☆经营分析☆ ◇002733 雄韬股份 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 138613.53｜ 23766.18｜ 17.15｜ 39.00｜
｜锂电池及材料 ｜ 134496.30｜ 29671.48｜ 22.06｜ 37.84｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 39978.32｜ 3318.06｜ 8.30｜ 11.25｜
｜通信-蓄电池 ｜ 23930.75｜ --｜ -｜ 6.73｜
｜储能-蓄电池 ｜ 15102.43｜ --｜ -｜ 4.25｜
｜燃料电池 ｜ 2187.03｜ -191.59｜ -8.76｜ 0.62｜
｜其他业务 ｜ 1098.90｜ 381.42｜ 34.71｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 217625.03｜ 33956.45｜ 15.60｜ 61.23｜
｜锂电池及材料 ｜ 134496.30｜ 29671.48｜ 22.06｜ 37.84｜
｜燃料电池 ｜ 2187.03｜ -191.59｜ -8.76｜ 0.62｜
｜其他业务 ｜ 1098.90｜ 381.42｜ 34.71｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 257085.32｜ --｜ -｜ 36.17｜
｜亚洲 ｜ 109158.49｜ 21002.29｜ 19.24｜ 15.36｜
｜欧洲 ｜ 105475.93｜ 27389.05｜ 25.97｜ 14.84｜
｜境内地区 ｜ 98321.94｜ --｜ -｜ 13.83｜
｜华中 ｜ 40180.53｜ 2256.10｜ 5.61｜ 5.65｜
｜美洲 ｜ 32843.69｜ 8922.75｜ 27.17｜ 4.62｜
｜华南 ｜ 30699.13｜ --｜ -｜ 4.32｜
｜华东 ｜ 23926.24｜ --｜ -｜ 3.37｜
｜大洋洲 ｜ 5273.28｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜其他地区 ｜ 3516.04｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜非洲 ｜ 2181.49｜ --｜ -｜ 0.31｜
｜印度 ｜ 2152.44｜ --｜ -｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜终端和设备制造商 ｜ 281398.44｜ 47454.87｜ 16.86｜ 79.18｜
｜经销商销售 ｜ 74008.82｜ 16362.90｜ 22.11｜ 20.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 61730.02｜ 11596.02｜ 18.79｜ 38.98｜
｜锂离子电池 ｜ 60141.30｜ 15304.82｜ 25.45｜ 37.98｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 18644.62｜ 1435.92｜ 7.70｜ 11.77｜
｜通信-蓄电池 ｜ 9709.47｜ --｜ -｜ 6.13｜
｜储能-蓄电池 ｜ 6892.26｜ --｜ -｜ 4.35｜
｜其他业务 ｜ 1020.23｜ 758.40｜ 74.34｜ 0.64｜
｜燃料电池 ｜ 225.01｜ 32.55｜ 14.46｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 96976.37｜ 16073.55｜ 16.57｜ 61.24｜
｜锂电池 ｜ 60141.30｜ 15304.82｜ 25.45｜ 37.98｜
｜其他 ｜ 1020.23｜ 758.40｜ 74.34｜ 0.64｜
｜燃料电池 ｜ 225.01｜ 32.55｜ 14.46｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 117100.40｜ --｜ -｜ 36.97｜
｜亚洲(除中国境内、印度外)｜ 51582.00｜ 9630.96｜ 18.67｜ 16.29｜
｜欧洲 ｜ 45546.72｜ 12621.75｜ 27.71｜ 14.38｜
｜境内地区 ｜ 41262.51｜ --｜ -｜ 13.03｜
｜华中 ｜ 19704.53｜ 2011.37｜ 10.21｜ 6.22｜
｜美洲 ｜ 14714.92｜ 4531.59｜ 30.80｜ 4.65｜
｜华南 ｜ 12514.43｜ --｜ -｜ 3.95｜
｜华东 ｜ 8016.18｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜大洋洲 ｜ 2707.17｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜印度 ｜ 1627.06｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜其他地区 ｜ 1027.37｜ --｜ -｜ 0.32｜
｜非洲 ｜ 922.53｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池及材料 ｜ 161775.14｜ 34368.55｜ 21.24｜ 44.94｜
