☆经营分析☆ ◇300159 *ST新研 更新日期：2025-08-04◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
农牧机械的制造及航空航天飞行器的零部件制造。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造(农机) ｜ 53221.18｜ 11187.97｜ 21.02｜ 80.04｜
｜专用设备制造(航空航天飞 ｜ 13270.57｜ 518.22｜ 3.90｜ 19.96｜
｜行器零部件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农牧及农副产品加工机械 ｜ 53221.18｜ 11187.97｜ 21.02｜ 80.04｜
｜航空航天飞行器零部件 ｜ 13270.57｜ 518.22｜ 3.90｜ 19.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黑龙江、吉林、辽宁地区 ｜ 24309.93｜ 5626.88｜ 23.15｜ 36.56｜
｜内蒙古地区 ｜ 19524.46｜ 3894.04｜ 19.94｜ 29.36｜
｜其他地区 ｜ 16319.85｜ 1154.91｜ 7.08｜ 24.54｜
｜新疆地区 ｜ 5707.60｜ 1008.95｜ 17.68｜ 8.58｜
｜北京地区 ｜ 629.90｜ 21.40｜ 3.40｜ 0.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 53221.18｜ 11187.97｜ 21.02｜ 80.04｜
｜直销 ｜ 13270.57｜ 518.22｜ 3.90｜ 19.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造(农机) ｜ 6132.95｜ 1469.48｜ 23.96｜ 58.40｜
｜专用设备制造(航空航天飞 ｜ 4369.16｜ -1496.93｜-34.26｜ 41.60｜
｜行器零部件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农机 ｜ 6132.95｜ 1469.48｜ 23.96｜ 58.40｜
｜航空航天 ｜ 4369.16｜ -1496.93｜-34.26｜ 41.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜黑龙江、吉林、辽宁地区 ｜ 2907.96｜ 649.09｜ 22.32｜ 27.69｜
｜其他地区 ｜ 2656.81｜ -1807.26｜-68.02｜ 25.30｜
｜内蒙古地区 ｜ 2191.06｜ 528.05｜ 24.10｜ 20.86｜
｜北京地区 ｜ 1769.64｜ 365.25｜ 20.64｜ 16.85｜
｜新疆地区 ｜ 976.65｜ 237.43｜ 24.31｜ 9.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 6132.95｜ 1469.48｜ 23.96｜ 58.40｜
｜直销 ｜ 4369.16｜ -1496.93｜-34.26｜ 41.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造(农机) ｜ 98768.24｜ 30583.10｜ 30.96｜ 82.95｜
｜专用设备制造(航空航天飞 ｜ 20300.90｜ -1136.28｜ -5.60｜ 17.05｜
｜行器零部件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜农牧及农副产品加工机械 ｜ 98768.24｜ 30583.10｜ 30.96｜ 82.95｜
｜航空航天飞行器零部件 ｜ 19173.87｜ -801.36｜ -4.18｜ 16.10｜
｜批发与零售贸易 ｜ 1127.03｜ -334.92｜-29.72｜ 0.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 43305.15｜ 10214.48｜ 23.59｜ 36.37｜
｜内蒙古地区 ｜ 32376.15｜ 7799.81｜ 24.09｜ 27.19｜
｜黑龙江、吉林、辽宁地区 ｜ 27083.84｜ 5908.53｜ 21.82｜ 22.75｜
｜新疆地区 ｜ 15326.29｜ 5565.01｜ 36.31｜ 12.87｜
｜北京地区 ｜ 977.72｜ -41.01｜ -4.19｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 98768.24｜ 30583.10｜ 30.96｜ 82.95｜
｜直销 ｜ 20300.90｜ -1136.28｜ -5.60｜ 17.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造(农机) ｜ 24672.90｜ 7743.47｜ 31.38｜ 73.24｜
｜专用设备制造(航空航天飞 ｜ 9017.08｜ 1083.66｜ 12.02｜ 26.76｜
