☆经营分析☆ ◇002052 同洲电子 更新日期：2025-08-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
广电全业务融合云平台、数字电视中间件、智能电视操作系统TVOS、智能数字
终端、智能网关、数字电视前端设备等的研发、制造、服务与销售以及与智慧家庭
相关的增值业务的开发、集成和运营；新能源锂离子电池业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源领域业务 ｜ 50760.05｜ 22066.19｜ 43.47｜ 94.04｜
｜贸易业务 ｜ 2411.32｜ 2299.63｜ 95.37｜ 4.47｜
｜其他业务 ｜ 556.16｜ 68.26｜ 12.27｜ 1.03｜
｜机顶盒领域业务 ｜ 249.42｜ 105.50｜ 42.30｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高功率电源业务 ｜ 48702.30｜ 22297.29｜ 45.78｜ 90.23｜
｜贸易业务 ｜ 2411.32｜ 2299.63｜ 95.37｜ 4.47｜
｜电池业务 ｜ 2016.00｜ -150.73｜ -7.48｜ 3.73｜
｜其他业务 ｜ 556.16｜ 68.26｜ 12.27｜ 1.03｜
｜平台交付及运维 ｜ 223.64｜ 197.85｜ 88.47｜ 0.41｜
｜汽车租赁及换电业务 ｜ 41.75｜ -80.36｜-192.5｜ 0.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜机顶盒及相关设备业务 ｜ 25.78｜ 10.48｜ 40.66｜ 0.05｜
｜PCBA生产 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 48702.30｜ 22297.29｜ 45.78｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜能源领域业务 ｜ 54754.55｜ 17802.44｜ 32.51｜ 91.34｜
｜贸易业务 ｜ 2102.37｜ 1727.14｜ 82.15｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 1675.66｜ 65.94｜ 3.94｜ 2.80｜
｜机顶盒领域业务 ｜ 1411.84｜ 362.00｜ 25.64｜ 2.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高功率电源业务 ｜ 47446.49｜ 18504.13｜ 39.00｜ 79.15｜
｜电池业务 ｜ 7265.56｜ -619.50｜ -8.53｜ 12.12｜
｜贸易业务 ｜ 2102.37｜ 1727.14｜ 82.15｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 1675.66｜ 65.94｜ 3.94｜ 2.80｜
｜平台交付及运维 ｜ 686.39｜ 601.39｜ 87.62｜ 1.15｜
｜机顶盒及相关设备业务 ｜ 371.89｜ -9.73｜ -2.62｜ 0.62｜
｜PCBA生产 ｜ 353.56｜ -229.66｜-64.96｜ 0.59｜
｜汽车租赁及换电业务 ｜ 42.51｜ -82.20｜-193.3｜ 0.07｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 47785.39｜ 18484.03｜ 38.68｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 59920.71｜ 19952.94｜ 33.30｜ 99.96｜
｜经销 ｜ 23.70｜ 4.58｜ 19.31｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池业务 ｜ 4782.42｜ -455.22｜ -9.52｜ 62.60｜
｜贸易业务 ｜ 953.38｜ -133.10｜-13.96｜ 12.48｜
｜其他业务 ｜ 852.40｜ 47.43｜ 5.56｜ 11.16｜
｜通信及相关设备制造业 ｜ 700.24｜ 327.11｜ 46.71｜ 9.17｜
｜PCBA生产 ｜ 351.34｜ -106.12｜-30.20｜ 4.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池业务 ｜ 4782.42｜ -455.22｜ -9.52｜ 62.60｜