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 129372.76｜ 22240.66｜ 17.19｜ 35.94｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 36530.03｜ 2097.49｜ 5.74｜ 10.15｜
｜通信-蓄电池 ｜ 16272.44｜ --｜ -｜ 4.52｜
｜储能-蓄电池 ｜ 13742.41｜ --｜ -｜ 3.82｜
｜燃料电池 ｜ 1295.88｜ -156.33｜-12.06｜ 0.36｜
｜其他业务 ｜ 1026.08｜ 687.83｜ 67.03｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜蓄电池及材料 ｜ 195917.64｜ 29929.40｜ 15.28｜ 54.42｜
｜锂电池及材料 ｜ 161775.14｜ 34368.55｜ 21.24｜ 44.94｜
｜燃料电池 ｜ 1295.88｜ -156.33｜-12.06｜ 0.36｜
｜其他业务 ｜ 1026.08｜ 687.83｜ 67.03｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 267718.83｜ --｜ -｜ 37.18｜
｜境内地区 ｜ 92295.91｜ --｜ -｜ 12.82｜
｜欧洲 ｜ 85749.65｜ 21465.57｜ 25.03｜ 11.91｜
｜亚洲 ｜ 85595.73｜ 17148.01｜ 20.03｜ 11.89｜
｜印度 ｜ 51274.96｜ 7929.82｜ 15.47｜ 7.12｜
｜华中 ｜ 49003.90｜ 4305.31｜ 8.79｜ 6.81｜
｜美洲 ｜ 32812.62｜ 8239.90｜ 25.11｜ 4.56｜
｜华南 ｜ 25895.79｜ --｜ -｜ 3.60｜
｜华东 ｜ 14459.30｜ --｜ -｜ 2.01｜
｜非洲 ｜ 7000.77｜ --｜ -｜ 0.97｜
｜澳洲 ｜ 5285.10｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜其他地区 ｜ 2936.93｜ --｜ -｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜终端和设备制造商 ｜ 292873.69｜ 49663.01｜ 16.96｜ 81.35｜
｜经销商销售 ｜ 67141.05｜ 15166.44｜ 22.59｜ 18.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂离子电池 ｜ 102290.70｜ 18010.32｜ 17.61｜ 48.45｜
｜UPS电源-蓄电池 ｜ 59093.48｜ 9236.80｜ 15.63｜ 27.99｜
｜蓄电池材料配件 ｜ 16523.82｜ --｜ -｜ 7.83｜
｜其他业务 ｜ 12878.48｜ 0.00｜ 0.00｜ 6.10｜
｜通信-蓄电池 ｜ 10190.39｜ --｜ -｜ 4.83｜
｜储能-蓄电池 ｜ 9510.87｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜燃料电池 ｜ 651.73｜ 10.13｜ 1.55｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池 ｜ 102290.70｜ 18010.32｜ 17.61｜ 48.45｜
｜蓄电池及材料 ｜ 95318.56｜ 13767.49｜ 14.44｜ 45.14｜
｜其他 ｜ 12878.48｜ 0.00｜ 0.00｜ 6.10｜
｜燃料电池 ｜ 651.73｜ 10.13｜ 1.55｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 158951.47｜ --｜ -｜ 37.64｜
｜境内地区 ｜ 52188.00｜ --｜ -｜ 12.36｜
｜印度 ｜ 50853.71｜ 8032.84｜ 15.80｜ 12.04｜
｜欧洲 ｜ 43106.94｜ 9682.19｜ 22.46｜ 10.21｜
｜亚洲 ｜ 38288.94｜ 6230.42｜ 16.27｜ 9.07｜
｜华中 ｜ 36654.35｜ 2346.76｜ 6.40｜ 8.68｜
｜美洲 ｜ 18726.71｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜华南 ｜ 8650.61｜ --｜ -｜ 2.05｜
｜非洲 ｜ 5827.16｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜华东 ｜ 5823.24｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜大洋洲 ｜ 2148.02｜ --｜ -｜ 0.51｜
｜其他地区 ｜ 1059.80｜ --｜ -｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
随着我国市场经济进程的加快，电源企业已形成民营、国有、外资、合资等多种所
有制形式并存的格局，并呈现优胜劣汰趋势。企业管理水平显著提高，无论是在体
