☆经营分析☆ ◇002100 天康生物 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白的生产及销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰加
工及肉制品销售，融资担保业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 284868.74｜ 33559.95｜ 11.78｜ 32.20｜
｜饲料行业 ｜ 243367.59｜ 24639.29｜ 10.12｜ 27.51｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 144860.38｜ 10131.18｜ 6.99｜ 16.37｜
｜玉米收储行业 ｜ 130493.17｜ 4578.84｜ 3.51｜ 14.75｜
｜兽药行业 ｜ 48166.30｜ 31735.89｜ 65.89｜ 5.44｜
｜其他行业 ｜ 30389.23｜ 357.11｜ 1.18｜ 3.44｜
｜其他业务收入 ｜ 2527.10｜ 1778.14｜ 70.36｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 284868.74｜ 33559.95｜ 11.78｜ 32.20｜
｜饲料收入 ｜ 243367.59｜ 24639.29｜ 10.12｜ 27.51｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 144860.38｜ 10131.18｜ 6.99｜ 16.37｜
｜玉米收入 ｜ 130493.17｜ 4578.84｜ 3.51｜ 14.75｜
｜兽药收入 ｜ 48166.30｜ 31735.89｜ 65.89｜ 5.44｜
｜其他收入 ｜ 30035.91｜ --｜ -｜ 3.40｜
｜其他业务收入 ｜ 2527.10｜ 1778.14｜ 70.36｜ 0.29｜
｜担保费收入 ｜ 353.32｜ --｜ -｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区外 ｜ 503133.61｜ --｜ -｜ 56.87｜
｜新疆区内 ｜ 381538.91｜ --｜ -｜ 43.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 615655.28｜ 89937.15｜ 14.61｜ 35.84｜
｜饲料行业 ｜ 534479.85｜ 58003.97｜ 10.85｜ 31.12｜
｜玉米收储行业 ｜ 214326.79｜ -7215.09｜ -3.37｜ 12.48｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 167146.82｜ 3031.18｜ 1.81｜ 9.73｜
｜兽药行业 ｜ 99852.02｜ 62980.55｜ 63.07｜ 5.81｜
｜其他行业 ｜ 79896.54｜ -2714.46｜ -3.40｜ 4.65｜
｜其他业务收入 ｜ 6223.22｜ 4527.34｜ 72.75｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 615655.28｜ 89937.15｜ 14.61｜ 35.84｜
｜饲料收入 ｜ 534479.85｜ 58003.97｜ 10.85｜ 31.12｜
｜玉米收入 ｜ 214326.79｜ -7215.09｜ -3.37｜ 12.48｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 167146.82｜ 3031.18｜ 1.81｜ 9.73｜
｜兽药收入 ｜ 99852.02｜ 62980.55｜ 63.07｜ 5.81｜
｜其他收入 ｜ 79161.56｜ -3449.44｜ -4.36｜ 4.61｜
｜其他业务收入 ｜ 6223.22｜ 4527.34｜ 72.75｜ 0.36｜
｜担保费收入 ｜ 734.98｜ --｜ -｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区外 ｜ 862171.82｜ 97653.00｜ 11.33｜ 50.20｜
｜新疆区内 ｜ 849185.47｜ 106370.30｜ 12.53｜ 49.44｜
｜其他业务 ｜ 6223.22｜ 4527.34｜ 72.75｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 287605.15｜ 29416.81｜ 10.23｜ 35.98｜
｜饲料行业 ｜ 283788.72｜ 38007.73｜ 13.39｜ 35.50｜
｜玉米收储行业 ｜ 75728.95｜ -3216.54｜ -4.25｜ 9.47｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 73310.50｜ 1202.82｜ 1.64｜ 9.17｜