｜行器零部件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
（一）航空航天板块
航空航天装备产业作为国家重点扶持的战略性新兴产业，产品质量的高稳定性、高
可靠性和高安全性是其独特属性，在制造能力及资质准入方面均有较高的行业壁垒
。随着我国航空航天装备产业产品需求的增加和能力的快速发展，所需的配套需求
和能力要求也随之不断提升。区别于一般的机械制造行业，航空航天装备制造产业
正日益向高技术和提供技术密集型产品的高精尖先进制造技术的方向发展。
重要的是，航空航天装备作为装备制造领域“天花板”级的存在，其技术和市场的
覆盖性和产业引领作用更值得称道，除了民用航空、低空经济、商业航天等领域内
的适应性外，船舶、核能、新能源等不同延伸的领域都具有广阔的想象空间。
公司作为国内较早参与航空航天军品零部件制造配套的主要民营企业之一，与行业
内相关军品零部件制造配套的民营企业相比，在技术、研发、设备能力、资质、客
户范围、参与装备的型号种类、规模等基础能力和资源方面都有着较为深厚的积累
和相对优势，行业定位和发展脉络也与国家大力推进国防现代化建设的政策需求相
契合。当前公司发展的重点在于如何在既有基础上进一步加强企业经营管理能力，
在继续聚焦各军品主机厂业务发展而不断“强身健体”的同时，拓展业务领域和深
耕发展。
在当前全球安全局势日益严峻、我国地缘政治及安全形势持续紧张、百年未有之大
变局仍在加速演进的形势下，我国强兵备战，提高捍卫国家主权安全、发展利益的
战略能力，加快实现国防和军队现代化的任务不仅紧迫且将长期持续。增加国防支
出以应对日益增长的国防压力仍是国家国防发展的常态，国防军费开支仍将保持相
对稳定增长的态势。
推进国防和军队现代化的重要标志之一是国防支出中装备费比重的提高，正如 201
9年 7 月国防部发布的《新时代的中国国防》白皮书所述，“加大淘汰老旧装备力
度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系”，事实上，据白皮书披露，
近年来我国军费中装备费的占比一直是持续提升的，自 2010 年的33.2%提升至 20
17 年的41.1%，装备投入复合增速达到13.44%。另一方面，随着2020年11月中央军
委军事训练会议强调“坚定不移推进实战化军事训练，推动全军坚持把军事训练摆
在战略位置，重点推进实战实训，深入推进联战联训”决策的实施，军队实战化训
练的强度和频次逐年提升，从装备更新的需求方面进一步驱使军工装备行业继续扩
大规模、加快发展。国防支出的增长，加之推进现代化建设以及加强实战化训练的
要求，同时激发了装备迭代的需求和装备数量的提升，支撑着军工装备研制生产领
域的持续增长。
我国“十四五”规划
对国防军工行业的发展明确了“十四五”期间的建设目标，其中特别提到了，要加
快机械化、信息化、智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安
全、发展利益的战略能力，以确保 2027年实现建军一百年奋斗目标，力争到2035
年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。
“十四五”规划高度概括了我国军队建设的状态及发展方向，行业的快速发展不仅
会贯穿整个“十四五”，还会持续很长一段时期，从而支撑军工企业订单持续增长
。而且，因军工产业对军品质量、供应商的保障能力始终处于高标准、严要求的状
态，参与其中的民营配套企业无疑具有先发优势和长期稳定增长的市场需求。
从航空航天军工装备制造产业角度看，新一代装备趋于成熟并进入批产列装，供需
共振推动行业景气上升且仍处于持续放量增长阶段，自主研发能力需求持续增强带
动相关配套需求不断增长。航天市场方面，随着新型武器装备的快速放量和“实战
化训练”的消耗加剧，配套需求稳定增长。加之国家先后出台的有关鼓励非公有制
资本进入国防科技工业建设领域的一系列政策措施，凡此种种都针对当今局势未雨
绸缪，为行业快速发展奠定了坚实基础，也是近年来以及后续相当长一段时期驱动
相关企业业绩增长的根本因素。
虽然，近年相比往年航空航天军品行业订货量相对有所减少，公司业绩也有一定幅
度的下滑，但可以肯定的是暂时性的短期调整并不会改变我国国防军品装备长期加
速发展、放量增长的大趋势！
民机方面，2024年中国商飞C919客机开启规模化交付进程，年产量突破50架，总订
单数突破1200架；ARJ21开启系列化发展道路，主力机型ARJ21～700年交付量突破5
0架，累计交付超过200架，成为国内支线航空主力机型，其系列发展机型 ARJ21货
机、ARJ21公务机均开启并完成交付首架机。
公司航空航天版块子公司四川新航钛历经十多年的科研创新，已成为国内航空、航
发、航天、船舶、核电等各主机厂的重要供应商，客户范围不断扩大。目前，公司
已成为同行业民营企业中客户范围较广、参与装备型号较多、涉及工艺链价值链较
长、产能规模较大的企业之一。
2024年，航空航天装备领域所呈现的重大亮点在于：在政策和技术双重驱动下，低
空经济和商业航天迎来的行业快速发展的“元年”，以 2024年 1月国家有关部门
发布的《低空空域管理改革试点深化方案》为标志，我国低空经济行业发展启动进
入发展“快车道”；以2024年 2月发布的《关于加速商业航天创新发展的若干意见
》为起始，我国商业航天领域开启了航天领域深化军民融合发展的“新篇章”，有
