☆经营分析☆ ◇002940 昂利康 更新日期：2025-09-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 72435.50｜ 28151.44｜ 38.86｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制剂 ｜ 31478.07｜ 14691.76｜ 46.67｜ 43.46｜
｜原料药 ｜ 28843.10｜ 6329.19｜ 21.94｜ 39.82｜
｜特色中间体 ｜ 9012.36｜ 6326.93｜ 70.20｜ 12.44｜
｜其他 ｜ 2692.70｜ 722.18｜ 26.82｜ 3.72｜
｜药用辅料 ｜ 409.26｜ 81.38｜ 19.88｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 54943.57｜ 19735.57｜ 35.92｜ 75.85｜
｜国外销售 ｜ 17491.92｜ 8415.87｜ 48.11｜ 24.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 153788.15｜ 61721.51｜ 40.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料药 ｜ 74743.96｜ 19414.72｜ 25.97｜ 48.60｜
｜制剂 ｜ 54697.77｜ 27016.47｜ 49.39｜ 35.57｜
｜特色中间体 ｜ 20010.23｜ 14570.68｜ 72.82｜ 13.01｜
｜其他 ｜ 2478.35｜ 332.48｜ 13.42｜ 1.61｜
｜药用辅料 ｜ 1857.84｜ 387.17｜ 20.84｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 114031.10｜ 42987.97｜ 37.70｜ 74.15｜
｜国外销售 ｜ 39757.06｜ 18733.54｜ 47.12｜ 25.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 79453.42｜ 32803.80｜ 41.29｜ 51.66｜
｜直销 ｜ 74334.73｜ 28917.72｜ 38.90｜ 48.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 84741.17｜ 36347.10｜ 42.89｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料药 ｜ 38482.16｜ 9467.31｜ 24.60｜ 45.41｜
｜制剂 ｜ 28965.81｜ 15227.12｜ 52.57｜ 34.18｜
｜特色中间体 ｜ 14875.83｜ 11337.76｜ 76.22｜ 17.55｜
｜其他 ｜ 1605.51｜ 144.91｜ 9.03｜ 1.89｜
｜药用辅料 ｜ 811.85｜ 170.00｜ 20.94｜ 0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 60102.82｜ 22903.78｜ 38.11｜ 70.93｜
｜国外销售 ｜ 24638.34｜ 13443.32｜ 54.56｜ 29.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药制造业 ｜ 162586.67｜ 72535.79｜ 44.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原料药 ｜ 80692.23｜ 19341.17｜ 23.97｜ 49.63｜
｜制剂 ｜ 64961.48｜ 41358.30｜ 63.67｜ 39.95｜
｜特色中间体 ｜ 14967.52｜ 11139.10｜ 74.42｜ 9.21｜
｜药用辅料 ｜ 1430.49｜ 393.47｜ 27.51｜ 0.88｜
｜其他 ｜ 534.94｜ 303.74｜ 56.78｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 125544.91｜ 55477.88｜ 44.19｜ 77.22｜
