本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值
资产评估报告银信评报字［2020］沪第0464号
（共1册 第1册）
银信资产评估有限公司
2020年5月25日
目 录
声明 ...... 1
摘要 ...... 2
正文 ...... 5
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况 ...... 5
二、评估目的 ...... 30
三、评估对象和评估范围 ...... 30
四、价值类型 ...... 33
五、评估基准日 ...... 33
六、评估依据 ...... 33
七、评估方法 ...... 35
八、评估程序实施过程和情况 ...... 38
九、评估假设 ...... 39
十、评估结论 ...... 41
十一、特别事项说明 ...... 43
十二、资产评估报告使用限制说明 ...... 44
十三、资产评估报告日 ...... 45
十四、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章 ...... 45
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-1- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
声明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真实性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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-2- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值
资产评估报告银信评报字［2020］沪第0464号
摘要
一、项目名称：上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值资产评估项目
二、委托人：上海联明机械股份有限公司
三、其他资产评估报告使用人：（1）被评估单位股东；（2）工商行政管理机关；
（3）中国证券监督管理委员会；（4）国家法律、法规规定的其他资产评估报告使用人。
四、被评估单位：武汉联明汽车包装有限公司
五、评估目的：上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权，为此需对所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值进行评估，并提供价值参考依据。
六、经济行为：上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权。
七、评估对象：被评估单位截至评估基准日的股东全部权益价值
八、评估范围：被评估单位截至评估基准日拥有的全部资产和负债
九、价值类型：市场价值
十、评估基准日：2019年12月31日
十一、评估方法：资产基础法、收益法，最终选择收益法评估结论
十二、评估结论：在评估基准日2019年12月31日，在被评估单位持续经营及本报告所列假设和限定条件下，经审计的所有者权益账面值（合并口径）为9,364.75万元，
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-3- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
收益法评估值为58,200.00万元（人民币大写：伍亿捌仟贰佰万元整），评估增值48,835.25万元，增值率521.48%。
十三、评估结论使用有效期：
本评估结论仅对上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权之经济行为有效，并仅在评估报告载明的评估基准日成立。资产评估结论使用有效期自评估基准日起一年内（即2019年12月31日至2020年12月30日）有效。当评估基准日后的委估资产状况和外部市场出现重大变化，致使原评估结论失效时，评估报告使用人应重新委托评估。
十四、特别事项说明：
1、被评估单位以6栋房屋建筑物（权证编号：鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022974号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022993号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000174号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000161号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022990号）作为抵押物，与交通银行武汉江夏支行签署借款合同，获取了借款20,000,000.00元，借款期限自2019年6月25日至2020年6月24日。
2、被评估单位设立的全资子公司上海联明包装设计有限公司于2019年4月向关联方联众包装设计（上海）有限公司购入与生产经营相关的资产，上述资产购买构成同一控制下的业务合并，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表，2018年度至2019年1-3月与生产经营相关的业务纳入合并范围。被评估单位2019年4月收购烟台联驰机械有限公司股权，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表。
3、2020年1月，新型冠状病毒感染肺炎（COVID-19）疫情在中国爆发，至本报告日，此次疫情事件仍在延续且对中国以及全球经济的潜在影响存在较大的不确定性。本次公司提供的盈利预测已按第一季度所受的影响情况对2020年的商业规划进行了调整，但无法判断疫情在一季度后的未来是否会对经营收益造成更进一步的影响，请报告使用人关注该事项可能对评估结论产生的影响。
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-4- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文，同时提请评估报告使用者关注评估报告中的评估假设、限制使用条件以及特别事项说明。
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-5- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买
武汉联明汽车包装有限公司股权所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值
资产评估报告银信评报字［2020］沪第0464号
正文
上海联明机械股份有限公司：
银信资产评估有限公司接受贵单位委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用资产基础法、收益法，按照必要的评估程序，对上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买股权所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益在2019年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况
（一）委托人
委托人名称：上海联明机械股份有限公司
| 统一社会信用代码 | 913100007465419113 | 名称 | 上海联明机械股份有限公司 |
| 类型 | 股份有限公司(上市、自然人投资或控股) | 法定代表人 | 徐涛明 |
| 注册资本 | 19107.818600万人民币 | 成立日期 | 2003年01月30日 |
| 住所 | 上海市浦东新区川沙路905号 | ||
| 营业期限自 | 2003年01月30日 | 营业期限至 | 无期限 |
| 经营范围 | 生产精冲模、精密型腔模、模具标准件、汽车关键零部件，销售自产产品，并提供相关的技术咨询和技术服务，从事货物及技术进出口业务。 【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】 | ||
注：摘自全国企业信用信息公示系统。
（二）其他资产评估报告使用人：
（1）被评估单位股东；（2）工商行政管理机关；（3）中国证券监督管理委员会；
（4）国家法律、法规规定的其他资产评估报告使用人。
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-6- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
（三）被评估单位：
1、被评估单位概况
被评估单位名称：武汉联明汽车包装有限公司（简称：联明包装）
| 统一社会信用代码 | 91420115077702422W | 名称 | 武汉联明汽车包装有限公司 |
| 类型 | 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） | 法定代表人 | 顾玉兴 |
| 注册资本 | 3500万 | 成立日期 | 2013年09月09日 |
| 住所 | 武汉市江夏经济开发区金港新区通用大道57号 | ||
| 营业期限自 | 2013年09月09日 | 营业期限至 | 2063年09月08日 |
| 经营范围 | 汽车金属包装容器的设计、研发、制造、销售及相关技术服务；普通货运。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动) | ||
2、被评估单位股权结构及历史沿革
被评估单位成立于2013年9月，由股东上海联明投资集团有限公司全额出资设立，设立时被评估单位的注册资本为人民币1,000.00万元。
| 股东名称 | 注册资本（万元） | 实收资本（万元） | 股权比例 |
| 上海联明投资集团有限公司 | 1,000.00 | 1,000.00 | 100% |
| 合计 | 1,000.00 | 1,000.00 | 100% |
以上股权比例已由武汉信实有限责任会计师事务所验资并出具验资报告“武信实会验字[2013]第127号”。
2018年9月18日，股东上海联明投资集团有限公司增资2,500.00万元，增资完成后被评估单位的注册资本为人民币3,500.00万元。
| 股东名称 | 注册资本（万元） | 实收资本（万元） | 股权比例 |
| 上海联明投资集团有限公司 | 3,500.00 | 3,500.00 | 100% |
| 合计 | 3,500.00 | 3,500.00 | 100% |
本次增资已由武汉恒方会计师事务所（普通合伙）验资并出具验资报告“武恒审字[2018]第101号”。
至评估基准日，被评估单位股东及股权无变动，情况如下：
| 股东名称 | 注册资本（万元） | 实收资本（万元） | 股权比例 |
| 上海联明投资集团有限公司 | 3,500.00 | 3,500.00 | 100% |
| 合计 | 3,500.00 | 3,500.00 | 100% |
上述注册资本情况已经“国家企业信用信息公示系统”查证，并与基准日经审计的资产负债表显示的实收资本相符。
3、被评估单位历史财务资料
被评估单位近二年及评估基准日资产负债情况（母公司口径）见下表：
金额单位：元
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-7- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
| 项目/报表日 | 2017年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 |
| 总资产 | 125,474,648.02 | 121,268,970.97 | 151,707,430.03 |
| 总负债 | 87,349,416.87 | 69,468,667.24 | 82,964,289.70 |
