中信证券股份有限公司

关于四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易

之2024年度持续督导工作报告

独立财务顾问

二〇二五年五月

目 录

目 录 ...... 2

声 明 ...... 3

释 义 ...... 4

一、本次交易方案概述及相关过户、验资情况 ...... 6

二、交易各方当事人相关协议及承诺的履行情况 ...... 9

三、募集配套资金情况 ...... 18

四、管理层讨论与分析部分提及的各项业务的发展现状 ...... 19

五、公司治理结构与运行情况 ...... 30

六、与已公布的重组方案存在差异的其他事项 ...... 31

声 明中信证券股份有限公司接受四川省新能源动力股份有限公司的委托，担任本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问。

根据《公司法》《证券法》和《重组管理办法》等法律规范的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，本独立财务顾问经过审慎核查，结合上市公司2024年年度报告，出具本持续督导工作报告。

1、本持续督导工作报告所依据的文件、材料由交易各方提供，本次交易各方均已向本独立财务顾问保证：其所提供的有关本次重大资产重组的相关信息真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

2、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的专业意见与上市公司披露的文件内容不存在实质性差异。

3、本持续督导工作报告不构成对上市公司的任何投资建议，投资者根据本持续督导工作报告所做出的任何投资决策而产生的相应风险，本独立财务顾问不承担任何责任。

4、本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本持续督导工作报告中列载的信息和对本持续督导工作报告做任何解释或者说明。

本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读上市公司董事会发布的关于本次重组的公告及文件。

如无特别说明，本部分所述词语或简称与本持续督导工作报告“释义”所述词语或简称具有相同含义。本持续督导工作报告中，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

释 义本核查意见中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义：

四川省能投风电开发有限公司、四川省能投美姑新能源开发有限公司和四川省能投盐边新能源开发有限公司

一、本次交易方案概述及相关过户、验资情况

（一）本次交易方案概述

上市公司拟向东方电气发行股份购买其持有的川能风电20%股权，交易作价129,356.11万元；拟向明永投资发行股份购买其持有的川能风电10%股权及川能风电下属美姑能源26%股权和盐边能源5%股权，交易作价97,164.84万元。本次交易标的资产作价合计为226,520.95万元。同时，上市公司拟向不超过三十五名符合中国证监会规定的特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金总额预计不超过226,520.95万元，且不超过本次交易中上市公司发行股份购买资产交易金额的100%，发行数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%，即不超过44,277.80万股。募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于标的公司“凉山州会东县小街一期风电项目”、“凉山州会东县淌塘二期风电项目”项目建设以及补充上市公司流动资金。其中补充流动资金不超过募集配套资金总额的50%。如募集配套资金未能获准实施或实际募集资金金额小于募集资金用途的资金需求量，则不足部分由上市公司以自筹资金补足。本次募集配套资金以本次购买资产的成功实施为前提和实施条件，但本次购买资产不以本次募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次购买资产行为的实施。

（二）本次交易已经履行的决策和审批程序

1、本次交易已经获得控股股东四川能投及其一致行动人的原则性同意；

2、本次交易正式方案已经交易对方东方电气和明永投资内部决策通过；

3、本次交易已经上市公司第八届董事会第十六次会议、第八届董事会第二十六次会议、2023年第1次临时股东大会、第八届董事会第三十一次会议、第八届董事会第三十六次会议、第八届董事会第三十七次会议、2023年度股东大会审议通过；

4、本次交易已经四川能投批复，标的资产评估报告已经四川能投备案；

5、东方电气参与川能动力资产重组项目有关事项已取得国务院国资委批复，川能风电评估结果已经国务院国资委备案；

6、本次交易已经深交所审核通过；

7、本次交易已经中国证监会核准。

截至本报告出具之日，本次交易已经完成所有需要履行的决策及审批程序，不存在尚需履行的决策或审批程序。

（三）标的资产的过户情况

根据成都市锦江区行政审批局于2023年12月8日核发的《登记通知书》（（锦江）登字[2023]第67103号），截至本报告出具之日，东方电气持有的川能风电20%股权、明永投资持有的川能风电10%股权过户至川能动力名下的工商变更登记手续已办理完毕。

根据美姑县市场监督管理局于2024年4月3日核发的《登记通知书》（（美食药工质）登字[2024]第133号），截至本报告出具之日，明永投资持有的美姑能源26%股权过户至川能动力名下的工商变更登记手续已办理完毕。