制上还是在机制上，都更加市场化、专业化，地域性规模企业逐步形成并壮大。
铅酸蓄电池方面，全球铅酸蓄电池市场规模在2024年约达到454亿美元，而中国市
场规模约为1750亿元人民币，占全球的三分之一左右。随着环保政策趋严和技术进
步，行业格局正发生变化，高质量、环保型产品更受青睐。
近年来面临锂电池和钠电池的竞争。虽然锂电在新能源汽车中占据主导，但铅酸电
池在汽车起动、电动两轮车、储能等领域仍有稳定需求。铅酸电池在汽车起动电池
、电动两轮/三轮车、UPS电源、通信基站、分布式储能等领域仍占据主导地位。铅
蓄电池行业铅污染较为严重，随着国家环保政策的严格执行、行业准入等相关政策
的贯彻和实施，铅酸蓄电池行业的环保投入将进一步加大、成熟、先进、适用的清
洁生产新技术、新工艺将被推广。只有实力雄厚、研发能力强、产品质量稳定、同
时也具有较好的环保治理能力的企业，才能得到稳固的市场地位。因此，面对激烈
的市场竞争和环保政策压力，铅酸蓄电池行业整合、兼并重组的过程将进一步加快
，骨干企业的规模将不断扩张，小型企业将因无法承担较高的环保投入以及先进的
生产工艺、设备投入而逐步被兼并、淘汰。
铅酸蓄电池行业在政策驱动与市场博弈中呈现“稳中有变”的格局：传统需求基本
盘稳固，绿色转型与技术升级成为核心趋势，环保法规与税收政策重塑竞争规则。
未来，行业需在成本控制、回收体系完善及国际化布局中寻找突破，以应对锂电池
替代压力并延续生命周期。
锂电池方面，2024年中国锂电池行业总产值连续三年突破万亿元，总产量达 1170G
Wh，同比增长24%。其中，动力型锂电池产量 826GWh（占比 70.6%），储能型260G
Wh，消费型84GWh，动力电池装机量（含新能源汽车和储能）超645GWh，同比增长4
8%
世界各国在“双碳”目标的指引下，逐步增加清洁能源装机规模，建设以风光新能
源为主的新型电力系统。储能系统能够在发电侧起到调频作用，降低弃风、弃光率
；在电网侧削峰平谷，平滑电网输出；在用户侧应用场景逐渐丰富，在工商业储能
、户用储能、通讯基站等领域应用逐步扩大。随着中国风光装机强配储能政策的落
地以及中国储能及电力现货市场逐渐完善，中国电力储能盈利模式有望打通，盈利
将持续提升，储能将逐渐由政策强配步入市场化推动的发展阶段，预计迎来高速发
展。伴随欧美主要经济体降息周期临近，储能性价比预计更加凸显，北美大储市场
预计还将迎来更大的需求弹性，欧洲户用储能在经历较长的去库周期后，预计也将
迎来增量的装机需求。
此外，随着全球数字化转型的加速，算力作为新型生产力的核心，正日益推动着数
据中心和超算中心的快速发展。算力的快速发展催生出对储能技术及产品的大量需
求，为储能产品的应用打开了新的市场空间，同时储能产品的使用有助于数据中心
和超算中心实现能源效率的提升。根据S＆PIHS预测，预计2023-2027年，全球储能
市场新增需求年复合增长率为38.4%，预计2028年新增需求突破1TWh，迈入TWh时代
。
2024年锂电池行业在政策引导下进入高质量发展阶段，技术升级与产能优化并行，
周期性底部为新一轮增长蓄力。铅酸电池受环保法规和锂电池替代双重冲击，市场
空间持续萎缩，行业洗牌加速。未来，锂电池的技术突破与全球化布局将是关键，
而铅酸电池需通过绿色回收体系重建寻求转型。
氢燃料电池方面，2024年，氢燃料电池产业进入规模化应用前的关键过渡阶段，技
术成熟度与成本下降推动其在重卡、船舶、分布式发电等领域的渗透率显著提升。
基本情况：全球氢燃料电池装机量同比增长约 45%，中国、日本、欧洲形成核心市
场，中国“氢能中长期规划”目标下，氢燃料电池汽车保有量突破15万辆，主要集
中在物流重卡和公共交通领域。氢燃料电池的技术从实验室向产业化过渡，电解槽
效率突破 80%，质子交换膜、催化剂等核心材料国产化率超70%，但氢气储运成本
仍占全链条 40%以上。氢燃料电池受政策补贴退坡与技术迭代双重影响，行业呈现
“政策驱动—产能扩张—成本优化”的螺旋上升周期，2024年因绿氢项目规模化落
地（如中国西北风光制氢项目投产），叠加欧盟碳关税倒逼工业脱碳，氢能需求迎
来结构性增长。
氢燃料电池产业在政策强驱动下迈入“成本-技术-市潮三重拐点，政策从直接补贴
转向全产业链引导，倒逼技术迭代与商业模式创新。短期储运瓶颈与长期降本潜力
并存，氢能在重工业脱碳、分布式发电等领域的不可替代性逐步凸显，未来成为全
球能源转型的核心赛道之一。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司主要从事化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售
业务，主要产品涵盖阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类，另
外公司布局钠离子电池。公司的经营模式主要分为自主品牌模式和ODM模式，ODM模
式由公司根据客户的规格和要求，设计和生产产品，销售的产品使用客户指定合法
的品牌商标。报告期内，公司在一直努力推行自主品牌发展战略。公司在全球主要
国家和地区，为通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、IDC数据中心等行业领域
的客户，提供完善的电源产品应用与技术服务。报告期内，公司主营业务、主要产
品没有发生重大变化。
（二）主要产品及其用途
1、铅酸蓄电池：公司阀控式密封铅酸蓄电池涵盖 AGM和胶体两大系列，主要用于
通信、UPS、电动车、储能等领域。
