☆经营分析☆ ◇002668 TCL智家 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电行业 ｜ 940835.32｜ 219468.52｜ 23.33｜ 99.28｜
｜其他行业 ｜ 6809.88｜ 2343.16｜ 34.41｜ 0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冰箱、冷柜 ｜ 804706.54｜ 203976.09｜ 25.35｜ 84.92｜
｜洗衣机 ｜ 136128.78｜ 15492.42｜ 11.38｜ 14.36｜
｜其他业务 ｜ 6809.88｜ 2343.16｜ 34.41｜ 0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 724660.23｜ 175434.02｜ 24.21｜ 76.47｜
｜境内 ｜ 222984.97｜ 46377.66｜ 20.80｜ 23.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电行业 ｜1821391.30｜ 417085.50｜ 22.90｜ 99.20｜
｜其他行业 ｜ 14688.99｜ 5730.06｜ 39.01｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冰箱、冷柜 ｜1551322.98｜ 389060.26｜ 25.08｜ 84.49｜
｜洗衣机 ｜ 270068.32｜ 28025.25｜ 10.38｜ 14.71｜
｜其他业务 ｜ 14688.99｜ 5730.06｜ 39.01｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜1349537.25｜ 348381.72｜ 25.81｜ 73.50｜
｜境内 ｜ 486543.03｜ 74433.84｜ 15.30｜ 26.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电行业 ｜ 889658.43｜ 203689.51｜ 22.90｜ 99.27｜
｜其他行业 ｜ 6528.37｜ 2223.03｜ 34.05｜ 0.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冰箱、冷柜 ｜ 761205.74｜ 189662.41｜ 24.92｜ 84.94｜
｜洗衣机 ｜ 128452.69｜ 14027.09｜ 10.92｜ 14.33｜
｜其他业务 ｜ 6528.37｜ 2223.03｜ 34.05｜ 0.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 664859.65｜ 161760.13｜ 24.33｜ 74.19｜
｜境内 ｜ 231327.15｜ 44152.41｜ 19.09｜ 25.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家电行业 ｜1501484.99｜ 354606.40｜ 23.62｜ 98.91｜
｜其他行业 ｜ 16479.79｜ 4811.55｜ 29.20｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜冰箱、冷柜 ｜1298720.27｜ 329741.72｜ 25.39｜ 85.56｜
｜洗衣机 ｜ 202764.73｜ 24864.68｜ 12.26｜ 13.36｜
｜其他业务 ｜ 16479.79｜ 4811.55｜ 29.20｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜1023762.57｜ 265468.00｜ 25.93｜ 67.44｜