| 所有者权益 | 38,125,231.15 | 51,800,303.73 | 68,743,140.33 |
被评估单位近二年及评估基准日经营状况（母公司口径）见下表：
金额单位：元
| 项目/报表年度 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
| 营业收入 | 80,489,915.62 | 71,963,763.16 | 86,348,816.15 |
| 营业成本 | 57,033,717.79 | 49,792,580.50 | 57,463,129.05 |
| 税金及附加 | 1,414,756.06 | 1,604,117.55 | 1,602,413.89 |
| 销售费用 | 830,366.88 | 753,061.96 | 727,958.83 |
| 管理费用 | 5,743,282.30 | 4,453,060.53 | 4,977,651.72 |
| 研发费用 | |||
| 财务费用 | 702.52 | -1,458.14 | 503,467.72 |
| 其他收益 | 395,191.98 | 436,889.96 | |
| 投资收益 | |||
| 公允价值变动收益 | |||
| 信用减值损失 | 22,768.96 | ||
| 资产减值损失 | -17,182.08 | ||
| 资产处置收益 | |||
| 营业利润 | 15,467,090.07 | 15,740,410.66 | 21,533,853.86 |
| 营业外收入 | 2,088,758.35 | 909,800.00 | 880,600.00 |
| 营业外支出 | 16,944.29 | 64,886.49 | |
| 利润总额 | 17,538,904.13 | 16,650,210.66 | 22,349,567.37 |
| 所得税费用 | 4,404,132.55 | 4,197,869.26 | 5,684,233.36 |
| 净利润 | 13,134,771.58 | 12,452,341.40 | 16,665,334.01 |
被评估单位近二年及评估基准日资产负债情况（合并口径）见下表：
金额单位：元
| 项目 | 2017.12.31 | 2018.12.31 | 2019.12.31 |
| 资产合计 | 125,474,648.02 | 290,016,885.62 | 209,443,588.07 |
| 负债合计 | 87,349,416.87 | 153,466,359.24 | 115,796,079.34 |
| 所有者权益合计 | 38,125,231.15 | 136,550,526.38 | 93,647,508.73 |
| 其中：归属于母公司所有者权益合计 | 38,125,231.15 | 136,550,526.38 | 93,647,508.73 |
被评估单位近二年及评估基准日当期经营状况（合并口径）见下表：
金额单位：元
| 项目\年份 | 2017年 | 2018年 | 2019年 |
| 一、营业总收入 | 80,489,915.62 | 261,645,101.47 | 285,022,014.75 |
| 二、营业总成本 | 65,022,825.55 | 202,744,003.62 | 217,719,407.99 |
| 其中：营业成本 | 57,033,717.79 | 178,438,151.43 | 195,081,494.02 |
| 税金及附加 | 1,414,756.06 | 2,862,022.66 | 2,388,518.85 |
| 销售费用 | 830,366.88 | 4,453,886.56 | 4,404,929.43 |
| 管理费用 | 5,743,282.30 | 11,796,640.87 | 11,342,353.45 |
| 研发费用 | 3,847,157.41 | 3,955,721.81 | |
| 财务费用 | 702.52 | 1,346,144.69 | 546,390.43 |
| 加：公允价值变动收益 | |||
| 资产处置收益 | 43,976.30 | -34,693.14 | |
| 投资收益 | 564,945.73 | ||
| 其他收益 | 824,586.75 | 436,889.96 |
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-8- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -433,288.37 | ||
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -423,531.28 | -1,049,487.60 | |
| 三、营业利润 | 15,467,090.07 | 59,911,075.35 | 66,222,027.61 |
| 加：营业外收入 | 2,088,758.35 | 3,511,155.63 | 920,155.00 |
| 减：营业外支出 | 16,944.29 | 75,481.07 | 79,042.82 |
| 四、利润总额 | 17,538,904.13 | 63,346,749.91 | 67,063,139.79 |
| 减：所得税费用 | 4,404,132.55 | 14,665,361.18 | 16,552,225.56 |
| 五、净利润 | 13,134,771.58 | 48,681,388.73 | 50,510,914.23 |
| 其中：归属于母公司所有者的净利润 | 13,134,771.58 | 48,681,388.73 | 50,510,914.23 |
上表2017年财务数据摘自武汉恒方会计师事务所（普通合伙）出具的《审计报告》（武恒审字[2019]014号）；2018年、2019年财务数据摘自立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》（信会师报字[2020]第ZA14571号）。
注：1、合并口径列示的2017年财务数据为武汉联明汽车包装有限公司经审计单体报表数据。
2、被评估单位设立的全资子公司上海联明包装设计有限公司于2019年4月向关联方联众包装设计（上海）有限公司购入与生产经营相关的资产，上述资产购买构成同一控制下的业务合并，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表，2018年度至2019年1-3月与生产经营相关的业务纳入合并范围。被评估单位2019年4月收购烟台联驰机械有限公司股权，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表。
被评估单位执行《企业会计准则》及相关补充规定，适用增值税税率13%、6%（服务收入），城市维护建设税税率7%，教育费附加费率3%，地方教育费附加费率2%，企业所得税税率25%。
4、宏观环境分析、行业分析
4.1、宏观经济环境
2019年，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念和推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，着力深化改革扩大开放，持续打好三大攻坚战，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，扎实做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，经济运行总体平稳，发展水平迈上新台阶，发展质量稳步提升，人民生活福祉持续增进，各项社会事业繁荣发展，生态环境质量总体改善，“十三五”规划主要指标进度符合预期，全面建成小康社会取得新的重大进展。
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-9- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
初步核算，全年国内生产总值990865亿元，比上年增长6.1%。其中，第一产业增加值70467亿元，增长3.1%；第二产业增加值386165亿元，增长5.7%；第三产业增加值534233亿元，增长6.9%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%，第二产业增加值比重为39.0%，第三产业增加值比重为53.9%。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为57.8%，资本形成总额的贡献率为31.2%，货物和服务净出口的贡献率为11.0%。人均国内生产总值70892元，比上年增长5.7%。国民总收入988458亿元，比上年增长6.2%。全国万元国内生产总值能耗比上年下降2.6%。全员劳动生产率为115009元/人，比上年提高6.2%。
全年居民消费价格比上年上涨2.9%。工业生产者出厂价格下降0.3%。工业生产者购进价格下降0.7%。固定资产投资价格上涨2.6%。农产品生产者价格上涨14.5%。12月份，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比上涨的城市个数为68个，下降的为2个。
新动能保持较快发展。全年规模以上工业中，战略性新兴产业增加值比上年增长
8.4%。高技术制造业增加值增长8.8%，占规模以上工业增加值的比重为14.4%。装备制造业增加值增长6.7%，占规模以上工业增加值的比重为32.5%。全年规模以上服务业中，战略性新兴服务业企业营业收入比上年增长12.7%。全年高技术产业投资比上年增长17.3%，工业技术改造投资增长9.8%。全年服务机器人产量346万套，比上年增长38.9%。全年网上零售额106324亿元，按可比口径计算，比上年增长16.5%。
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-10- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
全年批发和零售业增加值95846亿元，比上年增长5.7%；交通运输、仓储和邮政业增加值42802亿元，增长7.1%；住宿和餐饮业增加值18040亿元，增长6.3%；金融业增加值77077亿元，增长7.2%；房地产业增加值69631亿元，增长3.0%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值32690亿元，增长18.7%；租赁和商务服务业增加值32933亿元，增长8.7%。全年规模以上服务业企业营业收入比上年增长9.4%，营业利润增长5.4%。
4.2、行业分析及企业竞争策略及市场发展趋势
4.2.1、行业特点及概况
（1）包装器具简介
包装器具在供应链物流途中或者生产线旁对零部件提供支撑、固定、保护等作用，避免零部件在运输、装卸、配送等过程中出现划伤、变形、断裂、掉落等问题。
包装器具的目的是保护零部件，包装器具的规划、设计是否科学合理，对于零部件在供应链中的效率具有显著的影响，一般可影响零部件在供应链中的装载利用率、运输途中的安全性、作业和物流的成本效益等，是零部件供应链管理中不可或缺的重要组成部分。
（2）汽车零部件包装器具简介
汽车零部件包装器具用于汽车零部件领域，主要应用于汽车零部件供应链物流和生产线旁，为汽车零部件在运输、装卸、配送等过程中提供相关保护。汽车零部件经过包装器具的装载或组合后，具有较高的灵活性，可用于装卸、运输、配送等状态，有利于实现汽车零部件供应链管理和生产线旁上线的流程化和高效率。
汽车零部件包装器具按照使用场所不同可以分为运输包装、库房包装、线旁包装，按照包装材料不同可以分为纸质包装、木质包装、塑料包装、金属包装等，按照标准化程度可以分为标准包装和特殊包装，按照是否可重复使用可分为一次性包装和循环使用包装。
（3）汽车零部件包装器具的行业定位
汽车零部件包装器具是汽车零部件供应链的基础载体之一，贯穿了汽车零部件从完工下线、出厂、运输、装卸、入厂、上线装配的零部件供应链的整个环节。