力推动了低空经济和商业航天从“小众赛道”向“新质生产力支柱”的跃升，给航
空航天装备制造领域注入了新的发展机会和广阔的市场空间。
（二）农牧机械板块
农机行业受国内外经济形势、农业政策、农产品价格等多重因素影响，市场波动较
大。政策方面：近年来，农业机械购置补贴政策在推动农业机械化发展中发挥了重
要作用。然而，随着行业发展和政策调整，农机补贴呈现下坡趋势，主要体现在补
贴资金增速放缓、补贴范围调整、补贴方式优化等方面。
1、农机补贴趋势下降的表现
1）补贴资金增速放缓
总量增长趋缓：中央财政农机购置补贴资金规模从2018年的186亿元增长至2023年
的236亿元，年均增长率约5%，但增速逐年放缓。
地方配套压力：部分地区财政压力较大，地方配套资金不足，影响补贴政策实施效
果。
2）补贴范围调整
重点领域聚焦：补贴政策逐步向高端智能农机、绿色环保农机、薄弱环节机具倾斜
，传统低端农机补贴减少。
部分品目退出：部分技术落后、市场需求饱和的农机品目被移出补贴范围。
3）补贴方式优化
差异化补贴：根据不同区域、不同机具类型实行差异化补贴标准，部分地区补贴额
度下降。
定额补贴：对部分品目实行定额补贴，补贴金额相对固定，难以覆盖价格上涨部分
。
2、农机补贴趋势下降的原因
1）政策目标调整
从“增量”到“提质”：随着农业机械化水平提升，政策重点从扩大农机保有量转
向优化农机装备结构，推动高端化、智能化、绿色化发展。
从“普惠”到“精准”：补贴政策更加注重精准性，重点支持粮食生产、丘陵山区
等薄弱环节，减少对饱和市场的补贴。
财政压力加大
中央财政压力：在经济下行压力下，中央财政支出重点向民生、科技等领域倾斜，
农机补贴资金增长受限。
地方财政压力：部分地方政府财政困难，配套资金到位率低，影响补贴政策实施。
市场环境变化
农机保有量饱和：传统农机市场趋于饱和，新增需求减少，补贴政策拉动效应减弱
。行业竞争加剧：补贴政策调整加剧行业竞争，部分企业依赖补贴生存，缺乏市场
竞争力。
3、农机补贴趋势下降的影响
1）对行业的影响
推动转型升级：补贴政策调整倒逼企业加大技术创新，开发高端智能农机，推动行
业转型升级。
加速行业整合：缺乏核心竞争力的中小企业面临淘汰，行业集中度提升。
2）对农户的影响
购机成本上升：补贴额度下降可能导致农户购机成本上升，影响购机积极性。
选择更加理性：农户更加关注农机性能和质量，而非单纯依赖补贴。
3）对市场的影响
高端农机需求增长：补贴政策向高端智能农机倾斜，推动市场需求结构优化。
低端农机市场萎缩：传统低端农机市场需求进一步下降。
粮食价格方面：2024年中国玉米供需格局总体相对宽松，供应量同比上一年增加，
需求量同比下降，理论供需差同比增加，导致玉米价格同比2023年略低。
数据方面看，其中2024年初，玉米价格处于全年高点，高点价位是1月初的2420.01
元/吨，较2023年9月2日高点价格（2880.26元/吨）跌幅是15.80%。2024年内低点
价位是9月底的2080.14元/吨，较2023年年末低点价位（2422.26元/吨）跌幅14.12
%。2024年（1-10月）年内高低价差为339.87元/吨，较去年缩小118.13元/吨。
行业调整周期影响：2022年，农机行业动力机械“国三升国四”排放升级政策落地
实施成就了行业内近年来的销售小高潮，但是，也造就了2023年和2024年的市场透
支和销量回落，行业下行迹象明显。从目前的行业运行情况看，农机行业处于调整
阶段的周期仍在拉长，不单是2024年，甚至未来几年，农机市场低位运行特征仍会
延续。
供给端过剩影响：农机行业供给过剩的现象也是存在已久，供大于求，就会出现市
场竞争白热化，拼价格、抢用户，部分企业为了降低成本、提高利润，而牺牲产品
质量的现象就出现了。
据统计，2023年，我国规模以上企业2200多家，主营业务收入2428亿元；国内农机
制造企业能够生产14大类50小类4000多种农机产品；国内农机保有量达2亿台套，
总动力超过 11亿千瓦。是当之无愧的全球第一农机制造和使用大国。伴随着动力
机械“国三升国四”政策落地，以拖拉机、收获机等产品为主要代表的动力农机发
动机升级全面启动，不仅发动机的成本增加，而且发动机加尿素等因素都促使了整
机使用成本增加。用户盈利预期下降。
补贴政策拉动不足影响：2024年，农机购置补贴工作有三个环节对市场造成巨大影
响：一是，补贴政策启动较晚，今年正好处于新旧三年补贴政策交替期，加之政策
主管部门领导层变化，政策落地出现严重滞后。二是，多地补贴资金不足，一些地
方的年度补贴资金已经用完，对市场形成利空影响。三是，个别省份补贴系统一直
处于关闭状态，影响农机企业产品投档及其他相关工作开展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）航空航天板块
报告期内，公司继续以控股子公司四川新航钛科技有限公司为载体，大力发展航空
航天业务。四川新航钛依托什邡、北京、西安、沈阳、景德镇等生产制造基地，持
续聚焦“航空航天飞行器结构件”“航空发动机和燃气轮机结构件”等传统核心业
务板块，发挥既有能力和优势，大力拓展“民用航空、商业航天及低空经济飞行器
结构件”“核工业成套部组件试验装备”等新兴装备和业务，持续精进具有优势的
热蠕变成型技术、激光穿透焊工艺技术、大型薄壁复杂结构件数控加工技术、飞行
器零部件集成加工技术，着力发展和培育成组件装配、热表处理等产业链相关技术