｜境内 ｜ 494202.22｜ 93949.95｜ 19.01｜ 32.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
2025年上半年，在贸易摩擦及上年同期高基数的双重压力下，我国冰箱冷柜及洗衣
机市场呈现较强韧性。
冰箱冷柜内销疲弱，出口对美依赖降低。内销方面，受消费信心不足、房地产市场
低迷、国补政策拉动效果减弱等多重因素影响，我国冰箱冷柜内销市场略显疲弱。
根据第三方数据，上半年我国冰箱冷柜内销2,953.21万台，同比持平。出口方面，
在上年同期高基数及4月美国关税扰动下有所承压，2025年上半年冰箱冷柜出口增
速放缓。根据第三方数据，上半年我国冰箱冷柜出口4,048.20万台，同比增长4.75
%。其中对美出口457.67万台，同比下滑26.78%，对美国市场的依赖进一步降低。
洗衣机内销稳健，出口保持较快增长。内销方面，凭借洗衣机刚需的持续释放与干
衣机、迷你洗以及衣物护理等品质消费需求的逐步崛起，我国洗衣机内销市场稳健
发展。根据第三方数据，上半年我国洗衣机内销2,138.09万台，同比增长8.39%。
出口方面，受新兴市场高速增长、渠道补库存、欧美企业收缩等因素影响，上半年
洗衣机出口2,388.84万台，同比增长9.12%。
（二）公司从事的主要业务
公司专注于家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售，旗下拥有合肥家电和奥
马冰箱两大核心生产运营主体。其中合肥家电主要研发和生产TCL品牌冰箱、洗衣
机产品；奥马冰箱坚定不移地践行“全球专业冰箱ODM供应商”的战略定位，以高
性价比产品及稳定的供货能力赢得众多客户信赖。依托资深管理团队，公司在研发
技术、工艺设计、产品品质、制造成本、运营效率等方面均保持行业领先水平。面
向未来，公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以AI智
慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我
学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一步
发展。
（三）报告期内总体经营分析
2025年上半年，面对不利的市场环境，公司采取多项措施积极应对，总体业绩实现
平稳健康增长，为实现全年目标奠定了坚实基矗上半年，公司实现收入94.76亿元
，同比增长5.74%；实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元，同比增长14.15%，
公司实现连续16个季度归母净利润同比正增长；实现经营活动现金净流量13.71亿
元，同比增长74.48%。
1、坚定实施全球化战略，加强“一带一路”市场开拓，实现收入稳健增长。2025
年以来，面对市场不利形势，公司持续开拓拉美、中东非等“一带一路”市场，深
度挖掘并开拓更多本地优质客户资源，新兴市场销售占比取得较大提升，确保了公
司销量实现稳健增长。同时，公司借助TCL成为奥林匹克全球合作伙伴的契机，加
大自有品牌业务推广力度，海外自有品牌业务同比增速达66%，东南亚、拉美和中
东等区域均实现70%以上的增长。
2、聚焦打造爆品，提升产品竞争力，优化产品结构。2025年，公司推出的TCL“冰
麒麟”系列深冷冰箱和奥马706超大对开冰箱，荣获AWE2025艾普兰创新奖；公司洗
衣机业务聚焦AI超级筒技术与性能突破，推出“大眼萌-AI超级筒”新品洗衣机，
洗净比突破1.31，推动行业进入高洗净比时代，带动公司超级筒洗衣机收入占比提
升超8个百分点。在新品的带动下，公司中高端产品销售收入取得较大突破，带动