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由于汽车零部件种类繁多，规格、材质、外形等特征各异，在汽车零部件供应链中需要大量专门设计的包装器具，为各类不同零部件提供保护作用，减少汽车零部件在供应链过程中的损失。同时，随着汽车产业的发展，整车厂对零部件供应和上线的准时性、准确率、成本效率等要求越来越高，包装器具还要满足业务流程操作标准化及贯彻人机工程等要求，因此包装器具业务是汽车行业重要的配套产业。
（4）汽车零部件包装器具的特点
汽车零部件包装器具贯穿零部件供应链的整个环节，因此汽车零部件包装器具需具备以下特点：
安全：包装器具的安全主要体现在作业过程中保障操作人员的安全，以及零部件本身的安全，能够有效地防水、防尘、防锈、防潮、防碰撞等；
质量：即不会因包装器具的设计不良、制作不良或其他质量问题，造成对零部件的防护失效，进而影响汽车零部件的品质；
成本：要尽量避免单独包装、过度包装，充分提高装载效率和空间利用率，降低物流成本，提高物流效率，降低零部件包装的综合成本
人机工程：包装器具需满足人机工程的要求，既要防止保护不足，又要防止过分防护，需便于业务操作时取放零部件，节约工时，提高工人的生产效率；
标准化：优先考虑标准包装，特殊包装设计的尺寸、结构、材质等应满足业务操作流程化、标准化的要求；绿色环保：贯彻保护环境、节约资源的理念，尽量采用可循环使用、再生可降解的包装。
4.2.2、汽车零部件包装器具的发展情况
近年来，在我国汽车产业持续发展的带动下，汽车零部件包装器具实现了快速发展。
与国外汽车产业大国相比，我国汽车零部件包装器具行业发展较晚，在上世纪90年代以前，我国汽车产业规模化、专业化生产局面尚未形成，汽车产业整体的产销量不大，对汽车产业的拉动作用也有限；90年代以来，随着汽车产业相关政策的推行，一批合资汽车生产企业的建立，我国汽车产业步入快速发展的阶段，1992年
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全年汽车产量首次突破100万辆；而在2001年加入世界贸易组织后，汽车产业的发展进一步加快，2000年全年汽车产量超过200万辆，2010年全年汽车产量已超过1,800万辆，2017年我国汽车产量达到近年来最高点，全年产量超过2,900万辆，并连续多年位居全球第一。
资料来源：Wind数据库。在汽车产业蓬勃发展的拉动下，汽车零部件相应也得到快速发展，目前，国内已形成超过100个汽车零部件开发区，分布于长三角集群、珠三角集群、京津冀集群、中三角集群、成渝西部集群、东北集群等6大汽车零部件产业集群区。这些产业集群和开发区使得行业分工更精细、更专业，信息、物流更集中、更便利。根据中国汽车工业协会的数据，2018年我国汽车零部件销售收入达到4万亿元，2019年或将达到
4.3万亿元。
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数据来源：根据中国汽车工业协会网站公开资料整理
在汽车产业快速发展，新车销量大幅增加的情况下，新车型投放数量也相应增加。由于汽车零部件包装器具一般需根据零部件专门进行设计，新车型一般会装配新型号的零部件，作为零部件运输、装卸、配送、上线的载体，汽车零部件包装器具往往需要按照新零件的规格重新进行设计。受此影响，在汽车行业快速发展的背景下，汽车零部件包装器具作为汽车行业的配套产业，也实现了快速发展。
4.2.3、汽车零部件包装器具行业发展前景
汽车零部件包装器具行业为汽车零部件行业的配套行业，也是汽车行业的上游行业，其未来的发展取决于汽车行业本身在未来的发展。随着我国社会经济的发展和居民生活水平的提高，汽车已经步入我国寻常居民的生活，时至今日已经成为现代生活的重要部分。根据公安部的数据，截至2019年底，全国机动车保有量达3.48亿辆，其中汽车
2.60亿辆；机动车驾驶人4.35亿人，其中汽车驾驶人3.97亿人。以2019年国家统计局总人口14亿人测算，截至2019年底我国每千人汽车保有量已达185辆，已较早年有大幅提升。
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数据来源：公安部虽然如此，但我国千人保有量仍有提升空间，根据国信证券的研究，我国千人汽车保有量已经接近世界平均水平，但与发达国家相比，千人保有量差距较大，远低于美国、日本等国家（如2018年美国780辆/千人，日本587辆/千人），不仅如此，也低于很多发展中国家（2017年巴西210辆/千人，墨西哥288辆/千人，泰国235辆/千人，马来西亚410辆/千人），目前我国千人汽车保有量相当于日本60年代、韩国80年代的水平。
在汽车行业发展空间方面，根据国信证券的研究，目前我国汽车工业处于成长期向成熟期过渡的阶段，在综合考虑我国人均GDP、人均公路里程、人口密度、公路里程密度等因素后，预计我国汽车工业仍将有20年的发展时间，从成长期进入成熟期，并达到400辆/千人的千人保有量，4,000-4,300万辆/年的汽车销量，较目前仍有大幅增长。
未来，随着汽车产业由成长期向成熟期的发展，保有量的进一步上升，零部件包装器具企业仍面临较大的业务机会。
4.2.4、汽车零部件包装器具行业发展前景
汽车零部件包装器具行业为汽车零部件行业的配套行业，也是汽车行业的上游行业，其未来的发展取决于汽车行业本身在未来的发展。随着我国社会经济的发展和居民生活水平的提高，汽车已经步入我国寻常居民的生活，时至今日已经成为现代生活的重要部分。
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根据公安部的数据，截至2019年底，全国机动车保有量达3.48亿辆，其中汽车
2.60亿辆；机动车驾驶人4.35亿人，其中汽车驾驶人3.97亿人。以2019年国家统计局总人口14亿人测算，截至2019年底我国每千人汽车保有量已达185辆，已较早年有大幅提升。
数据来源：公安部虽然如此，但我国千人保有量仍有提升空间，根据国信证券的研究，我国千人汽车保有量已经接近世界平均水平，但与发达国家相比，千人保有量差距较大，远低于美国、日本等国家（如2018年美国780辆/千人，日本587辆/千人），不仅如此，也低于很多发展中国家（2017年巴西210辆/千人，墨西哥288辆/千人，泰国235辆/千人，马来西亚410辆/千人），目前我国千人汽车保有量相当于日本60年代、韩国80年代的水平。
在汽车行业发展空间方面，根据国信证券的研究，目前我国汽车工业处于成长期向成熟期过渡的阶段，在综合考虑我国人均GDP、人均公路里程、人口密度、公路里程密度等因素后，预计我国汽车工业仍将有20年的发展时间，从成长期进入成熟期，并达到400辆/千人的千人保有量，4,000-4,300万辆/年的汽车销量，较目前仍有大幅增长。
未来，随着汽车产业由成长期向成熟期的发展，行业整体销量增速放缓，保有量仍持续上升，零部件包装器具企业仍面临较大的业务机会。
（1）零部件包装器具的需求不断增长
| 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2006-2019年我国汽车保有量及增长情况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 汽车保有量（万辆） | 增长率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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一方面，我国汽车产销量仍将上升，产销量的增长将进一步拉动上游产业的零部件及相配套的零部件物流、包装器具行业，从而带动零部件包装器具的增长；另一方面，汽车平台化、智能化成为未来发展趋势，汽车生产柔性化和共线生产的程度也将进一步提高，对零部件供应的及时性、准确性提出了更高的要求，相应地要求提升零部件包装器具的定制化、系列化，从而提高零部件流转速度、降低管理成本、提高生产效率。
（2）包装器具规划越来越得到重视
包装器具规划统筹物流供应链从开始到结束的整个过程，除了关注包装本身与零部件的匹配性，相关操作的标准化、流程化外，还需研究如何根据企业物流供应链的特点，适应日常操作中的动态变化，从而在整个供应链体系上实现零部件供应的高效率。
4.3、面临的挑战
4.3.1、行业发展的有利因素
（1）政策支持包装行业发展
国家支持包装行业的转型发展。2016年12月，工信部联合商务部发布《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》，意见提出：“到2020年，包装产业年主营业务收入达到2.5万亿元，形成15家以上年产值超过50亿元的企业或集团，上市公司和高新技术企业大幅增加；重点发展绿色化、可复用、高性能包装材料，加快发展网络化、智能化、柔性化成套包装装备，大力发展功能化、个性化、定制化的中高端产品”。同年12月，中国包装联合会发布了《中国包装工业发展规划（2016-2020年）》，进一步明确和具体了包装行业的发展目标，规划提出，“十三五”期间，全国包装工业年均增速保持与国民经济增速同步，到“十三五”末，包装工业年收入达到2.5万亿元，包装产品贸易出口总额较“十二五”期间增长20%以上，全球市场占有率不低于20%。做大做强优势企业，形成年产值超过50亿元的企业或集团15家以上，上市公司和高新技术企业实现大幅增加。在促进大中小微企业协调发展的同时，着力培育一批世界级包装企业和品牌，形成具有较强国际影响力的品牌10个以上，国内知名品牌或著名商标100个以上。
（2）下游产业对专业包装器具需求较大
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包装行业的发展与下游行业发展情况紧密相关，标的公司的汽车零部件包装器具应用于汽车零部件的运输、仓储、装卸、上线等环节。汽车零部件种类繁多、特性各异，其周转运输需要大量专业设计的包装器具，随着汽车产业由成长期向成熟期的发展，汽车保有量在未来进一步的上升，汽车零部件包装器具仍有较大的需求。
4.3.2、行业发展的不利因素
（1）成本端受原材料价格波动及劳动成本压力较大
一方面，原材料成本占包装器具成本的比例较大，而包装器具企业位于产业链中上游，对下游客户议价能力相对较弱，很大程度上无法通过提高产品价格来转移原材料价格上涨带来的成本压力，因此，上游原材料的波动会对行业企业生产成本产生较大影响，进而影响行业企业的业绩；另一方面，作为制造业，包装器具企业的生产依赖大量的技术工人，而随着我国人口红利的消退，招工难问题日益突出、劳动力成本日益加重，也将对企业经营业绩带来不利影响。
（2）行业企业规模较小、产业集约化程度低
经过近年来的持续快速发展，我国包装行业已具备一定规模，虽然已涌现出部分具有一定竞争实力的企业，但就行业整体而言，产业集中度不高，大多数企业规模较小、生产能力不足，存在“多、小、散、弱”的问题。
（3）专业人才匮乏
包装器具行业产品种类多，业务复杂，技术含量高，需要大量具有现代包装业务经验以及掌握现代包装技术的专业人才。目前，主要通过企业内部培训的方式，培养包装行业所需的专业人才，在一定程度上导致了我国高水平汽车包装器具人才缺乏，制约了行业的发展
4.4、行业进入的主要壁垒
4.4.1、客户壁垒
随着汽车零部件采购全球化以及汽车生产柔性化的推广，主机厂对零部件供应链的准时性、准确率、高效率等产生了更高的需求。这就要求与之相关的包装器具不仅要能够为零部件提供保护的功能，减少零部件在流通过程中的破损，还要能够满足整个汽车产业链对零部件物流准时性、准确性、高效率的要求，以方便运输、装载、仓储、上线，从而提高整体流通效率，降低成本。
出于产品质量和供应链稳定性的考虑，主机厂对供应商的选择一般非常谨慎，通常需要经过严格的认证程序才会选定合作伙伴，而一旦确立双方的合作，主机厂通常
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能与供应商建立一个长期紧密的合作关系。因此，主机厂与其现有客户之间长期稳定的合作关系构成了新进入者进入该行业的门槛。
4.4.2、技术壁垒
规划设计能力是包装器具企业的核心竞争力之一。在行业中，从事包装器具生产制造的企业较多，而具有包装器具规划设计能力的企业较少，包装器具规划设计能力的形成需要长期项目经验、专业知识的积累，并且还需要专业人才和技术团队进行保障。因此，对于新进入者来说，项目经验和专业知识是否具备，以及专业人才和技术团队是否拥有，是进入该行业的壁垒之一。