2、锂离子电池：公司锂离子电池产品涵盖磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂三大系列，
其中磷酸铁锂电池项目被列为国家火炬计划重点项目和深圳市科技资助项目。主要
应用于包括新型电力储能电力调频、辅助服务及削峰填谷领域，数据中心及通信领
域，民用储能领域等。
3、燃料电池：公司已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统、
整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含：燃料
电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄等国内相
关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用车车企联合开发合作。公司燃料电池发
动机系统主要同国内知名车企进行合作。公司产品涉及车型广泛，有公交车、重卡
、物流车、环卫车等车型。公司在通信基站、叉车系统、乘用车、工程车辆、港口
机械、无人机和船舶等领域积极布局，应用于船舶的氢燃料电池基本成熟，目前正
在寻找和匹配合适的应用场景。
（三）公司主要经营模式
1、产品销售模式
公司的销售可以分为两种模式，一种是直接销售模式，一种是经销商模式。其中经
销商模式就是将产品直接销售给经销商，由经销商销售给系统设备集成商（包括UP
S电源设备集成商、通信设备系统集成商等）或终端客户；直接销售模式就是公司
直接将产品销售给系统设备集成商或终端客户。根据公司的经营模式，上述经销商
模式和直接销售模式中区分为自主品牌产品销售和ODM产品销售。
2、采购模式
公司原材料采购严格按照ISO9000标准要求操作。对物料的供应，始终本着择优选
用、价廉物美的原则，以便不断提高产品品质及降低成本。公司设独立的供应链系
统负责原材料和辅助材料的采购事宜。首先由销售部、市场部在ERP系统中上传销
售订单，物流生产计划组根据订单需求用料提出物料需求，经核准后转物流采购组
作为物料采购依据。物流采购组查核库存物料余量，再根据生产需求和生产进度等
情况制定出物料采购计划。公司建立了合格供应商制度，制定了明确的供应商开发
及新材料评估程序，由品质部、技术部、财务部、物流部等部门人员组成供应商评
估和管理小组，根据实际情况，定期或不定期开发新的合格供应商，按照规定定期
对合格供应商进行现场评审和重新评估工作。
3、研发模式
公司以自主研发为主，合作开发和“引进、消化、吸收、再创新”为辅的研发模式
，促进产品技术水平的不断提升及产品系列的不断丰富，同时保障公司产品质量。
公司前瞻性的研发创新能力确保了产品创新性与技术水平均处于国际领先水平，使
公司能够快速响应国内外不同地域消费市场的需求，提供个性化系统解决方案。公
司采取了多元、开放的技术合作模式，包括但不限于引进国际领先技术、与科研院
所开展产学研合作、与业内优秀企业共同开发等方式，快速提高公司各业务板块相
关产品的研发能力与研发速度，加强公司研发实力和技术储备。
（四）报告期内主要业绩驱动因素
报告期内，基于铅酸电池产品逐渐被锂电池产品取代的时代背景，公司会主动引导
原有的铅酸需求用户向锂电池方向转移，但是铅酸目前作为为公司提供最大收入的
业务板块，公司依旧会牢牢把握铅酸电池业务。锂电池业务作为公司近年来的利润
主要增长点，公司一直在大力开拓锂电池下游新客户，除部分客户为原有铅酸电池
业务客户转化外，锂电池板块绝大部分收入来自新开拓的客户。未来公司将在稳定
原有铅酸业务板块的基础上，继续大力拓展公司锂电池业务板块的产品及客户资源
，为公司未来业务增长提供动力。但由于锂电产品行业竞争加剧，同时受原材料价
格大幅下降影响，锂电产品销售单价快速下降，导致锂电产品销售收入同比大幅下
降。报告期内，公司营业收入355,407.26万元。公司正积极调整策略，以应对市场
挑战，寻求业绩的恢复与增长。
三、核心竞争力分析
公司自成立以来坚持走技术创新、管理创新之路，成长为中国蓄电池行业外向型企
业的领导性力量。公司有专门的研究机构，科研实力雄厚。主导产品均以自主创新
开发为主，产品涵盖密封铅酸、锂离子电池、氢燃料电池、钠离子电池四大品类；
密封铅酸蓄电池涵盖AGM、胶体两大系列，锂离子电池涵盖钴酸锂、磷酸铁锂、锰
酸锂三大系列；其中磷酸铁锂动力电池为国家火炬计划重点项目和深圳市科技资助
项目。
业50强”、“中国优秀民营科技企业
”、“深圳市高新技术企业”、“深圳市民营领军骨干企业”、“企业技术中心”
、“国家级博士后工作站”等殊荣。公司多次荣获广东盛深圳市科技进步奖、创新
奖。
1、公司传统业务是铅酸，公司深耕铅酸业务领域多年，公司针对铅改锂早有布局
，针对性开发了"CTB技术（clletobattery)，电芯外壳采用一体化、塑料化，实现
极致 PACK成组；采用高压化成/分容工艺，分容完成即为模组，无需分档和PACK组
装，生产效率提升300%；容量富余化设计，防止电池过充过放，安全性高，无需BM
S保护，成本低；同时预留BMS接口，供高端客户选择，设计灵活；1C充电/3C放电
的情况下，循环寿命＞2000次，较同等规格铅酸产品提升1倍；高精密防爆压力阀
，泄压值低，及时泄压，安全性高。目前已在头部客户进行评测阶段。
在储能领域的清洁能源风光配套储能产品中，公司在大储领域主要布局了314Ah 长
寿命标配系列和580AH大容量长寿命系列的储能产品。在314Ah产品基础上，公司进
一步推出了348Ah迭代升级产品。这款新产品通过对电芯结构的优化设计，实现了