公司整体毛利率提升0.6个百分点。
3、聚焦管理增效和数智升级，打造高端智能工厂，提升生产运营效率。2025年，
公司以管理精细化为方向，突破管理瓶颈，推动流程无纸化、设备自动化、业务系
统化、管理智能化，提高效率和成本控制能力。同时，公司积极引进先进的自动化
生产线和智能仓储系统，并建立了智慧工厂的数字化管理平台，奥马冰箱“年产28
0万台高端风冷冰箱智能制造项目”全部顺利投产，合肥家电配套厂房顺利完工，
显著提高了公司生产运营效率。此外，为应对贸易壁垒，公司将在泰国建设生产基
地，预计将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台，将进一步优化公司生产布局
，提高公司抗风险能力，巩固公司竞争优势。
二、核心竞争力分析
（一）从家喻户晓到全球信赖：享誉世界的家电品牌
公司全资子公司合肥家电负责TCL品牌冰箱和洗衣机业务的研发和生产。自创立以
来“TCL”品牌已走过40余载春秋，现已成为享誉全球的家电巨擘。TCL在全球80多
个国家和地区设立了销售网络，业务足迹更是遍布160多个国家和地区，品牌知名
度和美誉度均居行业前列。根据权威品牌评估机构凯度BrandZ发布的《2025年中国
全球化品牌50强》榜单及其深度报告，TCL作为领先的全球化品牌连续第九年上榜
，排名第10位，较去年上升1位，品牌力大幅增长20%。
TCL冰箱和洗衣机作为中国家电行业的知名品牌，在国内市场上享有较高的知名度
。在国内市场，TCL凭借其长期的耕耘、优质的产品以及广泛的销售网络，成功打
造了消费者信赖的品牌形象。根据第三方数据，TCL冰箱洗衣机常年位居国内市场
前五。此外，自2017年以来，TCL品牌冰箱和洗衣机连续八年荣登中央电视台《大
国品牌》栏目，这一成绩有力证明了TCL品牌在国内市场的强大竞争力和深远影响
力。
同时，TCL冰箱和洗衣机积极走出国门，目前销售业务覆盖全球80多个国家和地区
，在泰国、菲律宾、法国等国家实现主流渠道覆盖，且在中高端细分市场表现亮眼
。在品牌建设方面，TCL品牌冰箱洗衣机积极参与柏林国际电子消费品展览会（IFA
）、国际消费类电子产品展览会（CES）等展会，并与2024年欧洲杯、美洲杯多支
明星球队合作，运用体育营销策略，显著提升了TCL品牌冰箱与洗衣机在全球范围
内的品牌认知度和市场地位。2025年2月20日，TCL与国际奥委会正式签约，成为奥
林匹克全球合作伙伴。在未来合作中，TCL智家将以冰箱、洗衣机等为奥林匹克运
动提供技术、产品与服务支持，进一步证明了公司在全球范围内的品牌实力和影响
力。
奥马冰箱作为全球领先的冰箱ODM供应商，凭借其连续16年稳居出口销量榜首的卓
越表现，以及对研发创新、品质管控与独特设计等方面的执着追求和严谨实践，已
在家电行业中成功塑造了坚实且不可动摇的品牌形象，赢得了广大消费者的深度信
赖和广泛赞誉。在中国家用电器协会举办的2024中国冰箱行业高峰论坛上，奥马冰
箱斩获了2024年中国冰箱行业“出口高端品牌”荣誉，充分彰显了其在行业内的领
先地位。
（二）创新驱动与卓越品质：成就极致的产品竞争力
经过20余年的发展，TCL智家已构建起一套全面且先进的研发及品质管控体系，创
新实力稳居行业前列。
近年来，公司持续增加冰箱和洗衣机研发投入，研发投入占总收入的比例在本土家
电企业中名列前茅。2025年上半年，公司研发投入达3.11亿元，占公司收入的比例
达到3.28%，同比增长9.16%。公司始终坚持“以一流人才成就全球领先”核心理念
，持续加大冰箱和洗衣机人才引进力度，特别是在质量控制、振动噪音抑制以及仿
真技术研发等方面，吸引了众多高级专业人才加盟。截至2025年6月，公司拥有研
发人员超1,000名，公司拥有授权专利超2,000项。公司下属子公司先后被评为国家
级高新技术企业、国家知识产权优势企业及省级工业设计中心等。