4.5、行业技术水平及技术特点
汽车零部件包装器具用于在汽车零部件供应链和生产线旁装载各类零部件，由于不同种类零部件的规格、材质、外形等特征各异，故特定的零部件通常需要专门设计的包装器具，以保护其在供应链过程中的免受损坏；同时，包装器具也需要满足整车厂生产业务操作流程化、标准化的要求。
在包装器具规划设计的整个过程中，技术水平和特点体现在：
在规划阶段，需要根据整车厂、零部件供应商的物流供应链体系，分析相关零部件在供应链中运输、装卸、上线等每个环节需要经过的业务操作流程和涉及的包装器具，本着提高包装容积率、车辆装率和器具重复利用率的要求，规划整体的包装策略。
在设计阶段，需要按照各类型零部件的特点，有针对性的就包装器具的材质、结构等进行设计。目前大部分包装器具使用金属、塑料、木材等制成，而有特殊需求的包装器具已经使用特种合金、碳纤维材料能材质，而随着智能制造能理念的推广，配以RFID、二维码等物联网技术的包装器具也已投入应用。
在测试阶段，行业领先企业已经建立了专门的包装器具测试实验室，通过冲击平台、振动平台、跌落平台等专门设备，模拟包装器具在使用过程中遇到的不同路况、工况，测试包装器具在这些环境下自身及被装载物品受到的损害。
4.6行业经营模式
一般来说，汽车零部件包装器具业务主要包括规划、设计、制造等，涉及到整车厂、零部件供应商以及包装器具供应商，其经营管理有如下模式：
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| 模式 | 规划 | 设计 | 制造 |
| 1 | 整车厂 | 整车厂 | 包装器具供应商 |
| 2 | 整车厂 | 零部件供应商 | 包装器具供应商 |
| 3 | 整车厂 | 包装器具供应商 | 包装器具供应商 |
| 4 | 包装器具供应商 | 包装器具供应商 | 包装器具供应商 |
4.6.1、整车厂对包装器具进行统一规划和设计，包装器具供应商负责生产制造。这种模式下，对于整车厂而言，整车厂需要设立专门的包装器具规划、设计团队，增加额外成本，同时，包装设计业务的专业程度不高，采用该模式的汽车企业一般较少。
4.6.2、整车厂负责包装规划，零部件供应商负责设计，包装器具供应商负责生产制造。这种模式下，规划、设计、制造的环节互相分离，一方面增加了各方沟通协调的难度，增加了成本，另一方面由于零部件供应商自行设计的原因，对于整车厂而言包装器具的标准化程度较低，会造成物流供应链管理效率低，运作成本高。
4.6.3、整车厂负责包装规划，包装器具供应商负责设计、制造。在此模式下，整车厂仍需要设立专门的包装规划团队，由于包装的规划和设计相分离，在包装规划和设计衔接方面增加了沟通协调成本。
4.6.4、包装器具供应商对包装做统一规划、设计、制造。该模式的优点有：一是整车厂无需建立专门的包装设计和管理团队，二是提供了更专业和系统化的包装器具管理服务，整车厂可以更加专注汽车本身的设计生产业务。
4.7行业周期性、季节性和区域性特征情况
4.7.1、周期性
包装器具行业面向的下游企业较广，受到单一行业的影响较小，其周期性通常受到整体宏观经济波动的影响。标的公司主要客户集中在汽车行业，从标的公司本身而言，其面临的周期性与汽车行业相关度较高，当宏观经济处于上升阶段时，汽车消费活跃、汽车市场发展迅速；当宏观经济处于下行阶段时，消费者的购买力下降，汽车市场发展放缓。总体而言，行业一般与宏观经济周期保持正相关关系。
4.7.2、季节性
标的公司面临的行业季节性与汽车行业基本一致，由于汽车市场竞争较为激烈，市场供给充分，市场需求也基本不受季节影响，因此汽车的生产和销售没有明显的季节性，故标的公司的包装器具也不存在显著的季节性特征。
4.7.3、区域性
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标的公司所从事的包装器具业务主要集中在汽车行业，选址时通常考虑靠近各大汽车整车厂，以提高客户服务效率，降低经验成本。目前，汽车产业已在东北、华北、华东、华中、华南、西南各地区形成六大汽车产业集群，区域性较为明显。
4.8、与上、下游行业之间的关联性
4.8.1、与上游行业的关联性及其影响
包装器具的主要材质有金属、塑料、木材。金属包装使用材料的品种主要有钢铁、铝、铜、锡、铅等，其中使用较多的是钢材、铝材及其合金材料；塑料包装主要使用聚氯乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等合成树脂，合成树脂的原材料是原油；木材则主要使用杉木、松木，或者胶合板、密度板等二次加工后形成的板材。一方面由于原材料在包装成本中占有比较高的比例，另一方面汽车包装器具行业对下游客户议价能力相对较弱，很大程度上无法通过提高产品价格来转移原材料价格上涨带来的成本压力。因此，上游原材料的价格及供应量波动会对行业企业生产成本产生较大影响，进而影响行业企业的业绩。
4.8.2、与下游行业的关联性及其影响
标的公司所从事的包装器具主要应用于汽车行业，汽车行业是以汽车整车厂为主导，零部件供应商、第三方服务供应商为辅共同组成的供应链系统。其中，包装器具企业作为整车厂或零部件供应商的上游企业，受下游汽车行业需求的影响较大。
4.9、行业的竞争格局
汽车包装器具行业市场化程度较高，不存在准入制度，进入和退出没有行政性障碍。
目前国内从事汽车包装器具的公司主要分两类：第一类是以包装器具规划设计为主，包装器具制造为辅的公司，如联明包装、安吉智行、中久物流；第二类是以包装器具制造为主，包装器具设计为辅的公司，如上海众德、上海盈新、大众工装、宁波喜悦、苏州良才等，该类别公司数量较多，竞争较为激烈。
4.10、标的公司的行业地位和核心竞争力
联明包装主要从事包装器具规划、设计、制造及线旁服务等业务，是国内较早专门从事汽车零部件包装器具相关业务的企业，积累了丰富的包装器具规划、设计、制造经验，建立了稳定的新技术研发、方案规划、样品设计和测试的团队。联明包装拥有可模拟不同环境、工况下产品试验测试能力，同时拥有与整车厂商进行同步研发的
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能力，可向整车厂商在整个产品研发周期提供服务，是国内少数具有整车包装器具规划设计能力的服务提供商之一。联明包装的核心竞争力主要体现在：
4.10.1、整车规划设计能力
联明包装历经多年发展，逐步建立起完整的包装项目管理团队和管理体系，具有完整的项目管理流程、过程控制机制，整体包装器具策划、项目管理、非标设计能力，项目管理为交钥匙工程，已为上汽通用、上汽大众、北京奔驰、长安汽车、北汽宝沃等完成超过一百个完整车型的包装整体策划、项目管理服务。
4.10.2、标准化开发能力
联明包装不仅能完成整车零件包装项目管理和包装设计工作，其核心价值还包括为整车厂、零部件供应商建立包装器具体系，通过建立标准箱系列、特殊器具尺寸系列化、特殊器具模块化、部件标准化等包装基础体系，可有效提高包装容积率、车辆装率和器具重复利用率，降低库存面积、器具投入及物流运输等相关费用。
4.10.3、试验测试能力
联明包装经过多年不懈努力，按ISTA标准建立包装测试实验室室，目前不仅已具有多台专用包装测试设备，如Lansmont Saver 3X90/斜面冲击平台/振动平台/跌落平台等，而且建立了完整的包装测试规范及规程，并配有2名经ISTA中国培训认可的测试工程师。
联明包装测试实验室已建立并安全运作多年，不仅可满足内部测试需求，而且常年为几十家汽车零部件供应商做包装测试服务。
4.10.4、专业的技术团队
联明包装具有一支技术实力雄厚，经验丰富的技术团队，80%以上具有本科以上学历，具有丰富的项目管理及包装设计经验，其中包括多名从事汽车零件包装行业十五年以上的资深专家级人员。
4.11、行业主管部门与监管体制
目前，我国包装行业采取行政管理与行业自律相结合的管理体制。我国包装行业的行政主管部门有国家发展和改革委员会和工信部，行业自律机构有中国包装联合会。
国家发改委主要职责是：拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划；组织拟订综合性产业政策，统筹衔接工业发展规划。
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工信部负责提出新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化进程中的重大问题，拟订并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，推进产业结构战略性调整和优化升级，推进信息化和工业化融合。中国包装联合会是经国务院批准成立的国家级行业协会之一，其主要任务有：落实国家包装行业方针政策，协助国务院有关部门全面开展包装行业管理和指导工作；制定包装行业国家五年发展规划；开展全行业调查研究，提出有关经济发展政策和立法方面的意见和建议。中国包装联合会下设的中国包装联合会运输包装委员会，负责推动运输包装的技术进步与发展，加强运输包装行业内各环节的交流与合作，确保包装产品的运输安全与规范，提高运输包装相关行业的整体素质。
4.12、行业的主要法律法规及产业政策
我国与包装行业有关的法律法规有：《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国循环经济促进法》、《包装资源回收利用暂行管理办法》、《固体废物污染环境防治法》等法律法规，上述文件研究制定了与包装密切相关的条款，一定程度上规范了不同领域内的包装细则。
行业的相关产业政策如下：
| 颁发时间 | 文件名 | 颁发单位 | 主要内容 |
| 2019年2月 | 关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见 | 国家发改委，中央网信办，工信部，公安部，财政部，自然资源部，生态环境部，住房城乡建设部，交通运输部等24个部门 | 以绿色物流为突破口，带动上下游企业发展绿色供应链，使用绿色包材，推广循环包装，减少过度包装和二次包装，推行实施货物包装和物流器具绿色化、减量化。支持集装箱、托盘、笼车、周转箱等单元化装载器具循环共用以及托盘服务运营体系建设，推动二手集装箱交易流转。 |
| 2017年10月 | 关于积极推进供应链创新与应用的指导意见 | 国务院办公厅 | 加强绿色物流新技术和设备的研究与应用，贯彻执行运输、装卸、仓储等环节的绿色标准，开发应用绿色包装材料，建立绿色物流体系。建立逆向物流体系。鼓励建立基于供应链的废旧资源回收利用平台，建设线上废弃物和再生资源交易市场。落实生产者责任延伸制度，重点针对电器电子、汽车产品、轮胎、蓄电池和包装物等产品，优化供应链逆向物流网点布局，促进产品回收和再制造发展。 |
| 2017年8月 | 关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见 | 国务院办公厅 | 开展仓储智能化试点示范。结合国家智能化仓储物流基地示范工作，推广应用先进信息技术及装备，加快智能化发展步伐，提升仓储、运输、分拣、包装等作业效率和仓储管理水平，降低仓储管理成本。加强物流装载单元化建设。加强物流标准的配套衔接。推广1200mm×1000mm标准托盘和600mm×400mm包装基础模数，从商贸领域向制造业领域延伸，促进包装箱、托盘、周转箱、 |
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| 集装箱等上下游设施设备的标准化，推动标准装载单元器具的循环共用，做好与相关运输工具的衔接，提升物流效率，降低包装、搬倒等成本。 | |||
| 2017年8月 | 关于开展供应链体系建设工作的通知 | 商务部办公厅，财政部办公厅 | 建立社会化托盘循环共用体系。扩大托盘循环共用规模，完善运营服务网络，由托盘向周转箱、包装等单元器具循环共用延伸；推动“物联网+托盘”平台建设，拓展“配托+配货”服务，鼓励“带托运输+共同配送”、“带托运输+多式联运”；探索托盘交易、租赁、交换、回收可自由转换的市场流通机制。 |
| 2016年12月 | 中国包装工业发展规划（2016—2020年） | 中国包装联合会 | 加快包装产业转型升级，推进现代包装强国建设进程，充分发挥包装工业对稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的重要作用，显著提升包装工业对我国小康社会建设的服务能力与贡献水平。 |
