☆经营分析☆ ◇600758 辽宁能源 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
煤炭开采、洗选加工和销售，电力、热力的生产和供应。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭行业 ｜ 387049.67｜ 135513.15｜ 35.01｜ 69.32｜
｜电力行业 ｜ 159797.82｜ -6439.03｜ -4.03｜ 28.62｜
｜其他业务 ｜ 5768.10｜ 52.13｜ 0.90｜ 1.03｜
｜铁路运输 ｜ 3018.11｜ -1937.39｜-64.19｜ 0.54｜
｜劣质煤、煤泥、矸石 ｜ 1413.68｜ 817.28｜ 57.81｜ 0.25｜
｜其他业务-其他 ｜ 703.95｜ 539.89｜ 76.69｜ 0.13｜
｜转供电 ｜ 506.81｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜灰渣及石膏 ｜ 125.54｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品 ｜ 387049.67｜ 135513.15｜ 35.01｜ 69.32｜
｜发电业务 ｜ 81072.11｜ -5478.40｜ -6.76｜ 14.52｜
｜供暖业务 ｜ 78725.71｜ -960.63｜ -1.22｜ 14.10｜
｜其他业务 ｜ 5768.10｜ 52.13｜ 0.90｜ 1.03｜
｜铁路运输 ｜ 3018.11｜ -1937.39｜-64.19｜ 0.54｜
｜劣质煤、煤泥、矸石 ｜ 1413.68｜ 817.28｜ 57.81｜ 0.25｜
｜其他业务-其他 ｜ 703.95｜ 539.89｜ 76.69｜ 0.13｜
｜转供电 ｜ 506.81｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜灰渣及石膏 ｜ 125.54｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜辽宁地区 ｜ 445277.65｜ 76602.28｜ 17.20｜ 80.58｜
｜内蒙地区 ｜ 101569.83｜ 52471.83｜ 51.66｜ 18.38｜
｜其他业务 ｜ 5768.10｜ 52.13｜ 0.90｜ 1.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭板块报告分部 ｜ 183008.21｜ --｜ -｜ 68.88｜
｜电力板块报告分部 ｜ 90196.69｜ --｜ -｜ 33.95｜
｜分部间抵销 ｜ -7527.37｜ --｜ -｜ -2.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭业产品销售 ｜ 173409.65｜ 46471.99｜ 26.80｜ 64.69｜
｜电力、热力及供暖 ｜ 89653.01｜ 1370.17｜ 1.53｜ 33.44｜
｜其他业务 ｜ 2400.62｜ 315.31｜ 13.13｜ 0.90｜
｜铁路运输 ｜ 1258.46｜ -794.87｜-63.16｜ 0.47｜
｜劣质煤、煤泥、矸石 ｜ 921.78｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜其他 ｜ 214.24｜ 46.30｜ 21.61｜ 0.08｜
｜转供电 ｜ 117.18｜ 85.19｜ 72.71｜ 0.04｜
｜灰渣及石膏 ｜ 103.21｜ --｜ -｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭行业 ｜ 389998.24｜ 117969.41｜ 30.25｜ 68.98｜
｜电力行业 ｜ 163873.34｜ -15434.35｜ -9.42｜ 28.99｜
｜其他业务 ｜ 5741.77｜ 1117.15｜ 19.46｜ 1.02｜
｜铁路运输 ｜ 2965.20｜ -1470.88｜-49.60｜ 0.52｜
｜劣质煤、煤泥、矸石 ｜ 1796.06｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜转供电 ｜ 440.98｜ 426.76｜ 96.78｜ 0.08｜
｜其他业务-其他 ｜ 281.55｜ 107.21｜ 38.08｜ 0.05｜
｜灰渣及石膏 ｜ 258.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品 ｜ 389998.24｜ 117969.41｜ 30.25｜ 68.98｜
｜发电业务 ｜ 84295.37｜ -13205.51｜-15.67｜ 14.91｜
｜供暖业务 ｜ 79577.97｜ -2228.84｜ -2.80｜ 14.08｜
｜其他业务 ｜ 5741.77｜ 1117.15｜ 19.46｜ 1.02｜
｜铁路运输 ｜ 2965.20｜ -1470.88｜-49.60｜ 0.52｜