在冰箱研发方面，公司20余年来专注深耕于冰箱行业，以卓越的产品研发能力，赢
得了全球用户的广泛认可和深度信赖。经过20余年的技术沉淀，公司拥有零下40℃
深冷晶态膜保鲜技术、第四代分子保鲜技术、LT蓝晶净味、智控零度超保鲜、智控
保湿技术、宽幅变温技术、智控双变频科技、第五代风冷无霜技术等专有技术，降
低整机能耗、噪音，达到食物保鲜水润不风干，冰箱冷冻深冻不结霜。公司的“分
子保鲜科技+”和“零下40°C晶态膜深冷保鲜技术”经中国轻工业联合会和中国商
业联合会鉴定，达到了国际领先水平，再次证明了公司在冰箱研发领域的深厚实力
。
在2025年的中国家电及消费电子博览会（AWE）上，TCL超薄零嵌冰箱凭借零缝隙嵌
入、零下40摄氏度晶态膜锁鲜等诸多创新，荣获艾普兰创新奖；奥马706超大对开
冰箱以领先的超大容积、一级智能双变频技术、AG+蓝晶除菌以及多项人性化设计
荣获艾普兰创新奖。
在洗衣机研发方面，公司在超级筒科技、免污式洗衣技术、布量感知、智能分类洗
护等方面实现了众多创新与突破。这些创新极大地优化了用户体验，彰显了合肥家
电在技术创新与产品性能上的卓越追求。合肥家电自研超级筒科技，540mm超大筒
径搭配6D提升筋，摔打充分、翻转多，洗净比达1.31，创行业新高。合肥家电首创
免污式洗衣机技术，采用光滑无凹槽的内桶和外桶设计，避免藏污纳垢，彻底解决
污水洗衣难题。TCL洗衣机搭载先进的布量感知功能，可以自动感知衣物重量选择
最合适的洗涤时间，更加省时、节能。智能分类洗护技术是TCL洗衣机另一大核心
技术突破，合肥家电深入了解当代用户的需求痛点，不断突破传统技术壁垒，改变
洗衣机内外部结构，升级迭代分类式洗衣机系列产品，如桶中桶洗衣机、复式分类
洗衣机等。
值得一提的是，TCLC16双子舱智慧分类洗护专家洗衣机荣获中国人工智能学会举办
的“首届全国人工智能应用场景创新挑战赛”成长组一等奖，该款洗衣机集成了AI
智能识别技术，能够精准辨识衣物的颜色、材质、污渍程度以及洗涤需求，自动制
定个性化洗涤方案，实现更佳的洗涤效果。在2025年中国家电及消费电子博览会（
AWE）上，合肥家电发布了TCL大眼萌ProAI超级筒洗衣机，洗净比做到了打破行业
天花板的1.31，同时搭载TCL的伏羲AI大模型，真正做到“越洗越懂你”。
在产品品质方面，公司秉承质量至上的经营理念，将产品品质管理作为企业经营的
核心方针，建立了从产品研发阶段就追求“零缺陷”的预防机制，从根本上保证新
品出厂品质。
合肥家电积极引进国际先进的精细化标准，并广泛采用自动化检测设备替代传统的
手工检验程序，这一系列举措不仅大幅提升了产品质量控制的效率与准确性，更使
其在冰箱、洗衣机等核心产品线上的品质始终保持行业领先地位。通过全方位、高
标准的质量管控策略，合肥家电不断巩固和提升其在智能家电领域的产品竞争力和
市场地位。凭借高颜值产品设计、高标准质保以及卓越售后，合肥家电产品NPS有
较高提升，标志着我们在提高客户满意度和品牌忠诚度方面取得了显著成效。
奥马冰箱严格遵循品质第一的理念，致力于打造符合全球市场高品质高标准的产品
。首先，奥马冰箱拥有专门的品质控制团队，负责接收客户投诉和反馈，在产品品
质和客户意见之间架起桥梁。其次，奥马冰箱设有针对性的年度品质改进流程，在
全公司维度开展研讨和培训，不仅涉及品质部门，还涉及工厂、销售等各部门。再
次，针对客户投诉，奥马冰箱制定了严格的处理流程，规定了整改时限和整改方式
。最后，奥马冰箱将品质要求融入产品的制造过程，通过制造执行系统获得制造过
程中的数据概览，以此追踪和测试备件及关键品质控制点。得益于此，近五年来奥
马冰箱的SCR（返修率）大幅下降，成为客户眼中的品质典范。
（三）智能制造及数字化转型：铸就高效的生产体系
合肥家电积极推动建设智能化、高效率的智慧工厂体系，致力于在生产过程中实现