｜贸易业务 ｜ 953.38｜ -133.10｜-13.96｜ 12.48｜
｜其他业务 ｜ 852.40｜ 47.43｜ 5.56｜ 11.16｜
｜平台交付及运维 ｜ 366.12｜ 324.36｜ 88.59｜ 4.79｜
｜PCBA生产 ｜ 351.34｜ -106.12｜-30.20｜ 4.60｜
｜机顶盒及相关设备业务 ｜ 334.12｜ 2.75｜ 0.82｜ 4.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 331.77｜ 1.07｜ 0.32｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜ 12601.24｜ -416.57｜ -3.31｜ 53.71｜
｜电池业务 ｜ 7939.39｜ -1205.38｜-15.18｜ 33.84｜
｜其他业务 ｜ 1321.35｜ 203.00｜ 15.36｜ 5.63｜
｜通信及相关设备制造业 ｜ 908.16｜ 619.79｜ 68.25｜ 3.87｜
｜PCBA生产 ｜ 690.01｜ -225.14｜-32.63｜ 2.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜ 12601.24｜ -416.57｜ -3.31｜ 53.71｜
｜电池业务 ｜ 7939.39｜ -1205.38｜-15.18｜ 33.84｜
｜其他业务 ｜ 1321.35｜ 203.00｜ 15.36｜ 5.63｜
｜PCBA生产 ｜ 690.01｜ -225.14｜-32.63｜ 2.94｜
｜平台交付及运维 ｜ 667.90｜ 562.17｜ 84.17｜ 2.85｜
｜机顶盒及相关设备业务 ｜ 240.25｜ 57.62｜ 23.98｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 389.85｜ 43.76｜ 11.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 23336.29｜ -1091.81｜ -4.68｜ 99.47｜
｜经销 ｜ 123.86｜ 67.50｜ 54.49｜ 0.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
1、能源领域行业情况概述
公司能源领域业务中的高功率电源产品行业情况：近几年全球数据中心和云计算市
场持续快速增长，推动了高功率电源需求的显著上升。随着5G、人工智能、物联网
等技术的广泛应用，企业对高性能计算和数据处理能力的需求日益增强，高功率电
源作为关键基础设施，其技术迭代和创新成为行业焦点。同时，全球范围内对能源
效率和绿色环保的要求不断提高，促使电源行业向高效、低能耗、高可靠性方向发
展。公司的高功率电源，不仅满足了市场对高性能电源的需求，也为行业绿色转型
提供了有力支持。未来，随着数字化转型的深入和新兴技术的普及，高功率电源市
场有望继续保持强劲增长态势。
公司能源领域业务中的电池业务主要集中在消费类电池领域。消费类电池不仅可以
广泛应用到智能手表，平板电脑，蓝牙耳机，充电宝，暖手宝，发热衣，宠物用品
，执法仪，探鱼器，成人用品，游戏手柄，自行车车灯等各式携带式备用通讯电源
（军用、民用）、电子烟等，随着新的消费数码产品不断推出和原有产品的迭代升
级，配套的消费数码电池行业也将获得更广阔的市场前景。消费类电池是锂电池技
术大规模商业化最初的应用领域之一，市场参与者较多，市场竞争比较充分，也比
较激烈。
2、机顶盒领域行业情况概述
全球各地区、各国家所处的发展阶段具有很大的差异性，基于全球机顶盒行业多年
的发展及存量与更新需求的视角，全球机顶盒行业仍处于数字化、变革、融合并更
加智能化、多功能化的不断转变阶段，需求具有多层次性和多样性。全球智能机顶
盒市场规模主要集中在亚洲、欧洲、非洲、北美与拉美等地区。近年来，随着亚洲
的经济发展，城市化推进，亚洲占比持续提升，尤其是印度、东南亚和非洲等新兴
市场的需求在快速增长。基于千兆网口、双频Wi-Fi、AI、NPU算力等融合与应用，
智能化、多功能化等在迭代，互联网与宽带网络的普及和家庭娱乐健身等需求推动
了机顶盒市场的扩展。随着技术的不断进步和功能应用的拓展，大语言模型、AI画
质增强、物联网协议等新技术为机顶盒行业的发展带来了新生命力，机顶盒的功能
将更加多元与精细，融合化、智能化程度越来越高，结合AI应用的新产品后续更新