｜国外销售 ｜ 37041.76｜ 17057.90｜ 46.05｜ 22.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 89394.03｜ 45801.39｜ 51.24｜ 54.98｜
｜直销 ｜ 73192.64｜ 26734.40｜ 36.53｜ 45.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
报告期内，公司主要从事的业务为医药的生产制造业务，主要包括化学原料药、化
学制剂、药用辅料及特色中间体系列产品的研发、生产和销售。公司生产的主要药
品涵盖了抗感染类、心血管类、泌尿系统类（肾病类）、麻醉疼痛类、抗雄性激素
类等多个用药领域；公司生产的药用辅料为药用空心胶囊产品，主要应用于化学制
剂及中药制剂行业；公司生产的特色中间体主要应用于化妆品、营养品和饲料等功
能性产品。
1、化学原料药
公司化学原料药产品主要为口服头孢类抗生素原料药（包括头孢氨苄、头孢拉定、
头孢克洛和头孢羟氨苄）、alpha酮酸原料药、吸入用麻醉原料药（包括异氟烷和
七氟烷）以及抗雄性激素中间体（包括非那雄胺、度他雄胺）等品种，主要客户为
国内外的医药企业及部分商业流通企业。
2、化学制剂
公司化学制剂产品主要为自有品种中的抗感染类制剂（包括头孢克肟胶囊、头孢克
洛缓释片、头孢克洛颗粒、头孢拉定胶囊和头孢氨苄胶囊等）、心血管类制剂（包
括苯磺酸左氨氯地平片、硝苯地平缓释片和替格瑞洛片等）、谷维素片、多索茶碱
片、复方α-酮酸片、吸入用七氟烷，以及部分合作品种，主要客户为国内的医药
商业流通企业。
3、药用辅料
公司药用辅料产品主要为明胶空心胶囊，主要用于盛装固体药物。主要客户为国内
的医药制剂生产企业。
4、特色中间体
公司特色中间体业务主要包括植物源胆固醇及其衍生物、植物源维生素D3、植物源
25-羟基维生素D3等系列产品，主要客户为国外大型医药化工、营养品企业和饲料
企业。
（二）报告期内公司主要经营模式
1、采购模式
本公司原材料采劝以产定购”的模式，根据生产计划、库存情况及原材料市场情况
进行采购。
2、生产模式
本公司的产品生产采劝以销定产”的模式。公司生产部门根据销售部门的销售计划
组织生产，在实际生产中，生产部门每月末会根据当月实际销售状况和本月末仓库
的库存情况，调整并确定各生产车间的下一月度生产计划。
在生产过程中，公司的质量管理部门按照GMP的要求，对各个工艺规程严格把关，
建立各批次产品的生产记录。质量管理部门指定专人对每个生产车间的生产进行全
程监控，若发现生产过程中存在偏差，则依据操作规程依次进行报告、记录、调查
、处理及纠正，直至妥善解决。以确保每道工序产品的质量，避免不合格产品流入
后续工序，从而最终影响产成品的质量。
3、销售模式
公司化学原料药产品、药用辅料产品和特色中间体产品主要采取直销模式，与终端
客户建立起长期稳定的战略合作关系；而化学制剂产品的销售终端为医疗机构，公
司采劝深度分销+精细化学术推广”的模式，即本公司在获得各级医疗机构通过药
品集中采购等方式限定的准入资格后，将产品销售给区域经销商/配送商，通过其
完成对终端客户的销售和配送，同时公司或者公司经销商或者公司委托推广商为各
级医疗机构提供专业化学术服务支持。
（三）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
1、医药行业的发展阶段、周期性特点
2025年是“十四五”规划收官攻坚之年，医保领域围绕高质量发展目标，着力构建
“三医联动”新格局。通过完善创新支持体系深化医药供给侧改革，以常态化集采
和价格机制优化提升药品可及性，借助医疗强基工程促进资源均衡配置，依托数智
化转型实现精细化管理，同步推进支付方式改革与基金监管创新，全面推动医疗保
障体系提质增效。
（1）全链条支持医药产业创新
《2025年政府工作报告》明确提出要“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，
支持创新药和医疗器械发展。”2025年1月，国务院办公厅发布《关于全面深化药
品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，意见提出加大对药品医疗
