关于山东山大电力技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市

申请文件的审核问询函之回复

保荐机构（主承销商）

（福建省福州市湖东路268号）

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深圳证券交易所：

贵所于2023年7月21日出具的《关于山东山大电力技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函》（审核函〔2023〕010280号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。山东山大电力技术股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“山大电力”）与兴业证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、上海市通力律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项核查，现答复如下，请予审核。

如无特别说明，本问询函回复使用的简称与《山东山大电力技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）》中的释义相同。

在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

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目录

目录 ...... 2

1.关于业务和技术相关信息披露 ................................................................................ 3

2.关于研发费用及创新性 .......................................................................................... 64

3.关于募投项目 ........................................................................................................ 107

4.关于股东及历史沿革 ............................................................................................ 131

5.关于业务规范性 .................................................................................................... 150

6.关于收入确认政策及确认时点的准确性 ............................................................ 165

7.关于收入变动及核查情况 .................................................................................... 190

8.关于客户集中度远高于同行业可比公司 ............................................................ 238

9.关于营业成本完整性及主要供应商变动 ............................................................ 277

10.关于毛利率变动及与同行业公司存在差异的合理性 ...................................... 319

11.关于管理费用与销售费用 .................................................................................. 341

12.关于应收账款、应收款项融资、合同资产等回款风险 .................................. 358

13.关于存货 .............................................................................................................. 379

14.关于机器设备与业务规模的匹配性、在建工程进展 ...................................... 406

15.关于其他事项 ...................................................................................................... 425

16.关于风险揭示 ...................................................................................................... 437

17.关于期后业绩 ...................................................................................................... 442

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1.关于业务和技术相关信息披露

申报材料显示：

（1）发行人主要从事电网智能监测和新能源相关产品的研发、制造、销售和服务，主要产品分为电网监测产品、新能源产品两大类。电网监测产品中的故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于细分行业（电力监测行业）领先地位。

（2）电网监测产品中，发行人从输电侧、变电侧、配电侧列示了产品的不同类型及用途。发行人新能源产品种类较多，包括交流充电机、直流充电机、群控直流充电机、能量管控式一体充电机、智能组串式储能系统、光储直柔微电网等。其中部分产品发行人未具体列示应用场景及功能。

（3）招股说明书披露电力监测行业市场容量巨大，但在“电力监测行业概况及发展趋势”中以我国新增220千伏及以上变电设备容量、线路长度、全国发电装机容量等数据为依据说明市场情况，未将上述相关数据与电力监测设备的市场需求相结合，未直接说明电力监测行业概况。同时，招股说明书披露了“新能源汽车充电桩行业概况及发展趋势”“储能行业概况及发展趋势”，但未同步说明储能行业与发行人目前业务的具体联系，未反映行业竞争情况及基于竞争格局的发展趋势。

（4）发行人将科汇股份（688681.SH）、信通电子（A21440.SZ）、智洋创新（688191.SH）、中元股份（300018.SZ）选取为同行业可比公司，并列示了上述可比公司的主要产品结构。报告期内，智洋创新为发行人前五大供应商。

（5）发行人披露的竞争劣势包括现有场地和设备不足、融资渠道受限两项。

请发行人根据相关要求结合以下方面修改完善招股说明书相关信息披露：

（1）产品在输电侧、变电侧、配电侧的具体市场需求，例如相关产品具体应用于电力输、变、配的环节、是否与其他设备适配安装、与具体设施/线路长度等的配比关系，相关产品的更新换代周期及产品销售主要取决于电力基础设施的增量开拓还是存量更新，发行人实现收入增长的具体驱动因素。

（2）新能源产品的具体应用场景，不同类别产品在主要用途、对应适配设备或客户的差异情况，在储能行业应用的具体产品类型及适用情况。

（3）电力监测行业的自身行业概况，如需以变电设备容量、线路长度、

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全国发电装机容量对电力监测行业发展前景进行说明的，请具体说明上述指标与电力监测行业发展的关联关系。

（4）将主要产品类型与披露的新能源汽车充电桩行业、储能行业发展情况相结合，客观、完整地呈现发行人产品在上述行业的应用情况、应用范围和应用前景、行业竞争状况的变化趋势、发行人从优势行业（电力监测行业）切入至上述两个行业并获取市场份额的门槛。

（5）同行业可比公司产品应用于电力监测行业的具体产品类型、占其收入的比重及与发行人产品的可比性；发行人在开拓业务过程中的直接竞争对手情况、省外主要竞争对手；采购可比公司智洋创新产品的具体类型及采购原因、应用于发行人产品的环节、是否直接向下游客户销售、可比公司产品的相对优势。

（6）业务开展过程中遇到的实际困难、业务拓展过程中与竞争对手相比的劣势情况。

请发行人结合上述关于收入来源及收入驱动因素、行业概况及发展趋势、业务开展过程中的竞争对手情况等，进一步分析说明发行人主要产品在电力监测行业的市场份额情况及在行业参与者众多、同行业可比公司均有同类型产品开发销售的背景下，发行人业务的成长性。

请保荐人发表明确意见。

【发行人说明】

一、产品在输电侧、变电侧、配电侧的具体市场需求，例如相关产品具体应用于电力输、变、配的环节、是否与其他设备适配安装、与具体设施/线路长度等的配比关系，相关产品的更新换代周期及产品销售主要取决于电力基础设施的增量开拓还是存量更新，发行人实现收入增长的具体驱动因素

报告期内，公司在电网智能监测领域的产品应用于变电侧、输电侧和配电侧，主要产品的具体市场需求及相关产品收入增长的具体驱动因素情况如下：

（一）变电侧

公司变电侧的产品应用于变电站，其中，监测类设备如故障录波监测装置、时间同步装置为变电站端的独立设备；智能变电站辅助系统综合监控平台等系统集成类解决方案用于监测变电站内环境信息，为变电站端的独立系统。变电侧产品监测的相关数据直接通过就地监控系统、保信系统等上传至地市或省级

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主站系统，不存在与其他电气设备适配安装的情况。

根据中国电力企业联合会编制的《中国电力统计年鉴2022》，2017-2021年35kV电压等级及以上变压器座数情况如下：

通常情况下，一个变电站安装两台性能数据相似的变压器。根据2021年度各电压等级变压器座数匡算我国35kV及以上电压等级变电站的数量情况如下：

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公司变电侧主要产品的市场需求与变电站数量直接挂钩，具体的配置原则如下：

根据国内变电站数量和变电侧主要产品的配置原则，公司变电侧主要产品2021年末的存量市场台/套数量上限和2019-2021年度增量市场台/套数量上限情况如下：

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变电侧监测类产品的发展历史较长，存量变电站市场的监测装置布局已相对饱和。如不存在偶发事件导致存量市场大规模更新换代，公司变电侧产品的收入来源主要包括存量设备更新改造需求和新建变电站增量需求。具体情况如下：

1、存量变电站设备更新改造市场容量

以电子元器件的使用寿命作为考虑因素，包括故障录波监测装置、时间同步装置在内的监测类产品的自然迭代周期为8-10年，超过寿命周期的设备将产生更换需求，寿命周期内的设备则根据运行状态可能产生大修、技术改造和设备升级完善需求；智能变电站辅助系统综合监控平台属于系统集成，通常在使用过程中发现运行故障后更换相应终端设备或大修改造即可，一般不涉及整体更换需求。

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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历经几十年的发展，我国存量变电站的监测设备、智能变电站辅助系统综合监控平台等的更新改造已实现动态平衡。以公司前述产品2022年的不含税平均单价计算，公司变电侧主要产品的存量市场价值、每年更新改造比例分别为10.00%、12.50%带来的增量市场容量分别如下：

注：存量市场价值=2022年产品单价*2021年末变电站数量*单站配置产品数量

根据上表，以公司2022年各产品平均单价计算，故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置的存量市场价值在119.05亿元至123.44亿元之间。由于变电侧设备的自然迭代周期为8-10年，达到动态平衡后，理论上每年更新的比例为1/10-1/8，即理论上变电侧更新改造的增量市场容量区间为11.91亿元/年-15.43亿元/年。

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2、新建变电站增量市场容量

对于新建变电站，前述主要产品均已纳入电网企业标准配置。从2019年至2021年新增变电站数量来看，每年变电站的新建计划整体保持稳定。以2019年至2021年平均新增变电站数量和相关产品配置原则计算，公司变电侧主要产品的新增市场容量情况如下：

注：新增市场容量=产品单价*平均新增数量

根据上表，以公司2022年各产品平均单价和2019年至2021年平均新增变电站数量计算，故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置的新增市场容量为3.63亿元/年-3.87亿元/年。

整体来看，理论上变电侧故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置每年存量市场容量和新增市场容量合计为15.54亿元/年-

19.30亿元/年。

3、变电侧收入增长的具体驱动因素

报告期内，公司变电侧主要产品的收入结构如下：

单位：万元

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报告期内，公司变电侧主要产品故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置销售收入占变电侧收入的比例分别为65.52%、

62.81%、70.18%和78.51%，是变电侧收入的主要来源。

报告期内，前述主要产品收入的因素分析如下：

单位：万元，台，套，万元/台，万元/套

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报告期内，故障录波监测装置的收入稳步增长，主要驱动因素为销量的增长；智能变电站辅助系统综合监控平台为系统集成产品，在不同应用场景下进行差异化配置，销售单价受项目定制化差异有所波动，报告期内该产品收入总体呈上升趋势；时间同步装置的主流需求为主机和扩展从机，由于各变电站所需监测的设备数量不同，销售单价受配置差异存在波动。整体而言，报告期内，公司各主要产品的销售单价相对稳定，销量是收入增长的主要驱动因素。报告期内，公司变电侧业务收入主要来自旧变电站存量设备的更新改造。在过往多年的交易中，公司的产品质量、技术水平、服务品质均符合电网企业的要求，而产品稳定性、技术先进性、响应及时性、向电网公司销售的历史业绩均为电网公司招标活动中重要的考虑因素，因此，公司业务具有持续性。结合目前的在手订单情况，公司变电侧业务收入将维持当前稳中有升的趋势；另一方面，基于国产芯片的故障录波监测装置、时间同步装置尚未普及，国产芯片替换进口芯片可能迎来批量的设备更新，刺激市场需求。

（二）输电侧

1、输电侧主要产品市场容量分析

公司输电侧主要产品为输电线路故障监测装置，该产品通过行波双端定位技术，对输电线路故障点进行精确定位。

行波沿着导线传输的过程中会发生衰减，导致波头信号偏移，影响测距精度，一般情况下，输电线路故障监测装置按照30km的间距设计安装，系综合考虑距离对精度的影响，以及设备安装密度对资金投入和后续维护工作、通讯成本等因素后，确定的最具可行性的安装距离。因此，输电线路故障监测装置的市场容量跟输电线路长度成正比例关系。

公司作为起草单位参与编制了国家电网有限公司企业标准《输电线路分布式故障监测装置技术规范》（Q/GDW 11660-2022），其中，对输电线路监测装置的配置原则规定如下：

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注：依次类推，每增加30km增加1套

根据中国电力企业联合会编制的《中国电力统计年鉴2022》，2017-2021年35kV电压等级及以上输电线路回路长度如下：

单位：千米

根据《国家电网有限公司输电专业集中监控三年建设方案（2022-2024年）》，为推动故障快速诊断、舞动监测装置等技术成熟、构建输电设备本体多维感知体系，国家电网计划在2024年底前完成特高压输电密集通道、特高压线路、跨区直流及国网公司级重要输电通道、“三跨”线路、城市生命线工程等重点线路故障快速诊断装置全覆盖，Ⅱ级以上舞动区舞动监测装置全覆盖；针对输电线路故障监测，计划5年内完成500kV线路全覆盖，330kV及以下线

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路逐年推进。

因此，以2021年末的输电线路回路长度和相关配置原则计算，将输电线路故障监测装置的市场容量分为目前主推的500kV及以上线路和500kV以下电路，具体情况如下：

注：市场容量数量=输电线路长度/配置间隔；市场容量金额=市场容量数量*2022年输电线路故障监测装置不含税均价。

根据上表，对于输电线路故障监测装置，电压等级500kV及以上的市场容量为9.44亿元，电压等级500kV以下的市场容量为60.88亿元，合计70.31亿元。国家电网从2015年开始推广适用输电线路故障监测装置，截至2022年，前述产品仍主要在500kV及以上电压等级的输电线路中推广配置，500kV以下的输电线路是未来推进覆盖的方向；因此，输电线路故障监测装置的市场渗透率较低，具有广阔的市场容量。

按照国家电网建设规划，输电线路故障监测装置尚在加速覆盖期。以2020-2022年国家电网公开采购输电线路故障监测装置数量的复合增长率匡算国家电网未来5年的市场容量情况如下：

注：2020-2022的采购数量包括国家电网通过公开招标、竞争性谈判、单一来源采购方式采购的输电线路故障监测装置数量，市场容量=数量*公司2022年输电线路故障监测装置不

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含税销售均价

按照上表匡算的结果，国家电网输电线路故障监测装置的市场容量将从2020年的2亿量级增长至2027年度的4亿量级。在以国家电网牵头的输电专业监控建设工程中，输电线路故障监测装置的市场容量将持续释放。

2、输电侧收入增长的具体驱动因素

报告期内，公司输电侧主要产品的收入结构如下：

单位：万元

报告期各期，输电线路故障监测装置的收入占输电侧收入的比例分别为

76.85%、70.67%、78.86%和81.83%，是输电侧收入的主要来源。

报告期内，输电线路故障监测装置收入的因素分析如下：

单位：万元，套，万元/套

报告期内，公司输电线路故障监测装置收入持续上升，销量上升系收入增

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长的主要驱动因素。随着电网企业输电线路故障诊断覆盖工作的推进，公司输电侧业务收入有望持续增长。

（三）配电侧

1、配电侧主要产品市场容量分析

公司在配电侧的主要产品为小电流接地选线装置，主要适用于35kV变电站，原则上1台/站。但是，查找单相接地线路的方式一般有两种：一种是使用变电站内保护装置本身具有的选线功能，另一种是独立配置小电流接地选线装置。因此，小电流接地选线装置并非变电站必须独立配置的监测设备。

根据《中国电力统计年鉴2022》的数据推算，截至2021年，我国共有约

1.66万个35kV变电站。如果每个变电站独立配置小电流接地选线装置，该产品的理论市场需求上限为1.66万台，按2022年不含税均价4.23万元/台计算，则其存量市场规模上限为7.04亿元。

我国现有35kV存量变电站基本上已具有选线功能，产品销售主要取决于存量变电站更新改造和新建变电站独立配置需求。小电流接地选线装置的自然使用寿命为8-10年，按每年10%的改造率计算，更新改造市场容量上限为0.70亿元；2019-2021年，平均每年新增35kV变电站300座，对应新增小电流接地选线装置的需求量理论上限为300台，按2022年不含税均价计算，新增市场容量上限为1,268.04万元。

与变电侧和输电侧的主要产品相比，小电流接地选线装置的市场容量规模较小，且并非变电站建设标准配置设备，市场需求持续性较差。

2、配电侧收入增长的具体驱动因素

报告期内，公司配电侧主要产品的收入结构如下：

单位：万元

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报告期内，公司配电侧主要产品为小电流接地选线装置，其收入影响因素分析如下：

单位：万元，套，万元/套

报告期内，公司小电流接地选线装置的收入规模先升后降，收入波动的主要驱动因素为销量变化。虽然小电流接地选线装置制造存在一定的进入门槛，但市场容量小、需求持续性差，收入规模受各电网公司专项治理计划等偶发因素影响较大。

（四）补充披露情况

针对公司主要产品在输电侧、变电侧、配电侧的具体市场需求，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“二、所处行业基本情况”之“（三）行业概况及发展趋势”之“2、电力监测行业概况及发展趋势”处补充披露如下：

“（3）公司产品在输电侧、变电侧、配电侧的具体市场需求分析

①变电侧

公司变电侧主要产品包括故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置，均应用于变电站，相关监测数据直接通过就地监控系统、保信系统等上传至地市或省级主站系统。因此，变电侧产品市场需求与变

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电站数量直接挂钩，具体的配置原则如下：

通常情况下，一个变电站安装两台性能数据相似的变压器；根据中国电力企业联合会编制的《中国电力统计年鉴2022》分电压等级的变压器座数分布情况匡算，截至2021年12月31日，我国35kV以上变电站数量合计约4万座，2019-2021年每年新增变电站千余座。根据前述变电侧产品配置原则，前述产品市场容量（台/套）情况如下：

单位：台/套

历经几十年的发展，我国存量变电站监测装置的布局已相对饱和，相关业务需求一方面来自存量变电站更新改造，另一方面来自新建变电站的配置需求。

对于存量变电站更新改造，以电子元器件的使用寿命作为考虑因素，变电侧产品的自然迭代周期为8-10年，达到动态平衡后，理论上每年更新的比例为1/10-1/8；以公司2022年各产品平均不含税单价计算，前述变电侧主要产品更新改造的理论增量市场容量区间为11.91亿元/年-15.43亿元/年。

对于新建变电站，前述主要产品均已纳入电网企业标准配置。以公司2022年各产品平均不含税单价和2019年至2021年平均新增变电站数量计算，前述变电侧主要产品增量配置需求市场容量为3.63亿元/年-3.87亿元/年。

整体来看，理论上变电侧故障录波监测装置、智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置每年存量市场容量和新增市场容量合计为15.54亿元/年-19.30亿元/年。

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②输电侧

公司输电侧主要产品为输电线路故障监测装置，该产品通过行波双端定位技术，对输电线路故障点进行精确定位，市场容量跟输电线路长度成正比例关系。公司作为起草单位参与编制了国家电网有限公司企业标准《输电线路分布式故障监测装置技术规范》（Q/GDW11660-2022），其中，对输电线路监测装置的配置原则规定如下：

注：依次类推，每增加30km增加1套

以2021年末的输电线路回路长度和相关配置原则计算，将输电线路故障监测装置的市场容量分为目前主推的500kV及以上线路和500kV以下电路，具体情况如下：

注1：2021年末输电线路长度数据来自《中国电力统计年鉴2022》；注2：市场容量数量=输电线路长度/配置间隔；市场容量金额=市场容量数量*2022年输电线路故障监测装置不含税均价。

根据上表，对于输电线路故障监测装置，电压等级500kV及以上的市场容量为9.44亿元，电压等级500kV以下的市场容量为60.88亿元，合计70.31亿元。国家电网从2015年开始推广适用输电线路故障监测装置，截至2022年，前述产品仍主要在500kV及以上电压等级的输电线路中推广配置，500kV以下的输电线路是未来推进覆盖的方向；因此，输电线路故障监测装置的市场渗透率较低，具有广阔的市场容量。

③配电侧

公司在配电侧的主要产品为小电流接地选线装置，主要适用于35kV变电站，原则上1台/站；但是，查找单相接地线路的方式一般有两种：一种是使用

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变电站内保护装置本身具有的选线功能，另一种是独立配置小电流接地选线装置。因此，小电流接地选线装置并非变电站必须独立配置的监测设备。根据《中国电力统计年鉴2022》的数据推算，截至2021年，我国共有约

1.66万个35kV变电站。如果每个变电站独立配置小电流接地选线装置，该产品的理论市场需求上限为1.66万台，按2022年不含税均价4.23万元/台计算，则其存量市场规模上限为7.04亿元。我国现有35kV存量变电站基本上已具有选线功能，产品销售主要取决于存量变电站更新改造和新建变电站独立配置需求。小电流接地选线装置的自然使用寿命为8-10年，按每年10%的改造率计算，更新改造市场容量上限为0.70亿元；2019-2021年，平均每年新增35kV变电站300座，对应新增小电流接地选线装置的需求量理论上限为300台，按2022年不含税均价计算，新增市场容量上限为1,268.04万元。”

针对公司变电侧、输电侧、配电侧主要产品收入的具体驱动因素分析，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“四、销售情况和主要客户”之“（四）主要客户群体与主营业务收入构成”之“4、主要产品收入的驱动因素分析”处补充披露。

二、新能源产品的具体应用场景，不同类别产品在主要用途、对应适配设备或客户的差异情况，在储能行业应用的具体产品类型及适用情况

公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“一、主营业务、主要产品及演变情况”之“（二）公司的主要产品”之“2、新能源产品”处补充披露如下：

“公司现有新能源产品主要包括新能源充电桩和储能两类。

（1）新能源充电桩

新能源充电桩是新能源汽车充电基础设施的重要组成部分，核心功能是对新能源汽车动力电池组进行充电。

公司拥有7kW-800kW功率的充电桩产品，涵盖交流充电桩、直流充电桩、交直流一体充电桩等系列，产品支持市面上各类新能源汽车型号，公司新能源充电桩主要产品情况如下：

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（2）储能

储能即能量的存储，指通过某种介质或设备，将一种形式的能量转化成另一种较为稳定的能量形式并存储，在需要时以特定能量形式释放出来的一系列技术和措施，具有丰富的应用场景。公司储能产品包括电化学储能产品，以及结合储能所构建的微电网系统。

①电化学储能产品

电化学储能产品，主要包括一体式和分体式两种结构类型的储能设备，公司产品容量涵盖100kWh-5MWh，可实现动态扩容、平滑输出、削峰填谷、需量控制、负荷跟踪等功能，适用于发电侧、电网侧和用户侧配储多种场景。

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②微电网系统

随着新能源应用场景的多元化，用户除配备储能装置外，逐步萌生了构建局部微电网的需求，即将‘电源’（光）、‘储能’（储）和‘负荷’（充）连接起来，通过配套的调控技术、通信技术以实现对各类分布式能源整合调控，构建小型微电网，实现新能源本地的自发自用，并与大电网双向连接，减少对大电网的冲击，甚至在某种程度上可以支撑大电网的平衡。

微电网系统，是指根据客户分布式电源、终端负荷情况和客户需求等，进行系统集成方案设计，将分布式新能源、储能装置、能量转换装置、充电设备等负荷终端和监测或保护装置有机结合，纳入同一系统管理，形成一个小型电网系统。

公司已成功开发出微电网相关的核心设备，包括微电网监控系统、微电网并网一体化装置、电能路由器、交直流变流器、直流变流器、双向V2G充电机等，并为客户提供系统方案设计及集成化服务，定制化构建微电网系统。

储能与微电网系统是‘光储充综合能源系统’重要的构成部分，也是‘源网荷储’较为重要的应用方向。”

三、电力监测行业的自身行业概况，如需以变电设备容量、线路长度、全国发电装机容量对电力监测行业发展前景进行说明的，请具体说明上述指标与电力监测行业发展的关联关系

电力监测行业与全国发电装机容量、输电线路长度、变电设备容量相关数

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据指标的具体关联关系如下：

针对通过变电设备容量、线路长度、全国发电装机容量对电力监测行业发展前景说明电力监测行业的自身行业概况，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“二、所处行业基本情况”之“（三）行业概况及发展趋势”处补充披露如下：

“2、电力监测行业概况及发展趋势

电力系统是一个复杂且庞大的工作系统，由发电环节、输电环节、变电环节、配电环节和电力用户组成，发电环节和用户环节之间的网络及设备称为电网。电网包括着庞大的设备体系，有些设备出现问题时不影响电力系统的正常运行，但有一些重要的设备出现问题时，可能会直接导致电力系统的中断，需要立刻对设备进行检修。

随着社会经济的快速发展，发电装机容量的稳步增长，电网规模不断扩大，设备数量急剧增加；而技术水平的提高、运行标准要求的日趋严格、电网智能化发展的快速推进，使得传统的电力设备计划检修制度已不能适应电力发展的需要，电网智能监测产品因此具有广阔的发展空间。

（1）电力监测市场容量巨大，行业未来发展空间可期

发电环节是电网的源头，近年来我国发电装机容量稳步增长，2012-2023年6月，我国累计发电装机容量由11.47亿千瓦增长至27.08亿千瓦。发电装机容量指电力系统实际安装的发电机组额定有效功率的总和，发电装机容量的增长将有效带动电力配套设备的增长。

电网智能监测设备属于电力二次设备，是对一次设备的监视、测量、控制、

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保护和调节的设备，自2011年国家规划的智能电网计划进入全面建设阶段以来，二次设备投资占电网投资的比例维持在12%-15%

，对应2012-2022年二次设备累积投资规模达6,275.02-7,843.78亿元，市场潜力巨大。

2012-2023年6月全国发电装机容量

数据来源：中电联

2012-2022年，每年新增220千伏及以上变电设备容量平均在20,000万千伏安以上，220千伏及以上输电线路长度均在30,000千米以上。其中，220kV及以上新增变电设备容量影响变电侧电力监测设备市场容量；220kV及以上输电线路增量影响输电侧电力监测设备市场容量；前述对市场容量的影响，一部分来自新建变电站或输电线路带来的新增需求，另一部分来自累积存量带来的更新改造需求。

数据来源：前瞻经济学人

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2012-2023年6月全国新增220千伏及以上变电设备容量、线路长度

数据来源：中电联

220kV及以上的变电设备容量与新建变电站直接挂钩，出于用电安全的角度考虑，新增变电站均存在加装监测设备并联网的需求，从而为电力监测行业带来更大的市场容量；以2021年为例，新增220kV及以上变电设备容量31,481万千伏安，对应新增变压器450座，通常情况下，一个变电站安装两台性能数据相似的变压器，则理论上需新建225座变电站。2021年度220kV及以上存量及新增变压器座数、铭牌容量、单座变压器平均容量情况如下：

单位：座、万千伏安

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数据来源：中电联《中国电力统计年鉴2022》

对于新增的220kV及以上的输电线路，需要按照一定间隔增加视频监拍、智能巡检、故障点定位、缺陷隐患预警等监测装置。以公司输电线路主要产品输电线路故障监测装置为例：用线路长度估算，平均每30km需配置一套输电线路监测装置，故新增输电线路长度对应每年对输电线路故障监测装置的扩容量为1,000套，以公司2022年度输电线路监测装置的不含税均价9.47万元/套计算，每年新增输电线路对应市场容量为0.95亿元。

2012-2022年度，发电装机容量、变电设备容量和输电线路长度不断增长，尤其是2020年以来增速提升明显。随着发电装机容量、变电设备容量和输电线路长度的不断增加，以及线路复杂度的迅速提升，一旦发生电网故障将导致大面积的停电，将对社会生活和工业生产带来巨大损失。因此，为提高电网安全运行能力、维护电力系统安全稳定，电力监测行业有望迎来新一轮的快速发展，电网智能监测将发挥愈加重要的作用。”

四、将主要产品类型与披露的新能源汽车充电桩行业、储能行业发展情况相结合，客观、完整地呈现发行人产品在上述行业的应用情况、应用范围和应用前景、行业竞争状况的变化趋势、发行人从优势行业（电力监测行业）切入至上述两个行业并获取市场份额的门槛

（一） 将主要产品类型与披露的新能源汽车充电桩行业、储能行业发展情况相结合，客观、完整地呈现发行人产品在上述行业的应用情况、应用范围和应用前景、行业竞争状况的变化趋势

1、新能源充电桩行业

公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“二、所处行业基本情况”之“（三）行业概况及发展趋势”处补充披露如下：

“3、新能源充电桩行业概况及发展趋势

（1）新能源充电桩的发展概况

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①国家政策大力支持，新能源充电桩处于市场加速发展的机遇期当今世界，百年未有之大变局加速演进，国际局势复杂多变，能源价格高位振荡，基于对能源安全的考虑，国家积极推动新能源产业的发展，尤其在新能源汽车领域始终保持较快增长。新能源充电桩作为新能源汽车的基础设施，国家政策支持力度持续加大，处于加速发展的机遇期。

2020年4月，国务院政府工作报告将新能源汽车充电桩列为七大‘新基建’之一，带动了地方政府、国家电网和南方电网等主体加快充电基础设施的建设，推动了充电桩行业的快速发展。2022年1月，国家发展改革委等部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，提出到‘十四五’末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2,000万辆电动汽车充电需求。2022年12月，国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，强调推进充电桩等配套设施建设。2023年4月，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，进一步指出要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。

2023年2月，工信部等八部门联合发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，指出在全国范围内启动公共领域全面电动化先行区试点，试点期为2023-2025年，城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域新能源车比例力争达到80%。同时试点内新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例达1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%。

2023年6月19日，《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》（国办发〔2023〕19号）指出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求。建设形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络，大中型以上城市经营性停车场具备规范充电条件的车位比例力争超过城市注册电动汽车比例，农村地区充电服务覆盖率稳步提升。

随着众多新能源充电桩行业支持政策出台，国内充电桩建设加速，将助推

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目前快速发展的新能源充电桩行业实现更快发展。

②新能源充电桩行业市场空间广阔

1）车桩比仍有较大空间，新能源充电桩数量未满足存量新能源汽车的需求，充电桩具有较大的发展空间截至2023年6月末，我国新能源汽车充电桩数量为665.16万台；2023年6月末的车桩比为2.44:1，相较于国家发改委发布的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》中车桩比接近1:1的目标仍有较大的发展空间。若仅考虑公共充电桩，截至2023年6月末，公共充电桩数量为214.86万台，车桩比为7.54:1，则车桩比的缺口更大，无法满足存量新能源汽车的需求。

2019-2023年6月车桩比

数据来源：中国电动汽车充电基础设施促进联盟

2）新能源汽车增量持续增长，进一步扩大充电桩市场空间

自2014年国务院发布《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》以来，我国新能源汽车产业蓬勃发展。

根据中汽协数据，2020年至2023年6月，我国新能源汽车销量分别为

136.7万辆、352.1万辆、688.7万辆和374.70万辆。根据公安部交通管理局数据，截至2023年6月底，我国新能源汽车保有量为1,620万辆；根据中汽协的数据，预计2025年我国新能源汽车保有量达到2,500万辆，2035年将达16,000万辆，增量和增速均持续保持在较高水平。

2025年政策目标 2:1远期目标 1:1

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2015-2023年6月我国新能源汽车保有量

数据来源：交通管理局

新能源充电桩作为新能源汽车的配套基础设施，亦处于高速发展期。截至2023年6月末，我国新能源汽车充电桩数量为665.16万台，增长迅速。未来，随着新能源汽车数量的持续、快速增长，充电桩行业需求将进一步扩大。

2019-2023年6月我国新能源汽车充电桩数量及增速

数据来源：中国电动汽车充电基础设施促进联盟

3）新能源充电桩行业市场空间接近千亿规模，并将保持较高的复合增速

2023年4月24日，中信建投证券发布《充电桩：柳暗花明又一村，充电桩迎黄金期》，根据对新能源车保有量和车桩比的假设，测算了充电桩市场的

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市场容量，预计2022、2025年国内充电桩市场空间212.6亿元、913.5亿元，复合增速63%，其中直流充电桩受益于单体价值高，市场空间分别达180.4亿元、839.9亿元。

（2）新能源充电桩的应用情况

新能源充电桩产业链上游为充电桩设备所需的设备零部件生产企业，包括各类硬件设备和电子元器件等；产业链中游为充电桩整桩制造企业，主要类型包括直流充电桩和交流充电桩；产业链下游为运营商和终端用户，主要参与主体包括国家电网、南方电网、地方交运公司等规模企事业单位，以及商业综合体、充电运营企业等。

公司在新能源充电桩产业链中处在中游位置，是具备模块自研自产的充电桩整桩制造企业。

新能源充电桩产业链概览

注：橙色表示公司已有产品

①上游：设备零部件生产，包括各类硬件设备和电子元器件等

新能源充电桩产业链上游为设备零部件生产，主要包括充电模块、控制模块、计量模块、继电器、充电枪等。控制模块被誉为充电桩的‘大脑’，是完成充电桩的充电过程控制、与电动汽车BMS通信的协议处理、人机交互和充电机安全管理与控制等功能的核心装置。计量模块是完成计量计费、支付、数据加解密和控制充电设备启停等功能的模块。设备管理模块是专用通信管理模块，实现设备接入上级管理系统进行交互，如接入台区有序充电系统、配电云主站系统和充电运营系统等。

其中，控制模块的性能对充电桩的整体性能、充电安全具有重要影响，其

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核心壁垒在于嵌入式软件实时控制算法的可靠性、电气系统设计的安全性、大功率逆变设备的控制技术和集成化能力等。公司自主设计开发的‘SDL-86系列充电控制模块’，优化了传统充电桩中控制部件的系统化集成能力，可提升充电桩的整体性能和充电安全。

②中游：充电桩整桩制造，包括慢充、快充技术，满足不同使用场景新能源充电桩产业链中游为充电桩整桩制造，根据充电方式的不同主要分为交流充电桩和直流充电桩。

交流充电桩（俗称‘慢充’），通过新能源汽车上的车载充电器（OBC）转换为直流电，实现对电池充电，受制于车载充电器的功率，通常功率较低、充电时间较长，适用于家庭、公司等具备长时间停车条件的场所。

直流充电桩（俗称‘快充’），不需要通过车载充电器（OBC），可直接为电动车充电，通过充电桩内的充电模块可以提供足够的功率、充电速度快，适用于商场、高速公路服务区等对充电效率要求高的场所。