迭代的速度将进一步加快。
未来智能机顶盒的产品功能、应用场景将更为丰富，例如通过人工智能AI技术实现
语音交互、音效自动切换、内容推荐、家居控制、手势操控、电商链接等功能，让
用户的体验更加个性化和便捷。基于全球机顶盒行业近20年的发展及存量与迭代更
新的视角，全球机顶盒行业目前仍朝着更加智能化、智能控制中心、生态增值的方
向递进，需求、产品及应用等具有多层次和多样性，随着AI技术、大语言模型、IO
T、生态合作等应用，未来全球数字智能机顶盒及新形态的需求量仍可能继续保持
稳定增长的态势。
（二）公司的主要业务及产品和用途
报告期内，公司的主营业务主要分为两大板块，第一板块为能源领域业务：主要产
品包括高功率电源产品，18650锂电池、各类聚合物软包电池、铅改锂电池PACK、
备用电源，家庭储能、电动自行车电池和新能源车换电业务等。第二板块为公司机
顶盒领域业务：主要产品包括卫星接收工程机设备，数字电视机顶盒、智能终端、
数字电视整体解决方案、智慧家庭整体解决方案、智慧平台业务等。
公司目前主要集中聚焦于高功率电源领域，公司高功率电源产品为开关电源产品，
主要应用于算力服务器领域。报告期，受益于公司高功率电源产品的持续生产销售
，公司的营业收入较上年同期有较大增长，利润情况也较上年同期有较大改善。
（三）公司的主要经营模式
1、研发模式
公司产品研发主要以订单产品设计开发和新产品开发为主。
（1）订单产品设计开发
订单产品设计开发首先由客户提出技术要求，然后公司安排技术人员与客户进行技
术沟通并充分了解客户技术需求，公司管理人员对研发项目的可行性进行评估，评
估通过的项目由公司与客户签订相关合同并按照客户要求进行产品设计。
（2）新产品开发
新产品开发包括与客户签订销售合同的新产品的开发和公司战略产品的开发。新产
品开发由研发中心与市场部根据年度战略目标或者客户合同需求共同分析产品研发
方向，明确新型研发产品要求后，由研发中心组织成立专门项目组，对新项目研发
可行性、研发周期及成本，以项目分析报告的形式提交至相关研发机构负责人、分
管研发负责人审批该研发项目，获得通过的研发项目则作为新产品进行研发，其中
，该项目组由研发人员、销售人员、供应链人员和财务人员等共同组成，采用并行
工作的方式，有效地提高研发的成功率、缩短开发周期，并降低开发成本。
2、销售模式
国内销售采用直销为主。直销产品一般通过招标或协商与客户建立供货关系，按合
同约定进行交易。智能数字终端以直销为主，直接销售给运营商；前端系统平台及
解决方案以直销为主，直接销售给运营商。国外销售以直销为主，直接销售给国外
客户。
3、生产模式
公司实行“以销定产”的生产模式，由运营部根据销售部接收到的产品订单并结合
产品库存情况和车间生产能力制定生产计划；生产部依生产计划制定相应的细分计
划，组织安排生产或者安排外协工厂进行生产，并对计划执行情况进行检查；质量
部负责对生产过程的各项关键质量控制点进行监督检查，并负责原料、辅料、包装
材料、半成品、成品的质量检验及生产质量评价。
4、采购模式
公司采用物料分类的采购模式，根据所采购的原物料的可获取性、价值大孝竞争环
境和市场供需形势，分为关键物料、瓶颈物料、杠杆物料和常规物料，并依据各类
型的特点制定不同的采购业务流程与管理策略。关键物料或瓶颈物料类采购，公司
一般通过与供应商签署战略合作协议，保证供应商对公司各项业务开展提供长期支
持；杠杆物料或者常规通用物料采购，公司根据自身业务需求确定此类物料厂商的
准入标准，通过招标比价、反向拍卖等手段，结合公司的采购配额策略来确定标的
物料的供应厂家、采购价格和采购数量。在采购管理上，公司根据实际情况及行业
特点，制定了详细、完善的采购业务流程，包括采购策略制定流程、供应商认证流
程、供应商选择流程、采购询比价流程、预测与备料流程、采购执行流程、采购付
款审批流程、供应商绩效评价流程等。此外，公司还设有稽查部门来监督采购是否
按照相关规定来执行，确保采购业务保持良性运作，为公司的业务发展和生产经营
提供必要保证。
（四）市场地位
公司营业收入主要来源于高功率电源产品的销售。在服务器电源市场份额和竞争格
局方面，台达电、光宝科技等台系厂商份额领先，两者合计占比较高。大陆厂商中
麦格米特、欧陆通、中国长城等虽有一定份额，但与台系龙头相比仍有差距。公司
等中国大陆厂商凭借成本和产业链管理优势正奋起直追，未来有望在服务器电源领
域实现更大突破，市场份额可能逐步提升。
二、核心竞争力分析
（一）品牌优势
经过多年的持续发展，伴随着数字电视机顶盒、智能终端、数字电视整体解决方案
、智慧家庭整体解决方案等在国内国际市场的发展，公司的品牌已被行业广泛认同
