关于金宏气体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件

审核问询函的专项核查意见

容诚专字[2023]230Z1607号

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

中国·北京

7-2-3-1

容诚会计师事务所(特殊普通合伙)总所：北京市西城区阜成门外大街22号外经贸大厦15层/922-926(10037)TEL: 010-6600 1391 FAX: 010-6600 1392

E-mail:bj@rsmchina.com.cnhttps//WWW.rsm.global/china/关于金宏气体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件

审核问询函的专项核查意见

容诚专字[2023]230Z1607号上海证券交易所：

贵所于2022年12月15日出具的《关于金宏气体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2022〕286号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）对审核问询函中涉及本所的有关问题进行了专项核查。

关于回复内容释义、格式及补充更新披露等事项的说明如下：

1、如无特别说明，本回复使用的简称与《金宏气体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。

2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

3、为便于阅读，本回复不同内容字体如下：

7-2-3-2

目 录

2. 关于前次募集资金 ...................................................................................................................... 3

3.关于融资规模及效益测算 .......................................................................................................... 21

4.关于业务与经营情况 .................................................................................................................. 82

5.关于财务性投资 ........................................................................................................................ 132

6.其他 ........................................................................................................................................... 145

7-2-3-3

2. 关于前次募集资金

根据申报材料，1）2020 年 6 月，公司首发上市募集资金净额为175,951.06 万元，报告期末的整体投入进度为 66.75%。2）公司将“年充装125万瓶工业气体项目”、“年充装392.2 万瓶工业气体项目”结项并将结余资金1,310.15 万元、358.89 万元永久补流。3）2022 年 3 月，公司将“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”未投入的募集资金16,767.50 万元变更用途为“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”。4）2022 年 7 月，公司将 “发展与科技储备资金”未投入募集资金34,163.80 万元变更用途为“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”等 3 个项目。

请发行人说明：（1）公司上述变更募集资金用途的原因及目前建设进度，用途变更前后，前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情况，说明前次变更或结项等募集资金未投向本次募投项目的原因，分析本次融资的合理性；（2）首发各募投项目的实施进度是否符合预期、募集资金是否按计划投入、项目实施是否存在重大不确定性。

请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。

【回复】

一、发行人说明

（一）公司上述变更募集资金用途的原因及目前建设进度，用途变更前后，前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情况，说明前次变更或结项等募集资金未投向本次募投项目的原因，分析本次融资的合理性

1、公司变更前次募集资金用途的原因及目前建设进度

公司首发上市募集资金净额为175,951.06万元，募投项目承诺投资情况如下：

单位：万元

7-2-3-4

由于项目实施条件发生变化、资金结余等原因，“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”等项目存在变更募集资金用途的情况，已履行相应的审批和信息披露程序。募集资金用途变更后，相关项目均按照实施计划有序推进。前次募集资金变更用途具体情况如下：

（1）“年充装125万瓶工业气体项目”结余募集资金补充流动资金

①审批程序

公司于2022年1月26日召开第五届董事会第三次会议、第五届监事会第三次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将募集资金投资项目“年充装125万瓶工业气体项目”予以结项，并将结余募集资金（包含利息收入扣除银行手续费净额1,310.15万元）永久性补充流动资金。

上述具体内容详见公司2022年1月27日于上海证券交易所网站披露的《苏州金宏气体股份有限公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2022-017）。

②结余募集资金永久补流的原因

公司在保证项目建设质量的前提下，加强项目建设各个环节费用的控制、监督和管理，合理降低项目建设支出；同时，公司注重闲置募集资金的使用管理，通过对闲置募集资金进行现金管理取得116.57万元的收益，使得该项目出现一定结余。

7-2-3-5

公司基于资金需求现状，将上述募投项目结余资金用于补充流动资金，有助及时满足公司业务发展对营运资金的增量需求，降低公司财务费用，最大限度发挥资金使用效率。

③目前项目建设进度情况

该项目已于2021年12月完成建设并正式投产。2022年度，项目实现收入2,356.44万元、累计实现效益84.57万元。

（2）“年充装392.2万瓶工业气体项目”结余募集资金补充流动资金

①审批程序

公司于2022年7月26日召开第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将募集资金投资项目“年充装392.2万瓶工业气体项目”予以结项，并将结余募集资金（包含利息收入扣除银行手续费净额358.89万元）用于永久补充公司流动资金。

上述具体内容详见公司2022年7月27日于上海证券交易所网站披露的《苏州金宏气体股份有限公司关于部分募集资金投资项目结项并将结余募集资金永久补充流动资金的公告》（公告编号：2022-050）。

②结余募集资金永久补流的原因

公司注重闲置募集资金的使用管理，通过对闲置募集资金进行现金管理取得

282.40万元的收益，使得该项目出现一定结余。

公司基于资金需求现状，将上述募投项目结余资金用于补充流动资金，有助及时满足公司业务发展对营运资金的增量需求，降低公司财务费用，最大限度发挥资金使用效率。

③目前项目建设进度情况

该项目已于2022年12月完成建设并正式投产。

（3）“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”部分变更

7-2-3-6

①审批程序

公司于2022年3月25日召开第五届董事会第四次会议、第五届监事会第四次会议，于2022年4月15日召开2021年年度股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，同意将原项目“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”未投入募集资金共计16,767.50万元变更用途为“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”。

变更前后的项目情况如下：

单位：万元

上述具体内容详见公司2022年3月26日于上海证券交易所网站披露的《苏州金宏气体股份有限公司变更部分募集资金投资项目公告》（公告编号：

2022-027）。

②募投项目部分变更的原因

原项目拟由张家港金宏建设年提纯高纯氢气2,400万标立方米及年充装5N高纯二氧化碳1,000吨、5N高纯甲烷25吨、5N高纯六氟乙烷100吨、5N高纯三氟甲烷60吨和5N高纯八氟环丁烷100吨的规模，变更前已实际完成年产高纯氢气2,400万标立方米生产线的建设。

金宏气体于2021年6月在苏州市相城区黄埭镇长泰路西购置85.222亩建设用地用于“新建高端电子专业材料项目”的建设，产品包括电子级全氟丁二烯、电子级一氟甲烷、电子级八氟环丁烷等，与“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”建设内容部分以及业务辐射范围存在重叠，故将原项目未建设部分不再重复建设。

鉴于眉山及周边地区是我国先进制造业基地之一，对电子特种气体需求旺盛，公司亟需完善眉山等周边地区的市场布局。因此，公司拟投资50,000.00万元，

7-2-3-7

新建“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”，其中拟以前次募集资金投入16,767.50万元。该项目建成后将主要形成年产氢气4,000万标立方米、食品级二氧化碳15,000吨、超纯氨10,000吨、高纯一氧化二氮10,000吨、高纯二氧化碳5,000吨、干冰15,000吨的产能规模。“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”的建设有助于公司在眉山及周边地区建立品类完备、布局合理、配送可靠的电子气体供应和服务网络，进一步增强公司在我国中西部地区的市场竞争力，提高公司的市场占有率。

③目前项目建设进度情况

“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”中的年提纯2,400万标立方米高纯氢气生产线已于2021年12月完成建设并投产。2022年度，该项目实现收入3,449.08万元、累计实现效益22.33万元。截至2022年12月31日，“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”已按计划完成土建工作，正在进行设备的安装、调试，预计2023年年内达到预定可使用状态。

（4）“发展与科技储备资金”部分变更

①审批程序

公司于2022年7月26日召开第五届董事会第九次会议、第五届监事会第八次会议，于2022年8月11日召开2022年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，同意将原项目“发展与科技储备资金”未投入募集资金共计34,163.80万元变更用途为“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”“北方集成电路技术创新中心大宗气站项目”和“广东芯粤能半导体有限公司电子大宗气站项目”。变更前后的项目情况如下：

单位：万元

7-2-3-8

上述具体内容详见公司2022年7月27日于上海证券交易所网站披露的《苏州金宏气体股份有限公司变更部分募集资金投资项目公告》（公告编号：

2022-049）。

②募投项目部分变更的原因

“发展与科技储备资金项目”原建设内容如下：

单位：万元

其中，“新产品研发项目”已于2021年12月完成并结项；“新生产基地项目”中年产1,680吨电子专用材料项目（正硅酸乙酯）和年产5,000吨电子级氧化亚氮项目分别2022年8月和2021年6月完成竣工验收；年产500吨电子级氯化氢、500吨电子级液氯项目受项目所在化工园区产业政策调整的影响，工程处于停滞状态；年产1,200吨电子级溴化氢项目和年产100吨羰基硫项目由于相关建设用地未予落实，尚未开展建设；“补充营运资金”和“并购项目”已分别于2020年6月和2022年7月实施完毕。

为及时把握市场发展机遇，尽快推进募投项目的建设。公司将“发展与科技储备资金”截至2022年7月15日结余募集资金34,163.80万元变更为新建“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”“北方集成电路技术创新中心大