充电桩充电模式示意图

交流充电桩和直流充电桩主要对比情况如下：

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交流充电桩的结构和电路设计相对比较简单、生产流程简单、制造难度较低，绝大多数充电桩制造企业均会首先推出交流充电桩产品，产品同质化较严重。但随着用户对快速充电需求的增加，直流充电桩将是行业重点发展方向，具有自研能力的直流充电桩整桩制造企业，有望带领行业技术趋势、控制成本，在竞争中获得优势。

③下游：充电桩运营商及终端用户

新能源充电桩产业链下游是运营商及终端客户。国内运营端的主要参与者分为三类，一是专业的充电设备运营商，重资产运营，需要较强的资金实力和运营能力，我国充电桩投资起步于国家电网和南方电网，两网在电力、基础设施建设资金体量和运营能力上具有优势；二是整车企业，可以选择自主建站或与运营商合作建站，通过提供便捷的充电服务提升品牌曝光度，同时为车主提供方便；三是第三方充电服务平台，聚焦充电桩长尾市场，为区域性的运营商提供Saas服务。

（3）新能源充电桩的行业发展趋势

近年来，新能源充电桩相关企业不断加强技术创新，着力解决充电焦虑问题，加快车网融合布局，实现充电基础设施产业高质量发展，进而支撑和保障新能源汽车大规模推广应用。

①直流充电桩可有效缓解‘充电焦虑’问题，将会是新能源汽车充电桩未来的重点发展方向

近年来，我国新能源汽车销量呈爆发式增长，虽然随着充电基础设施建设的加快，我国新能源汽车的车桩比有所下降，但是充电难、充电慢依然是目前新能源汽车的主要痛点。直流充电桩相比交流充电桩，功率更大，充电速度更快，是未来新能源汽车充电桩行业发展的趋势。根据中国充电联盟数据，2018-

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2022年，我国公共充电桩中直流充电桩占比从2018年末的36.62%上升至2022年末的42.35%，呈明显上升的趋势。公司是较早进入新能源充电桩行业的企业，拥有较强的充电桩产品研发、工艺、生产经验和技术积累，已经形成了较强的自研整桩制造能力，在直流充电桩方面技术储备丰富，产品可以涵盖30kW-800kW输出功率。公司的直流充电桩采用有源APFC技术进行谐波治理和无功补偿，使得系统效率达到95%以上，功率因数达到0.99，且无需安装额外的电能治理即可保证充电桩的使用安全性；公司自主研发的直流充电桩集群控制技术可以实现功率智能负荷管理，可以根据客户场地及其电源容量定制化充电桩容量和充电枪数量；公司是国内最早实现交直流一体技术的充电桩制造企业之一，解决了部分场所配电容量不足的痛点，通过动态分配功率，大幅提高配电的整体利用率。

②直流充电桩目前主要应用于公共充电领域，群控群充系统可以较好解决大规模充电效率和降低对电网冲击的问题直流充电桩相比交流充电桩，功率更大，充电速度更快，但建设成本较高，占地面积较大，对电网供电能力要求较高，目前主要应用于公共充电领域。同时，住宅区配网容量有限以及用电安全隐患等问题，也导致私人充电桩不会无限制的在住宅区扩量，公共充电桩将是充电基础设施的有力保障。公共充电桩大规模充电对公共电网提出了不小的挑战，同时公共充电桩面临的车辆充电场景更复杂，比如车型不同、充电时间要求不同和电池消耗量不同等，如何合理分配、提高充电效率也对充电技术提出了更高要求。群控群充系统可以在不影响电网质量的前提下提高大规模充电的效率，有效降低充电负荷对电网的冲击，保持电网的稳定性和安全性。

公司的群控直流充电桩采用主动柔性分配控制策略，通过对电网负荷、待充电数量、荷电状态和充电的时间需求等多维度数据的分析，建立最优充电模型，利用集群控制技术提升管理精度，离散管理技术实现对多个充电终端的智能负荷管理，具有功率共享、柔性充电、平滑扩展和节能高效的特点，性能优于普通的平均分配控制策略。

③两网公司也将是公共充电领域的主力军

新能源具有间歇性、随机性、波动性特点，随着新能源占比不断提升，其对电力系统平衡和安全问题提出了诸多挑战。为了电网安全稳定运行，新能源

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充电桩必须符合电网的接入要求，电网对其运行状态、网络安全风险等进行监测。基于此，两网公司也是新能源充电桩领域建设和运营方面的主力军。近几年，国家电网、南方电网分别出台了加速充电基础设施建设的政策。2020年4月，国家电网召开全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，宣布2020年计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，新增建设规模同比增逾10倍。南方电网计划2020年全年投资12亿元建设充电基础设施，未来四年投资规模累计251亿元，计划建成大规模集中充电站150座，充电桩38万个，为现有数量的10倍以上。两网公司是公司电网智能监测产品的优势客户，公司与其建立了长期稳定的合作关系，已连续二十多年成为国家电网电网智能监测产品招标的中标企业，同时也是南方电网持续多年的供应商。公司基于对优势客户丰富的服务经验和需求感知能力，以及对电网监测标准、性能指标和技术路线的深刻理解，在新能源充电桩业务方面具备较强的拓展优势，通过在新能源充电桩的投入和前瞻性研发，可以充分把握市场高速发展的机遇，实现可持续发展。

④新能源充电桩朝着宽电压范围发展，可以更好地满足多款车型充电需求新能源汽车行业发展迅速，呈百花齐放的状态。新能源汽车型号较多，不同车型具备不同的充电电压等级，新能源充电桩想满足新能源汽车充电需求，需要输出相对应的电压。为了实现单个充电桩能够覆盖更多新能源汽车车型的充电电压需求，充电桩将朝着宽输出电压范围的方向发展。目前，新能源汽车根据带电量不同选择不同的充电电压等级，一般新能源乘用车的充电电压范围约为250V至450V；新能源大巴车、公交车等中大型车辆由于带电量较大，其充电电压范围约为450V至700V；保时捷Taycan、小鹏G9等高压车型充电电压可达800V；未来，随着对续航里程、充电速度要求的提高，部分新能源汽车电压范围有望升至1,000V。2020年6月，国家电网联合中电联发布《电动汽车ChaoJi传导充电技术白皮书》，推动ChaoJi充电标准的制定与发展，其中充电接口设计方案的最高电压达1,500V，预示了新能源汽车高压化的行业发展方向。

公司通过自主研发，现有新能源充电桩产品功率型号齐全，充电电压范围为200V至1000V，可满足几乎目前所有新能源汽车型号，并且是较早实现

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800V以上电压产品的公司之一。

新能源汽车各类车型充电电压平台

⑤具备储能和并网功能的充电桩具有较强的推广价值

相比于高惯量的传统电力系统，新能源系统主体多元化、电网形态复杂化等特点，会改变传统电网运行方式，造成电压、频率等出现波动，对电网的安全性产生较大影响，比如新能源汽车负载的频繁投切容易引起公共电网的电压扰动，进而影响公共电网的安全。

带有储能和并网功能的充电桩，能在电网负荷低时吸纳电能，在电网负荷高时释放电能，一方面可以发挥分布式储能优势，解决在小区和商城等电网扩容不便或其它电网不健全场所下的充电痛点问题；另一方面，可以平滑‘快充’对电网的负荷，是构建新型电力系统的应用方向，在解决电网负荷问题上具有较强的推广价值。”

2、储能行业概况及发展趋势

公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“二、所处行业基本情况”之“（三）行业概况及发展趋势”处补充披露如下：

“4、储能行业概况及发展趋势

（1）储能行业发展概况及应用情况

①储能技术简介

储能即能量的存储，指通过某种介质或设备，将一种形式的能量转化成另一种较为稳定的能量形式并存储，在需要时以特定能量形式释放出来的一系列

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技术和措施。根据储能原理的不同，可以细分为机械储能、电磁储能和电化学储能等。各储能类型的功率范围、特点及应用场景如下所示：

资料来源：《中国储能研究会——储能行业：德国莱茵2021年储能白皮书》

凭借受地理条件影响较小、建设周期较短、能量密度大等优势，电化学储能可灵活运用于各类电力储能场景中，是当前应用范围最广、发展潜力最大的电力储能技术，其中又以锂离子电池为主，主要应用于分钟至小时级的工作场景。

②储能应用场景

储能在电力系统中具有丰富的应用场景，通常将储能的应用场景分为发电侧、电网侧和用户侧，具体如下：

在发电侧，不同于传统的火电、水电，新能源发电输出功率受到光照强度、温度等自然条件的影响，输出功率存在季节性和日间差异，无法根据用电端需求调整发电量，属于不稳定的电源，因此装机或发电占比达到一定程度时，会影响电网的稳定。为保障电力系统安全稳定运行，新能源系统将借助储能产品

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再并网，以平滑电力输出，进而缓解以光伏、风电为代表的新能源发电因其间歇性与波动性对电网稳定性带来的冲击和弃风弃光等电力消纳问题。在电网侧，传统的电网设计和建造遵循最大负荷法，即新建或增容改造时，输配电及控制设备必须考虑最大负荷，从而会存在投资成本较高、资产利用率较低的问题。电网侧储能技术的出现可打破原有最大负荷法的原则，在新建电网或旧电网增容改造时，可有效缓解电网阻塞、促进设备的扩容升级，从而达到节约电网投资成本、提高资产利用率的效果。发电侧和电网侧的储能，一般以集装箱为主要载体，主要应用于30kW功率以上的应用场景，需要较高的产品容量。

在用户侧（负荷侧），主要将新能源发电和储能系统相结合，以实现高比例的低成本电力自发自用，降低用户的用电成本并利用储能系统的离网能力提高用户的用电稳定性。同时，用户还可以在电价处于低谷时利用储能系统存储电能，在电价处于高峰时减少使用电网电能的数量甚至从储能系统中释放电能出售，进而通过峰谷电价获取收益。用户侧的储能，一般以分布式储能柜为主要载体，主要适用于1kW至10kW功率段的工商业园区和分布式光伏电站等应用场景，产品容量相对较低。

③‘源网荷储’系统是储能的延伸应用场景

‘源网荷储’系统是一种包含‘电源、电网、负荷、储能’整体解决方案的运营模式，可提高能源利用效率，提高电网安全运行水平，解决清洁能源消纳过程中电网波动性等问题。在这个系统中，源指的是能源供给方，包括可再生能源如太阳能、风能、水能，以及传统能源如煤炭、石油和天然气等；网指的是能源传输网络，包括输电线路和电力系统设备；荷指的是能源的终端用户，包括居民、企业、公共设施等；储指的是能源的储存技术，包括储能设备和储能技术。

在传统模式的电力系统下，电源以火电厂为代表，负荷以居民端和工业端为代表。两者空间相对独立，联系两者的电网控制采取了面向自身的大电网一体化控制模式，即源随荷动的实时平衡模式。

‘新型电力系统’下，作为‘负荷’的用户侧，新增了新能源汽车等充电需求，显著增加了电网的压力。而光伏等新能源发电方式的引入，使用户侧具备成为‘电源’的可能。另外，考虑新能源汽车的快充需求与新能源发电的不稳定性，

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在用户侧建立‘储能’设施能够平抑新能源发电、用电对电网的冲击，实现波峰送电、波谷取电。伴随新能源应用场景的多元化，用户逐步萌生了构建局部微电网的需求，即将‘电源’（光）、‘储能’（储）和‘负荷’（充）连接起来，通过配套的调控技术、通信技术以实现对各类分布式能源整合调控，构建小型微电网，实现新能源本地的自发自用，并与大电网双向连接，减少对大电网的冲击，甚至在某种程度上可以支撑大电网的平衡。该小型微电网系统与储能构成了‘光储充综合能源系统’，是‘源网荷储’较为重要的应用方向。‘源网荷储’基本架构如下所示：

（2）储能行业应用前景和市场容量

根据CNESA的相关报告，截至2022年末，全球已投运储能项目累计装机功率达到237.2GW，较2021年末206.5GW同比增长约14.9%。新型储能的累计装机规模高达45.7GW，同比增长79.9%。

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全球已投运电力储能项目累计装机规模

数据来源：CNESA截至2022年末，中国已投运储能项目累计装机功率达到59.8GW，较2021年末43.4GW同比增长37.8%，占全球累计装机功率25.2%，占比较2021年末提升3.2个百分点。其中，抽水蓄能的累计装机规模最大，占比77.1%。市场增量主要来自锂电子电池、铅蓄电池、压缩空气等新型储能，其累计装机规模达到13.1GW，同比增长129.8%。2022年，中国新型储能新增规模7.3GW，同比增长204.2%。新型储能中，锂离子电池和压缩空气均有百兆瓦级项目并网运行。

中国已投运电力储能项目累计装机规模

数据来源：CNESA

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累计装机规模（GW） 累计装机增速

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从新型储能规划在建项目情况来看，中国新型储能已经走向规模化发展。2021年规划、在建、投运的项目共计851个、约26.3GW。其中投运的新型储能项目主要以小于10MW的中小体量为主，数量占比约76.5%；规划中和在建的储能项目以10MW及以上的大体量项目为主，数量占比达到62.0%，其中规划在建的百兆瓦项目超过70个，在体量上具备为电网提供储能支持的基础和条件。

（3）储能行业发展趋势

①锂电池关键材料价格下降助推储能系统的大规模普及

锂离子电池凭借循环特性好、响应速度快等特点，是目前电化学储能中的主流产品。锂离子电池主要由正极材料、负极材料、电解液、隔膜和外壳组成，根据正极材料的不同，锂电池主要分为磷酸铁锂电池和三元锂电池。磷酸铁锂电池以磷酸铁锂作为正极材料，三元锂电池以镍钴锰酸锂或镍钴铝酸锂作为正极材料。尽管三元锂电池相比磷酸铁锂电池具有更高的能量密度，但是磷酸铁锂电池在循环寿命、安全性和成本方面优势明显，因此更适合储能场景，是目前电化学储能正极材料发展趋势。

受2021年下半年以来大宗商品价格上涨和电解质等关键材料市场需求增长等因素影响，磷酸铁锂价格持续攀升，根据Wind数据显示，作为磷酸铁锂主要原材料的99.5%电池级碳酸锂价格于2022年11月达到57万元/吨。随着磷酸铁锂市场供需的变动和锂电池生产技术的快速进步，磷酸铁锂价格持续回落。锂电池关键材料价格的下降将大幅促进储能系统需求的释放，带动储能市场规模的发展壮大。

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2020年-2023年6月电池级碳酸锂价格（万元/吨）

数据来源：Wind

②储能可较好地解决新能源带来的电网系统平衡问题，是新型电力系统的战略性支撑，将迎来规模化发展

近年来，为鼓励新能源产业发展，国家引导建设以新能源为主体的‘新型电力系统’，并加快构建适应新能源高比例发展的电力体制、新型电网和创新支撑体系。国家能源局于2021年3月发布《关于做好可再生能源发展‘十四五’规划编制工作有关事项的通知（国能综通新能〔2020〕29号）》，指出‘优先开发当地分散式和分布式可再生能源资源，大力推进分布式可再生电力、热力、燃气等在用户侧直接就近利用，结合储能、氢能等新技术，提升可再生能源在区域能源供应中的比重。在电源侧研究水电扩机改造、抽水蓄能等储能设施建设、火电灵活性改造等措施，提升系统调峰能力’。

根据国家能源局公布的数据，2022年全国风电、光伏发电新增装机突破

1.25亿千瓦，再创历史新高；2022年全国可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%；截至2022年底，可再生能源（含风电、太阳能发电、生物质发电、常规水电、抽出储能等）装机突破12亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%。

然而由于新能源发电的间歇性和不稳定性，规模并网将对现有电力系统的

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正常稳定运行造成冲击。储能系统可以发挥其电力消纳能力实现削峰填谷功能，进而改善电网稳定性，实现平滑供电，因此新能源的发展必将同步带动储能行业的发展。

我国光伏发电装机和风电装机容量（万千瓦）

数据来源：国家统计局

③储能装机增量主要来源于发电侧和电网侧，央企、国企将是储能投资的重要参与者根据CNESA数据，2018-2020年，我国发电侧新增装机分别占17.4%、

20.0%和25.7%，电网侧新增装机分别占32.0%、19.0%和37.8%。2018年10月30日，国家发改委连同国家能源局发布《国家清洁能源消纳三年行动计划任务（2018-2020）》，提出到2020年弃风率力争控制在5%左右，弃光率低于5%。2021年以来，山东、宁夏、青海等省份相继出台新能源强制配储政策，要求新能源装机必须搭配一定比例功率的储能系统。上述政策的出台和实施将有力推动我国发电侧和电网侧的储能装机需求。

在秉持贯彻‘碳中和’新发展理念，以最大化消纳新能源为主要任务的新型电力系统背景下，各地央企、国企将进一步规划落实新能源装机计划，未来发电侧新能源发电装机量将持续放量增长。

储能技术可以起到削峰填谷的功效，减轻电网的波动，保障电力系统安全运行，储能的需求也将随之提升。例如，国家电网近年来聚焦新型储能材料装备、系统集成、规划布局、试验检测、运行控制等领域，持续投入，已开展

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100余项课题研究；国网镇江供电公司投运了光储充直柔微电网示范项目，实现了光伏用电在区域内自发自用，并可以根据外部环境灵活调整运行模式，以直流电向相邻台区进行柔性互联。

④分时电价机制完善迎来储能市场发展机遇

2021年7月，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，从优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制等六个方面对现行分时电价机制作了进一步完善，要求：①电力系统峰谷差率超过40%的地方，峰谷电价价差原则上不低于4:1，其他地方原则上不低于3:1；②各地建立尖峰电价机制，尖峰时段根据前两年当地电力系统最高负荷95%及以上用电负荷出现的时段合理确定，尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。

在用户侧，储能系统获取收益的方式主要取决于峰谷价差，峰谷价差越大，通过储能系统参与峰谷价差获利的收益率越高；对于工商业用户，在中国现行的两部制电价下，除缴纳与用电量正相关的电度电费之外，还需缴纳基于变压器容量或最大需量的容量电费。除参与峰谷价差获利外，工商业用户可以使用储能系统在用电低谷时充电并在用电高峰时放电，降低变压器容量或最大需量，进而降低容量电费部分的成本。随着电价市场化改革进程加速以及电力交易机制的完善，用户侧储能系统参与峰谷价差获利的可行性不断增强，储能系统的经济效益日益显现，有助于储能市场规模的进一步扩大。

⑤储能技术研发不断加快，储能标准体系日益健全

2019年6月25日，国家发改委、科技部、工信部、国家能源局共同印发《贯彻落实<关于促进储能技术与产业发展的指导意见>2019-2020年行动计划》，明确提出由科技部牵头推动储能技术研发，计划在国家重点研发计划中，着力加强对先进储能技术研发任务的部署，集中攻克制约储能技术应用与发展的规模、效率、成本、寿命、安全性等方面的瓶颈技术问题，使中国储能技术在未来5-10年甚至更长时期内处于国际领先水平，形成系统、完整的技术布局，以及具有核心竞争力的产业链。由国家能源局牵头提升储能运行安全性，在电源侧研究并采用响应速度快、稳定性高、具备随时启动能力的储能系统，提高机组运行稳定性和故障快速恢复能力，在电厂全厂失电的情况下实现发电机组黑启动。在电网侧研究并采用大容量、响应速度快的储能技术，抑制因系统扰

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动导致的发电机组振荡，在短时间内提供足够的有功功率动态支撑，降低系统崩溃的风险。2020年1月9日，国家能源局、应急管理部、国家市场监督管理总局联合印发《关于加强储能标准化工作的实施方案》，强调建立储能标准化协调工作机制以及储能标准体系、推动储能标准化示范工作。2020年1月17日，教育部、国家发改委、国家能源局联合颁布《储能技术专业学科发展行动计划（2020-2024年）》，计划在未来5年增设若干储能技术本科专业、二级学科和交叉学科，完备储能技术人才培养专业学科体系，并推动建设若干储能技术学院（研究院），建设一批储能技术产教融合创新平台，推动储能技术关键环节研究达到国际领先水平。随着储能技术的持续发展，储能效率、稳定性、经济性均有望得到进一步的提升，结合我国日益完善的储能行业标准，已为储能产业的长远发展打下了坚实的基础。”

（二） 发行人从优势行业（电力监测行业）切入至上述两个行业并获取市场份额的门槛公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“二、所处行业基本情况”之“（三）行业概况及发展趋势”处补充披露如下：

“5、公司从优势行业（电力监测行业）切入至上述两个行业并获取市场份额的门槛

公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块。

（1）技术门槛

①‘新型电力系统’下的新能源产品安全性要求具有较高的技术门槛，公司基于在电网智能监测领域的技术沉淀，契合发展新要求

出于对能源安全的考虑，国家积极推动新能源产业的发展，但是新能源具有主体多元化、电网形态复杂化等特点，会改变传统电网运行方式，具体体现为分布式电源的大规模并网、新能源汽车保有量的持续增加、新型用能设施的大量接入等，令电网面临来自亿级终端的接入、千万级的并行连接和PB级的数据实时处理的挑战，容易导致电网的电压、频率等出现波动，对电网的安全

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性产生较大影响。基于新能源的上述特点，构建‘新型电力系统’把确保能源电力安全作为基本前提，为了消解大规模新能源对电网运行的波动，新型电力标准体系对新能源产品安全性的要求较高。

对电网安全性的理解和技术应用，需要较长时间的技术积累和经验沉淀，整体研发周期较长；新能源业务领域，由于新能源发电源数量庞大、单机或局部区域受天气变化影响导致发电量随机性强、可控性差，电网对其调度的及时性要求较高，因此对新能源领域的企业提出了更高的要求。对于新成立的企业而言，由于不具备行业所需的技术与资质，且缺乏大批量生产所需的设备和经验，新进企业很难在短时间内通过自主研发突破技术门槛。

公司在电网智能监测领域深耕多年，熟识各类造成电网扰动的波动因素，可以精准捕捉电网故障的突变量，具备从状态监测、故障诊断到整体解决方案的综合能力，基于相关技术的沉淀和故障监控经验，公司的新能源产品能更契合电网在可靠性、稳定性、安全性上的要求。

②‘新型电力系统’将推动行业迎来新一轮优化和升级，技术前瞻性和技术迭代能力也是技术门槛之一

构建以新能源为主体的‘新型电力系统’是2021年3月提出的新概念，由于新能源的独特性和复杂性，电力系统正在发生深刻的变革，朝着节能环保化、智能化方向发展，需要企业在发展过程中不断进行新产品研制、创新迭代，以满足国家相关产业政策和客户提出的更高要求。丰富的行业经验和技术工艺积累是保证企业研发先进性、产品质量和售后服务可靠性的必要条件，也是企业保持技术前瞻性和技术迭代能力的重要支撑，因此，对行业新进入者形成了较高的技术壁垒。

公司长期专注于电力系统相关智能产品技术研发与产业化，已形成了较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系，具备较强的研发能力、工艺技术水平、系统整体解决方案的设计能力和定制化能力；同时，公司具备多年电力行业从业经验，熟悉电力行业标准化体系、项目实施流程及规范和电力行业运维管理需求，能够较为准确的把握行业发展趋势，产品迭代能力强，如公司率先推出新能源充电桩录波装置，为充电过程事故分析提供有力保障，提高充电桩安全性和可靠性，降低维护成本。

公司拥有成熟稳定的研发团队，为公司实现行业产品快速、高效的研发提

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供基础和保证，技术前瞻性和技术迭代能力较强。

（2）客户门槛

①新能源对电网的影响较大，国家电网和南方电网高度重视新能源领域，亦是该领域投资建设的主力军，两网公司有较高的供应商准入门槛

公司电网智能监测产品的主要客户是国家电网和南方电网，而新能源对电网安全稳定运行影响较大，国家电网和南方电网高度重视新能源领域，也是该领域投资建设的主力军。国家电网和南方电网对供应商业务资质、产品质量均要求较高，实行严格的资质审查制度，还会关注生产企业产品在相同应用领域过往的安全运行业绩，以证明产品的稳定性、可靠性以及企业的售后服务能力。行业内新进企业在尚未建立品牌声誉、未与客户建立长期信赖关系的情况下，通常难以获取客户的认可，难以进入大型客户的合格供应商名录，因此具有较高的供应商准入门槛。

公司与国家电网和南方电网建立了长期稳定的合作关系，已连续二十多年是国家电网智能监测产品招标的中标企业，同时也是南方电网持续多年的供应商；在新能源产品方面，公司是国家电网较早的新能源产品中标企业，是第二批通过国家电网充电桩资质审查的供应商。

随着国家电网和南方电网新能源产品业务量的增长，两网公司对供应商资格审查还纳入了企业相关产品的历史业绩和成功服务经验，公司在两网公司新能源业务领域具有先发优势。

②新能源产品多元化需求较高，对供应商响应需求能力要求较高

新能源行业主体多元化、电网形态复杂化的特点，使得客户对产品的定制化要求较高，因此对市场参与者快速响应定制化需求的能力具有较高要求。企业如果没有一定的市场销售经验、服务电网的项目执行经验，没有多种产品研发设计经验和技术积累，则较难快速响应客户产品多元化的需求。

公司配备了专业的电气、软硬件和通信工程技术服务团队，经过多年的经营和积累，凭借先进的研发创新能力、稳定可靠的产品品质及快速的市场反应能力与两网公司建立了长期稳定的合作关系。

通过长期服务两网公司等优势客户，公司通过与客户长期磨合以及对客户实际需求不断深入的了解，公司售后服务体系得到的不断完善，产品的性能、可靠性、稳定性等方面也不断的提升。公司优质客户对产品的持续使用和反馈

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帮助公司积累了大量实践经验和成功案例，公司目前已建成了具有精准服务能力和高效市场反应能力的专业服务团队和完善的售后服务体系。

同时，公司售后服务人员常年直接面对终端客户，能够快速、准确地将客户需求直接反馈到公司研发生产的各个环节，有效保障了企业与市场的同步升级。

（3）产品门槛

①新能源领域对产品资质要求较高

新能源行业存在相对较高的资质认证门槛，进入该行业所需资质较多，产品需满足国内的行业标准，如出口还需满足国外的相关行业标准，如新能源充电桩需按照国家标准或行业标准进行生产，并通过国家指定的检测中心（如国家电器产品质量监督检验中心、电力工业电气设备质量检验测试中心、国家电动汽车充换电系统质量检验检测中心等权威机构）的型式试验，取得型式试验报告后才能取得市场准入资格；部分成套设备需采取自我声明方式持有中国国家强制性产品认证证书，才能进行销售。下游部分大型客户会对生产企业提出更高的资质要求，如国家电网、南方电网等电网公司在招投标过程中通常会设置更高的资质证书要求，如需取得CSIIA系统集成企业能力标准符合性证书认定，或如国家电网需通过其车联网入网联调测试等；部分产品在招投标中对企业经营规模、过往业绩也有一定要求，因此，产品的资质门槛要求较高。

技术实力薄弱、规模较小的企业在达到一定规模之前较难达到行业的技术标准，较难跟随下游应用场景的不断丰富和细化提供全面系统服务。

②新能源应用场景丰富，需要供应商具有较多产品储备，以满足产品定制化需求

新能源行业主体较多，使用场景非常丰富，使得客户需求呈现多维度、多层次的特点，对供应商的综合解决能力要求较高。尤其是在微电网系统的搭建过程中，一方面需要供应商拥有足够丰富的产品系列和技术储备，以满足客户定制化需求；另一方面，客户还会要求供应商提供完善的硬件和软件维护、检修等服务，以保证设备的长期正常使用，部分客户还存在运营平台建设和设备接入等需求。因此，拥有核心技术、产品质量稳定、具备系统整体解决方案设计和定制化生产能力的企业能够更好满足客户对于产品定制化的需求，从而在招投标或商务谈判中具有较大竞争优势，形成差异化竞争门槛。反之，不具备

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系统整体解决方案设计和定制化生产能力的企业只能生产相对标准化的产品，开展低价竞争。

公司在新能源产品方面，已经形成了覆盖市面上全部车型的新能源充电桩产品，主流储能及其控制系统产品、可供多种组合的微电网系统相关设备等，公司产品具有多元化、系列化、个性化的优势，应用功能丰富；并且，公司形成了完善的售后运维服务，叠加控制模块和软件开发等技术储备为公司新能源业务提供全流程支持，可以为客户提供契合其需求的个性化综合解决方案。

③新能源产品与电网适应性门槛

‘新型电力系统’中含有大量分布式电源，其接入使得配网的电源结构、潮流分布、短路电流特征均发生深刻变化，对配网传统保护与故障选线产生严重影响；分布式电源的控制策略多样，使其故障特征、系统等值特性更为复杂，由于新能源产品对电网安全性的影响，电网对新能源相关产品的接入、使用等都有较高的要求，一般企业若没有与电网客户长期合作的积累，则较难达到电网的适应性要求。

公司基于电网智能监测领域的积累，深入了解电网智能化、信息化技术要求，对电网安全性、稳定性要求理解深刻，通过长期经验积累，可以更好地实现新能源产品与电网的安全接入和内外网安全交互，与电网主控系统、业务系统无缝对接、数据共享，具有较强的电网适应性能力。”

五、同行业可比公司产品应用于电力监测行业的具体产品类型、占其收入的比重及与发行人产品的可比性；发行人在开拓业务过程中的直接竞争对手情况、省外主要竞争对手；采购可比公司智洋创新产品的具体类型及采购原因、应用于发行人产品的环节、是否直接向下游客户销售、可比公司产品的相对优势

（一）同行业可比公司产品应用于电力监测行业的具体产品类型、占其收入的比重及与发行人产品的可比性

公司与同行业可比公司产品应用于电力监测行业的对比情况如下：

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1、科汇股份

科汇股份的主营业务分为输配电及控制设备制造和电机制造，其中，输配电及控制设备的收入贡献超过50%；从产品应用领域划分，科汇股份输配电及控制设备制造的业务属于电力监测行业。报告期内，科汇股份应用于电力监测行业的具体产品类型、占营业收入的比重及公司同类或相似产品的可比情况如下：

单位：万元

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注：数据来源于科汇股份公开披露的半年报、年报、招股说明书。

报告期内，科汇股份应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为67.83%、56.89%、54.87%和61.53%。各产品与公司产品的可比情况如下：

科汇股份的输电线路故障行波测距产品安装于变电站，公司的输电线路故障监测装置安装于输电线路或沿线塔杆，两种行波测距产品功能类似，但由于满足的专业管理需求有所不同，目前为并行安装，属于相似产品；科汇股份的电力系统同步时钟与公司的时间同步装置适用相同的应用场景和技术规范，属于同类产品；科汇股份配电网自动化终端产品中包含小电流接地故障选线与定位产品，与公司的小电流接地选线装置适用相同的应用场景和技术规范，属于同类产品；2020-2022年度，前述同类或相似产品占科汇股份营业收入的比例分别为53.72%、48.55%和44.55%，占公司营业收入的比例分别为24.87%、26.17%和

25.76%。

综上，报告期内，科汇股份应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为67.83%、56.89%、54.87%和61.53%，

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其中，主要产品与公司产品存在重合或相似，故科汇股份作为同行业可比公司具有合理性。

2、信通电子

信通电子的主营业务分别应用于电力行业和通信行业，其中，电力行业业务以应用于电力监测行业的产品或服务为主，以电力工程业务为辅。报告期内，信通电子应用于电力监测行业的具体产品类型、占营业收入的比重及公司同类或相似产品的可比情况如下：

单位：万元

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注：数据来源于信通电子公开披露的招股说明书。

报告期内，信通电子应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为58.57%、53.52%、58.47%和60.94%，公司对应产品占营业收入的比例分别为9.94%、10.77%、13.85%和16.47%。前述业务涉及两种产品，其可比情况如下：

信通电子的变电站智能辅控系统与公司的智能变电站辅助系统综合监控平台具有相同的客户群体、应用场景、技术规范要求，属于同类业务；信通电子的输电线路智能巡检系统与公司的输电线路可视化监测装置均应用于输电线路监测，具有相同的客户群体，但具体应用场景、核心技术存在一定差异，属于相似产品。

综上，报告期内，信通电子应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为58.57%、53.52%、58.47%和60.94%，涉及产品与公司产品存在重合或相似，故信通电子作为同行业可比公司具有合理性。

3、智洋创新

智洋创新的主营业务为电力智能运维分析，属于电力监测行业。报告期内，智洋创新应用于电力监测行业的具体产品类型、占营业收入的比重及公司同类或相似产品的可比情况如下：

单位：万元

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注1：数据来源于智洋创新公开披露的半年报、年报、招股说明书；注2：智洋创新2022年的年报中，将变电站智能辅助系统、直流电源智能监控管理系统、变电站智慧消防系统、配电网智能运维管理系统的收入汇总作为变电智能运维解决方案列示。

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报告期内，智洋创新应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为98.96%、99.57%、97.82%和95.93%，公司对应产品占营业收入的比例分别为9.94%、10.77%、13.85%和16.47%。前述业务涉及两种产品，其可比情况如下：

智洋创新的变电站智能辅助系统与公司的智能变电站辅助系统综合监控平台具有相同的客户群体、应用场景、技术规范要求，属于同类业务；智洋创新的输电线路智能运维分析管理系统与公司输电线路可视化监测装置均可用于输电线路本体显性隐患及周边环境等监测，具有相同的客户群体，但由于输电线路智能监测维度较多，前述两种产品在具体应用目的、核心技术均存在差异，属于相似产品。与变电侧设备不同，输电线路智能监测定制化特征更为鲜明，市场上很难找到提供同类业务的供应商，以智洋创新和信通电子为例：输电线路智能运维分析管理系统是智洋创新的主要收入来源，被信通电子视为输电线路智能巡检系统的可比产品，双方在电网公司相关业务招投标活动中为直接竞争对手，但其在技术方案、产品侧重点、项目结构、产品结构、经营策略、所用芯片等方面仍存在差异。

综上，报告期内，智洋创新应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为98.96%、99.57%、97.82%和95.93%，涉及产品与公司产品存在重合或相似，故智洋创新作为同行业可比公司具有合理性。

4、中元股份

中元股份的主营业务涉及输配电及控制设备制造领域和医疗健康领域，其中，输配电及控制设备制造业务属于电力监测行业。报告期内，中元股份应用于电力监测行业的具体产品类型、占营业收入的比重及公司同类或相似产品的可比情况如下：

单位：万元

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注：数据来源于中元股份公开披露的半年报、年报。

报告期内，中元股份应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为64.36%、67.21%、66.33%和70.93%。其中，中元股份的电力故障录波装置、时间同步装置占其营业收入的比例分别39.12%、38.86%、40.96%和51.73%，公司的故障录波监测装置和时间同步装置占营业收入的比例分别为34.82%、35.47%、33.17%和35.52%，前述两种产品的应用场景、适用的技术规范均相同，属于同类产品。中元股份电力监测相关业务还涉及变电站综合自动化系统、配网自动化设备、综合能源服务收入和仪器仪表装置，其中，公司的智能辅助控制系统、电能质量监测装置等与中元股份存在交叉，但由于中元股份未在年报中拆分披露前述业务销售额或明确说明业务分类的范围，故上表中未对重合业务进行对比列示。

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综上，报告期内，中元股份应用于电力监测行业的产品占其营业收入的比例分别为64.36%、67.21%、66.33%和70.93%，其中，主要产品电力故障录波装置、时间同步装置与公司的故障录波监测装置、时间同步装置属于同类产品，具有直接竞争关系，中元股份作为同行业可比公司具有合理性。

综上所述，同行业可比公司科汇股份、信通电子、智洋创新、中元股份均存在与公司同类或相似产品或业务，应用于电力监测行业的业务构成其主营业务收入的重要组成部分，因此，公司选取前述公司作为同行业可比公司具有合理性。

针对上述同行业可比公司同类型产品开发销售情况，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（三）公司与同行业可比公司比较情况”之“1、同行业可比公司选取的依据及业务可比程度”处补充披露。

（二）发行人在开拓业务过程中的直接竞争对手情况、省外主要竞争对手

结合公司报告期内参与公开招投标活动的其他竞标方情况，公司在开拓业务过程中的直接竞争对手情况如下：

除科汇股份、智洋创新外，其他直接竞争对手均为省外竞争对手，其中，就产品竞争力而言，公司主要的省外竞争对手为中元股份和武汉三相电力科技有限公司。

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前述主要竞争对手的基本情况如下：

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注：客户结构、市场地位信息摘录自公开信息，包括挂牌公司年报、上市公司年报、公司网站。

针对前述直接竞争对手情况，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（二）行业内主要企业”处补充披露。

针对公司主要产品的市场份额，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（三）公司与同行业可比公司比较情况”之“2、发行人的市场地位及同行业企业情况”补充披露如下：

“（1）发行人的市场地位

??