器械研发创新的支持力度，提高药品医疗器械审评审批质效，以高效严格监管提升
医药产业合规水平；并提出优化临床试验审评审批机制，开展试点工作，将创新药
临床试验审评审批时限由60个工作日缩短为30个工作日。6月，国家医保局、国家
卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，聚焦当前创新药发展
面临的挑战，旨在推动形成“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的格局
，文件提出5方面16条举措，涵盖加强创新药研发支持、支持创新药进入医保目录
和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、
强化组织保障等内容。
（2）常态化开展药品集采
2025年1月，国家医保局召开全国医药价格和招标采购工作会议，会议提出将持续
健全完善医药价格和招标采购制度体系，继续推进药品耗材集采工作提质扩面；全
面推动集采药品进基层医疗机构、进民营医疗机构、进零售药店，推动医保基金和
医药企业直接结算。同月，国家医保局召开“保障人民健康赋能经济发展”新闻发
布会，会议提出医保部门将持续深入推进药品、医用耗材集中带量采购，包括国家
层面将在2025年上半年开展第11批药品集采，下半年开展第6批高值医用耗材集采
，并适时启动新批次药品集采。同时将在地方层面开展具备专业特色的全国联盟采
购预计达到20个左右，包括中成药、中药饮片以及高值耗材等，预计2025年国家和
联盟组织开展的药品集采品种将达到700个。由国家医保局指导建设的中国—东盟
医药区域集采平台于2025年1月9日在广西防城港市正式启动，其建设标志着中国与
东盟国家在医药集采领域的合作迈出实质性步伐。
（3）完善药品价格形成机制
2025年1月，国家医保局发布《29省份上线运行医保定点药店比价小程序医保药品
价格更加公开透明》，群众可通过当地医保局APP、微信小程序、微信公众号、支
付宝小程序等途径获取药品比价。4月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关
于完善价格治理机制的意见》，提出充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，健
全市场价格形成机制，创新价格引导机制，完善价格调控机制，优化市场价格监管
机制，加快构建市场有效、调控有度、监管科学的高水平价格治理机制，提高资源
配置效率。6月，国家医保局发布《关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度
的通知》，旨在持续完善以市场为主导的医药价格形成机制，深入构建医药招采全
国统一大市场，促进医药企业按照公平、合理和诚实信用、质价相符的原则制定价
格。
（4）健全体系推进医疗强基工程
2025年4月，国家卫健委办公厅发布《关于做好2025年基层卫生健康综合试验区重
点工作的通知》，部署落实县域医共体医保基金打包和总额付费、实现乡镇卫生院
和社区卫生服务中心县级医院人员派驻及提供儿童常见疾病诊疗服务双覆盖，做实
“一老一斜健康管理服务、优化慢性病患者连续服务等核心任务。同月，国家卫健
委等13部门联合印发《关于优化基层医疗卫生机构布局建设的指导意见》，以基础
薄弱地区为重点，结合国土空间规划和相关专项规划编制实施，统筹当前和长远，
综合考虑城乡融合发展、人口结构变化、群众健康需求等因素，因地制宜完善基层
医疗卫生机构布局建设。6月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步
保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，提出实施医疗卫生强基工程，推
动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉，逐步实现紧密型县域医共体建设全覆
盖，支持高水平医院人员、服务、技术、管理等向基层医疗卫生机构下沉，推进城
市医联体建设。
（5）推进数智化转型赋能
2025年1月，国家医保局发布《关于建立医保数据工作组更好赋能医疗机构发展的