。坚持以技术为先导、以质量为重点，持续建设集新材料新工艺研制到工装、模具
，直至零件、组件、部件装配、热表处理、制造一体化系统。持续提高产品交付能
力，为航空、航天、核聚变、船舶、核电、商业航天、低空经济等领域客户提供配
套服务。
2024年始，依托于传统的产品和优势技术，借助国家大力发展商业航天、低空经济
以及核聚变等新兴业务的契机，公司着力于将已有的成熟技术向这些相关的新兴业
务领域拓展，并在拓展过程中注重将公司近年来逐步积累发展的装配、热表处理新
能力融入新产品的配套服务中去，通过产业链的延伸及服务领域的扩展，在为客户
提供更高、更全的服务价值的同时，为公司走出一条相关产业多元化的道路。
（1）采购模式
传统业务方面，公司主要为军用飞机主机厂、民用客机分承制厂、航空发动机制造
厂以及科研院所提供飞机结构零部件、发动机零件以及航天结构件制造。产品原材
料主要为航空铝合金、钛合金、不锈钢、镍基高温合金、高强度钢等，因所用材料
为特殊型号，具有领域专用性、定制化特点。采购模式以传统的来料加工为主。由
客户提供生产加工所需原材料，公司自行采购的主要为各种刀具、工装夹具、切削
液、导轨油等低值易耗品和相关辅料；在满足客户需求（如商业航天、船舶、核工
业装备等产品领域）的情况下，公司也有一定比例的订单生产所需原材料及辅料由
公司自行采购。目前，随着公司业务领域的发展及客户合作的深化，近年来，公司
产品原材料自采的比例呈逐步扩大之势，配套服务层级逐步提升。
（2）生产模式
公司为订单定制生产模式，生产组织主要按客户来料及交付进度要求进行组织，产
品制造完工后向客户交付。与采购模式相对应，公司生产模式分为来料加工和自购
料加工。来料加工属于公司传统生产模式，由客户供料，对公司供应链组织能力和
采料垫资能力压力较小，但产品配套的附加值和配套层级相对偏低。随着业务领域
的拓展，公司近年来着力于在可能的情况下逐步加大自购料加工的比例。与传统来
料加工相比，自购料加工能带来更多的生产附加值，但对公司的供应链组织能力和
资金周转能力提出了更高的要求。随着公司的组件研发型号陆续定型批产，公司生
产模式中组件比例有望持续提高，自购料加工比例的提高将带来生产附加值持续提
高。报告期内，公司装配、热表处理和无损检测特种工艺生产线陆续投产，未来可
实现订单产品通过特种工艺处理工序后，直接交付装机，将有效扩展产品配套的产
业链，提升产品配套的价值链和服务能力。
（3）销售模式
销售模式主要是在零部件预研和试制阶段全面参与客户的研发试制，从而在相关零
部件定型批产阶段迅速获得批产订单。公司设有专门的市场开发及市场维护队伍，
报告期内针对不同的目标客户逐一对接。销售订单类型包括预研订单、试制订单及
批产订单。
（二）农牧机械板块
公司农机板块子公司新疆新研牧神科技有限公司专业从事中高端农牧机械的研发、
设计、生产和销售，致力于我国农业机械化发展所需的农牧机械装备及替代国外进
口的中高端农牧机械装备的研制。公司采用自主研发、自主加工与外购、外协相结
合的方式组织生产经营，并统一进行装配的生产模式，即自主加工技术含量较高、
附加值较高以及拥有自主知识产权的核心零部件，通过外购和外协定制完成其余零
部件，最后由公司统一进行整机装配和调试，并通过与经销商合作的方式向最终用
户提供售后服务。
主要产品包括：自走式果穗型玉米收获机，一次作业即可完成玉米摘穗、剥皮、秸
秆回收或还田；已研制出国内领先的自走式穗茎兼收型鲜食玉米收获机、自走式种
穗玉米收获机，补齐了我国在玉米收获机械技术上的短板；自走式青饲料收获机，
一次作业可完成玉米青贮及矮秆饲料等全株的切断、粉碎、揉搓、籽粒破碎、抛送
装车作业，作业幅宽从2.2米到 3米；自走式辣椒收获机，一次作业可完成工业加
工红辣椒的采摘、清杂、复脱、输送、装车作业，属国内首创，总体水平达国际先
进。
主要产品及其用途
系列穗茎兼收玉米收获机、大型谷物联合收获机械、系列秸秆饲料收获机、系列耕
作机械、经济作物收获机械等5大类 60余种产品。其中，大型农牧收获机械装备研
究方面处于国内领先水平，具有较强的技术创新能力和竞争力，主导产品自走式玉
米联合收获机技术水平达到国际先进水平，自走式青（黄）贮饲料收获机部分指标
达到了国外同类产品的先进水平，动力旋转耙替代国外进口，辣椒收获机属国内首
创，填补我国同类机具的空白，多种产品填补了国内空白并成功替代国外进口同类
产品。
农机板块的采购、生产、营销模式：
（1）采购模式
公司生产的零部件主要包括三类：通用零部件、外协和自制件。通用零部件由采购
部向专业生产商直接采购；外协件为生产需要的专用定制件，由公司提供技术图纸
或者规格要求，委托专业厂家生产，采购后供本公司使用；自制件为具有自主知识
产权的核心结构件，由公司采购所需原辅材料后自主加工生产。采购部负责公司采
购的实施和管理。公司每年初与供应商签订年度采购框架合同，采购部根据月度生
产计划，本着节约、高效的原则，组织物资采购。
（2）生产模式
在农牧业收获机械、耕作机械、林果机械等方面，公司主要采用批量生产模式；在
农副产品加工机械方面，公司主要根据客户的需求进行定制生产，进行小批量的柔
性生产模式。公司目前的生产模式是根据农机补贴政策、上年销售情况、经销商报
送的年度销售预测、市场调查等信息进行统计分析，形成年度销量预测和制定年度
销售计划。公司实行销售预测与订单驱动相结合，相应调整生产计划。以时点、阶