品质提升、省力省时，通过实施自动化、防呆防错设计等措施，合肥家电已成功构
建起覆盖全链条的自动化生产线和数据透明化管理体系。合肥家电智慧工厂优势主
要体现在四个方面：一是关键设备自动化程度及设备稳定性高，箱胆吸附、门壳成
型、箱体冲铆等重点设备的生产效率处于行业较高水平；二是研发－制造－销售大
数据覆盖，内部数据互联，实现管理自动化，提高企业管理效率和水平；三是通过
内部防呆设计及制造过程防呆自动化应用，尤其性能检测防呆、外观检测防呆应用
，极大提高产品稳定性和精细化水平；四是通过设备自动化应用推广，劳动强度岗
位实现自动化替代率80%以上，如通过引入外观视觉检验自动化设备代替人工检验
，门体外观不良检出率提升到99%。
得益于全面实施的智慧工厂项目，合肥家电在运营效率方面取得了显著成效。通过
深度融合智能化技术与精细化运营策略，合肥家电在确保产品品质卓越的前提下，
成功实现了对各项成本的精准管控和持续削减。以严格的成本管理制度为核心，合
肥家电积极推行一系列深度降本增效举措，在生产流程管理、供应商协同合作以及
库存精益化管理等方面进行深层次优化改革。这种出色的成本控制能力构成了合肥
家电的核心竞争优势之一，为企业的长远稳健发展提供了强大的支撑基础，使其能
够在激烈的市场竞争中保持领先地位，并不断创造更高的经济效益与价值增值。
奥马冰箱不断强化其在智能制造和数字化转型领域的战略投入，致力于构建现代化
的智能生产体系。奥马冰箱积极更新自动化生产设备与生产线架构，推动精益化生
产的深入实施，努力打造业内领先的高端智能工厂典范；同时，奥马冰箱持续优化
升级制造执行系统，以实现业务操作实时在线、管理移动智能化以及全链路数字化
，这一系列举措旨在不断提升运营效能，通过数字化技术引擎赋能企业可持续发展
，并为公司的长远增长提供有力支撑。2025年，奥马冰箱年产280万台高端风冷冰
箱智能制造项目实现全部投产。该项目引入了先进的自动化生产线和智能仓储系统
，并建立了智慧工厂的数字化管理平台，显著增强了生产效率与运营效能，大幅提
升了公司制造高端大容量风冷冰箱的能力，从而能够快速响应全球客户对高品质风
冷冰箱的需求，加快公司全球化战略落地。同时，新工厂的投产，将有利于公司提
升高端大容量风冷冰箱的产品占比，进一步优化产品结构，有助于提升产品单价和
整体毛利率，增强公司盈利能力，巩固公司的市场地位，有利于公司长远发展。此
外，为应对贸易壁垒，公司将在泰国建设生产基地，预计将新增冰箱产能140万台
、冷柜产能30万台，将进一步优化公司生产布局，提高公司抗风险能力，巩固公司
竞争优势。
奥马冰箱在成本控制方面建立了全方位、立体化的高效管理体系，从产品研发的初
始阶段直至生产运作流程中的每一个环节，均进行了深度整合与精心布局。首先，
奥马冰箱采取ODM业务与OBM业务协同发展的模式，通过市场趋势精准洞察、产品创
新研发、原材料集中采购及一体化生产线等多维度资源共享，最大化地降低了整体
运营成本。其次，作为全球领先的冰箱ODM专业制造商之一，奥马冰箱年出货量超
过1,400万台，规模经济效益显著，这不仅体现了其强大的生产能力，更凸显了其
卓越的成本管控实力。最后，近年来奥马冰箱通过深度推进数字化建设和柔性生产
模式的应用，实现了显著的成本削减成效，数据显示，其单台产品的生产人工成本
和整体制造费用实现了明显下降，有效提升了经济效益和市场竞争力。
（四）从中国迈向全球：行业领先的全球化经营能力
正如公司实际控制人李东生先生所言：“中国企业全球化已经是一个必答题，而不
是选答题，不出海就可能要出局”。近年来，TCL智家坚定实施全球化战略，加力
拓展全球市常2025年上半年，公司海外市场收入达72.47亿元，同比增速达8.99%；
其中自有品牌业务海外收入同比增长66.18%。
近年来，合肥家电全球化战略迅速推进，2025年上半年，合肥家电海外业务收入同