通知》，要求各地高度重视医保数据赋能医疗机构工作，确保各统筹地区医保数据
工作组全面覆盖，定期向定点医药机构亮医保基金家底、评两定机构绩效、稳定医
疗机构预期，促进共享共治。4月，工业和信息化部等七部门联合印发《医药工业
数智化转型实施方案（2025—2030年）》，方案提出要深入推进人工智能赋能新型
工业化，推动新一代信息技术与医药产业链深度融合，加快推进医药工业数智化转
型，重点围绕数智化发展基础建设、数智化转型推广、支撑服务体系建设三个方面
提出具体目标。5月，国家医保局发布《关于公开发布第一批智能监管“两库”规
则和知识点的公告》，公布涵盖“药品区分性别使用”、“医疗服务项目区分性别
使用”、“药品儿童专用”、“药品限儿童使用”、“医疗服务项目儿童专用”等
5类规则明细的第一批智能监管“两库”；鼓励定点医药机构将智能监管“两库”
置于本地智能提醒等信息化系统中，或对接医保部门智能监管系统事前提醒功能模
块，从源头防范医保基金违规使用。
（6）深化医保支付与监管改革
2025年1月，国家医保局发布《关于推进基本医保基金即时结算改革的通知》，国
家医保局首批确定17个省份的76个统筹地区作为基本医保基金即时结算的试点，于
2025年1月至5月启动实施即时结算，7月至12月，全面启动医保基金即时结算工作
，目标2025年全国80%左右统筹地区基本实现即时结算，2026年全国所有统筹地区
实现即时结算，全面深化医保支付方式改革。同月，国家医保局发布《国家医疗保
障局关于开展2025年定点医药机构违法违规使用医保基金自查自纠工作的通知》，
以更广的自查自纠的主体范围，更精细的问题清单，通过“四不两直”方式开展飞
行检查，并继续按照宽严相济原则开展后续处置，持续推进医保基金安全规范使用
。
医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是中国制造2025和
战略性新兴产业的重点领域，也是健康中国建设的重要基矗随着我国经济持续增长
，人民生活水平不断提高，人口老龄化及健康意识的提高以及慢病患病率的不断增
长，医药需求持续增长，我国医药行业也取得了快速发展。医药行业作为需求刚性
特征最为明显的行业之一，区域性和季节性特征不明显。
2、化妆品及营养品行业的发展阶段、周期性特点
公司生产的特色中间体业务主要以高纯度植物源胆固醇及其衍生产品为核心，涵盖
下游植物源维生素D3、植物源25-羟基维生素D3等系列产品。
高纯度植物源胆固醇系列产品主要应用于高端化妆品领域，属于在化妆品领域新的
应用，目前国内外生产企业较少，产品的周期性和季节性特征不明显。
维生素系列产品是人和动物生长必需摄取的微量有机物质，主要应用于营养品市场
，包括人类营养品和动物营养品。人类营养品主要用于食品、饮料以及其他营养保
健领域；动物营养品主要用于禽类、畜类、水产等养殖领域。随着全球人口数量的
增长和人口老龄化程度的加深，人们生活水平的提高和健康意识的提升，将会带来
更多营养健康服务和产品的需求，全球市场对营养品的消费需求将持续稳定增长。
但普通维生素D3产品市场呈现一定的周期性，周期受国内外宏观经济环境及行业内
企业竞争格局等诸多因素共同影响，这种周期性主要体现为行业产能增减变化及产
品价格涨跌。而25-羟基维生素D3产品，因国内外生产企业较少，且市场需求日趋
扩大，产品价格受行业周期性影响较校
3、公司所处行业地位
目前国内医药生产企业众多，竞争较为激烈，公司始终坚持将研发作为企业的核心
发展动力，注重业内合作，立足于开发具有临床价值的优质产品。经过多年的发展
，在口服头孢类抗生素原料药、alpha酮酸原料药、心血管类制剂、吸入用麻醉原
料药、抗雄性激素中间体及植物源胆固醇系列产品上均具有显著优势。公司是国内
最早掌握酶法技术的口服头孢类原料药生产厂家之一；公司是国内最大的alpha酮
酸原料药生产厂家，也是费森尤斯卡比的核心原料药供应商之一；公司是国内钙拮
抗剂类抗高血压制剂的主要生产企业之一，苯磺酸左氨氯地平片在国内市场具有较
高的市场占有率；公司是国内主要的吸入用麻醉原料药和制剂一体化的生产企业；
公司是国内较早以植物甾醇生物发酵所得产品为起始原料生产甾体药物中间体的企
业，是国内首家实现植物源胆固醇规模化生产的企业，在抗雄性激素中间体、植物
源胆固醇、植物源维生素D系列等细分领域已取得行业领先地位。
（四）报告期内业绩驱动因素
