华媒控股(000607)_公司公告_华媒控股：拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告_公司公告

华媒控股：拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告（下载公告）
公告日期:2016-03-18
浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告坤元评报〔2016〕92 号坤元资产评估有限公司二〇一六年三月六日目录注册资产评估师声明 ............................................................................................. 1资产评估报告摘要 ............................................................................................. 2资产评估报告正文 ............................................................................................. 5 一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ................................ 5 二、评估目的 ............................................................. 10 三、评估对象和评估范围 ................................................... 11 四、价值类型及其定义 ..................................................... 12 五、评估基准日 ........................................................... 12 六、评估假设 ............................................................. 12 七、评估依据 ............................................................. 14 八、评估方法 ............................................................. 15 九、评估过程 ............................................................. 22 十、评估结论 ............................................................. 24 十一、特别事项说明 ....................................................... 26 十二、评估报告使用限制说明 ............................................... 28资产评估报告备查文件一、经济行为文件 .......................................................... 29 一、被评估单位基准日资产负债表 ............................................ 31 二、委托方和被评估单位法人营业执照 ........................................ 32 三、委托方和被评估单位的承诺函 ............................................ 33 四、签字注册评估师承诺函 .................................................. 34 五、评估机构法人营业执照 .................................................. 35 六、评估机构资格证书 ...................................................... 37 七、签字注册评估师资格证书 ................................................ 39 八、评估业务约定书 ........................................................ 41评估结果汇总表及明细表 .................................................................................... 45浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告注册资产评估师声明一、我们在执行本资产评估业务中，遵循有关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则，根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。二、评估对象涉及的资产、负债清单及盈利预测资料等由被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。四、我们按照有关准则的要求对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了必要的现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。但评估报告不能作为对评估对象及相关资产的法律权属的确认和保证。五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 1 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告坤元评报〔2016〕92 号摘要以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结论，应当认真阅读评估报告正文。一、委托方和被评估单位及其他评估报告使用者本次资产评估的委托方为浙江华媒控股股份有限公司（以下简称“华媒控股公司”），被评估单位为中教未来国际教育科技（北京）有限公司（以下简称“中教未来公司”）。根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。二、评估目的华媒控股公司拟收购中教未来公司的股权，根据评估业务约定书的约定，聘请评估机构对该经济行为涉及的中教未来公司股东全部权益价值进行评估。本次评估目的是为该经济行为提供中教未来公司股东全部权益价值的参考依据。三、评估对象和评估范围根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的中教未来公司的股东全部权益。