电芯单体设计容量360AH（体积能量密度430Wh/L），并采用了单体短路保护结构，
进一步增强了电芯的安全可靠性能。与常规314Ah电芯相比，这款348Ah电芯在PACK
成组后具备更高的集成度，使得20尺标准集装箱的能量密度提高了14%，同时系统
成本降低了30%。
目前公司推出的REVO3.0 TPX 600，单柜功率密度达到600kw。以1.2MW UPS为例子
，REVO3.0仅需2个柜子，占地面积约节省90%，与高密智算中心机房实现最佳匹配
；公司以极致安全为基石，采用叠片技术的高倍率磷酸铁锂电芯，能做到在热失控
后不起火不爆炸。公司采用UPS备点领域唯一使用主动均衡技术与液冷技术，主动
均衡技术确保在10年以上的运作中每颗电芯都能保持最优的状态。液冷技术确保电
池在舒适温度中工作，在10C超大电流状态下，能保持快速充放。该产品实现功率
、安全、成本等多维度升级，为当前AI智算中心的最佳选择。
公司在2017年推出了全球第一台UPS 基于安全高倍率600V高压LFP锂电系统REVO。
产品为全球首创，得到了全球500强各大UPS配套厂家的青睐，并选定为首选合作产
品。 后续几年销售额快速上涨，作为一个新品两年过亿，快速开拓了一块新的蓝
海市常 数据中心高压系统要求电压高，稳定性好，有一定的技术门槛。公司基于
叠片技术的高倍率电芯，采用自主研发的高倍率LFP电芯，循环寿命长，放电性能
优异，安全性高。单柜功率高，可大大减少机柜数量和占地面积。给客户带来了极
大TCO，OPEX降低。
随着AI时代的到来，算力中心对于功率密度要求越来越高，公司高功率锂电产品在
2023-2024大规模应用在各大算力中心。在东南亚，澳洲，欧洲等市场获得领先的
市场份额以及良好口碑，为各大UPS厂家首选品牌。我们相信随着算力中心全球市
场的快速扩展，锂电UPS系列一定会迎来大幅增长，给公司为了带来更大收益。
2、质量是企业的生命，公司自成立以来就高度重视产品质量控制工作。公司于199
9年 7月首次通过ISO9002国际质量管理体系认证。目前，公司及其下属电池制造企
业均通过ISO9001国际质量管理体系认证。
公司主导产品取得了相关进口国的产品认证和相关供应商认证。公司先后获得过美
国UL认证、欧盟CE认证、德国VDS认证、电池指令、国际
IEC检测合格证、欧盟RoHS认证等国际认证；获得泰尔认证、金太阳认证、电信设
备抗震性能检测合格证、中国电力科学研究院认证等国内认证；通过国内外多家知
名企业的认可，充分证明公司的产品质量达到国际水平。
3、立足于新能源和相关服务领域，通过业务延伸和战略投资，形成以新能源产品
营销以及解决方案相关服务为主营业务，兼具新能源产品研发和制造功能的综合性
新能源产业实体。
4、公司拥有强大的海外生产基地和销售网络，通过整合海内外生产基地，可以有
效控制成本，满足客户及时交付，提升客户服务满意度及客户粘性。公司在海外办
事处发展迅速，成为公司发展的新动力。
5、公司把氢燃料电池视为战略发展方向之一，已实现在氢能产业链上制氢、膜电
极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池
相关零部件主要包含：燃料电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池
电堆搭配雄韬氢雄等国内相关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用车车企联合
开发合作。
（1）氢储能技术：公司在氢储能领域取得了显著进展，特别是在氢锂结合的储能
系统方面。我们创造性地将氢能与锂电池技术相结合，开发出了高效的氢锂储能解
决方案。应用场景：在风光资源丰富的西北地区，我们的氢锂储能系统已成功实现
快速响应和长时储能功能。技术优势：氢气存储一年的损耗仅在 5%以内，且支持
多元化消纳（发电、交通、冶金等）。产品布局：推出了三款核心产品，包括PEM
电解槽、兆瓦级氢燃料发电模块和高倍率锂电储能模块。
（2）纸电堆技术：公司在纸电堆技术上实现了重大突破，这是全球唯一的创新技
术：性能优势：使用寿命超过4000小时，功率密度达6.0kW/L，同时更易工业化生
产。应用价值：纸电堆技术结合燃料电池系统，已实现车辆30万公里以上的行驶里
程，系统寿命和性能表现优异。
作为燃料电池领域的革新性产品，通过全球首创的碳纤维一体成型技术，凭借其独
特的材料工艺与结构设计，成功解决了石墨板易碎、体积大和金属板镀层腐蚀、寿
命受限的行业痛点，重新定义了电堆性能与成本的平衡标准。目前最新研究技术优
势体现在：
a、强度与超薄设计，极板基材厚度低至0.2mmy以下，抗弯强度高达150MPa，远超
传统石墨板的机械性能。b、寿命与耐腐蚀性，基于碳纤维-树脂复合材料的化学稳
定性，纸极板寿命超30000小时，耐腐蚀性与石墨相当；c、功率密度，质量功率密
度超5.7kW/kg，较传统石墨电堆体积缩小30%、质量减少50%，显著提升能量密度；
d、成本量产，模压成型工艺兼容规模化生产，综合成本低于传统极板，且生产周
期较雕刻石墨板更具优势。
在应用价值方面，纸电堆凭借轻量化、高兼容性和可靠性，已覆盖 120-160kW功率
范围，适配多维场景：车辆领域，适用于重卡、物流轻卡及环卫车，满足高载荷与
长续航需求；航空领域，依托轻量化特性拓展至无人机物流、eVTOL电动航空器等
低空经济场景；能源领域，兼容分布式发电、储能及通信基站备用电源，支持低碳
能源转型。该技术通过材料与工艺创新，推动燃料电池向高功率、低成本、长寿命
方向升级，有望为氢能规模化应用提供了兼具性能与经济性的解决方案。