7-2-3-9

宗气站项目”及“广东芯粤能半导体有限公司电子大宗气站项目”。变更后项目的具体情况如下：

单位：万元

上述项目具有实施上的紧迫性，且前期准备已基本完成，实施条件基本成就。公司在前次原定募投项目不能按原计划实施的情况下，变更为实施条件相对成熟的项目，有利于募投项目尽快落地和项目效益尽快产生，符合公司及全体股东的利益。

③项目建设进度情况

截至2022年12月31日，项目建设进度情况如下：

单位：万元

7-2-3-10

“发展与科技储备资金”原建设项目建设进度情况参见本问题回复之“一、发行人说明”之“（一）公司上述变更……分析本次融资的合理性”之“1、公司变更……目前建设进度”之“（4）‘发展与科技储备资金’部分变更”之“②募投项目部分变更的原因”。

“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”已完成项目备案，已落实项目用地，正在办理环评、安评等手续，预计2024年内完成建设、达到预定可使用状态。

“北方集成电路技术创新中心大宗气站项目”已完成项目备案、环评等施工前准备，预计2023年内完成建设、达到预定可使用状态。

“广东芯粤能半导体有限公司电子大宗气站项目”正在进行设备调试，预计2023年内完成建设、达到预定可使用状态。

2、变更用途前后，前次募集资金中用于非资本性支出的情况

前次募集资金净额合计175,951.06万元，其中超募资金76,173.16万元；经

7-2-3-11

公司2020年第二次临时股东大会、2021年第二次临时股东大会和2022年第二次临时股东大会审议，公司合计使用68,400.00万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额的89.80%，用于公司主营业务相关支出。前次募集资金中用于非资本性支出的内容主要为各募投项目的预备费、铺底资金以及补充公司营运资金等支出。剔除超募资金影响后，用途变更前后，前次募集资金中用于非资本性支出的比例分别为26.25%和22.17%，均未超过30%。

（1）变更用途前，前次募集资金中用于非资本性支出的情况

剔除超募资金影响后，前次募投项目拟使用募集资金99,777.90万元，用途变更前，非资本性支出金额为26,187.25万元，占比为26.25%。具体情况如下：

单位：万元

7-2-3-12

（2）变更用途后

剔除超募资金影响后，募集资金变更用途后，前次募投项目拟使用募集资金101,545.68万元，非资本性支出金额为22,516.10万元，占比为22.17%。具体情况如下：

单位：万元

7-2-3-13

注：“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”等已结项项目使用募集资金金额为募投项目实际使用金额；“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等未结项项目使用募集资金金额为募投项目计划投资金额。

3、前次变更或结项等募集资金未投向本次募投项目的原因

（1）变更后的募投项目具有投资的必要性和合理性

变更后募投项目有利于完善公司区域市场布局、巩固公司在电子气体（包括电子特种气体和电子大宗气体）领域的竞争优势，符合公司整体战略规划，具有实施的必要性和合理性。

“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”所在的眉山及周边地区是我国先进制造业基地之一，对电子特种气体需求旺盛，公司在眉山等区域市场的经营空白亟需填补。该项目的实施有助于公司在眉山及周边地区建立品类完备、布局合理、配送可靠的电子气体供应和服务网络，提高公司的市场占有率。

7-2-3-14

“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”对应的产品为半导体前驱体材料，是公司顺应半导体产业国产化的潮流，将公司发展与国家政策鼓励方向、行业需求相结合，创新研制替代进口的特种气体产品，为我国半导体材料产业链自主可控能力的提升作出贡献。

“北方集成电路技术创新中心大宗气站项目”和“广东芯粤能半导体有限公司电子大宗气站项目”是公司实施电子特气业务带动电子大宗气体业务协同发展战略取得的重要成果，标志着公司已成为国内能够供应电子大宗气体的少数供应商之一，为公司未来业务发展提供了广阔空间。

（2）变更时本次募投项目尚未具备成熟的实施条件

公司分别于2022年3月25日和2022年7月26日召开董事会审议前次募集资金变更事项。本次向不特定对象发行可转换公司债券预案董事会审议时间为2022年9月21日。

公司综合考虑前次募集资金变更的金额、项目实施的紧迫性、项目实施条件成就情况等因素综合选择变更为“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等项目。

前次募集资金变更时，本次募投项目实施条件尚需进一步落实。其中，“新建高端电子专用材料项目”尚未办理完成环境保护评价批复；“新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目”尚未取得项目用地、尚未办理完成环境保护评价批复；“碳捕集综合利用项目”尚未取得项目用地、尚未取得能耗审批、尚未办理完成环境保护评价批复；“制氢储氢设施建设项目”具体投资方案尚在研究、论证。

（3）投资变更后募投项目有利于提高募集资金的使用效率

公司将前次募集资金变更后金额投资于“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等实施条件相对成熟、实施时间更为紧迫的项目，有利于募投项目尽快落地及相关效益尽快产生，提高募集资金使用效率，符合公司及全体股东的利益。

前次募投项目小额结余募集资金补充流动资金是公司基于资金需求现状，及

7-2-3-15

时满足公司业务发展带来的增量营运资金需求，降低公司财务费用，最大限度发挥资金使用效率。由此可见，公司在综合考虑公司的经营战略规划、区域市场特点和项目现状等因素，审慎选择变更后的募投项目，相关募投项目的选择具有必要性和合理性。

4、本次融资的必要性和合理性

（1）本次募投项目建设符合国家战略方向、行业发展趋势、公司经营战略和实际需求，有利于公司的市场竞争力进一步提升近年来，在我国集成电路、显示面板、光伏、先进制造等相关新兴产业快速发展的同时，国家出台了一系列政策，大力推进上述产业的科技创新和产业化；随着我国经济持续增长，经济结构调整和产业升级转型不断深化，上述新兴产业需求也将保持快速增长态势；在经济快速发展的同时，加快绿色低碳发展转型，形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式逐渐成为社会的共识。本次募投项目将重点服务我国集成电路、显示面板、光伏、先进制造等战略新兴行业的紧迫需要以及国家当前节能减排政策的重点鼓励领域，契合国家战略方向和行业发展趋势，符合公司自身经营发展战略和实际需求。其中，“新建高端电子专用材料项目”将进一步丰富公司电子特种气体研发创新和替代进口的产品种类，进一步巩固和提升公司在电子特气领域的竞争力；“新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目”将进一步增加公司大宗气体生产能力，提升公司大宗气体供应的自主可控力和盈利能力；“碳捕集综合利用项目”是公司贯彻落实“碳达峰、碳中和”国家战略，依托科技创新，结合项目所在化工园区产业特色，探索绿色低碳循环经济的可持续发展模式；“制氢储氢设施建设项目”是公司顺应行业发展趋势和地域产业优势进一步做强氢气业务的具体行动，有利于公司未来盈利的增长；“补充流动资金”旨在补充公司未来业务发展的流动资金需求，为公司业务快速发展提供保障。

（2）本次募投项目与前次募投项目存在区别，不存在重复建设的情形

公司本次募投项目与前次募投项目在建设内容、气体产品种类、下游客户群体等方面存在差异，具体参见问题“1.关于本次募投项目”之“一、发行人说明”

7-2-3-16

之“（二）本次募投项目与前次募投项目、公司主营业务的区别与联系，本次募投是否投向主业、是否投向科技创新领域，并区分本次各募投项目列示拟生产产品种类、达产年度产能、应用领域、主要客户以及本次募投项目产品选择的具体考虑，进一步说明实施本次募投项目的必要性与合理性”之回复。

（3）公司自有资金无法满足本次募投项目建设的资金需求

本次募投项目投资总额为124,093.66万元。截至2022年12月31日，公司自有可支配资金为67,873.59万元，难以满足本次募投项目建设的资金需求。公司亟需通过外部融资筹措资金，支持相关项目的正常建设。

综上所述，本次募投项目融资具有必要性和合理性。

（二）首发各募投项目的实施进度是否符合预期、募集资金是否按计划投入、项目实施是否存在重大不确定性

公司结合自身经营规模、财务状况、技术水平和管理能力，在充分论证的基础上审慎制定了前次募投项目。募集资金到位后，鉴于部分募投项目实施前提发生变化等原因，经履行恰当程序后，公司将部分募投项目进行了变更，有助于公司进一步拓展业务区域和完善产品结构，提升公司盈利能力和持续发展能力，促进前次募投项目的加快推进和效益实现。

截至本问询回复出具日，公司前次募投项目（含变更后项目）的实施进度符合预期，募集资金均按计划投入，项目实施不存在重大不确定性。其中：“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目”等项目已实施完成并正常投入生产经营；“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等项目尚未结项，正按计划有序推进项目建设，项目实施条件未发生明显不利变化。

截至2022年12月31日，公司首发各募投项目（含变更后项目）的实施进度具体如下：

单位：万元

7-2-3-17

除超募资金外，尚未结项的前次募投项目进展情况具体如下：

1、眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目

该项目有助公司完善在眉山及周边地区的市场布局，抢占市场先机，提升公司的市场占有率。

该项目总投资50,000万元，拟使用募集资金16,767.50万元；建设期共计20个月，计划2023年12月达到可使用状态；建设完成后，将主要形成年产成年产氢气4,000万Nm?、食品级二氧化碳15,000吨、超纯氨10,000吨、高纯一氧化二氮10,000吨、高纯二氧化碳5,000吨、干冰15,000吨的产能规模。