根据盐边县市场监督管理局于2023年11月23日核发的《登记通知书》（（盐市管）登字[2023]第1780号），截至本报告出具之日，明永投资持有的盐边能源5%股权过户至川能动力名下的工商变更登记手续已办理完毕。

综上，截至本报告出具之日，本次重组项下的标的资产的过户手续已办理完毕，交易对方已依法履行了将标的资产过户给上市公司的义务，上市公司现合法持有标的公司股权。

（四）发行股份购买资产的验资情况及股份发行登记情况

根据天健会计师出具的《四川省新能源动力股份有限公司验资审验报告》（天健验〔2024〕11-7号），截至2024年4月3日，川能动力已收到东方电气及明永投资投入公司的川能风电30.00%股权、美姑能源26.00%股权和盐边能源5.00%股权。本次发行后，川能动力注册资本及股本由人民币1,475,926,818.00元变更为人民币1,628,568,967.00元。

根据中登公司2024年4月11日出具的《股份登记申请受理确认书》，中登公司已受理本次发行股份购买资产涉及的新增股份登记申请材料，相关股份登记到账后将正式列入上市公司的股东名册。公司本次发行股份数量为152,642,149股，均为有限售条件的流通股。在不考虑募集配套资金的情况下，本次发行完成后，公司总股本将增加至1,628,568,967股。

（五）发行股份募集配套资金的验资情况及股份发行登记情况

根据天健会计师出具的《验证报告》（天健验〔2024〕11-9号），截至2024年6月4日，10名获配对象将认购资金共计人民币2,265,209,493.75元存入中信证券指定的认购资金专户。

根据天健会计师出具的《验资报告》（天健验〔2024〕11-10号），截至2024年6月5日，发行人已收到中信证券划转的坐扣承销费（含税）募集资金人民币2,251,085,632.02元。截至2024年6月5日，本次募集资金总额为人民币2,265,209,493.75元，扣除承销费、用于本次发行的法定信息披露费等发行费用（不含税）共计14,396,628.75元后，募集资金净额2,250,812,865.00元，其中新增股本人民币217,599,375.00元，新增资本公积（股本溢价）2,033,213,490.00元。

根据中登公司2024年6月14日出具的《股份登记申请受理确认书》，中登公司已受理本次发行股份募集配套资金涉及的新增股份登记申请材料，相关股份登记到账后将正式列入上市公司的股东名册。

（六）过渡期损益的归属

本次交易的评估基准日为2022年9月30日，过渡期间指自本次交易的评估基准日（不含基准日当日）至标的资产交割日（含交割日当日）的期间。根据各方协议约定，双方同意过渡期专项审计基准日为交割日所在月份前一月的最后一日。故本次交易中盐边能源的过渡期间为2022年10月1日-2023年10月31日；川能风电的过渡期间为2022年10月1日-2023年11月30日；美姑能源的过渡期间为2022年10月1日-2024年3月31日。

交易各方同意由审计机构对标的公司在重组过渡期实现的损益情况（合并口径）进行专项审计，根据天健会计师出具的《四川省能投盐边新能源开发有限公司2022年10月1日-2023年10月31日过渡期利润表审计报告》（天健审〔2024〕11-220号），过渡期间，盐边能源实现的净利润为11,029.45万元；根据天健会计师出具的《四川省能投风电开发有限公司2022年10月1日-2023年11月30日过渡期利润表审计报告》（天健审〔2024〕11-221号），过渡期间，川能风电实现的净利润为99,198.67万元；根据天健会计师出具的《四川省能投美姑新能源开发有限公司2022年10月1日-2024年3月31日过渡期利润表审计报告》（天健审〔2024〕11-240号），过渡期间，美姑能源实现的净利润为33,679.08万元。根据《发行股份购买资产协议》的相关约定，标的资产在过渡期间产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产部分由上市公司享有；标的资产在过渡期间产生的亏损，或因其他原因而减少的净资产部分由交易对方按照本次交易拟出售股权比例以现金方式向上市公司补足。

（七）独立财务顾问意见

经核查，本独立财务顾问认为：截至本报告出具之日，本次交易已获得了必要的批准或核准，且已按照有关法律法规的规定履行了相应的信息披露义务，符合《公司法》《证券法》《重组管理办法》等法律法规的规定。本次重组所涉及事项的交割已完成，本次发行股份购买资产涉及的新增股份和募集配套资金涉及的新增股份已向中登公司办理登记事宜，上市公司已就新增注册资本等事宜修改了公司章程并办理了工商变更登记备案手续。