评估范围包括中教未来公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资 2 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告产（包括长期股权投资、设备类固定资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产）及流动负债。按照中教未来公司提供的经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至 2016 年 1 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为 48,558,412.94 元、33,480,624.01 元和 15,077,788.93元。四、价值类型及其定义本次评估的价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日评估基准日为 2016 年 1 月 31 日。六、评估方法根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础法和收益法进行评估。七、评估结论经综合分析，本次评估最终采用收益法的评估结果，中教未来公司股东全部权益的评估价值为 87,243.26 万元。截至评估基准日，中教未来公司的股东尚有 300 万元出资额未缴入公司，上述出资额已由股东于基准日后的 2016 年 3 月 4 日向公司缴付。根据华媒控股公司与中教未来公司股东的协商，华媒控股公司拟收购的股权为不承担缴付截至 2016 年 1月 31 日尚未实缴出资额义务的股权，上述 300 万元出资额的缴付义务由中教未来公司（2016 年 1 月 31 日）股东承担。因此，考虑中教未来公司股东承担 300 万元出资额义务的基础上，中教未来公司在 2016 年 1 月 31 日的股东全部权益的评估价值为 87,543.26 万元（大写为人民币捌亿柒仟伍佰肆拾叁万贰仟陆佰圆整）。本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。 3 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告八、评估结论的使用有效期本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日 2016 年 1 月 31 日起至 2017年 1 月 30 日止。九、对评估结论产生影响的特别事项截至本次评估基准日 2016 年 1 月 31 日，中教未来公司的股东尚有 300 万元出资额未缴入公司，根据华媒控股公司与中教未来公司股东的协商，华媒控股公司拟收购的股权为不承担缴付截至 2016 年 1 月 31 日尚未实缴出资额义务的股权，上述300 万元出资额的缴付义务由中教未来公司（2016 年 1 月 31 日）股东承担，并已由股东于基准日后的 2016 年 3 月 4 日向公司缴付。评估报告的特别事项说明和使用限制说明请认真阅读资产评估报告正文。 4 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告坤元评报〔2016〕92 号浙江华媒控股股份有限公司：坤元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益在 2016年 1 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者本次资产评估的委托方为浙江华媒控股股份有限公司，被评估单位为中教未来国际教育科技（北京）有限公司。 (一) 委托方概况 1. 名称：浙江华媒控股股份有限公司 (以下简称“华媒控股公司”) 2. 住所：杭州市下城区体育场路 218 号 3. 法定代表人：赵晴 4. 注册资本：壹拾亿壹仟柒佰陆拾玖万捌仟肆佰壹拾元 5. 公司类型：股份有限公司（上市） 6. 企业法人营业执照注册号：500000000005123 7. 发照机关：浙江省工商行政管理局 8. 经营范围：设计、制作、代理、发布国内各类广告，新媒体技术开发，实业投资，经营进出口业务，会展服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 5 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告 (二) 被评估单位概况一) 企业名称、类型与组织形式 1. 名称：中教未来国际教育科技（北京）有限公司(以下简称“中教未来公司”) 2. 住所：北京市海淀区交大东路 66 号院 2 号楼 305 室 3. 法定代表人：吴井军 4. 注册资本：1000 万元人民币 5. 公司类型：其他有限责任公司 6. 统一社会信用代码：9111010878864672X6 7. 发照机关：北京市工商行政管理局海淀分局 8. 经营范围：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；计算机系统服务；教育咨询；声乐培训；舞蹈培训；翻译服务；企业管理咨询；经济贸易咨询；企业策划、设计；公共关系服务；组织文化艺术交流活动（不含演出）；会议服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）二) 企业历史沿革 1. 2006 年公司设立 2006 年 4 月 14 日，吴井军、韩丽出资 100 万元设立中教未来公司，其中，吴井军以货币出资 90 万元，占注册资本的 90%，韩丽以货币出资 10 万元，占注册资本的 10%。 2006 年 4 月 14 日，北京永恩力合会计师事务所出具永恩验字（2006）第 A612号《验资报告》，验证截至 2006 年 4 月 14 日，中教未来公司已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币 100 万元，各股东均以货币出资。中教未来公司设立时的股权结构如下：序号股东名称出资额（万元）出资比例（%） 1 吴井军 90 90% 2 韩丽 10 10% 合计 100 100% 2. 2015 年 1 月增加注册资本 2015 年 1 月 29 日，中教未来公司召开股东会，全体股东一致同意由股东吴井军向中教未来公司增加出资额 810 万元，股东韩丽向中教未来公司增加出资额 90万元，共增加注册资本 900 万元，变更后的注册资本为 1,000 万元。 6 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告本次增资完成后，中教未来公司的股权结构如下：认缴出资额（万实缴出资额（万序号股东名称出资比例（%）元）元） 1 吴井军 900 90 90% 2 韩丽 100 10 10% 合计 1000 100 100% 3. 2015 年第一次增加实收资本 2015 年 6 月至 7 月，吴井军向中教未来公司支付股东出资款 360 万元，韩丽向中教未来公司支付股东出资款 40 万元。本次增加实收资本完成后，中教未来股权的股权结构如下：认缴出资额（万实缴出资额（万序号股东名称出资比例（%）元）元） 1 吴井军 900 450 90% 2 韩丽 100 50 10% 合计 1000 500 100% 4. 2015 年 10 月第二次增加实收资本 2015 年 10 月，吴井军向中教未来公司支付股东出资款 180 万元，韩丽向中教未来公司支付股东出资款 20 万元。