截至2022年12月31日，该项目已完成土建工作，正在进行设备安装工作；募集资金投资进度约为8%，主要系项目前期的土建和设备购置主要以自有资金支付，导致募集资金使用比例偏低；预计将于2023年内完工并投入使用，项目实施不存在重大不确定性。

2、全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目

7-2-3-18

该项目对应的产品为半导体前驱体材料，是公司聚焦国家战略需求、大力发展半导体材料关键材料的重要举措，有助于突破我国半导体产业链材料瓶颈，为我国半导体材料产业链自主可控能力的提升作出贡献。

该项目总投资19,000.00万元，拟使用募集资金12,000.00万元；建设期共计18个月，计划2024年12月达到可使用状态；建设完成后，将形成年产10吨乙硅烷和年产10吨三甲基硅胺产能规模。

截至2022年12月31日，该项目已完成项目备案、取得项目用地、完成项目环评等开工前准备工作；募集资金投资进度约为29%，投资进度符合预期；预计于2024年内完工并投入使用，项目实施不存在重大不确定性。

3、北方集成电路技术创新中心大宗气站项目

该项目将建设电子大宗气体生产线，为北方集成电路技术创新中心（北京）有限公司提供高纯氮气等电子大宗气体。该项目的建设，标志着公司成为国内能够供应电子大宗气体的少数供应商之一，成功进入电子大宗气体这一市场前景广阔的业务领域。

该项目总投资25,000.00万元，拟使用募集资金15,163.80万元；项目建设期共计12个月，计划2023年12月达到使用状态。

截至2022年12月31日，该项目已完成项目备案等开工前准备工作；募集资金投资进度约为24%，主要为预付设备款，投资进度符合预期；预计于2023年内完工并投入使用，项目实施不存在重大不确定性。

4、广东芯粤能半导体有限公司电子大宗气站项目

该项目将建设电子大宗气体生产线，为广东芯粤能半导体有限公司提供高纯氮气等电子大宗气体。该项目是公司在电子大宗气体业务领域拓展的又一成果。

该项目总投资15,000.00万元，拟使用募集资金7,000.00万元；建设期共计12个月，计划2023年12月达到使用状态。

截至2022年12月31日，该项目已开工建设，并完成土建施工和设备安装；募集资金投资进度约为44%，投资进度符合预期；预计于2023年内完工并投入

7-2-3-19

使用，项目实施不存在重大不确定性。

综上，公司前次募投项目（含变更后项目）均系结合公司战略规划、市场需求和公司业务发展需要等因素谨慎规划制定。截至本问询回复出具日，项目实施进度、募集资金投资进度符合预期，项目实施不存在重大不确定性。

二、申报会计师核查程序及意见

（一）核查过程

申报会计师履行了以下核查程序：

1、查阅发行人前次募投项目变更的相关公告、董事会决议等文件，访谈发行人管理层了解前次募投项目（含变更后募投项目）变更的原因及目前建设进展情况、前次募集资金变更用途未投向本次募投项目的原因；查阅发行人前次募投项目的可行性研究报告、前次募集资金使用情况的鉴证报告和变更后募投项目的投资情况，计算前次募集资金变更前后非资本性支出的比例；

2、了解前次募投项目的实施进度、募集资金投入情况；查阅公司所处行业研究报告、公司定期报告、访谈发行人管理层，了解募投项目实施是否存在不确定性。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、由于项目实施条件发生变化、资金结余等原因，公司存在变更募集资金的情况；募集资金用途变更后，相关项目均按照实施计划有序推进；剔除超募资金影响后，用途变更前后，前次募集资金中用于非资本性支出的比例分别为26.25%和22.17%，均未超过30%；公司综合考虑经营战略规划、行业发展趋势、区域市场特点和客户紧迫需求等因素，确定前次募集资金用途变更后投向的募投项目，相关项目的选择具有必要性和合理性；本次募投项目建设符合公司经营发展战略和实际需求，与前次募投项目不存在重复建设的情况，本次融资具有必要性和合理性。

2、前次募投项目中“张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气

7-2-3-20

体项目”等项目已实施完成并正常投入生产经营；“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等四个项目尚在建设中；未完工项目募集资金按计划有序投入、整体实施进度符合预期、项目实施不存在重大不确定性。

7-2-3-21

3.关于融资规模及效益测算

根据申报材料，1）本次募集资金总额不超过 101,600.00 万元，“新建高端电子专用材料项目”、“新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目”、“碳捕集综合利用项目”、 “制氢储氢设施建设项目”拟分别使用募集资金 47,000.00 万元、 14,600.00 万元、10,500.00 万元、6,500.00 万元。2）上述各募投项目的投资回收期分别为 6.06 年、7.40 年、6.68 年、8.31年，内部收益率分别为 23.45%、11.60%、15.77%、10.48%。3）本次募集资金总额中拟补充流动资金 23,000.00 万元，报告期各期，公司营业收入增幅分别为 8.49%、7.13%、40.05%、16.46%，公司预测未来三年营业收入年均增长率为22%。4）公司最近三年累计现金分红合计 32,825.66 万元，占最近三年年均归母净利润的比例为 181.87%。

请发行人说明：（1）建筑工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系；（2）结合本次募投项目非资本性支出情况，说明实质上用于补流的规模，相关比例是否超过本次募集资金总额的 30%；（3）结合发行人现有资金余额及具体用途、资金缺口测算中收入增速等关键指标的选取依据、未来分红计划等，说明本次融资规模的合理性；（4）效益预测中产品价格、销量、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况。

请保荐机构和申报会计师：（1）对上述事项进行核查并发表明确意见；（2）根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—证券期货法律适用意见第18号》的相关规定进行核查并发表明确意见；（3）根据《监管规则适用指引——发行类第7号》的相关规定进行核查并发表明确意见。

【回复】

7-2-3-22

一、发行人说明

（一）建筑工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系

1、建筑工程、设备投资、安装工程等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据及合理性

本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过101,600.00万元（含101,600.00万元）。扣除发行费用后，募集资金拟用于以下项目：

单位：万元

各募投项目建筑工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，建筑面积、设备购置数量的确定依据如下：

（1）新建高端电子专用材料项目

本项目投资总额为60,000.00万元，拟投入募集资金47,000.00万元，具体投资明细如下：

单位：万元

7-2-3-23

①建筑工程

本项目建筑工程费用为17,451.07万元，占投资总额的比例为29.09%。建筑工程费用主要为生产厂房、配套厂房、配套综合楼等建筑的建设投资。在建筑面积方面，公司根据历史项目经验、本项目功能规划设计等进行估算；在建筑造价方面，公司根据项目当地的市场建筑造价水平、历史工程单位造价水平等进行估算。

本项目建设各类生产车间、配套工程房、存储车间、综合楼等建筑，建筑面积共计31,580.58平米，具体如下：

7-2-3-24

②设备购置费

本项目设备购置费为29,011.97万元，占投资总额的比例为48.35%。设备购置费主要为项目实施所需设备的投资支出。在设备数量方面，公司根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备明细；在设备单价方面，公司结合历史价格、供应商询价等进行估算。

本项目拟购置纯化设备、吸附设备、充装设备、包装设备、存储设备、运输设备等，具体投资明细如下：

7-2-3-25

7-2-3-26

7-2-3-27

7-2-3-28

7-2-3-29

③设备安装费

本项目设备安装费为2,901.20万元。本项目生产工艺流程相对复杂，购置设备达到试求需要投入较多设备安装费，公司参考以往项目经验，按设备总额的10%进行估算。

④工程建设其它费用

本项目工程建设其它费用为2,532.74万元，主要包括建设单位管理费、勘察

7-2-3-30

设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估算。工程建设其它费用具体情况如下：

根据《企业会计准则第4号—固定资产》，自行建造某项资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成；根据《企业会计准则附录—会计科目和主要账务处理》，企业在建工程发生的管理费、征地费、可行性研究费、临时设施费、公证费、监理费及应负担的税费等，应纳入在建工程核算。工程建设其它费用包括建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费等，均为使项目达到预定可使用状态的必要投入，符合会计准则确认的资本性支出的条件。

⑤预备费

鉴于本项目厂房建设、设备购置等过程中可能出现的价格波动以及其他难以预计的支出，根据建筑工程费、设备购置费以及工程建设其他费用之和的6%提取预备费用，共计3,113.80万元。

⑥铺底流动资金

本项目共需铺底流动资金4,989.21万元，系公司结合实际经营情况，并考虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

（2）新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目

项目投资总额为21,000.00万元，拟使用募集资金14,600.00万元，具体投资明细如下：

7-2-3-31

单位：万元

①建筑工程

本项目建筑工程费用为2,504.44万元，占投资总额的比例为11.93%。建筑工程费用主要为生产厂房、配套厂房、配套办公楼等建筑的建设投资。在建筑面积方面，公司根据历史项目经验、本项目功能规划设计等进行估算；在建筑造价方面，公司根据项目当地的市场建筑造价水平、历史工程单位造价水平等进行估算。