，已经是国内国际数字视讯行业内的知名品牌。公司系列化产品已进入全国30多个
省市，解决方案在国内二十多个运营商商业使用，在国际市场曾大量出口到印度、
东南亚、南美、中东、北非等地区。目前，公司正大力拓展能源领域业务，持续深
入挖掘，拓展适合公司产品类型，逐步完善的能源业务的供应链体系和销售体系，
持续研发、改善公司的产品。公司过往积累的品牌优势和影响力，为公司新产品在
国内国际市场的拓展奠定了良好的基矗
（二）研发与技术优势
公司是国内最早研究开发数字机顶盒的厂商之一，拥有国内规模较大的数字电视研
发队伍，曾是人力资源和社会保障部批准的企业博士后科研工作站，承建了深圳市
交互式数字电视工程技术研究开发中心、深圳三网融合互联互通技术工程实验室。
公司技术覆盖了数字视讯行业的多数领域，通过开放性的技术平台和技术合作，形
成了行业技术、产品的全覆盖。公司已形成了一整套与“三网融合”技术相关的系
统性知识产权。公司积极参加了多项国家和行业标准制定，拥有多项专利和专利申
请权，是国家高新技术企业、广东省知识产权示范单位、深圳市自主创新行业龙头
企业，曾承担了国家科技攻关、国家高技术产业化示范工程、信息产业部电子信息
发展基金等多个国家级项目以及国家级重点新产品的研发任务。
公司拥有较强的产品研发与技术创新能力。公司高功率电源产品采用了高能效电路
拓扑设计、全数字控制、风冷散热等技术，通过采用MOS代替输入整流桥，以及碳
化硅（SiC）MOS替代PFC的升压MOS和续流二极管，成功降低了电源的输入导通损耗
，提高了整体能效，显著提升了电源的性能和效率。电源产品采用工业级可靠性设
计，突破传统设备的环境限制，具备极端环境耐受性与持续运行能力，可完美支持
7×24小时不间断运行工作模式（设计寿命≥3年）。在海拔2000米、45℃高温、95
%RH湿热雨林等严苛工况下，仍能保持运行稳定性。
（三）管理优势
公司树立“系统管理、高效执行”的管理理念，力求突出管理创新，强化基础管理
和过程管理，健全计划考核系统、监督控制系统、信息系统，实现效率效益的提高
、管理层次的提高、品牌形象的提高、员工素质的提高。在此基础上，公司逐步形
成了以战略发展规划为导向、以价值链管理纲要为核心、以全面预算管理为抓手、
以全过程监督管控制度为保障、以团队行为文化为追求的五大发展管理体制，不断
推进管理模式的提升，强化核心竞争力，保证公司的持续、健康、快速发展。
（四）营销网络优势
公司与各级政府、网络公司、运营商、客户保持良好合作关系，拥有一支熟悉数字
电视行业和能源业务的营销队伍。在国内市场，公司在江苏、湖北等多地设有分支
机构，通过现有营销和服务网络，增强了公司在全国范围内的销售和服务能力，为
公司服务客户、开拓市场发挥了重要作用。在国际市场，公司在巴西、印度、俄罗
斯和东南亚多个国家国建立了销售渠道，形成了较完善的销售网络，可以向客户提
供完善的售前、售后及技术支持服务。
（五）产品品质与生产管理优势
公司推行全面质量管理制度，已按照ISO9001：2015质量管理体系建立了一整套严
格的采购、生产管理流程、品质控制体系，确保原材料、半成品以及成品的质量。
公司建立了一整套的合格供应商评估与控制体系，确保所供应材料的质量。公司成
立了专门的检测中心，产品出厂前必须经过小批量生产、老化、高低温存储、高低
温工作、电压冲击、电磁兼容性测试、振动试验、冲击试验等严格的测试。公司的
生产设备、技术工艺、供应商管理、品质管理能够满足数字电视市场运营商各自不
同的需求。公司产品的生产均符合国家行业技术要求，并先后通过了CCC、CE、FCC
等国内外质量认证。同时，公司严格筛选委外生产厂家，保证委外生效效率，保障
产品质量。
（六）产业链整合优势
近年来，公司加大研发力度，推出服务于广电全业务融合云平台、智能终端、网络
产品、软件平台、中间件，产品和服务覆盖数字视讯全产业链，同时，推出物联网
解决方案、雪亮工程解决方案，以推动运营商向智慧化、物联化进阶。公司已经成
为行业内技术领先的“内容+平台+渠道+终端+服务”的综合技术服务商。公司依托
原机顶盒业务的“电源事业部”团队，从技术和人力角度，重新整合了研发、采购
、销售、关务等功能和角色，组建“电源与服务器事业部”，开发了技术领先的高
功率电源产品，形成了稳定的高功率电源业务模式。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场风险
宏观经济增长放缓和行业的发展变化将影响公司的业务增长，从而产生一定的市场
竞争风险。公司的主要客户包括广电运营商、电子产品生产制造商等，公司将从产
品结构、技术储备、人员储备、业务渠道等方面进行优化，多元化经营，以应对市
场风险。
（二）管理人员变动风险