本次增加实收资本完成后，中教未来公司的股权结构如下：认缴出资额（万实缴出资额（万序号股东名称出资比例（%）元）元） 1 吴井军 900 630 90% 2 韩丽 100 70 10% 合计 1000 700 100% 5. 2016 年 1 月第一次股权转让 2016 年 1 月 10 日，中教未来公司召开股东会，全体股东一致同意股东吴井军将其持有的中教未来公司 13.5%、9.0%、18.0%、36.0%、13.5%的股权分别转让给宁波高新区新未来教育科技有限公司、曲水华唐投资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、曲水华航投资有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙）；同意股东韩丽将其持有的中教未来公司 1.5%、1.0%、2.0%、4.0%、1.5%的股权分别转让给宁波高新区新未来教育科技有限公司、曲水华唐投资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、曲水华航投资有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙），吴井军、韩丽退出中教未来公司股东会。 2016 年 1 月 28 日，吴井军、韩丽分别与曲水华唐投资有限公司、曲水华航投 7 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、宁波高新区新未来教育科技有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙）签订股权转让协议，对上述股权转让事宜进行了约定。本次股权转让完成后，中教未来公司的股权结构如下：认缴出资额（万实缴出资额（万序号股东名称出资比例（%）元）元）曲水华唐投资有限 1 100 70 10% 公司曲水华航投资有限 2 400 280 40% 公司宁波高新区新愿景 3 200 140 20% 股权投资有限公司宁波高新区新未来 4 150 105 15% 教育科技有限公司宁波高新区红山远 5 景投资管理中心（有 150 105 15% 限合伙）合计 1000 700 100% 截至评估基准日，中教未来国际教育科技（北京）有限公司的注册资本及股权结构未发生变化。三) 被评估单位前 3 年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩见下表（母公司口径）：单位：人民币元项目 2013年12月31日 2014年12月31日 2015年12月31日基准日资产 5,832,261.57 7,655,612.11 33,178,350.96 48,558,412.94负债 4,863,749.75 7,214,018.32 12,420,995.62 33,480,624.01股东权益 968,511.82 441,593.79 20,757,355.34 15,077,788.93 项目 2013年 2014年 2015年 2016年1月营业收入 4,518,617.16 12,050,499.79 30,660,888.41 1,246,173.40营业成本 1,693,421.00 8,781,634.61 7,051,904.19 112,152.11利润总额 162,024.17 -207,507.43 19,360,438.00 667,801.84净利润 121,941.60 -344,853.23 14,308,840.03 476,657.29 上述 2015 年度及基准日的财务报表经注册会计师审计，且出具了无保留意见的审计报告；2013 及 2014 年度的财务报表未经审计。四) 公司经营概况 1．公司的主营业务中教未来公司是一家以职业教育为核心、覆盖国际教育、IT 教育、艺术教育、 8 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告在线教育等多个业务领域的教育服务企业。该企业由吴井军先生始创于 2006 年，主要经营业务包括继续教育、国际职业教育、IT 职业教育、艺术职业教育、在线职业教育等五大板块。 2．公司经营管理状况中教未来公司成立至今近十年间，致力于优化整合高校闲置教学资源，输出生源、教学、实训、就业等教育服务，与高校联合举办职业教育、国际教育等合作办学项目，实行轻资产、可复制、快速扩张的运营模式，正在逐步发展成为线上线下相结合为高校提供专业和高效服务的职业教育集团。中教未来公司当前的主要运营业务包括继续教育、国际职业教育、IT职业教育、艺术职业教育、在线职业教育共五大板块。中教未来公司目前拥有全资及控股子公司（民办非企业单位）11 家。基本情况如下表所示：单位：元被投资单位名称投资时间投资比例账面价值备注京师教培教育科技（北京）有限公司 2016 年 1 月 10 日 55.00% 65,297.59 民办非企业单北京翻译研修学院 2010 年 8 月 10 日 100.00% 1,000,000.00 位北京星干线文化传播有限公司 2011 年 11 月 30 日 100.00% 2,837,935.20云科未来教育科技（北京）有限公司 2015 年 12 月 31 日 70.00% 3,458,197.30北京教培英才人力资源管理有限责任公司 2015 年 8 月 18 日 100.00% 2,000,000.00 另 1% 股权由中教未来（北京）文化传播北京文教英才科贸有限公司 2015 年 8 月 18 日 99.00% 100,000.00 有限公司持有中网世纪教育科技（北京）有限公司 2016 年 1 月 10 日 65.00% 456,128.56云南求知教育信息咨询有限公司 2016 年 1 月 100.00% 873,462.69励耘行知教育科技（北京）有限公司 2016 年 1 月 10 日 100.00% 17,250,000.00中教未来（北京）文化传播有限公司 2016 年 1 月 10 日 100.00% 907,611.68中教未来科技（北京）有限公司 2015 年 12 月 25 日 100.00% 0.00 中教未来公司另外通过上述全资及控股子公司控制了6家公司，基本情况如下表所示：投资方投被投资单位名称投资时间投资方名称资比例北京星干线艺术教育科技有限公司 2016 年 1 月 100% 北京星干线文化传播有限公司 9 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告贵州星干线新思维文化传播有限公司 2014 年 10 月 85% 北京星干线艺术教育科技有限公司内蒙古星干线文化传播有限公司 2014 年 6 月 51% 北京星干线艺术教育科技有限公司河南星干线文化传播有限公司 2014 年 12 月 100% 北京星干线艺术教育科技有限公司武汉星中艺清美文化传播有限公司 2014 年 10 月 80% 北京星干线艺术教育科技有限公司北京加美环球教育咨询有限公司 2015 年 5 月 51% 中教未来（北京）文化传播有限公司 3．公司的组织结构 (三) 委托方与被评估单位的关系委托方拟收购被评估单位的股权。 (四) 其他评估报告使用者根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。二、评估目的华媒控股公司拟收购中教未来公司的股权，根据评估业务约定书的约定，需要对该经济行为涉及的中教未来公司股东全部权益价值进行评估。