| 2016年12月 | 关于加快我国包装产业转型发展的指导意见 | 工信部，商务部 | 深入贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，牢固树立“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，以提高发展质量和效益为中心，以推进供给侧结构性改革为主线，以科技创新为动力，对接消费品工业“三品”专项行动，推动生产方式转变和供给结构优化。实施军民融合发展战略，构建军民包装标准通用、产品共用、技术互通的发展格局。产业保持中高速发展，迈向中高端水平，逐步实现由包装大国向包装强国转变。 |
5、被评估单位介绍
5.1、被评估单位经营业务概述
联明包装主要从事包装器具的相关业务，具体涉及到包装器具规划、设计和制造，以及包装器具线旁服务等，目前主要集中在汽车行业，主要为汽车整车厂、零部件制造商提供包装方案规划、包装器具设计、测试、制造及维修保养等服务。
包装器具在供应链物流途中或者生产线旁能对零部件提供支撑、固定、保护等作用，以保护汽车零部件在运输、装卸、配送等过程中免受外力的损害或破坏。科学合理的包装器具规划、设计可显著提高零部件在供应链中的周转效率，优化供应链资源配置，从而降低管理成本，提高整体经营效率。
5.2、主要业务、产品的用途
目前，联明包装的业务主要集中在汽车行业。对于汽车制造业而言，零部件包装器具在供应链物流途中或者生产线旁对零部件提供支撑、固定、保护等作用。以保护汽车零部件在运输、装卸、配送等过程中免受外力的损害或破坏。标的公司的包装器
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具业务包括包装器具规划、设计和制造，以及包装器具线旁服务等，此外，联明包装也提供第三方检测等其他业务。联明包装的主要业务包括：
5.2.1、包装器具业务
汽车行业的包装器具根据标准化程度一般分为两类，即标准包装和特殊包装，具体特点和产品图示如下：
| 产品大类 | 特点 | 产品细类 | 图示 |
| 标准包装 | 指包装箱的尺寸规格形成系列化的包装，一般可分为以金属制成的标准包装和以塑料制成的标准包装，通常具有可堆叠、可折叠、可循环使用的特点，用于零部件运输、仓储，也可以直接用于上线 | 金属箱 | |
| 塑料箱 | |||
| 特殊包装 | 指因零件本身的属性（尺寸、材料、形状等）或者操作的要求，经专门设计制造的器具，材质主要为金属，按照对应的零部件类型，一般可分为车身类零件包装、总装类零件包装、动力总成类零件包装 | 车身类零件包装 | |
| 总装类零件包装 | |||
| 动力总成类零件包装 |
联明包装的包装器具业务主要包括包装器具的规划、设计和制造，以及包装器具线旁服务两类。
（1）包装器具的规划、设计和制造
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-25- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
包装器具业务从接受客户委托，到最终向客户提供完整的包装器具方案和实物，通常需要经过包装器具规划、包装器具设计、包装器具制造等阶段。包装器具规划是指联明包装基于客户的需求，按照客户提供的新车型零部件物料清单（BOM），秉着安全、质量、成本、人机工程、标准化、绿色环保的基本理念，来规划新车型所有零部件在运输、装卸、上线过程中涉及的每个环节的包装策略，最终形成零部件包装策划书的过程。
包装方案的规划，一方面有助于提高零部件运输过程中的包装容积率及运输装载率，降低包装投入成本和供应链各环节中的成本，另一方面通过贯彻人机工程和标准化理念，有助于提高业务流程操作的效率。
在包装方案规划完成后，联明包装按照包装方案策划书形成的具体方案，根据零部件的规格、材质、外形等信息，对零件所需的包装器具进行概念设计、论证、图纸设计、打样、测试等工作，最终形成定型的包装器具设计图。
包装器具完成设计后，进入生产制造阶段。目前，联明包装采用自主生产和外协生产相结合，以外协生产为主的方式，向客户提供所需的包装器具。
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联明包装建立了完备的设计、测试和质量控制体系。在设计方面，可对车身、总装、动力总成等不同类别零件进行设计；在测试方面，拥有模拟多种工况、路况的测试设备，能全方位测试包装器具在供应链各环节的工作情况；在质量方面，能对包装器具的生产制造进行有效管控，确保产品质量。
（2）包装器具的线旁服务
包装器具的线旁服务是指联明包装在客户生产线旁对已投入运营的包装器具在其生命周期内进行定期或不定期的检查，并提供分类、清洗、维修保养、整理等相关业务。
联明包装凭借在包装器具领域的专业性，通过为客户提供包装器具线旁服务，可以延长包装器具的使用寿命，降低包装器具的投入成本，减少零件的质量损失，提高客户的运营效益。
5.2.2、其他服务
除与包装器具相关的业务外，联明包装还可为整车厂或零部件供应商提供以下服务：
（1）第三方质量服务：拥有专业的质量工程师，齐全的各类检测设备，为客户提供第三方零部件检测、筛选、返修等服务；
（2）配套服务：基于包装器具业务的优势，以及对客户生产模式的理解和生产环境的熟悉，提供其他配套服务，如叉车管理等服务。
5.3、主要产品的工艺流程图
联明包装主要业务流程图如下：
5.3.1、包装器具规划主要流程
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5.3.2、包装器具设计主要流程
5.3.3、包装器具制造主要流程
接受委托获取零件信息
获取零件信息
方案设计
方案设计方案内部评审
方案内部评审方案客户评审
方案客户评审
方案确认
方案确认样架图纸设
计
样架图纸设
计
样架制作
样架制作样架内部评
审
样架内部评
审样架客户评
审
样架客户评
审样架测试
样架测试图纸完善
图纸完善图纸校对审
核
图纸校对审
核
图纸归档
图纸归档项目中标
项目中标项目启动
项目启动项目计划进度
表
| 确认项目负责 | 项目计划进度表 |
资源配置跟踪项目运作定期汇报偏移分析
跟踪项目运作定期汇报偏移分析
项目结束
项目结束各部门支持
各部门支持项目实施和控
制
项目实施和控
制
记录存档
记录存档项目结算项目交接项目审计
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5.4、主要经营模式、盈利模式和结算模式
5.4.1、经营模式
（1）采购模式
联明包装生产所需原材料一般采用统一批量采购方式进行采购，建立了认可的供应商名录，通过建立完善的供应商管理体系和质量管理体系，每年对供应商进行评估，选择质量好、供货能力强的供应商，确保所需原材料的质量与供应。在具体采购时，通常向多家供应商进行询价、比价，综合各方面因素后确定供应商，并最终通过采购订单来确定采购的品种、数量和价格。
（2）生产模式
联明包装的包装器具规划、设计等业务，主要采用自行研发的模式。而对于包装器具制造业务，主要采用“以销定产”的模式，在具体生产时，采用自主生产和外协加工相结合的方式。随着联明包装的发展重点逐渐偏向包装器具的规划、设计等高附加值业务，包装器具制造已主要采用外协生产为主的方式。
落料工序金工工序
金工工序焊接工序
焊接工序油漆喷塑工
序
油漆喷塑工
序
装配工序
装配工序可分为锯管机落料、剪板机落料、冲压落料、压床折弯等工艺，检验后流转下道工序
可分为锯管机落料、剪板机落料、冲压落料、压床折弯等工艺，检验后流转下道工序可分为车床加工、铣床加工、刨床加工、钳工加工等工艺，检验后流转下道工序
可分为车床加工、铣床加工、刨床加工、钳工加工等工艺，检验后流转下道工序按工序依次分为部件焊接、部件总拼、整形打磨，检验后流转下道工序
按工序依次分为部件焊接、部件总拼、整形打磨，检验后流转下道工序通过委外方式完成，检验后流转下道工序
通过委外方式完成，检验后流转下道工序油漆合格后料架与五金件、成型件、加工件进行装配，成品检验后合格品入库
油漆合格后料架与五金件、成型件、加工件进行装配，成品检验后合格品入库合格品入库
合格品入库原材料领用
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（3）销售模式
联明包装主要客户为汽车整车厂或零部件供应商，在汽车行业里，汽车整车厂的供应商管理体系规范，只有通过整车厂的认可，供应商才能向其提供服务，进入壁垒较高。目前，联明包装主要是通过项目形式与汽车整车厂或者零部件供应商进行业务合作，直接向其提供服务或产品。
5.4.2、盈利模式和结算模式
联明包装通过为汽车整车厂或零部件供应商提供包装器具的规划，包装器具的设计、制造及线旁服务等实现盈利。
结算模式方面，联明包装与客户一般定期进行结算，在开具销售发票后一定期限内由客户付款，相关款项一般通过银行转账进行结算。
5.5、被评估单位所拥有的资质证书
| 序号 | 发证日期 | 证书类型 | 证书编号 | 截止日期 | 备注 |
| 1 | 2019/12/10 | 质量管理体系认证（ISO9000） | 00219Q26882R1M | 2022/12/22 | 武汉联明汽车包装有限公司 |
| 2 | 2019/5/13 | 环境管理体系认证 | 00219E31248R0M | 2022/5/12 | 武汉联明汽车包装有限公司 |
| 3 | 2019/5/13 | 中国职业健康安全管理体系认证 | 00219S21069R0M | 2022/5/12 | 武汉联明汽车包装有限公司 |
| 4 | 2018/12/4 | 食品经营许可证 | JY34201280002276 | 2023/12/3 | 武汉联明汽车包装有限公司 |
| 5 | 2019/9/29 | 环境管理体系认证 | 04319E31126R0M01 | 2022/9/28 | 上海联明包装设计有限公司 |
| 6 | 2019/9/29 | 质量管理体系认证（ISO9000） | 04319Q31735R0M01 | 2022/9/28 | 上海联明包装设计有限公司 |
| 7 | 2019/9/29 | 中国职业健康安全管理体系认证 | 04319S21331R0M01 | 2021/3/11 | 上海联明包装设计有限公司 |
| 8 | 2019/10/25 | 道路运输经营许可证 | 沪交运管许可浦字310115250241号 | 2023/10/24 | 上海联明包装设计有限公司 |
| 9 | 2018/2/6 | 质量管理体系认证 | 07618Q10372ROM | 2021/2/5 | 烟台联驰机械有限公司 |
| 10 | 2018/2/6 | 中国职业健康安全管理体系认证 | 07618S10154ROM | 2021/2/5 | 烟台联驰机械有限公司 |
注：序号5至序号10为下属子公司拥有的资质证书。
6、委托人与被评估单位的关系
委托人拟收购被评估单位。
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二、评估目的
本次评估目的为上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买武汉联明汽车包装有限公司股权，为此需对所涉及的武汉联明汽车包装有限公司股东全部权益价值进行评估，并提供价值参考依据。
三、评估对象和评估范围
本次资产评估对象是被评估单位截至评估基准日的股东全部权益价值。评估范围是被评估单位截至评估基准日所拥有的全部资产和负债。具体为（母公司口径）：
| 流动资产账面金额： | 37,530,272.19 | 元 |
| 非流动资产账面金额 | 114,177,157.84 | 元 |
| 其中： | ||
| 长期股权投资账面金额： | 28,457,502.59 | 元 |
| 投资性房地产账面金额： | 2,546,930.97 | 元 |
| 固定资产账面金额： | 65,902,456.17 | 元 |
| 在建工程账面金额： | 958,450.00 | 元 |
| 无形资产账面金额： | 14,970,768.45 | 元 |
| 递延所得税资产账面金额： | 1,341,049.66 | 元 |
| 资产合计账面金额： | 151,707,430.03 | 元 |
| 流动负债账面金额： | 77,600,546.80 | 元 |