段将整体生产需求进行分解实施，较好地适应农业机械行业较强的季节性特征及终
端用户订货周期短的特点，保证销售旺季的供货及时性和稳定性，并在销售淡季保
持合理的库存。
（3）销售模式
公司的主要产品为农牧机械装备，使用“牧神”品牌，使用者主要为农户或农机专
业户。公司销售农牧机械产品采用经销商买断式销售的模式，形成了以市场需求和
国家政策为导向，快速、高效的市场反应机制和完整的销售业务体系。由营销中心
统一负责经销商管理，制定销售计划和经销商评定办法，经销商开拓各地最终用户
并实现最终销售。
三、核心竞争力分析
（一）航空航天板块
1、近年来随着航空航天零部件生产企业的不断涌现，行业资质壁垒被打破，传统
机械加工配套协作各大航空航天主机厂零部件制造已成为历史。随着行业内竞争加
剧，为进一步增强盈利能力，同时满足客户部组件一体化交付需求，以航空航天特
种工艺生产线技术升级改造为牵引，完善公司军工零部件工艺设计开发、机械加工
、焊接、钣金、特种检测、表面处理、洁净清洗、离线检测、装配、包装运输、安
装调试等全工序的部组件特种生产能力。公司始终保持技术设备上的领先优势，拥
有各类生产、检测等设备 600 余台（套）， 具有强大的生产能力和专业配套能力
。
公司以大型复杂难加工材料数控加工，钛合金、高温合金热成型钣金，特种焊接等
技术开发为主线，研究航空、航天、航海、动力装备等领域结构件的高效、优质、
低成本的工程化应用技术方法，向顾客提供机电一体化设计、结构与工模具设计仿
真、数控机加、钣金成型、特种焊接、金属热处理、综合检测等专业服务，满足部
分组件交付需求。公司完善全工序、全部组件交付能力，延长了企业产业链，增强
了航空航天部组件的配套能力，提升了企业在航空航天、深海、核聚变等产业高质
量发展竞争优势，顺应科技革命、军事革命的演进趋势，推进新域新质技术军事转
化应用。
2、公司采用先进适用技术，按照精益求精的理念，建立精细高效的管理制度和流
程。制度车间现场管理规定，按照 7S 标准执行；健全以创新价值、知识、能力、
素质、成就为导向的多元化人才评价制度，建立“多技能”人才培养管理办法。公
司具有完备的航空航天零部件生产认证资质，通过了GJB9001C和 AS9100D 质量管
理体系认证，体系文件包含202项控制流程，其中关键过程管理规定、数控加工程
序仿真管理规定、检验计划管理规定等实现了产品的全生命周期的质量管理，实现
产品生产、管理、服务 的精细化，提供的产品质量符合公司质量目标，获得了客
户的充分肯定。同时通过了环境管理体系、职业健康安全管理体系的认证，帮助企
业优化管理流程，提高工作效率，降低成本， 提供稳定和可靠的产品和服务。公
司基于 CAPP 系统实施，实现了数字化工艺管理、形成了工艺基础知识库。数字化
生产管理 MES 系统已覆盖企业现有厂区，实现了项目计划管理，生产计划管理，
质量、检验管理，刀具、量具、夹具管理，设备 管理，决策支持管理，建设了信
息展示平台，数字化测试结果达到了三级。
3、公司属于“5+1”现代工业体系，拥有先进的制造技术和设备，经过企业不断发
展成为国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、省级技术创新示范企业、省级
技术中心。公司积极配合地方政府，为地方打造飞行器零部件制造产业的民营集聚
群充当引领。其行业覆盖率、产品品种覆盖率、关键件覆盖率、重要件覆盖率、交
付数量、交付产值等都处于国内民营配套企业中领先地位。公司作为航空航天领域
拥有高端制造设备规模最大、专业最全、产品种类最多、技术先进的飞行器零部件
制造民营企业，能够从人、财、物等方面灵活协调，以快速反应、敏捷制造满足各
飞机、发动机主机厂对零部件制造配套服务的需求，实现双赢。
4、随着企业市场的不断扩大，在航空航天领域形成了弱刚性航空结构件小应力填
充吸震装夹加工法、大型航空薄壁钛合金铸件随形切削加工技术、 航空大型件内
孔磨削技术、航空发动机钛合金薄壁机匣工艺、 长桁加工的液压工装、加工系统
和液压加工方法等专利技术； 在大型整体设备制造领域形成了不锈钢箱式结构件
整体加工工艺、精密装配方法、高精度拼焊工艺等专利技术，主导产品在产业链供
应链关键环节及关键领域填补了国内空白。截至2024年12月公司累计申请专利 207
项，累计授权150项，其中已授权发明专利 53 项，实用新型 97 项。2024年企业
组织实施科技创新项目 45余项，参与形成 1项团体标准，1项地方标准，1项地方
标准立项拟定中。公司累计参与国家重点科技计划项目1项，承研并通过验收省级
科技计划项目8项。公司先后荣获省部级奖励4项，其中科技进步奖1项、发明专利
奖1项，首届军民两用技术创新应用大赛银奖1项；市级科技进步奖2项、发明专利
奖4项；获评四川拾千人计划”创新团队，全面创新先进集体等多项荣誉和奖励。
依据国家创新战略，围绕公司制定的发展规划、先进制造技术的发展趋势和航空航
天等型号发展需求，公司将继续以航空、航天及航发三大主营业务为核心，持续强
化产品质量，提升生产效率，降低生产成本，同时积极布局产业链拓展能力，促使
企业创新研发工作上新台阶。
（二）农牧机械板块
大型粮饲料玉米及大豆收获关键技术研究及智能装备创制、牧草收获关键技术研究
及智能化装备创制与推广应用、板椒收获机研制及推广应用成果、鲜食/种子玉米
收获机研制及推广应用项目。
