一、预算编制说明

本预算报告是根据公司实际经营情况，围绕近年来黔源公司发展目标,在面对流域来水不利的情况下,通过增电量、降成本、强管控、对标对表提效率等方面的分析研究，结合公司“十四五”调整规划、提质增效方案和年度发展计划，按照“稳中优进”的原则编制2025年预算。

二、预算编制依据

（一）根据公司大中型水电站规范要求，考虑利用小时、电价等关键要素要与市场对标，电量按同流域同类型电站多年平均水平安排，以及电力市场化的影响预测2025年发电量。

（二）收入预算按现行电价编制。

（三）根据公司全年的生产计划、材料、修理、委托运营费、技改等工作安排，编制成本预算。

三、2025年主要预算指标

（一）发电量：2025年预计发电量合计87.85亿千瓦时。

（二）营业收入：2025年预计营业收入23.37亿元。

（三）利润总额：2025年预计利润总额5.18亿元。

（四）归属于母公司所有者的净利润：2025年预计归母净利润2.37亿元。

（五）资产负债率：2025年公司资产负债率预计同比下降约2个百分点。

四、2025年资本性投资支出预算

2025年资本性投资支出预算共计2.11亿元，其中投资预算0.4亿元，为黔源坝草光伏项目。前期费用预计0.01亿元。技改费预计发生1.7亿元，其中：特大项目0.3亿元，重大项目0.6亿元，较大项目0.4亿元，一般及零购0.4亿元。

五、2025年筹融资预算

2025年期初资金结余1.7亿元，本年利润及折旧摊销资金来源约12.5亿元，本年资金支出约4.2亿元，归还贷款

34.7亿元，考虑年末资金余额2.3亿元，本年资金缺口约25亿元。因此，公司2025年需融资27亿元（不含循环贷等年内归还的超短贷业务）。

为使公司多渠道获得金融机构支持，保障公司后续发展，提请董事会授权公司经营管理层决策办理2025年融资及其相关事宜，融资额度在27亿元以内。

为推进高成本融资降价置换，拟对未来年度到期高息存量贷款进行置换，涉及融资规模约8亿元。

六、可能影响2025年预算指标的事项说明

（一）水力发电企业受控于自然天气的变化，来水变化将导致发电收入变化。

（二）国家和省内能源发展相关政策可能发生变化，相关电力价格、电力政策存在很大的不确定性,将对公司水电、

光伏的收入、成本、利润等要素产生较大改变。