由于公司业务转型等方面原因，公司董事、高级管理人员、关键技术人员可能产生
变动。虽然公司具有丰富的人才储备，能够及时补充新的董事和高级管理人员，但
如有董事、高级管理人员的变动仍可能会对公司经营管理造成一定影响。公司将增
强人才储备，同时通过股权激励计划等方式留住人才，以应对管理人员变动风险。
（三）技术风险
关键技术人员流失风险。作为国家高新技术企业，拥有稳定、高素质的科研人才队
伍对公司的发展壮大和保持核心竞争力至关重要，公司需要做好技术人才储备，从
而满足公司转型发展的需求。如果公司出现关键技术人员流失的情形，将有可能对
公司可持续发展造成不利影响，将产生技术研发风险，同时，如果在技术研发方向
上发生决策失误或不能及时将新技术运用于产品开发中，将面临技术与产品开发落
后于市场发展的风险。公司将根据市场变化格局及行业技术的发展趋势，积极开展
技术研发和应用验证，以应对技术风险。
（四）汇率风险
公司拥有自营进出口权，公司产品出口占比较大。同时，公司需要从国外进口原材
料。如果汇率发生较大变动，将直接影响公司的经营成本、收入和利润水平。公司
将适时使用金融工具对冲、及时进行结汇/购汇等方式，以应对汇率风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南平同芯新能源科技有限公司｜ 500.00｜ -189.35｜ 1990.76｜
｜同洲电子(尼日利亚)有限公司｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜赣州同洲新能源科技有限公司｜ 100.00｜ -119.21｜ 1826.88｜
｜深圳科旭科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜同洲电子(柬埔寨)有限公司 ｜ 0.50｜ -｜ -｜
｜东莞市同钛微科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜同洲科技(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ 90.57｜ 38246.70｜
｜惠州市长晟科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -127.02｜ 2408.30｜
｜湖北同洲电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市凯特创意科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市同洲新能源科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京同洲时代技术有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通同洲电子有限责任公司 ｜ 29000.00｜ -｜ -｜
｜同洲电子(香港)有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜中聚能(福州)科技有限公司 ｜ 100.00｜ -13.21｜ 1469.19｜
｜深圳市安技能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳同也新能源科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市同洲数码科技发展有限｜ 3597.12｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西成鼎新能源科技有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜福建同洲新能源科技有限公司｜ 5000.00｜ -172.43｜ 937.11｜
｜深圳市易汇软件有限公司 ｜ 300.00｜ -180.88｜ 53459.80｜
｜深圳市同洲矩阵科技有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜同洲电子(巴西)有限公司 ｜ 47.00｜ -｜ -｜
｜深圳市同洲供应链有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市安巨新能源科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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