报告期内，根据国家电网、南方电网公开披露的中标信息，公司主要产品的中标率、产品细分领域的排名情况如下：

单位：万元

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注：仅统计国家电网、南方电网招投标网站公示数据，不含无法统计准确金额的框架类公开招投标数据。根据上表，报告期内，公司故障录波监测装置、输电线路故障监测装置在电网企业公开招标的金额中标率排名中均位列前三，在相关产品细分市场具有较为领先的地位；公司智能变电站辅助系统综合监控平台、时间同步装置、新能源汽车充电桩的中标率排名相对靠前，为电网企业的主要供应商之一。”

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（三）采购可比公司智洋创新产品的具体类型及采购原因、应用于发行人产品的环节、是否直接向下游客户销售、可比公司产品的相对优势报告期内，公司向同行业可比公司智洋创新采购的产品类型、具体内容描述及采购金额情况如下：

单位：万元

报告期各期，公司向同行业可比公司智洋创新采购设备组件和电气组部件的金额分别为890.42万元、1,193.34万元、348.06万元和183.71万元，采购内容以设备组件为主，主要应用于输电线路可视化监测业务。

为实现输电专业设备、人员和业务管理向全景远程集中监控模式转变，电网企业积极推进可视化输电线路建设。智洋创新是较早进入输电线路可视化监拍领域的企业，应用业绩在细分市场较为领先；2016年，公司完成相关技术研发，自主生产的产品通过输电线路可视化监测业务的第三方检测后，公司具备参与电网企业输电线路可视化监测业务的投标资格。

输电线路可视化监测业务具有系统集成的特征，通过一站式软件平台，收集、处理和分析来自不同的输电线路环境监控设备的数据。公司中标的可视化监测业务中，部分改造升级项目和增量线路涉及智洋创新作为原供应商的情况，一方面为减轻公司生产压力，另一方面兼顾客户后台接入的便利性，故向智洋创新采购相关设备组件和电气组部件。公司向智洋创新采购的商品一般作为中标项目的一部分，下游客户主要为国家电网及其下属公司等招标方，采购行为与对应项目的取得存在较强的关联性，不存在向智洋创新采购商品后向第三方单独销售的情况。一般情况下，公司在有具体项目需求时向智洋创新进行采购，采购的产品应用于项目中，后续的适配、维护等工作均由公司负责。

综上，公司主要基于订单向智洋创新采购设备组件和电气组部件，主要应用于输电线路可视化监测业务；为了减轻公司的生产压力，同时兼顾客户后台接入的便利性，公司便向智洋创新采购其优势产品作为公司整体解决方案的设

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备；因此，相关业务符合公司实际情况，具有合理性。

针对智洋创新作为公司同行业可比公司，在报告期内曾位列公司前五大供应商的情况，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“五、采购情况和主要供应商”之“（四）主要供应商情况”处补充披露如下：

“??

公司中标部分系统集成业务后，出于减轻公司的生产压力和兼顾客户后台接入的便利性需要，公司根据客户情况向同行业可比公司采购部分设备组件和电气组部件。公司采购较为分散，2020年度和2021年度与智洋创新的交易额分别为890.42万元和1,193.34万元，占当期采购总额的比重分别为3.85%和

4.99%；??”

六、业务开展过程中遇到的实际困难、业务拓展过程中与竞争对手相比的劣势情况

（一）业务开展过程中遇到的实际困难

除了现有场地不足和设备不能满足公司发展需求、融资渠道受限两项竞争劣势以外，公司在业务开展过程中还遇到如下实际困难：

1、生产人员和细分模块产能有限

公司目前的细分业务种类较多、收入来源丰富，由于生产人员数量和细分模块产能有限，导致部分业务所需模块、组件、甚至设备需要外采。如果公司能配备足够的生产人员和细分模块生产线，一方面将更有利于满足相关业务材料或设备的及时供应，另一方面将更有利于扩大相关产品的盈利空间。

2、持续引进高素质人才的困难

公司的业务涉及电网智能监测领域和新能源领域，属于技术密集型行业，关键管理人员和核心技术人员是业内企业生存与发展的重要资源，也是业内企业的核心竞争力的所在。

在持续构建新型电力系统的过程中，率先完成技术突破、推出新产品、获取优质客户、落地标杆项目是取得先发优势的关键。在行业快速发展的背景下，精通监测技术和熟悉电力系统知识的高端技术研发人才、省外地区懂技术并精业务的复合型人才较为紧缺，因此，持续引进高素质人才是公司遇到的实际困难之一。

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对于前述在业务开展过程中的实际困难，公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“三、公司在行业中的竞争地位”之“（五）公司竞争劣势”处补充披露。

（二）业务拓展过程中与竞争对手相比的劣势情况

报告期内，公司业务按应用领域可划分为电网智能监测领域和新能源领域，其中，电网智能监测领域的业务可分为设备制造类业务和系统集成类业务。在业务拓展过程中，前述业务与竞争对手相比的劣势情况如下：

在电网智能监测领域，公司设备制造类业务如故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于细分行业领先地位，属于公司的优势产品；小电流接地选线装置属于公司传统优势产品，但市场容量较小，公司目前的配电自动化故障探测及定位终端（DTU）尚在多场景挂网运行测试阶段。受制于公司目前融资渠道有限，一定程度上制约了公司技术投入、业务扩张、高端人才引进等方面，相比于同行业可比上市公司，公司在新产品推陈出新的进度上存在竞争劣势。公司系统集成属性较强的业务，如智能变电站辅助系统综合监控平台等，在省外业务拓展的过程中，可能由于异地实施成本较高导致报价偏高、缺乏合作历史导致与客户需求沟通不顺畅等因素给公司带来竞争劣势。

在新能源领域，公司的竞争劣势来源于缺乏足够的场地进行规模化生产以摊薄单位成本。

【核查依据、过程】

就上述事项，保荐机构履行了如下核查程序：

1、询问销售人员、技术人员等，了解发行人变电侧、输电侧、配电侧主要产品与其他设备适配安装情况；

2、查阅公开资料，检查发行人主要产品市场容量的计算过程，评价是否符合公司和行业的实际情况；

3、对发行人电网智能监测领域主要产品的收入变动情况进行分析，了解变动原因并分析合理性；

4、查阅公开资料，了解变电设备容量、线路长度、全国发电装机容量与电力监测行业发展的关联关系，评价发行人相关分析是否符合行业实际情况；

5、查阅同行业可比公司年报、招股说明书等公开信息，分析同行业可比公司的收入构成、相关产品与发行人产品是否具有可比性；

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6、查阅发行人登记整理的公开招投标信息，抽查核对至国家电网、南方电网、研究报告等公开信息，了解发行人直接竞争对手及市场份额情况；

7、获取公司与智洋创新的采购明细，检查采购入库单、付款回单、发票等支持性证据，并核对至记账凭证，核查交易的真实性；

8、对智洋创新进行实地走访，了解其产品优势，与发行人的交易背景、交易金额、竞争情况、业务模式等信息，判断公司与智洋创新交易的合理性；

9、查阅发行人招股说明书，确认是否已按照相关要求修改完善“第五节业务与技术”的相关信息披露。

【核查意见】

经核查，保荐机构认为：

发行人已结合收入来源及收入驱动因素、行业概况及发展趋势、业务开展过程中的竞争对手情况等，进一步分析说明其主要产品在电力监测行业的市场份额情况及在行业参与者众多、同行业可比公司均有同类型产品开发销售的背景下发行人业务的成长性，并在招股说明书“第五节 业务与技术”部分进行补充披露。

发行人已在招股说明书“第五节 业务与技术”补充披露新能源主要产品在新能源相关行业的应用情况、应用范围和应用前景、行业竞争状况的变化趋势、发行人从优势行业（电力监测行业）切入至上述两个行业并获取市场份额的门槛相关内容。

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2.关于研发费用及创新性

申报材料显示：

（1）发行人的核心技术主要包括信号采集、数字信号处理、故障分析、故障精确定位、精确对时、储充系统开发等方面，主要体现在硬件端和软件端。硬件端的核心技术是以电路板为载体的电路设计能力，软件端的核心技术包括算法优化、软件开发等。

（2）招股说明书“第五节 业务与技术”之“七、技术水平和研发情况”中，发行人列示了25项核心技术。在发行人披露的技术先进性及具体表征中，未具体列示相关技术先进性与同行业一般水平或通用技术之间的差异及先进性的具体体现。

（3）截至2022年12月31日，发行人拥有发明专利35项，其中22项专利为公司与他人共有。共有知识产权主要来自于发行人与客户的业务合作，知识产权内容与具体项目高度相关。除专利“一种阻抗法和行波法相结合的行波综合测距方法”外，其他共有知识产权均未应用于公司的生产经营中。

（4）发行人设有山东省企业技术中心、山东省工业企业“一企一技术”研发中心、山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心、山东省软件工程技术中心、济南市电动汽车充电桩检测工程实验室等技术研发平台，为科技研发、技术交流提供平台。

（5）报告期各期，发行人研发费用分别为2,833.76万元、3,798.24万元与3,142.95万元。其中，各期材料费金额均在200万元以上。2021年咨询测试费、技术服务费金额较其他年度显著偏高。

（6）范作程系公司原核心技术人员、研发总监。2023年3月，范作程因个人原因离职。范作程担任研发总监期间，其主要职责为统筹管理公司的研发工作。

请发行人：

（1）在招股说明书前述相关部分进一步补充披露相关技术先进性的具体表征，以数据或使用效果的说明进一步解释发行人核心技术与同行业一般水平或通用技术之间的差异情况及特点。

（2）说明应用于生产经营的知识产权数量，相关具体应用的知识产权数量较同行业可比公司的差异，由具体项目形成的知识产权未能有效应用于发行

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人后续生产经营活动的原因；除专利申请外，发行人对知识产权及核心技术的保护情况及有效性。

（3）说明技术研发平台的具体情况，包括但不限于系联合成立或单独成立、具体研发方向及与发行人主要产品开发方向的联系和区别、是否独立于发行人自身的研发部门及相关设置的合理性、相关技术研发平台的研发成果应用于发行人业务的情况；技术研发平台的人员聘用情况，是否存在外部研发人员，外部人员薪酬核算情况及计入发行人研发费用的具体方式。

（4）说明研发费用的归集与核算方法，是否存在非研发人员参与研发活动或研发人员参与生产活动的情形；研发费用加计扣除的情况，各期研发费用与研发成果的匹配性；结合研发投入及产出情况、成果应用等，说明各期对客户定制需求投入的情况及会计核算方法，研发样品销售的核算，进一步分析说明是否存在将定制化成本计入研发费用的情形。

（5）说明各期研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬及与同行业可比公司的差异情况；咨询测试费、技术服务费的具体支出内容、技术服务商在报告期内提供服务的主要内容及供应商变动情况、2021年上述两项费用大幅增长的用途及原因。

（6）说明研发总监离职对发行人的具体影响及应对措施，发行人与研发人员就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面的约定情况。

请保荐人、发行人律师、申报会计师发表明确意见。

【发行人说明】

一、在招股说明书前述相关部分进一步补充披露相关技术先进性的具体表征，以数据或使用效果的说明进一步解释发行人核心技术与同行业一般水平或通用技术之间的差异情况及特点

公司已于招股说明书“第五节 业务与技术”之“七、技术水平和研发情况”之“（一）发行人的核心技术情况”处补充披露如下：

“经过二十余年的技术研发及产品创新，公司形成了多项核心技术，核心技术是公司主营产品不可或缺的部分，体现了公司主营产品的竞争力。截至本招股说明书签署日，公司掌握的关键核心技术具体情况如下：

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在高频采集及测试系统中，采集及输出信号的相位精度是一个非常重要的指标，本技术基于锁相环，可使信号与外部时钟源高度同步且抗干扰、无抖动。

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二、说明应用于生产经营的知识产权数量，相关具体应用的知识产权数量较同行业可比公司的差异，由具体项目形成的知识产权未能有效应用于发行人后续生产经营活动的原因；除专利申请外，发行人对知识产权及核心技术的保护情况及有效性

（一）说明应用于生产经营的知识产权数量，相关具体应用的知识产权数量较同行业可比公司的差异

根据公司和同行业可比公司收入规模与其专利和软件著作权（以下简称“知识产权”）数量的对比情况，公司营业收入规模与知识产权数量的比例处于合理范围，具体情况如下：

注1：出于谨慎性，公司的知识产权数量已扣除暂未应用于公司生产经营的知识产权。注2：科汇股份、智洋创新、中元股份的知识产权数据来源于其2023年半年报公布的知识产权数量。注3：信通电子的知识产权数据来源于其2023年9月26日披露的《山东信通电子股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》。

截至2023年6月30日，公司应用于生产经营的知识产权数量低于同行业可比公司中的信通电子、智洋创新和中元股份，与科汇股份较为接近，主要原因说明如下：

1、报告期初，基于技术保密的考虑，公司知识产权申请策略较为保守

报告期初，考虑到部分技术细节、技术关键点和技术具体实施方法等会因申请知识产权而公开，公司基于技术保密的缘故，对申请知识产权的工作推动较为保守。经过论证适用于申请知识产权的核心技术，公司通过申请专利或软件著作权等方式加以保护，经过论证不适于申请知识产权的核心技术，公司将其纳入公司技术秘密保护范围内。公司制定了相应的保密制度和保密体系并严格执行，防范核心技术泄露风险。

近年来，随着公司技术不断积累、应用和实施范围不断扩大，公司对申请相关知识产权的策略进行了调整，经过论证逐步加强了知识产权申请工作，公

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司将不断强化对知识产权的重视程度，构建更具市场竞争优势的知识产权体系。

2、同行业可比公司上市后知识产权数量增速较快，公司与其上市前的知识产权数量不存在较大差异

公司同行业可比公司中，科汇股份、智洋创新、中元股份均已在境内上市。其中，中元股份上市时间早，较早畅通了股权融资渠道，上市后加大研发投入，积累了较多知识产权；科汇股份和智洋创新在其首发上市的募投项目中均包含了研发相关的项目，有力支撑了其研发投入，因此上市后知识产权数量增速较快。

公司作为尚未上市的公司，相比于同行业可比上市公司，融资渠道较少，研发投入论证过程更加严格、谨慎，研发投入相对谨慎。公司与上述同行业可比公司上市前的知识产权数量不存在较大差异，具体情况如下：

注1：科汇股份的知识产权数据来源于其2021年4月19日披露的《山东科汇电力自动化股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》和2023年半年报。注2：智洋创新的知识产权数据来源于其2021年2月23日披露的《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》和2023年半年报。注3：中元股份的知识产权数据来源于其2009年9月23日披露的《武汉中元华电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》和2023年半年报。

3、公司与同行业可比公司收入规模和产品种类存在一定差异

报告期内，公司主要聚焦于电力行业，主要产品包括电网智能监测产品、新能源产品，同行业可比公司科汇股份，主要产品包括智能电网故障监测与自动化产品、磁阻电机驱动系统产品，收入规模与公司接近，故公司与其知识产权数量不存在较大差异。

同行业可比公司信通电子、智洋创新，收入规模大于公司，产品种类较多、覆盖多个不同细分市场，如信通电子产品覆盖电力、通信等细分市场，智洋创新产品覆盖电力、水利、轨道交通等细分市场，故其知识产权数量大于公司。

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同行业可比公司中元股份上市时间较早，目前双主业经营，主要产品包括智能电网产品和医疗信息及医疗服务，故其知识产权数量大于公司。综上，公司营业收入规模与知识产权数量的比例处于合理范围，应用于生产经营的知识产权数量与同行业可比公司科汇股份不存在较大差异，低于其他同行业可比公司，主要系公司知识产权申请策略、融资渠道、收入规模和产品种类存在差异所致，具有合理性。

（二）由具体项目形成的知识产权未能有效应用于发行人后续生产经营活动的原因

电力行业是关系国计民生的重要基础行业，电力系统故障可能直接对国民经济造成巨大损失，因此电网公司在项目实施、技术运用等方面高度谨慎。同时，随着我国电力系统的快速发展，已经成为含大量电力电子设备、跨大区交直流混联的现代电力系统，电网线路和电力系统运行等复杂程度较高。从目前的电网区域分布和电网结构来看，国家电网公司所属东北、华北、西北、华中、华东和南方电网公司所辖南方区域，构成了我国六大区域电网格局，受能源分布、地形风貌等因素影响，不同区域的电网特性差异较大，各电网下属公司或电网项目可能存在的问题也较为个性化。

由于电网的复杂性以及客观影响因素众多，出于对电网安全性的考虑，电网公司在项目开展过程中，会进行一些模拟情景的假设性研究，通过与行业内技术领先的公司进行专项测试来排除风险，因此形成了共有知识产权。该合作方式也有利于公司及时掌握相关产品的需求和动态，提升公司与电网客户的互动合作，提高公司产品研发、生产制造的技术水平。

在项目合作中形成的知识产权与具体项目高度相关，与其他项目的形态、需求或适用的环境条件不同，较难推广；且上述研究以理论性研究为主，技术工艺较形成具体产品并量产仍有较大距离，故公司与电网客户业务合作中形成的共有知识产权，除专利“一种阻抗法和行波法相结合的行波综合测距方法”外，其他共有知识产权暂未应用于公司后续生产经营。

“一种阻抗法和行波法相结合的行波综合测距方法”公开了一种阻抗法和行波法相结合的行波综合测距方法，该专利所描述的阻抗法与行波法相结合的测距算法在学术论文中有提及，但在实际中没有大规模应用；公司在站端行波测距中使用的是双端行波测距法，与专利不同。该专利中提及了采用工频电压、

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电流判断录波启动的方式，是一种通用技术且可替代性较强，公司在站端行波装置中作为辅助、补充类技术使用。综上，因电力行业的特殊性，公司由具体项目形成的知识产权项目属性较强，存在未推广应用于公司后续生产经营的情况，具有合理性。

（三）除专利申请外，发行人对知识产权及核心技术的保护情况及有效性公司始终坚持自主创新，逐步构建了较为完善的知识产权保护体系，实现对核心技术的全方位保护。除了通过专利、软件著作权申请方式外，公司还采取了以下措施：

1、制定完善的知识产权及核心技术管理制度

公司建立了一系列知识产权相关的管理制度，包括《保密制度》《知识产权管理制度》《无形资产管理制度》等，对知识产权及核心技术的归属和保密措施进行了明确的约定。

在知识产权管理方面，公司各中心（部门）指定专人负责执行知识产权的保密管理，做好知识产权有关资料的整理、使用、归档工作。在技术保护方面，公司通过对产品核心算法模块化及加密、限定权限等措施来对知识产权进行保护，指定专人保管产品核心算法及代码，通过设立配置管理员，限制产品源代码可见范围以防范产品源代码整体泄露的风险。

公司各中心（部门）积极配合研发部门日常跟踪商标、专利及其他知识产权的登记注册、授权情况，当发现存在可能对公司知识产权有损害的情形时，采取积极的应对措施，依照法律规定或有关制度规定的程序解决问题。

2、通过相关协议进行约束

公司与研发人员、核心技术人员均签署了保密协议，明确要求员工对公司的商业秘密、技术秘密进行保密，并约定了相应的保密期限、竞业限制、违约责任等条款。

3、完善激励制度

公司高度重视人才队伍建设，为研发人员提供了具有市场竞争力的薪酬待遇；同时，公司对研发人员实行多层级、多形式的激励政策，包括常规激励、专项激励、特定激励等方式。公司设置了员工持股平台，通过对主要研发人员进行股权激励，使其与公司长远利益绑定，参与公司经营收益分享，保持公司对先进人才的持续吸引，也进一步加强对公司知识产权及核心技术的保护，预

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防泄密风险。经通过中国裁判文书网、中国执行信息公开网、企查查等公开网站查询，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在因知识产权及核心技术泄密、侵权或被侵权与第三方产生争议纠纷的情况，公司知识产权及核心技术保护措施有效。综上，公司已建立了完善的知识产权保护体系，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在因知识产权及核心技术泄密、侵权或被侵权与第三方产生争议纠纷的情况，公司知识产权及核心技术保护措施有效。综上所述，公司营业收入规模与知识产权数量的比例处于合理范围，应用于生产经营的知识产权数量与同行业可比公司科汇股份不存在较大差异，低于其他同行业可比公司，主要系公司知识产权申请策略、融资渠道、收入规模和产品种类存在差异所致，具有合理性；因电力行业的特殊性，公司由具体项目形成的知识产权项目属性较强，存在未推广应用于公司后续生产经营的情况，具有合理性；公司已建立了完善的知识产权保护体系，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在因知识产权及核心技术泄密、侵权或被侵权与第三方产生争议纠纷的情况，公司知识产权及核心技术保护措施有效。

三、说明技术研发平台的具体情况，包括但不限于系联合成立或单独成立、具体研发方向及与发行人主要产品开发方向的联系和区别、是否独立于发行人自身的研发部门及相关设置的合理性、相关技术研发平台的研发成果应用于发行人业务的情况；技术研发平台的人员聘用情况，是否存在外部研发人员，外部人员薪酬核算情况及计入发行人研发费用的具体方式公司始终以科技创新为导向，坚持自主研发，具有较强的技术研发实力。公司内部设置了研发中心作为公司的研发部门，拥有一支以教授、博士、硕士为核心的技术研发团队。公司的研发中心拥有山东省企业技术中心、山东省工业企业“一企一技术”研发中心和山东省软件工程技术中心3项省级“技术研发平台”认定，同时公司研发中心还下设“山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心”和“光储充电系统济南市工程研究中心”（原名“济南市电动汽车充电桩检测工程实验室技术研发平台”）2个技术研发平台，具体情况如下：

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公司研发中心采用矩阵式管理，横向管理以专业化进行研发部门设置，结合公司产品和研究方向设置了系统软件部和智能装置部，并设有研发综合部负责部门日常管理、技术管理、知识产权管理等事宜；纵向管理以公司产品开发目标组建项目团队，形成跨部门的项目组，由项目经理组织项目组完成开发工作。“山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心”和“光储充电系统济南市工程研究中心”系公司围绕行业技术发展趋势和公司重点开发产品，跨部门组建的技术研发平台，以更好地推动相关技术和产品研发进程并加速成果转化。上述两个技术研发平台均为公司单独成立，由公司内部研发人员组成，技术研发平台成立以来围绕提升公司产品性能、拓展产品应用领域、开发新产品和新技术展开了多项研究，研发项目均与公司业务发展和产品密切相关。

“山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心”是山东省级工程实验室，系公司顺应电力行业智能化、信息化、数字化趋势而组建，主要研究方向是电能质量技术，通过跟踪国际最新技术动态，及时准确的把众多领先技术成功推向市场，完成电能质量产品的迭代升级。该技术研发平台基于平台化的开发战略，采用分布式体系架构，搭建了全嵌入式软硬件开发平台，采用插件式结构，研究高精度数据采集系统，实现了高性能、高可靠性、免风扇、低功耗的整机一体化工业级设计，先后迭代开发出“SDL-3002电能质量在线监测装置”、“SDL-3002C电能质量在线监测装置”、“SDL-3002D电能质量在线监测装置”、“SDL-3010一次调频测控装置”等产品。依托该技术研发平台的研发积累，公司参与“电能质量监测技术规范”的标准起草，先后完成山东省技术创新项目计划2项。

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“光储充电系统济南市工程研究中心”是济南市级工程实验室，系公司布局新能源发展趋势，依托公司在电力系统深厚的技术积淀，围绕新能源汽车充电、光伏和储能系统相关技术而组建的，具体方向包括新能源汽车充电、充电互通性、大功率充电、储能逆变器、电池梯次利用、交直流微网、台区柔直互联和光储充融合等技术研究。该两个技术研发平台部分项目已完成了产业化，丰富了公司产品线，部分研发项目为公司提供了技术储备。截至本审核问询回复之日，上述两个技术研发平台研发项目的具体情况如下：

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综上，公司内部设置了研发中心，研发中心拥有“山东省企业技术中心”、“山东省工业企业‘一企一技术’研发中心”和“山东省软件工程技术中心研发中心”3项省级“技术研发平台”认定，同时公司研发中心还下设“山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心”和“光储充电系统济南市工程研究中心”2个技术研发平台；上述2个技术研发平台均为公司单独成立，非独立于公司自身的研发部门，不存在外部研发人员，系公司围绕行业技术发展趋势和布局重点产品而组建，与公司业务发展和产品密切相关，部分技术已完成产业化应用于公司产品，部分技术为公司业务拓展提供技术储备。

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四、说明研发费用的归集与核算方法，是否存在非研发人员参与研发活动或研发人员参与生产活动的情形；研发费用加计扣除的情况，各期研发费用与研发成果的匹配性；结合研发投入及产出情况、成果应用等，说明各期对客户定制需求投入的情况及会计核算方法，研发样品销售的核算，进一步分析说明是否存在将定制化成本计入研发费用的情形

（一）说明研发费用的归集与核算方法，是否存在非研发人员参与研发活动或研发人员参与生产活动的情形

1、说明研发费用的归集与核算方法

公司制定了《知识产权管理制度》《软件项目开发和管理规范》，建立了统一规范的项目管理流程，明确研发支出的开支范围、标准、审批程序等。报告期内，公司严格执行研发相关内控制度，由研发部门制定研发计划，明确研发项目的任务、人员、时间、预算等并组织实施，依据批准后的项目计划，对项目进度、研发支出进行管理及控制。

公司按照研发项目设立台账归集核算研发支出，财务部门根据研发支出范围和标准，对各项研发费用进行审核入账，严格按照研发开支用途、性质据实列支，确保研发费用的真实、准确、完整。

报告期内，公司研发费用的主要构成包括研发人员薪酬、研发领用材料、咨询测试、技术服务费、差旅费、折旧费及其他费用等，核算内容及过程如下：

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2、是否存在非研发人员参与研发活动或研发人员参与生产活动的情形

（1）研发活动及生产活动定义

根据财政部、国家税务总局、科技部联合发布的《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税[2015]119号），研发活动是指企业为获得科学与技术新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务）、工艺而持续进行的具有明确目标的系统性活动。

因对生产活动无统一定义，结合公司的生产模式、工艺流程等，生产活动是指公司根据生产计划或销售订单进行的加工、装配、板卡测试及程序烧录、成品调试等活动。

结合上述定义，报告期内公司存在非研发人员参与研发活动的情形，但不存在研发人员参与生产活动的情形。

（2）非研发人员参与研发的情况

报告期内，公司存在非研发人员参与研发的情形，主要系研发人员在研发过程中需及时了解市场需求和动态，以及部分研发样机需完成挂网测试等，故公司工程技术中心委派5名技术人员参与协助研发活动。

工程技术中心人员主要提供产品调试、售后维护、运维等服务，具有丰富的项目实施经验、产品应用经验，可以及时将市场需求反馈至研发环节，为研发活动提供技术支持。上述技术人员参与研发的具体工作包括，根据市场需求协助确定研发项目及研发内容；不定期向研发部门和研发项目提供市场技术需求分析、相关技术应用现状情况等，以协助研发人员进行研发方向的技术验证；

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配合完成样机调试、应用测试等工作。

报告期内，非研发人员参与研发活动情况如下：

单位：人、天

报告期内，上述非研发人员参与研发活动时，均按研发项目填写了具体工时记录，按照理论工作天数进行测算，参与研发天数的占比分别为57.37%、

57.68%、56.95%和56.42%，占比较为稳定，故将上述人员薪酬按照50%计入研发费用，并根据相关人员参与的研发项目及实际工时分配计入具体研发项目。

（3）研发人员参与生产活动的情况

公司按照部门职能和工作内容对人员归属进行划分，研发人员均为专职研发人员，研发人员与生产人员明确区分，报告期内不存在研发人员参与生产活动的情况。

根据研发目的和项目来源不同，研发人员从事的研发活动区分为自主研发活动和受托研发活动，其中自主研发系根据行业和技术发展趋势、市场需求等进行的一系列具有前瞻性、通用性、基础性，与具体销售合同无关的研究和开发活动；受托研发活动系为满足客户需求进行的，接受客户委托、与具体销售合同相关的技术开发活动。

公司根据客户及合同需求、项目及人员情况，调配研发人员参与受托研发活动。报告期内，研发人员从事或参与自主研发及受托研发的总体情况如下：

单位：天

自主研发人员薪酬计入研发费用，受托研发人员薪酬计入受托项目成本，同时参与自主研发和受托研发的人员薪酬按照所参与自主研发及受托研发的各

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项目工时情况占比，将对应的人员薪酬在研发费用、受托项目成本之间进行分配。

（二）研发费用加计扣除的情况，各期研发费用与研发成果的匹配性

1、研发费用加计扣除的情况

报告期内，公司研发费用与加计扣除情况如下：

单位：万元

注1：其他相关费用限额扣除的内容包括：咨询测试费、福利费、差旅费、会务费等；其他相关费用不可扣除的内容包括：职工教育经费、业务招待费、办公费、电话费、工会经费、运杂费、低值易耗品摊销等；注2：2023年1-6月公司尚未进行所得税汇算清缴，因此未列示2023年1-6月数据。