｜劣质煤、煤泥、矸石 ｜ 1796.06｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜转供电 ｜ 440.98｜ 426.76｜ 96.78｜ 0.08｜
｜其他业务-其他 ｜ 281.55｜ 107.21｜ 38.08｜ 0.05｜
｜灰渣及石膏 ｜ 258.00｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜辽宁地区 ｜ 459006.59｜ 51126.56｜ 11.14｜ 82.02｜
｜内蒙地区 ｜ 94864.99｜ 51408.51｜ 54.19｜ 16.95｜
｜其他业务 ｜ 5741.77｜ 1117.15｜ 19.46｜ 1.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品煤 ｜ 291857.46｜ 89496.61｜ 30.66｜ 72.06｜
｜其他业务 ｜ 113146.49｜ -9675.27｜ -8.55｜ 27.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的宏观经济环境、整体低迷的行业市场形势和异常严峻的安
全生产形势，公司经理层在公司董事会的正确领导下，凝心聚力，真抓实干，大力
实施“四大工程”建设，聚焦从严治企，勇于改革创新，全面提质增效，多项经济
指标实现新的突破。
（一）强化安全管理，发展基础进一步夯实
公司以重点督导企业行动方案为指引，细化9大工作举措，推动相关政策法规落实
，压实煤炭企业主体责任，完善全员安全生产责任制。制定安全生产工作决定，构
建“四全”安全管理体系与考核机制，推进重大灾害治理，落实隐蔽致灾因素普查
，加大现场监管，创新监管模式。
（二）优化生产组织，生产效率进一步提高
各矿井优化生产布局，抽调人员成立专业队伍跨矿支援，解决接续及灾害治理难题
。高标准完成125项矿井重点停产检修，出台标准化管理制度，建立考评机制，组
织标准化现场观摩会。
（三）抓实经营管控，盈利水平进一步提升
创新“工资+N”成本打包管控，落实成本管控攻坚要求，实现穿透式管理，生产成
本同比下降1.9亿元。实施精煤战略，提升煤质与产量。加强资金使用监督，规范
招标采购流程。优化销售策略，拓宽网络，去除历史库存。
（四）深化改革创新，内生动力进一步激发
推进薪酬制度改革，实行月份考核、累计滚动兑现的办法，建立差异化激励机制。
与科研院所合作，开展技术攻关，解决软岩支护难题，建立专家工作站，多项科技
成果获奖。
（五）聚焦从严治企，发展活力进一步增强
开展“四供四用”专项整治，稽查整治供用电管理，开展安全罚款审计，完善制度
。
（六）厚植民生福祉，幸福指数进一步提高
实施“暖心”工程，帮扶840人，发放助困助学金55.8万元，发放慰问品6.1万份，
投入740余万元组织员工体检与筛查。提升“安心”服务，改造民生基础设施，解
决员工实际问题。营造“舒心”环境，抓好生态环保，举办文体活动丰富员工生活
。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%；全国累计进口煤炭5.4亿吨，同
比增长14.4%；全国铁路煤炭运输完成28.2亿吨，同比增长2.5%。截至2024年底，
全国重点煤炭企业存煤6800万吨，同比增长14%；火电厂存煤约2.3亿吨，同比增长
12.2%，创历史新高。
2024年，在煤炭价格方面，一是动力煤长协合同价格稳中有降。二是动力煤现货市
场价格波动下行。三是炼焦煤长协价格下跌。
2024年，全国规模以上煤炭企业营业收入同比下降11.1%，利润总额同比下降22.2%
，亏损企业数量达2175家，行业亏损面为42.0%。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司下辖7个煤矿，即林盛煤矿、红阳二矿、红阳三矿、西马煤矿、蒙西煤矿、蒲
河煤矿、呼盛煤矿，煤炭产品核定生产能力达到1160万吨/年。各矿煤种以冶金煤
为主，主要销售给大型钢铁企业。同时还有部分动力煤，销售给电厂。
公司下辖2个热电联产的电厂，即辽宁沈煤红阳热电有限公司和灯塔市红阳热电有
限公司，电力总装机容量为708MW，其中包括2×330MW燃煤发电机组，4×12MW煤矸
石发电机组。电力产品主要销售给国家电网公司。公司拥有与煤矿配套的铁路运输
系统，共有准轨铁路136公里，内燃机车13台，年运输设计能力1000万吨以上，主
要从事矿区煤炭和原材料的运输，与主要客户生产基地相连通。
四、报告期内核心竞争力分析
1、区位优势。公司主力矿井位于辽宁省沈阳市周边地区，同时配备自用的铁路专
用线。煤炭产品种类以炼焦煤为主，是辽宁省及周边钢铁企业运距最短的大型煤炭
供应商。地域优势极大地降低了公司运输成本。公司下属热电企业分别是辽阳市最
大的热电联产企业和灯塔市唯一的热电联产企业，具有典型的区位优势特征。
2、产品优势。公司主要煤炭品种有主焦煤、气煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、贫煤、
无烟煤、三分之一焦煤和褐煤。苏家屯矿区主产的优质肥煤和焦煤具有高发热量、
高化学活性、低硫、低灰等特点，是良好的化工及冶金用煤。灯塔矿区主产的焦煤
、贫瘦煤和无烟煤，具有灰分和硫分低、粘结性高的特点，是市场稀缺的炼焦配煤
和高炉喷吹煤。
3、人才优势。公司高管团队具有资深背景和丰富的管理经验，具有业务创新、技