| 非流动负债账面金额： | 5,363,742.90 | 元 |
| 负债合计账面金额： | 82,964,289.70 | 元 |
| 所有权权益账面金额： | 68,743,140.33 | 元 |
上述财务数据摘自被评估单位的审计报告，审计单位为立信会计师事务所（特殊普通合伙），审计报告文号为：信会师报字[2020]第ZA14571号。
被评估单位主要资产的账面记录情况如下：
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1、长期股权投资
被评估单位评估基准日长期股权投资账面余额28,457,502.59元，具体情况如下：
| 序号 | 被投资单位 | 投资日期 | 股权比例% | 账面价值（元） | 备注 |
| 1 | 烟台联驰机械有限公司 | 2016-10-28 | 100.00 | 18,457,502.59 | 正常经营 |
| 2 | 上海联明包装设计有限公司 | 2019-02-22 | 100.00 | 10,000,000.00 | 正常经营 |
| 合计 | 28,457,502.59 |
2、投资性房地产
被评估单位评估基准日投资性房地产账面金额2,546,930.97元，具体情况如下：
| 序号 | 权证编号 | 名称 | 结构 | 建成年月 | 建筑面积（M2） | 账面原值（元） | 账面净值（元） |
| 1 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号 | 1号厂房 | 钢结构及钢混 | 2016年9月 | 4000 | 3,239,339.88 | 2,546,930.97 |
| 合计 | 3,239,339.88 | 2,546,930.97 |
3、房屋建筑类固定资产
被评估单位评估基准日房屋建（构）筑类固定资产账面金额62,376,411.79元，具体情况如下：
| 序号 | 权证编号 | 名称 | 结构 | 建成年月 | 建筑面积（M2） | 账面原值（元） | 账面净值（元） |
| 1 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号 | 1号厂房 | 钢结构及钢混 | 2016年9月 | 3,921.18 | 5,604,689.67 | 4,406,687.23 |
| 2 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号 | 办公楼及配套设施 | 钢混 | 2016年1月 | 2,999.60 | 26,936,249.56 | 9,378,567.83 |
| 3 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022974号 | 2号厂房 | 钢结构及钢混 | 2016年9月 | 9,428.34 | 11,928,226.10 | 6,924,293.64 |
| 4 | 鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000174号 | 综合楼 | 钢混 | 2016年9月 | 3,732.74 | 8,806,732.71 | 21,178,626.27 |
| 5 | 鄂（2019）武汉市江夏不动产权第0038196号 | 3号厂房 | 钢结构及钢混 | 2017年2月 | 7,123.56 | 11,962,286.97 | 10,210,310.35 |
| 6 | 鄂（2019）武汉市江夏不动产权第0038199号 | 4号厂房 | 钢结构及钢混 | 2017年2月 | 9,078.00 | 11,962,286.97 | 10,210,310.35 |
| 7 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022990号 | 保安室 | 钢混 | 2016年9月 | 52.13 | ||
| 8 | 鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000161号 | 2号辅房及公厕 | 钢混 | 2016年9月 | 181.55 | ||
| 9 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022993号 | 1号辅房 | 钢混 | 2016年9月 | 603.93 | ||
| 10 | 景观喷泉 | 砼钢 | 2017年8月 | 1.00 | 76,046.60 | 67,616.12 | |
| 11 | 道路 | 砼钢 | 2017年8月 | 15,900.00 | |||
| 12 | 围墙 | 钢 | 2017年8月 | 1,970.30 | |||
| 13 | 绿化 | 2017年8月 | 8,200.00 | ||||
| 合计 | 67,192.33 | 77,276,518.58 | 62,376,411.79 |
注：序7至序9账面金额包含在序2中，序号11至序号13无账面值。
4、在建工程
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-32- 武汉联明汽车包装有限公司资产评估报告
被评估单位评估基准日在建工程账面金额958,450.00元，为在建的消防工程。
5、无形资产
被评估单位评估基准日无形资产账面净额为14,970,768.45元，其中无形资产-土地使用权账面金额14,755,687.95元，无形资产-其他无形资产账面金额215,080.50元。
无形资产-土地使用权具体情况如下：
| 序号 | 土地权证编号 | 土地位置 | 取得日期 | 准用年限 | 土地用途 | 用地性质 | 面积（M2） | 原始入账价值（元） | 账面价值（元） |
| 1 | 鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号等 | 江夏区金港新区办事处杨咀村 | 2014/2/1 | 50 | 工业 | 出让 | 60,468.13 | 16,736,130.00 | 14,755,687.95 |
| 合计 | 14,755,687.95 |
无形资产-其他无形资产具体情况如下：
| 序号 | 无形资产名称和内容 | 取得日期 | 原始入账价值 （元） | 账面价值（元） |
| 1 | 零件筛选管理软件系统 | 2017.12 | 58,490.57 | 35,094.41 |
| 2 | 米道软件 | 2019.1.1 | 135,201.38 | 81,290.06 |
| 3 | 驿尔软件 | 2019.1.1 | 164,150.94 | 98,696.03 |
| 合计 | 357,842.89 | 215,080.50 |
6、被评估单位评估基准日拥有的其他实物资产：
| 项目 | 账面金额（元） | 数量 | 分布地点 | 现状、特点 |
| 现金 | 8,966.62 | 财务部 | 盘点正确，账实相符 | |
| 存货-原材料 | 262,348.68 | 190项 | 生产场所 | 盘点正确，账实相符 |
| 固定资产-机器设备 | 2,146,760.84 | 63项 | 生产场所 | 盘点正确，账实相符 |
| 固定资产-车辆 | 136,582.19 | 9项 | 停车场 | 盘点正确，账实相符 |
| 固定资产-电子设备 | 1,242,701.35 | 139项 | 办公场所 | 盘点正确，账实相符 |
被评估单位的主要经营场所为自有产权，本次已纳入评估范围。
被评估单位以6栋房屋建筑物（权证编号：鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022974号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022993号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000174号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000161号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022990号）作为抵押物，与交通银行武汉江夏支行签署借款合同，获取了借款20,000,000.00元，借款期限自2019年6月25日至2020年6月24日。
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除上述事项外，被评估单位不存在其他抵押、担保、质押事项；除上述列示资产外，也不存在其他有形、无形资产。
除上述情况外，委估实物资产均处于正常使用或受控状态。上述列入评估范围的资产和负债与委托评估时确定的范围一致。
四、价值类型
本报告评估结论的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
根据资产评估委托合同的约定，本次评估的评估基准日为2019年12月31日。选取上述日期为评估基准日的理由是：
（一）根据评估目的与委托人协商确定评估基准日。主要考虑使评估基准日尽可能与评估目的实现日接近，使评估结论较合理地为评估目的服务。
（二）选择月末会计结算日作为评估基准日，能够较全面地反映被评估资产及负债的总体情况，便于资产清查核实等工作的开展。
本次评估中所采用的取价标准是评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
（一）法律、法规依据
1、《中华人民共和国资产评估法》（2016年中华人民共和国主席令第46号）；
2、《中华人民共和国公司法》（2018年10月26日第十三届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修正）；
3、《中华人民共和国增值税暂行条例》（国务院令第538号）；
4、《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019年39号公告）；
5、《中华人民共和国证券法》（2019年12月28日修订）；
6、《上市公司重大资产重组管理办法》（2018年9月10日）；
7、其他有关的法律、法规和规章制度。
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（二）评估准则依据
1、《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）；
2、《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协[2019]35号）；
3、《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）；
4、《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协[2018]35号）；
5、《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协[2018]36号）；
6、《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协[2017]35号）；
7、《资产评估执业准则—资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）；
8、《资产评估执业准则—资产评估档案》（中评协[2018]37号）；
9、《资产评估执业准则—企业价值》（中评协[2018]38号）；
10、《资产评估执业准则——不动产》（中评协〔2017〕38号）；
11、《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017]39号）；
12、《资产评估执业准则——无形资产》（中评协[2017]37号）；
13、《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46号）；
14、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）；