｜兽药行业 ｜ 50000.14｜ 33746.36｜ 67.49｜ 6.26｜
｜其他行业 ｜ 27523.41｜ -8306.68｜-30.18｜ 3.44｜
｜其他业务收入 ｜ 1347.48｜ 1008.84｜ 74.87｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 287605.15｜ 29416.81｜ 10.23｜ 35.98｜
｜饲料收入 ｜ 283788.72｜ 38007.73｜ 13.39｜ 35.50｜
｜玉米收入 ｜ 75728.95｜ -3216.54｜ -4.25｜ 9.47｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 73310.50｜ 1202.82｜ 1.64｜ 9.17｜
｜兽药收入 ｜ 50000.14｜ 33746.36｜ 67.49｜ 6.26｜
｜其他收入 ｜ 27133.49｜ --｜ -｜ 3.39｜
｜其他业务收入 ｜ 1347.48｜ 1008.84｜ 74.87｜ 0.17｜
｜担保费收入 ｜ 389.91｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区外 ｜ 404077.91｜ 49988.25｜ 12.37｜ 50.55｜
｜新疆区内 ｜ 366355.56｜ 49168.92｜ 13.42｜ 45.83｜
｜其他业务 ｜ 28870.88｜ -7297.84｜-25.28｜ 3.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料行业 ｜ 649228.95｜ 65988.29｜ 10.16｜ 34.12｜
｜生猪养殖产业链行业 ｜ 554072.18｜ -76552.21｜-13.82｜ 29.12｜
｜玉米收储行业 ｜ 302115.49｜ -10444.52｜ -3.46｜ 15.88｜
｜蛋白油脂加工行业 ｜ 218278.87｜ 8746.23｜ 4.01｜ 11.47｜
｜兽药行业 ｜ 99635.00｜ 62340.69｜ 62.57｜ 5.24｜
｜其他行业 ｜ 73975.01｜ 3279.16｜ 4.43｜ 3.89｜
｜其他业务收入 ｜ 5275.13｜ 2278.11｜ 43.19｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料收入 ｜ 649228.95｜ 65988.29｜ 10.16｜ 34.12｜
｜生猪养殖产业链收入 ｜ 554072.18｜ -76552.21｜-13.82｜ 29.12｜
｜玉米收入 ｜ 302115.49｜ -10444.52｜ -3.46｜ 15.88｜
｜蛋白油脂加工收入 ｜ 218278.87｜ 8746.23｜ 4.01｜ 11.47｜
｜兽药收入 ｜ 99635.00｜ 62340.69｜ 62.57｜ 5.24｜
｜其他收入 ｜ 72994.08｜ 2298.23｜ 3.15｜ 3.84｜
｜其他业务收入 ｜ 5275.13｜ 2278.11｜ 43.19｜ 0.28｜
｜担保费收入 ｜ 980.93｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆区内 ｜1087492.50｜ 15939.70｜ 1.47｜ 57.16｜
｜新疆区外 ｜ 815088.13｜ 39696.04｜ 4.87｜ 42.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及经营模式
公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标，实现了现代畜牧
业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售4个关
键环节的完整闭合，形成饲料及饲用植物蛋白、动物疫苗、种猪繁育、生猪养殖、
屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构，公司的主营业务及经营模式。
（二）行业概况
1、生猪养殖行业
据中国农业农村部数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增加
224万头，增长0.6%。2025年6月末，全国生猪存栏42,447万头，同比增加914万头
，增长2.2%。2025年上半年末，全国能繁母猪存栏4,043万头，环比增长0.1%，同
比增长0.1%。
2025年1-6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量18,355万头，同比增长14.5%。20
25年6月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3,006万头，环比下降6.5%，同比增长
23.7%。
2、饲料行业
中国饲料工业协会数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15,850万吨，同