二、交易各方当事人相关协议及承诺的履行情况

（一）相关协议履行情况

本次交易过程中，上市公司与交易对方东方电气和明永投资分别签署了《发行股份购买资产协议》和《发行股份购买资产补充协议》。上述协议的相关内容已在《四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中进行详细披露。

截至本报告出具之日，上述协议已生效，并在正常履行过程中，未出现违反协议约定的情形。

（二）相关承诺履行情况

本次交易中，交易各方作出了相关承诺，具体如下：

经核查，本独立财务顾问认为：截至本报告出具之日，相关承诺方均正常履行相关承诺，未出现违反相关承诺的情形。

（七）独立财务顾问意见

经核查，本独立财务顾问认为：截至本报告出具之日，本次交易各方已经或正在履行本次重组相关协议，无违反约定的情况；与本次交易有关的承诺，目前交易各方已经或正在按照相关的承诺履行，未出现违反承诺的情形。

三、募集配套资金情况

经中国证券监督管理委员会《关于同意四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2023〕2046号）批复，并经深圳证券交易所同意，公司向10名特定投资者发行217,599,375股股份，发行价格为10.41元/股，募集资金总额为2,265,209,493.75元，募集资金净额为2,250,812,865.00元，天健会计师对本次募集资金到位情况进行了审验，并出具

了《验资报告》（天健验〔2024〕11-10号）。川能动力对募集资金采取了专户存储管理。

2024年度，公司共使用本次发行股份购买资产的募集资金109,986.03万元；截至2024年12月31日，公司未使用募集资金金额为115,793.49万元，全部存放于募集资金专项账户内（截至2024年12月31日，应结余募集资金115,793.30万元、实际结余募集资金115,793.49万元，存在0.19万元的差异系公司在收到募集资金前，从公司自有账户中往募集资金专户中划转人民币2000元，并支付了人民币100元的手续费；2024年度，公司募集资金专项账户利息收入净额为

698.04万元）。

独立财务顾问通过资料审阅、访谈沟通等多种方式，对川能动力募集资金的存放、使用及募集资金投资项目实施情况进行了核查。主要包括：查阅公司募集资金存放银行对账单、中介机构相关报告、募集资金使用情况的相关公告等资料，并与公司相关人员沟通交流等。

独立财务顾问认为，川能动力2024年度本次发行股份购买资产的募集资金存放和使用符合《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。

四、管理层讨论与分析部分提及的各项业务的发展现状

根据公司年报等披露内容，公司聚焦绿色能源核心产业，主营业务包括新能源发电和锂电业务。

（一）新能源发电行业

1、国内政策加快推进新能源发电产业发展

2024年1月27日，国家发展改革委、国家统计局、国家能源局发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，指出推动绿证交易电量纳入节能评价考核指标核算。坚持节约优先、能效引领，持续

加大节能工作力度，切实加强节能日常管理，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目上马，扎实推进重点领域节能降碳改造。将绿证作为可再生能源电力消费基础凭证，加强绿证与能耗双控政策有效衔接，将绿证交易对应电量纳入“十四五”省级人民政府节能目标责任评价考核指标核算，大力促进非化石能源消费。

2024年5月22日，国家发改委、生态环境部、工信部、财政部、人力资源社会保障部、住房城乡建设部等15部门发布《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》，明确坚持“目标引领，协同落实”“主动作为，务实合作”“政府引导，市场主导”“创新驱动，先行先试”的原则，到2027年，碳足迹管理体系初步建立。制定发布与国际接轨的国家产品碳足迹核算通则标准，制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准，产品碳足迹因子数据库初步构建，产品碳足迹标识认证和分级管理制度初步建立，重点产品碳足迹规则国际衔接取得积极进展。

2024年5月29日，国务院发布《关于印发2024—2025年节能降碳行动方案的通知》，指出2025年非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%左右。加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。

2024年8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出要提升新型主体涉网性能。针对新能源、电动汽车充电基础设施、新型储能等快速发展的实际，制修订并网技术标准和管理要求，合理提高新型主体对频率、电压扰动的耐受能力和主动支撑调节能力，加强并网检测，确保涉网性能达标，源网荷储协同提升电力系统稳定水平。另外，提出要提高在运输电通道新能源电量占比。适应新能源快速发展需要，通过有序安排各类电源投产，同步加强送受端网架，提升送端功率调节能力，有效提高在运输电通道新能源电量占比。另外，还提出开展新增输电通道先进技术应用，优选一批电力规划明确的“沙戈荒”大基地和主要流域水风光一体化基地送出通道，在保障送出通道电力供应能力的前提下，依托先进的发电、