比增长27.19%。合肥家电持续深耕泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚和欧洲标
杆国家，深入不同家庭消费场景精准把握需求，导入更多超薄嵌入冰箱、“超级筒
”和洗烘护一体机等中高端主力产品。同时，从渠道和服务方面，合肥家电强化海
外线下渠道覆盖，巩固电商渠道优势，持续优化售后保障与物流配送服务，全方位
提升全球客户体验。根据第三方数据，合肥家电在泰国的洗烘一体机市场中稳居前
二，而在菲律宾滚筒市场，合肥家电稳居第一。此外，公司间接控股股东TCL实业
在全球市场耕耘超过25年，有丰富的品牌影响力、渠道资源、人才资源等沉淀，能
为公司在市场开拓、本地化运营提供赋能和支持，帮助公司快速实现市场突破。
过去多年，奥马冰箱在全球化方面取得了显著成效，已累计为全球1.3亿户家庭提
供了兼具品质与性价比的冰箱冷柜产品。根据第三方数据，奥马冰箱已实现连续16
年中国冰箱出口全球总量第一，连续17年中国冰箱出口欧洲第一；在中国冰箱冷柜
出口前十的国家中，奥马冰箱已在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口
市占率位居第一，在德国、巴西、澳大利亚等市场出口市占率位居第二或第三。近
年来，在保持欧洲市场领先优势的同时，奥马冰箱加大亚太、北美、拉美及“一带
一路”沿线市场的开拓力度，拉美、中东非等市场成为奥马冰箱新的增长引擎。这
些亮眼成绩的背后，一方面得益于奥马冰箱强大的市场拓展与布局能力，能够精准
把握全球不同区域市场的发展机遇；另一方面，离不开奥马冰箱对全球消费者需求
的深度洞察，奥马冰箱投入大量资源进行针对性研发，以满足不同地区消费者在冰
箱容量、功能偏好、外观设计等方面的多样化需求。
（五）专业团队引领未来：致力于卓越经营
公司通过精细化建设和持续优化治理架构、责权分工及企业流程体系，成功打造了
一套科学高效的管理体系。这种系统化的管理方式不仅提高了运营效率，还增强了
公司的响应速度和市场适应能力。公司凝聚了一支经验丰富、底蕴深厚的管理团队
，核心管理层及业务精英们保持了高度的稳定性，并普遍拥有超过20年的家电行业
积淀。他们对行业的管理模式与业务流程有着深刻的理解和洞察力，能够精准预见
并把握行业发展趋势以及产品创新方向。
公司始终坚持“以一流人才成就全球领先”核心理念，在人才发展战略上以目标为
导向，依托任职资格通道和持续教育支持，激励各级管理人员和技术团队不断提升
自我，形成了具有竞争力的职业发展路径。针对不同岗位的员工，公司定期开展全
面的绩效评估，重点关注员工在安全、品质、纪律等关键领域的表现。结合人才盘
点、任职资格与数据分析结果，公司引入了360度测评、敬业度评价等工具，全面
构建评估与考核体系，既有效提升员工的工作积极性，又促进了员工在各个方面的
自我提升和全面发展。凭借专业团队的引领和系统化的人才培养机制，公司逐步实
现了从优秀到卓越的进步，确保了在激烈的全球市场竞争中始终保持领先地位，在
不断追求卓越经营的过程中稳步前行。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格大幅波动的风险
公司生产成本中，原材料及关键零部件如压缩机等占据较高比例，其价格波动对公
司的运营成本和经济效益具有重大影响。因此，市场中大宗原材料及核心零部件的
价格动态变化是公司密切关注并积极应对的重要风险因素。
针对原材料价格波动风险，公司将在保证产品品质的情况下，丰富供应商和采购资
源；同时，公司逐步提升品牌和高端产品占比，增强公司产品议价能力。
2、关税风险
公司业务在一定程度上依赖于海外市场，面临的关税风险主要包括目标出口国家和
地区的贸易政策出现重大调整、关税壁垒增加，或是我国自身的出口关税政策发生
根本性变化。一旦这些情况发生，可能会直接影响到这些国家和地区对公司产品的