比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万
吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配
合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
3、动物疫苗行业
据中国兽药信息网数据，截至2025年6月30日，一类新兽药的注册量同比持平，二
至五类的注册量均有增长。2024年兽药生物制品行业受市场整合与产品创新双重驱
动，虽仍有新企业进入，但新进入者增速放缓，行业整合加速，竞争加剧。产品上
，三类和五类新兽药占比高，生物制品（尤其疫苗）居主导；靶动物集中于猪、宠
物和禽类，契合市场需求与疫病防控重点。
监管方面，2023年2月农业农村部出台《兽药质量监督抽查检验管理办法》，强化
质量抽检保障；近年《“十四五”畜牧兽医发展规划》、兽药批准文号及注册管理
办法修订稿、新版兽药GMP实施等文件陆续出台，推动监管趋严规范，产业技术水
平逐步提升。
政策方面，政府高度重视动物疫病防控，制定了系统专业的防疫措施规范与要求。
中国动物疫病预防控制中心按《国家动物疫病强制免疫指导意见（2022—2025年）
》制定《2024年国家动物疫病免疫技术指南》，梳理高致病性禽流感、口蹄疫等11
种疫病免疫技术，指导养殖场疫苗选择、防疫程序及效果监测；另发布《家畜口蹄
疫防控技术指南》明确11种重大疫病免疫要求，使企业在研发、生产、质控等环节
严守标准法规，保障产品质量效果以助防控。
报告期内，公司实现营业总收入884,672.52万元，较上年同期增长10.68%；营业利
润40,395.06万元，较上年同期增长27.29%；利润总额42,098.43万元，较上年同期
增长43.29%；归属于上市公司股东的净利润33,828.93万元，较上年同期增长22.27
%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,421.69万元，较上年同
期增长16.17%。
报告期内，公司饲料业务产销量较去年同期基本持平，实现销量134.15万吨，同比
下降0.58%；实现销售收入243,367.59万元，同比下降14.24%。
报告期内，公司生猪养殖业务实现销售收入为284,868.74万元，同比下降0.95%；
上半年出栏生猪152.82万头，同比增长9.05%。
报告期内，公司动物疫苗业务盈利能力较上年同期基本持平。公司制药业务实现销
售收入为48,166.30万元，同比下降3.67%。
报告期内，公司植物蛋白及油脂加工业务量价齐升，实现销售收入144,860.38万元
，同比上升97.60%。
报告期内，公司玉米收储业务玉米销量大幅提升，上半年实现销售收入130,493.17
万元，同比上升72.32%。
报告期内，公司生猪养殖业务主要采取自繁自养的模式，从生猪育种、种猪扩繁、
商品猪饲养，屠宰加工均由公司完成，今后随着公司生猪养殖规模的扩大，公司仍
采取自繁自养的主要模式并辅以“公司+农户”的饲养模式。
报告期内未发生对公司业务造成重大影响的自然灾害。
二、核心竞争力分析
公司实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-
畜产品加工销售4个关键环节的完整闭合，形成饲料及饲用原料、动物疫苗、种猪
繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售以及养殖服务体系建设的全产业链架构。
公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生
产企业三十余家，是全国饲料工业20强企业；公司是农业部在新疆唯一的兽用生物
制品定点生产企业，是全国十家口蹄疫疫苗及十二家禽流感疫苗定点生产企业之一
，是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产企业，目
前公司已进入全国兽用生物制品企业10强。先后获得“国家生物制品工程实验室”
、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种潮、“动物用生物制品技术国
家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保障企业”
、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。
近年来，公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储
备，公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引
领，分别在新疆、江苏设立研发中心，近年来产品研发与技术创新投入占生物制药
业务销售收入的15%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫
苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。2020
年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重大人畜共患传
染病提供了有力手段。
2020年投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级实验室（P3）完成建设并投入使
用，并于2022年3月通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，取得其授
予的实验室认可证书和认可决定书。
公司拥有一支团结、务实、富有激情、敢打硬仗的核心管理团队，凝聚了浓厚的企
业文化，基础管理扎实，为公司进一步的发展奠定了较好基矗公司拥有研发人员40
0余人，取得20余项国家新兽药证书、300余项(含子公司）发明和实用新型专利。
三、公司面临的风险和应对措施
1、畜禽病害风险
公司生猪养殖规模不断扩大，目前已经成为公司重要的业务板块，同时饲料业务对
畜禽养殖业的依赖度较大，未来如果出现大规模不可控的畜禽病害，将在短期内引
起公司经营业绩的波动。自2018年8月我国确定第一例“非洲猪瘟”后，截至目前
非洲猪瘟形势仍十分严峻，在研制出有效疫苗之前，非洲猪瘟风险将可能一直存在
。
对策：生猪养殖业务经过近几年的摸索建设，已建立良好的非瘟防疫体系；通过对
人员、车辆、物资及工程项目改扩建、生物安全硬件升级等多方面的管理，严格落
实“七进五出三控制”的防非要求，加强公司各生猪养殖基地的生物安全管理，降
低、减少病害的发生及损失。公司将不断加强生猪养殖过程中的病害防治，减少病
害的发生，同时公司主营业务已经形成了动物疫苗和饲料、生猪养殖并重的格局，
市场竞争能力和抗风险能力大大增强，动物疫苗业务和生猪养殖、饲料业务的互补
性，将有利于化解畜禽病害带来的经营风险。
2、原材料价格波动的风险
公司的主要原材料包括玉米、豆粕等，大宗农产品的价格波动，将对公司饲料业务
的业绩产生不利影响。
对策：公司在大宗原料主产区设立了专业的收储公司，在原材料价格相对低位时收
储部分原材料，降低原材料价格波动的风险，同时公司将积极开辟新的原料供应渠
道，努力降低原料成本。
3、畜禽产品价格波动的风险
近年来国内畜禽产品价格呈现周期性的波动，养殖效益的下滑将对公司生猪养殖和
饲料业务的业绩产生不利的影响。
对策：公司生猪养殖业务将通过提高管理和饲喂技术水平，努力提高生产效率，降
低生产成本，应对生猪价格波动的风险。同时公司近几年来积极推进向服务营销模
式的转型，从单纯的产品竞争转为价值链的竞争，为养殖户提供优良品种、养殖技
术、防疫体系、融资担保等全方位的服务，帮助养殖户提高养殖水平，降低养殖成
本，增强养殖户抵御价格波动风险的能力，降低畜禽产品价格波动对公司经营的影
响。
4、食品安全的风险
随着国家对食品安全监管力度的不断加大和消费者对食品安全问题的重视程度不断
提高，一旦出现食品安全问题，将对公司的品牌和业绩产生不利的影响。
对策：公司将通过严格的饲养管理确保生猪安全，同时在公司内部推行了国际通用
的HACCP管理模式，产品达到了HACCP出品的标准，并且建立了肉产品质量追溯系统
，实施全过程质量管理，确保肉食品安全、放心。
因市场经济及公司所处行业随时因各种风险因素影响，存在无法达成经营目标的风
险，公司制订的2025年经营计划和主要目标，不构成对股东的业绩承诺。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜新疆托峰冰川牧业有限公司 ｜ -｜ -929.82｜ 17114.00｜
｜天康制药股份有限公司 ｜ 25450.15｜ 14303.10｜ 332603.40｜
｜天康畜牧科技有限公司 ｜ 125000.00｜ 47689.73｜ 511217.67｜
｜新疆天康饲料有限公司 ｜ 65000.00｜ 26533.45｜ 245011.12｜
｜新疆天康汇通农业有限公司 ｜ 37953.14｜ -18077.77｜ 290762.34｜
｜河南天康宏展农牧科技有限公｜ 11000.00｜ 4001.48｜ 30165.73｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆天康融资担保有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜胡杨河天康植物蛋白有限公司｜ 15000.00｜ -867.55｜ 219373.14｜
｜沈阳天康饲料有限公司 ｜ 6300.00｜ -｜ -｜
｜沈阳天康瑞孚饲料科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铁门关市优牧草业有限公司 ｜ -｜ 3.61｜ 5070.53｜
｜河南宏展实业有限公司 ｜ 58000.00｜ -2055.45｜ 75401.84｜
｜河南富桥融资担保有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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