公司生产的Y4C、Y6A、Y4B玉米机和2200青贮机、3000B青贮机均实现了机电液一体
化控制，其中3000B青贮机更进一步，采用电液控制系统，实现了整机抛料筒一键
复位、主离合一键开合的智能可编程操作，还逐步引入自动换挡、无人驾驶等先进
技术，为实现农机智能化发展，做技术储备。
公司一直以市场需求为导向，加快产品创新，不断对玉米收获机，青贮收获机，谷
物联合收割机等各类收获机，进行技术更新逐步向智能化、便捷化、高效化演进，
加快补齐大型大马力高端智能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一斜等短板
弱项。2025年计划研发优化机型 8种（5D/6B/8C;4D/4F/7A;4L/5L/7L;4E；6E/8E/1
0E/履带机；辣椒机；籽粒机），新研制开发3项（油电混动籽粒机，M16籽粒机低
配版，自动苜蓿压扁机）。
4YZB-/5L/5LS/4YZB-7L/7LS型自走式玉米收获机我公司在吸收国内外玉米收获机的
先进技术的基础上，结合多年深耕国内玉米机械化收获市场的技术积累，自主研发
的中小型系列玉米收获机械匠心之作。该机型设计新颖，结构简单、维修便捷、性
能完善、作业效率高、作业质量好等优点，各项性能指标均达到或优于国家有关标
准的要求。其综合技术指标居国内同类机型前列。
该系列机型配套大排量静液压驱动系统，驱动力强，运行平顺，可靠性高，一杆操
作实现从零到全速的体验。该系列机型配套加强型闭式边减驱动桥变速箱系统，可
靠性高，适应性好，根据不同需求该机还可配套四驱作业行走系统，多种割台配置
，割台作业效率高，可靠性好，故障率低，适用于不同行距种植区玉米收获不受行
距限制，不对行收获割台配套割台还田机构，动力消耗更少，作业经济性更好。
4YZB-6E/6ES/8E/8ES/10E/10ES型自走式玉米收获机，该系列机型设计新颖，可以
一次完成摘穗、输送、剥皮、装箱的全程收获作业。专用于收获玉米果穗，满足国
内玉米收获水分过高，不宜直接脱粒的特点。该系列机型具有结构简单、维修便捷
、性能完善、作业效率高、作业质量好等优点，各项性能指标均达到或优于国内有
关标准的要求。其综合技术指标居国内同类机型水平前列。
建立智能农机装备电气液压控制系统实验平台，研究系统建模、控制算法、准确模
拟农机装备电气液压系统工作状态的控制技术，开发基于CAN总线的动力系统、负
载仿真、液压系统及电控测试系统，建立多个模块，实现对新研发的农机装备及升
级换代产品的机电液控制系统的匹配性测试及耐久性试验。提升农机装备的电气液
压系统的作业稳定性和质量，提高装备的可靠性和质量水平，缩短与国外同类装备
在电气液压系统存在的差距。
组建新能源专业项目组，消费者对环保、高效的农机产品需求日益增长。新能源农
机具有低噪音、零排放、低振动等优点，能够满足用户在环保和使用体验方面的需
求。组建新能源项目组可以使企业提前布局，研发出符合市场需求的产品，推动企
业技术升级，提升企业的核心竞争力，在未来的市场竞争中占据先机。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司全年实现营业收入66,491.75万元，同比下降44.16%，归母净利润
亏损31,856.79万元，2024年末，公司资产总额为250,245.81万元，归母净资产为-
27,122.21万元。
2024年度，公司仍然以农机+航空航天双业务为主营业务体系，2024年，农机板块
实现营业收入 53,221.18万元，同比下降 48.36%，净利润为 1,218.39万元，同比
减少94.21%；航空航天板块实现营业收入 13,270.57万元，同比下降 34.63%，净
利润为亏损35,233.00万元。导致公司亏损的主要原因是受历史债务过重和资金压
力等内因影响，叠加行业政策和产业周期性调整影响等外部不利因素，公司本年度
航空航天业务复苏不及预期，农机业务下游及终端景气度不足，导致公司经营业绩
出现大幅度下降，未能实现扭亏为盈。
五、公司未来发展的展望
（一）航空航天板块
①行业格局和趋势
航空航天零部件配套产业是航空航天主机各种零部件或零组件制造的总称，其特点
是制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，各环节零部件设计、制造、加
工和装配有着极高的工艺要求与技术壁垒。在航空航天制造业采劝整机制造商－多
级供应商”的制造模式下，零部件制造企业是航空航天制造业的基础性环节，奠定
了航空航天产业的产品质量与技术标准。
行业发展的两大趋势，一是应国家战略及强军备战的需要，军工制造业整体景气度
长期向好，推动行业规模进一步扩大；二是业务协作配套趋势进一步加深，给具有
较好产业基础的民营配套企业发展提供了良好的市场机会。
②发展战略
1、继续完善全工序、部组件交付能力：
重点加强和提升公司热表处理和部组件装配能力，着力拓展热表处理生产线业务、
探索产线规模化运营模式，提升特种工艺认证的客户数量和产品数量，完善公司装
备产器零部件全工序、部组件特种工艺处理能力，满足含航空航天在内的各类客户
产品热表处理及装配业务的需求。同时，以拓展热表处理生产线业务、加强部组件
装配能力为抓手，促进机加、钣焊零件主业配套的业务增长。
2、提高机加工艺的设备利用率：
继续梳理和评估机加工艺相关的闲置设备，对部分闲置设备进行有效处理；对个别