本项目建设生产车间、办公楼等建筑，建筑面积共计4,233.09平米，具体如下：

②设备购置费

7-2-3-32

本项目设备购置费为14,477.00万元，占投资总额的比例为68.94%。设备购置费主要为项目实施所需设备的投资支出。在设备数量方面，公司根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备明细；在设备单价方面，公司结合历史价格、供应商询价等进行估算。

本项目拟购置空气压缩设备、冷却设备、充装设备、包装设备、存储设备等，具体投资明细如下：

7-2-3-33

③设备安装费

本项目设备安装费为1,447.80万元，公司参考以往项目经验，按设备总额的10%进行估算。

④工程建设其它费用

本项目工程建设其它费用投资854.40万元，主要包括建设单位管理费、勘察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估算。

⑤预备费

本项目根据建筑工程费、设备购置费以及工程建设其他费用之和的6%提取预备费用，共计1,157.02万元。

7-2-3-34

⑥铺底流动资金

本项目共需铺底流动资金233.75万元，系公司结合实际经营情况，并考虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

（3）碳捕集综合利用项目

项目投资总额为12,000.00万元，拟投入募集资金10,500.00万元，具体投资明细如下：

单位：万元

①建筑工程

本项目建筑工程费用为3,887.28万元，占投资总额的比例为32.39%。建筑工程费用主要为生产厂房、配套厂房、配套办公楼等建筑的建设投资。在建筑面积方面，公司根据历史项目经验、本项目功能规划设计等进行估算；在建筑造价方面，公司根据项目当地的市场建筑造价水平、历史工程单位造价水平等进行估算。

本项目建设二氧化碳生产车间、充装车间、办公楼等建筑，建筑面积共计6,663.60平米，具体如下：

7-2-3-35

②设备购置费

本项目设备购置费为5,429.20万元，占投资总额的比例为45.24%。设备购置费主要为项目实施所需设备的投资支出。在设备数量方面，公司根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备明细；在设备单价方面，公司结合历史价格、供应商询价等进行估算。本项目拟购置纯化设备、充装设备、存储设备等，具体投资明细如下：

7-2-3-36

7-2-3-37

③设备安装费

本项目设备安装费为542.90万元，公司参考以往项目经验，按设备总额的10%进行估算。

④工程建设其它费用

本项目工程建设其它费用投资金额为514.99万元，主要包括建设单位管理费、勘察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估算。

7-2-3-38

⑤预备费

本项目根据建筑工程费、设备购置费以及工程建设其他费用之和的6%提取预备费用，共计622.50万元。

⑥铺底流动资金

本项目共需铺底流动资金262.62万元，系公司结合实际经营情况，并考虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

（4）制氢储氢设施建设项目

项目投资总额为8,093.66万元，拟使用募集资金6,500.00万元，具体投资明细如下：

单位：万元

①建筑工程

本项目建筑工程费用为3,623.43万元，占投资总额的比例为44.77%。建筑工程费用主要为生产厂房、配套厂房、配套办公楼等建筑的建设投资。在建筑面积方面，公司根据历史项目经验、本项目功能规划设计等进行估算；在建筑造价方面，公司根据项目当地的市场建筑造价水平、历史工程单位造价水平等进行估算。

本项目建设充装车间、检测车间、办公楼等建筑，建筑面积共计4,912.96平米，具体如下：

7-2-3-39

②设备购置费

本项目设备购置费为3,027.20万元，占投资总额的比例为37.40%。设备购置费主要为项目实施所需设备的投资支出。在设备数量方面，公司根据历史项目经验、本项目产能规模、生产工艺流程等拟定各生产环节设备明细；在设备单价方面，公司结合历史价格、供应商询价等进行估算。

本项目拟购置制氢设备、充装设备、包装设备、运输设备等等，具体投资明细如下：

7-2-3-40

7-2-3-41

③设备安装费

7-2-3-42

本项目设备安装费为302.70万元，公司参考以往项目经验，按设备总额的10%进行估算。

④工程建设其它费用

本项目工程建设其它费用为383.24万元，主要包括建设单位管理费、勘察设计费等，公司根据历史建造经验、《基本建设项目建设成本管理规定》等估算。

⑤预备费

本项目根据建筑工程费、设备购置费以及工程建设其他费用之和的6%提取预备费用，共计440.20万元。

⑥铺底流动资金

本项目共需铺底流动资金316.89万元，系公司结合实际经营情况，并考虑未来货币资金、存货、应收账款、预付账款等经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债对流动资金的需求等因素测算得出。

综上所述，募投项目建筑工程、设备投资等具体内容中，相关建筑面积、设备数量根据项目实际开展需要，结合项目建设规划、生产工艺及历史项目经验等综合估算，各项单价根据市场价格、供应商询价、历史采购价格等估算，具备合理性和公允性。

2、建筑工程费、设备购置费与募投项目新增产能的匹配关系

（1）新建高端电子专用材料项目

该项目为电子特种气体新产品的建设，与公司现有特气产品种类存在不同。由于特气产品种类繁多，不同气体的生产工艺及对应的建设投资存在差异。因此，不同气体的项目投资金额与气体的产能可比性较差；一般来说，产品附加值较高的气体产品，建设投资金额越高，项目投资金额与产品对应的销售收入更具可比性。

①与前次募投项目比较

本项目与前次募投类似项目对比如下：

7-2-3-43

注：前次募投项目达产收入根据达产时的产能和对应产品目前销售价格估算，不构成业绩承诺。

与前次募投项目相比，本项目的单位收入对应的投资金额略低。与“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”主要产品包括超纯氨、二氧化碳等相比，本项目对应的产品主要为应用于集成电路领域的电子特种气体，产品附加值更高；“全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目”产品主要为半导体前驱体材料，与本项目对应的产品更具可比性，二者的单位收入对应的投资金额也更为接近。

②与同行业公司比较

本项目与同行业公司类似项目比较情况如下：

7-2-3-44

注：南大光电“扩建2,000吨/年三氟化氮生产装置项目（2021年定增）”对应的达产收入为平均营业收入；雅克科技“年产12,000吨电子级六氟化硫和年产2,000吨半导体用电子级四氟化碳生产线技改项目”不存在建设工程投资。与同行业可比公司相比，由于在具体产品种类上存在不同，因此单位收入对应的投资金额存在差异。整体来看，本项目单位收入对应的投资金额低于可比公司平均水平，主要系本项目对应产品为应用于集成电路领域的电子特种气体和半导体前驱体材料，上述产品的生产和供应目前主要掌握在外资企业手中，产品售价较高。

（2）新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目

①与公司现有项目比较

公司现有空分项目为金宏气体空分装置生产线。建筑工程投资方面，金宏气体现有空分产线系利用现有场地，未新增建筑工程投资，因此与本次募投项目不具可比性。

设备投资方面，金宏气体现有空分产线的产能与设备投资情况与本次募投项目新建空分产线对比情况如下：

注：上述产能为氧气、氮气、氩气合计量；公司现有空分项目的运行时间为8000-8400小时/年；新建空分项目现有能耗审批下的运行时间约为3800小时，为保持可比性，假设本项目运行时间为8000小时。

与公司现有空分产线较相比，本次新建项目的单位产能设备投资金额略高，主要系新建项目新增配套包装、运输设备等投资。

7-2-3-45

②与同行业公司比较

由于同行业公司空分设备生产的气体在产品种类、形态、送气方式上等存在差异，因此不同类型空分产线的单位产能投资金额可比性较弱，与相关产品的产值更具可比性。

公司与同行公司空分产线的投资与达产收入对比情况如下：

注：杭氧集团空分产线全年运行时间为8000或8400小时；假设本项目运行时间为8000小时来测算达产时的收入。

由此可见，本项目与杭氧集团的投资情况不存在重大差异。

（3）碳捕集综合利用项目

①与公司现有项目比较

7-2-3-46

公司现有徐州金宏和昆山金宏二氧化碳项目。建筑工程投资方面，由于上述项目系租赁尾气供应商部分厂房及自建部分厂房相结合，与本次新建项目由公司通过自购土地、自建厂房实施项目存在差异，二者缺乏可比性。