报告期内，公司纳税申报财务报表中研发费用与研发费用加计扣除的差异系税法对研发费用加计扣除的口径与会计准则研发费用认定的口径不一致所致：

（1）房屋折旧

为开展研发活动分摊的房屋折旧不属于可加计扣除的研发费用，对应研发活动分摊的房屋折旧费用未进行加计扣除。

（2）委托研发费用限额

委托外部机构进行研发活动所产生研发费用加计扣除时按照所发生费用的80%作为加计扣除基数。

（3）其他相关费用限额调整金额、其他相关费用不可扣除金额

归集至其他费用的研发费用中限额部分总额不得超过可加计扣除研发费用总额的10%，部分其他相关费用不得加计扣除，对应研发费用未全额作为基数申请加计扣除。

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2、各期研发费用与研发成果的匹配性

截至2023年6月30日，公司研发费用按项目对应的整体预算、费用支出、实施进度、研发内容及成果情况如下：

单位：万元

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注：上表未结项项目存在预算变更，系因为：公司根据课题内容按主项目进行研发项目管理，一个主项目下围绕课题可能有若干子项目；研发部门年初制定研发预算，通常情况下，除战略性项目外，研发部门按年度预算申请子项目立项，新增子项目导致主项目预算变更。报告期内，公司研发内容及成果与主营业务及产品相匹配，研发费用对应的研发项目累计为25项，截至2023年6月30日已结项16项；已结项项目均达到了预期目标及成果，对应研发成果推动了公司核心产品、系统与模块相关功能、性能的更新、升级和换代，研发费用与研发成果相匹配。

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（三）结合研发投入及产出情况、成果应用等，说明各期对客户定制需求投入的情况及会计核算方法，研发样品销售的核算，进一步分析说明是否存在将定制化成本计入研发费用的情形公司研发活动区分为自主研发与受托研发，相关研发投入及产出、成果应用情况按照研发投入性质说明如下：

1、自主研发

公司自主研发及投入与具体客户订单无关，研发产出及成果运用不存在直接用于客户定制需求的情况。

（1）投入及产出情况

公司自主研发投入系根据行业和技术发展趋势、市场需求变化、客户共性需求等，针对性开展的产品和技术开发进行的各项投入，与具体客户的合同订单无关。

自主研发不形成直接经营效益产出，主要产出体现为研发成果的获取及积累；除此之外，研发过程中可能会形成研发样机，详见本题回复之“（三）结合研发投入及产出情况、成果应用等，说明各期对客户定制需求投入的情况及会计核算方法，研发样品销售的核算，进一步分析说明是否存在将定制化成本计入研发费用的情形”之“1、自主研发”之“（3）研发样品销售的核算”的具体内容。

报告期内，公司自主研发投入情况如下：

单位：万元

（2）成果应用

公司自主研发形成的成果具有通用性，公司对研发成果具有自主知识产权并能够主导其使用，能够应用于多类型产品或单一产品的通用客户需求，成果应用于后续生产活动并促进相关产品的更新、升级和换代，不存在应用于客户定制需求投入的情形。

报告期内，公司自主研发成果应用情况如下：

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（3）研发样品销售的核算

公司研发活动所产生的样机通常为批量化生产活动前的试制验证环节产物，为了测试技术参数是否达到预期，研发部门会制作原理样机用于测试与调试，并设置研发样机备查簿用以备查。

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研发样机主要用于测试用途，所使用的零部件和产品结构与最后的定型产品存在较大差异，无法直接对外销售；部分研发样机在完成研发测试后，进行拆解，经仓库检验后办理材料入库，计入存货并对应冲减研发费用；重新入库的材料经生产领用并形成产成品，在产成品实现销售时确认收入并结转成本。

报告期内，公司研发样机销售情况如下：

单位：台

2、受托研发

由于公司所属行业的特殊性，出于对电网安全性的考虑，电网公司或其相关研究院所会进行专项研发，来排除风险或解决问题，一般委托行业内具有专业研发能力、技术优势以及实践案例和经验的企业。

报告期内，公司存在接受客户委托为其提供研发及技术服务，并签订合同收取对价的情况，主要服务内容包括技术研究应用、数据分析建模、系统软件开发、装置研制及技术改造等。对于受托研发项目，公司根据研发项目情况，调配安排研发人员。

（1）投入及产出情况

公司受托研发项目的投入，主要包括为项目实施所发生的直接人工、直接材料、外部研发费用和差旅费等，产出为对应项目成果向客户交付并形成的合同收入。报告期内，公司受托研发项目的投入及产出情况如下：

单位：万元

（2）成果应用、对客户定制需求投入的情况及会计核算方法

公司与客户签订的研发或技术服务合同约定了需要交付的研究成果，受托研发项目与具体客户及合同需求直接相关，公司按照合同约定交付研究成果并经过客户验收后确认收入。

公司在受托研发项目立项后，按照项目分别设置辅助明细，归集各个项目

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的职工薪酬、物料投入、差旅费和其他相关成本计入存货，确认收入时项目成本结转计入营业成本。由于受托研发项目一般具有一定的研发周期，受托研发投入与客户验收后确认收入存在时间差，故受托研发项目成本结转与受托研发投入存在差异，受托研发投入均已计入存货。

3、是否存在将定制化成本计入研发费用的情形

公司研发活动区分自主研发和受托研发，相关投入按照对应项目进行准确区分。自主研发投入与具体合同订单及具体客户需求无关，计入研发费用；受托研发投入与具体客户需求及合同收入相关，作为项目成本归集并结转计入营业成本，不存在将定制化成本计入研发费用的情形。

综上，公司制定及执行研发费用的归集与核算方法，符合《企业会计准则》及相关规定；报告期内，公司存在非研发人员参与研发活动的情形，但不存在研发人员参与生产活动的情形，公司研发费用的归集与核算合理、准确，不存在非研发费用及成本计入研发的情况；报告期内，公司研发费用的加计扣除准确，研发费用与加计扣除金额的差异原因合理，符合税法规定；各期研发费用与研发成果匹配；公司研发活动区分自主研发和受托研发，相关投入按照对应项目进行准确区分，不存在将定制化成本计入研发费用的情形；部分研发样机在完成研发测试后进行拆解，经仓库检验后办理材料入库，计入存货并对应冲减研发费用；重新入库的材料经生产领用并形成产成品，在产成品实现销售时确认收入并结转成本。

五、说明各期研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬及与同行业可比公司的差异情况；咨询测试费、技术服务费的具体支出内容、技术服务商在报告期内提供服务的主要内容及供应商变动情况、2021年上述两项费用大幅增长的用途及原因

（一）说明各期研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬及与同行业可比公司的差异情况

1、各期研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬

报告期内，公司各期研发费用中职工薪酬的具体情况如下：

单位：万元、人

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注：上表中平均人数按照期初期末平均数计算。

报告期内，公司研发人员数量逐年增加，主要系研发需求增加、招聘人员增多所致，研发人员薪酬较为稳定。

2、与同行业可比公司的差异情况

报告期内，公司与同行业可比公司研发人员数量、平均薪酬情况对比如下：

单位：万元、人

注1：数据来源于同行业可比公司的半年报、年报、招股说明书。注2：上表中信通电子研发人员数量和平均薪酬取自其招股说明书披露，其研发人员数量系各期月度研发人员数量的算术平均数，其余公司的研发人员数量系按照各公司各期期初期末平均数计算。

报告期内，公司同行业可比公司中元股份上市时间较早，目前双主业经营，主要产品包括智能电网产品和医疗信息及医疗服务，其中医疗信息及医疗服务业务主要向客户提供软件产品或技术服务，故中元股份所需研发人员较多，其平均研发人员数量显著高于其他同行业可比公司。另外，智洋创新于2021年上市，其首发上市的募投项目中包含了研发相关的项目，导致其上市后研发人员数量增速较快，拉高了同行业可比公司研发人员均值。

若剔除中元股份的影响，报告期内，同行业可比公司平均研发人员数量分别为137人、182人、222人和242人；综合考虑中元股份和智洋创新的影响，

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公司与同行业可比公司研发人员数量不存在较大差异。

报告期内，公司研发人员平均薪酬与同行业可比公司平均水平不存在较大差异。

（二）咨询测试费、技术服务费的具体支出内容、技术服务商在报告期内提供服务的主要内容及供应商变动情况、2021年上述两项费用大幅增长的用途及原因

1、咨询测试费、技术服务费的具体支出内容

报告期内，公司咨询测试费主要包括专利申请费、开发软件的著作版权费、委托查新机构进行科技查新费用、与研发项目相关的第三方机构测试费用，其中第三方机构测试费包括对研发软件功能性、易用性、可靠性的测试和研发硬件性能检验、环境测试、型式试验等。

报告期内，公司技术服务费主要系为提高研发效率，公司将部分非核心的研发工作委托技术服务商负责，主要包括数据接入处理、通讯协议转换、配置工具、场景优化验证等。

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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2、技术服务商在报告期内提供服务的主要内容及供应商变动情况报告期内，公司主要技术服务商提供服务主要内容及变动情况如下：

单位：万元

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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技术服务供应商所擅长的专业领域各有不同，公司根据不同项目、不同阶段的具体研发需求择优选择技术服务商进行相应模块、功能的委托研发，导致报告期内技术服务内容及供应商存在变动。

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3、2021年咨询测试费、技术服务费大幅增长的用途及原因

报告期内，公司研发费用中的咨询测试费和技术服务情况如下：

单位：万元

（1）咨询测试费

公司研发费用中的咨询费主要系专利及软件著作权申请发生的代理服务费、申请费、年费等，测试费主要系将研发成果委托第三方机构进行测试产生的费用。2021年度，公司部分重点研发项目取得关键成果并形成研发样机，进入测试阶段，故导致当年度咨询测试费大幅增加，主要项目包括：①2020年下半年，国家电网编制了系列“自主可控新一代变电站二次系统及设备相应功能规范”要求文件，公司针对上述规范要求对现有故障录波监测装置等产品进行了迭代更新，研发项目“电网故障信息综合应用辅助分析系统”形成了3种型号样机，2021年度新增型式试验测试费56.51万元；②2019年度，公司立项了一批研发项目，2021年度均取得了较好成果，如“智慧输电线路在线监测系统”形成了输电线路故障监测装置、输电线路可视化监拍装置等4种型号样机进行测试，新增型式试验测试费65.87万元；“电动汽车群控直流充电机”项目，2021年度对3种型号直流充电桩进行电气性能与安全方面的性能检验，新增测试费

12.47万元。

（2）技术服务费

公司技术服务费为研发项目所涉及的部分软件模块、测试模块及后端验证等委外开发内容，虽不涉及核心技术但构成特定研发项目的必要组成部分，考虑自有研发资源优化配置或专业限制通常以委外形式进行开发。

2021年度，技术服务费大幅增长主要系：①2020年度受突发公共卫生事件影响，导致部分研发项目推迟至2021年度进行，因公司短期研发人员配置受限，故导致当年度发生的委外技术服务费较多；②公司针对国家电网于2020年下半年发布的自主可控规范要求，加大投入进行现有产品的升级迭代，其中“电网故障信息综合应用辅助分析系统”项目在开发过程中，将部分标准化检查工具、

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测试模块委外开发，新增技术服务费86.79万元；③南方电网当年发布了《智能录波器工程化应用指南》，在智能录波器技术规范基础上，细化了部分功能要求和实现方案，公司在对应产品的开发中，外包了部分功能软件及接口的开发服务，新增技术服务费46.79万元。综上所述，报告期各期，公司研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬及与同行业可比公司不存在重大差异，差异原因合理；咨询测试费、技术服务费的具体支出内容真实准确，2021年两项费用大幅增长的用途及原因具有合理性；技术服务商提供服务的主要内容及供应商变动情况符合实际研发需求、具有合理背景及原因。

六、说明研发总监离职对发行人的具体影响及应对措施，发行人与研发人员就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面的约定情况

（一）说明研发总监离职对发行人的具体影响及应对措施

范作程，于2001年4月入职公司并于2023年3月因家庭原因变更工作城市而离职，历任公司研发工程师、研发一部经理、研发中心主任、研发副总监，于2022年9月起担任研发总监。范作程任职研发总监仅6个月，任职期间侧重研发管理相关工作，包括研发项目整体的审核、把控和协调等，未再参与具体的研发项目，其向公司副总经理李欣唐汇报工作。

公司副总经理李欣唐长期分管公司研发工作，在公司任职超过二十年，稳定性较强。2022年9月，公司出于管理人才梯度建设的考虑，选聘范作程为公司研发总监，范作程离职前后均由李欣唐分管研发工作，其离职未对公司技术研发造成重大不利影响，具体说明如下：

（1）范作程在职期间参与了部分具体研发项目的管理、实施和技术开发，范作程离职前的具体工作已由公司其他人员接替，相关研发项目有序进行开发，未受范作程离职的影响。

（2）范作程所参与的研发项目都为公司研发团队通过多人协作共同完成，并非范作程单独实施或完成。范作程是公司部分专利的发明人之一，但均非单一发明人，该部分专利属于其在职期间的职务发明，所有权归属于公司，不存在专利的纠纷或潜在纠纷，范作程的离职不影响前述专利权的完整性。

（3）公司研发机构运行多年，有较完整的研发体系，多维、成熟的研发人才培养和储备机制。公司的研发中心以矩阵式管理，拥有多层次的研发团队，

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形成了较强的协作研发能力。截至2023年6月30日，公司有研发人员158名，占员工总数的31.47%，公司研发团队结构完整，后备人员充足，公司核心技术不依赖个别研发人员的研发能力，为公司研发创新的持续开展提供了可靠的保证。

（4）公司经过多年的实践经验与技术研发的积累，制定了较为完善的知识产权相关的管理制度，对核心技术申请了相应的知识产权保护，并与范作程和其他研发人员均签署了保密协议、竞业限制协议等，明确要求员工对公司的商业秘密、技术秘密进行保密，并约定了相应的保密期限、违约责任等条款。

综上，公司拥有完整的研发体系，并制定了较为完善的知识产权相关管理制度，研发总监离职不会对公司的技术研发产生重大不利影响。

（二）发行人与研发人员就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面的约定情况

公司已制定了较为完善的知识产权相关管理制度，包括《山东山大电力技术股份有限公司保密制度》《山东山大电力技术股份有限公司知识产权管理制度》等，并与公司研发人员签订了保密协议等，就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面进行了约定，具体情况如下：

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综上，公司已就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面已进行了明确的约定。

综上所述，公司拥有完整的研发体系，并制定了较为完善的知识产权相关管理制度，研发总监离职不会对公司的技术研发产生重大不利影响；公司就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面已进行了明确的约定。

【核查依据、过程】

就上述事项，保荐机构、申报会计师履行了如下核查程序：

1、访谈发行人研发负责人，了解公司核心技术的内容、用途、先进性；了解发行人知识产权管理策略及执行情况、与同行业可比公司的差异情况，分析发行人知识产权数量与同行业可比公司存在差异的原因；了解共有知识产权的形成背景，未应用于发行人生产经营的原因；

2、通过公开渠道查阅行业技术资料，了解行业内主要技术路线与技术进展，分析发行人与同行业一般水平或通用技术之间的差异情况及特点；

3、获取发行人专利、软件著作权等知识产权证书、持有及在申请知识产权清单，查询同行业可比公司招股说明书、定期报告等公开披露资料，获取同行业可比公司公开发布的知识产权数量信息；

4、查阅发行人建立的知识产权及核心技术管理相关制度，取得发行人出具的关于知识产权保护措施的说明；

5、抽查发行人与研发人员和核心技术人员签订的劳动合同、保密协议等文件；

6、通过中国裁判文书网、中国执行信息公开网、企查查等公开平台查询发行人知识产权情况，了解发行人知识产权是否存在争议、纠纷或潜在纠纷；

7、查阅发行人技术研发平台相关的认定文件等资料，访谈发行人研发管理人员，了解发行人技术研发平台的成立背景、主要研发方向和研发成果应用情况等；

8、获取发行人研发相关的内控管理及财务核算制度，了解研发费用的归集

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与核算方法是否符合《企业会计准则》相关规定，确认相关制度及内控执行的有效性；

9、对相关人员进行访谈，了解公司报告期内参与生产活动的研发人员情况和非研发人员参与研发项目的情况、背景及原因；10、获取研发人员名册、研发岗位说明书，了解发行人对研发人员的岗位和职责划分，相关人员从事的具体工作内容是否与研发活动相关；

11、获取公司报告期内的所得税汇算清缴纳税申报表及税审报告，账面研发费用进行对比，了解差异原因及合理性，并结合税法规定确认加计扣除是否合法合规；

12、获取研发项目的可行性研究报告、立项审批文件、研发计划书、评审记录、验收结项报告、研发项目台账等基础研发资料，检查确认文档资料是否齐全完整分析报告期各期研发费用与研发项目进展及研发成果匹配；

13、获取研发投入及产出情况、成果应用等统计表，结合访谈了解各期对客户定制需求投入的情况及会计核算方法，是否存在将定制化成本计入研发费用的情形；

14、获取研发领料明细、台账产出及领用、流向登记及相关出入库单据，检查相关核算处理是否准确，研发样品销售的核算符合《企业会计准则》规定；

15、获取并查阅核对工资计提表、研发考勤记录，检查应付职工薪酬计提分配是否准确，分析职工薪酬水平变动情况及其合理性，与同行业可比公司数据对比确认是否存在重大差异；

16、访谈研发相关人员，了解研发费用咨询测试费和技术开发费发生的背景、相关内容与主要用途；检查主要咨询测试的合同与报告、技术开发的合同与开发成果等文件资料确认归集核算是否准确；

17、访谈研发相关人员，了解发行人进行委托其他技术供应商进行技术开发的背景、原因及合理性，根据公开网站查阅技术供应商的公开信息，核实其经营范围是否与研发内容相关，是否具备相应资质及能力；

18、对研发费用发生额进行抽样检查，确认核算是否准确、入账依据是否充分；对资产负债表日前后的研发费用进行截止测试，检查是否存在跨期；

19、访谈前任研发总监范作程，了解其离职原因及在报告期内承担的主要工作等事项。

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就上述事项，发行人律师履行了如下核查程序：

1、访谈发行人研发负责人，了解发行人核心技术的内容、用途、先进性；了解发行人知识产权管理策略及执行情况、与同行业可比公司的差异情况，分析发行人知识产权数量与同行业可比公司存在差异的原因；了解共有知识产权的形成背景，未应用于发行人生产经营的原因；

2、通过公开渠道查阅行业技术资料，了解行业内主要技术路线与技术进展，分析发行人与同行业一般水平或通用技术之间的差异情况及特点；

3、获取发行人专利、软件著作权等知识产权证书、持有及在申请知识产权清单，查询同行业可比公司招股说明书、定期报告等公开披露资料，获取同行业可比公司公开发布的知识产权数量信息；

4、查阅发行人建立的知识产权及核心技术管理相关制度，取得发行人出具的关于知识产权保护措施的说明；

5、抽查发行人与研发人员和核心技术人员签订的劳动合同、保密协议等文件；

6、通过中国裁判文书网、中国执行信息公开网、企查查等公开平台查询发行人知识产权情况，了解发行人知识产权是否存在争议、纠纷或潜在纠纷；

7、查阅发行人技术研发平台相关的认定文件等资料，访谈发行人研发管理人员，了解发行人技术研发平台的成立背景、主要研发方向和研发成果应用情况等；

8、获取发行人研发相关的内控管理及财务核算制度，了解研发费用的归集与核算方法是否符合《企业会计准则》相关规定，确认相关制度及内控执行的有效性；

9、对相关人员进行访谈，了解发行人报告期内参与生产活动的研发人员情况和非研发人员参与研发项目的情况、背景及原因；

10、获取研发人员名册、研发岗位说明书，了解发行人对研发人员的岗位和职责划分，相关人员从事的具体工作内容是否与研发活动相关；

11、获取发行人报告期内的所得税汇算清缴纳税申报表及税审报告；

12、获取研发项目的可行性研究报告、立项审批文件、研发计划书、评审记录、验收结项报告、研发项目台账等基础研发资料；

13、获取研发投入及产出情况、成果应用等统计表；

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14、获取研发领料明细、台账产出及领用、流向登记及相关出入库单据；

15、获取并查阅核对工资计提表、研发考勤记录；

16、访谈研发相关人员，了解研发费用咨询测试费和技术开发费发生的背景、相关内容与主要用途；

17、访谈研发相关人员，了解发行人进行委托其他技术供应商进行技术开发的背景、原因及合理性，根据公开网站查阅技术供应商的公开信息，核实其经营范围是否与研发内容相关，是否具备相应资质及能力；

18、访谈前任研发总监范作程，了解其离职原因及在报告期内承担的主要工作等事项。

【核查意见】

经核查，保荐机构、发行人律师、申报会计师认为：

1、公司已在招股说明书相关部分进一步补充披露相关技术先进性的具体表征，进一步解释公司核心技术与同行业一般水平或通用技术之间的差异情况及特点。

2、公司营业收入规模与知识产权数量的比例处于合理范围，应用于生产经营的知识产权数量与同行业可比公司科汇股份不存在较大差异，低于其他同行业可比公司，主要系公司知识产权申请策略、融资渠道、收入规模和产品种类存在差异所致，具有合理性；因电力行业的特殊性，公司由具体项目形成的知识产权项目属性较强，存在未推广应用于公司后续生产经营的情况，具有合理性；公司已建立了完善的知识产权保护体系，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在因知识产权及核心技术泄密、侵权或被侵权与第三方产生争议纠纷的情况，公司知识产权及核心技术保护措施有效。

3、公司内部设置了研发中心，研发中心拥有“山东省企业技术中心”、“山东省工业企业‘一企一技术’研发中心”和“山东省软件工程技术中心研发中心”3项省级“技术研发平台”认定，同时公司研发中心还下设“山东省电能质量监测与治理工程技术研究中心”和“光储充电系统济南市工程研究中心”2个技术研发平台。上述2个技术研发平台均为公司单独成立，非独立于公司自身的研发部门，不存在外部研发人员，系公司围绕行业技术发展趋势和布局重点产品而组建，与公司业务发展和产品密切相关，部分技术已完成产业化应用于公司产品，部分技术为公司业务拓展提供技术储备。

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4、公司制定及执行研发费用的归集与核算方法，符合《企业会计准则》及相关规定；报告期内，公司存在非研发人员参与研发活动的情形，但不存在研发人员参与生产活动的情形，公司研发费用的归集与核算合理、准确，不存在非研发费用及成本计入研发的情况；报告期内，公司研发费用的加计扣除准确，研发费用与加计扣除金额的差异原因合理，符合税法规定；各期研发费用与研发成果匹配；公司研发活动区分自主研发和受托研发，相关投入按照对应项目进行准确区分，不存在将定制化成本计入研发费用的情形；部分研发样机在完成研发测试后进行拆解，经仓库检验后办理材料入库，计入存货并对应冲减研发费用；重新入库的材料经生产领用并形成产成品，在产成品实现销售时确认收入并结转成本。

5、报告期各期，公司研发费用中职工薪酬所核算的研发人员数量、平均薪酬及与同行业可比公司不存在重大差异，差异原因合理；咨询测试费、技术服务费的具体支出内容真实准确，2021年两项费用大幅增长的用途及原因具有合理性；技术服务商提供服务的主要内容及供应商变动情况符合实际研发需求、具有合理背景及原因。

6、公司拥有完整的研发体系，并制定了较为完善的知识产权相关管理制度，研发总监离职不会对公司的技术研发产生重大不利影响；公司就职务成果、商业秘密、竞业限制等方面已进行了明确的约定。

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3.关于募投项目

申报材料显示：

（1）发行人拟将本次公开发行股票所募集的资金投资于山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产、山大电力研发中心、山大电力新能源汽车智能充电桩生产、山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化、补充流动资金等五个项目。

（2）募集资金投资概算中，土地费用和建设工程投资金额及占比较高。其中，山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目拟投入1.4亿元资金用于土地及建设工程。截至2022年12月31日，发行人在建工程余额为12,724.41万元，主要为山大电力产业园建设项目。

（3）报告期内，发行人的现金分红金额分别为1,832.40万元、3,054.00万元、4,886.40万元。发行人本次募集资金拟用于补充流动资金项目金额为9,000.00万元。

请发行人：

（1）说明山大电力产业园的基本情况，包括但不限于土地面积、园区功能、厂房面积、建设规划及拟投入使用的时间，建成后除满足发行人的生产、研发需求外，是否拟用于出租厂房或办公场所；建设总预算、资金前期投入情况、后期资金投入安排、募集资金在整体建设预算中的使用比例；结合发行人目前的生产环节、场地需求、机器设备原值规模不大的客观情况等，进一步论证新建产业园的经济效益及商业合理性、工程建设及募集资金投入的必要性。

（2）说明在新能源汽车智能充电桩市场竞争日益激烈、发行人对应产品毛利率大幅下滑且毛利率远低于发行人优势产品的情况下，仍投入较多资源用于后续该产品的生产、研发和推广的原因、合理性、必要性。

（3）说明目前分布式发电源网荷储系统是否成功推出相关产品并实现销售收入，如是，请具体说明报告期各期相关产品的销售数量、金额及收入占比，并结合目前的销售情况进一步说明相关产品的研发进度、技术储备情况、选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向的原因、投产情况、募投项目的设计产能及相关规划的合理性。

（4）说明报告期内大额现金分红的必要性及相关资金去向，在大额现金分红同时募集资金用于补充流动资金的合理性。

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请保荐人发表明确意见。【发行人说明】

一、说明山大电力产业园的基本情况，包括但不限于土地面积、园区功能、厂房面积、建设规划及拟投入使用的时间，建成后除满足发行人的生产、研发需求外，是否拟用于出租厂房或办公场所；建设总预算、资金前期投入情况、后期资金投入安排、募集资金在整体建设预算中的使用比例；结合发行人目前的生产环节、场地需求、机器设备原值规模不大的客观情况等，进一步论证新建产业园的经济效益及商业合理性、工程建设及募集资金投入的必要性

（一）说明山大电力产业园的基本情况，包括但不限于土地面积、园区功能、厂房面积、建设规划及拟投入使用的时间，建成后除满足发行人的生产、研发需求外，是否拟用于出租厂房或办公场所

山大电力产业园位于济南市高新区飞跃大道以南、春晖路以东，土地面积为26,632.00平方米，已取得《中华人民共和国不动产权证书》，编号为“鲁（2021）济南市不动产权第0047623号”。

山大电力产业园系“山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目”、“山大电力研发中心项目”和“山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目”3个募投项目的实施地，园区规划建设2幢厂房，建设面积共计52,724.21平方米，具体规划情况如下所示：

单位：平方米

山大电力产业园于2023年8月起逐步投入使用，产业园建成后，用于公司上述募投项目的生产、研发和配套办公使用，暂无对外出租计划。

（二）建设总预算、资金前期投入情况、后期资金投入安排、募集资金在整体建设预算中的使用比例

山大电力产业园投资总预算为45,279.17万元，其中建设工程的总预算为21,049.00万元，拟使用募集资金12,869.83万元。

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山大电力产业园建设工程，资金投入安排具体情况如下：

单位：万元

（三）结合发行人目前的生产环节、场地需求、机器设备原值规模不大的客观情况等，进一步论证新建产业园的经济效益及商业合理性、工程建设及募集资金投入的必要性

1、新建产业园、工程建设及募集资金投入的商业合理性、必要性

公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，经营环节主要包括研发设计、板卡测试、程序烧录、组装调试和检测，因此，不同于传统制造行业，公司不需要复杂的生产线和大型机器设备，故机器设备原值规模不大。

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在公司投资新建山大电力产业园前，公司仅拥有一项房产，并因场地限制，租赁了关联方华天科技的厂房用于生产和仓储使用，但是伴随公司业务规模的增长，自有和租赁厂房已不能满足公司长远发展需要，特别是近年来公司新能源领域业务的发展，更进一步增强了公司生产和仓储场地的需求，故公司投资新建了山大电力产业园。

公司通过投资建设自有生产场地而非租赁的方式，可增强公司连续生产、研发的安全保障，降低房产租赁带来的不确定性风险。同时，山大电力产业园根据自身产品生产及产线设计的需要进行针对性规划和建设，可以实现生产经营场地与业务发展的契合，进一步提升公司生产能力、研发能力，增强公司竞争优势。

（1）扩充公司生产场所空间，提升公司的生产效率

报告期内，公司业务增长速度较快，现有生产作业空间较为拥挤，已不能满足公司长远发展需求，公司投资新建产业园，以解决生产作业空间不足的矛盾。

另一方面，公司现有厂房仅能通过设备更新和局部工艺升级提升效率，系统性、整体性的对现有产线进行升级改造具有较大难度。公司投资新建山大电力产业园可以通过引入高度自动化、智能化的生产、测试、仓储设备提升公司整体生产效率，提高产品质量稳定性，实现生产精细化管理，为承接更多的业务订单提供生产基础。

（2）扩充研发中心办公场所和配套实验室，加强公司的研发实力

公司作为科技创新型企业，为了保持竞争优势，需要持续加大研发投入、扩充研发人员。截至2023年6月30日，公司共有研发人员158名，研发中心现有办公空间已接近饱和。

公司部分产品在研发过程中，需要通过电磁兼容试验室、环境试验室、仿真调试实验室等进行检测试验，公司现有电磁兼容试验室设备陈旧，环境试验室仅建设有高低温试验室，而仿真调试实验室扩容对场地需求较大。因此，公司通过新建山大电力产业园，扩大研发中心的办公面积，建设最新的二次设备仿真调试实验室、RTDS仿真试验室等，并配套合并单元测试、自适应保信子站测试、继电保护实时数字仿真、多功能录波分析、IEC61850互操作测试等系统，优化公司产品的测试与验证运行平台，进而加强公司的研发实力。

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（3）减少关联交易，降低房产租赁的不确定风险

山大电力产业园投产后，公司将不再租赁华天科技的厂房，有助于公司减少关联交易，降低房产租赁带来的不确定风险，保障公司日常经营活动的持续性和稳定性。

2、新建产业园的经济效益

公司新建的山大电力产业园主要用于本次募投项目“山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目”、“山大电力研发中心项目”和“山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目”的实施，上述募投项目的经济效益分析如下：

（1）山大电力电网故障分析和配电网智能化设备生产项目

本项目用于公司电网智能监测相关产品的生产和研发，项目总投资为19,622.25万元，预计达产后每年将新增营业收入22,892.50万元，税后内部收益率为17.27%，税后投资回收期（含建设期）为7.11年。本项目将有助于公司进一步提升销售规模，提高市场占有率，具有较好的经济效益。

本项目在达产年的主要经济效益预测指标如下：

注：相关财务指标计算为年总平均数。

（2）山大电力研发中心项目

本项目拟新建EMC试验室、RTDS仿真试验室、二次设备仿真调试实验室等，引进射频场感应的传导骚扰抗扰度试验仪、工频磁场抗扰度试验仪、空间电场测试仪等先进研发测试设备和相关软件系统，从而扩充公司研发办公场所和配套实验室，更好地满足研发人员的办公需求，提高研发人员的工作效率，并提升对于优质人才的吸引力；同时，公司将继续引进研发相关的专业人才，扩充公司研发团队，提升公司整体的研发实力。

本项目不产生直接的经济效益，但有助于提升公司研发实力，增强公司的核心竞争力。

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（3）山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目

本项目用于公司新能源充电桩相关产品的生产和研发，项目总投资为5,644.53万元，预计达产后每年将新增营业收入13,050.00万元，税后内部收益率为14.75%，税后投资回收期（含建设期）为8.53年。本项目通过引进先进生产和检测设备，提高公司柔性化生产能力；同时，优化生产工艺以及生产布局，引进自动化生产测试线，提高新能源充电桩产品生产自动化水平和生产效率，降低生产成本，同时保障产品品质一致性，提高产品竞争力。本项目在达产年的主要经济效益预测指标如下：

注：相关财务指标计算为年总平均数。

综上，山大电力产业园规划建设2幢厂房，建设面积共计52,724.21平方米，建成后将用于公司本次三个募投项目的生产、研发和配套办公使用，暂无对外出租计划；本产业园投资总预算为45,279.17万元，其中建设工程的总预算为21,049.00万元，募集资金在建设工程预算中的使用比例为61.14%；上述三个募投项目达产后预期经济效益良好，公司新建产业园、工程建设及募集资金投入具有商业合理性、必要性。

二、说明在新能源汽车智能充电桩市场竞争日益激烈、发行人对应产品毛利率大幅下滑且毛利率远低于发行人优势产品的情况下，仍投入较多资源用于后续该产品的生产、研发和推广的原因、合理性、必要性

随着新能源汽车市场的高速发展，新能源充电桩涌现了一批市场参与者，导致市场竞争较为激烈，但随着下游客户对产品性能、质量保障、交付能力和服务能力等要求越来越高，大部分为资金实力弱、技术水平较低的中小型企业将被淘汰，具有自研能力的充电桩整桩制造企业，有望引领行业技术发展、控制成本，在竞争中获得优势，行业利润将逐步修复。报告期内，公司新能源充电桩的毛利率分析详见“问题10”回复之“二、进一步量化分析相关产品毛利

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率下滑的原因，发行人应对同质化竞争的措施及成效，相关产品未来毛利率是否存在持续下滑的趋势及依据”之“（一）量化分析相关产品毛利率下滑的原因”之“6、新能源汽车充电桩”的具体内容。