本次评估目的是为该经济行为提供中教未来公司股东全部权益价值的参考依据。 10 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告三、评估对象和评估范围根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的中教未来公司的股东全部权益。评估范围包括中教未来公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产（包括长期股权投资、设备类固定资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产）及流动负债。按照中教未来公司提供的经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至 2016 年 1 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为 48,558,412.94 元、33,480,624.01 元和 15,077,788.93元。单位：人民币元项目账面原值账面价值一、流动资产 14,068,746.75 二、非流动资产 34,489,666.19其中：长期股权投资 28,948,633.02 投资性房地产 0.00 固定资产 2,186,032.44 1,942,390.11 在建工程 0.00 无形资产 0.00 长期待摊费用 3,559,870.56 递延所得税资产 38,772.50 其他非流动资产 0.00 资产总计 48,558,412.94 三、流动负债 33,480,624.01 四、非流动负债 0.00 其中：递延所得税负债 0.00 负债合计 33,480,624.01 股东权益合计 15,077,788.93 列入评估范围的资产中：列入评估范围的设备类固定资产账面原值 2,186,032.44 元，账面净值1,942,390.11 元，主要为电脑、打印机、空调等办公设备、办公家具和车辆等运输工具，分布于中教未来公司办公场所、各职教项目现场办公场地内，在评估基准日的详细情况如下表所示：编账面价值（元）科目名称计量单位数量号原值净值 1 固定资产--机器设备台（套/项） 1,856 2,096,032.44 1,852,390.11 11 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告 2 固定资产—车辆辆 3 90,000.00 90,000.00 3 减值准备 0.00 列入评估范围的账面未记录的无形资产为商标专用权，具体情况如下：截至评估基准日，中教未来公司申请了 1 项注册商标证号为第 9062224 号的第41 类注册商标“中教未来”，注册期为 2012 年 1 月 28 日至 2022 年 1 月 27 日。中教未来公司的子公司北京星干线文化传播有限公司也申请了 1 项注册商标证号为第 8828836 号的第 35 类注册商标“星干线 XINGGANXIAN”，列入该子公司的评估范围。四、价值类型及其定义 (一) 价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。 (二) 市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日本项目评估基准日是 2016 年 1 月 31 日。为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，确定以 2016 年 1月 31 日为评估基准日，并在资产评估业务约定书中作了相应约定。六、评估假设 (一) 基本假设 1. 本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提，产权利益主体变动包括利益主体的全部改变和部分改变； 2. 本次评估以公开市场交易为假设前提； 3. 本次评估以被评估单位维持现状按预定的经营目标持续经营为前提，即被评估单位的所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式； 4. 本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其 12 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告他资料真实、完整、合法、可靠为前提； 5. 本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国家现有的宏观经济、政治、政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货币金融政策基本保持不变，国家现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期； 6. 本次评估以企业经营环境相对稳定为假设前提，即企业主要经营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；企业能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。 (二) 具体假设 1. 本次评估中的收益预测建立在被评估单位提供的发展规划和盈利预测的基础上； 2. 假设被评估单位在未来的经营期内，其销售费用和管理费用等各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，总体格局维持现状； 3. 假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德，被评估单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风险等处于可控范围或可以得到有效化解； 4. 假设被评估单位完全遵守所有有关的法律和法规，其所有资产的取得、使用等均符合国家法律、法规和规范性文件； 5. 假设被评估单位每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出，在年度内均匀发生； 6. 假设被评估单位的产品或服务所在的市场处于相对稳定状态； 7. 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响； 8. 假设被评估单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会计政策在所有重大方面一致。评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推导出不同评估结果的责任。 13