15、《资产评估对象法律权属指导意见》(中评协[2017]48号)。
（三）产权依据
1、委托人、被评估单位营业执照复印件；
2、被评估单位基准日章程复印件；
3、被评估单位审计报告（信会师报字[2020]第ZA14571号）复印件；
4、被评估单位不动产权证复印件（鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022974号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000174号、鄂（2019）武汉市江夏不动产权第0038196号、鄂（2019）武汉市江夏不动产权第0038199号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022990号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000161号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022993号）；
5、被评估单位车辆行驶证复印件；
6、其他有关产权证明。
（四）取价依据
1、《资产评估常用数据手册》北京科学技术出版社；
2、国家有关部门发布的统计资料和技术标准资料；
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3、机械工业部机电产品价格信息中心最新版《机电产品报价手册》；
4、评估基准日市场有关价格信息资料；
5、与被评估单位的取得、使用等有关的各项合同、会计凭证、账册及其他会计资料；
6、委托评估的各类资产和负债评估明细表；
7、经实地盘点核实后填写的委估资产清单；
8、被评估单位管理层提供的未来收益预测资料；
9、委托人及被评估单位提供的其他与评估有关的资料；
10、同花顺金融工具；
11、评估人员收集的各类与评估相关的佐证资料。
七、评估方法
进行股东全部权益价值评估，要根据评估目的、评估对象、价值类型、评估时的市场状况及在评估过程中资料收集情况等相关条件，分析股东全部权益价值评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种股东全部权益价值评估基本方法。
股东全部权益价值评估基本方法包括资产基础法、收益法和市场法。
资产基础法：是指按照重建或者重置被评估对象的思路，将重建或者重置成本作为确定评估对象价值的基础，扣除相关贬值，以此确定评估对象价值的评估方法的总称。
收益法：通过将评估对象的预期收益资本化或者折现，来确定其价值的各种评估方法的总称。
市场法：是指通过将评估对象与可比参照物进行比较，以可比参照物的市场价格为基础确定评估对象价值的评估方法的总称。
（一）评估方法的选择
由于被评估单位有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产取得成本的有关数据和信息来源较广，因此本次评估可以采用资产基础法。
根据我们对被评估单位经营现状、经营计划及发展规划的了解，以及对其所依托的相关行业、市场的研究分析，我们认为该公司在同行业中具有竞争力，在未来时期里具有可预期的持续经营能力和盈利能力，具备采用收益法评估的条件。
根据本次评估的资产特性，以及由于我国目前市场化、信息化程度尚不高，难于收集到足够的同类公司产权交易案例，不宜采用市场法。
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（二）收益法介绍
本次收益法评估选用企业自由现金流模型，即企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。本次评估以采用企业未来若干年度内的全部现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业整体价值，加上溢余资产价值、非经营性资产价值，减去非经营性负债，然后扣除付息债务的价值，得出股东全部权益价值。计算公式：
(1)
式中：
E：被评估单位的股东全部权益价值
B：被评估单位企业整体价值
D：被评估单位的付息债务价值
DBE?????
iCPB
（2）P：被评估单位的经营性资产价值ΣCi：被评估单位评估基准日存在的长期投资、其他非经营性或溢余性资产的价值
???
iCPB
nnni
ii
rrRrRP
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????
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（3）式中：
Ri：被评估单位未来第i年的预期收益（企业自由现金流量）r：折现率n：评估对象的未来预测期。
（三）资产基础法
资产基础法是指分别求出企业各项资产的评估值并累加求和，再扣减负债评估值得到股东全部权益价值的一种方法。
各项资产评估方法简介：
（1）货币资金的评估
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货币资金主要按账面核实法进行评估。其中，库存现金采用实际盘点并同现金日记账余额和总账现金账户余额核对的方法确定评估值；银行存款人民币账户采用将评估基准日各银行存款明细账余额与银行对账单核对，确定评估值。
（2）应收账款、其他应收款的评估
应收账款及其他应收款评估采用函证或替代审核程序确认账面明细余额的真实性，分析其可回收性，并在此基础上确定评估值。
（3）预付账款的评估
预付账款主要通过判断其形成或取得货物的权利能否实现或能否形成资产确定评估值。
（4）存货的评估
存货全部为原材料，根据近期采购价格确定评估值。
（5）长期股权投资的评估
长期股权投资按被评估单位所持有的被投资单位经评估后的股东全部权益价值乘以股权比例确定评估值。
（6）投资性房地产的评估
投资性房地产并入固定资产房屋建筑物类评估，采用重置成本法进行评估。
（7）固定资产的评估
房屋建筑物类采用重置成本法进行评估；设备类固定资产采用重置成本法进行评估。
（8）在建工程的评估
在建工程为近期开展的消防工程，按经审定无误的账面值确定评估值。
（9）无形资产的评估
无形资产-土地使用权采用市场比较法评估，无形资产-其他按重置成本法进行评估。
（10）递延所得税资产
递延所得税资产为计提的坏账准备及递延收益土地补偿款形成的，本次按照对应资产实际评估情况确认评估值。
（11）负债的评估
负债按实际需要承担的债务进行评估。
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八、评估程序实施过程和情况
本公司选派资产评估人员，组成评估项目小组，历经评估前期准备工作、正式进驻企业，开始评估工作、完成现场工作、出具评估报告书，具体过程如下：
（一）明确评估业务基本事项
承接评估业务时，通过与委托人沟通、查阅资料或初步调查等方式，明确委托人、被评估单位、其他资产评估报告使用人等相关当事方、评估目的、评估对象和评估范围、价值类型、评估基准日、评估假设和限制条件等评估业务基本事项。
（二）签订资产评估委托合同
根据评估业务具体情况，综合分析专业胜任能力和独立性，评价项目风险，确定承接评估业务后，与委托人签订资产评估委托合同。
（三）编制资产评估计划
根据本评估项目的特点、规模和复杂程度，编制合理的资产评估计划，并根据执行资产评估业务过程中的具体情况及时修改、补充资产评估计划。
（四）现场调查
根据评估业务的具体情况对评估对象进行必要的勘查，指导被评估单位清查资产、准备评估资料，核实资产与验证资料，包括将资产评估申报表与被评估单位有关财务报表、总账、明细账进行核对，并对相关资料进行验证，采取必要措施确信资料来源的可靠性，对实物资产进行必要的现场勘查，了解资产的使用状况及性能。
（五）确定评估方法并收集资产评估资料
通过对评估对象和评估范围内资产的调查了解，确定适当的评估方法，同时收集与资产评估有关的市场资料及信息，根据评估项目的进展情况及时补充收集所需要的评估资料。
（六）财务经营状况分析
分析被评估单位的历史经营情况，分析收入、成本和费用的构成及其变化原因，分析其商业模式、获利能力及发展趋势，分析被评估单位的综合实力、管理水平、盈利能力、发展能力、竞争优势等因素。
（七）评定估算及内部复核
整理被评估单位提供的资料、收集到的市场资料及信息，在对被评估单位财务经营状况分析的基础上，根据评估基本原理和规范要求恰当运用评估方法进行评估形成初步评估结论，对信息资料、参数数量、质量和选取的合理性等进行综合分析形成资
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产评估结论，按评估准则的要求撰写资产评估报告，资产评估机构进行必要的内部复核工作。
（八）出具资产评估报告
与委托人及资产评估相关当事人进行必要的沟通，听取各方对资产评估结论的反馈意见并引导委托人及其他资产评估报告使用人合理理解和使用资产评估结论，出具资产评估报告并以恰当的方式提交给委托人。
九、评估假设
（一）基础性假设
1、交易假设：假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
2、公开市场假设：假设评估对象及其所涉及资产是在公开市场上进行交易的，在该市场上，买者与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的、非强制条件下进行的。
3、企业持续经营假设：假设评估对象所涉及企业在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经营目的、经营方式持续经营下去。
（二）宏观经济环境假设
1、国家现行的经济政策方针无重大变化；
2、在预测年份内银行信贷利率、汇率、税率无重大变化；
3、被评估单位所在地区的社会经济环境无重大变化；
4、被评估单位所属行业的发展态势稳定，与被评估单位生产经营有关的现行法律、法规、经济政策保持稳定。
（三）评估对象于评估基准日状态假设
1、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产的购置、取得或开发过程均符合国家有关法律法规规定。
2、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产均无附带影响其价值的权利瑕疵、负债和限制，假设评估对象及其所涉及资产之价款、税费、各种应付款项均已付清。
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3、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉设备等有形资产无影响其持续使用的重大技术故障，该等资产中不存在对其价值有不利影响的有害物质，该等资产所在地无危险物及其他有害环境条件对该等资产价值产生不利影响。
（四）预测假设
A.一般假设
1、被评估单位生产经营所耗费的原材料、辅料的供应及价格无重大变化；被评估单位的产品价格无不可预见的重大变化；
2、假设评估对象所涉及企业按评估基准日现有（或一般市场参与者）的管理水平继续经营，不考虑该等企业将来的所有者管理水平优劣对企业未来收益的影响；
3、被评估单位在未来的经营期限内的财务结构、资本规模未发生重大变化；
4、收益的计算以中国会计年度为准，收入与投入均均匀发生；
5、假设与经营业务相关的许可证在有效期后能顺利得以续展；
6、假设被评估单位营业执照经营期限后依然能重新申请继续经营；
7、无其他不可预测和不可抗力因素对被评估单位经营造成重大影响。B.特殊假设
1、被评估单位能够按照企业管理层规划的经营规模和能力、经营条件、经营范围、经营方针进行正常且持续的生产经营；
2、被评估单位在评估基准日可能存在的不良、不实资产和物权、债权纠纷均得到妥善处理，不影响预测收益期的正常生产经营；
3、被评估单位经营管理所需资金均能通过股东投入或银行借贷解决，不存在因资金紧张造成的经营停滞情况；
4、被评估单位在未来的经营期限内的生产经营场地系自有产权，下属子公司的生产经营场地均采用租赁方式；
5、被评估单位提供的业务合同以及公司的营业执照、章程，签署的协议，审计报告、财务资料等所有证据资料是真实的、有效的；
6、2020年1月，新型冠状病毒感染肺炎（COVID-19）疫情在中国爆发，至本报告日，此次疫情事件仍在延续且对中国以及全球经济的潜在影响存在较大的不确定性。本次公司提供的盈利预测已按第一季度所受的影响情况对2020年的商业规划进行了调整，但无法判断疫情在一季度后的未来是否会对经营收益造成更进一步的影响。