（一）新能源充电桩行业市场空间广阔，公司投入资源有利于拓宽产品布局，保障公司有序增长，投入资源具有合理性

1、国家政策大力支持，新能源充电桩处于市场加速发展的机遇期

当今世界，百年未有之大变局加速演进，国际局势复杂多变，能源价格高位振荡，基于对能源安全的考虑，国家积极推动新能源产业的发展，尤其在新能源汽车领域保持较快增长。

根据中汽协数据，2020-2023年6月，我国新能源汽车销量分别为136.7万辆、352.1万辆、688.7万辆和374.70万辆，销量增长迅速。根据公安部交通管理局数据，截至2023年6月底，我国新能源汽车保有量为1,620万辆；根据中汽协的数据，预计2025年我国新能源汽车保有量达到2,500万辆，2035年将达16,000万辆，增量和增速均持续保持在较高水平。

随着国务院政府工作报告将新能源汽车充电桩列为七大“新基建”之一，以及中央财经委员会提出构建以新能源为主体的“新型电力系统”，新能源充电桩作为新能源汽车的基础设施，国家政策支持力度持续加大，带动了地方政府、国家电网和南方电网等主体加快充电基础设施的建设，推动了充电桩行业的快速发展，充电桩行业正处于加速发展的机遇期。

2023年4月24日，中信建投证券发布《充电桩：柳暗花明又一村，充电桩迎黄金期》，根据对新能源车保有量和车桩比的假设，测算了充电桩市场的市场容量，预计2022、2025年国内充电桩市场空间212.6亿元、913.5亿元，复合增速63%，其中直流充电桩受益于单体价值量高，市场空间分别达180.4亿元、839.9亿元，市场空间巨大。

2、顺应电力行业发展趋势，拓宽产品布局，保障公司有序增长

公司现有的电网智能监测产品市场稳定成熟，而新能源充电桩产品单位产值较高，公司顺应行业发展趋势，围绕新型电力系统的重点领域，拓宽不同细分领域的产品布局，丰富产品供给体系，为公司创造新增利润增长点。

新能源具有间歇性、随机性、波动性特点，随着新能源占比不断提升，其对电力系统平衡和安全问题提出了诸多挑战。为了电网安全稳定运行，新能源

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充电桩必须符合电网的接入要求，电网对其运行状态、网络安全风险等进行监测。基于此，两网公司也是新能源充电桩领域建设和运营方面的主力军。国家电网和南方电网是公司电网智能监测产品的优势客户，公司与其建立了长期稳定的合作关系，已连续二十多年成为国家电网电网智能监测产品招标的中标企业，同时也是南方电网持续多年的供应商。公司基于对优势客户丰富的服务经验和需求感知能力，以及对电网监测标准、性能指标和技术路线的深刻理解，在新能源充电桩业务方面具备较强的拓展优势，通过在新能源充电桩的投入和前瞻性研发，可以充分把握市场高速发展的机遇，实现可持续发展。

（二）公司现有产能已经不能满足发展所需，投入资源具有必要性报告期各期，公司新能源充电桩产品的产量分别为541台、768台、866台和401台；销量分别为426台、358台、974台和405台，产销量均较快增长。新能源充电桩产品体积大，生产、半成品与产成品仓储所需的空间较大，部分大型产品生产装配周期较长，公司现有生产场地已无法满足日益增长的生产需求。同时，公司通过新建厂房、引入先进生产检测设备，提高公司柔性化生产能力，可以更好的满足客户定制化需求，提升客户粘性与订单获取能力，也能提升公司新能源充电桩产品的生产自动化水平，提升生产效率，降低生产成本，提高公司的盈利能力。

因此，公司在新能源充电桩方面继续投入资源具有必要性。

（三）公司具有较强的自研整桩制造能力，持续投入以强化竞争优势，提高市场地位面对巨大的市场需求，新能源充电桩涌现了一批市场参与者，尤其在交流充电桩领域，其结构和电路设计相对比较简单、生产流程简单、制造难度较低，因此企业数量多，产品同质化高，行业集中度低，市场竞争较为激烈。交流充电桩制造企业，大部分为资金实力弱、技术水平较低的中小型企业。

随着下游客户对产品性能、质量保障、交付能力和服务能力等要求越来越高，企业需具备优秀的研发创新能力、完善的自主知识产权体系、规格较高的生产设备、先进的生产工艺及深厚的品牌优势，才能形成较大的竞争优势。资金实力弱、技术水平较低的中小型企业将被淘汰，具有自研能力的充电桩整桩制造企业，有望引领行业技术发展、控制成本，在竞争中获得优势，行业利润

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将逐步修复。

公司较早进入新能源充电桩行业，拥有较强的充电桩产品研发、工艺、生产经验和技术积累，具备先发优势，已经形成了较强的自研整桩制造能力。公司通过自主研发，现有新能源充电桩产品功率型号齐全，可支持市面上各类新能源汽车型号；并且公司是国内最早实现交直流一体技术的充电桩制造企业之一，解决了部分场所配电容量不足的痛点，通过动态分配功率，大幅提高配电的整体利用率。公司自主设计开发的“SDL-86系列充电控制模块”，优化了传统充电桩中控制部件的系统化集成能力，可提升充电桩的整体性能和充电安全。公司凭借所积累的技术沉淀和销售渠道，充分利用技术经验优势，通过在新能源充电桩领域继续投入，积极抢占市场，提高市场占有率，强化竞争优势，提高市场地位。

综上，公司顺应电力行业发展趋势，把握新能源充电桩高速发展的市场机遇，凭借服务优势客户所积累的技术沉淀和销售渠道，公司在新能源充电桩领域具有较强的竞争优势，投入资源在该领域有助于公司拓宽产品布局，创造利润增长点，具有合理性、必要性。

三、说明目前分布式发电源网荷储系统是否成功推出相关产品并实现销售收入，如是，请具体说明报告期各期相关产品的销售数量、金额及收入占比，并结合目前的销售情况进一步说明相关产品的研发进度、技术储备情况、选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向的原因、投产情况、募投项目的设计产能及相关规划的合理性

（一）说明目前分布式发电源网荷储系统是否成功推出相关产品并实现销售收入，如是，请具体说明报告期各期相关产品的销售数量、金额及收入占比

“分布式发电源网荷储”是储能产品的延伸，是适应“新型电力系统”发展而形成的新业态。募投项目“分布式发电源网荷储”包括“光储充综合能源系统”，即将电源、电网、负荷、储能有机结合的小型电网系统；以及结合分布式新能源特性，而开发的新能源故障识别装置和预测发电功率装置，即“新型多功能智能终端产品”和“新能源发电功率预测系统产品”。

公司已成功开发出“光储充综合能源系统”的核心设备并已实现销售，产品包括储能产品和微电网系统，具体情况如下：

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1、储能产品

2022年度，公司承接了“山东高速济南东零碳服务区示范项目”，销售了2套分体式储能，实现收入509.73万元，具体情况如下：

2、微电网系统

2022年度，公司承接了“青岛中德生态园多能互补综合能源示范项目”的微电网部分，该项目系国家电网第一批综合能源类重点科技指南项目的示范工程，主要以电为中心构建智慧能源城市新型综合供能系统，将风、光、气、储、地热等多种分布式能源以信息网的方式进行高效互联，能源综合利用效率达到85%，可再生能源渗透率达到100%，被中国投资协会能源投资专委会授予“2021年度‘零碳园区’”称号。公司结合客户分布式电源情况、终端电容条件和客户需求等，为客户提供系统方案设计及集成化服务，构建了一套集分布式新能源、储能装置、能量路由器、充电装置在内的微电网系统，功率500千瓦，实现收入1,088.50万元。

2023年1-6月，公司微电网系统实现收入210.78万元，具体情况如下：

（二）相关产品的研发进度、技术储备情况

公司募投项目“分布式发电源网荷储”包括“光储充综合能源系统”、“新型多功能智能终端产品”和“新能源发电功率预测系统产品”。

1、光储充综合能源系统

“光储充综合能源系统”是将电源、电网、负荷、储能有机结合而构建的小型电网系统，能够实现新能源的本地发电用电，降低用户的用电成本；同时，在用户侧建立“储能”设施能够平抑新能源发电、用电对电网的冲击，在构建

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以新能源为主体的“新型电力系统”背景下，具有重要的应用价值。公司现已成功推出“光储充综合能源系统”的核心设备并已实现销售，产品包括储能产品和微电网系统，目前正在进行软硬件控制平台的迭代开发。

2、新型多功能智能终端产品

由于分布式新能源具有随机性、波动性、间歇性的特点，增加了电网系统调节所需耗用的资源，也增加了电网大范围和长周期电力电量平衡的难度。同时，分布式新能源也导致故障电流特征、系统等值特性的改变，使得准确识别电网故障的难度显著增大，对电网保护与故障选线产生了严重影响。公司基于自身在电网智能监测产品的积累，研发推出针对新能源特性的监测和保护装置，是对“光储充综合能源系统”的补充，可以实现对新型电网结构故障的快速定位、隔离和恢复。

3、新能源发电功率预测系统产品

分布式电源接入电网后会对电网的潮流分布、网络损耗、电压分布、系统规划等方面产生影响，且影响程度与分布式电源接入的位置和容量密切相关，一旦配置不当，则会影响电网正常运行指标，甚至导致资源浪费。准确预测新能源发电功率可以减少电力系统的备用容量，制定更合理的能源调度策略，合理安排传统能源和新能源的发电计划，因此，在“分布式发电源网荷储系统”中增加发电功率预测装置具有重要的理论和实践意义。

公司“分布式发电源网荷储”相关产品的主要情况、研发进度和技术储备如下：

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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（三）选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向的原因、投产情况、募投项目的设计产能及相关规划的合理性

1、选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向的原因

（1）储能产品是“分布式发电源网荷储”系统的一个构成要件，“分布式发电源网荷储”系统是适应“新型电力系统”的新业态，具有广阔的市场前景

募投项目“分布式发电源网荷储”是适应“新型电力系统”发展而形成的新业态，包括“光储充综合能源系统”，即将电源、电网、负荷、储能有机结合的小型电网系统；以及结合分布式新能源特性，而开发的新能源故障识别装置和预测发电功率装置，即“新型多功能智能终端产品”和“新能源发电功率预测系统产品”。

在传统模式的电力系统下，电源以火电厂为代表，负荷以居民端和工业端为代表。两者空间相对独立，因此，联系两者的电网控制采取了面向自身的大电网一体化控制模式，即源随荷动的实时平衡模式。

“新型电力系统”的主要特征是以新能源为主体，但是新能源作为“电源”具有随机性、波动性、间歇性的特点，新能源并网增加了电网系统调节所需耗用的资源，也增加了电网大范围和长周期电力电量平衡的难度。为保障电力系统安全稳定运行，新能源借助“储能”设施，平滑电力输出，缓解新能源对电网带来的冲击，并且也可以妥善解决弃风弃光等电力消纳问题。

另一方面，新能源作为“负荷”的需求也显著增加，如新能源汽车的充电需求等，考虑到新能源的“电源”、“负荷”、“储能”在空间上较为集中，因此将分布式新能源、储能装置、充电设备等负荷终端有机结合，并将能量转换装置、并网装置和监测或保护装置一并纳入同一系统管理，形成“微电网”，可以实现用户局部微电网的独立运行。

“光储充综合能源系统”的基础是储能产品，在光伏等分布式新能源处配备储能，可以将电能储存，提高用电效率，也降低用户的用电成本。伴随新能源应用场景的多元化，用户逐步萌生了构建局部微电网的需求，即将“电源”（光）、“储能”（储）和“负荷”（充）连接起来，通过配套的调控技术、通信技术以实现对各类分布式能源整合调控，构建小型微电网，实现新能源本地的自发自用，并与大电网双向连接，减少对大电网的冲击，甚至在某种程度上可以支撑大电网的平衡。

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随着新能源在我国能源结构的占比越来越大，“分布式发电源网荷储”系统是电力行业发展的新趋势，具有非常广阔的市场前景。

（2）“分布式发电源网荷储”系统是公司现有业务的延伸，已经成功形成产品和技术储备

公司专注于智能电网领域20余年，基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，自主研发了适应公司产品特点的软硬件产品平台。同时，公司根据下游应用场景和客户需求，以及前瞻性的布局，进行不同功能模块的研发，形成了丰富的功能模块数据库。公司的主要产品具有一定的技术同源性，主要体现为电路拓扑、控制策略和软件算法等方面的核心技术，公司依托产品平台和功能模块的积累，新产品研发能力较强。

公司自设立以来，始终重视前沿技术与创新产品的产业化探索，“分布式发电源网荷储”系统即是公司在现有业务上的产业化延伸。目前，公司已经成功研发并形成了产品和技术储备，“光储充综合能源系统”已成功推出储能产品和微电网系统并实现销售；“新型多功能智能终端产品”已研发推出“SDL-9200-D30配电自动化终端”产品，经鉴定整体性能达到国际先进水平，该产品已于2023年3月在海南三亚、贵州安顺进行现场挂网测试，测试期间终端运行稳定。

公司积极响应国家的产业发展政策号召，基于自身实际条件，充分利用多年来积累的技术经验，实现产品多元化发展，为公司创造新的业绩增长点。

2、投产情况、募投项目的设计产能

本募投项目第1-2年为建设期，主要内容为项目前期筹备、工程实施、设备购置及安装、人员招聘及培训。公司通过建设光储充综合实验室、新能源仿真实验室和电磁兼容实验室，进行“光储充综合能源系统研究及产业化项目”、“含高比例可再生能源配电网的分布式保护和故障自愈项目”和“基于多模型融合的新能源发电功率预测项目”的研究开发。

本项目第3年开始投产，并于第4年达产，产品主要包括“光储充综合能源系统”、“新型多功能智能终端产品”和“新能源发电功率预测系统产品”，各类产品的产能设计情况如下：

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3、设计产能及相关规划的合理性

公司自成立以来，始终致力于智能电力系统领域，已积累了深厚的行业研发能力与技术储备，具备较强的结构设计能力和集成化能力，“分布式发电源网荷储”系统与公司现有技术同源，公司已有成功产品推出并形成销售，部分产品已进行挂网测试，技术经鉴定为国际先进水平。公司“光储充综合能源系统”相关产品应用于多个示范区项目，包括“山东高速济南东零碳服务区示范项目”、“青岛多能互补综合能源示范工程”和北京市平谷区“三网融合”示范项目等，作为示范项目被推广使用，将有助于公司拓展销售，实现规模化发展。截至2023年9月30日，公司“分布式发电源网荷储”预计实现收入和在手订单合计803.56万元，在手订单较为充足。

综上，公司“分布式发电源网荷储”系统已成功推出产品并实现销售收入；公司在该领域已经实现了技术产业化，技术储备充足；公司选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向，系基于自身实际条件，充分利用多年来积累的技术经验，实现产品多元化发展，公司产品已经应用于多个示范项目，是公司新的业绩增长点，募投项目设计和相关规划具有合理性。

四、说明报告期内大额现金分红的必要性及相关资金去向，在大额现金分红同时募集资金用于补充流动资金的合理性

（一）报告期内大额现金分红的必要性及相关资金去向

报告期内，公司充分考虑股东的利益和合理诉求，结合公司经营活动产生的现金流量净额与日常运营所需资金、净利润规模，在保证公司正常经营和长远发展的前提下，制定利润分配方案。公司实施的现金分红反映了股东的合理诉求，有利于将公司发展、股东回报和员工激励有效统一，让股东共享公司经营成果，有利于公司的持续健康稳定发展，具有必要性。

①发行人系山东大学的校办企业，企业分红是维护股东权益，实现国有资

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产保值增值的重要方式，发行人自设立以来现金分红具有一惯性根据《关于印发<山东大学关于加强所属企业管理的暂行规定>的通知》（山大字〔2016〕58号）第五条第一款规定：“学校对所属企业履行出资人职责，享有对企业各种形式的出资所形成的权益。所属企业应加大利润分配力度，提高对股东的投资回报。除上市公司本级外，原则上所属企业应按不低于可供分配利润的50%进行分配，特殊情况的报学校经营性资产管理领导小组批准。”上述文件于2021年6月失效，但根据最新文件《关于印发<山东山大资本运营有限公司所属企业负责人业绩考核办法（修订）>的通知》（山大资本运营字〔2023〕8号），所属独资企业仍以母公司当年实现净利润的50%作为考核目标值，其他校属企业将上缴利润作为企业负责人业绩考核的重要标准之一，并明确“强化所属企业负责人维护股东的权益，实现国有资产保值增值，重视对投资者合理的投资回报，既要着眼长远发展，又要兼顾当期效益。”发行人实施现金分红系发行人维护股东权益，实现国有资产保值增值的重要方式，发行人自设立以来除2017年外每年均实施现金分红（2018年度实施两次分红），具有合理性。

②回报股东的同时，对持股员工进行激励

公司通过直接持股和设立持股平台间接持股的方式，完成了对中高层管理人员和其他骨干员工的持股激励。为增强持股员工对公司发展的信心，公司在充分考虑资金使用安排的情况下，实施现金分红有助于激励持股员工，增强员工的归属感与获得感，并提升其工作积极性，促进了公司保持良好发展势头。

③发行人分红有利于完善公司治理结构，履行相关法规与《公司章程》的规定，树立良好的股份公司形象

根据发行人现行《公司章程》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等有关规定，发行人弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。在发行人不存在未弥补亏损且累计未分配利润相对较高的情况下，适当实施现金分配，有助于贯彻实施积极的利润分配政策的股份公司经营理念，树立良好的股份公司形象。

④发行人经营状况良好，具备实施现金分红的条件

报告期内，公司经营业绩良好，实现营业收入分别为39,438.98万元、43,575.51万元、47,828.13万元和22,253.27万元，扣除非经常性损益后归

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属于母公司所有者的净利润分别为7,308.94万元、7,552.69万元、7,716.97万元和3,615.48万元，公司经营规模不断扩大，经营业绩逐年增长，经营状况良好，具有持续稳定的盈利能力，能够创造足够的利润以满足公司目前所处阶段的营运资金需求。同时，报告期各期末，公司资产总额分别为63,031.05万元、72,924.37万元、78,613.92万元和76,258.91万元，对应的资产负债率分别为45.60%、

46.72%、46.98%和44.57%，在总资产稳步提升的同时，资产负债率整体处于较低水平。鉴于公司业绩稳定增长、盈利能力较强、财务状况及偿债能力良好，故公司具备实施现金分红的条件。报告期内，发行人4次现金分红分别占2019年末、2020年末、2021年末和2022年末未分配利润的比例为14.97%、17.24%、22.70%和12.96%，占比较低，上述现金分红未对发行人的财务状况、生产经营产生重大不利影响。综上，发行人报告期内持续进行现金分红，是公司进入稳健发展阶段、每年净利润达到较高水平且资产负债率处于较低水平情况下，基于合理回报股东、激励持股员工、履行相关法规与《公司章程》对分红要求的原因，做出的稳定、连续的利润分配行为，具有合理性和必要性。

（二）报告期内大额现金分红相关资金去向

报告期内，持有公司5%以上股份的股东所获得的分红具体资金去向情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员和关键岗位人员直接或间接从公司实际收到现金分红款的具体流向如下：

单位：万元

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综上，报告期内，公司实施的现金分红反映了股东的合理诉求，有利于公司持续健康稳定发展，分红情况与公司财务状况相匹配，具有必要性；报告期内，公司现金分红的资金流向主要为日常经营、个人日常开支或家庭支出、投资理财和亲友临时周转等，资金用途合理。

（三） 在大额现金分红同时募集资金用于补充流动资金的合理性

1、结合未来资金需求和预算情况，测算公司未来所需营运资金

公司近年来凭借具有行业竞争力的技术、产品和服务，与国家电网、南方电网及各大发电集团形成了稳定紧密的合作关系。报告期内，公司营业收入和净利润均保持较快增长。随着业务规模的扩大，公司应收账款和存货投资将增加，为保障持续稳定的供货能力，降低现金流压力和市场需求波动造成的供货风险，公司对营运资金的需求将进一步上升。

本次拟用募集资金9,000.00万元用于补充营运资金，用于采购原材料、支付职工薪酬等日常经营周转相关支出，为公司未来的业务发展提供可靠的流动资金保障，满足业务增长和业务战略布局所带来的流动资金需求，实现公司均衡、持续、健康发展。

公司基于过往年度收入增长情况、自身经营特点、业务发展规划、市场竞争情况、行业发展趋势等综合预测，假设2023-2026年公司营业收入的增长率

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为20.00%，经营性流动资产和经营流动负债与营业收入比例维持2022年度水平不变，公司营运资金需求测算如下表所示：

单位：万元

注：上述测算系公司结合历史数据按一定假设条件进行的测算，不构成公司的盈利预测，也不构成对投资者的承诺。根据上述测算，随着公司经营规模的逐渐扩大，为保证日常营运资金的需要，公司未来的流动资金需求约为9,140.18万元，高于本次募集资金拟用9,000.00万元补充流动资金的金额。

2、补充流动资金的合理性

公司聚焦于智能电力系统行业，所在行业与业务特性使得公司需要较大的营运资金推动业务发展。

一方面，公司客户主要为国家电网、南方电网和各大发电集团及其子公司，客户通常会根据销售合同与公司约定一定的销售回款账期，而公司在采购原材料、人工等方面需要支出资金；公司支付给供应商的货款与收回客户的款项在时间上不完全匹配，导致公司应收票据和应收账款规模较大，对流动资金的占

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用较高。因此，公司流动资金对销售收入占比较高，随公司业务规模的增长，其对营运资金需求也将增加。另一方面，公司作为科技创新型企业，紧跟下游应用领域发展趋势进行产品设计、技术预研等研发创新工作，未来在人才引进、技术革新及研发投入上需要较为充足的资金储备，以满足公司发展需要。综上，在公司业务快速发展的背景下，公司未来对营运资金具有较强的需求，公司补充营运资金具有合理性。综上所述，报告期内，公司实施的现金分红反映了股东的合理诉求，有利于公司的持续健康稳定发展，分红情况与公司财务状况相匹配，具有必要性；报告期内，公司现金分红的资金流向主要为日常经营及向山东大学上缴利润、个人日常开支或家庭支出和投资理财等，资金用途合理；在公司业务快速发展的背景下，公司未来对营运资金具有较强的需求，公司补充营运资金具有合理性。【核查依据、过程】就上述事项，保荐机构履行了如下核查程序：

1、访谈发行人总经理，了解山大电力产业园的建设规划、园区功能、建设总预算、使用募集资金安排，以及公司目前生产环节、场地需求、机器设备、研发办公场所及配套实验室等相关情况；

2、查阅山大电力产业园的《不动产权证书》等相关资料、募投项目的可行性研究报告，了解相关募投项目商业合理性、必要性和经济效益等情况；

3、访谈发行人相关人员，了解公司目前分布式发电源网荷储系统在技术、人员及市场方面的储备情况，并现场查验公司产品的开发进展情况；

4、访谈发行人相关人员，了解分布式发电源网荷储系统与公司现有业务的联系和区别、研发进度、技术储备情况；

5、查阅发行人报告期内历次分红的会议决议文件，核查现金分红履行的审议程序；查阅发行人报告期内进行现金分红的银行回单，与会议决议中分红的时间与金额进行比对；

6、结合发行人财务报表，分析现金分红的必要性，以及与财务状况的匹配性；

7、获取发行人控股股东、5%以上股份股东、董事（独立董事除外）、监事、

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高级管理人员、关键岗位人员报告期内提供的银行对账单；核查上述主体取得分红款后的资金流向、用途及支持性证据，并就相关资金流向及最终用途获取了书面确认文件；

8、访谈发行人总经理，了解发行人的财务状况、经营情况、未来经营规划，复核发行人对未来营运资金需求缺口的测算过程，确认测算假设的合理性、募集资金补充流动资金的必要性、合理性。

【核查意见】

经核查，保荐机构认为：

1、山大电力产业园规划建设2幢厂房，建设面积共计52,724.21平方米，建成后将用于公司本次三个募投项目的生产、研发和配套办公使用，暂无对外出租计划；该产业园投资总预算为45,279.17万元，其中建设工程的总预算为21,049.00万元，募集资金在建设工程预算中的使用比例为61.14%；上述三个募投项目达产后预期经济效益良好，公司新建产业园、工程建设及募集资金投入具有商业合理性、必要性。

2、公司顺应电力行业发展趋势，把握新能源充电桩高速发展的市场机遇，凭借服务优势客户所积累的技术沉淀和销售渠道，公司在新能源充电桩领域具有较强的竞争优势，投入资源在该领域有助于公司拓宽产品布局，创造利润增长点，具有合理性、必要性。

3、公司“分布式发电源网荷储系统”已成功推出产品并实现销售收入；公司在该领域已经实现了技术产业化，技术储备充足；公司选取该方向作为储能领域业务延伸及拓展方向，系基于自身实际条件，充分利用多年来积累的技术经验，实现产品多元化发展，公司产品已经应用于多个示范项目，是公司新的业绩增长点，募投项目设计和相关规划具有合理性。

4、报告期内，公司实施的现金分红反映了股东的合理诉求，有利于公司的持续健康稳定发展，分红情况与公司财务状况相匹配，具有必要性；报告期内，公司现金分红的资金流向主要为日常经营及向山东大学上缴利润、个人日常开支或家庭支出和投资理财等，资金用途合理；在公司业务快速发展的背景下，公司未来对营运资金具有较强的需求，公司补充营运资金具有合理性。

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4.关于股东及历史沿革

申报材料显示：

（1）发行人自2001年设立以来，实际控制人始终为山东大学，系山东大学的校属企业，受山东大学具体管理。

（2）发行人历史沿革中存在股权代持，2017年4月经股权转让、增资后，对该部分代持进行了清理还原，部分隐名股东转为显名股东，部分隐名股东通过转让原有股权并以转让款增资员工持股平台的方式间接持股。

（3）宁波泉韵、宁波泉礼为公司员工持股平台。发行人的员工持股计划均已于报告期前执行完毕，涉及股份支付的已于执行当年确认了相关费用，不涉及报告期内的会计处理。

请保荐人、发行人律师、申报会计师发表明确意见，并：

（1）结合对出资款项资金来源的核查情况及获取的核查证据，说明股权代持关系形成的具体原因及合理性，股权代持关系的认定依据，股权还原及代持清理的过程是否清晰、完整，目前的股权权属是否清晰，是否仍存在法律规定的不适格持股主体，是否存在潜在纠纷，是否构成发行人发行上市的法律障碍。

（2）说明历次股权变动、整体变更、利润分配等事项的合规性，是否依法履行相关审批程序、纳税申报义务等。

（3）说明宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人是否均为发行人在职员工，员工持股平台关于员工离职的具体条款约定情况，相关平台在报告期前的股份支付费用确认情况、相关费用计算的准确性、合规性。

【发行人说明】

一、结合对出资款项资金来源的核查情况及获取的核查证据，说明股权代持关系形成的具体原因及合理性，股权代持关系的认定依据，股权还原及代持清理的过程是否清晰、完整，目前的股权权属是否清晰，是否仍存在法律规定的不适格持股主体，是否存在潜在纠纷，是否构成发行人发行上市的法律障碍

（一）结合对出资款项资金来源的核查情况及获取的核查证据，说明股权代持关系形成的具体原因及合理性，股权代持关系的认定依据，股权还原及代持清理的过程是否清晰、完整，目前的股权权属是否清晰

电力有限成立初期，出于便于公司管理和简化工商变更登记手续的考虑，

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公司仅显名了梁军、张波和丁磊3名自然人股东，由此形成了委托持股关系。随着公司逐步发展，公司根据人员职级和贡献度，将股东显名，公司曾存在的股权代持符合公司历史发展需求，具有合理性。

1、第一次代持还原

（1）股权代持形成过程

2001年4月，电力有限设立，注册资本600.00万元，显名股东梁军、张波和丁磊分别认缴48.00万元、36.00万元和36.00万元。2007年12月，华天科技将所持公司35.00%的股权（对应出资额210.00万元）分别转让给显名股东梁军、张波和丁磊，分别为80.00万元、70.00万元和

60.00万元。

上述股权代持关系形成的具体情况如下：

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（2）股权代持的解除过程

①2017年4月，电力有限第三次增资并调整委托持股关系2017年4月，电力有限股东会决议，同意公司将注册资本由2,040.00万元增加至2,640.00万元，部分隐名股东通过显名股东直接参与增资，部分隐名股东退出原直接持股后通过员工持股平台参与了增资。

为梳理公司股权结构，部分隐名股东将其所持有的出资额转让给其他自然人股东，退出代持关系，并通过认购员工持股平台间接持有公司股权。该等隐名股东与显名股东、受让方共同签署了《山东山大电力技术有限公司股权确权及股权转让协议》，对其实际出资由显名股东代为持有予以确认，并将其实际出资转让给受让方，各受让方均支付了股权转让对价。

②三名显名股东解除委托持股

2017年4月，电力有限第四次股权转让，梁军、张波、丁磊将其代隐名股

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东持有的公司出资额通过股权转让的形式予以还原。本次股权转让系代持还原，未支付股权转让价款。梁军、张波、丁磊分别与其名下的隐名股东、电力有限签订了《山东山大电力技术有限公司协议书》《股权转让协议》，各方对委托持股情况和股权代持解除情况进行了确认，根据各方签署的相关协议、确认函，并经中介机构与相关当事人的访谈，代持双方确认上述代持形成、变动及解除过程不存在任何纠纷及潜在纠纷，将来亦不会就代持事项提出任何异议、索赔或权利主张，上述股权还原及代持清理过程清晰、完整。

经检索中国裁判文书网、中国执行信息公开网等网站，代持双方未因股权代持解除而产生任何纠纷或争议。

本次股权转让完成后，梁军、张波、丁磊与其各自名下隐名股东的股权代持关系解除。

（3）股权代持关系的认定依据

上述股权代持形成时，隐名股东和显名股东之间均签订了《委托持股协议书》，约定以显名股东的名义持有电力有限的股权。

上述2001年出资和2007年受让股权所涉被代持人的出资金额主要在10万元左右，代持出资金额相对较小，被代持人出于便捷性考虑，均以现金出资。上述两次出资未取得代持双方的转账凭证和资金流水证明，公司提供了隐名股东的出资收据，收据记载了隐名股东支付的出资款金额；中介机构对上述相关当事人进行了访谈，该等人员均对代持形成、变动及解除过程予以确认，并确认上述现金出资均为隐名股东自有资金。

根据隐名股东和显名股东签署的《委托持股协议书》、出资款或股权受让款的收据，解除代持时双方签署的确权及代持解除协议，中介机构对相关当事人的访谈，认定上述股权代持关系形成的认定依据充分。

2、第二次代持还原

（1）股权代持形成过程

2017年4月，上述隐名股东中5位股东因个人原因，将原登记在梁军、张波、丁磊名下的出资额，改为委托由各自相熟的股东或亲属持有，具体情况如下：

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上述隐名股东代持形成过程的具体原因如下：

①在《关于加强高等学校反腐倡廉建设的意见》颁布时，韩学山、刘玉田和赵建国作为山东大学副处级以上领导干部，仍持有公司股权。2017年，韩学山和刘玉田仍是处级以上领导干部，赵建国于2015年作为处级以上领导干部退休至2017年未满三年，基于简化报备个人投资事项的考虑，上述三人分别委托亲属和相熟的股东代为持有公司股权。

②李宇兵和张居民基于简化对外披露投资情况的考虑，分别委托相熟的股东和外甥代为持有公司股权。

（2）股权代持的解除过程

①李宇兵、张居民

2023年3月，经宁波泉韵全体合伙人同意，孙怡将其代李宇兵所持有的合伙企业财产份额，还原转让至李宇兵之女李梦然；蒋明艳将其代张居民持有的合伙企业财产份额，还原转让至张居民之女张琎。李宇兵、李梦然和代持人孙怡三方以及张居民、张琎和代持人蒋明艳三方分别签署了《协议书》，孙怡和李梦然、蒋明艳和张琎分别签署了《宁波泉韵投资管理合伙企业（有限合伙）财产份额转让协议》。本次合伙企业财产份额的转让系代持还原并转让至直系亲属，未支付转让价款。

本次财产份额转让完成后，李宇兵与孙怡、张居民与蒋明艳之间的股权代持关系解除。

②韩学山、刘玉田

2023年3月，经宁波泉韵全体合伙人同意，隐名股东韩学山和刘玉田退伙，

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宁波泉韵将该二人被代持的公司对应股份转让给8名自然人股东，具体包括对应公司股份36.80万股（对应公司股本比例0.30%）转让给丁磊；对应公司股份

25.00万股（对应公司股本比例0.20%）转让给苗怀平；对应公司股份20.00万股（对应公司股本比例0.16%）转让给梁军；对应公司股份15.00万股（对应公司股本比例0.12%）转让给齐曙光；对应公司股份15.00万股（对应公司股本比例0.12%）转让给王剑；对应公司股份15.00万股（对应公司股本比例0.12%）转让给杜涛；对应公司股份13.00万股（对应公司股本比例0.11%）转让给王中；对应公司股份9.80万股（对应公司股本比例0.08%）转让给李欣唐。上述受让方已将全部股权转让价款支付至宁波泉韵。

韩学山、宁波泉韵和代持人张利三方以及刘玉田、宁波泉韵和代持人刘红卫三方分别签署了《协议书》；宁波泉韵与上述8名自然人股东分别签署了《股份转让协议》，宁波泉韵将获得的股权转让价款按比例支付给该二人。