术创新的能力，在生产经营过程中，实施精细化管理，对煤矿、电厂的管理能够高
效地整合内部资源，提高组织效能。
五、报告期内主要经营情况
全年完成商品煤产量624.32万吨，销量597.21万吨；上网电量19.66亿度；供暖收
费面积2,654万平方米；实现营业总收入55.26亿元；实现归属于上市公司股东的净
利润2.02亿元。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
从主要耗煤行业看，2025年电煤消费将保持增长。随着经济结构优化调整，考虑到
水电及新能源出力情况等，预计今年煤电发电量增量在1000亿千瓦时左右，拉动煤
炭消费需求增长。钢铁行业、建材行业煤炭消费稳中略降，化工行业煤炭消费将适
度增长。综合分析，2025年煤炭需求将保持小幅增长。
从国内煤炭生产看，我国煤炭生产保障能力较为充足，山西、陕西、内蒙古、新疆
等省（自治区）先进产能将继续释放，预计2025年国内煤炭产量将保持稳中有增。
从煤炭进口看，考虑到我国主要煤炭进口来源国生产供应情况及国际市场价格因素
，预计2025年进口煤数量同比有所下降。
综合研判，今年煤炭产量、消费量有望保持增长态势，煤炭进口仍将处于高位，加
之当前全社会存煤水平较高，全年煤炭市场供需将呈现相对平衡并向宽松转变的运
行态势。
(二)公司发展战略
辽能股份将遵循“煤为核心、热电稳定、资本安全、融资高效、多元创收、布局战
新”的发展思路，将企业打造成东北地区上市煤炭企业的标杆。
(三)经营计划
2025年，公司计划完成商品煤销量647万吨，发电量22.16亿度，供暖收费面积2,80
0万平方米。相关经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的
风险意识，并且理解经营计划和业绩承诺之间的差异。
(四)可能面对的风险
一是安全生产风险。随着所属矿井服务年限的增长和开采深度的不断加大，各类灾
害越来越重，煤矿灾害治理的难度不断加大；同时，热电设备、线路的长期运行，
也给安全生产带来了诸多隐患，安全管理难度和安全生产风险与日俱增。
对策：全面排查治理煤矿重大灾害和隐患，狠抓各项安全防范责任和措施落实，突
出安全重点管理，坚持技术、管理、装备、培训“四并重”原则，深入研究符合矿
井实际的防冲、防突和瓦斯治理措施，全面抓好重大灾害防治，确保公司安全形势
稳定。
二是价格波动的风险。受宏观经济增速放缓、市场供需变化等因素影响，公司主要
产品煤炭价格存在波动风险，对公司业绩影响较大。
对策：公司将以需求为导向，积极通过调整产品结构、提升产品质量、发展直供用
户、创新营销模式等措施抵御市场风险。
三是行业政策风险。作为煤炭生产企业，企业安全生产及环保等方面行业监管要求
较高，政府部门出台相关产业政策对公司的发展将产生较大影响。
对策：公司将加强对国家产业政策的研判，坚持以提升供给质量为核心，及时调整
生产计划与销售策略，确保产能最大限度的释放。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜辽宁红阳燃气开发有限公司 ｜ 1200.00｜ -828.00｜ 454.00｜
｜辽宁红阳资本投资有限公司 ｜ 3000.00｜ 6.00｜ 2220.00｜
｜辽宁辽能配售电有限责任公司｜ 30000.00｜ 438.00｜ 13535.00｜
｜辽宁沈煤红阳热电有限公司 ｜ 122000.00｜ -｜ -｜
｜灯塔市红阳热电有限公司 ｜ 24000.00｜ -2844.00｜ 42839.00｜
｜辽宁辽能风力发电有限公司 ｜ 100000.00｜ 19391.91｜ 517113.28｜
｜红阳瑞能碳源资产管理有限公｜ 5000.00｜ -35.00｜ 5.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鞍山市沈焦洗煤有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁沈焦供应链管理有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜呼伦贝尔呼盛矿业有限责任公｜ 36547.77｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼伦贝尔蒙西煤业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜沈阳焦煤建设工程监理有限责｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳焦煤建设工程设计有限责｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁沈焦国际贸易有限公司 ｜ 27000.00｜ -｜ -｜
｜沈阳焦煤股份有限公司 ｜ 235000.00｜ 23320.00｜ 1269752.00｜
｜辽宁红阳清洁能源股权投资基｜ 2500.00｜ -1.00｜ 30.00｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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