(五)限制性假设
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1、本评估报告假设由委托人提供的法律文件、技术资料、经营资料等评估相关资料均真实可信。我们亦不承担与评估对象涉及资产产权有关的任何法律事宜。
2、除非另有说明，本评估报告假设通过可见实体外表对评估范围内有形资产视察的现场调查结果，与其实际经济使用寿命基本相符。本次评估未对该等资产的技术数据、技术状态、结构、附属物等进行专项技术检测。
十、评估结论
（一）评估结论
1、资产基础法评估结论
于评估基准日2019年12月31日，武汉联明汽车包装有限公司经审计的总资产账面值（母公司口径）为15,170.74万元，负债账面值（母公司口径）为8,296.43万元，所有者权益账面值（母公司口径）为6,874.31万元。采用资产基础法评估后的总资产价值为21,802.15万元，负债价值为7,760.05万元，股东全部权益价值为14,042.10万元（人民币大写：壹亿肆仟零肆拾贰万壹仟元整），评估增值7,167.79万元，增值率104.27%。
资产评估结果汇总表评估基准日：2019年12月31日
金额单位：人民币万元
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率% |
| 流动资产 | 3,753.03 | 3,753.03 | ||
| 非流动资产 | 11,417.72 | 18,049.13 | 6,631.41 | 58.08 |
| 其中：可供出售金融资产净额 | ||||
| 持有至到期投资净额 | ||||
| 长期应收款净额 | ||||
| 长期股权投资净额 | 2,845.75 | 5,783.84 | 2,938.09 | 103.24 |
| 投资性房地产净额 | 254.69 | -254.69 | -100.00 | |
| 固定资产净额 | 6,590.25 | 9,229.72 | 2,639.47 | 40.05 |
| 在建工程净额 | 95.85 | 95.85 | ||
| 工程物质净额 | ||||
| 固定资产清理 | ||||
| 生产性生物资产净额 | ||||
| 油气资产净额 | ||||
| 无形资产净额 | 1,497.08 | 2,939.71 | 1,442.63 | 96.36 |
| 开发支出 | ||||
| 商誉净额 | ||||
| 长期待摊费用 | ||||
| 递延所得税资产 | 134.10 | 0.01 | -134.09 | -99.99 |
| 其他非流动资产 |
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| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率% |
| 资产总计 | 15,170.74 | 21,802.15 | 6,631.41 | 43.71 |
| 流动负债 | 7,760.05 | 7,760.05 | ||
| 非流动负债 | 536.37 | -536.37 | -100.00 | |
| 负债总计 | 8,296.43 | 7,760.05 | -536.38 | -6.47 |
| 所有者权益合计 | 6,874.31 | 14,042.10 | 7,167.79 | 104.27 |
评估结论的详细情况见评估明细表。
2、收益法评估结论
在评估基准日2019年12月31日，在被评估单位持续经营及本报告所列假设和限定条件下，经审计的所有者权益（合并口径）为9,364.75万元，收益法评估值为58,200.00万元（人民币大写：伍亿捌仟贰佰万元整），评估增值48,835.25万元，增值率521.48%。
3、评估结论选择
经采用两种方法评估，资产基础法评估结果低于收益法，资产基础法的评估值为14,042.10万元，收益法的评估值为58,200.00万元，两者差异44,157.90万元，以收益法为基础，差异率为75.87%。
两者差异分析：
（1）两种评估方法考虑的角度不同，资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
（2）收益法在评估过程中不仅考虑了被评估单位申报的账面资产，同时也考虑了如企业拥有的稳定客户资源、科学的生产经营管理水平、雄厚的研发队伍等对获利能力产生重大影响的因素，而这些因素未能在资产基础法中予以体现。
（3）资产基础法仅为单项资产价值叠加，而收益法考虑了各项资产共同作用的协同效应。
基于上述差异原因，根据目前公司现状，考虑了各项对获利能力产生重大影响因素的收益法更能体现被评估单位为股东带来的价值。因此，本次评估最终选取收益法评估值作为评估结论。
经上述分析，被评估单位在评估基准日股东全部权益价值为58,200.00万元（人民币大写：伍亿捌仟贰佰万元整）。
（二）评估结论成立的条件
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1、本评估结论系根据评估报告中描述的原则、依据、假设、方法、程序得出的，只有在上述原则、依据、假设存在的条件下成立；
2、本评估结论仅为本评估目的服务；
3、本评估结论未考虑国家宏观经济政策发生重大变化以及遇有自然力和其他不可抗力的影响；
4、本评估结论未考虑特殊交易方式对评估结论的影响；
5、本报告评估结论是由本评估机构出具的，受本机构评估人员的职业水平和能力的影响。
十一、特别事项说明
1、被评估单位以6栋房屋建筑物（权证编号：鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022980号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022974号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022993号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000174号、鄂（2017）武汉市江夏不动产权第0000161号、鄂（2016）武汉市江夏不动产权第0022990号）作为抵押物，与交通银行武汉江夏支行签署借款合同，获取了借款20,000,000.00元，借款期限自2019年6月25日至2020年6月24日。
2、被评估单位设立的全资子公司上海联明包装设计有限公司于2019年4月向关联方联众包装设计（上海）有限公司购入与生产经营相关的资产，上述资产购买构成同一控制下的业务合并，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表，2018年度至2019年1-3月与生产经营相关的业务纳入合并范围。被评估单位2019年4月收购烟台联驰机械有限公司股权，根据《企业会计准则第20号——企业合并》第三条规定比照同一控制下的企业合并编制财务报表。
3、除应收账款、其他应收款外，本次评估未考虑评估增减值对所得税的影响。
4、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其确认；本报告以被评估单位提供的情况、资料真实、合法、完整为前提，本评估公司未对被评估单位提供的有关经济行为决议、营业执照、权证、会计凭证等证据资料或所牵涉的责任进行独立审查，亦不会对上述资料的真实性负责。
5、资产评估专业人员已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；资产评估专业人员已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对
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评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托人及相关当事人完善产权以满足出具评估报告的要求。
6、企业存在的可能影响股东全部权益价值评估的瑕疵事项，在委托人、被评估单位未作特殊说明而评估人员根据专业经验一般不能获悉的情况下，评估机构及评估人员不承担相关责任。
7、本评估结果为股东全部权益价值，评估未考虑流动性对评估对象价值的影响；也未考虑由于控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。
8、本评估报告仅为本项目评估目的提供参考价值。一般来说，由于评估目的的不同、价值类型不同、评估基准日不同，同样的资产会表现出不同的价值，我们对因评估报告使用不当而造成的后果不承担责任。
9、由于评估目的实施日与评估基准日不同，企业所有者权益在此期间会发生变化，从而对股东全部权益价值产生影响。我们建议报告使用人以不同的时点的企业所有者权益与基准日的差额对评估结论进行调整。
10、本次固定资产设备类的评估值是参照《中华人民共和国增值税暂行条例》，对可抵扣增值税进项税进行分离，即评估值为不含税的。
11、2020年1月，新型冠状病毒感染肺炎（COVID-19）疫情在中国爆发，至本报告日，此次疫情事件仍在延续且对中国以及全球经济的潜在影响存在较大的不确定性。本次公司提供的盈利预测已按第一季度所受的影响情况对2020年的商业规划进行了调整，但无法判断疫情在一季度后的未来是否会对经营收益造成更进一步的影响，请报告使用人关注该事项可能对评估结论产生的影响。
本报告签字评估师提请报告使用者在使用本报告时，应关注以上特别事项说明及期后重大事项对评估结论以及本次经济行为可能产生的影响。
十二、资产评估报告使用限制说明
（一）资产评估报告使用说明
1、本资产评估报告仅供资产评估报告使用人在资产评估报告载明的评估目的和有效期限内使用。
2、委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。
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3、本报告是关于价值方面的专业意见，尽管我们对评估范围内有关资产的权属及财务状况进行了披露，但评估师并不具备对该等法律及财务事项表达意见的能力，也没有相应的资格。因此，若资产评估报告使用人认为这些法律及财务事项对实现经济行为较为重要，应当聘请律师或会计师等专业人士提供相应服务。
（二）限制说明
1、除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
2、除法律、法规规定以及相关当事方另有约定外，未征得本公司的同意，评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。
3、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
（三）评估结论的使用有效期
本评估结论仅对上海联明机械股份有限公司拟发行股份购买资产武汉联明汽车包装有限公司之经济行为有效。并仅在评估报告载明的评估基准日成立。资产评估结论使用有效期自评估基准日起一年内（即2019年12月31日至2020年12月30日）有效。当评估基准日后的委估资产状况和外部市场出现重大变化，致使原评估结论失效时，评估报告使用人应重新委托评估。
十三、资产评估报告日
本资产评估报告日为2020年5月25日。
十四、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章
| 银信资产评估有限公司 | 资产评估师：袁玮 | |
| 资产评估师：夏冰清 | ||
| 2020年5月25日 |
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附 件
1、委托人、被评估单位营业执照复印件；
2、长期股权投资单位营业执照复印件；
3、被评估单位评估基准日审计报告复印件；
4、被评估单位不动产权证复印件；
5、被评估单位车辆行驶证复印件；
6、委托人、被评估单位承诺函（原件）；
7、签字资产评估师的承诺函（原件）；
8、资产账面价值与评估结论存在较大差异的说明；
9、资产评估机构资格证书复印件；
10、评估人员资质证书复印件；
11、资产评估机构营业执照复印件。