分子公司进行业务优化，加大市场开拓力度，获取重点客户的更多订单；对部分工
艺进行优化升级，提高生产组织能力，逐步提升公司设备利用率，控制生产成本，
进而提高公司整体盈利能力。
3、拓展协作的军工领域、着力提升配套协作层级：
在继续聚焦航空航天军工装备领域的基础上，着力拓展航空航天以外的其他军工领
域的业务，探索在核工业、船舶、钛合金3D打印零件的机加及后处理等更广领域内
为国防军工发展开展配套协作。在配套协作中，以公司近年来着力补充和加强的热
表处理、部组件装配能力为抓手，积极争取装备的部组件产品的配套。4、主动参
与和积极“拥抱”低空经济、商业航天等具备相关多元化发展的新兴产业
依托公司在航空航天领域多年的“深耕”和技术积累，后续公司将加大在低空经济
、商业航天等加速发展的新兴产业市场开拓力度，将自身已经具有的设备能力和技
术优势融入到这些新兴产业市场产品如无人机、飞行汽车等的配套服务中去，拓宽
公司业务发展领域，进一步挖掘公司长远可持续发展潜力、增强公司发展的抗风险
能力。
1、着力加强业务相关新兴产业的市场开拓
在 2024年公司已在核聚变、低空经济（飞行汽车及无人机零组件制造）、商业航
天（商业火箭）、高端精密金属3D打印零件后加工领域开启相关配套协作的基础上
，进一步加快发力，形成规模，抢占市场份额，尽快形成多领域共同发展的格局。
2、拓展热表处理业务，逐步形成新的业务增长要素
2024年，公司表面处理生产线已开启规模生产交付并已启动开展独立经营的试点工
作，新的一年将加快推进规模化运营工作，深化并发挥特种工艺处理能力，拓展和
提升特种工艺生产线业务量，探索以特种工艺业务带动和牵引传统业务订单的增长
新模式。
3、发挥优势在增加传统主营业务收入同时，扩展主营业务范围：
继续加深同重点军工客户的合作深度，提升生产效率，保障军工产品的稳定、高质
量交付。发挥公司工装设计制造、数控加工、热成型、特种焊接、表面处理、部段
装配等集成制造技术服务的全工序能力，提升组件产品在公司业务的占比。同时，
进一步横向拓展其他新兴行业装备零部件配套业务，如核电新能源装备、民用航空
业务、低空经济及商业航天业务等，提高相关业务占比。
4、提升成本控制水平：
对公司的运营成本进行更加细致地管控，提升成本管理的颗粒度，对项目成本进行
有效分析和优化，做到可统计、可分析、可考核。另外，进一步梳理和处理闲置资
产，有效降低运营成本，提高公司盈利能力。
1、毛利率下降和业绩下滑的风险
随着市场竞争的加剧和人力成本上升，以及军品业务中的部分产品逐渐批产，军方
可能会对部分产品的采购价格进行降价审定。现阶段公司军工板块营业收入仍主要
来源于军品业务，因此可能会影响利润率以及业绩。鉴于此，公司一方面积极开发
新兴产业等产品配套业务，通过多元化发展来保障公司业绩持续稳定向上发展；另
一方面为提升产品附加值，公司积极拓展表面处理及装配业务，通过产业链纵向延
伸增加零部件加工附加值，从而进一步提升产品毛利率。
2、持续经营存在不确定性风险
公司连续多年的审计报告被出具带有持续经营不确定性的强调字段，因公司资金和
债务压力较大，公司存在尚未偿还债权人本金的情况，虽然本金进行了展期，但短
期借款固定利息的支付对公司也造成了一定负担，结合公司业务规模和收入的下降
，报告期导致公司净资产为负。公司需要继续加强主营业务，在新业务领域争取更
多的订单，扩展业务规模，严格控制综合成本，优化各项流程，争取扭转目前的不
利局面。
（二）农牧机械板块
①行业格局和趋势
近年来，我国农机市场经历了起伏不定的历程，包括政策的有力支持，农民设备更
新的迫切需求以及跨区作业减少带来的市场调整。2024年以来，农机装备行业迎来
了一系列政策的推出，旨在全面提升农业综合生产能力。
随着农业现代化进程的加快，农民对高性能、智能化农机设备的需求日益迫切。在
多重政策利好下，农民更新农机设备的意愿增强，为农机市场的反弹提供了动力。
跨区作业曾是我国农机市场的特色，但近年来随着农业种植结构的调整和土地流转
政策的推进，跨区作业面积逐渐减少。这一变化虽然对部分农机服务商造成了影响
，但也为农机市场的结构调整和优化提供了契机。
在政策的支持和市场的推动下，中国农机装备行业正朝着高端化、智能化的方向发
展。这一趋势不仅提升了农机设备的性能和效率，也推动了农机市场的转型升级。
②发展战略
聚焦优势领域：通过深度的市场调研、需求洞察等方式，动态了解区域补贴导向、
种植模式、意向机型、购机时间和竞品营销模式和产品策略，结合客户价值诉求，
配置资源，实施针对性的产品宣传、推广和销售，做到固守传统市尝增量市场，统
筹空白市尝薄弱市常巩固玉米收获机市场，拓展青贮机械等高毛利产品，提升差异
化竞争力。
区域深耕与扩张：强化新疆、东北等核心市场的服务网络，建立客户信息平台系统
，对客户进行系统的梳理、分析，针对不同的资源和维度进行维护。开展系列线上
线下相结合的产品推介会、用户座谈会、上门送服务等措施，不完全依托于经销商
，锁定终端实际需求，提供相应个性化农业装备，实现产品的完美交付。同时通过
合作或并购进入南方丘陵山区市常
结合国家政策导向：抓住新疆自贸区、远东大开发的发展机遇，积极寻求海外市场
突破口；把握《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的机遇，重点研
判各省市后续出台的各项有关政策，积极寻找市场机遇。
技术合作路径：与科研院所或头部企业合作开发智能化、新能源农机（如电动收获