（3）燃料电池系统：公司开发了“极致混动”系列产品，整合氢锂结合技术，功
率范围覆盖 5千瓦到1000千瓦，适应多种场景。典型案例：在交通领域，以武汉某
钢铁厂项目为例，49吨氢能重卡百公里氢耗降低30%以上，每日节省400元运营成本
，全生命周期可节省50万元以上。技术亮点：商用车快充锂电池技术放电倍率达10
C，循环寿命6000次以上，且在低温环境下的效率可达85%，可有效提升系统综合性
能。
四、公司未来发展的展望
公司依靠和发挥现有产品、技术和市场优势，积极转型，立足于铅酸蓄电池市场，
快速扩大锂电池市场规模，并向氢燃料电池领域、钠离子电池领域拓展，抓住新能
源、新材料的发展契机。在公司业务定位上，公司通过整合原有产业资源，开拓新
型盈利模式和提升客户服务功能，致力于由单一电池产品生产商向国内一流的绿色
电池能源解决方案商和服务商转型；在盈利模式上，公司紧密结合市场现状和产业
变化趋势，及时跟踪市场热点和前沿技术，围绕电池主业实施“多元化”发展战略
，开发新的高端铅酸蓄电池产品、可规模化的锂电产品以及能够商业化的燃料电池
产品，完成从制造加工盈利模式向创新品牌发展盈利模式转型。
（一）公司经营计划
公司计划通过品牌创新、产品创新、商业模式创新、生产模式创新和管理创新，提
高公司的核心竞争力，力争成为增值服务、解决方案、技术创新、服务导向并面向
21世纪的新能源大型集团公司。
（1）氢燃料电池作为公司最核心的发展战略，公司集中最优势的资源、人才、资
金等全力推进，除了在武汉、山西大同、广州等现有的生产制造基地实现批量的销
售之外，在深圳建设氢燃料电池研发中心，在全国其他有影响力的城市实现氢燃料
电池系统的销售，努力使氢燃料电池收入成为公司业绩和利润的主要来源。
（2）公司将按照既定战略，做大做强锂离子电池产业，公司在锂离子电池细分领
域市场，如快充、储能等继续发挥公司的优势和渠道，努力将锂离子电池细分市场
做到行业前列。
（3）公司将继续优化产业结构，贯彻产地多元化战略，继续打造深圳、越南、湖
北三大生产基地，在湖北雄韬和越南雄韬的成功运营基础上，加大投入，提高锂离
子电池的产能，初步建立服务快速响应的、资源重复利用的市尝生产本地化体系。
2024年，为了提升管理水平，公司将继续实现战略规划、人力资源管理、营销管理
、供应链管理和研发管理等系统创新，提升企业内部管理水平，巩固公司的核心竞
争力；
（4）公司将积极利用资本市场的有利平台，抓住产业发展的良好机遇，加强产业
并购整合，完善现有分销渠道和服务网络，储备和培育新型电池技术包括但不限于
燃料电池、新型锂电池、铝空气电池、硅基电池、超级蓄电池、石墨烯电池等。逐
步实现公司全方位发展目标，将有效提高企业可持续发展能力，有利于全体股东和
投资者的利益。
（5）积极布局钠离子电池领域，围绕公司现有主营业务。在此基础上，按照市场
需求的发展趋势和技术发展的客观规律按计划分步骤推进相关研发进度。
（二）可能面对的风险
1、原材料价格波动风险
铅及铅合金是公司生产阀控式密封铅酸蓄电池的主要原材料，占生产成本60%左右
，铅价波动对公司生产成本影响较大。针对主要原材料价格可能出现的大幅波动对
利润率的影响，公司与大部分客户建立了产品销售价格与铅价的联动机制，约定产
品要求、定价原则、结算方式等基本条款，约定销售价格与铅价波动挂钩的条款。
报告期内，铅价联动机制降低了铅价波动对公司利润的影响，公司产品利润空间基
本稳定。但是，如果未来公司不能与大部分客户继续保持铅价联动机制，或者铅价
联动的幅度和时间滞后于铅价的变动，则铅价波动会对公司利润产生较大影响。此
外，塑料、铜、硫酸等相关原材料的价格波动也会对公司的生产成本造成一定的影
响。
2、环境保护及员工职业健康风险
公司目前的生产设备、环保设备、职业病防治设施以及本次募投项目的环保投入能
够保证各项环保指标达到国家相关标准。公司一贯重视环境治理及职工安全卫生管
理工作，制定并执行相对完善的环境保护、劳动卫生及职业病防治制度；不断改进
生产技术，从污染源头降低污染物产生总量；建造车间环保除尘系统、厂区给排水
和回水系统、污水处理系统，购置并运行湿式除尘器、酸雾净化塔、一步净化器、
冷风机（环保空调）等设备，控制污染物对生产环境、周边环境及职工健康造成的
危害。然而，如果公司的环保设备未能有效运行，有关安全生产、三废排放和职业
病防治的管理制度不能继续得到严格执行，可能会导致生产经营中的铅原材料外泄
，危害周边环境及职工健康的情况。
3、汇率风险
公司一直积极坚持海外市场的拓展，海外市场份额较为稳定，公司产品境外销售的
比例较高，如果人民币升值会发生汇兑损失，给公司业绩带来一定的影响。针对人
民币对美元汇率不断上升的风险，公司积极采取增加结算货币种类、美元贷款、缩
短销售回款期、销售价格与汇率联动机制等措施，以减少人民币对美元升值给公司
带来的不利影响。虽然上述措施能够部分抵消和降低人民币持续升值给公司带来的
不利影响，但若未来人民币保持升值趋势，公司仍将面临因人民币升值导致的营业
收入减少和汇兑损失增加的风险。
4、境外经营风险
公司在越南设立越南雄韬，为公司的主要生产基地之一。今年来中国与东盟各国关
系出现反复。公司如不能提前采取规避风险措施，将会面临政治风潮影响。此外，
公司在香港设立香港雄韬，主要是公司的对外投资平台及部分业务平台；并由香港
雄韬在比利时、美国德克萨斯州、澳大利亚悉尼及新加坡设立子公司，从事当地市
场的销售及售后服务业务。作为公司重要的投资、生产、销售及售后服务平台，公
司境外子公司的设立有助于进一步加强公司的境外生产及销售业务拓展，但由于上