面对医药行业的竞争压力，公司自上而下克服困难，积极有序地推进各项工作。20
25年半年度，公司实现营业总收入72,435.50万元，同比下降14.52%；归属于上市
公司股东的净利润6,592.51万元，同比下降3.19%。
（五）公司完成的主要工作有：
公司积极应对，努力克服各项不利因素，围绕发展目标，安全、稳健地实施各项工
作，报告期内，公司完成的主要经营工作有：
1、持续完善研发布局，打造多层次产品梯队
报告期内，公司继续保持较高水平的研发投入，夯实研发创新能力，2025年上半年
公司研发投入为8,559.93万元，占营业收入比例为11.82%。公司聚焦重点研发项目
，加快推进产品注册进程，并依托自主研发与合作研发相结合的模式，稳步推进仿
制药一致性评价和新仿制药重点项目研发进度，加快推进改良型新药/创新药的临
床研发进程。
在改良型新药领域，ALKA016-1已顺利申报上市申请，ALK-M001/BM2216缓释片已完
成Ⅰ期临床试验，准备启动Ⅲ期试验；在创新药领域，公司首个品种注射用ALK-N0
01/QHL-1618获准启动Ⅰ期临床试验，截至目前，已顺利完成两个剂量的爬坡，公
司与亲合力就第二个创新药项目ALK-N002/IMD-1005项目合作达成一致。此外，公
司持续优化研发团队结构，启动了临床医学团队的招聘与组建工作，健全技术支持
体系，为创新驱动发展储备动力。
（1）截至报告披露日。
（2）截至报告披露日。
（3）截至报告披露日，公司及子公司新获得发明专利4项，实用新型专利5项。
2、深化市场导向机制，优化营销体系建设
报告期内，公司积极应对医药政策与市场环境变化，着力推进营销体系转型升级：
一方面深化市场导向机制，全面挖掘在售产品及管线品种的商业价值；另一方面持
续优化运营效率，通过创新驱动发展，多措并举确保销售目标达成。
在制剂业务领域，面对带量采购政策提质扩围和“四同政策”深入实施带来的行业
变革，公司采取多维度战略布局积极应对市场变化，以新产品的上量为基础，实现
制剂业务收入止跌回升。在核心产品运营方面，公司创新推行头部连锁直营模式，
与主流连锁药房建立直接合作关系，快速提升终端覆盖率，并总结形成标杆市场经
验复制推广，构建稳定的核心终端网络；在营销体系建设方面，公司以业绩为导向
持续优化销售团队，建立管理梯队，不断完善经销商、代理商及推广商管理体系，
在重点优势省份探索团队直营模式，设立销售大区直面市场，以提升渠道运营效率
；在上游供应链方面，公司采取大宗原料竞价采购和战略品种自我配套相结合的方
式，在稳定核心原料供应的同时，不断降本挖潜，尽可能抵消集采降价对制剂综合
毛利率的影响；在集采应对方面，公司继续积极参与国家和地方集采，重点关注复
方α-酮酸片、吸入用七氟烷、替格瑞洛片等新中选品种的执行，紧盯中选省份集
采进度，加快推进上量，进一步扩大市场覆盖；在新产品推广方面，公司重点做好
沙库巴曲缬沙坦钠片、利丙双卡因乳膏等产品的市场推广，推动聚卡波非钙片、左
卡尼汀口服溶液/注射液、碳酸镧咀嚼片等产品的销量稳步增长。
在原料药和特色中间体业务领域，报告期内，由于受到抗生素下游市场需求低迷和
复方α-酮酸片集采导致alpha酮酸原料药价格下行的影响，公司整体原料药业务收
入较上年同期下降25.05%。鉴于此，公司加快推动上述品种的海外注册工作，其中
：头孢氨苄原料药在台湾地区的注册已完成，在印度、巴西和越南已递交注册资料
；头孢拉定在韩国已递交注册资料；头孢羟氨苄在印尼、越南和欧盟已递交注册资
料；此外，头孢氨苄和alpha酮酸原料药的欧盟注册工作均在准备中。报告期内，
科瑞生物的特色中间体产品受海外客户需求波动及美国关税政策的影响，较上年同
期有所下降，公司将加快其在上下游产业链的应用和推广，包括推动胆固醇在医药
原辅料应用领域的开发以及加快骨化醇系列产品的研发进度。
3、纵深推动产业布局，提升全链条竞争力
报告期内，公司依据年度制定的目标和计划，持续推进产业布局优化与升级。
在原料药项目方面，公司持续推动对alpha酮酸原料药、吸入式麻醉系列原料药和
头孢原料药生产工艺的改进和提升；锦和生物通过酶工艺的产业化验证，完成了青
霉素类酶法项目的前期论证和可行性方案设计。
在制剂项目方面，公司完成了阿替卡因肾上腺素注射液项目的工程建设及在研口腔
局部麻醉类制剂项目的工程批生产。同时，为了更好地满足乳膏/软膏类制剂产品
的上市需求，公司启动了相关生产线的建设项目论证。