设备投资方面，公司现有徐州金宏和昆山金宏二氧化碳项目设备投资及产能与本项目对比情况如下：

注：“碳捕集综合利用项目”建设产能为20万吨，二氧化碳尾气供应商的供气量在14万吨左右；谨慎起见，募投项目效益测算的产量按照12万吨测算。

与公司现有二氧化碳产线相比，本次新建二氧化碳产线的设备原值/产能不存在重大差异。

②与同行业公司比较

本项目与同行业公司类似项目对比情况如下：

与同行业公司相比，公司单位产能规划投资金额略低，具有谨慎性和合理性。

（4）制氢储氢设施建设项目

①与现有生产线比较

公司现有天然气裂解生产氢气项目为金宏气体制氢项目。

建筑工程投资方面，金宏气体制氢产线系利用已有场地，未新增建筑工程投

7-2-3-47

资，二者不具可比性。设备投资方面，本项目与金宏气体现有制氢生产线设备投资与产能对比情况如下：

与公司现有制氢生产线相比，本次新建制氢生产线的设备原值/产能不存在重大差异。

②与同行业公司比较

本项目与同行业公司类似项目对比情况如下：

上海正帆科技股份有限公司“合肥高纯氢气项目”包含30万瓶罐装特种气体的充装线建设投资，因此单位产能对应的投资额较高。

综上所述，结合发行人本次募投的建筑工程、设备投资的测算以及与公司历史项目、同行业可比项目的对比，发行人本次募投项目新增建筑工程、设备投资具有合理性，与新增产能具有合理的匹配关系。

（二）结合本次募投项目非资本性支出情况，说明实质上用于补流的规模，相关比例是否超过本次募集资金总额的30%

本次募投项目资本性投入与非资本性投入情况如下：

1、新建高端电子专用材料项目

7-2-3-48

单位：万元

2、新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目

单位：万元

3、碳捕集综合利用项目

单位：万元

7-2-3-49

4、制氢储氢设施建设项目

单位：万元

5、补充流动资金

公司拟使用募集资金23,000.00万元用于补充流动资金，补充流动资金支出全部属于非资本性支出。

由此可见，除“补充流动资金”外，其他募投项目均未使用募集资金用于预备费、铺底流动资金等非资本性支出。本次募集资金投资项目中非资本性支出的金额为23,000.00万元，占本次募集资金总额的比例为22.64%，未超过30%，符合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见—证券期货法律适用意见第18号》（以下简称《证券期货法律适用意见第18号》）的规定。

（三）结合发行人现有资金余额及具体用途、资金缺口测算中收入增速等关键指标的选取依据、未来分红计划等，说明本次融资规模的合理性

1、公司现有资金余额均有明确用途且仍存在较大资金缺口

公司综合考虑2022年末可自由支配的资金余额、未来两年经营活动产生的

7-2-3-50

现金流入情况和保守估计的未来两年的资金使用需求后，测算的资金缺口为32,852.91万元。公司拟使用本次募集资金23,000.00万元用于补充流动资金，未超过资金缺口金额。公司资金缺口的测算过程如下：

（1）预计未来资金流入

公司根据报告期内经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例和2023年及2024年预测的营业收入（预测的营业收入仅为论证公司营运资金缺口情况，不代表公司对今后年度经营情况及趋势的判断，亦不构成销售预测或承诺）。

①经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例

7-2-3-51

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例分别为

32.30%、17.84%和19.59%，呈下降的趋势。公司营业收入的增加主要来自特种气体业务的逐步放量以及并购主体带来的大宗气体业务规模的增加，新增业务的账期普遍偏长，导致公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例有所下降。

公司结合未来两年的业务发展趋势，合理预计经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例维持在20%左右。

②预计未来两年经营活动产生的现金流量净额

公司根据预测的未来两年的营业收入及经营活动产生的现金流量净额占营业收入比例的情况，预计2023年和2024年经营活动产生的现金流量净额为115,073.34万元。具体情况如下：

单位：万元

（2）未来资金需求

①前次募投项目建设资金缺口

截至2022年12月31日，公司“眉山金宏电子材料有限公司高端电子专用材料项目”等前次募投项目存在41,020.05万元的资金缺口，具体构成如下：

单位：万元

除全椒金宏电子材料有限公司半导体电子材料项目于2024年完成建设外，

7-2-3-52

其他项目将于2023年完成建设。

②并购项目股权转让尾款

2021年以来，公司陆续并购了长沙曼德、上海申南等公司。截至2022年12月31日，尚需支付的股权转让款为1,870.13万元。

单位：万元

③建设项目资金需求

除本次募投项目及前次募投项目外，公司根据项目建设、备案和协议签订情况，预计未来两年主要建设项目（含并购项目）需要投入的金额为99,512.04万元。构成情况如下：

单位：万元

7-2-3-53

④周转设备支出

公司周转设备主要包括钢瓶、槽车、管束等设备，属于公司的固定资产。剔除并购和募投项目影响后，公司2020年、2021年和2022年钢瓶等周转设备原值增加金额分别为6,437.92万元、13,676.10万元和16,385.93万元。公司周转设备随着业务规模的扩大持续增加。根据业务发展情况，公司预计未来2年将合计新增24,000.00万元的包装物购置支出。

⑤2022年度利润分配

A、公司《公司章程》中关于现金分红的相关规定

公司在《公司章程》制定了利润分配政策的决策机制及现金分红相关的条款，其中有关现金分红比例的相关条款具体如下：

“公司保证现行及未来的股东回报计划不得违反以下原则：即如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。

公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策…..”

B、公司最近三年的现金分红情况

公司2019年-2021年现金分红占利润的情况如下：

单位：万元

7-2-3-54

由此可见，公司最近三年实际现金分红的比例高于最低分红比例10%。公司2022年度拟现金分红11,999.33万元（董事会已于2023年4月11日审议通过，待2022年年度股东大会审议通过后实施）。假设2023年度和2024年度未来两年净利润的增长率与未来两年营业收入预测增长率保持一致（不构成盈利预测或业绩承诺），并现金分红比例按照最低分红比例10%计算，2022年-2024年最低现金分红金额为18,204.90万元。

⑥最低资金保有量需求

最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数（即“现金周转率”）主要受净营业周期（即“现金周转期”）影响，净营业周期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收款项的周期，故净营业周期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期的影响。净营业周期的长短是决定公司现金需要量的重要因素，较短的净营业周期通常表明公司维持现有业务所需货币资金较少。根据公司2024年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的最低货币资金为15,105.98万元，具体测算过程如下：

单位：万元

7-2-3-55

注：

1、期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用以及财务费用；

2、非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用摊销；

3、存货周转期=360/存货周转率；

4、应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额）/营业收入，应收票据不含已背书未到期应收票据余额；

5、应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额）/营业成本，其中应付账款及应付票据均为应付账款日常经营所形成的应付货款，不含资本性支出；

6、测算时，假设2024年营业成本、期间费用、非付现成本占当期营业收入的比例与2021年保持一致。

⑦本次募投项目资金缺口

本次募投项目资金缺口为16,086.74万元，具体测算如下：

单位：万元

由此可见，公司现有货币资金余额以及可自由支配的资金主要用于维持日常经营、前次募投项目资金缺口等支出，不足以支撑公司进行营运资本扩张和产能投资建设，本次融资具有必要性。

2、公司业务扩张带来增量营运资金需求，补充流动资金具有合理性

公司假设主营业务、经营模式保持稳定，综合考虑各项经营性资产、经营性负债与销售收入的比例关系等因素，利用销售百分比法估算2022年至2024年公司营业收入增长所导致的相关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未来生产经营对流动资金的需求量。根据测算，公司2022年至2024年新增流动资金缺口规模为25,250.05万元，公司拟使用本次募集资金中的23,000.00万元用于补充流动资金，未超过公司预计流动资金缺口。

7-2-3-56

公司未来三年新增流动资金缺口具体测算过程如下：

单位：万元

注：上表中的应付票据和应付账款余额已剔除应付工程款、设备款；上表仅为依据特定假设进行的财务测算，不构成发行人的盈利预测和业绩承诺。在对公司2022年至2024年营业收入金额进行测算时，公司结合行业发展趋势、公司战略规划、以及2019年至2021年营业收入的增长情况，合理预测公司未来三年营业收入年均增长率为22%，主要基于以下原因：

（1）下游行业快速发展及国产替代加速，为公司业务快速增长提供了市场基础公司主要产品为特种气体、大宗气体和燃气三大类100多个气体产品，下游应用领域包括集成电路、显示面板、光伏等行业。根据中国半导体行业协会的统计，2017年我国集成电路市场规模为5,411亿元，2021年增长至10,996亿元，年均复合增长率为19.40%。根据中国半导体行业协会预测，我国集成电路产业未来一段时间内仍将保持高速增长，预计2022年我国集成电路规模将达到13,085亿元，同比增长19.00%。随着半导体制造技术和成本的变化，半导体产业正在经历第三次产能转移，行业需求中心和产能中

7-2-3-57

心逐步向中国大陆转移。随着产业结构的加快调整，中国集成电路的需求将持续增长。根据Frost&Sullivan统计，2015年至2020年，按照产量口径，全球显示面板行业市场规模从1.72亿平方米增长至2.42亿平方米，年均复合增长率为7.1%。随着显示面板技术的发展和下游需求的增长，预计2024年全球显示面板市场规模将达到2.74亿平方米。根据DSCC预测，中国（不包含港澳台地区）面板产能份额将从2020年53%提升至2025年71%。随着国内市场面板出货量稳定提升以及OLED面板渗透率的进一步提高，未来面板行业仍将保持快速增长。