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浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的 中教未来国际教育科技（北京）有限公司 股东全部权益价值评估项目 资 产 评 估 报 告 坤元评报〔2016〕92 号 坤元资产评估有限公司  二〇一六年三月六日  目  录注册资产评估师声明 ............................................................................................. 1资产评估报告摘要 ............................................................................................. 2资产评估报告正文 ............................................................................................. 5 一、 委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 ................................ 5 二、 评估目的 ............................................................. 10 三、 评估对象和评估范围 ................................................... 11 四、 价值类型及其定义 ..................................................... 12 五、 评估基准日 ........................................................... 12 六、 评估假设 ............................................................. 12 七、 评估依据 ............................................................. 14 八、 评估方法 ............................................................. 15 九、 评估过程 ............................................................. 22 十、 评估结论 ............................................................. 24 十一、 特别事项说明 ....................................................... 26 十二、 评估报告使用限制说明 ............................................... 28资产评估报告备查文件 一、经济行为文件 .......................................................... 29 一、被评估单位基准日资产负债表 ............................................ 31 二、委托方和被评估单位法人营业执照 ........................................ 32 三、委托方和被评估单位的承诺函 ............................................ 33 四、签字注册评估师承诺函 .................................................. 34 五、评估机构法人营业执照 .................................................. 35 六、评估机构资格证书 ...................................................... 37 七、签字注册评估师资格证书 ................................................ 39 八、评估业务约定书 ........................................................ 41评估结果汇总表及明细表 .................................................................................... 45浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 注册资产评估师声明 一、我们在执行本资产评估业务中，遵循有关法律法规和资产评估准则，恪守独立、客观和公正的原则，根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。 二、评估对象涉及的资产、负债清单及盈利预测资料等由被评估单位申报并经其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。 三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。 四、我们按照有关准则的要求对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行了必要的现场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。但评估报告不能作为对评估对象及相关资产的法律权属的确认和保证。 五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。 1 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的 中教未来国际教育科技（北京）有限公司 股东全部权益价值评估项目  资产评估报告  坤元评报〔2016〕92 号 摘  要 以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估 结论，应当认真阅读评估报告正文。 一、委托方和被评估单位及其他评估报告使用者 本次资产评估的委托方为浙江华媒控股股份有限公司（以下简称“华媒控股公司”），被评估单位为中教未来国际教育科技（北京）有限公司（以下简称“中教未来公司”）。 根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定的评估报告使用者。 二、评估目的 华媒控股公司拟收购中教未来公司的股权，根据评估业务约定书的约定，聘请评估机构对该经济行为涉及的中教未来公司股东全部权益价值进行评估。 本次评估目的是为该经济行为提供中教未来公司股东全部权益价值的参考依据。 三、评估对象和评估范围 根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的中教未来公司的股东全部权益。 评估范围包括中教未来公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资 2 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告产（包括长期股权投资、设备类固定资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产）及流动负债。按照中教未来公司提供的经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至 2016 年 1 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为 48,558,412.94 元、33,480,624.01 元和 15,077,788.93元。 