在兽药项目方面，公司宠物药研发项目按计划推进。2025年以来，H-P-05、H-P-10
、H-P-08、H-G-01、H-P-07等5个文号类产品，H-P-11及其原料Y-Fe-01、H-Pe-01
及其原料Y-Fe-03、H-P-13、H-Y-03、H-P-14等5个新兽药品种新申报注册。此外，
公司积极推进异氟烷的推广与销售，2025年上半年，该产品已完成去年全年销量的
103.03%，为实现年度销量倍增的目标奠定了坚实的基础；此外，公司与合作伙伴
共同筹备了“昂迈杯”兽医（小动物）麻醉病例大赛，以提升该产品的市场认知度
与影响力。
综上，公司2025年上半年的经营情况因原料药和特色中间体业务的波动而受到一定
影响，但公司紧紧围绕创新发展这一核心，加快推进创新品种的研发进程。展望20
25年下半年，公司仍将围绕年初确立的年度经营计划和目标，进一步推进重点项目
的建设和研发管线的进度。
二、核心竞争力分析
（1）公司拥有完整的业务产业链，在口服头孢类抗生素、苯磺酸左氨氯地平、alp
ha酮酸、吸入用麻醉等产品线上，已初步形成化学原料药和化学制剂一体化的产业
链；在以植物甾醇为起始物料的基础上，打通了甾体药物、植物源胆固醇、植物源
维生素D系列产品和植物源胆酸系列产品一体化的产业链平台。
（2）公司自成立以来坚持研发和创新，历经多年发展，在化学制药领域已积累了
一批核心技术，并通过自主研发成功掌握了口服头孢类原料药的酶法生产工艺、缓
控释制剂生产工艺。公司本部及子公司昂利泰、科瑞生物、淳迪生物和海西联合药
业分别被认定为高新技术企业，本部研发中心被浙江省科学技术厅认定为省级高新
技术企业研究开发中心、省重点企业研究院，并设有院士专家工作站和外国专家工
作站。公司与国内部分知名的海归新药研发团队、研发机构、高校研究人员等建立
了密切的合作关系，通过自主研发和联合开发等多种手段，聚焦抗感染、心血管、
肾并麻醉疼痛等领域的高端仿制药，并积极探索改良型新药和创新药的研发，已初
步形成产品梯队合理、管线丰富的差异化竞争格局。公司被评为浙江省生物医药高
成长型企业，子公司昂利泰、科瑞生物、淳迪生物和海西联合药业分别被评为国家
级专精特新“小巨人”企业以及湖南盛江西盛福建省级专精特新企业。
科瑞生物首创以植物甾醇为起始原料，经生物发酵、多步化学合成得到植物源胆固
醇，生产出的胆固醇具有原料来源广、合成成本低、工艺安全环保等优势，其“植
物源胆固醇项目”荣获科技部主办、科技部火炬中心承办的2021年度全国颠覆性技
术创新大赛优胜奖，是国内首家实现植物源胆固醇和植物源维生素D系列产品规模
化生产的企业。
（3）公司始终将产品质量的稳定和提升作为公司日常运营的关键目标，持续强化
质量文化建设，通过产品、法规、质量工具、管理能力等方面的全方位培训，提升
全员对产品质量水平的重视。公司建立了一整套严格的产品生产质量保证体系，从
源头的原料药生产开始，至制剂产品生产、研发管理、临床研究，层层把关。公司
对各个品种均制定了符合中国药典及GMP生产要求的质量控制标准，并通过关键指
标的控制，保证质量管理体系持续、稳定的运行。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业监管及行业政策变化带来的风险
随着国家深入医疗改革各项政策的发布和各项工作的推进落地，药品审批、质量监
管、公立医院改革、医保控费和药品价格治理、药品集中带量采购、医药销售合规
等系列政策措施的出台实施，给整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面
临行业政策变化带来的风险。
公司将密切关注医药产业政策变化，坚持以市场为导向，加强对行业新准则的把握
理解，加强公司合规运行和管理，积极推动在研项目产品的落地，并不断寻找具有
高附加值的产品，优化产品结构，努力提高经营效率，提高自身核心竞争力，实现
平稳发展。
2、生产成本持续上涨的风险
因国家安全、环保政策持续趋严、供给侧改革去产能，直接导致公司原材料成本增
加，同时，人力资源成本、能源、环保成本呈现上涨趋势，公司的生产成本亦存在
上涨的风险。
公司将通过加强公司内部管理，提高生产效益和保证品质稳定，降低管理成本和生
产成本；不断创新研发临床急需的、具有一定高附加值的品种。
3、集中带量采购的风险