调节、控制技术，开展新型交直流输电技术应用，有效降低配套煤电比例，实现高比例或纯新能源外送。

2024年8月26日，国家能源局综合司、生态环境部办公厅发布《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》。通知明确，设立两年过渡期。过渡期内，适用于《温室气体自愿减排项目方法学并网海上风力发电》《温室气体自愿减排项目方法学并网光热发电》的项目有关企业，可自主选择核发交易绿证或申请中国核证自愿减排量（以下简称CCER）；光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场。过渡期后，综合绿证和自愿减排市场运行等情况，适时调整绿证与自愿减排市场对于深远海海上风电、光热发电项目的衔接要求。另外，避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益。对于深远海海上风电、光热发电项目，拟选择参加绿证交易的，相应电量不得申请CCER；拟申请CCER的，在完成自愿减排项目审定和登记后，由国家能源局资质中心“冻结”计入期内未交易绿证；在完成减排量核查和登记后，由国家能源局资质中心注销减排量对应的未交易绿证，并向社会公开信息。有关部门要切实维护和保障可再生能源发电企业自主选择权益。2024年10月18日，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、国家能源局、国家数据局联合发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出供需统筹、有序替代，统筹可再生能源供给与重点领域绿色能源消费，加快推进增量替代，稳步扩大存量替代，稳妥推动可再生能源有序替代传统化石能源；协同融合、多元替代，协同推进可再生能源与工业、交通、建筑、农业农村等领域融合替代，经济高效推进发电、供热、制气、制氢多元发展和替代；科技引领、创新替代，大力推动新技术攻关试点，创新体制机制，加快培育可再生能源替代的新场景、新模式、新业态。《意见》指出“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。同时，提出加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发。就近开发分布式可再生能源。稳步发展生物质发电，推动光

热发电规模化发展。加快提升可再生能源资源评估、功率预测、智慧调控能力。推进构网型新能源、长时间尺度功率预测等新技术应用。2024年10月30日，国家发展改革委发布《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。意见提出，“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。意见提出，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；开展深远海漂浮式海上风电、年产千万立方米级生物天然气工程等试点应用，推动光热与风电光伏深度联合运行；在具备条件的农村地区积极发展分散式风电和分布式光伏发电等。

2、国内新能源发电维持高速增长

国家能源局数据显示，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，水电新增1378万千瓦，风电新增7982万千瓦，太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增185万千瓦。截至2024年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。2024年，全国可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，同比增加19%，约占全部发电量的35%；其中，风电太阳能发电量合计达1.83万亿千瓦时，同比增长27%。2024年全国可再生能源发电量较去年同期增加5419亿千瓦时，约占全社会新增用电量的86%。

风力发电方面，2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%。截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到

5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。2024年，全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率

95.9%。

光伏发电方面，2024年，全国光伏新增装机2.78亿千瓦，同比增长28%，其中集中式光伏1.59亿千瓦，分布式光伏1.18亿千瓦。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同比增长45%，其中集中式光伏5.11亿千瓦，分布式光伏3.75亿千瓦。2024年，全国光伏发电量8341亿千瓦时，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。

生物质发电方面，2024年，全国生物质发电新增装机185万千瓦。截至2024年12月，全国生物质发电装机容量达到4599万千瓦，同比增长4%。生物质发电量2083亿千瓦时，同比增长5%。

3、风力发电和光伏发电行业呈现高集中度，技术持续进步带来综合效益不断提升

风电行业方面，拥有优质风电场的国有企业凭借在技术研发、成本控制、项目开发和运营方面的显著优势，占据了行业的主要市场份额。技术方面，风电机组方面大型化已成为风电行业的重要发展方向，单机容量的持续提升，不仅提高了风能资源、土地和海域的利用效率，还大幅优化了项目的整体经济性，降低度电成本，展现出显著的经济效益；叶片制造方面碳纤维等新材料应用越来越广泛，比传统材料更轻、更强，能够制造更长的叶片，从而捕捉更多的风能。