需求水平，从而对公司的出口业务稳健运营带来潜在风险。
2025年6月9日，公司第六届董事会第八次会议审议通过了《关于调整东南亚生产基
地建设方案的议案》，公司将投资6.8亿元在泰国建立生产基地，以更好地应对关
税风险。
3、市场竞争风险
公司核心业务聚焦于家用冰箱与洗衣机的制造与销售，面对激烈的市场竞争环境。
公司需应对全方位、多维度的市场竞争挑战，具体表现在以下几个关键领域：首先
，在技术研发层面，需要不断提升自主创新能力以保持产品技术优势；其次，在资
金运作上，要确保充足的资金实力以支撑产品研发、生产及市场拓展；再次，在人
力资源配置上，必须吸引并留住高素质人才，构建高效的研发、管理和服务团队；
最后，在产业链整合方面，需强化与上下游供应商和合作伙伴的战略合作，有效获
取并优化利用产业链资源，确保在原材料采购、生产制造到产品销售等全产业链环
节的竞争优势。
针对市场竞争风险，一方面，公司将持续加大研发投入，升级自动化生产线，提升
产品品质和制造效率；另一方面，公司将坚定推进全球化战略，以AI智慧家电为发
展方向，提升公司盈利能力和竞争壁垒。
4、汇率波动风险
公司的出口业务主要以美元和欧元报价及结算，汇率随国内外政治环境及经济环境
波动，具有不确定性，会对公司盈利能力产生影响。
针对汇率波动风险，公司将健全外汇套期保值的相关机制，化解汇率波动风险；此
外，公司将严格落实外汇套期保值的相关内控措施，确保外汇套保业务稳健合规运
行。
5、出口退税及企业所得税优惠政策变化的风险
公司出口产品享受增值税出口退税相关政策。若未来国家调低出口退税率或取消出
口退税政策，将增加公司的外销成本，对公司经营业绩造成重大影响。
针对税收政策变化风险，首先，公司将在产品层面，密切关注国际市场需求动态，
加大研发投入，针对市场痛点研发更具创新性和技术含量的产品，提高产品附加值
；其次，公司将积极参加各类国际展会，与不同地区的经销商建立合作关系，努力
开拓新兴国际市场；最后，公司将优化生产流程，引入精益生产理念，减少生产过
程中的浪费，提高生产效率。
6、信用风险
公司的信用风险，是指金融工具的一方不履行义务，造成另一方发生财务损失的风
险。公司的信用风险主要是应收款项对应的客户信用风险。
针对信用风险，首先，公司仅与经认可的、信誉良好的第三方进行先货后款的信用
交易，对存在一定风险的客户，公司采取现款现货或先款后货的交易方式，从源头
把控风险；其次，公司对所有要求采用信用方式进行交易的客户进行严格的信用审
核；再次，公司会根据业务需要，购买出口信用保险；最后，公司对应收账款余额
进行持续监控，以确保本公司不致面临重大坏账风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜TCL家用电器(合肥)有限公司 ｜ 70000.00｜ 7205.78｜ 414950.80｜
｜TCL家用电器(惠州)有限公司 ｜ 5800.00｜ -｜ -｜
｜TCL家用电器(香港)有限公司 ｜ 0.93｜ -｜ -｜
｜TCL智能科技(合肥)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜中山市东进实业有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜中山市奥马电器配件有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜奥马企业有限公司 ｜ 42.55｜ -｜ -｜
｜广东奥马冰箱有限公司 ｜ 16800.00｜ 188040.85｜ 973149.04｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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