近年来，国家医疗卫生体制改革加速推进，医保控费、集采降价等新政策密集实施
，给整个医药行业带来较大的变革，市场竞争也将进一步加剧。若公司现有产品在
新一轮药品集中采购项目中未中标或者中标价格下降幅度较大，将对公司未来相关
产品经营业绩造成不利影响。并且在药品集中采购招标制度等政策举措的不断深化
下，药品价格可能保持持续下降的趋势，进一步压缩了药品企业的盈利空间。随着
集中带量采购常态化和集采范围扩大，将会对公司国内药品销售造成一定的影响，
从而影响公司盈利水平。
公司管理层将积极跟踪关注行业政策变化情况，加强对政策变化的应对能力，加快
研发和布局差异化产品，通过高附加值新产品的不断增加以提高自身的核心竞争力
，降低公司生产经营风险，同时通过整合资源，优化招投标渠道，降低招投标过程
中可能的政策变化或降价对公司的影响。在响应行业政策的同时兼顾公司及股东利
益，维持公司可持续发展。
4、环保政策风险
公司所处的医药制造行业属于国家环保要求较高的行业，在生产过程中产生废水、
废气、废渣及其他污染物，若处理不当，对周边环境会造成一定影响。随着国家环
境保护力度日益增强，新《环境保护法》《环境保护税法》等越来越严格的环保法
律法规的颁布实施，将增加公司在环保设施、废水、废气、固体废弃物治理等方面
的投入和支出，从而对公司的经营业绩造成一定的影响。公司一直十分重视环保工
作，严格按照环保法律、法规和标准的要求进行处理和达标排放，但不能排除未来
发生影响环境保护意外事件的可能，如公司因管理不当、不可抗力等原因造成环境
污染事故，可能因此受到监管部门处罚或赔偿等其他方面的损失，对生产经营造成
重大不利影响。
公司已严格按照有关环保法规、标准对污染物进行了治理，废水、废气、废渣及其
他污染物排放均达到环保规定的标准。公司将加大对安全环保方面的资源投入力度
，不断通过技术和工艺提升改造保障公司正常经营。
5、安全生产风险
公司在生产过程中，涉及重点监管危险工艺，部分部门使用易燃、易爆、有害物质
的危险化学品，存在发生安全生产事故的风险。报告期内公司未发生重大安全生产
事故，但仍然不排除因生产操作不当、设备故障或自然灾害等其他因素，造成意外
安全生产事故，从而影响公司正常经营。
公司高度重视药品研发，并严格按照《药品注册管理办法》及有关规定，管控药品
研发、生产环节的质量及安全；加大安全和环境保护的资金投入，提升自身的安全
和环保治理水平，避免安全、环保事故；坚持隐患排查与整改相结合，建立安全、
环保事故应急预案体系。
6、人才缺乏及核心技术人员流失的风险
公司所处医药制造行业属于资本密集型、技术密集型和人才密集型行业，公司对生
产技术水平和研发创新能力要求较高，稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基
础，因此人才储备厚度是公司发展之关键。随着公司规模的扩张和业务的拓展，公
司在战略执行和推进中，可能存在管理人才和专业人才储备与公司发展需求不能很
好匹配的风险。人才储备的不足，以及现有核心技术人员流失都有可能导致人才资
源不能满足生产经营的需求，将会对公司的生产经营造成一定的影响。
公司将通过外部引进和内部培养相结合，一方面通过拓宽人才招聘和引进渠道，持
续开展人才梯队建设，另一方面加强对公司内部人才的培养，搭建与充实公司核心
骨干人才库，同时通过不断完善薪酬管理、绩效考核与激励机制，确保满足公司发
展的人才需求。
7、新产品研发风险
由于新药产品开发从临床前研发、临床试验、报批、生产上市的周期长、环节多，
可能会存在现有技术和条件下难以克服的技术困难，或由于国家政策因素、市场因
素、产品设计缺陷、临床效果不佳、成本超出预估等因素造成研发进度延迟或研发
产品失败等方面的风险，给公司的发展造成一定的影响。同时，结合本公司研发规
划，未来一段时间研发投入将持续增加，短期内可能对公司的经营业绩产生一定影
响。
公司将进行充分的市场调研，科学严谨的选择研发项目，建立科学的研发项目立项
和跟踪机制，密切关注相关进度，加强项目风险管理，及时有效控制研发项目失败
的风险。
8、规模扩张引致的管理风险
公司已经建立起相对完善的企业管理制度，拥有独立健全的业务体系并制订出行之
有效的规章制度，管理经验不断得以积累，治理结构不断得到完善。但随着公司业
务不断拓展、经营规模的不断扩大，同时公司通过收购、设立等方式，子公司不断