根据中国光伏行业协会数据，2021年全球光伏新增装机量达170GW，创历史新高；在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的背景下，预计“十四五”期间，全球光伏年均新增装机将超过220GW。2021年国内光伏新增装机

54.88GW，同比增加13.90%；2020年底，我国在气候雄心峰会上提出，到2030年，中国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。为达此目标，“十四五”期间我国光伏年均新增光伏装机或将超过75GW。太阳能作为可再生能源的重要组成部分，拥有诸多优势，未来仍有广阔的发展空间。

电子特种气体作为半导体制造的关键材料，被誉为半导体产业的“血液”，直接影响半导体产品的性能。目前，国内半导体用电子特气市场超过八成的市场份额被外资企业垄断，特别是高端电子特气国内自给率非常低。严重制约了我国半导体产业的健康稳定发展。国际贸易摩擦、地缘政治冲突等因素更是加剧了我国半导体供应链的不稳定性，电子特气国产化需求迫在眉睫。

在下游需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下，电子特气的国产化进程将明显加快，我国电子特气产业面临着前所未有的发展机遇。

（2）公司纵横战略的稳步推进，为公司业务快速增长提供了实现基础

公司发展战略定位为纵横发展战略——纵向开发、横向布局，不断提高产品科技含量，做强优势气体产品，成为气体行业的领跑者。纵向开发是指公司通过引进专业人才，加大研发投入，创新研制替代进口的特种气体产品，填补国内空白，为国家创新体系建设作贡献，并逐步走出国门，走向世界。横向布局是指公

7-2-3-58

司将凭借行业发展优势，有计划跨区域地拓展开发，并购整合，为客户提供更加及时、优质的供气服务。纵向开发方面，公司聚焦国家战略需求和半导体材料关键技术，以市场需求为导向，把应用于电子半导体领域的特种气体作为重点研发方向。公司自主创新研发的超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯、高纯二氧化碳、八氟环丁烷、六氟丁二烯、一氟甲烷、硅烷混合气等各类电子级超高纯气体品质和技术已达到替代进口的水平。公司目前在研的产品包括硅基前驱体材料、高纯乙烯、环境监测用标准气体、化学气相沉积用混合气、高纯丙烯等，为公司后续持续发展奠定了基础。横向布局方面，公司在深耕长三角的同时，通过新建和收购整合的方式在珠三角、京津、川渝等我国重要经济区域进行业务布局，有计划地向全国扩张及开拓，提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位。公司纵横发展战略的成功推进，能够进一步巩固公司在行业内的领先地位，进一步确立公司在民营工业气体企业中的竞争优势，也为未来营业收入的快速增长奠定了基础。

（3）主要产品产能快速增加，为公司营业收入快速增长提供支撑根据公司现有在建项目情况，预计2024年主要产品产能情况如下：

7-2-3-59

注：大宗气体为空分产能。

由此可见，公司2024年主要产品的产能较2021年均有大幅增加，为公司营业收入快速增长提供了支撑。综上所述，受益于国家政策的大力扶持、下游应用领域的快速发展、电子特气国产替代的加速和国家节能减排政策的逐步落实，公司面临业务快速发展的良机。公司业务规模的快速扩张，带来对营运资金和项目建设资金的需求。公司现有货币资金余额以及可自由支配的资金主要用于日常经营支出等方面的需求，难以满足本次募投项目相关资金需求。通过本次融资可为相关募投项目的建设提供资金保障，增加公司的流动资金储备，增强公司的资金实力，为公司未来业务及产品发展战略夯实基础，保障公司中长期稳健发展，本次融资规模具有必要性和合理性。

（四）效益预测中产品价格、销量、成本费用等关键指标的具体预测过程及依据，与公司现有水平及同行业可比公司的对比情况

本次募投项目效益预测具体测算过程及测算依据如下：

1、新建高端电子专用材料项目

（1）营业收入

本项目营业收入的具体测算情况如下：

单位：万元、万元/吨、吨

7-2-3-60

①产品销量的确定依据

在销量方面，考虑到相关产品大都为新产品，需要一定的客户验证周期，从通过客户验证导入客户到产能完全释放所需一定的时间，因此设定了一定的产能爬坡期：投产后第1年达产率20%、第2年达产率30%、第3年达产率50%、第4年达产率80%、第5年达到设计生产能力，并根据产能释放进度确定每年销量。

本项目达产时各产品产能情况如下：

②产品价格的确定依据

A、已有产品的价格确定

7-2-3-61

其中，电子级八氟环丁烷为公司已实现销售产品，公司基于历史销售单价确定其产品销售价格。

单位：万元/吨

八氟环丁烷销售价格与报告期内对应产品的销售价格基本相当，具有合理性。

B、新产品的价格确定

报告期内，公司尚未实现全氟丁二烯、一氟甲烷、二氯二氢硅和六氯乙硅烷销售，公司根据市场调研信息估算其未来销售单价。

单位：万元/吨

（2）营业成本测算

本项目营业成本主要包括：材料成本、运输费用、职工薪酬费用、折旧费用等，具体如下：

单位：万元

①材料成本

7-2-3-62

材料成本方面，公司根据产品的生产工艺及物料平衡表，确定相关原材料耗用量，并依据目前原材料市场价格进行预计。

2020年-2022年，公司特种气体的直接材料成本占主营业务收入的比例分别为34.51%、36.91%和32.12%，平均为34.51%，本次募投项目中的材料成本占主营业务收入的比重为39.87%，具有合理性。

②运输费用

2020年、2021年和2022年，公司特种气体的运输费用占主营业务收入的比例分别为12.01%、12.51%、12.12 %，平均为12 .38 %。本次募投项目中的运输费用占主营业务收入的比重为12%，与公司前期运输费用率水平基本相当，具有合理性。

③折旧费用

固定资产折旧政策为房屋与建筑物按照20年折旧，机器设备按照10年折旧，残值率取5%，与公司现有会计政策保持一致。

④职工薪酬费用

职工薪酬根据公司当前员工平均工资水平、募投项目所在地平均工资水平，并结合项目规划人员数量测算。公司2021年度员工平均薪酬为13.05万元，2021年度苏州市城镇非私营单位从业人员年平均工资为12.55万元，本次募投项目平均薪酬为13.43万元，具有合理性。

⑤燃料动力费用

本项目生产过程中实际消耗的能源主要为、天然气、氮气、氦气。燃料动力费根据燃料动力消耗和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷测算。

⑥修理费用

公司根据历史经验，按设备购置费用的2%测算。

（3）毛利率

①与公司报告期内的毛利率纵向对比情况

7-2-3-63

本项目产品为应用于集成电路领域的电子特种气体。报告期内，公司特种气体的毛利率分别为38.18%、35.46%、41.23%，平均为38.29%。该项目的整体的毛利率为42.48%，略高于公司特种气体的毛利率，主要系本次募投项目的特种气体的应用领域主要为集成电路领域、产品附加值更高。因此，本次募投项目的毛利率水平具备合理性。

②与同行业可比公司毛利率横向对比情况

同行业可比公司类似项目的毛利率与本项目毛利率对比情况如下：

如上表所示，本项目毛利率水平低于同行业可比公司特种气体的平均毛利率水平，募投项目毛利率的确定具有合理性。

（4）期间费用

①与公司自身期间费用率纵向对比情况

本项目为新增产能项目，期间费用考虑管理费用、销售费用、研发费用。期间费用（不含职工薪酬、折旧费用）率参考公司2019年-2021年管理费用、销售费用、研发费用占各年销售收入比例的平均值并结合本次募投项目的实际情况进行调整，按收入百分比法测算。

本项目期间费用率情况具体如下：

7-2-3-64

本项目销售费用占当期营业收入比例为8.00%。近三年，公司销售费用率

3.40%。本项目对产品均为电子特气新产品，前期销售推广费用可能较高，因此销售费用率的确定具有合理性和谨慎性。

本项目管理费用占当期营业收入比例为8.00%。近三年，公司管理费用率

3.42%，因此管理费用率具有合理性和谨慎性。

本项目研发费用占当期营业收入比例为4.00%。近三年，公司研发费用率

1.13%。本项目对应产品为高端电子特气，公司需要持续进行研发投入改进生产工艺、提升产品质量，因此研发费用率的确定具有合理性和谨慎性。

②与同行业可比公司期间费用率横向对比情况

同行业可比公司类似项目的毛利率与本项目期间费用率（不含财务费用）对比情况如下：

由此可见，本项目期间费用率高于同行业可比公司类似项目的期间费用率，与华特气体类似项目期间费用率不存在重大差异。公司本次募投项目的期间费用率的确定谨慎、合理。

（5）各项税费

本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分别按照增值税的7%、3%和2%计算。所得税费用以利润总额为计税基础，适用税率为15%。