光伏发电行业方面，市场格局呈现“一超多强”的特点，其中以央企国电投为头部企业，其后其他企业竞争激烈。技术方面，电池端N型电池技术加速渗透、钙钛矿电池技术取得进展、HJT和BC电池稳步推进，电池转换效率有望进一步提升、成本有望进一步降低；组件方面正朝着轻薄化、柔性化的方向发展，以适应更多应用场景和降低运输安装成本；系统集成朝智能化发展，光伏电站全生命周期的数智化技术正在兴起，从规划到运营的全过程采用数智化技术，包括开发、设计、供应链、建造、运维与运营等环节，通过数智化技术赋能光伏电站全生命周期降本增效。

4、垃圾焚烧发电行业集中度上升，行业向高效可持续运营发展

伴随政策支持和市场需求的增长，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋稳定，行业集中度呈现出逐步上升。具备较强的技术实力、资金实力和丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电头部企业竞争优势越发明显，占据较大市场份额。同时

我国城镇生活垃圾无害化处理率较高，但区域发展不均衡，增量空间以基础薄弱的中西部和县域为主。行业企业通过产业链整合与协同发展来推进高效可持续运营，一是拓展固废综合处理全产业链，包括对餐厨、污泥、危废等多污染物进行协同处置来提高资源的利用效率，降低环境污染；二是加强产业链上下游的整合，通过与垃圾清运企业、设备制造企业、电网公司等的合作，优化资源配置，提高整体运营效率和市场竞争力。

5、公司业务发展情况

（1）风力发电、光伏发电业务

根据公司年报披露，截止2024年底，公司已投运风电、光伏发电项目总装机容量为129.77万千瓦，其中风电装机容量为127.38万千瓦、光伏装机容量为

2.39万千瓦。2024年全年实现总发电量40.15亿千瓦时，同比增长18.12%；全年实现售电量39.10亿千瓦时，同比增长18.41%，主要系会东淌塘二期12万千瓦风电项目和雷波拉咪北7.2万千瓦风电项目于2024年内建成并网发电，公司已投运装机容量较上年同期增加19.2万千瓦，增幅为17.36%。公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县等高海拔地区，风资源优势明显，平均利用小时数远高于同行业平均水平。

（2）垃圾焚烧发电和环卫一体化

截至2024年末公司已投运垃圾焚烧发电装机规模15.65万千瓦，项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、射洪、泸州、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。2024年度公司垃圾焚烧发电业务累计处理生活垃圾257.24万吨、实现发电量10.64亿千瓦时，分别同比增长1.42%、3.80%。环卫一体化业务主要通过投标等市场化方式获取，为地方政府提供垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程等环卫服务，并收取服务费。2024年，公司环卫作业清扫面积2,040万㎡，清运垃圾38.28万吨，中标18个项目。

（二）锂电行业

1、行业政策环境

各国出台政策支持本土新能源汽车产业链发展，锂电行业发展前景广阔，碳中和目标已成为多国共识，各国新能源政策持续出台，新能源车产业链得到快速发展，为锂电行业带来了广阔发展前景。

（1）国内政策

2024年3月7日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出畅通流通堵点，促进汽车梯次消费，更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。

2024年4月3日，中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，优化汽车贷款最高发放比例，加大汽车以旧换新场景金融支持。根据通知，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，从原先的80%、85%调整为由金融机构自主确定：商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。通知还提出，鼓励金融机构结合新车、二手车、汽车以旧换新等细分场景，加强金融产品和服务创新，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。

2024年5月15日，工信部、国家发改委等五部门印发《关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知》，活动选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费体验，提供多样化选择。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维

保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。2024年5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》。方案提出，加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%。

2024年9月14日，交通运输部、工业和信息化部等十部门联合印发《关于加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力的若干措施》，提出力争到2027年，动力锂电池运输的堵点卡点进一步打通，运输效率稳步提升，综合运输结构进一步优化，运输安全保障水平大幅提升，保障新能源汽车及动力锂电池产业链供应链安全稳定，为更好服务外贸“新三样”，全力支撑经济高质量发展，加快构建新发展格局提供有力支撑。

