”与贸易保护主义趋势进一步发展，随着世界主要经济体之间博弈与对抗的加剧，地缘政治冲突风险大幅提升，各经济体之间分化加剧，全球金融稳定风险增加，给全球市场平稳运行带来挑战。2022年2月以来，俄乌冲突导致欧盟、美国、英国等国对俄罗斯实施了一系列经济制裁，包括禁止向俄罗斯供应飞机和飞机部件等。在上述制裁实施后，俄罗斯政府采取了一系列措施禁止俄罗斯航空公司将飞机退还给外国出租人。公司基于审慎性原则，已在2022年对相关飞机资产合计计提减值损失2.98亿美元。计提减值后，公司涉俄飞机风险已全部出清。2024年，公司已与相关保险公司就涉俄飞机保险索赔事宜达成和解并签署了和解协议，同时，Avolon已收到全部和解款项合计约1.77亿美元，并根据和解协议的相关约定向爱尔兰高等法院撤回对保险公司的诉讼申请。对集装箱租赁业务而言，地缘冲突同样会给全球经济及供应链恢复带来不确定性，进而影响集装箱运输行业。截至报告期末，公司集装箱涉俄业务占比较小，净资产仅占集装箱租赁资产的约0.37%，暂未对公司产生重大影响。后续如俄乌局势出现持续恶化，或者地缘冲突出现多区域联动升级，导致各国间更严厉的经济制裁和商业限制，可能对集装箱贸易和集装箱需求产生进一步影响。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是 ?否

公司是否披露了估值提升计划。

□是 ?否

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十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 ?否

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第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

?适用 □不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 ?不适用

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 ?不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是 ?否

五、社会责任情况

渤海租赁自成立以来始终将“回馈社会，不忘初心”作为公司社会责任理念，积极履行企业应尽的义务，主动承担社会责任，回报社会。近年来，公司积极开展教育帮扶活动，对新疆、北京等地的贫困学生进行持续援助：开展送温暖活动，为北京市光爱学校在校师生度过寒冬提供物资等帮助；组织义卖活动，为自闭症儿童筹集善款；支持困境儿童救助与保护项目，为受助儿童送去冬衣包、文具等物资；开展图书募捐活动，为偏远地区孩子募集正能量书籍。2025年上半年，渤海租赁携手爱佑安生项目为受助的30名困境及留守儿童组织开展为期两天的博物馆研学活动，为其提供开阔视野、增长知识的机会，助力孩子们的梦想之旅。报告期内，渤海租赁境外子公司在全球范围内开展了多个社会责任项目。Avolon从多元包容的视角出发，开展了包括妇女儿童保护、特殊儿童关爱、弱势群体帮扶、自然灾害救助等社会责任项目。Seaco从教育帮扶、区域扶贫、清洁环保等维度在全球多个办公所在地开展了多种形式的社会责任项目。

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第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项?适用 □不适用

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二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用 ?不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 ?否

公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 ?不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 ?不适用

七、破产重整相关事项

□适用 ?不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项?适用 □不适用

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其他诉讼事项

□适用 ?不适用

九、处罚及整改情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

?适用 □不适用截至2025年6月30日公司控股股东为海航资本集团有限公司，公司无实际控制人。通过最高人民法院中国执行信息公开网（http://zxgk.court.gov.cn）核查公开信息，公司控股股东海航资本集团有限公司未被列入经营异常名录、严重违法失信企业名单及失信被执行人名录。

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十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

?适用 □不适用

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2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 ?不适用

公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

?适用 □不适用是否存在非经营性关联债权债务往来?是 □否应收关联方债权?适用 ?不适用应付关联方债务

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 ?不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 ?不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 ?不适用

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公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1） 托管情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在托管情况。

（2） 承包情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在承包情况。

（3） 租赁情况

□适用 ?不适用

公司报告期不存在租赁情况。

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2、重大担保

?适用 □不适用

单位：万元

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渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

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采用复合方式担保的具体情况说明无

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3、委托理财

□适用 ?不适用

公司报告期不存在委托理财。

4、其他重大合同

□适用 ?不适用

公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用 ?不适用

公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十四、公司子公司重大事项

□适用 ?不适用

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第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

□适用 ?不适用

股份变动的批准情况

□适用 ?不适用

股份变动的过户情况

□适用 ?不适用

股份回购的实施进展情况

□适用 ?不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 ?不适用

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用 ?不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 ?不适用

2、限售股份变动情况

□适用 ?不适用

二、证券发行与上市情况

□适用 ?不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

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持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 ?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 ?不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是 ?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用 ?不适用

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期控股股东未发生变更。实际控制人报告期内变更

□适用 ?不适用

公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 ?不适用

报告期公司不存在优先股。

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

第七节 债券相关情况?适用 □不适用

一、企业债券

□适用 ?不适用

报告期公司不存在企业债券。

二、公司债券

?适用 □不适用

1、公司债券基本信息

单位：万元

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逾期未偿还债券

□适用 ?不适用

2、发行人或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 ?不适用

3、报告期内信用评级结果调整情况

□适用 ?不适用

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行情况和变化情况及对债券投资者权益的影响

?适用 □不适用

1.“18渤金01”“18渤金02”“18渤金03”“18渤金04”“18渤租05”为无担保债券。

2.报告期内，公司已完成“18渤金01”债券2025年度的付息工作。

3.报告期内，公司的偿债保障措施与募集说明书的约定和相关承诺一致，未发生变化。

三、非金融企业债务融资工具

□适用 ?不适用

报告期公司不存在非金融企业债务融资工具。

四、可转换公司债券

□适用 ?不适用

报告期公司不存在可转换公司债券。

五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用 ?不适用

六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标

单位：万元

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

注：

1、流动比率及速动比率分别较上年末下降了62.50%及69.47%，系本期支付CAL股权收购款及偿还债务导致货币资金减少，流动资产下降，及一年内到期非流动负债增加导致流动负债上升所致。

2、利息保障倍数较上年同期下降了37.31%，系利润总额下降所致。

3、EBITDA利息保障倍数较上年同期下降了26.92%，系息税前利润下降所致。

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 ?否

公司半年度财务报告未经审计。

渤海租赁股份有限公司2025年半年度报告全文

渤海租赁股份有限公司

财务报表

2025年1-6月

渤海租赁股份有限公司

目录

渤海租赁股份有限公司合并资产负债表2025年6月30日 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并资产负债表（续）2025年6月30日 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并资产负债表（续）2025年6月30日 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并利润表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并利润表（续）截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并股东权益变动表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

2025年1-6月

本财务报表由以下人士签署及盖章：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并股东权益变动表（续）截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

2024年1-6月

本财务报表由以下人士签署及盖章：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并现金流量表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司合并现金流量表（续）截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司资产负债表2025年6月30日 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司资产负债表（续）2025年6月30日 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司利润表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司股东权益变动表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

2025年1-6月

2024年1-6月

本财务报表由以下人士签署及盖章：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司现金流量表截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元

本财务报表由以下人士签署及盖章：

法定代表人： 主管会计工作负责人： 会计机构负责人：

后附财务报表附注为本财务报表的组成部分

渤海租赁股份有限公司现金流量表（续）截止至2025年6月30日止6个月期间 人民币千元