（6）效益测算情况

本项目建设期为24个月。建成达产后可实现年销售收入114,015.00万元、

7-2-3-65

净利润21,330.58万元。项目投资回收期为6.16年（所得税后，含建设期），财务内部收益率（所得税后）为22.62%。

本项目具体收入、成本等收益数据测算如下：

单位：万元

2、新建电子级氮气、电子级液氮、电子级液氧、电子级液氩项目

（1）营业收入

本项目营业收入的具体测算情况如下：

单位：万元、万元/吨、吨

7-2-3-66

①产品销量的确定依据

在销量方面，考虑到公司现有产能不足，采购量远大于本项目产量，因此认定本项目产量均能实现销售。

本项目达产时各产品产能情况如下：

②产品价格的确定依据

本项目对应的产品均为公司已有产品。2019年-2021年，上述产品的销售价格情况如下：

单位：元/吨

注：公司氮气以管道供气的模式对外销售，按液氮的销售价格谨慎估算。

由此可见，本项目产品价格低于公司2019年-2021年的平均销售售价，募投项目产品销售价格的选择具有合理性和谨慎性。

（2）营业成本测算

本项目营业成本主要包括：动力费用、折旧费用、运输费用、其他制造费用等，具体如下：

单位：万元

7-2-3-67

注：本项目为空分装置，直接材料为大气。

①动力费用

本项目生产过程中实际消耗的能源主要为电力，根据燃料动力消耗和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷测算。

②运输费用

2020年、2021年和2022年，公司同类业务运输费用占主营业务收入的比例分别为7.38%、8.41%和10.94%，平均为8.91%。本次募投项目中的运输费用占主营业务收入的比重为10%，具有合理性和谨慎性。

③折旧费用

固定资产折旧政策为房屋与建筑物按照20年折旧，机器设备按照10年折旧，残值率取5%，与公司现有会计政策保持一致。

④职工薪酬费用

职工薪酬根据公司当前员工平均工资水平、募投项目所在地平均工资水平，并结合项目规划人员数量测算。公司2021年度员工平均薪酬为13.05万元，2021年度苏州市城镇非私营单位从业人员年平均工资为12.55万元。本项目平均薪酬为12.98万元，具有合理性和谨慎性。

⑤修理费用

公司根据历史经验，按设备购置费用的2%测算。

（3）毛利率

①与公司报告期内的毛利率纵向对比情况

本项目产品对应的产品为液氧、液氮、液氩。报告期内，公司同类业务的毛利率分别为48.93%、37.95%、46.86%，平均为44.58%。该项目的整体的毛利率

7-2-3-68

为43.32%，低于公司同类业务的毛利率，本项目毛利率水平具有合理性。

②与同行业可比公司毛利率横向对比情况

同行业可比公司毛利率与本项目对比如下：

如上表所示，本项目毛利率水平低于同行业可比公司的平均毛利率水平，项目毛利率处于合理水平。

（4）期间费用

①与公司自身期间费用率纵向对比情况

本项目为新增产能项目，期间费用考虑管理费用、销售费用、研发费用。期间费用（不含职工薪酬、折旧费用）率参考公司2019年-2021年管理费用、销售费用、研发费用占各年销售收入比例的平均值并结合本次募投项目的实际情况进行调整，按收入百分比法测算。

本项目期间费用率情况具体如下：

本项目销售费用占当期营业收入比例为4.00%，高于公司最近三年的销售费用率，具有合理性和谨慎性。

本项目管理费用占当期营业收入比例为4.50%，高于公司最近三年的管理费用率，具有合理性和谨慎性

本项目研发费用占当期营业收入比例为2.00%，高于公司最近三年的研发费用率，具有合理性和谨慎性。

7-2-3-69

②与同行业可比公司期间费用率横向对比情况

同行业可比公司的期间费用率与本项目对比情况如下：

由此可见，本项目期间费用率略高于同行业可比公司，本次募投项目期间费用率的测算谨慎、合理。

（5）各项税费

本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分别按照增值税的7%、3%和2%计算。所得税费用以利润总额为计税基础，适用税率为25%。

（6）效益测算情况

本项目建设期为18个月。建成达产后可实现年销售收入8,347.35万元、净利润1,816.58万元。项目投资回收期为7.40年（所得税后，含建设期），财务内部收益率（所得税后）为11.60%。

本项目具体收入、成本等收益数据测算如下：

单位：万元

7-2-3-70

3、碳捕集综合利用项目

（1）营业收入

本项目营业收入的具体测算情况如下：

①产品销量的确定依据

在销量方面，本项目设有一定的产能爬坡期，根据公司已签订气体供应协议

7-2-3-71

和项目所在地市场调研情况，各年生产的产品均能实现销售。

本项目达产时的各产品产能情况如下：

②产品价格的确定依据

该项目对应的产品均为公司已有产品。2019年-2021年，上述产品的销售价格情况如下：

由此可见，本项目产品价格低于公司2019年-2021年的平均销售售价，募投项目产品销售价格的选择具有合理性和谨慎性。

（2）营业成本测算

本项目营业成本主要包括：材料费用、动力费用、运输费用、折旧费用等，具体如下：

单位：万元

7-2-3-72

①材料费用

本项目材料费用根据项目原辅材料消耗、采购价格和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷估算。

②动力费用

本项目生产过程中实际消耗的能源主要为电，根据燃料动力消耗和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷测算。

③运输费用

报告期内，公司现有业务运输费用占主营业务收入的比例分别为11.47%、

12.08%、11.92%，平均为11.82 %。本项目中的运输费用占主营业务收入的比例为10%，主要系本项目产品的潜在客户以淮南尤其煤化工园内企业为主，运输距离较短，运输费用的测算具有合理性和谨慎性。

④折旧费用

固定资产折旧政策为房屋与建筑物按照20年折旧，机器设备按照10年折旧，残值率取5%，与公司现有会计政策保持一致。

⑤职工薪酬费用

职工薪酬根据公司当前员工平均工资水平、募投项目所在地平均工资水平，并结合项目规划人员数量测算。公司2021年度员工平均薪酬为13.05万元，2021年度淮南市城镇非私营单位从业人员年平均工资为10.37万元。本次募投项目平均薪酬为12.31万元，具有合理性和谨慎性。

⑥修理费用

7-2-3-73

公司根据历史经验，按设备购置费用的2%测算。

（3）毛利率

①与公司报告期内的毛利率纵向对比情况

本项目产品对应的产品为二氧化碳。报告期内，公司二氧化碳的毛利率分别为48.29%、38.89%和46.72%，平均为44.63%。该项目的整体的毛利率为41.76%，低于公司现有产品的毛利率。因此，本次募投项目的毛利率水平具备合理性和谨慎性。

②与同行业可比公司毛利率横向对比情况

同行业可比公司毛利率与本项目毛利率对比情况如下：

由此可见，本项目的毛利率低于同行业可比公司的毛利率水平，本次募投项目毛利率的确定具有合理性和谨慎性。

（4）期间费用

①与公司自身期间费用率纵向对比情况

本项目为新增产能项目，期间费用考虑管理费用、销售费用、研发费用。期间费用（不含职工薪酬、折旧费用）率参考了公司2019年-2021年管理费用、销售费用、研发费用占各年销售收入比例的平均值并结合本项目的实际情况进行调整，按收入百分比法测算。

本项目期间费用率情况具体如下：

7-2-3-74

本项目销售费用占当期营业收入比例为4.00%，高于公司最近三年的销售费用率，具有合理性和谨慎性。本项目管理费用占当期营业收入比例为4.50%，高于公司最近三年的管理费用率，具有合理性和谨慎性。

本项目研发费用占当期营业收入比例为3.00%，高于公司最近三年的研发费用率，具有合理性和谨慎性。

②与同行业可比公司期间费用率横向对比情况

同行业可比公司期间费用率与本项目期间费用率对比情况如下：

由此可见，本项目期间费用率总体高于同行业可比公司，本次募投项目的期间费用率的确定谨慎、合理。

（5）各项税费

本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分别按照增值税的5%、3%和2%计算。所得税费用以利润总额为计税基础，适用税率为25%。

（6）效益测算情况

本项目建设期为18个月。建成达产后可实现年销售收入5,904.00万元、年均净利润约1,025.19万元。项目投资回收期为8.31年（所得税后，含建设期），

7-2-3-75

财务内部收益率（所得税后）为10.48%。本项目具体收入、成本等收益数据测算如下：

单位：万元

4、制氢储氢设施建设项目

（1）营业收入

本项目营业收入的具体测算情况如下：

①产品销量的确定依据

在销量方面，公司综合考虑未来下游市场发展情况、现有及潜在客户的需求状况、公司产品的竞争优势、销售策略等因素，结合公司自身业务发展规划情况，确定项目的产能释放进度和每年销量。

本项目达产时的各产品的产能情况如下：

②产品价格的确定依据

7-2-3-76

该项目对应的产品均为公司已有产品。2019年-2021年，公司上述产品的销售价格情况如下：

单位：元/万标立方

由此可见，公司本次募投项目产品价格略高于公司2019年-2021年的平均销售价格，主要系该项目下游销售主要面向长沙、株洲、湘潭等地，上述地区制氢项目较少，氢气售价略高。因此，本次募投项目产品销售价格的选择具有合理性和谨慎性。