本次股权转让完成后，韩学山与张利、刘玉田与刘红卫之间的股权代持关系解除。

③赵建国

2023年4月，赵建国将其被代持的公司股份分别转让给刘英亮等4名自然人股东，具体包括对应公司股份44.00万股（对应公司股本比例0.36%）转让给裴林，对应公司股份40.00万股（对应公司股本比例0.33%）转让给刘英亮，对应公司股份30.00万股（对应公司股本比例0.25%）转让给栾兆文，对应公司股份20.64万股（对应公司股本比例0.17%）转让给张波，赵建国与该等4名自然人股东签署了《协议书》，该等4名自然人股东均支付了股份转让价款。

本次股权转让完成后，赵建国与栾兆文、刘英亮和裴林之间的股权代持关系解除。

根据上述各方签署的相关协议、确认函，并经中介机构与相关当事人的访谈，代持双方确认上述代持形成、变动及解除过程不存在任何纠纷及潜在纠纷，将来亦不会就代持事项提出任何异议、索赔或权利主张，上述股权还原及代持清理过程清晰、完整。

经检索中国裁判文书网、中国执行信息公开网等网站，上述代持双方未因股权代持解除而产生任何纠纷或争议。

刘玉田、韩学山和赵建国曾作为山东大学党政领导干部持有公司股权，山

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东大学对上述人员持股情况出具了《关于持股人员情况确认函》，确认上述人员持股行为实际系其当时参与公司经营管理而形成的历史事实，山东大学对上述人员担任党员、党政领导干部期间持股的情况已知悉，并要求其按规定进行了还原、退出、转让等，该等持股行为不涉及重大违法违规，不会对上述人员作出相关处分或处罚。

（3）股权代持关系的认定依据

上述5名隐名股东的股权代持关系形成时，代持双方当事人基于信任关系未签署代持协议。针对该等未签署代持协议的情形，中介机构和发行人通过访谈或由各方签署确认函或协议的方式对双方代持关系进行了确认。上述5名隐名股东或显名股东提供了转账凭证或资金流水，根据对代持双方的访谈确认、代持双方签署的确认函以及结合资金流水与代持形成过程的印证情况，以及确权及代持解除协议，认定上述股权代持关系形成的认定依据充分。综上，公司历史上曾存在股权代持的情形，其形成原因具有合理性，股权代持关系的认定依据充分；截至本审核问询回复出具之日，公司历史沿革中的股权代持已依法解除，股权还原及代持清理的过程清晰、完整；公司股权权属清晰，不存在股权纠纷或潜在纠纷。

（二）是否仍存在法律规定的不适格持股主体，是否存在潜在纠纷，是否构成发行人发行上市的法律障碍

截至本审核问询回复出具之日，公司现有自然人股东80名，非自然人股东4名。

根据自然人股东的身份证明文件及该等自然人股东出具的《关于股东信息披露相关情况的确认函》及中介机构对该等股东的访谈，该等自然人股东具有完全民事权利能力和民事行为能力，不属于法律、法规、规范性文件规定不适合担任股东的人员类型，其持有或间接持有的股份均为真实持有，不存在纠纷及潜在纠纷。

根据山东大学、山大资本、宁波泉韵和宁波泉礼的营业执照或事业单位法人证书、工商档案、公司章程或合伙协议以及上述股东出具的《关于股东信息披露相关情况的确认函》及中介机构对该等股东的访谈，上述非自然人股东均依法设立有效存续，不属于法律、法规、规范性文件规定不适合担任股东的法

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人及/或企业类型，其持有的股份均为真实持有，不存在纠纷及潜在纠纷。综上，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在法律规定的不适格持股主体，股东持有或间接持有的股份均为真实持有，不存在纠纷及潜在纠纷；公司历史沿革中曾存在党政领导干部持股的情形，现已按规定进行了还原、退出、转让等，并经山东大学予以确认，该等持股行为不涉及重大违法违规，不构成公司本次发行上市的法律障碍。综上所述，公司历史上曾存在股权代持的情形，其形成原因具有合理性，股权代持关系的认定依据充分；截至本审核问询回复出具之日，公司历史沿革中的股权代持已依法解除，股权还原及代持清理的过程清晰、完整，公司股权权属清晰；截至本审核问询回复出具之日，公司不存在法律规定的不适格持股主体，股东持有或间接持有的股份均为真实持有，不存在纠纷及潜在纠纷；公司历史沿革中曾存在党政领导干部持股的情形，现已按规定进行了还原、退出、转让等，并经山东大学予以确认，该等持股行为不涉及重大违法违规，不构成公司本次发行上市的法律障碍。

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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二、说明历次股权变动、整体变更、利润分配等事项的合规性，是否依法履行相关审批程序、纳税申报义务等

（一）历次股权变动、整体变更

1、历次股权变动

公司设立至今，共发生9次股权转让（含无偿划转），6次增资，相关审批程序和纳税申报情况如下：

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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注1：根据当时有效的《关于实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税[2014]48号）和《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税[2015]101号），个人持有股转系统挂牌公司的股票，持股期限超过1年的，对股息红利所得暂免征收个人所得税。2018年10月，山大电力第五次增资时，自然人股东持有公司股票均已超过1年，故本次增资免征个人所得税。注2：根据《教育部关于印发<教育部直属高等学校、直属单位国有资产管理工作规程（暂行）>的通知》（教财函〔2013〕55号），单位出资的各级国有资本控股公司增加资本的，由公司股东会决定。单位或企业委派的股东代表参加股东会会议，按照委派机构指示行使表决权。公司于2013年后的历次增资事项已召开股东会/股东大会，国有股东均已参会并同意相关增资事项。

2、整体变更

2017年6月10日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了编号为“信会师报字[2017]第ZA15427号”的《山东山大电力技术有限公司审计报告及财务报表》。

2017年6月11日，中铭国际资产评估（北京）有限责任公司出具了编号为“中铭评报字[2017]第10026号”的《山东山大电力技术有限公司拟整体变更为股份有限公司事宜涉及的该公司股东全部权益价值项目资产评估报告》。

2017年6月16日，电力有限召开职工代表大会，通过了公司由有限责任公司整体变更设立为股份有限公司的方案。

2017年6月16日，电力有限股东会决议，同意电力有限按照截至评估基准日2017年4月30日经审计的账面净资产8,489.24万元，按1:0.62196的比例折股为5,280.00万股，每股面值1.00元，净资产剩余部分计入股份公司资本公积，整体变更设立山东山大电力技术股份有限公司。发起人按照持有的电力有限的股权同比例持有股份有限公司的股份。

2017年6月20日，山东大学出具《关于同意山东山大电力技术有限公司整体变更为股份有限公司的决定》（山大经资字〔2017〕28号），同意公司股改并增资。

2017年6月26日，公司完成本次股改所涉及增资的教育部国有资产评估项目备案。

2017年8月25日，山大电力取得教育部、财政部共同确认的《企业国有资产产权登记表（占有登记）》，对公司国有产权及出资人情况进行了确认。

2017年10月26日，财政部出具了《财政部关于批复山东大学下属山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案的函》（财科教函〔2017〕125号），同意山东大学下属山东山大电力技术股份有限公司的国有股权管理方案。

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根据企业国有资产产权登记确认的股本结构，山大电力总股本5,280万股，其中：山大产业集团（国有股东）持有2,138.40万股，占总股本的40.50%。2017年11月8日，教育部财务司出具了《关于批转<财政部关于批复山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案的函>的通知》（教财司函〔2017〕742号），将《财政部关于批复山东大学下属山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案的函》（财科教函〔2017〕125号）批转山东大学执行。

本次整体变更涉及转增股本，公司对自然人股东应缴纳的个人所得税进行了依法申报缴纳。

综上，公司历次股权变动、整体变更依法履行了相关审批程序和纳税申报义务。

3、关于历次股权变动、整体变更事项的合规性说明

（1）针对公司历史上曾存在未及时办理国有产权登记的情况说明

根据《企业国有资产产权登记管理办法》（国务院令第一百九十二号）规定，企业应当向国有资产管理部门办理占有产权登记和变动登记，公司属于山东大学下属公司投资设立的公司，应该向国有资产管理部门办理国有产权登记。

公司设立至今，分别于2011年5月、2017年8月和2020年11月取得了教育部、财政部共同确认的《企业国有资产占有产权登记表》《企业国有资产产权登记表（占有登记）》和《企业国有资产产权登记表（变动登记）》，对公司的国有产权及出资人情况进行了登记确认。

公司于2020年11月取得的《企业国有资产产权登记表（变动登记）》中，登记国有法人资本4,904.48万元，股权比例40.1480%，确认了国有产权及出资人情况。截至本审核问询回复出具之日，公司国有产权未发生变动。

公司分别于2017年7月21日和2021年3月8日向教育部报送了《山东大学关于审批<山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案>的请示》（山大经资字〔2017〕36号）、《山东大学关于审批<山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案>的请示》（山大经资字〔2021〕3号），对公司历次国有股权变动情况进行了备案，并分别获得了财政部批复同意、教育部对财政部的批转函件。

公司主管事业单位山东大学于2023年6月7日出具了《关于山东山大电力技术股份有限公司历史沿革有关事项确认函》，确认公司分别于2011年、2017

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年、2020年办理了国有资产产权登记，对山大电力设立至2020年期间涉及的公司设立、增资、国有资本转让、无偿划转等按照《企业国有资产产权登记管理办法》等规定的要求一并办理国有资产产权登记手续。山大电力有关国有资本出资设立、股权变动等情况均已履行相应的决策及审批程序，合法有效，不存在损害国有资产权益的情况，未造成国有资产流失。

（2）针对公司2007年股权转让未进场交易和评估备案的情况说明2007年12月，电力有限第一次股权转让时，华天科技转让所持公司股权未在依法设立的产权交易机构中公开进行，本次股权转让所涉及的评估结果未作国有资产评估备案。本次股权转让价格系经山东舜天信诚会计师事务所有限公司评估，其于2007年6月20日出具了编号为“鲁舜评字[2007]第037号”的《山东山大电力技术有限公司资产评估报告书》。根据评估报告，公司截至2006年12月31日的每单位注册资本对应的净资产值为1.83元；本次股权转让价格为2.25元/股，高于公司经评估后每单位注册资本对应的净资产值。针对本次股权转让，公司主管事业单位山东大学于2023年6月7日出具了《关于山东山大电力技术股份有限公司历史沿革有关事项确认函》，确认同意上述股权转让事项，并认可前述电力有限资产评估报告的评估结果，对该评估报告予以确认。华天科技进行该次股权转让时虽未在依法设立的产权交易机构中公开进行，但股权转让定价高于电力有限资产评估报告的评估结果，不存在损害国有资产权益的情况，未造成国有资产流失，股权转让过程未发生争议和纠纷。2017年10月26日，财政部出具《财政部关于批复山东大学下属山东山大电力技术股份有限公司国有股权管理方案的函》（财科教函[2017]125号），同意公司国有股权管理方案，确认了包括本次转让在内的公司历次股权变动事项。

综上，公司历史上曾存在未及时办理国有产权登记，以及2007年股权转让未进场交易和未作评估备案的情形，已经山东大学和财政部、教育部确认，公司有关国有资本出资设立、股权变动等情况均已履行相应的决策及审批程序，合法有效，不存在损害国有资产权益的情况，未造成国有资产流失。

（二）历次利润分配

截至本审核问询回复出具之日，公司共进行了22次利润分配，历次利润分

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配已履行了内部审议程序，其中2001-2006年公司利润分配相应的股东会决议文件，因历史久远、资料保存不当存在遗失的情况，公司当时的股东或股东主管部门已书面确认上述利润分配事项已经公司内部决策程序，对上述利润分配均无异议。

就上述历次利润分配事项，除公司在全国股转系统挂牌期间享受利润分配免征个人所得税的税收优惠外，其余历次利润分配自然人股东个人所得税均已均已履行纳税申报义务。综上所述，公司历次股权变动、整体变更依法履行了相关审批程序和纳税申报义务；历史上曾存在未及时办理国有产权登记，以及2007年股权转让未进场交易和未作评估备案的情形，已经山东大学和财政部、教育部确认，公司有关国有资本出资设立、股权变动等情况均已履行相应的决策及审批程序，合法有效，不存在损害国有资产权益的情况，未造成国有资产流失；公司历次利润分配已履行了必要的内部审议程序，其中2001-2006年利润分配的相应股东会决议文件因公司资料保管不善存在遗失情况，公司当时的股东或股东主管部门已书面确认上述利润分配事项已经公司内部决策程序，对上述利润分配均无异议；除公司在全国股转系统挂牌期间享受利润分配免征个人所得税的税收优惠外，其余历次利润分配自然人股东个人所得税均已履行纳税申报义务。

三、说明宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人是否均为发行人在职员工，员工持股平台关于员工离职的具体条款约定情况，相关平台在报告期前的股份支付费用确认情况、相关费用计算的准确性、合规性

（一）说明宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人是否均为发行人在职员工

截至本审核问询回复出具之日，宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人存在非公司在职员工的情形，具体情况如下：

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上述人员中，李梦然和张琎系在公司股权代持还原中，经全体合伙人一致同意新增的外部合伙人；张利等其他人员系自公司正常离职或退休，不属于宁波泉韵、宁波泉礼合伙人签署的现行有效的协议约定中需将持有的财产份额转让给执行事务合伙人或其指定的受让方的情形。除上述人员外，宁波泉韵、宁波泉礼其余合伙人均为公司在职员工或退休返聘的现职人员。

（二）员工持股平台关于员工离职的具体条款约定情况

根据宁波泉韵和宁波泉礼合伙人签署的现行有效的协议约定，关于员工离职的具体条款如下：

持股人员因以下情形之一与公司终止劳动关系或被辞退的（适用于持股人员为公司员工的情形），持股人员应当在办理相关劳动关系终止手续之前，将其持有的财产份额全部转让给执行事务合伙人或其指定的受让方：1）持股人员严重违反公司的规章制度或员工守则的；2）持股人员严重失职、营私舞弊、弄虚作假、接受商业贿赂、影响公司声誉或其它损害公司正当利益情形的；3）持股人员未经公司同意，同时与其他单位建立劳动关系的、在其他单位兼职、或从事与劳动合同相冲突的行为；4）持股人员未经公司同意，私自泄露公司技术或商业机密的；5）持股人员违反法律法规，被追究刑事责任，或被证券监管机构实施行政处罚，或导致公司损害或损失的。

（三）相关平台在报告期前的股份支付费用确认情况、相关费用计算的准确性、合规性

1、相关平台在报告期前的股份支付费用确认情况

（1）2017年

2017年4月，公司设立员工持股平台宁波泉韵和宁波泉礼。2017年4月12日，公司自然人股东丁磊将所持公司0.00245%的股权（对应出资额500.00元）转让给宁波泉韵；将所持公司0.00245%的股权（对应出资额500.00元）转

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让给宁波泉礼。转让价格为5.51元/出资额，系以公司2017年1月31日经评估的每股净资产为基础协商确定。

2017年4月14日，电力有限股东会决议，同意公司注册资本由2,040.00万元增加至2,640.00万元，其中山大产业集团认缴新增注册资本151.20万元，梁军认缴新增注册资本71.73万元，张波认缴新增注册资本59.40万元，丁磊认缴新增注册资本53.77万元，宁波泉韵认缴新增注册资本133.38万元，宁波泉礼认缴新增注册资本130.52万元。本次增资均为货币出资，单价为5.51元/出资额，系以公司2017年1月31日净资产评估值，协商确定。

本次转让及增资单价为5.51元/出资额，参考市场交易惯例，以2016年每股收益按照8倍市盈率计算，公允价值为12.21元/出资额，按照差价部分对增资股东超过原持股比例而获得的新增股份计算并确认股份支付，其中宁波泉韵

879.16万元、宁波泉礼768.85万元。

（2）2019年

2019年3月，宁波泉韵和宁波泉礼通过全国股转系统受让狮城怡安持有的公司200.10万股股份。

本次转让系在全国股转系统中交易，成交价格为3.09元/股，即8.77倍市盈率，定价公允，未确认股份支付。

2、相关费用计算的准确性、合规性

2017年进行股份支付确认时，将公司员工所持超过其原持股比例而获得的新增股份确认股份支付，老股东原持股比例按照相关股东直接持有与穿透持股平台后间接持有的股份比例合并计算。

股份支付费用计算过程为：股份支付费用总额=授予的直接或间接对应公司股权数量*（每股公允价格-每股增资价或转让价格），相关股份支付费用的具体计算过程如下：

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公司按照上述平台持股人员的部门归属及职能，将股份支付分别计入相关费用并确认资本公积。

综上，截至本审核问询回复出具之日，宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人存在非公司在职员工的情形，主要系代持还原、离职和退休所致；根据宁波泉韵、宁波泉礼合伙人签署的现行有效的协议，存在员工严重违纪离职情形下需退股的约定；宁波泉韵、宁波泉礼在报告期前的股份支付费用计算及确认准确，符合会计准则的相关规定。

【核查依据、过程】

就上述事项，保荐机构、发行人律师、申报会计师履行了如下核查程序：

1、查阅股权代持相关股东签署的委托持股协议书、解除及股权转让协议、确认函等文件、股权代持相关股东的出资款、股权受让款的收据或支付凭证、股权转让款支付凭证、纳税凭证，山东省济南市齐鲁公证处对该等协议出具的公证文书等，了解并核查股权代持形成的原因及解除过程、出资来源等事项；

2、查阅发行人的股东名册、全套工商登记资料、发行人自然人股东的身份证明文件、法人股东的营业执照、工商档案、公司章程/合伙协议等文件，访谈发行人直接持股及间接持股股东，了解并核查其入股背景及股东资格等事项，取得股东出具的《关于股东信息披露相关情况的确认函》；

3、通过国家企业信用信息公示系统、企查查等公开渠道对发行人非自然人股东进行了穿透核查；通过基金业协会官方网站对发行人非自然人股东是否存在私募基金备案及是否属于私募基金管理人进行了查询；

4、访谈发行人历史沿革中股权代持事项所涉及的代持人和被代持人，取得并查阅部分代持人和被代持人出具的确认函；

5、通过裁判文书网、人民法院公告网、中国执行信息公开网、百度等网站进行公开查询，确认公司的股份是否存在委托持股或信托持股情形，是否存在争议或潜在纠纷；

6、查阅发行人历次股权变动的会议资料、审批文件、股权转让协议、增资协议、相关审计报告、评估报告、验资报告、相关股东的出资凭证、股权转让款支付凭证、增资款支付凭证、纳税凭证等文件，了解并核查发行人历次股权变动和整体变更的审批程序、纳税情况；

7、查阅《关于同意山东大学所属山东山大电力技术有限公司增资的批复》

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（教技发中心函[2010]122号）、《关于同意山东山大电力技术有限公司增资的批复》（教技发中心函[2012]91号）等国资审批文件、国有产权登记表、国有产权登记证；

8、查阅山东大学出具的关于《关于持股人员情况的确认函》《关于山东山大电力技术股份有限公司历史沿革有关事项确认函》；

9、查阅发行人关于利润分配的内部审批文件、分红凭证、纳税证明等资料，核查发行人历次利润分配的审批及纳税情况；

10、查阅发行人员工名册、离职员工的离职文件，核对持股人员是否为发行人在职员工，了解持股平台存在非在职员工的原因及合理性；

11、查阅员工持股平台相关协议的关键条款，以确定其是否满足股份支付的定义，是否存在等待期或隐含服务期及对股份支付确认方式的影响；

12、访谈发行人财务总监，了解权益工具相关公允价值的计量方法、参考依据及计算结果，获取发行人股份支付计算表，确定股份公允价值是否合理、股份支付金额是否准确。

【核查意见】

经核查，保荐机构、发行人律师、申报会计师认为：

1、公司历史上曾存在股权代持的情形，其形成原因具有合理性，股权代持关系的认定依据充分；截至本审核问询回复出具之日，公司历史沿革中的股权代持已依法解除，股权还原及代持清理的过程清晰、完整，公司股权权属清晰；截至本审核问询回复出具之日，公司不存在法律规定的不适格持股主体，股东持有或间接持有的股份均为真实持有，不存在纠纷及潜在纠纷；公司历史沿革中曾存在党政领导干部持股的情形，现已按规定进行了还原、退出、转让等，并经山东大学予以确认，该等持股行为不涉及重大违法违规，不构成公司本次发行上市的法律障碍。

2、公司历次股权变动、整体变更依法履行了相关审批程序和纳税申报义务；历史上曾存在未及时办理国有产权登记，以及2007年股权转让未进场交易和未作评估备案的情形，已经山东大学和财政部、教育部确认，公司有关国有资本出资设立、股权变动等情况均已履行相应的决策及审批程序，合法有效，不存在损害国有资产权益的情况，未造成国有资产流失；公司历次利润分配已履行了必要的内部审议程序，其中2001-2006年利润分配的相应股东会决议文件因

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公司资料保管不善存在遗失情况，公司当时的股东或股东主管部门已书面确认上述利润分配事项已经公司内部决策程序，对上述利润分配均无异议；除公司在全国股转系统挂牌期间享受利润分配免征个人所得税的税收优惠外，其余历次利润分配自然人股东个人所得税均已履行纳税申报义务。

3、截至本审核问询回复出具之日，宁波泉韵、宁波泉礼的合伙人存在非公司在职员工的情形，主要系代持还原、离职和退休所致；根据宁波泉韵、宁波泉礼合伙人签署的现行有效的协议，存在员工严重违纪离职情形下需退股的约定；宁波泉韵、宁波泉礼在报告期前的股份支付费用计算及确认准确，符合会计准则的相关规定。

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5.关于业务规范性

申报材料显示：

（1）报告期内，公司均直接与客户建立业务关系，主要通过公开招投标的方式获取业务订单，辅以竞争性谈判、询价等非公开招投标方式。报告期各期，发行人通过公开招投标获取的收入占比分别为74.20%、67.55%和69.08%。

（2）以供应商国孚电力为例，国孚电力主要从事建设工程施工、建筑工程设计业务，具有建设部颁发的电力行业专业乙级资质证书。

（3）2022年度，尚在质保期内的一个基于IGBT技术的新型充电桩项目因现场运行不稳定，经协商，发行人重新向客户发货，导致2022年售后服务费显著增加。

请发行人说明：

（1）对供应商具备一定资质要求的具体业务类型、施工环节情况，发行人对供应商资质的审核和内部控制情况，报告期内是否存在采购无资质供应商服务的情形，如有，请进一步说明业务风险及项目进展、客户认可情况。

（2）为防范商业贿赂建立的内控措施及其实际执行的有效性。

（3）与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形下的相关合同条款约定情况，发行人拟承担的业务风险及合同责任，是否需要预计负债，发行人对产品质量的内部控制措施及其有效性。

请保荐人、发行人律师发表明确意见，并结合资金流水核查情况说明对发行人开展业务过程中是否存在商业贿赂情形的具体核查情况，获取的核查证据及其充分性、有效性。

【发行人说明】

一、对供应商具备一定资质要求的具体业务类型、施工环节情况，发行人对供应商资质的审核和内部控制情况，报告期内是否存在采购无资质供应商服务的情形，如有，请进一步说明业务风险及项目进展、客户认可情况

（一）对供应商具备一定资质要求的具体业务类型、施工环节情况

报告期内，公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块，其中新能源板块涉及工程类施工项目，对公司供应商存在资质要求。

报告期内，公司新能源板块所涉及的工程类施工项目主要系新能源充电桩

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建设项目，一般分为EPC（设计、采购、施工总承包）项目或PC（采购、施工总承包）项目。

其中，EPC项目中的设计服务一般委托具有资质的设计院完成。根据《建设部关于印发<工程设计资质标准>的通知》（建市[2007]86号），工程设计资质包括甲级、乙级，部分行业设立丙级、丁级资质。各级资质可承担项目规模不同，甲级资质承担项目规模不受限制；乙级可承担中、小型项目；丙级可承担小型项目。根据《电力行业建设项目设计规模划分表》，大、中、小型变电工程划分标准分别为≥330kV、220kV、≤110kV，公司所涉及工程项目均为低压配网变电工程，属于电力行业小型建设项目，工程设计供应商需取得丙级及丙级以上资质。公司承接EPC或PC项目时，作为项目的承包方，负责项目承包管理、主要设备采购、安装及调试等核心环节，对于施工过程中非核心、技术含量较低、基础性工作如线缆敷设、搬运及其他零星施工交由劳务施工方完成，施工环节主要包括挖沟、破路面、敷设线缆、场地硬化、道路及围挡、刷漆划线等。根据《建筑业企业资质标准》的规定，建筑业企业资质分为施工总承包、专业承包和施工劳务三个序列，其中施工劳务序列不分类别和等级。施工总承包企业将劳务作业分包时，应分包给具有施工劳务资质的企业。

综上，公司新能源业务涉及工程类施工项目，提供劳务施工和工程设计服务的供应商存在资质要求。

（二）发行人对供应商资质的审核和内部控制情况

1、公司对供应商资质的审核情况

报告期内，公司已修订完善了《采购管理制度》《供应商管理制度》《外包业务管理制度》等采购管理制度文件，加强对劳务供应商资质的审核及管理，逐步规范施工劳务供应商的资质。

《采购管理制度》明确采购部门负责供应商管理、采购计划的编制和实施、合同签订、合同付款等内容。《供应商管理制度》明确采购部门负责供应商的初选、组织合格供应商的评定、供应商评定资料的收集及档案管理、合格供应商名单的编制和管理，并对合格供应商进行跟踪评价和控制；明确公司候选供应商需具备的基本条件，采购部门按质优价廉的原则，对候选供应商的质量、价格、供货能力、交货期等进行综合分析评价，并每年对供应商进行考核评估；

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公司设置供应商评审委员会负责供应商考核管理，合格供应商名单确认等工作。《外包业务管理制度》明确了外包流程，包括公司相关业务外包可行性分析、业务外包申请、外包供应商资质审核、外包审批、合同签订、外包加工过程控制、验收、监督检查等环节，以加强公司业务外包管理。

对于新供应商，审核流程如下：（1）采购部门向候选供应商发放供应商调查表，同时收集相关资料，如：质量、价格、供货能力、交货期等，以便了解供应商的综合管理情况，作为筛选依据。（2）业务部门牵头对其进行资格审核，主要评估因素包括：①供应商相关证件（营业执照、法人证或法人委托书、各类资质证书等）；②供应商相关项目的经验、服务能力、业绩、信誉；③供应商现场管理能力、施工能力；④供应商已完成的工程项目情况；⑤供应商是否与本公司存在直接或潜在的竞争关系；⑥供应商是否与本公司存在关联关系；

⑦供应商的性价比是否合适。（3）采购部门按质优价廉的原则，对候选供应商进行综合分析评价。代理商和贸易商以审核相关资质文件为主，生产型供应商根据情况确定是否需要实地考核，必要时由采购部门牵头组成供应商调查小组，对供应商进行实地考察，包括供应商采购管理、质量管理、生产管理、仓储发运管理等，并形成供应商考察报告。（4）需供应商提供样品的，由相关技术部门进行样品确认、测试验证。（5）供应商评审委员会对供应商资质文件、考察报告（如有）、样品检测报告（如有）、小批量测试报告（如有）等进行评审，确认合格的列入合格供应商名单。

对于现有供应商，公司持续关注合格供应商名单内的供应商资质、质量、价格、交货期等情况，每年进行一次年度考核，对于评价等级为一般的供应商，公司要求其对存在问题予以整改，根据整改情况对订单数量相应调整；对于评价等级为不合格的供应商，公司取消其合格供应商资格，如因特殊情况留用，需报供应商评审委员会批准。供应商如因品质、交货期、价格、服务等因素导致出现重大问题或安全事故或弄虚作假，虚构、伪造企业资质、业绩等材料，可提请供应商评审委员会立即取消其合格供应商资格。

2、公司相关内部控制情况

报告期内，公司已制定了较为完善的内部控制制度，相关制度涵盖了公司供应商管理的整个流程，包括供应商尽调、选择、审核、入合格供应商名单、考核评估等方面。

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报告期内，公司根据项目实际需求以及施工效率、成本控制等因素的考虑，在实际执行项目过程中，存在少量向无资质劳务施工供应商采购的情形，占当期采购总额的比例分别为0.14%、0.76%、0.00%和0.00%，占比较小。公司已采取了整改措施，所涉及的项目均已履行完毕并通过了客户的最终验收，公司所在地主管部门已出具了无违规证明，该等情形不会对公司本次发行上市造成重大不利影响，详见本题回复之“一、对供应商具备一定资质要求的具体业务类型、施工环节情况，发行人对供应商资质的审核和内部控制情况，报告期内是否存在采购无资质供应商服务的情形，如有，请进一步说明业务风险及项目进展、客户认可情况”之“（三）报告期内是否存在采购无资质供应商服务的情形，如有，请进一步说明业务风险及项目进展、客户认可情况”的具体内容。综上，公司已建立并完善供应商资质审核相关内部控制制度，报告期内公司存在未严格执行内控制度的情形，但不构成内控缺陷，公司已采取相应整改措施。

（三）报告期内是否存在采购无资质供应商服务的情形，如有，请进一步说明业务风险及项目进展、客户认可情况

报告期内，公司承接EPC项目所采购的工程设计服务供应商均具有相应资质，公司存在少量向无资质劳务施工供应商采购的情形，具体情况如下：

单位：万元

1、业务风险

2020年11月30日，住房和城乡建设部（以下简称“住建部”）发布了《建设工程企业资质管理制度改革方案》，其中就施工资质明确将施工劳务企业资质改为专业作业资质，由审批制改为备案制。2020年12月，住建部发布了《住房和城乡建设部等部门关于加快培育新时代建筑产业工人队伍的指导意见》（建市[2020]105号），其中明确指出要改革建筑施工劳务资质，大幅降低准入门槛。浙江、安徽、江苏、山东、黑龙江等部分省份住房和城乡建设厅均已陆续颁布相关试点改革方案，取消施工劳务企业资质认定。

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根据上述各省市的地方规定，公司在取消施工劳务资质的省市采购劳务施工服务已不需要施工劳务资质；公司在仍需施工劳务资质的省市向无施工劳务资质企业采购的金额占采购总额的比例较低且呈明显下降趋势，不会对公司本次发行上市造成重大不利影响。报告期内，公司已修订完善《采购管理制度》等采购管理制度文件，加强对劳务供应商资质的审核及管理，逐步规范施工劳务供应商的资质。同时，公司亦将督促无施工劳务资质企业及时办理施工劳务资质，并承诺：（1）针对尚未完成的施工项目，公司将持续监督供应商的合同履行、完工质量等事项，确保合同履行的质量和工程安全；（2）公司将严格执行公司《供应商管理制度》以及合同中相关约定，加强合格供应商管理，针对需要取得资质的供应商，公司承诺新签项目将限制与未取得相应资质的供应商进行合作，严格将具备合法资质作为供应商的选择条件。

2、项目进展、客户认可情况

报告期内，公司向无资质劳务施工供应商采购所涉及的项目均已履行完毕并通过了客户的最终验收。截至本审核问询回复出具之日，公司未因采购第三方劳务、服务而与相关客户发生诉讼、仲裁等争议或纠纷情形。

截至本审核问询回复出具之日，公司已取得了所在地主管部门出具的无违规证明，确认报告期内公司不存在因违反工程建设规划相关法律法规及规范性文件而受到处罚的情形。同时，经保荐机构与发行人律师通过全国建筑市场监管公共服务平台、中华人民共和国住房和城乡建设部官方网站、济南市住房和城乡建设局、信用中国等网站查询，报告期内公司不存在因违反工程建设相关法律法规及规范性文件受到行政处罚的情形。

综上，报告期内，公司存在向无资质劳务施工供应商采购劳务的情形，该等采购的金额占采购总额的比例较低且呈明显下降趋势；所涉及项目均已履行完毕并通过了客户的最终验收，公司所在地主管部门已出具了无违规证明，该等情形不会对公司本次发行上市造成重大不利影响。

综上所述，公司新能源业务涉及工程施工项目，提供劳务施工和工程设计服务的供应商存在资质要求；公司已建立并完善供应商资质审核相关内部控制制度，报告期内公司存在未严格执行内控制度的情形，但不构成内控缺陷，公司已采取相应整改措施；报告期内，公司存在向无资质劳务施工供应商采购劳

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务的情形，该等采购的金额占采购总额的比例较低且呈明显下降趋势；所涉及项目的客户均已履行完毕并通过了客户的最终验收，公司所在地主管部门已出具了无违规证明，该等情形不会对公司本次发行上市造成重大不利影响。

二、为防范商业贿赂建立的内控措施及其实际执行的有效性

报告期内，公司高度重视防范商业贿赂，逐步构建了较为完善的商业贿赂防范体系，采取的主要措施如下：

（一）制定完善的防范商业贿赂相关管理制度

公司建立了包括《预防商业贿赂内部控制制度》《采购管理制度》《销售管理制度》《货币资金内部控制制度》《财务报销制度》等一系列防范商业贿赂相关的管理制度，对防范商业贿赂进行了明确的约定。