2024年9月27日，国管局、中直管理局联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，提出中央和国家机关各部门、各单位机关及其所属垂直管理机构、派出机构等各级行政单位和各类事业单位配备更新各类定向化保障公务用车，应当带头使用国产新能源汽车。行政主管部门应当加强对所属单位采购新能源汽车的统筹管理，除因地理环境、气候条件特殊和无适配车型等情况外，新能源汽车占当年配备更新公务用车的比例应当达到《“十四五”公共机构节约能源资源工作规划》明确的“新增及更新车辆中新能源汽车比例原则上不低于30%”目标要求，以后按规定逐步提高。各部门、各单位配备更新新能源汽车应当符合公务用车管理有关规定，不得超编制、超标准配备车辆。其中，配备新能源轿车的，价格不超过18万元；配备轿车以外的其他车型的，价格不超过《党政机关公务用车管理办法》规定的同类型燃油汽车的配备标准。确因工作需要，经批准通过社会化租赁方式保障公务出行的，应当优先租用符合规定标准的新能源汽车。

（2）海外政策

美国于2022年8月签署《通胀削减法案》：该法案规定消费者购买清洁能源新车可获得最高7,500美元的税收抵免，但汽车整车必须在美国组装，并且电池所用的原材料也须有一定比例源自美国本土或美国的自贸伙伴。抵免来自两部分，一部分（3,750美元）是要求电动汽车需有40%的电池关键矿物在北美或与美国签订自由贸易协定的国家提取、加工或回收，该比例到2027年要达到80%；若想获得另一部分抵免（3,750美元），电动汽车则需要满足50%以上的电池部件与材料在北美制造或组装，这一比例到2029年则达到100%。

美国于2024年4月发布《2027年款及以后轻型和中型车辆的多污染物排放标准》：美国环境保护署（EPA）正在为轻型车辆和2b类、3类中型车辆的标准污染物和温室气体（GHG）提出新的、更严格的排放标准，这些标准将在2027至2032车型年逐步实施。

欧委会和欧洲理事会于2023年2月达成《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》：协议目标是2035年开始在欧盟27国范围内停售新的燃油轿车和小货车，按照协议内容，欧盟的中期目标是在2030年实现燃油轿车减排55%，小货车减排50%。

欧盟于2024年3月通过《关键原材料法案》：为欧盟每年原材料消耗量设立三个标准：10%来自本地开采；40%在欧盟加工；25%来自回收材料。同时支持电池产业链本土化，吸引外资企业在欧盟投资建厂。

欧盟于2024年5月通过《净零工业法案》，法案提出2030年欧盟本土净零技术（如太阳能板、风力涡轮机、电池和热泵）制造产能达到部署需求的40%。

澳大利亚于2024年5月发布《国家电池战略》（National Battery Strategy）：

计划在未来两年内提供约22.7亿澳元的财政激励以推动电池行业发展，根据《战略》，澳大利亚将重点建立能源存储系统、向全球市场提供经过加工的电池组件、打造更安全可靠的连接电网电池以及为运输制造业提供电池。

韩国于2024年2月公布了2024年新版电动汽车补贴方案：根据方案，2024年购买价格低于5,500万韩元的电动汽车最多可获得650万韩元补贴。若车辆基价在5,500万韩元至8,500万韩元之间，补贴缩至50%。

2、全球锂资源分布集中度高，资源开发潜力较大

根据美国地质勘探局最新公布数据显示，截至2024年底世界锂资源量约为

1.15亿吨，锂储量约为3000万吨。全球锂储量分布相对集中，前五国家锂储量占全球锂储量的83.67%，其中锂储量前五国家依次是智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，储量分别为930万吨、700万吨、400万吨、300万吨、180万吨。

3、全球锂资源开发呈现多元化格局，四川锂资源重要性突显

国外锂资源目前供应主要来源于澳洲、南美、非洲。澳洲锂辉石是全球锂资源供应主要增量之一,是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，但是澳洲存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产及爬坡速度往往存在低于预期的可能性。南美盐湖资源储量丰富且品质高，但存在环评审批、高海拔、淡水资源、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持，进度也不及预期。非洲拥有丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位高，近年开发速度较快，但透锂长石类采选及冶炼收率更低且生产成本更高，产出的小部分锂云母将在库存堆积，整体生产成本较高。

国内方面，锂资源种类丰富，近年来锂资源项目技术发展和投资力度较大。分种类来看，盐湖锂主要位于青海、西藏，青海盐湖受益于前期钾肥开发的投入，配套基建相对完善，已投项目逐步达产，而西藏盐湖虽然锂浓度更高且多为地表，但地形地貌复杂、温度低、能源等基建薄弱，存在前期资本开支更大、整体开发进程较慢、不确定性高的挑战。锂云母方面，原矿品位低，生产过程中会产生大量的长石粉和锂渣，相关环保问题可能干扰产能释放的过程。