（2）营业成本测算

本项目营业成本主要包括：材料费用、运输费用、动力费用、折旧费用等，具体如下：

单位：万元

①材料费用

本项目材料费用根据项目原辅材料消耗、采购价格和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷估算。报告期内，公司报告期内氢气的材料成本占营业收入的比重分别为27.79%、38.62%和47.15%，平均为37.85 %，本次募投项目材料成本占营业收入的比重为33.59%，具有合理性和谨慎性。

②动力费用

本项目生产过程中实际消耗的能源主要为电。燃料动力费根据燃料动力消耗

7-2-3-77

和拟定的产品年生产能力、各年生产负荷测算。

③运输费用

报告期内，公司运输费用占主营业务收入的比例分别为11.47%、12.08%和

11.92%，平均为11.82 %。本项目运输费用占主营业务收入的比重为12%，运输费用的测算具有合理性和谨慎性。

④折旧费用

固定资产折旧政策为房屋与建筑物按照20年折旧，机器设备按照10年折旧，残值率取5%，与公司现有会计政策保持一致。

⑤职工薪酬费用

职工薪酬根据公司当前员工平均工资水平、募投项目所在地平均工资水平，并结合项目规划人员数量测算。公司2021年度员工平均薪酬为13.05万元，2021年度株洲市城镇非私营单位从业人员年平均工资为8.94万元。本次募投项目平均薪酬为11.44万元，具有合理性和谨慎性。

⑥修理费用

公司根据历史经验，按设备购置费用的2%测算。

（3）毛利率

①与公司报告期内的毛利率纵向对比情况

本项目产品对应的产品为高纯氢气。报告期内，公司高纯氢气的毛利率分别为39.13%、26.78%和22.29%，平均为29.40%。该项目的整体的毛利率为35.67%，高于公司现有产品的毛利率，主要系公司现有高纯氢气的销售区域为长三角地区，长三角地区竞争较为激烈；本项目产品未来主要在株洲地区销售，当地氢气售价高于长三角区域。因此，本次募投项目的毛利率水平具备合理性。

②与同行业可比公司毛利率横向对比情况

未查询到同行业公司同类产品的相关毛利率情况。

（4）期间费用

7-2-3-78

①与公司自身期间费用率纵向对比情况

本项目为新增产能项目，期间费用考虑管理费用、销售费用、研发费用。期间费用（不含职工薪酬、折旧费用）率参考公司2019年-2021年管理费用、销售费用、研发费用占各年销售收入比例的平均值并结合本次募投项目的实际情况进行调整，按收入百分比法测算。

本项目期间费用率情况具体如下：

本项目销售费用占当期营业收入比例为4.00%，高于公司2019年-2021年的销售费用率，销售费用率具有合理性和谨慎性。

本项目管理费用占当期营业收入比例为4.50%，高于公司2019年-2021年管理费用率，管理费用率具有合理性和谨慎性。

本项目研发费用占当期营业收入比例为3.00%。高于公司2019年-2021年研发费用率，研发费用率具有合理性和谨慎性。

②与同行业可比公司期间费用率横向对比情况

未查询到同行业公司同类业务的期间费用率情况。

（5）各项税费

本项目税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，分别按照增值税的5%、3%和2%计算。所得税费用以利润总额为计税基础，适用税率为25%。

（6）效益测算情况

本项目建设期为18个月。建成达产后可实现年销售收入5,904.00万元、年均净利润约1,025.19万元。项目投资回收期为8.31年（所得税后，含建设期），

7-2-3-79

财务内部收益率（所得税后）为10.48%。

本项目具体收入、成本等收益数据测算如下：

单位：万元

二、申报会计师核查程序及意见

（一）核查过程

申报会计师履行了以下核查程序：

1、查阅本次募集资金投资项目的可行性研究报告，了解相关项目的投资构成及相应的测算过程，比较建筑工程投资、设备投资等与新增产能的匹配情况，并与公司现有项目及可比公司同类项目进行对比；

2、取得本次募投项目的可行性研究报告，对非资本性投入金额进行识别、统计；

3、取得本次补流缺口的测算明细表，访谈发行人管理层，了解现有货币资金用途、资金需求、有息负债情况；

4、查阅募集资金投资明细及项目效益测算过程，与公司现有水平及同行业可比公司类似项目或业务进行比较。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

7-2-3-80

1、公司本次募投项目的建筑面积、设备购置数量的确定具有合理性，与新增产能相匹配；本次募集资金总额中，非资本性支出金额为23,000.00万元，均用于补充流动资金，占募集资金总额的比例为22.64%，未超过本次募集资金总额的30%；经测算，发行人本次融资规模具有必要性和合理性；与公司现有水平及同行业可比公司同类项目比较，本次募投项目整体效益的关键测算指标的确定具有合理性，效益实现具备可行性。

2、根据《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定，申报会计师逐项发表核查意见如下：

（1）本次募投项目中各项目用于补流资金及研发费用等视同补流的金额合计占募集资金总额的比例未超过30%；

（2）本次补流资金规模具有合理性和必要性；

（3）本次募投建设项目在场地建设、设备投入和研发费用支出等方面与产能规划、人员规模、研发能力和发展水平等相匹配，各募投项目的具体构成及测算依据具有合理基础，本次募投建设项目募集资金规模具有合理性。

3、根据《监管规则适用指引——发行类第7号》的披露要求，逐项发表核查意见如下：

（1）对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合可研报告、内部决策文件或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发行前可研报告超过一年的，上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容及对效益测算的影响进行补充说明。

申报会计师认为：公司已结合可研报告、内部决策文件，披露了效益预测的假设条件、计算基础及计算过程，公司本次募投项目的可研报告出具时间为2022年，截至本问询回复出具日未超过一年。

（2）公司披露的效益指标为内部收益率或投资回收期的，应明确内部收益率或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营的预计影响。

7-2-3-81

申报会计师认为：公司本次募投项目内部收益率及投资回收期的计算过程及所使用的收益数据合理，公司已在募集说明书披露募投项目实施后对公司经营管理和财务状况的影响。

（3）上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行纵向对比，说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。

申报会计师认为：公司已在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行纵向对比、与同行业可比公司的经营情况进行横向对比。公司本次募投项目的预计效益测算的收入增长率、毛利率收益指标具有合理性。

（4）保荐机构应结合现有业务或同行业上市公司业务开展情况，对效益预测的计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效益预测基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投项目的预计效益。

申报会计师认为：发行人本次募投项目效益预测具备谨慎性、合理性。发行人已在募集说明书中披露募投项目预计效益情况及募投项目效益预测的假设条件，并充分提示募集资金投资项目实施风险、新增产能消化风险等风险。

7-2-3-82

4.关于业务与经营情况

4.1 根据申报材料，1）报告期内，公司归母净利润分别为17,708.13 万元、19,732.92 万元、16,706.76 万元、16,891.07 万元，占对应期间营业收入的比例分别为 15.26%、15.87%、9.59%、 11.75%。2）报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 40,002.58 万元、40,161.66 万元、31,068.94 万元、23,002.15万元，呈下降趋势。3）2021 年度，公司原材料价格大幅上涨，公司部分产品或原料采购于海外市场。4）报告期内，公司前五大客户销售收入占比分别为 13.72%、12.83%、6.98%和 6.42%，呈下降趋势，公司前五大客户出现一定波动，部分供应商也为公司客户。

请发行人说明：（1）量化分析公司归母净利润占收入比例、经营活动产生的现金流量净额下降的具体原因，相关因素对公司经营发展及本次募投项目实施的具体影响；（2）公司采购价格变动情况与同行业可比公司是否一致，说明成本费用向产业链下游传导机制，分析当前国内外贸易环境变化对公司的影响；

（3）报告期内，前五大客户销售额占比下降的原因，主要客户变动、部分供应商同时为公司客户的原因及合理性。

请保荐机构、申报会计师对 4.1-4.2 问题进行核查并发表明确意见。

【回复】

一、发行人说明

（一）量化分析公司归母净利润占收入比例、经营活动产生的现金流量净额下降的具体原因，相关因素对公司经营发展及本次募投项目实施的具体影响

1、公司归母净利润占收入比例下降的原因

报告期内，公司主要经营数据如下：

单位：万元

7-2-3-83

报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润占营业收入的比例分别为

15.87%、9.59%和11.65%，变动原因主要为营业成本和期间费用变动的影响，具体分析如下：

（1）公司2020年度归属于母公司所有者的净利润占营业收入的比例较2019年基本稳定

2020年度，公司归属于母公司所有者的净利润占营业收入的比例为15.87%，较2019年度的15.26%基本持平。2020年度，公司营业成本、销售费用占营业收入的比例变动较大，主要系公司于2020年1月1日执行新收入准则，将销售产品相关的运费调整至营业成本中核算所致。

（2）受当期原材料涨价及员工薪酬增加等因素的影响，公司2021年度归属于母公司所有者的净利润占营业收入的比例较2020年度下降6.28个百分点

公司2021年主要财务指标情况与2020年对比情况如下：

单位：万元

7-2-3-84