《预防商业贿赂内部控制制度》要求公司及员工在商业活动中严格遵守国家法律法规和廉洁从业的规定，明确了公司采购、销售等重点业务环节的反商业贿赂行为准则。《采购管理制度》对于采购原则、采购程序、采购方式等进行了规定，并明确了对于采购过程中的违规违纪现象，公司将进行处罚，情节严重构成犯罪的移交司法机关处理。《销售管理制度》对公司销售计划、客户管理、项目投标、合同签订、销售收入与记录、开票管理、应收账款回收等内容进行了规定，加强对销售业务的内部管控。《货币资金内部控制制度》《财务报销制度》对公司货币资金管理、费用报销等方面进行了规定，加强财务内部控制。

（二）通过相关合同或协议进行约束

报告期内，公司在承接部分业务时签署了廉洁协议或者在合同中约定了相关反商业贿赂条款，对业务合作双方的廉洁自律进行了明确约定，以防范商业贿赂的经营风险。根据部分廉洁协议的约定，公司及工作人员应当：（1）通过正常途径开展业务工作，不得为获取某些不当利益而向客户工作人员（含家属、子女，下同）赠送礼金、有价证券和贵重物品等；（2）公司工作人员不得为谋取私利擅自与客户工作人员就工程承包、工程费用、材料设备供应、工程量变动、工程验收、工程质量问题处理等进行私下商谈或者达成默契；（3）公司不得以洽谈业务、签订经济协议等为借口，邀请客户工作人员外出旅游或进入营业性高档娱乐场所；（4）公司不得为客户单位和个人购置或者提供通讯工具、交通工具、家电及高档办公用品等物品。

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根据公司董事、监事、高级管理人员及主要销售人员提供的无犯罪记录证明、济南高新技术产业开发区人民法院出具的《证明》，并经保荐机构、发行人律师通过国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网、12309中国检察网等公开网站查询，报告期内，公司及其董事、监事、高级管理人员、主要销售人员不存在因商业贿赂被起诉、立案调查、受到行政处罚或受到刑事处罚等情形。根据容诚会计师出具的“容诚专字[2023]230Z2399号”《内部控制鉴证报告》，公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定于2023年6月30日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

综上，公司为防范商业贿赂建立了相应的内控措施并实际有效执行。

三、与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形下的相关合同条款约定情况，发行人拟承担的业务风险及合同责任，是否需要预计负债，发行人对产品质量的内部控制措施及其有效性

（一） 与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形下的相关合同条款约定情况

报告期内，公司与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形下的相关合同条款约定主要如下：

1、在质量保证期内如果合同设备出现故障，公司应提供质保期服务，对相关合同设备进行修理或更换以消除故障，并承担由此发生的所有相关费用。更换的合同设备和（或）关键部件的质量保质期应重新计算。但如果合同设备的故障是由于客户原因造成的，则对合同设备进行修理和更换的费用应由客户承担。

2、质量保证期的届满不能视为卖方对合同设备中存在的可能引起合同设备损坏的潜在性缺陷所应负责任的解除。质量保证期结束后5年内，合同设备出现潜在性缺陷时，买方有权要求卖方对有缺陷的合同设备和同一批次的合同设备免费予以及时修理或更换。质量保证期结束5年后，合同设备寿命期内，合同设备出现潜在性缺陷时，买方有权要求卖方按成本价对有缺陷的合同设备和同一批次的合同设备予以及时修理或更换。

3、在质量保证期过后，卖方负责合同设备终身维护。视买方需要，免费提供系统软件升级换版。对于产品原理性故障，卖方应免费负责进行改进。

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4、双方发生争议时，应首先通过友好协商解决；协商不成的，向买方所在地有管辖权的人民法院提起诉讼。

综上，公司已与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形进行了合同条款约定。

（二）公司拟承担的业务风险及合同责任，是否需要预计负债

公司与客户签订的销售合同中一般会约定质保条款，质保期通常为1-3年，在质保期内公司对所供合同设备进行免费维修或更换等售后服务。报告期内，公司销售费用中售后维护费金额分别为306.20万元、350.07万元、515.78万元和192.32万元，占营业收入的比例分别为0.78%、0.80%、1.08%和0.86%。

2022年度，公司主要因一个基于IGBT技术的新型充电桩项目影响，导致当年度售后维护费增多，该充电桩系国家电网作为新技术的试点运营项目，设备运营过程中存在不稳定的情况，该技术目前与充电桩的适配情况尚不够成熟，故公司出于客户维护的考虑，经与业主方协商一致更换为公司其他型号产品，更换后设备稳定运行至今。该项目更换具有偶发性，不满足企业会计准则中规定的“该义务的金额能够可靠地计量”的预计负债确认条件。该项目目前已履行完毕，客户已出具复函同意公司设备更新方案，公司未产生业务风险和合同违约责任。

另一方面，质量保证期过后，公司不存在因质量问题发生纠纷或大额退换货情况，不存在因产品质量问题与客户发生诉讼、仲裁的情形。报告期内，公司销售退换货金额占营业收入的比重分别为0.002%、0.003%、0.000%和

0.000%，占比极小。

综上，根据公司与客户签订的合同条款约定，公司拟承担的合同责任主要为修理或更换产品并承担相关费用；报告期内，公司因设备质量问题产生的故障较少，具有偶发性、无规律性的特点，不满足企业会计准则中规定的“该义务的金额能够可靠地计量”的预计负债确认条件。

（三）公司对产品质量的内部控制措施及其有效性

报告期内，公司高度重视产品质量，严格遵循国家、行业以及电网公司的相关标准，建立了涵盖原材料采购、产品生产、工序检验和出厂终验等环节的全过程质量控制体系，并严格落实产品质量控制措施，确保产品质量。具体如下：

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1、制定完善的质量管理相关制度

公司建立了一系列产品质量相关的管理制度，包括《采购管理制度》《供应商管理制度》《销售管理制度》《管理手册》《质量记录控制程序》《生产和服务提供控制程序》《产品服务控制程序》《不合格品控制程序》等，建立了企业标准，对公司产品质量管理进行把控。报告期内，公司已取得质量管理体系认证证书，确保产品质量符合国家、行业标准及客户要求。

2、采购环节严格筛选供应商

为确保公司稳定地向客户交付合格产品，公司严格把控采购环节，对合格供应商进行认定，并定期对合格供应商进行考核，确保供应商满足供货要求。

3、生产、检验环节严格控制产品质量

公司在生产和检验环节严格把控产品质量，对产品生产、产品检验和试验、最终产品检验和试验环节不合格品的处置进行了明确规定。具体如下：（1）生产过程中，生产部发现的不合格品由操作者首先进行隔离，然后填写《不合格品评审记录》，送质检部确认。零部件测量和监视中发现的不合格品的处置分为返工、报废二种方式。评审认定为返工的不合格品，由生产人员进行返工。返工后重新由质检部检验合格后方可放行，凡经过评审认定的废品，由检验员逐件标识进行隔离，填写《不合格品评审记录》，交供应部处置。（2）产品组装、校验过程中发现的不合格品由操作者进行隔离，专检发现的不合格品由检验员按《产品标识和可追溯性规定》进行标识、记录、在指定地点隔离，提出处置意见。（3）最终产品检验和试验中发现的不合格品的处置为返工。评审认定为返工的不合格品，由生产进行返工。返工后重新检验，检验合格后放行。

经保荐机构与发行人律师通过中国裁判文书网、中国执行信息公开网、企查查等公开网站查询，并经保荐机构与发行人律师对公司主要客户的走访确认，截至本审核问询回复出具之日，公司不存在因产品质量问题而发生大额退换货情形，未发生因产品质量问题受到处罚的情形，亦不存在因产品质量问题导致的争议、纠纷或潜在纠纷。

综上，公司已建立了产品质量的内部控制制度和措施，内控措施有效执行。

综上所述，公司已与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形进行了合同条款约定，根据约定，公司拟承担的合同责任主要为修理或更换产品并承担相关费用；报告期内，公司因设备质量问题产生的故

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障较少，具有偶发性、无规律性的特点，不满足企业会计准则中规定的“该义务的金额能够可靠地计量”的预计负债确认条件；公司已建立了产品质量的内部控制制度和措施，内控措施有效执行。

四、结合资金流水核查情况说明对发行人开展业务过程中是否存在商业贿赂情形的具体核查情况，获取的核查证据及其充分性、有效性

（一）资金流水核查情况

1、核查范围

（1）核查主体

中介机构获取并核查了公司及其控股股东、董事（独立董事除外）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东的银行账户资金流水，具体情况如下表：

注：范作程系发行人前任研发总监，于2023年3月离职。

（2）受限情况及替代措施

公司实际控制人山东大学系教育部直属高等院校、事业单位，出于教育信息保密等考虑，未提供其银行流水；公司独立董事出于不参与公司日常经营、个人隐私等考虑，未提供其银行账户流水，中介机构执行了以下替代程序：

①结合对公司报告期内银行流水、银行日记账等的核查，关注公司在报告期内与实际控制人、独立董事是否存在大额异常资金往来；

②结合控股股东、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东的银行流水核查，关注上述主体与实际控制人、独立董事是否存在大额异常资金往来；

③获取实际控制人、独立董事关于资金流水情况的确认，确认其不存在代为收取或支付应属于公司的款项，不存在通过其个人账户或其控制的其他账户占用公司资金的情形。

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（3）取得资金流水的方法及完整性核查

①法人主体

对于法人主体，获取其《已开立银行结算账户清单》，并根据《已开立银行结算账户清单》中所列示的报告期内存续、开立及注销的银行账户，由中介机构工作人员实地陪同相关人员到银行现场打印银行流水或相关人员在中介机构工作人员见证下通过网银导出。针对资金流水完整性的核查方法如下：

A、结合《已开立银行结算账户清单》及企业信用报告，对资金流水获取的完整性进行复核；

B、通过银行函证对公司报告期各期末相关银行账户及报告期内开立、注销账户进行确认；

C、通过交叉检查法人主体、核查范围内自然人银行账户之间发生的交易，核查法人主体账户的完整性；

D、通过对照公司银行流水和资金流水日记账，对比银行账户期初期末余额连续性，复核相关银行账户的完整性。

②自然人主体

对于自然人主体，由核查对象在中介机构工作人员陪同下前往银行现场打印获取自然人主体的银行账户流水，或在中介机构人员的见证下通过手机银行导出。

针对资金流水完整性的核查方法如下：

A、在中介机构工作人员见证下，由核查对象登录其中国银联“云闪付”APP账号，通过“云闪付”APP核查其已开立银行储蓄账户情况，核查其银行账户完整性；

B、在中介机构工作人员的陪同下，前往工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行、中信银行、光大银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行、平安银行、兴业银行、浙商银行、齐鲁银行等16家主要银行及部分自然人开立账户的其他银行如北京银行、济南农村商业银行等查询核查对象账户开立情况，并依据账户清单打印对应账户报告期内的银行流水；

C、获取核查范围内自然人出具的《关于完整提供银行流水的承诺函》，确认其已完整提供银行账户；

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D、通过已获取的银行流水，核对银行流水交易记录中是否存在和上述核查对象存在同名的交易账户的交易记录，以此判断是否存在银行账户应纳入未纳入的情形，进一步复核银行账户的完整性。

2、重要性标准

（1）对法人主体银行账户资金流水的核查

对于发行人的银行账户，中介机构确定单笔40万元作为资金流水核查的重要性标准（剔除内部账户互转）；对于控股股东的银行账户，中介机构确定单笔100万元作为资金流水核查的重要性标准。

（2）对自然人主体银行账户资金流水的核查

对于核查范围内的自然人主体，确定单笔5万元作为资金流水核查的重要性标准。

此外，对于虽未达到上述标准，但交易频率或交易对方等与日常交易存在明显差异的，一并纳入核查范围。

3、核查程序

针对公司开展业务过程中是否存在商业贿赂情形，中介机构主要采取了以下核查程序：

（1）核查了公司报告期内银行账户流水以及现金日记账，核查是否存在大额或频繁取现的情形，若存在，则重点关注取现后款项具体用途。

（2）对公司各银行账户单笔支付金额达到重要性标准以上的无实物形态资产购买或服务费用支出进行核查，并结合公司银行日记账和财务明细帐，了解相关交易具体背景，并抽取协议、发票、银行回单等原始凭证，核查购买相关资产或服务的真实性、合理性。

（3）对公司控股股东、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东银行账户报告期内的大额资金往来进行了逐笔核查，将交易对手方与公司主要客户及其主要人员进行对比。

（4）对公司控股股东、董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东银行账户报告期内的大额取现进行逐笔核查，并重点关注取现后相关款项用途。

（二）其他核查程序

1、中介机构对公司报告期内的主要客户进行了访谈，确认公司是否存在不

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正当利益输送的情形；

2、获取公司报告期内销售费用明细，访谈公司财务总监，了解销售费用各具体项目的费用性质，并抽取相关合同、发票、付款单据等进行检查，关注是否存在用于商业贿赂的行为；

3、获取了公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东出具的《关于反商业贿赂的承诺函》，承诺其在职期间严格遵守国家法律法规、规章或其他规范性文件，不采用商业贿赂手段销售发行人的商品或服务，或为发行人采购商品或服务；

4、根据中国裁判文书网、中国执行信息公开网、国家企业信用信息公示系统、信用中国等网站的查询结果，以及公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东户籍所在地公安机关出具的无犯罪记录证明，公司及其董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、核心技术人员、关键岗位人员、5%以上自然人股东不存在商业贿赂等违法违规行为的记录；

5、根据济南高新技术产业开发区管理委员会市场监管部门出具的《证明》、中国人民银行征信中心出具的《企业信用报告》（自助查询版），报告期内，公司不存在受到市场监管部门行政处罚的违法违规记录。

综上，报告期内，公司开展业务过程中不存在商业贿赂情形，获取的核查证据充分、有效。

【核查依据、过程】

就上述事项，保荐机构、发行人律师履行了如下核查程序：

1、抽查发行人的采购合同，查询相关法律法规、部分地方规定对于发行人所从事的相关业务的资质要求；

2、查阅发行人提供的供应商资质文件，并于国家政务服务平台住房和城乡建设部政务服务窗口进行了查询，核查发行人供应商的资质情况；

3、询问发行人生产、销售、采购等负责人员，了解发行人对供应商资质的审核和内部控制情况、发行人供应商资质的取得情况、供应商从事的具体业务内容、发行人就采购无资质供应商服务采取的整改措施等；了解发行人防范商业贿赂的内控措施及其实际执行情况；了解发行人报告期内是否发生因产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行产生重大故障的情形；

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4、取得发行人报告期内的采购明细表、财务报表，核查发行人采购无资质供应商的情况，报告期内发行人退换货及售后维护费情况；

5、查阅发行人制定的《采购管理制度》《供应商管理制定》《预防商业贿赂内部控制制度》等内部控制制度，了解发行人关于供应商资质、防范商业贿赂的内部控制情况；

6、查阅发行人采购无资质供应商服务对应项目的竣工报告、项目验收单、竣工结算审定表、客户认可等资料；

7、走访发行人主要客户，确认了报告期内发行人与客户是否存在关于合同履行的争议或纠纷；

8、查阅容诚会计师出具的“容诚专字[2023]230Z2399号”《内部控制鉴证报告》；

9、查阅发行人与部分客户签署的廉洁协议或相关反商业贿赂合同条款；

10、查阅发行人董事、监事、高级管理人员及关键岗位人员提供的无犯罪记录证明及济南高新技术产业开发区人民法院出具的《证明》，并于国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网、12309中国检察网等网站进行查询，核查发行人及其董事、监事、高级管理人员及关键岗位人员是否涉及商业贿赂的诉讼案件、行政处罚或刑事处罚；取得了发行人出具的关于落实商业贿赂内部控制制度及是否存在商业贿赂情形的承诺函；

11、取得发行人董事、监事、高级管理人员、关键岗位人员提供的报告期内的资金流水，并将其中大额资金流水的交易对方与发行人主要客户及其股东、主要人员进行了核查比对，核查是否存在资金往来；

12、查阅与IGBT式群控直流充电设备相关的销售合同、客户确认文件，了解该项目的具体履行情况及客户认可情况；

13、查阅发行人与生产和产品质量管理相关的制度，包括《生产和服务提供控制程序》《不合格品控制程序》等；

14、通过中国裁判文书网、中国执行信息公开网、企查查、全国建筑市场监管公共服务平台、中华人民共和国住房和城乡建设部官方网站、济南市住房和城乡建设局、信用中国等网站，查询发行人是否存在产品质量、商业贿赂、供应商资质等相关的行政处罚、纠纷或潜在的纠纷。

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【核查意见】经核查，保荐机构、发行人律师认为：

1、公司新能源业务涉及工程施工项目，提供劳务施工和工程设计服务的供应商存在资质要求；公司已建立并完善供应商资质审核相关内部控制制度，报告期内公司存在未严格执行内控制度的情形，但不构成内控缺陷，公司已采取相应整改措施；报告期内，公司存在向无资质劳务施工供应商采购劳务的情形，该等采购的金额占采购总额的比例较低且呈明显下降趋势；所涉及的项目均已履行完毕并通过了客户的最终验收，公司所在地主管部门已出具了无违规证明，该等情形不会对公司本次发行上市造成重大不利影响。

2、公司为防范商业贿赂建立了相应的内控措施并实际有效执行。

3、公司已与客户就产品质量不合格、产品故障导致客户业务系统运行故障等情形进行了合同条款约定，根据约定，公司拟承担的合同责任主要为修理或更换产品并承担相关费用；报告期内，公司因设备质量问题产生的故障较少，具有偶发性、无规律性的特点，不满足企业会计准则中规定的“该义务的金额能够可靠地计量”的预计负债确认条件；公司已建立了产品质量的内部控制制度和措施，内控措施有效执行。

4、报告期内，公司开展业务过程中不存在商业贿赂情形，获取的核查证据充分、有效。

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6.关于收入确认政策及确认时点的准确性

根据申报材料：

（1）报告期内，主营业务主要为电网智能监测和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务，按业务类别可分为设备销售、提供技术服务及EPC类项目。

（2）对于不同类型的业务，发行人的收入确认单据存在差异。如对于不附带安装调试义务的设备销售，发行人按取得客户的签收单确认收入；对于附带安装调试义务的设备销售，按取得客户调试验收确认单后确认收入。申报材料中未说明不同类型业务的收入分布情况、收入确认时点的准确性。

（3）保荐工作报告显示，对于以验收单/调试单作为收入确认单据的内控流程中，工程师现场调试时，会在调试反馈单中填写项目信息、调试日期等内容，经项目负责人审批通过后现场调试验收完成，由于客户用印流程可能较长，后续由业务员跟进收回并上传系统作为调试反馈单的附件。财务部根据调试反馈单的调试日期入账。

（4）报告期各期末，发行人合同负债为15,656.56万元、20,728.88万元和23,612.23万元。保荐工作报告显示，发行人曾对长期挂账的预收款项进行梳理，通过业务人员寻找历史调试单据、与客户历史沟通记录、向客户电话求证等方式确认调试或验收情况，并重新申报缴纳企业所得税，但未量化分析相关情形的具体金额及影响。发行人长账龄合同负债的形成原因系由于发行人的设备仅为客户项目的一部分，相关项目的建设周期长，尚未达到最终调试验收的条件。

请发行人：

（1）以表格形式列示报告期内不同类型业务（其中设备销售区分是否附带安装调试义务）的收入金额及占比情况、对应的收入确认单据。

（2）结合合同约定（列示口径）、同行业可比公司收入确认等情况，进一步分析说明不同类型业务收入确认时点的准确性和合规性。

（3）说明各期安装调试的平均周期及变化情况，以调试反馈单的调试日期（明确调试开始日期或完成日期，相关日期是否由发行人工程师填写）而非客户验收签章日期作为收入确认时点的合理性及合规性；各期客户签章日期晚于调试日期的具体金额及占比，对收入确认时点及截止性的影响。

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（4）说明各期合同负债的账龄分布情况，对应的主要客户情况（按合并口径）；结合收款政策、各期末在手订单等，说合同负债规模与业务规模的匹配性；长期挂账预收款项的判断标准和梳理统计口径，量化分析对长期挂账的预收款项进行梳理相关情形的具体金额及对财务报表的影响，相关项目是否已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认的准确性；发行人现行产品是否仅为客户设备的一部分，相关产品调试验收是否需等待整体设备安装完成后进行，与报告期内实际执行的收入确认时点是否存在差异。

（5）各期退换货的金额及占比，相关客户与发行人是否存在纠纷或潜在纠纷。

请保荐人、发行人律师、申报会计师发表明确意见，并说明：

（1）对于各期收入确认单据的核查情况、核查比例和核查结论。

（2）各期收入确认相关单据的签字盖章情况，其中仅签字未盖章、调试日期早于签章日期的具体情况、签字人员的签字效力是否存在异常及判断依据。

（3）对于长期挂账预收账款梳理结果的核查情况，相关验收单据的有效性，是否存在仅凭客户口头意见即确认收入的情形，完工后长期未获取验收凭证的占比情况及原因。

山东山大电力技术股份有限公司 申请文件的审核问询函之回复

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【发行人说明】

一、以表格形式列示报告期内不同类型业务（其中设备销售区分是否附带安装调试义务）的收入金额及占比情况、对应的收入确认单据

报告期内，公司不同类型业务的收入金额及占比情况、对应的收入确认单据情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，拥有电网智能监测和新能源两大业务板块，该两大业务板块均以附带安装调试义务的设备销售为主。针对不同业务类型，公司按照收入确认政策分别以取得的客户签收或验收单据进行收入确认。

报告期内，不附安装调试义务的设备销售主要包括产品备件或模块销售、无需提供安装调试的整机设备或系统销售，具体构成情况如下：

单位：万元

其中，产品备件或模块销售涉及各类模块单元、设备配件，客户购入后一般作为库存储备、维修更换使用或直接使用，公司不附带安装调试义务；整机设备或系统销售一般附带安装调试义务，无需安装调试的情况主要涉及如下情形：1、销售给电网客户，存在客户交由第三方单位如项目总包方、专业施工安装单位等进行安装调试的情况，主要涉及视频监控类设备或系统；2、部分非终端客户具备自行安装调试能力，受具体项目实际执行安排及需要的影响，前述客户存在选择自行调试的情况。

同行业可比公司的收入确认政策均区分附带安装调试义务的产品销售及不附安装调试义务的产品销售，考虑具体产品特征、客户或第三方安装调试能力，公司存在由客户自行安装调试或委托第三方安装调试的设备销售具有合理性，符合行业特征。

综上，报告期内，公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，拥有电网智能监测和新能源两大业务板块，该两大业务板块均以附带安装调试义务的设备销售为主，针对不同业务类型，公司按照收入确认政策分别以取得的客户签收、验收或竣工决算单据进行收入确认。

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二、结合合同约定、同行业可比公司收入确认等情况，进一步分析说明不同类型业务收入确认时点的准确性和合规性

（一）企业会计准则相关规定

根据财政部发布的《企业会计准则第14号——收入》（财会[2017]22号）关于收入确认相关规定，“企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。对于在某一时点履行的履约义务，企业应当在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，企业应当考虑下列迹象：

企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；客户已接受该商品；其他表明客户已取得商品控制权的迹象。”

（二）结合合同约定分析说明不同类型业务收入确认时点的准确性和合规性

报告期内，由于客户群体的特殊性，公司销售合同通常按照客户制式模板与条款签订，不同客户、不同项目对合同内容、验收条款、结算条款的约定存在一定程度的差异，但均明确了合同双方与所转让商品相关的权利和义务。公司结合合同约定、产品性质、客户要求及交易习惯等分析判断收入确认时点，不同类型业务主要合同约定条款汇总整理及收入确认时点情况如下：

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公司销售的商品或服务系在某一时点履行的履约义务，应在客户取得控制权时确认收入。结合合同约定公司在履行了合同中的履约义务，即交付商品并完成所附安装调试义务后，公司已将该商品的法定所有权、实物及主要风险和报酬转移给客户，客户以签收、验收或决算审核形式接受该商品，公司就该商品或服务享有现时收款权利。

根据上述迹象，可以判断公司履行了合同中的履约义务，客户在完成签收、验收或竣工决算后取得商品控制权，能够主导上述商品的使用并从中获取几乎全部经济利益，公司不同类型业务收入确认时点符合准则相关规定、合同约定及经济业务实质，具有准确性与合规性。

（三）同行业可比公司收入确认情况

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如上表所述，公司不同类型业务的收入确认政策及时点与同行业可比公司基本一致，均以客户取得商品控制权作为收入确认时点。针对不同业务类型，公司按照收入确认政策分别以取得的客户签收、验收或竣工决算单据进行收入确认，公司收入确认时点准确。

综上，公司不同类型业务收入确认政策与合同约定的履约义务相匹配、与同行业可比公司基本一致，符合《企业会计准则》相关规定，收入确认时点具有准确性和合规性。

三、说明各期安装调试的平均周期及变化情况，以调试反馈单的调试日期（明确调试开始日期或完成日期，相关日期是否由发行人工程师填写）而非客户验收签章日期作为收入确认时点的合理性及合规性；各期客户签章日期晚于调试日期的具体金额及占比，对收入确认时点及截止性的影响

（一）各期安装调试的平均周期及变化情况

报告期内，公司主要产品的安装调试平均周期及变化情况如下：

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公司主要产品的安装调试周期为产品发货至完成产品验收的期间，产品的安装调试周期主要受客户场站线路施工进度和客户调试计划安排等的影响。报告期内，公司主要产品的平均安装调试周期分别为121.13天、182.53天、

192.64天和190.85天，2021年以来，受到公共卫生政策及其对项目实施进度的影响，导致平均安装调试周期整体延长。

为保障电网安全稳定运行，电网建设、改造、检修等均具有严格的计划性，电网相关施工作业实行严格审批管控、计划刚性管理，对基建配合、线路迁改、检修例试、技改大修、设备调试等工作进行统筹安排。项目实施所涉及的相关物资设备需要提前储备、到场，公司按照客户要求的供货时间、交货地点进行发货。国家电网两级采购（总部和省公司、直属单位）以集中实施为主，物资部或物资公司负责物资管理，包括计划与采购管理、供应与进度管控、仓储调配管理等，其要求的供货时间通常早于实际需求单位（部门）。

设备到达项目现场或客户仓库后，需具备相应的基础条件才能实施安装。新建线路、场站需施工配套完成，如输电线路杆塔组立、导线架设完毕，变电站土建配套完工等；改造、检修等需完成线路或场站布局调整、除隐消缺等；设备安装完成后进行的调试也需具备接线、上电、后台接入等基础条件。项目的安装、调试及验收的执行均受客户的计划实施时间、对接人员安排、安全管控等影响。

因此，公司产品的安装调试周期及具体实施安排主要受客户方面主导，整体周期较长。

（二）以调试反馈单的调试日期（明确调试开始日期或完成日期，相关日期是否由发行人工程师填写）而非客户验收签章日期作为收入确认时点的合理性及合规性

1、调试验收流程

对于附带安装调试义务的设备销售，在设备安装调试完成并经客户验收确认后确认收入。调试及验收流程如下：

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业务员收到客户调试通知后，在系统中发起业务协调单，工程技术中心接收后安排工程师，经项目负责人审批通过后，被指派工程师进行工作准备并前往现场进行设备调试工作。调试工程师到达现场后，与客户方或客户指定负责人（以下简称客户方）对接相关工作要求或注意事项，并根据设备调试大纲或具体要求进行设备安装调试工作。客户方或客户指定负责人全程参与调试过程，公司工程师现场调试直至符合技术规范要求。调试完成后，由客户方或客户指定负责人确认验收，在调试反馈单确认已调试完毕，设备正常工作，并填写验收完成日期。调试反馈单经客户签章后，由公司业务人员跟进收回。

2、调试反馈单中调试日期系验收完成日期

现场调试由调试工程师完成并经客户方验收，调试反馈单中调试内容包括调试结果、调试时间等信息，调试结果下方即经双方认可的调试完成日期，调试日期为调试工作完成并经验收当日。

公司的工程师完成现场调试工作并经客户方验收通过后，填列调试反馈单并注明调试日期。客户方在调试情况处签章，仅是对公司就其验收程序完成的进一步形式保障，并不会影响验收结果或对验收完成时间产生异议，因此并未另行备注签章日期。

3、以调试反馈单的调试完成日期作为收入确认时点的合理性及合规性

按照合同约定，对于附带安装调试义务的设备销售，公司安排调试工程师进行安装调试，调试完成由客户方进行现场验收。调试工程师在验收完成后根据验收结果填列调试反馈单，调试反馈单的调试日期即为实际完成安装调试时间，该日期系公司按照合同约定完成设备所附安装调试义务并经客户方验收确认的日期，因此以调试反馈单的调试日期作为收入确认时点具有合理性。

公司完成设备安装调试并经客户验收确认后即满足《企业会计准则第14号——收入》中的控制权转移判断，即客户取得相关商品控制权，公司的履约义务已完成履行。因此，以调试反馈单的调试完成日期作为收入确认时点符合准则规定。

综上，以调试反馈单的调试日期作为收入确认时点具有合理性及合规性。

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（三）各期客户签章日期晚于调试日期的具体金额及占比，对收入确认时点及截止性的影响

客户方参与调试过程，公司的工程师完成调试并经客户方验收后，填写调试反馈单和调试完成日期，客户方确认后提起签章流程。签章仅是客户对公司产品完成验收成果的形式确认，客户通常不会另行备注签章流程日期。调试完成日期为调试反馈单中的唯一日期，不存在客户签章备注日期及晚于调试日期的情况，因此不对收入确认时点及截止性产生影响。

综上，公司产品的安装调试周期及具体实施安排主要受客户方面主导，整体周期较长；调试反馈单的调试日期为公司实际完成安装调试的时间，公司完成安装调试并经客户验收后，公司的履约义务已完成，客户已取得相关商品控制权，以调试反馈单的调试完成日期作为收入确认时点具有合理性，符合准则规定；客户方参与调试过程，公司的工程师完成调试并经客户方验收后，填写调试反馈单和调试完成日期，客户方确认后提起签章流程，签章仅是客户对公司产品完成验收成果的形式确认，客户通常不会另行备注签章流程日期，调试完成日期为调试反馈单中的唯一日期，不存在客户签章备注日期及晚于调试日期的情况，不对收入确认时点及截止性产生影响。

四、说明各期合同负债的账龄分布情况，对应的主要客户情况（按合并口径）；结合收款政策、各期末在手订单等，说合同负债规模与业务规模的匹配性；长期挂账预收款项的判断标准和梳理统计口径，量化分析对长期挂账的预收款项进行梳理相关情形的具体金额及对财务报表的影响，相关项目是否已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认的准确性；发行人现行产品是否仅为客户设备的一部分，相关产品调试验收是否需等待整体设备安装完成后进行，与报告期内实际执行的收入确认时点是否存在差异

（一）说明各期合同负债的账龄分布情况，对应的主要客户情况（按合并口径）

1、各期合同负债的账龄分布情况

报告期各期末，公司合同负债账龄及分布情况如下：

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单位：万元

报告期各期末，公司合同负债账龄结构较为稳定，主要为1年以内的预收账款，各期末1年以内合同负债占比分别为75.09%、77.43%、66.59%和

66.19%；2022年末账龄为1年以内的合同负债占比下降、2023年6月30日账龄为2-3年的合同负债占比上升，主要系2021年上半年收款但尚未完成安装调试验收、未结转确认收入的项目影响所致。

2、对应的主要客户情况（按合并口径）

报告期各期末，公司合同负债对应主要客户情况如下：

单位：万元

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注：对应主要客户情况按合并口径列示

报告期各期末，公司合同负债对应的主要客户较为稳定，主要为国家电网、南方电网及其下属公司，两网公司对应合同负债余额占合同负债总额的比例分别为90.53%、90.89%、89.31%和88.07%。

综上，报告期各期末，公司合同负债账龄结构较为稳定，主要为1年以内的预收账款；公司合同负债对应的主要客户较为稳定，主要为国家电网、南方电网及其下属公司。

（二）结合收款政策、各期末在手订单等，说合同负债规模与业务规模的匹配性

1、合同收款约定

公司在合同中约定了收款政策，一般包括合同签订、发货、验收或投运及质保期等分阶段收款政策，不同客户和产品在阶段收款比例上略有不同，常规收款政策情况如下：

（1）附带安装调试的设备销售

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（2）不附安装调试的设备销售

（3）EPC/PC项目

（4）技术服务项目

根据合同中约定的收款政策，除不附安装调试的设备销售外，截至验收或审计时点的客户付款比例通常为50%-70%。报告期内，公司产品主要以附带安装调试的设备销售为主，报告期各期该业务销售收入占主营业务的比例分别为73.80%、72.75%、79.52%和82.82%，故导致公司合同负债余额较大，与公司业务匹配。

2、合同负债规模与业务规模的匹配性

合同负债收款来源于已签订待确认收入的合同，报告期内，公司合同负债规模与在手订单的情况如下：

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单位：万元

注：上表中在手订单为已签订合同尚未确认收入的合同金额。

报告期各期末，公司合同负债占在手订单的比例整体处于收款政策中约定的预付或到货后、验收前的客户付款比例区间内，与收款政策匹配。报告期内，公司合同负债分别为15,656.56万元、20,728.88万元、23,612.23万元和22,834.80万元，主要系业务规模的增长带动，与业务规模的变动趋势匹配。