增加，公司资产、业务、人员规模大幅增长，对公司财务管理、内部控制等方面将
提出更高的要求。如果子公司在业务经营、对外投资、担保等方面出现差错或失误
，可能给本公司造成经营风险和经济损失。如果公司管理层无法结合实际情况适时
调整和优化管理体系，提高管理能力，公司将面临一定的管理风险。
公司将根据发展需求，进一步细分业务板块，通过完善内部控制与加强外部管控双
管齐下，促进各子公司自主经营管理能力的提升，保证公司整体运营健康、安全；
公司将遵照《公司法》《证券法》等有关法律法规和规范性文件的规定，建立科学
有效的决策机制和内部管理机制，充分发挥董事会、监事会和独立董事的功能和作
用科学决策、规范运作，建立长远、持续、健康、稳定发展的治理机制。
针对上述可能存在的风险，公司将积极关注，并及时根据具体情况进行适当调整，
积极应对，努力确保2025年经营目标及计划如期顺利达成。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江白云山昂利康制药有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江海禾康生物制药有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江海昶生物医药技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江昂利泰制药有限公司 ｜ 5500.00｜ 5982.43｜ 23880.18｜
｜浙江昂利康锦和生物技术有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江昂利康胶囊有限公司 ｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜浙江昂利康医药销售有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江昂利康动保科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜浙江昂利康健康有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江康云华鹏制药有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜浙江培康医疗科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西淳迪生物科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜江苏悦新药业有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜杭州天康创剂医药科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昂利康(杭州)医药科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海汉伟医疗器械有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜长沙市科之康科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福建海西联合药业有限公司 ｜ 13800.00｜ -｜ -｜
｜湖南醇兴生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南科瑞生物制药股份有限公｜ 7149.77｜ 10609.73｜ 43190.61｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南科因生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南新合新生物医药有限公司｜ -｜ 4000.43｜ 359637.00｜
｜湖南凡朴生物科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
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