四、价值类型及其定义 本次评估的价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 评估基准日为 2016 年 1 月 31 日。 六、评估方法 根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础法和收益法进行评估。 七、评估结论 经综合分析，本次评估最终采用收益法的评估结果，中教未来公司股东全部权益的评估价值为 87,243.26 万元。 截至评估基准日，中教未来公司的股东尚有 300 万元出资额未缴入公司，上述出资额已由股东于基准日后的 2016 年 3 月 4 日向公司缴付。根据华媒控股公司与中教未来公司股东的协商，华媒控股公司拟收购的股权为不承担缴付截至 2016 年 1月 31 日尚未实缴出资额义务的股权，上述 300 万元出资额的缴付义务由中教未来公司（2016 年 1 月 31 日）股东承担。 因此，考虑中教未来公司股东承担 300 万元出资额义务的基础上，中教未来公司在 2016 年 1 月 31 日的股东全部权益的评估价值为 87,543.26 万元（大写为人民币捌亿柒仟伍佰肆拾叁万贰仟陆佰圆整）。 本评估报告没有考虑流动性对评估对象价值的影响。在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告中所载明的特殊事项以及期后重大事项。 3 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 八、评估结论的使用有效期 本评估结论的使用有效期为一年，即自评估基准日 2016 年 1 月 31 日起至 2017年 1 月 30 日止。 九、对评估结论产生影响的特别事项 截至本次评估基准日 2016 年 1 月 31 日，中教未来公司的股东尚有 300 万元出资额未缴入公司，根据华媒控股公司与中教未来公司股东的协商，华媒控股公司拟收购的股权为不承担缴付截至 2016 年 1 月 31 日尚未实缴出资额义务的股权，上述300 万元出资额的缴付义务由中教未来公司（2016 年 1 月 31 日）股东承担，并已由股东于基准日后的 2016 年 3 月 4 日向公司缴付。 评估报告的特别事项说明和使用限制说明请认真阅读资产评估报告正文。 4 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的  中教未来国际教育科技（北京）有限公司 股东全部权益价值评估项目  资产评估报告  坤元评报〔2016〕92 号浙江华媒控股股份有限公司： 坤元资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，分别采用资产基础法和收益法，按照必要的评估程序，对贵公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益在 2016年 1 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下： 一、委托方、被评估单位及其他评估报告使用者 本次资产评估的委托方为浙江华媒控股股份有限公司，被评估单位为中教未来国际教育科技（北京）有限公司。 (一) 委托方概况 1. 名称：浙江华媒控股股份有限公司  (以下简称“华媒控股公司”) 2. 住所：杭州市下城区体育场路 218 号 3. 法定代表人：赵晴 4. 注册资本：壹拾亿壹仟柒佰陆拾玖万捌仟肆佰壹拾元 5. 公司类型：股份有限公司（上市） 6. 企业法人营业执照注册号：500000000005123 7. 发照机关：浙江省工商行政管理局 8. 经营范围：设计、制作、代理、发布国内各类广告，新媒体技术开发，实业投资，经营进出口业务，会展服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 5 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 (二) 被评估单位概况 一) 企业名称、类型与组织形式 1. 名称：中教未来国际教育科技（北京）有限公司(以下简称“中教未来公司”) 2. 住所：北京市海淀区交大东路 66 号院 2 号楼 305 室 3. 法定代表人：吴井军 4. 注册资本：1000 万元人民币 5. 公司类型：其他有限责任公司 6. 统一社会信用代码：9111010878864672X6 7. 发照机关：北京市工商行政管理局海淀分局 8. 经营范围：技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；计算机系统服务；教育咨询；声乐培训；舞蹈培训；翻译服务；企业管理咨询；经济贸易咨询；企业策划、设计；公共关系服务；组织文化艺术交流活动（不含演出）；会议服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。） 二) 企业历史沿革 1. 2006 年公司设立 2006 年 4 月 14 日，吴井军、韩丽出资 100 万元设立中教未来公司，其中，吴井军以货币出资 90 万元，占注册资本的 90%，韩丽以货币出资 10 万元，占注册资本的 10%。 2006 年 4 月 14 日，北京永恩力合会计师事务所出具永恩验字（2006）第 A612号《验资报告》，验证截至 2006 年 4 月 14 日，中教未来公司已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币 100 万元，各股东均以货币出资。 中教未来公司设立时的股权结构如下： 序号  股东名称 出资额（万元） 出资比例（%） 1 吴井军  90 90% 2 韩丽 10 10% 合计  100  100% 2. 2015 年 1 月增加注册资本 2015 年 1 月 29 日，中教未来公司召开股东会，全体股东一致同意由股东吴井军向中教未来公司增加出资额 810 万元，股东韩丽向中教未来公司增加出资额 90万元，共增加注册资本 900 万元，变更后的注册资本为 1,000 万元。 6 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告 本次增资完成后，中教未来公司的股权结构如下：  认缴出资额（万 实缴出资额（万 序号  股东名称 出资比例（%） 元） 元） 1 吴井军 900  90  90% 2 韩丽 100  10  10% 合计 1000  100  100% 3. 2015 年第一次增加实收资本 2015 年 6 月至 7 月，吴井军向中教未来公司支付股东出资款 360 万元，韩丽向中教未来公司支付股东出资款 40 万元。 本次增加实收资本完成后，中教未来股权的股权结构如下：  认缴出资额（万 实缴出资额（万 序号  股东名称 出资比例（%） 元） 元） 1  吴井军 900  450  90% 2 韩丽 100  50  10%  合计 1000  500  100% 4. 2015 年 10 月第二次增加实收资本 2015 年 10 月，吴井军向中教未来公司支付股东出资款 180 万元，韩丽向中教未来公司支付股东出资款 20 万元。 