相比而言，四川省锂矿资源禀赋好及可投资性高。国内锂辉石资源主要集中于四川，且矿石品位较高，平均品位约 1.30%-1.42%，与全球最重要的锂原材料供应地澳洲锂辉石矿品位相当。此外，四川省的锂矿资源还伴生或共生有多种有益组分，具备较高的综合利用价值。然而，四川省锂矿资源总体开发利用程度不

高，且主要集中在甘孜甲基卡矿区和阿坝可尔因矿区，地处少数民族地区和高原地区，自然条件恶劣、生态脆弱、环保要求严格以及开发难度较大的挑战。目前四川锂矿实现投产项目并不多，因此，加快四川锂资源的开发建设对于促进国内锂电产业的持续发展具有至关重要的意义。

4、锂电下游新能源汽车、动力电池及储能市场维持增长，带来锂需求不断增长锂是战略新兴矿产资源，近年来随着新能源技术革命的浪潮，在新能源车行业以及储能的高速发展过程中，锂作为电池生产的重要原材料，需求量呈现了爆炸式的增长，动力电池及储能电池用锂占比不断攀升，新能源车电池成为锂最重要的应用方向。

新能源汽车方面，国内新能源汽车销售表现亮眼，据乘联会发布数据，2024年12月新能源乘用车批发销量达到151.2万辆，同比增长35.6%，环比增长5.0%。2024年1-12月批发1,223.0万辆，同比增长37.8%。新能源车批发年渗透率45.0%，同比增加10个百分点。

动力电池方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，销量方面，2024年1-12月，我国动力电池销量为791.3GWh，累计同比增长28.4%；装车量方面，2024年1-12月，我国动力电池累计装车量548.4GWh, 累计同比增长41.5%。其中三元电池累计装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，累计同比增长10.2%；磷酸铁锂电池累计装车量409.0GWh，占总装车量74.6%，累计同比增长56.7%。

储能方面，根据国家能源局发布数据，2024年，新型储能保持快速发展态势，装机规模突破7000万千瓦。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。平均储能时长2.3小时，较2023年底增加约0.2小时。

5、公司业务发展情况

（1）锂盐产品的生产与销售

根据公司年报披露，截至2024年末，公司已投产的锂盐产能为1.5万吨/年，其中电池级碳酸锂1万吨/年，电池级氢氧化锂5,000吨/年。2024年全年公司以

代加工和自产相结合共生产锂盐产品1.13万吨；在建锂盐产能为3万吨/年，截止2024年末项目已实现机械竣工，正开展系统动态调试。

（2）锂矿项目建设及联动试生产

2024年，公司继续推进李家沟锂矿项目工程建设。截至2024年末，李家沟锂矿采选项目已取得安全生产许可证，尾矿库已完成竣工验收，采选尾系统自2024年11月底开展联动试生产以来整体情况良好，已生产出合格锂精矿。后续将全力推进试运行装置消缺、产能爬坡等工作，做好节能、环保等专项验收，确保项目顺利实现正式投产目标。全年生产锂精矿4.85万吨，其中自产锂精矿1.4万吨,委托加工3.45万吨。

根据天健会计师出具的《审计报告》（天健审〔2025〕11-281号），上市公司的主要财务数据情况具体如下表所示：

单位：万元

经核查，本独立财务顾问认为：2024年度公司主营业务开展正常，收入和归母净利润略有下滑，但下滑幅度较小。本次重组完成后，2024年末公司归属于上市公司股东的净资产显著增加。整体分析，公司经营情况稳健，无重大经营风险。

五、公司治理结构与运行情况

本持续督导期内，上市公司按照《公司法》《证券法》和《深圳证券交易所股票上市规则》及其它中国证监会、深圳证券交易所的相关要求，不断完善公司

治理结构，规范公司运作，加强信息披露工作。目前，上市公司已经形成了权责分明、各司其职、有效制衡、协调运作的法人治理结构。

六、与已公布的重组方案存在差异的其他事项

经核查，本独立财务顾问认为：本持续督导期内，川能动力本次重大资产重组各方均按照已公布的重组方案履行责任和义务，实际实施方案与已公布的重组方案无重大差异，上市公司及承诺人不存在可能影响履行承诺的其它事项。（以下无正文）

（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于四川省新能源动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之2024年度持续督导工作报告》之签章页）

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