述各国在法律环境、经济政策、市场形势以及文化、语言、习俗等方面与中国的差
异，也会为公司的管理带来一定的难度和风险。同时，因上述各国在经济法规及相
关经济政策方面与中国存在较多差异，如上述各国经济形势变化及相关经济政策发
生变动，或境外子公司因信息获取渠道未能通畅有效，可能对经营情况产生影响。
5、募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目建设投产后，将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和
业绩水平的提高产生重大影响。但是，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时
完成、项目的实施过程和实施效果等存在着一定不确定性。虽然公司对募集资金投
资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面经过缜密分析，但在项目实施
过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而引致的风险；同时
，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新的替代产品的出现、宏
观经济形势的变动以及销售渠道、营销力量的配套等因素也会对项目的投资回报和
公司的预期收益产生影响。
6、市场及行业风险
公司是国内阀控式密封铅酸蓄电池行业的主要生产企业之一，报告期内出口量和出
口额稳居行业前列。公司以中国深圳为管理中心，在中国大陆、欧洲、香港、越南
、印度、美国拥有制造基地或销售服务中心，通过销售服务中心及经销商的销售网
络，分销网络遍布全球主要国家和地区。目前，全球主要合作伙伴有施耐德集团（
SCHNEIDERELECTRIC）、GPS、伊顿（EATON）、艾默生（EMERSON）、INFORM、SUNL
IGHT、科华恒盛、易事特等。公司国外的竞争对手主要有ENERSYS公司、EXIDE集团
、C＆D公司，国内主要竞争对手有光宇国际、南都电源、江苏双登、天能国际等境
内外上市公司，该等公司在总体业务规模、资金实力等方面均具有较强优势。近几
年来公司保持了稳定的发展势头，但如果公司未来在新产品或技术的开发、销售网
络构建等方面不能有效适应市场的变化，公司在市场竞争中可能难以保持快速增长
，甚至失去已有的市场份额。
7、公司规模扩大及新业务拓展带来的管理风险
公司目前在全球已拥有多家子公司，同时新业务拓展不断加速，对公司的管理能力
提出了更高要求。随着公司规模的扩大、经营模式的变化和并购子公司的不断增加
，组织结构和管理体系更趋复杂，公司经营决策、风险控制的难度大大增加，对经
营团队的管理水平、风险防控能力、反应速度、资源整合能力、协同工作能力形成
挑战，对中高级技术及管理人才的需求也日益增加。尽管公司目前管理层配置合理
，经验丰富，但如果公司在规模扩大的过程中不能有效地进行控制和管理，将对公
司的高速发展形成一定风险。对此，公司在管理上围绕业务线建立事业部，实施内
部结算和考核，推行全面预算管理，完善内部控制机制、授权体系及内部审计监察
机制，强化企业内部监督机制，通过组织架构调整及职责明确，提高管理效率，充
分发挥各业务系统的积极性，进一步完善公司治理结构，优化决策程序，提高决策
水平；在人力资源上积极进行人才梯队建设，广泛吸纳人才，积极培养和进行后备
干部团队建设，对现有薪酬、考核和激励机制等制度进行评估和改革，以解决发展
中的人才瓶颈问题。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港雄韬电源有限公司 ｜ 37.79｜ 8157.62｜ 63865.26｜
｜青岛氢雄燃料电池有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜雄韬电源科技(越南)有限公司｜ 23503.28｜ 7296.23｜ 59045.12｜
｜长沙蓝锂科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜美国雄韬电源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬锂电有限公司 ｜ 7600.00｜ -40.68｜ 89641.47｜
｜湖北雄韬电源科技有限公司 ｜ 5856.75｜ 1989.77｜ 43013.03｜
｜湖北雄韬环保有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北雄韬圣瑞科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北氢雄新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳金鼎贵科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳蓝锂科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雄韬锂电有限公司 ｜ 5000.00｜ -4843.14｜ 28973.39｜