机），降低独立研发风险。
③经营计划
公司将通过产品多元化、技术升级、区域扩张和成本管控四轮驱动，应对市场需求
波动、竞争挤压及政策变化等风险。短期聚焦稳存量（核心市场）、拓增量（新兴
品类与区域），长期通过智能化与产业链整合提升综合竞争力，实现在行业集中度
提升的大趋势中可持续发展。
④可能面对的风险和应对措施
1、区域市场依赖风险
公司核心市场集中于新疆、东北、内蒙古等北方玉米主产区，南方丘陵山区、黄淮
海等新兴市场拓展缓慢，区域集中度过高易受单一市场政策或自然灾害影响。影响
范围：增长空间受限，抗风险能力弱。
2、政策依赖性与补贴退坡风险
风险来源：农机购置补贴政策调整（如补贴比例下降、补贴目录范围缩窄），可能
抑制中低端产品需求；环保政策趋严（如国四标准）增加合规成本。影响范围：政
策红利减弱，中小型农机企业生存压力加剧。
3、原材料成本与供应链压力风险
风险来源：钢材等原材料价格波动、国四排放标准升级导致发动机成本上升，叠加
供应链中断风险（如关键零部件依赖外部采购）。
影响范围：毛利率承压，中小型农机企业议价能力弱，成本转嫁难度大。
1、优化产品结构，分散市场风险
策略：多元化产品线：在巩固玉米收获机优势的同时，加速青贮机械、畜牧装备等
高潜力品类的市场渗透，降低对单一产品的依赖。
开发适应性机型：针对南方丘陵山区地形，研发的4YZB-5L/7L自走式玉米收获机以
及4YZL-4履带玉米收获机已正式投放市常
目标：未来3～5年内将非玉米机械收入占比提升至40%以上。
2、强化技术合作与研发投入
策略：联合研发：与高校、科研院所合作攻关智能化技术，现已完成作业大数据平
台的建立。
新能源布局：探索电动农机试点，成立新能源研发项目组与电池厂商或车企合作开
发低成本新能源动力解决方案。
目标：2025年推出1款新能源产品并持续进行，抢占高端市常
3、供应链优化与成本控制
策略：供应链本地化：积极与工信部门推动乌鲁木齐市关于“强链、补链、延链”
配套产业园的建立，降低物流成本并提升供应链稳定性。
规模化采购：与钢材供应商签订长期协议，锁定价格波动风险；推动关键零部件国
产替代（如液压系统）。
目标：将原材料成本占比降低5%～8%。
4、区域深耕与渠道下沉
策略：核心市场服务强化：在新疆、东北等地建立“销售+售后+培训”一体化服务
网络，提升客户黏性。
新兴市场合作模式：加强与南方地区经销商的合作，利用本地资源快速打开市场；
探索农机租赁、共享等新模式降低用户购机门槛。
目标：未来3年南方市场收入占比提升至15%～20%。
5、政策红利与合规能力提升
策略：政策导向型研发：紧跟国家补贴目录调整方向，重点开发绿色智能机型。
补贴申报专业化：建立专项团队协助农户申请补贴，简化购机流程，提升终端销售
转化率。
目标：确保全部产品进入省级以上补贴目录。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京亚钛航空装备有限公司 ｜ 10150.00｜ -｜ -｜
｜厦门梅克斯哲投资管理有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林牧神机械有限责任公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜四川新航钛科技有限公司 ｜ 21213.41｜ -28391.92｜ 160818.35｜
｜四川灯火程航科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜四川航天拓鑫玄武岩实业有限｜ -｜ -1330.83｜ 17490.26｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜德阳中研钛航空科技有限公司｜ 1000.00｜ -1908.75｜ 30452.34｜
｜新疆新研牧神科技有限公司 ｜ 20000.00｜ 1218.39｜ 178067.42｜
｜新疆润庚科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜新疆牧神机械有限责任公司 ｜ 8809.90｜ -｜ -｜
｜景德镇亚钛航空装备有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜沈阳新航钛科技有限公司 ｜ 2900.00｜ -｜ -｜
｜河北明日宇航工业有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜潍坊新航钛航空科技有限公司｜ 2200.00｜ -｜ -｜
｜西安明日宇航工业有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏明日宇航卫星科技有限责｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州红湖发动机零部件有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍山鑫盛股权投资合伙企业( ｜ 14000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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