综上，报告期各期末，公司合同负债占在手订单的比例整体处于收款政策中约定的预付或到货后、验收前的客户付款比例区间内，与收款政策匹配；报告期内，公司合同负债规模变动趋势与业务规模相匹配。

（三）长期挂账预收款项的判断标准和梳理统计口径，量化分析对长期挂账的预收款项进行梳理相关情形的具体金额及对财务报表的影响，相关项目是否已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认的准确性

1、长期挂账预收款项的判断标准和梳理统计口径

报告期前，因验收单据传递不及时或遗失等原因，导致公司存在收入确认不及时、预收账款长期挂账的情况。上市辅导过程中，公司意识到相关问题后立即组织业务部门、财务部门等相关责任人员进行梳理整改。

公司组织安排财务人员导出各期末预收账款余额明细，先由业务部门相关经办人对预收账款进行逐笔梳理核实，结合项目状态、实际安装调试情况确认是否存在财务确认期间与验收完成不一致或调试验收已完成财务未确认形成挂账。业务人员通过寻找历史调试单据、与客户历史沟通记录等方式确认调试或验收情况，并将统计需调整的项目信息、收集整理的单据提交财务进行处理。

财务人员对相关数据、单据等进行审核，确认达到《企业会计准则》相关收入确认条件后，进行相应账务处理或调整，调整完成后再次导出预收账款余额明细，对相关款项明细进行异常识别，并将可能存在异常的明细反馈业务人员进行再次核实，根据核实情况确认梳理调整结果是否准确完整。

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2、量化分析对长期挂账的预收款项进行梳理相关情形的具体金额及对财务报表的影响预收款项梳理调整主要系报告期前收入确认不及时，形成预收账款长期挂账未确认收入或跨期确认至报告期内所致，公司根据梳理结果冲减预收账款余额、跨期收入并调整至对应年度，同时结转对应成本、补提相应的企业所得税。相关梳理调整对财务报表的影响情况如下：

单位：万元

由上表可知，长期挂账预收款项梳理调整对财务报表的影响主要为报告期前及2020年度，对报告期内2020年度影响较大的原因主要系报告期前收入确认不及时、形成预收账款长期挂账，收入跨期确认至2020年度所致。

3、相关项目是否已达到收入确认条件

在长期挂账预收款项的梳理过程中，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入，相关项目均已达到收入确认条件。梳理调整的合同负债项目主要是已收款的长期挂账项目，经业务人员与客户相关人员确认项目情况并整理相关单据，财务人员根据业务人员提供的相关单据资料并结合合同约定、发货情况、开票收款及实际验收情况，按照《企业会计准则》相关要求进行收入确认及调整。调整确认收入的相关项目收入确认依据充分，除个别项目收入确认单据遗失或无法取得外，均已取得经客户签章确认签收、验收单据，报告期内梳理调整确认收入但未取得单据的情况如下：

单位：万元

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遗失或无法取得收入确认单据的项目数量、金额及占比较小，公司结合合同约定、发货情况、开票收款情况及客户沟通情况等综合判断是否满足收入确认条件，并经内部审批进行收入确认，相关项目已达到收入确认条件。

4、预收账款核算及收入确认的准确性

报告期前，公司存在预收账款核算及收入确认不准确的情况，主要系单据传递不及时或遗失导致收入确认不及时，存在预收账款长期挂账、收入确认跨期。报告期内，公司已对上述情况进行整改规范，具体整改措施包括但不限于：

（1）组织财务部门、相关业务部门对长期挂账预收款项、收入确认情况进行梳理核实，并根据梳理结果进行账务调整。经梳理调整后，公司预收账款核算及收入确认准确，符合企业会计准则相关规定；

（2）组织财务部门、业务部门相关人员进行培训学习，结合准则规定、公司收入确认政策、单据规范要求提高相关人员对收入确认时点、依据的理解和认识。将收入确认的准确性、单据获取及传递的及时性和完整性纳入相关责任人员的考核要求，确保收入确认及时、依据充分；

（3）加强信息化管理，利用信息系统提高合同、单据及相关信息的记录、传递、保管效率和效果，对收入确认及时性、准确性提供进一步支撑。加强管理统计与分析，定期统计合同执行情况、收款情况、预收款项账龄情况等分析表格，识别异常明细，由财务部门、相关业务部门进行核实确认，避免出现预收账款长期挂账、收入确认跨期；

（4）公司进一步完善了《销售管理制度》《存货管理制度》及《财务管理制度》等相关内控制度，明确职责、管控流程、记录要求等，加强对业务执行、收入确认核算及相关单据记录的管理。

报告期内，公司销售与收款主要内部控制节点、措施及执行情况如下：

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报告期内，公司相关内控制度完善健全并得到严格有效执行，财务核算规范及时，确保了预收账款核算及收入确认的准确性。

（四）发行人现行产品是否仅为客户设备的一部分，相关产品调试验收是否需等待整体设备安装完成后进行，与报告期内实际执行的收入确认时点是否存在差异

公司主营业务主要为电网智能监测和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务，除少量单独供货的部件配件，公司现行产品在产品形态上均为功能完整、运行独立的整机设备或系统，与客户设备如一次设备、其他二次设备存在一定关联性，系客户项目整体的一部分，但不构成特定设备的一部分。

公司电网智能监测设备可分为线路设备与站端设备，线路设备主要为输电线路故障监测装置、可视化监拍装置等，安装于输电线路杆塔或导线，通过数据采集实现输电线路的故障精确定位，通常在线路杆塔组立、导线架设完毕后进行安装，设备完成安装后进行调试；站端设备包括故障录波监测装置、时间

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同步装置、小电流接地选线装置等，安装于变电站，通过信息记录、信号接收等实现故障分析或满足对时需求等，通常在土建配套满足设备立屏条件后可进行安装，完成装置外部接线、满足设备上电条件、具备通讯上传条件后可进行调试；新能源充电桩为用电领域设备，通常安装于充电站，充电站土建配套完成并具备供电条件后即可进行安装调试。上述设备本身完成安装调试后即可独立进行功能、性能验收，确认是否达到合同约定或客户要求的交付或运行状态，相关产品调试验收无需等待整体设备安装完成后进行。相关产品调试验收时间主要受客户的线路杆塔或土建配套施工进度、检修及停电计划、调试验收计划及人员安排等方面影响；且国家电网及南方电网等电网客户通常对输电线路、变电站等工程项目执行整体验收，并不直接针对公司设备，故导致公司验收流程及等待时间较长。公司按照合同约定或客户要求完成设备交付或安装调试后，即履行了合同中的履约义务，客户已取得相关商品控制权。公司附带安装调试义务的设备销售在设备安装调试完成，取得客户调试验收确认单后确认收入，无需等待整体设备安装完成后进行，符合《企业会计准则》规定及实际情况，与同行业可比公司收入确认政策不存在差异。综上，涉及长期挂账预收款项的梳理调整的相关项目已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认准确；公司现行产品系客户项目的一部分，不构成客户设备的一部分，相关产品调试验收无需等待整体设备安装完成后进行，公司的收入确认政策符合《企业会计准则》规定及实际情况，与同行业可比公司不存在差异。

综上所述，报告期各期末，公司合同负债账龄结构较为稳定，主要为1年以内的预收账款；公司合同负债对应的主要客户较为稳定，主要为国家电网、南方电网及其下属公司；报告期各期末，公司合同负债占在手订单的比例整体处于收款政策中约定的预付或到货后、验收前的客户付款比例区间内，与收款政策匹配；报告期内，公司合同负债规模变动趋势与业务规模相匹配；涉及长期挂账预收款项的梳理调整的相关项目已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认准确；公司现行产品系客户项目的一部分，不构成客户设备的一部分，相关产品调试验收无需等待整体设备安装完成后进行，公司的收入确认政策符合《企业会计准则》规定及实际情况，与同行业可比公司不存在差异。

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五、各期退换货的金额及占比，相关客户与发行人是否存在纠纷或潜在纠纷

报告期各期，公司退换货的金额及占比情况如下：

单位：万元

报告期各期，公司销售退换货的金额分别为0.94万元、1.28万元、0.00元和0.00元，退换货合计金额占主营业务收入比例分别为0.002%、0.003%、

0.000%和0.000%，金额较小且占比较低，对公司经营业绩影响较小。

公司高度重视产品质量，严格遵循国家、行业以及电网公司的相关标准，建立了涵盖原材料采购、产品生产、工序检验和出厂终验等环节的全过程质量控制体系，并严格落实产品质量控制措施，确保产品质量。报告期内，公司不存在因产品质量问题与客户发生纠纷或潜在纠纷的情形。

综上，报告期各期，公司销售退换货的金额分别为0.94万元、1.28万元、

0.00元和0.00元，退换货合计金额占主营业务收入比例分别为0.002%、

0.003%、0.000%和0.000%，金额较小且占比较低，对公司经营业绩影响较小；报告期内，不存在因产品质量问题与客户发生纠纷或潜在纠纷的情形。

【核查依据、过程】

就上述事项，保荐机构和申报会计师履行了如下核查程序：

1、对发行人销售与收款循环的相关内部控制设计和运行进行了解、评价，并测试关键内部控制流程运行的有效性；

2、获取发行人不同类型业务收入明细表，结合销售合同、收入确认附件核查其对应的具体收入确认单据及收入分类；

3、参照《企业会计准则第14号——收入》（财会[2017]22号）中关于收入确认条件、时点履约义务中判断客户是否已取得商品控制权应当考虑的迹象等相关规定，获取发行人报告期内各业务类型主要销售合同，查阅合同中约定的履约义务、验收条款等信息，分析判断发行人收入确认政策及收入确认时点的准确性；并与同行业可比公司可比业务的收入确认方式进行对比，分析各类

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业务收入确认时点的准确性；

4、获取发行人收入成本明细表，检查其对应销售合同/订单、发货记录、客户签收或验收单据、发票等，以确认各期收入确认的准确性与完整性；

5、结合报告期内发行人收入成本明细表，获取主要项目对应的客户签收或验收单据，逐项检查客户签收或验收单的签字、盖章以及签章日期情况，以确认各期收入确认的准确性和单据信息有效性；对未取得客户签收或验收单据的项目，结合合同约定、发货情况、开票收款情况、函证确认等进行核查；

6、根据发行人提供的各类产品或服务的安装调试周期情况，分析其安装调试平均周期及其影响，对于安装调试周期明显短于或长于平均周期的主要项目，访谈相关项目负责人，了解相关原因和合理性；

7、获取发行人各期合同负债的账龄分布情况，对应的主要客户情况，检查账龄划分及客户统计的准确性；

8、获取各期末在手合同额统计、与合同负债相关的主要合同，检查合同约定的收款政策，分析合同负债规模与业务规模的匹配性、合同负债主要明细与合同收款政策匹配性；

9、获取发行人长期挂账预收款项的梳理调整明细记录、调整后的合同负债明细，了解梳理调整的原因、过程、具体情形及处理结果，获取调整前后的财务报表并对比差异及影响。结合对应销售合同/订单、发货记录、客户签收或验收单据、开票收款情况等检查相关主要项目是否已达到收入确认条件，复核预收账款核算及收入确认的准确性；

10、对发行人相关业务人员进行访谈、观察主要产品实物形态、检查主要销售合同，了解发行人设备的功能和运行独立性、安装调试流程，分析判断其主要产品是否仅为客户设备的一部分，相关产品调试验收是否需等待整体设备安装完成后进行，收入确认政策是否符合《企业会计准则》规定；

11、获取发行人退换货明细表，结合销售合同、退货单据及收款情况，了解发行人与客户的合作情况、主要合同履约情况等；通过“企查查”、“国家企业信用信息公示系统”等网络途径查询客户经营状况等公开信息，了解客户经营是否异常；通过“裁判文书网”等网站查询发行人诉讼信息，了解发行人与客户是否存在纠纷或潜在纠纷的情况；

12、对发行人收入、合同负债等执行函证程序；对相关收入确认执行细节

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测试、截止性测试；对报告期内收入及合同负债变动情况进行分析性程序；对主要客户执行核查及访谈程序等。

就上述事项，发行人律师履行了如下核查程序：

1、对发行人销售与收款循环的相关内部控制设计和运行进行了解；

2、获取发行人不同类型业务收入明细表、销售合同、收入确认附件；

3、参照《企业会计准则第14号——收入》（财会[2017]22号）中关于收入确认条件、时点履约义务中判断客户是否已取得商品控制权应当考虑的迹象等相关规定，获取发行人报告期内各业务类型主要销售合同，查阅合同中约定的履约义务、验收条款等信息，并与同行业可比公司可比业务的收入确认方式进行对比；

4、获取发行人收入成本明细表；

5、结合报告期内发行人收入成本明细表，获取主要项目对应的客户签收或验收单据；

6、获取发行人提供的各类产品或服务的安装调试周期情况，对于安装调试周期明显短于或长于平均周期的主要项目，访谈相关项目负责人，了解相关原因和合理性；

7、获取发行人各期合同负债的账龄分布情况，对应的主要客户情况；

8、获取各期末在手合同额统计、与合同负债相关的主要合同，检查合同约定的收款政策；

9、获取发行人长期挂账预收款项的梳理调整明细记录、调整后的合同负债明细；

10、对发行人相关业务人员进行访谈、观察主要产品实物形态、检查主要销售合同，了解发行人设备的功能和运行独立性、安装调试流程，分析判断其主要产品是否仅为客户设备的一部分，相关产品调试验收是否需等待整体设备安装完成后进行；

11、获取发行人退换货明细表，结合销售合同、退货单据及收款情况，了解发行人与客户的合作情况、主要合同履约情况等；通过“企查查”、“国家企业信用信息公示系统”等网络途径查询客户经营状况等公开信息，了解客户经营是否异常；通过“裁判文书网”等网站查询发行人诉讼信息，了解发行人与客户是否存在纠纷或潜在纠纷的情况。

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12、对发行人主要收入、合同负债等执行函证程序；对主要客户执行核查及访谈程序等。

【核查意见】

经核查，保荐机构、发行人律师和申报会计师认为：

1、报告期内，公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，拥有电网智能监测和新能源两大业务板块，该两大业务板块均以附带安装调试义务的设备销售为主，针对不同业务类型，公司按照收入确认政策分别以取得的客户签收、验收或竣工决算单据进行收入确认。

2、公司不同类型业务收入确认政策与合同约定的履约义务相匹配、与同行业可比公司基本一致，符合《企业会计准则》相关规定，收入确认时点具有准确性和合规性。

3、公司产品的安装调试周期及具体实施安排主要受客户方面主导，整体周期较长；调试反馈单的调试日期为公司实际完成安装调试的时间，公司完成安装调试并经客户验收后，公司的履约义务已完成，客户已取得相关商品控制权，以调试反馈单的调试完成日期作为收入确认时点具有合理性，符合准则规定；客户方参与调试过程，公司的工程师完成调试并经客户方验收后，填写调试反馈单和调试完成日期，客户方确认后提起签章流程，签章仅是客户对公司产品完成验收成果的形式确认，客户通常不会另行备注签章流程日期，调试完成日期为调试反馈单中的唯一日期，不存在客户签章备注日期及晚于调试日期的情况，不对收入确认时点及截止性产生影响。

4、报告期各期末，公司合同负债账龄结构较为稳定，主要为1年以内的预收账款；公司合同负债对应的主要客户较为稳定，主要为国家电网、南方电网及其下属公司；报告期各期末，公司合同负债占在手订单的比例整体处于收款政策中约定的预付或到货后、验收前的客户付款比例区间内，与收款政策匹配；报告期内，公司合同负债规模变动趋势与业务规模相匹配；涉及长期挂账预收款项的梳理调整的相关项目已达到收入确认条件，预收账款核算及收入确认准确；公司现行产品系客户项目的一部分，不构成客户设备的一部分，相关产品调试验收无需等待整体设备安装完成后进行，公司的收入确认政策符合《企业会计准则》规定及实际情况，与同行业可比公司不存在差异。

5、报告期各期，公司销售退换货的金额分别为0.94万元、1.28万元、0.00

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元和0.00元，退换货合计金额占主营业务收入比例分别为0.002%、0.003%、

0.000%和0.000%，金额较小且占比较低，对公司经营业绩影响较小；报告期内，不存在因产品质量问题与客户发生纠纷或潜在纠纷的情形。【其他说明事项】

一、对于各期收入确认单据的核查情况、核查比例和核查结论

报告期各期，对公司营业收入确认单据核查情况和核查比例如下：

单位：万元

报告期内，由于发行人订单众多且相对零散，部分合作较少或小额订单客户因盖章审批流程繁琐配合意愿较低，导致少量验收单据未取得或仅签字未盖章，未取得或遗失单据、仅签字未盖章单据对应的收入金额及占营业收入比例较低。未取得或遗失单据项目结合合同条款、收款比例、发货情况和客户沟通意见等综合因素判断是否满足收入确认条件，经公司内部审核后按照验收实际完成时间进行收入确认；仅签字未盖章单据对应签字人员均为客户指定或具备相关验收权限人员。中介机构参照重要性对收入确认单据进行了核查，报告期各期核查比例均在80.00%以上，核查单据中存在少量单据未取得或遗失、仅签字未盖章，占核查金额的比例较小。中介机构结合合同约定、开票收款情况、发货情况、期后退换货情况等对单据未取得或遗失对应的收入进行进一步核查，对仅签字未盖章单据对应签字人员身份进行核实确认，经核查相关收入确认均已满足收入确认条件。

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二、各期收入确认相关单据的签字盖章情况，其中仅签字未盖章、调试日期早于签章日期的具体情况、签字人员的签字效力是否存在异常及判断依据各期收入确认相关单据的签字盖章情况，详见本题回复之“其他说明事项”之“一、对于各期收入确认单据的核查情况、核查比例和核查结论”的具体内容。除少量未取得或遗失单据、签字未盖章单据外，已获取并核查的收入确认单据均经客户签章确认，单据效力不存在异常；公司客户直接对调试反馈单中的调试日期进行签章确认，并未另行备注签章流程日期，不存在客户签章备注日期晚于调试日期的情况。

三、对于长期挂账预收账款梳理结果的核查情况，相关验收单据的有效性，是否存在仅凭客户口头意见即确认收入的情形，完工后长期未获取验收凭证的占比情况及原因

中介机构对公司长期挂账预收账款梳理结果的核查结果情况如下：

单位：万元

报告期以前年度，公司存在单据取得或传递不及时而导致相关收入未能及时确认的情形，对此梳理调整对报告期内营业收入的影响金额分别为-2,000.79万元、117.77万元、0.00元和0.00元；其中，存在部分单据未取得或遗失而在报告期内确认收入的情形，对营业收入的影响金额分别为51.68万元、3.19万元、0.00元和0.00元，其金额占梳理调整总额及营业收入比例极小，经核查相关项目均满足收入确认条件。经长期挂账预收账款梳理调整后，报告期内预收账款核算及收入确认准确。

除少量未取得或遗失单据、仅签字未盖章单据外，长期挂账预收账款梳理调整于报告期内确认收入的相关单据均经客户盖章确认，仅签字未盖章金额及

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占比较小，核查过程中已对主要单据签字人身份进行确认，收入确认单据具备有效性。公司长期挂账预收账款梳理中少量合同订单存在完工后长期未获取验收凭证，即上述未取得或遗失情况，主要系个别客户沟通难度较高、单据盖章流程繁琐配合意愿较差等客观原因所致。公司结合合同约定、发货记录、开票收入情况和客户沟通意见等综合判断其是否满足收入确认条件，并经公司内部审核后按照实际验收时间进行收入确认。

经核查，不存在仅凭客户口头意见即确认收入的情形。

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7.关于收入变动及核查情况

根据申报材料：

（1）报告期内，发行人电网智能监测领域的产品应用领域主要分为变电侧、输电侧、配电侧，其中变电侧收入占比超过70%。保荐工作报告显示，2022年同行业可比公司科汇股份存在收入下滑，可比公司智洋创新、中元股份的收入增长率低于发行人。

（2）报告期内，变电侧产品中“其他”类的收入金额分别为8,382.40万元、10,373.52万元、8,604.83万元，申报材料中未说明“其他”类产品的构成情况及收入、价格变动情况。

（3）报告期内，智能变电站辅助系统综合监控平台的收入金额分别为2,198.56万元、2,065.99万元、4,389.08万元。智能变电站辅助系统综合监控平台实质为系统集成。申报材料中未充分说明该业务的业务模式，2022年收入大幅增长的原因及合理性。

（4）报告期内，发行人不同类型产品价格变动存在差异，如多项产品呈现价格先升后降的趋势，如故障录波监测装置的单价分别为4.74万元/台、

4.90万元/台、4.65万元/台，呈现价格先升后降的趋势；如输电线路故障监测装置的单价分别为8.83万元/台、9.28万元/台、9.47万元/台，呈持续上升的趋势。申报材料未说明相关单价变动原因及未来发展趋势。

（5）报告期内，发行人的新能源汽车充电桩整机收入分别为5,639.22万元、3,630.83万元、4,807.77万元，单价分别为1.20元/W、0.89元/W、0.56元/W，收入规模及单价整体呈下降趋势。发行人称单价下降主要系充电桩业务竞争激烈所致。2022年，发行人首次实现储能设备销售金额为1,598.23万元。发行人未充分说明相关业务的可持续性。

请发行人：

（1）2022年收入变动趋势与同行业可比公司存在差异的原因及合理性；结合行业政策、细分市场需求变化、在手订单等因素，分析说明相关业务收入的可持续性。

（2）说明变电侧产品中“其他”类的收入构成情况，量化分析收入、单价变动的合理性。

（3）说明智能变电站辅助系统综合监控平台的业务模式，发行人在其中

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承担的主要任务及核心优势，客户选择由发行人进行相关系统集成的原因及合理性；量化分析2022年相关业务收入大幅增长的合理性，与同行业公司收入变动趋势的差异情况及合理性。

（4）量化分析不同类型产品单价变动及变动趋势存在差异的原因及合理性，与其他竞争对手同类产品的差异情况及合理性。

（5）分析论证新能源领域相关业务收入的可持续性，该领域的主要客户分布情况、销售内容及与客户合作的稳定性；储能设备的客户构成、成本、毛利率及回款情况，该业务是否具有偶发性，仅在2022年实现销售的原因及合理性。

请保荐人、申报会计师发表明确意见，并说明对于收入真实性、截止性执行的核查程序、核查比例和核查结论。

【发行人说明】

一、2022年收入变动趋势与同行业可比公司存在差异的原因及合理性；结合行业政策、细分市场需求变化、在手订单等因素，分析说明相关业务收入的可持续性

（一）2022年收入变动趋势与同行业可比公司存在差异的原因及合理性

报告期各期，公司营业收入及其变动趋势与同行业可比公司对比情况如下：

单位：万元

注1：数据来源于各同行业可比公司半年报、年报、招股说明书等。注2：2023年1-6月的营业收入增长率系将2023年1-6月营业收入年化后计算所得。

报告期内，公司营业收入分别为39,438.98万元、43,575.51万元、47,828.13万元和22,253.27万元，增长率分别为10.49%、9.76%和-6.94%。2023年1-6月，公司营业收入年化增长率较2022年度有所下降，系交易存在季节性所致，营业收入同比增幅为21.47%。

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2022年度，公司营业收入保持增长趋势，受电网智能监测业务在手订单充足，收入稳步提升，以及新能源业务收入增速较快的共同影响，2022年度公司营业收入增速9.76%，整体位于同行业可比公司增速区间范围内。

报告期内，同行业可比公司科汇股份主营业务包括智能电网故障监测与自动化、开关磁阻电机驱动系统两大板块，主要客户群体为电力系统、铁路系统、纺织机械、锻压机械及石油机械制造业等行业。2022年度，科汇股份营业收入下滑主要系其智能电网故障监测与自动化板块，部分电网基建和铁路基建项目延期，无法办理验收；以及开关磁阻电机驱动系统板块，锻压机械、纺织机械行业需求放缓共同影响所致。

报告期内，同行业可比公司信通电子营业收入保持增长趋势。由于电网公司对输供电安全可靠性要求日益重视，信通电子的输电监控设备下游市场需求旺盛，2022年度其输电线路智能巡检系统产品营业收入增长36.53%；同时，其新增电力工程业务，自2021年起新增以来呈现快速增长趋势，2022年度该业务营业收入增长267.85%，占当年度公司营业收入的11.75%。

报告期内，同行业可比公司智洋创新营业收入保持增长趋势。2022年度，受大环境客观因素影响，智洋创新收入不及预期，但仍保持了持续增长的态势。

报告期内，同行业可比公司中元股份营业收入增速较为稳定，其上市时间较早，目前双主业经营，主营业务包括智能电网业务和医疗健康业务。

综上，2022年度，同行业可比公司科汇股份两大业务板块收入均呈现下滑趋势，与其他同行业可比公司均存在差异；信通电子主要产品输电监控设备下游需求较为旺盛，以及新增业务电力工程业务增速较快，故导致其增速大幅优于其他同行业可比公司；报告期内，公司在手订单充足，营业收入保持持续增长，2022年度营业收入增速整体位于同行业可比公司增速区间范围内，不存在较大差异，具有合理性。

（二）结合行业政策、细分市场需求变化、在手订单等因素，分析说明相关业务收入的可持续性

公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的高新技术企业，基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置等产品处于细分行业领先地位。

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由于国家电网和南方电网在电力系统的特殊地位，公司客户群体定位精准。公司已与两网公司及其下属企业建立了长期稳定的合作关系，与国家电网及其下属企业拥有二十多年不间断的合作历史，同时也是南方电网持续多年的供应商。电力行业是关系国计民生的重要基础行业，随着我国电力系统的快速发展，现已成为含大量电力电子设备、跨大区交直流混联的现代电力系统，具有复杂的电网线路和电力运行系统。电力系统对电网运行的安全性、稳定性要求一直较高，在电力系统不同的发展阶段，其建设或升级的侧重点有所不同，导致对细分产品的需求存在变化。

公司长期专注于电力系统相关智能产品技术研发与产业化，已形成了较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系，具备较强的研发能力、工艺技术水平、系统整体解决方案的设计能力和定制化能力；同时，公司具备多年电力行业从业经验，熟悉电力行业标准化体系、项目实施流程及规范和电力行业运维管理需求，能够较为准确的把握行业发展趋势，技术前瞻性和技术迭代能力较强。

1、电网智能监测业务

公司在电力故障监测装置方面具有较强的竞争实力，是最早进入电力系统监测行业的企业之一，参与制定了多项电力监测细分领域技术标准。

其中，公司传统优势产品“故障录波监测装置”方面，根据国家电网、南方电网公开披露的中标信息，报告期内，公司该产品中标率排名稳居前列，营业收入分别为11,402.76万元、12,546.97万元、12,786.16万元和6,458.59万元，收入稳中有升，业务具有可持续性。

伴随我国电力系统的快速发展，电网规模持续扩大，截至2021年末，500千伏及以上输电线路累计长度为29.89万千米，500千伏以下输电线路累计长度为192.85万千米。输电线路的通道安全是提高供电可靠性的基础，但随着特高压、高压及常规输电线路的铺设范围不断扩大、运行环境更为复杂，保障输电通道安全的巡检工作开展日益困难，使用输电线路故障监测装置替代人工巡检是保障输电通道安全的必然选择，具有非常广阔的市场空间。

在此背景下，公司于2017年推出应用于输电线路的电力故障监测装置，即“输电线路故障监测装置”，成为国内率先开发出相关产品的企业之一。此后，

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公司在输电线路故障监测方面持续研发和迭代，创新性的率先推出“非接触式”输电线路故障监测装置，该装置采用国内外首创的空间电压电流行波宽带监测技术、行波波速自适应及多点冗余的测距方法，技术水平达到国际领先水平。该产品无需接触高压线路即可安装使用，相较于需安装在输电线路两端的传统装置，极大地提升了安装的便利性和产品使用的经济价值，也避免了输电线路电晕等强电磁环境，使产品可靠性更高。受益于输电线路故障监测装置需求的持续释放，以及公司具有较强竞争实力的产品，公司输电线路故障监测装置营业收入呈较快增长趋势，报告期内，该产品的营业收入分别为5,804.67万元、6,612.32万元、8,345.54万元和4,910.99万元，增速分别为13.91%、26.21%和17.69%。根据国家电网、南方电网公开披露的中标信息，报告期内，公司输电线路故障监测装置中标率排名稳居前列，业务具有可持续性。

2、新能源业务

当今世界，国际局势复杂多变，基于对能源安全的考虑，国家积极推动新能源产业的发展。但是新能源具有主体多元化、电网形态复杂化等特点，会改变传统电网运行方式，具体体现为分布式电源的大规模并网、新能源汽车保有量的持续增加、新型用能设施的大量接入等，令电网面临来自亿级终端的接入、千万级的并行连接和PB级的数据实时处理的挑战，容易导致电网的电压、频率等出现波动，对电网的安全性产生较大影响。

随着新能源占我国能源结构的比例不断提升，2021年3月，国家提出构建以新能源为主体的“新型电力系统”，这是自2014年6月提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略以来，我国再次对能源发展作出的系统深入阐述。“新型电力系统”明确以新能源为供给主体，以确保能源电力安全为基本前提。

基于上述情况，国家电网和南方电网也是新能源领域方面建设和运营的主力军。

公司在电网智能监测领域深耕多年，熟识各类造成电网扰动的波动因素，可以精准捕捉电网故障的突变量，具备从状态监测、故障诊断到整体解决方案的综合能力，基于相关技术的沉淀和故障监控经验，公司贴合电网公司实际需求，于2016年切入新能源领域，并取得良好成效。

在新能源充电桩产品方面，公司是国家电网较早的新能源产品中标企业，

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是第二批通过国家电网充电桩资质审查的供应商；公司已经形成了较强的充电桩自研整桩制造能力，产品包括交流充电桩和直流充电桩，可以涵盖30kW-800kW输出功率，支持市面上各类新能源汽车型号。报告期内，公司新能源充电桩中标金额分别为6,719.78万元、5,967.34万元、8,299.44万元和1,077.08万元，2020年至2022年度增长较为迅速，2023年1-6月，公司新能源充电桩中标金额下降，系国家电网2023年上半年组织招标量下降所致，公司新能源充电桩期后中标情况良好，整体来看，公司新能源充电桩业务具有可持续性。

在储能产品方面，公司已成功推出“光储充综合能源系统”的核心设备并于2022年实现销售，目前正在进行软硬件控制平台的迭代开发。公司参与了多个示范项目工程，如“青岛中德生态园多能互补综合能源示范项目”，该项目系国家电网第一批综合能源类重点科技指南项目的示范工程，主要以电为中心构建智慧能源城市新型综合供能系统，将风、光、气、储、地热等多种分布式能源以信息网的方式进行高效互联，能源综合利用效率达到85%，可再生能源渗透率达到100%，被中国投资协会能源投资专委会授予“2021年度‘零碳园区’”称号。公司储能产品持续实现销售，截至2023年9月30日，公司预计储能产品实现收入和在手订单合计803.56万元，业务具有可持续性。

3、在手订单

截至2023年9月30日，公司尚未执行的在手订单情况如下：

单位：万元

截至2023年9月30日，公司在手订单对应的合同金额为78,512.00万元，其中，电网智能监测领域在手订单为69,036.72万元，新能源领域在手订单为9,475.28万元，在手订单充足，收入增长具有可持续性。

前述在手订单的预计收入实现情况如下：

单位：万元

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注1：上表根据公司2018年以来签订合同的平均执行周期和收入确认情况、结合在手订单的合同签订时间作出，历史规律可在一定程度上反映在手订单的预计收入实现情况，但合同执行以公司具体业务开展情况为准；注2：对应收入金额均按13%税率进行匡算。综上，公司现有业务和业务发展方向符合行业政策、顺应细分市场需求变化的方向、在手订单充裕，电网智能监测领域和新能源领域的业务收入增长具有可持续性。综上所述，2022年度，同行业可比公司科汇股份两大业务板块收入均呈现下滑趋势，与其他同行业可比公司均存在差异；信通电子主要产品输电监控设备下游需求较为旺盛，以及新增业务电力工程业务增速较快，故导致其增速大幅优于其他同行业可比公司；报告期内，公司在手订单充足，营业收入保持持续增长，2022年度营业收入增速整体位于同行业可比公司增速区间范围内，不存在较大差异，具有合理性；公司现有业务和业务发展方向符合行业政策、顺应细分市场需求变化的方向、在手订单充裕，电网智能监测领域和新能源领域的业务收入增长具有可持续性。

二、说明变电侧产品中“其他”类的收入构成情况，量化分析收入、单价变动的合理性

（一）变电侧产品中“其他”类的收入构成情况

报告期内，公司变电侧产品中“其他”类收入包含设备销售、服务和综合解决方案类业务，具体的产品名称、性质、应用场景及主要功能情况如下：

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报告期各期，公司变电侧业务收入中“其他”类收入的构成情况及其占营业收入的比例如下：

单位：万元