本次增加实收资本完成后，中教未来公司的股权结构如下：  认缴出资额（万 实缴出资额（万 序号  股东名称 出资比例（%） 元） 元） 1 吴井军 900  630  90% 2 韩丽 100  70  10% 合计 1000  700  100% 5. 2016 年 1 月第一次股权转让 2016 年 1 月 10 日，中教未来公司召开股东会，全体股东一致同意股东吴井军将其持有的中教未来公司 13.5%、9.0%、18.0%、36.0%、13.5%的股权分别转让给宁波高新区新未来教育科技有限公司、曲水华唐投资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、曲水华航投资有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙）；同意股东韩丽将其持有的中教未来公司 1.5%、1.0%、2.0%、4.0%、1.5%的股权分别转让给宁波高新区新未来教育科技有限公司、曲水华唐投资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、曲水华航投资有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙），吴井军、韩丽退出中教未来公司股东会。 2016 年 1 月 28 日，吴井军、韩丽分别与曲水华唐投资有限公司、曲水华航投 7 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告资有限公司、宁波高新区新愿景股权投资有限公司、宁波高新区新未来教育科技有限公司、宁波高新区红山远景投资管理中心（有限合伙）签订股权转让协议，对上述股权转让事宜进行了约定。 本次股权转让完成后，中教未来公司的股权结构如下： 认缴出资额（万 实缴出资额（万 序号 股东名称 出资比例（%） 元）  元）  曲水华唐投资有 限 1  100 70  10%  公司  曲水华航投资有 限 2  400 280  40%  公司  宁波高新区新愿 景 3  200 140  20%  股权投资有限公司  宁波高新区新未 来 4  150 105  15%  教育科技有限公司  宁波高新区红山 远 5  景投资管理中心（有 150 105  15%  限合伙） 合计 1000 700  100% 截至评估基准日，中教未来国际教育科技（北京）有限公司的注册资本及股权结构未发生变化。 三) 被评估单位前 3 年及截至评估基准日的资产、负债状况及经营业绩见下表（母公司口径）： 单位：人民币元 项目  2013年12月31日 2014年12月31日 2015年12月31日  基准日资产 5,832,261.57 7,655,612.11 33,178,350.96 48,558,412.94负债 4,863,749.75 7,214,018.32 12,420,995.62 33,480,624.01股东权益 968,511.82 441,593.79 20,757,355.34 15,077,788.93 项目  2013年 2014年  2015年 2016年1月营业收入  4,518,617.16 12,050,499.79 30,660,888.41 1,246,173.40营业成本  1,693,421.00 8,781,634.61 7,051,904.19  112,152.11利润总额 162,024.17 -207,507.43 19,360,438.00 667,801.84净利润 121,941.60 -344,853.23 14,308,840.03 476,657.29 上述 2015 年度及基准日的财务报表经注册会计师审计，且出具了无保留意见的审计报告；2013 及 2014 年度的财务报表未经审计。 四) 公司经营概况 1．公司的主营业务 中教未来公司是一家以职业教育为核心、覆盖国际教育、IT 教育、艺术教育、  8  坤元资产评估有限公司 浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的 中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 在线教育等多个业务领域的教育服务企业。该企业由吴井军先生始创于 2006 年， 主要经营业务包括继续教育、国际职业教育、IT 职业教育、艺术职业教育、在线职 业教育等五大板块。  2．公司经营管理状况  中教未来公司成立至今近十年间，致力于优化整合高校闲置教学资源，输出生 源、教学、实训、就业等教育服务，与高校联合举办职业教育、国际教育等合作办 学项目，实行轻资产、可复制、快速扩张的运营模式，正在逐步发展成为线上线下 相结合为高校提供专业和高效服务的职业教育集团。  中教未来公司当前的主要运营业务包括继续教育、国际职业教育、IT职业教育、 艺术职业教育、在线职业教育共五大板块。  中教未来公司目前拥有全资及控股子公司（民办非企业单位）11 家。基本情况 如下表所示： 单位：元 被投资单位名称 投资时间  投资比例 账面价值  备注京师教培教育科技（北京）有限公司  2016 年 1 月 10 日 55.00% 65,297.59  民办非企业单北京翻译研修学院 2010 年 8 月 10 日 100.00% 1,000,000.00 位北京星干线文化传播有限公司 2011 年 11 月 30 日 100.00% 2,837,935.20云科未来教育科技（北京）有限公司  2015 年 12 月 31 日 70.00% 3,458,197.30北京教培英才人力资源管理有限责任公司 2015 年 8 月 18 日 100.00% 2,000,000.00  另 1% 股 权 由  中教未来（北  京）文化传播北京文教英才科贸有限公司  2015 年 8 月 18 日 99.00% 100,000.00 有限公司持有中网世纪教育科技（北京）有限公司  2016 年 1 月 10 日 65.00% 456,128.56云南求知教育信息咨询有限公司  2016 年 1 月  100.00% 873,462.69励耘行知教育科技（北京）有限公司  2016 年 1 月 10 日 100.00% 17,250,000.00中教未来（北京）文化传播有限公司  2016 年 1 月 10 日 100.00% 907,611.68中教未来科技（北京）有限公司  2015 年 12 月 25 日 100.00%  0.00  中教未来公司另外通过上述全资及控股子公司控制了6家公司，基本情况如下表 所示： 投资方投  被投资单位名称  投资时间  投资方名称 资比例 北京星干线艺术教育科技有限公司 2016 年 1 月  100% 北京星干线文化传播有限公司  9  坤元资产评估有限公司 浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的 中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告贵州星干线新思维文化传播有限公司 2014 年 10 月 85% 北京星干线艺术教育科技有限公司内蒙古星干线文化传播有限公司  2014 年 6 月 51% 北京星干线艺术教育科技有限公司河南星干线文化传播有限公司 2014 年 12 月 100% 北京星干线艺术教育科技有限公司武汉星中艺清美文化传播有限公司 2014 年 10 月 80% 北京星干线艺术教育科技有限公司北京加美环球教育咨询有限公司  2015 年 5 月 51% 中教未来（北京）文化传播有限公司 3．