｜深圳市雄韬股权投资管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市雄韬氢雄供应链有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市雄韬智通科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雄韬供应链有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雄瑞贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -442.77｜ 6787.69｜
｜深圳市氢雄重驱动力科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市氢雄燃料电池有限公司｜ 15053.95｜ -4148.33｜ 25758.39｜
｜深圳市氢瑞燃料电池科技有限｜ 2350.00｜ -2318.23｜ 6828.16｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市氢港燃料电池科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市普禄科智能检测设备有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市圣瑞新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳哈工大科技创新产业发展｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江氢途科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉雄韬氢雄燃料电池科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉雄众氢能有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉理工氢电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉市雄韬氢雄实业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉市雄韬氢瑞燃料电池有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜欧洲雄韬电源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜无锡盘古新能源有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜新疆圣瑞绿源新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广州雄韬氢恒科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州市雄韬氢瑞电池科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东国能联盛新能源汽车有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东云韬氢能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山西雄韬氢雄双阳燃料电池科｜ -｜ -｜ -｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西阳雄氢能科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大同氢雄云鼎氢能科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门华盈动力新科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜佛山星网讯云网络有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海铂鹿物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海氢雄信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海德先氢雄氢能源发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海尤诺电源系统有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Vision One Energy GmbH ｜ -｜ -｜ -｜
｜Vision France SAS ｜ -｜ -｜ -｜
｜Vision Battery Oy ｜ -｜ -｜ -｜
｜SINGAPORE INNOVATION ENERG｜ -｜ -｜ -｜
｜Y PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜SINGAPORE ENERGY OPERATING｜ -｜ -｜ -｜
｜ PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Europe Vision SAS ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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