公司的组织结构 (三) 委托方与被评估单位的关系 委托方拟收购被评估单位的股权。 (四) 其他评估报告使用者 根据《资产评估业务约定书》，本评估报告的其他使用者为国家法律、法规规定 的评估报告使用者。 二、评估目的 华媒控股公司拟收购中教未来公司的股权，根据评估业务约定书的约定，需要 对该经济行为涉及的中教未来公司股东全部权益价值进行评估。 本次评估目的是为该经济行为提供中教未来公司股东全部权益价值的参考依 据。  10 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 三、评估对象和评估范围 根据评估业务约定书的约定，评估对象为涉及上述经济行为的中教未来公司的股东全部权益。 评估范围包括中教未来公司的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产（包括长期股权投资、设备类固定资产、无形资产、长期待摊费用和递延所得税资产）及流动负债。按照中教未来公司提供的经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至 2016 年 1 月 31 日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为 48,558,412.94 元、33,480,624.01 元和 15,077,788.93元。  单位：人民币元  项  目 账面原值  账面价值 一、流动资产  14,068,746.75 二、非流动资产 34,489,666.19其中：长期股权投资 28,948,633.02  投资性房地产 0.00  固定资产  2,186,032.44  1,942,390.11  在建工程  0.00  无形资产  0.00  长期待摊费用 3,559,870.56  递延所得税资产 38,772.50  其他非流动资产  0.00 资产总计 48,558,412.94 三、流动负债  33,480,624.01 四、非流动负债  0.00 其中：递延所得税负债 0.00 负债合计 33,480,624.01 股东权益合计 15,077,788.93 列入评估范围的资产中： 列 入 评 估 范 围 的 设 备 类 固 定 资 产 账 面 原 值 2,186,032.44 元 ， 账 面 净 值1,942,390.11 元，主要为电脑、打印机、空调等办公设备、办公家具和车辆等运输工具，分布于中教未来公司办公场所、各职教项目现场办公场地内，在评估基准日的详细情况如下表所示： 编 账面价值（元）  科目名称 计量单位 数量 号  原值  净值 1 固定资产--机器设备 台（套/项） 1,856 2,096,032.44 1,852,390.11 11 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目 资产评估报告 2 固定资产—车辆  辆 3  90,000.00 90,000.00 3 减值准备  0.00 列入评估范围的账面未记录的无形资产为商标专用权，具体情况如下： 截至评估基准日，中教未来公司申请了 1 项注册商标证号为第 9062224 号的第41 类注册商标“中教未来”，注册期为 2012 年 1 月 28 日至 2022 年 1 月 27 日。 中教未来公司的子公司北京星干线文化传播有限公司也申请了 1 项注册商标证号为第 8828836 号的第 35 类注册商标“星干线 XINGGANXIAN”，列入该子公司的评估范围。 四、价值类型及其定义 (一) 价值类型及其选取：资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托方充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。 (二) 市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 本项目评估基准日是 2016 年 1 月 31 日。 为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，确定以 2016 年 1月 31 日为评估基准日，并在资产评估业务约定书中作了相应约定。 六、评估假设 (一) 基本假设 1. 本次评估以委估资产的产权利益主体变动为前提，产权利益主体变动包括利益主体的全部改变和部分改变； 2. 本次评估以公开市场交易为假设前提； 3. 本次评估以被评估单位维持现状按预定的经营目标持续经营为前提，即被评估单位的所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变更规划和使用方式； 4. 本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其  12 坤元资产评估有限公司浙江华媒控股股份有限公司拟收购股权涉及的中教未来国际教育科技（北京）有限公司股东全部权益价值评估项目  资产评估报告他资料真实、完整、合法、可靠为前提； 5. 本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国家现有的宏观经济、政治、政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货币金融政策基本保持不变，国家现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期； 6. 本次评估以企业经营环境相对稳定为假设前提，即企业主要经营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；企业能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。 (二) 具体假设 1. 本次评估中的收益预测建立在被评估单位提供的发展规划和盈利预测的基础上； 2. 假设被评估单位在未来的经营期内，其销售费用和管理费用等各项期间费用不会在现有基础上发生大幅的变化，总体格局维持现状； 3. 假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德，被评估单位的管理风险、资金风险、市场风险、技术风险、人才风险等处于可控范围或可以得到有效化解； 4. 假设被评估单位完全遵守所有有关的法律和法规，其所有资产的取得、使用等均符合国家法律、法规和规范性文件； 5. 假设被评估单位每一年度的营业收入、成本费用、改造等的支出，在年度内均匀发生； 6. 假设被评估单位的产品或服务所在的市场处于相对稳定状态； 7. 假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响； 8. 假设被评估单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会计政策在所有重大方面一致。 评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推导出不同评估结果的责任。  13

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